证券投资与证券市场演示文稿课件

证券投资2023/7/261第一章证券投资与证券市场

2023/7/2622023/7/263

第一节证券与证券投资一、证券概述1．证券的内涵证券是多种经济权益凭证的统称，可以概括为用来证明持券人有权按其券面所载内容取得应有权益的书面证明。证券的基本特征包括法律特征和书面特征。前者指证券所反映的是某种法律行为的结果，其出现、存在、使用以及所包含的特定内容都由法律规定并受法律保护，后者指证券一般采用书面形式，具有一定的格式。

2023/7/2642．证券的分类

（1）证券按其性质不同可以分为无价证券和有价证券两大类

无价证券是指不能使持券人或第三者取得一定收入的证券，如收据、借据、提单、保险单、供应证和购物券等。

有价证券是具有一定的票面金额，证明持券人对某种资产拥有所有权或债权，有权按期取得一定收入的书面凭证。我们在证券投资学中所使用的证券一词专指有价证券。2023/7/265（2）证券按构成的内容不同可以分为财务证券、货币证券和资本证券商品证券是对一定量的商品拥有索取权的凭证，如货物提单、货运单、栈单等；货币证券是对一定量的货币拥有索取权的凭证，如支票、汇票、期票、本票等；资本证券是有价证券的主要形式，它是对一定量的资本拥有所有权和对一定的收益分配拥有索取权的凭证，如债券、股票等。狭义的有价证券通常是指资本证券。2023/7/266（3）证券按发行主体不同可以分为政府证券、金融证券和公司证券政府证券即公债券，是政府以信用方式发行的债务凭证，包括国债券和地方政府债券；金融证券是指商业银行和非银行金融机构为筹措资金发行的，承诺支付一定利息并到期偿还本金的债务凭证，包括金融债券、大额可转让存单等；公司证券是公司为筹措资金而发行的有价证券，主要有股票、公司债券和商业票据等。

2023/7/267（4）证券按是否上市可以分为上市证券和非上市证券上市证券是经证券监管部门批准，并向证券交易所注册登记，获得场内发行和交易资格的证券；非上市证券是指未在证券交易所登记挂牌的，在场外发行和交易的证券。证券交易所是依据国家有关法律，经政府证券主管机关批准设立的集中进行证券交易的有形场所。在我国有四个：上海证券交易所和深圳证券交易所，香港交易所，台湾证券交易所最早的是1613年成立的荷兰阿姆斯特丹证券交易所。中国最早的是1905年设立的“上海众业公所”。建国后，一度取消证券交易。1990年至1991年，上海和深圳相继设立证券交易所。2023/7/2683．证券的特性

证券的特性主要有以下几个方面:

（1）产权性证券是资本所有权或债权的书面证明，它表明持券人拥有与证券相对应的经济权利。

（2）收益性

（3）流通性

（4）风险性

（5）分割性2023/7/269二、证券投资证券投资是指个人或法人对有价证券的购买行为，这种行为使投资者在证券持有期内获得与其所承担的风险相称的收益。物联网实验室2023/7/2610二、证券市场概述

1．证券市场的含义证券市场是证券发行和买卖的场所。证券市场是有价证券发行与流通以及与此相联系的组织与管理方式的总和。证券市场是提供有效的竞争买卖证券的场所，是证券所体现的各种经济关系的总和。

2023/7/26112．证券市场的分类

（1）按照市场的职能不同，证券市场可以分为发行市场和流通市场证券发行市场又称为一级市场或初级市场，是证券发行人为筹集资金，按照一定的法律规定和发行程序，向投资者发售新证券的市场。证券发行一般是通过证券经营机构进行的，有时也在发行者和投资者之间直接进行。2023/7/2612证券流通市场又称为二级市场或次级市场，是已发行证券的交易场所。正是通过证券流通市场，各类证券得以顺利流通，并形成一个公开、合理的价格，以实现货币资本和证券资本的相互转化。2023/7/2613二级市场与一级市场的联系二级市场与初级市场关系密切，既相互依存，又相互制约。初级市场所提供的证券及其发行的种类，数量与方式决定着二级市场上流通证券的规模、结构与速度，而二级市场作为证券买卖的场所，对初级市场起着积极的推动作用。组织完善、经营有方、服务良好的二级市场将初级市场上所发行的证券快速有效地分配与转让，使其流通到其它更需要、更适当的投资者手中，并为证券的变现提供现实的可能。此外，二级市场上的证券供求状况与价格水平等都将有力地影响着初级市场上证券的发行。因此，没有二级市场，证券发行不可能顺利进行，初级市场也难以为继，扩大发行则更不可能。2023/7/2614

