第二章财务管理的价值观念

引例假如有一位20岁的年轻人，从现在开始投资于一项事业，年投资报酬率20%，每年投资1400元，如此持续40年后，他能累积多少财富？答案1028.146万元。你相信吗？第二章财务管理价值观念拿破仑留给法兰西的尴尬拿破仑1797年3月在卢森堡第一国立小学演讲时说了这样一番话：“为了答谢贵校对我，尤其是对我夫人约瑟芬的盛情款待，我不仅今天呈上一束玫瑰花，并且在未来的日子里，只要我们法兰西存在一天，每年的今天我将亲自派人送给贵校一束价值相等的玫瑰花，作为法兰西与卢森堡友谊的象征。”时过境迁，拿破仑穷于应付连绵的战争和此起彼伏的政治事件，最终惨败而流放到圣赫勒拿岛，把卢森堡的诺言忘得一干二净。

卢森堡这个小国对这位“欧洲巨人与卢森堡孩子亲切、和谐相处的一刻”念念不忘，并载入他们的史册。1984年底，卢森堡旧事重提，向法国提出违背“赠送玫瑰花”诺言案的索赔。要么从1797年起，用3路易作为一束玫瑰花的本金，以5厘复利(即利滚利)计息全部清偿这笔玫瑰案；要么法国政府在法国各大报刊上公开承认拿悬破咏仑苍是剖个叠言谁而葱无榴信据的好小傻人它。起叫初秤，吓法防国府政沟府连准许备走不裕惜减重野金钉赎思回障拿拍破发仑龙的莲声患誉虾，乘但爹却妹又编被栽电歉脑棍算桥出拴的板数齐字卫惊涛呆啊了速，混原辟本恭3呢路沾易竭的酱许气诺黄，势本胖息牢竟课然抱高失达1萄3惭7员5谜5底9燃6法第郎误。拳经清过扶冥旺思扯苦顾想双，晌法韵国伟政杜府堤斟饶词贵酌然句都的批答秩复货是戒：公“断以缴后纱，笑无鞠论累在塌精属神慎上后还弱是胶在红物豆质役上峡，净法见国伙将板始斧终嗽不秧渝显地盏对尊卢熔森隙堡笼大亮公权国和的独中信小滩学隐教滤育竟事芳业辞予形以谎支鞭持糠和垒赞至助纹，县来绞兑仪现筛我耻们走的鉴拿袜破集仑使将渴军风那竹一揪诺山千压金服的毛玫附瑰托花雀信苗誉剑。桐”家这锋一床措再辞航最疑终躬得聚到始了帝卢检森泛堡途人辆们昼的乓谅病解渣。时盗间董这隆条齐河撤流扇，候能砌带笔走疗沧盖桑拳岁知月伤，岂同愚时晨也事能诱带多来欢滚我滚握金黎钱咽。第挡二轰章址财诵务机管劳理杀的妥价谨值卫观疮念本闸章黑主弱要家内爱容货锐币莫时颠间伯价鼓值投诊资拆风街险营价越值第到一普节纠货劣币缴的曲时凳间糊价荡值本布节灭主挽要却内由容：时伯间待价贺值餐的赵含莲义时磁间想价选值旷的邻计口算刻：1迹.哭一森次俊性皇收坊付古款颗项训的决终倾值集与堆现稍值2畏.眉普铺通轨年岩金燥的艺终妈值央与良现维值3丸.至即涛付奔年烤金仁的巴终运值低与茧现详值4疏.炉递农延豆年疗金造的忽现义值5扩.涨永段续附年温金乞的句现超值6猎.激折暮现丢率后、悲期拖间洋、除利绣率栗的蔑推洁算如果你获得了1万元奖学金，学校规定了两个领奖时间：今天或明年的今天，你选择哪一个时间去领奖呢？毫胖无狗疑愁问饲，娱你恭会年选剥择攻今期天求去捉领远奖光。谱为万什贴么队呢侧？汽这戚是截因忙为裙你紫会帮觉桶得粮今惰天文的熄1煤万妙元馆的电货类币羞价茅值布大刑于葡1援年昏后疫1么万制元刺的帅货武币拥价每值抱，近这箱是串大毙家驰都币熟晓知旱的错道秃理尊。这杠说贼明掘货贺币菌具库有爹时愁间血价学值棵。底利络率探是赠衡填量爹货摇币查时镜间危价暖值垮（跌T形i授m关e穗V畏a构l揪u费e文o富f蔽M润o壁n蛋e桑y撒）灭的仇最装好伪尺纽奉度咏。蒜货皆币今时过间忠价拾值洪的妄概伤念昌和合计傻算齿，千是句企疼业波财然务竞决豆策欧的偶基搜础者。一紧、菠货塞币牲时显间着价匪值先的麦经楚济突意立义货吹币攻时罪间胀价靠值束，只是娇指马货忙币象经敲历酱一眉定说时快间逗的恰投招资钻和树再纷投效资森所扩增糟加耐的雀价杨值蠢。理轻解事这半一顾概煌念颂需鄙要已把袜握违以缴下损几轻点辆：1汇.笋货何币谷只赢有袄经谜过投冒资蝇和斯再国投发资才败会生增含值畅。2僻.爷要铜持驰续露一煎定堵的时失间。3乏.豆货蜡币蓄时廉间患价但值欺是究指肉“增蓝量”介。4数.叫货敲币球时端间挣价累值峡是到在械没亲有怪风磨险闹和匠没筑有撤通轰货落膨竞胀见条竖件乏下握的喝社缎会平延均跪资生金现利符润讲率。二彩、炸货致币央时挨间暗价蠢值序的磁计窝量夸形友式货央币汁时魂间狮价概值年通柔常悠采恋用租利甚息抗形针式昂，洗按晨复仆利山法糠进前行救计刺算映。单嗓利：辛本闻金报的赠利储息复晕利：拳本钟金爷的群利垮息剩+脆利典息衔所乐产召生型的来利项息计有量照形商式销：复灿利铅终玻值锦和汤复宝利吵现震值（必一绝次驾性逆收敲付程款客项和）年蛋金苦终争值伸和耻年晶金百现黎值（冠多披次去收缺付悼款华项寄）表泽现泡形煤式：栏绝袄对联数居和赤相下对必数烟（蛮习准惯径用槽相侦对熔数胆）（割一芝）勿一匠元材复吗利俱终总值径(止F相/类P极,包i听,牛n覆)制=羡(已1绘+踢i峡)n现竞在赔将耗一肤元鬼钱竭存凭入兄银劳行膜，氧在撤复驼利辨率从为译i植的却情诱况军下婆，声n闻年草末裳的灶本艘利亭和撑。或饿者蠢说:寺现弓在那的一意元钱誉与习n鹿年鼠末(盗1筹+窝i钉)n元贵钱寸等吸价飘。终猫值龙(f而u篮t尚u裙r坊e扎v牌a巡寿l惨u腐e)棉—辈—粱本梁利苏和P12n吩-恢1nF术=米?F=P(明1书+i)n（拥1制＋i）n称淋做议复弃利雄终布值擦系依数纵,紧用册（F网/与P初，稻i泥，婶n）子表弱示芹.F启＝垄P愿（糕F田/叔P宅，松i猪，程n充）例爹:奖现孔存坝入正1慰0堂0裤0蚀元剃,辆年料复糖利装率杰8贷%游,蓄5好年吧末益本公利皂和惨多嘉少错?1劲0际0灯0茶*积(环F艘/偿P擦,爷8夜%希,亮5腊)步=渔1脂0狡0滴0释*毯1印.支4论6剪9秃3希=配1给4浙6共9尝.糕3注:相腊当碰于引银贡行间的初整劫存亚整竹取已黄知稳现树值脑(讽如制1暂0薯0饥0蚁元届)声求脉终半值终们值牧=沉现释值Х复会利诵终验值携系筛数装，裙即F漆=熟PХ平(纸F尤/禁P符,葛i愤,刃n自)束=险P歪Х磨(杜1叛+数i海)n（待二全）快一企元搁复啄利散现茂值畅(忧P昨/粒F土,袭i洞,姓n我)裁=遗(炎1雾+拨i双)-沸nn另年纷末键能芝从铸银索行凑取柱到鸽一靠元巧钱扯，糖在赴复越利强率唉为愧i贱的饶情珍况戏下袖，傻现态在减应游存因入拼的咸款冰项树。或右者联说:习n呜年需末妻的一占元钱方相希当冬于最现敬在捏是(浅1史+灾i弹)-船n即：章n妨年象末饲的一衬元钱辩折横合率成姑现群值菌是(悬1榆+朝i恩)-始n现暖值镜(p且r蹦e氏s搜e旁n译t选v幼a训l意u难e)贴-鸣-拥-酷-网-裤本组金P蹄=木？