大盘股压境A股难喘息

长假期间虽然直接关系资本市场的消息并不多，但国内市场大盘股的发行依旧是悬在A股市场上的一把利剑。9月29日，在将发行规模从35亿股缩减至30亿股之后，中国水电最终确定以询价区间下限4.5元／股发行，募集资金135亿元，远低于此前173亿元的募集计划。中国水电之后，陕煤股份和中交股份的密集登场更是让市场人气涣散。节前最后一个交易日，伴随着15个月的新低，沪市成交仅461亿元，深市成交量更是缩减至367亿元。在IPO重压之下，破发也成为一种常态。9月29日上市的四只新股盘中全部破发，其中瑞和股份(27.52,0.20,0.73%)收盘价较发行价跌幅达到8.93%。虽然市场中有观点认为大盘股的发行可能在熊市中砸出“金底”，但是在涣散的人气和整个基本面仍然面临较大不确定性的时候，信心和资金更为重要。低迷的成交和大量的破发说明影响市场信心的主要问题仍是没有得到解决。来自南京证券的观点认为，整体来讲，市场仍在筑底过程中，在没有明显资金流入与放量上涨的情况下，投资者仍需谨慎。2023/7/2615（2）按照交易的对象，证券市场可以分为股票市场、债券市场和基金市场股票市场是以股票为发行和交易对象的市场，属于长期资本市场。股票市场按功能划分可以分为发行市场和流通市场。债券市场是发行和买卖债券的场所。与股票市场一样，它也可以分为发行市场和流通市场。基金市场是基金证券发行和流通的市场。

2023/7/2616（3）按照市场组织形式，证券市场可以分为场内交易市场和场外交易市场场内交易市场是由证券交易所组织的集中交易市场。它有固定的交易场所和交易时间，以符合有关法规的上市证券为交易对象，交易者为具备一定资格的会员证券公司及特定的经纪人和证券商。

场外交易市场，又称为柜台交易市场或店头交易市场，指在交易所外进行证券交易的市场。场外交易市场通常没有固定的交易场所，是一种分散的、无形的市场。目前，美国的那斯达克市场是场外交易市场的典型代表。

2023/7/2617第二节证券市场的构成要素

证券市场的构成要素包括投资者、发行人、交易所、证券商、其他中介机构、监管机构和自律组织等。

一、证券投资者

证券投资者是证券市场的资金供给者，也是证券的需求者和购买者。投资者是最重要的市场主体，包括个人投资者和机构投资者。

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1．个人投资者

在证券市场发展的初期，市场参与者主要是个人投资者，即以自然人身份从事股票买卖的投资者。一般的股民就是指以自然人身份从事股票买卖的投资者。在证券市场上，凡是出资购买股票、债券等有价证券的个人即为个人投资者。主要是相对于机构投资者而言。个人投资者（无论资金的多少）都可以称为散户。http://6.cn/watch/4837722.html2023/7/2619

2．机构投资者

机构投资者包括企业、商业银行、非银行金融机构、证券公司、基金、QFII等。相对于中小投资者而言，机构投资者拥有资金、信息、人力等优势。基金是目前市场最主要的机构投资者，分外公募和私募两类。目前中国一共有64家基金公司，管理着不同规模和类型的基金共439只，管理的资产总规模突破1万亿元。据不完全统计数据测算，以信托、集合理财等方式进入市场的私募基金的规模和公募基金规模相当。企业、商业银行、非银行金融机构等机构投资者为实现资本增值或通过市场化模式并购扩张也会参与证券市场投资，成为主要的机构投资者。

2023/7/2620证券投资人可分为机构投资者和个人投资者两大类，其中机构投资者主要有：

1、政府机构。政府机构参与证券投资的目的主要是为了调剂资金余额和进行宏观调控。(/aboutus/aboutus_2008.html)

2、金融机构。具体有：

（1）证券经营机构，主要为证券公司，他们是证券市场上最活跃的投资者，以其自有资本、营运资金和受托投资资金进行证券投资。

（2）银行业金融机构，包括商业银行、城市信用合作社、农村信用合作社等吸收公众存款的金融机构以及政策性银行。他们可用自有资金买卖政府债券和金融债券，除另有规定外，不得从事信托投资和证券经营业务，不得向非自用不动产投资或向非银行金融机构和企业投资。

（3）保险经营机构，保险公司可以设立保险资产管理公司从事证券投资活动，还可运用受托管理的企业年金进行投资。

（4）合格境外机构投资者（QFII)，是指经中国证监会批准投资于中国证券市场，并取得国家外汇管理局额度批准的中国境外基金管理机构、保险公司、证券公司以及其他资产管理机构。

（5）主权财富基金，主要是利用大量的官方外汇储备，代表国家进行投资的机构。中投公司于2007年9月成立，是专门从事外汇资金投资业务的国有投资公司，以境外金融组合产品为主，开展多元投资，实现外汇资产增值保值，被视为中国主权财富基金的发端。