12n送-曾1nFP=F(出1菊+i)-n（女1销＋i)测-n称银做水复抱利缘瑞现钻值户系桐数登,朽用搜（P声／迈F秧，王i绕，创n）京表颈示盾。例摇:帝5肺年模末慰要善取盏到恩1犁0如0蛮0御元暴,毅年轰复末利盗率牧8堤%速,名现躺在驼应伍存惜入务多劈燕少姓?1贞0礼0衫0吸*侮(侄P青/扫F鼠,神8摄%蛮,视5绪)已=庄1麻0歌0闯0举*微0资.签6免8屠0特6妙=梨6飘8委0完.笛6已篇知赔终闭值次(霞如补1疑0兽0循0匆元牢)鸡求酸现蜓值现纵值鞋=嘉终壮值Х复泪利然现单值简系在数荷，习即P愉=絮FХ龟(磨P隙/塌F跨,浊i逢,虽n邀)屈=傍F茄Х伍(黑1尘+狗i廉)-响n单夏利毛终风值决系聪数债与挡单滔利吨现扯值穴系瞎数撤互书为毅倒扩数锹关纤系复慈利父终迎值往系竖数怠与微复抖利缠现去值骂系诉数茂互现为擦倒再数同关乘系名协义小利费率泉：代1敢年纹内卖复完利俊次借数宰超首过轮一撇次宜的斤年悟利晓率实颠际史利洲率辜:映1葵年因内烈复碗利信一牌次悟的柱年盐利问率坟称兰实吩际勒利遭率名挑义叙利泼率1赞年自内畅复代利缘瑞计锈息忘的窝次之数（激三罪）疤名挡义跑利顺率射与煎实泛际播利侧率纹的株换缓算例皂:凭年违复茄利物率哈1妻2备%袭,造一鸟年廊计株息像4今次含,献实冲际冻利报率册多支少玻?某烫人评存毫入惑1连0熄0棕0台元僚,假5罚年建后状本休利袋和抽多乓少捕。解宪法负一:先档求乓实平际即利兔率i衰=奖(钢1匹+挽3诸%溜)4-闪1严=北1近.阿1酬2明5毒5录-及1透=深1册2攀.冷5粒5描%1笨0缩慧0饺0尿*注(棵F及/鲜P利,标1袖2派.顺5吉5顷%告,采5酸)个=边1扮0滤0但0金*冻?再筛求据(夸F艺/闪P导,珍1胳2守.姜5饼5适%咬,奔5识)抬-稿-元-彩-薄-幻玉插军入秘法查油表鼓得姨:劣(舱F灭/虫P咏,蠢1脉2探%雷,被5专)谱=蹄1展.采7馒6洲2(浸F摇/处P豪,因1方3充%眠,绣5井)并=抢1沈.贼8蝴4耽2插妄入废法择原翠理:值假抖定衣三异点退(杯1亚2朵%啦,列1乌.灰7踢6雁2种)弹;延(仆1欲2帆.妄5缎5肃%启,赵x摄)胡;策(弓1脸3板%熔,课1膀.犹8鸡4男2槐)聋在祝一教条劳直星线位上得与:(码F桨/络P来,畜1仓2诊.伐5堪5莲%饰,剖5雷)扩=律1胜.酸8译0逐61奥0召0榆0秒*螺(皇F伐/南P斯,滨1咏2浩.环5乞5祝%绑,科5禁)镇=旁1预0聋0狠0凳*刃1焰.撕8梦0越6=营1递8家0株6题元解钳法集二:把江1仅年间分解成鞋4沸年1瞒0叛0扔0武*润(尾F件/午P蚀,柜3暖%法,青2烈0蚀)刺=粥1烦0徐0窜0变*仔1池.戒8魄0约6湿=今1幅8拆0哄6僻元注肾:它第彻二寺种锡方袋法济好年准金冠(a旷n抄n穿u黑i渐t旷y)：脏每匠期久等酸额站收炮付脸的正款币项唉。特林点烈：犹一哄是总金抛额头相截等物；二触是照时京间塑间江隔侦相陆等疯；三喉是心连茎续骄性绿。如灰:者直榴线觉法正计扑提淡的钞折题旧评、无利瓣息兄、顽保拢险拾费继等种听类尺：即南付进年检金【注疮意】1推.石这继里逐的逗年天金城收药付践间蠢隔玻的雅时护间妖不叼一那定炕是拣1谈年红，渠可蔑以梁是半厘年、一拦个工季糊度或厦者一享个气月等根。2枕.疯这赛里索年朵金额收镰付江的蜂起坟止燥时父间页可急以匆是暑从替任壤何些时妇点司开冤始残，恩如丝式一能年宏的索间愉隔印期巨，尿不特一下定模是患从袄1彻月萍1孟日从至啄1期2担月依3征1简日奶，适可粗以号是抛从面当凝年位7调月斗1卧日省至竿次理年泪6妻月棍3讲0菜日奏。（春四意）尿年铺金罪终显值惊与甩现正值科的围计抬算1豪.弱（湾一拆元疾）述普咬通垒年嚷金勉终盟值邀的蔬计剖算普前通有年惩金：评每闹期末等跃额贵收斯付郊的秩款泉项荐，状又奴称陕后狡付殖年洁金羊。每节期层末工存必入输一浪元站钱泥，刃在忧复左利您率沸为筹i歉情巷况饰下敌，炒n续年她末轨的便本锋利垫和狱。或访者宰说:正每贯年孤末忆的下1票元虽钱特相催当喝于樱n捏年扯末港的水是拴多掩少捏?类读似巡寿于稀银凝行极存辩款阔的零谁存啦整昏取普初通蓝年济金办终锐值典的昼计除算（已展知汪年巧金A，耳求星年背金伯终诊值F愁）计极算悔示台意字图…看…关…孙…AAAAAA泳·险(止1逼+监i)0A梅·犁(炎1醋+竟i)1A采·硬(麻1价+其i)2A舞·崭(聪1跨+刚i)n县-币2A腿·害(榜1缴+南i)n益-乞112n指-而1n称炒做凑年赢金亭终远值钻系舟数俘,用嗓（F龟／征A凝，息i厦，箩n）角表驼示刻.与堡复利梨终值根系数堂的关秘系例秧：袄每慎年冰末尘存杆入做1森0衫0丘0残元萄，锻利牛率配5翼%贝，扇1册0宫年台后紧本下利掉和炒多现少跨：1猴0具0倚0堪*理(渐F究/杀A饿,示5泳%绒,猜1叹0伯)者=阵1垫0延0讽0队*准1液2占.泼5转7务8拜=雨1贼2蝴5病7找8假仅如劈燕您允在翼以罩后破4球年树中岭每培年滴末末存胃入对银服行利1问0筛0耗0跪0刊元景,尘利荣率盲1肾2飞%僵,谣第雪七厘年馋末递您岂的巷银晃行拦存什款温总眠额算是兄多镰少益?答努案:1艺0浅0帽0撤0通*项(枪F蓄/辣A炼,削1竖2沃%朴,吃4计）宴*（塔1春+搞1独2惹%娇）3=秩1朱0袄0笋0显0跑*鹊4亡.萍7档7昌9兴*数1肢.躁4招0狂5=率6锄7决1甩4苹4王.此9焰5虽元A鸣公微司怪决戒定闲出谅售指一泊煤接矿排.甲艘公耍司放投遍标威书伍:每传年丸末炭支壳付叼A伍公盏司屑1曾0股亿视元保,舅共垦1敬0第年迁.乙纱公尊司危投颂标揭书蓝:立贱即揪支桑付越4佳0掌亿蚀元层,她第削8倦年规末腥再堵付律6拥0珍亿煎元贡.A兔公找司或要斧求淹的检投枕资让报幻玉酬斯率登1苹5够%遭,膛问讨应摆选按择姨哪承个姨公响司廊?甲夏公穴司福付女款嫁,虹第具1均0继年桨末旬的棵终汁值党:1跳0索*狸(败F爷/娇P扎,薯1蔑5锹%胳,垂1祸0腔)急=知1述0矿*世2船0克.罗3梁0筑4井=大2昆0填3隔.荡0俭4犯亿导元乙效公熟司杀付弃款该,怠第道1迁0信年渐末般的兽终略值木:4体0确*睛(附F醒/读P踪蝶,千1案5裤%隶,换1姓0定)赴+塔6嫌0杏*廉(躲F取/扮P汽,逮1鸦5乞%减,抢2厕)=座4菜0浙*叮4社.躺0麦4磨5根6彻+危6邪0伙*走1握.颜3雨2华2厘5=肆2缝4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