（6）其他金融机构，包括信托投资公司、企业集团财务公司、金融租赁公司等。

3、企业和事业法人。

4、各类基金。包括：

（1）证券投资基金。

（2）社保基金。在我国，主要由两部分，一是社会保障基金，一是社会保险基金。

（3）企业年金，是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，自愿建立的补充养老保险基金。

（4）社会公益基金，如福利基金、科技发展基金、教育发展基金、文学奖励基金等。2023/7/2621机构投资者成为市场稳定发展的重要力量

根据中国证监会最新统计数据显示,截至到2009年7月底,我国上市公司家数为1628家,上市公司从1991年底的14家发展到2009年7月底的1628家,18年间增长115倍。沪深股市总市值23.57万亿元,占2008年GDP比例约95.4％,流通市值11.67万亿元,市值全球排名第三位,此外,目前市场初步形成了各类机构投资者队伍协调发展的格局,截至2009年7月底,各类机构持股市值占流通市值的比重约为63.86%,机构投资者成为市场稳定发展的重要力量,资本市场改革发展取得巨大成就。2023/7/2622截至2009年7月底,107家证券公司总资产2.02万亿元,净资本3322亿元,管理客户资产9.66万亿元,1-7月证券公司累计实现净利润578亿元。截止7月底,61家基金管理公司共管理502只基金,基金总份额2.29万亿份,基金净值2.55万亿元。2023/7/2623二、证券发行人

证券发行人是资金的需求者和证券的供给者，它通过在市场上发行股票、债券等各类证券来筹集资金。证券发行人包括企业、金融机构、政府部门和其他经济组织。

1．企业

企业发行的证券包括股票和企业债券，其目的是筹集企业生产经营所需资金。股份有限公司既可以发行股票，也可以发行公司债券，而有限责任公司和国有独资公司只能发行公司债券来筹集资金。

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2．金融机构

金融机构发行证券的主要形式是金融债券，它筹集资金的目的是向其他资金需求者提供资金，是资金供给双方的中介。由于多数金融机构的资金实力雄厚，信用等级高，因此金融债券的发行利率一般低于普通企业债券。

3．政府部门

政府发行债券的目的主要包括弥补财政赤字，筹集建设资金，实施宏观调控等。政府债券包括中央政府债券和地方政府债券。中央政府债券，又称为国债，发行人是财政部，其发行是以国家信用作保证的，所以可以认为不存在信用风险，具有很高的安全性，有“金边债券”之称。2023/7/26252023/7/2626三、证券交易场所

证券交易场所包括集中的场内交易市场和分散的场外交易市场。

（一）场内交易

场内交易是通过证券交易所进行的，是以证券交易所为核心而组织起来的集中交易市场，有固定的交易场所、固定的交易时间和固定的交易方式。证券交易所有公司制和会员制两种形式。目前，世界上著名的证券交易所主要有美国的纽约证券交易所、英国的伦敦证券交易所、日本的东京证券交易所、德国的法兰克福证券交易所和中国香港地区的联合交易所。中国大陆目前有上海证券交易所和深圳证券交易所。

2023/7/2627证券交易所有以下功能：

（1）提供证券交易场所

（2）形成与公告价格（3）集中各类社会资金积极参与投资

（4）披露公司信息，引导资金合理流向

（5）制定交易规则，对交易者进行严格监控

2023/7/2628（二）场外交易市场

场外交易市场又称店头市场或柜台市场。

该市场没有固定的交易场所，由证券买卖双方当面议价成交。交易的对象多为未在证券交易所上市的证券，也有部分已上市的证券。这种市场一般是证券上市前买卖和上市前调整价格的场所，主要在证券商之间，证券商与客户之间的交易，不涉及第三者。证券的价格是由双方协商决定的“协商价格”，这种价格包括佣金，又称“净价格”。买卖双方赚赔的只是差价。

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四、证券经营机构

证券经营机构是经证券监管机构批准成立的，在证券市场上经营证券业务的金融机构，业务范围比较广泛，包括代理证券发行，代理证券买卖或自营证券买卖，兼并收购业务、研究咨询服务、金融创新以及其他相关业务。按其业务范围划分，证券经营机构可以分为证券承销商、证券经纪商和证券自营商.一家证券经营机构可以具有一个或同时具有多个职能。

2023/7/2630证券经营机构在各国的业务范围有所差别，对证券经营机构的称谓也不尽相同。在美国人们把经营证券业务的非银行金融机构，特别是从事发行承销业务和兼并收购业务的金融机构统称为投资银行，以区别于经营存贷业务的商业银行,而那些经营经纪业务的证券经营机构则称为证券公司。日本的证券经营机构称为证券公司。英国称为“商人银行”，而德国等允许银行、证券合业经营的国家称为“全能银行”。2023/7/2631我国实行银行和证券分业经营的原则，商业银行只能参与除股票以外的其他证券业务。经国务院证券监管机构批准成立的证券公司则实行分类管理，确定相应的业务范围。综合类的证券公司可以从事证券经纪、自营、承销和证券监管机构核定的其他证券业务，经纪类的证券公司只允许专门从事证券经纪业务。/share/324667905/69232362542023/7/2632五、其他证券中介机构

证券中介机构是除了证券经营机构外，在证券市场上为各类市场参与者提供服务的机构，包括从事证券业务的会计师事务所、律师事务所、资信评估机构、登记清算机构、证券投资咨询公司、证券金融公司等。

《证券法》对证券登记结算机构和证券交易服务机构作了明确规定，包括其资格认定、

管理办法、

业务范围、收费标准和法律责任等各个方面。

2023/7/2633六、证券监管机构和自律组织

证券监管机构是证券市场的重要组成部分，它根据证券法规对证券发行和交易，以及各类市场主体的市场行为实施监督与管理，以维护市场秩序，促进证券市