固定资产与无形资产投资决策培训课程课件

固定资产(gùdìngzīchǎn)与无形资产投资决策第一节固定资产投资决策第二节固定资产日常控制(kòngzhì)第三节无形资产投资管理决策第一页，共七十页。第一节固定资产(gùdìngzīchǎn)投资决策一、现金流量概念1、现金含义(hányì)2、现金流量按其动态的变化状况可分为现金流入量、现金流出量和现金净流量。3、按照投资经营全过程，现金流量可分为：〔1〕购建期现金流量，通常表现为现金流出量；〔2〕经营期现金流量，既有现金流入量，也有现金流出量，通常现金流入量大于流出量；〔3〕终结期现金流量，通常表现为现金流入量。*与现金流量表“现金流量〞异同

第二页，共七十页。工程投资的主体工程计算期------是指投资工程从投资建设(jiànshè)到最终报废整个过程的全部时间。企业本身----直接投资主体

债权人

投资人建设期生产(shēngchǎn)经营期试产期(chǎnqī)达产期0n建设起点终结点投产日第三页，共七十页。第一节固定资产(gùdìngzīchǎn)投资决策二、现金流量具体(jùtǐ)含义〔一〕现金流出量现金流出量主要是表现为货币资金减少。(二)现金流入量现金流入量主要表现为货币资金增加。(三)现金净流量〔NCF〕现金净流量是一定时期与固定资产投资有联系的货币资金增加与货币资金减少的差额，即现金流入量与流出量的差额第四页，共七十页。现金流量的内容(nèiróng)及其估算

必须注意的是，本书介绍的现金流量，与编制财务会计的现金流量表所使用的现金流量相比，无论是具体构成内容(nèiróng)还是计算口径可能都存在较大差异，不应将它们混为一谈。

工程投资决策所使用的现金概念，是广义的现金，它不仅包括各种货币资金，而且还包括工程需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值〔或重置本钱〕。现金流动量CF现金流入量CI

现金流出量CO第五页，共七十页。初始(chūshǐ)现金流量具体内容〔1〕固定资产建设投资〔含更新改造投资〕。指在建设期内按一定生产规模和建设内容进行的固定资产投资，含基建投资和更改投资。建设期的固定资产投资可能不等于固定资产原值，为什么？〔2〕垫支(diànzhī)流动资金。指工程投产前后分次或一次投放于流动资产工程的投资增加额。〔3〕其他投资费用〔4〕原有固定资产的变价收入第六页，共七十页。营业(yíngyè)现金流量内容〔1〕营业收入。指工程投产后每年实现的全部销售收入或业务收入。一般指不含增值税、不包括折扣和折让的净额。〔2〕经营本钱。又称为付现营运本钱或付现本钱。它等于当年的总本钱费用扣除该年的折旧(zhéjiù)额、摊销额等工程后的差额。〔3〕所得税。〔4〕其他现金流出。如营业外支出。第七页，共七十页。经营现金(xiànjīn)净流量计算方法一，根据现金净流量的定义计算：营业现金净流量＝营业收入－付现本钱－所得税方法二，根据净利润倒算(dǎosuàn)：营业现金净流量＝净利＋折旧方法三，根据税后收入、税后本钱及折旧抵税额计算：营业现金净流量＝税后收入－税后本钱＋折旧抵税＝收入〔1－所得税率〕－付现本钱〔1－所得税率〕＋折旧×税率第八页，共七十页。终结(zhōngjié)点现金流量固定资产残值收入(shōurù)或变价收入(shōurù)垫支的流动资金回收停止使用的土地的变价收入*回收固定资产余值和回收流动资金统称为回收额，一般均假设在终结点一次性收回。第九页，共七十页。现金流量计算(jìsuàn)实例[例1]某企业建造固定资产有A、B两个方案，其资料如表9-1所示。表9-1A、B方案投入产出状况单位：元

假定(jiǎdìng)B方案在投资时另需要垫付营运资金25000元，固定资产维护费每年递增1000元，所得税率为33%，企业资本本钱为10%，试计算两种方案的现金流量。指标投资额使用寿命残值每年营业收入每年付现成本A1800004（年）011000040000B1080004（年）360007000020000（第一年）第十页，共七十页。首先，计算(jìsuàn)两个方案的营业现金流量，计算(jìsuàn)过程见表9-2A和表9-2B。表9-2AA方案营业现金流量计算表单位：元年数1234营业收入①110000110000110000110000付现成本②40000400004000040000折旧③45000450004500045000税前利润④=①-②-③25000250002500025000所得税⑤=④×33%8250825082508250净利润⑥=④-⑤16750167501675016750现金流净量⑦=①-②-⑤=③+⑥61750617506175061750第十一页，共七十页。

表9-2BB方案(fāngàn)营业现金流量计算表单位：元

年数1234营业收入①70000700007000070000付现成本②20000210002200023000折旧③18000180001800018000税前利润④=①-②-③32000310003000029000所得税⑤=④×33%105601023099009570净利润⑥=④-⑤21440207702010019430现金流净量⑦=①-②-⑤=③+⑥39440387703810037430

第十二页，共七十页。再计算全部期间投资工程现金净流量，计算过程见表9-3A和表9-3B。

表9-3AA方案(fāngàn)营业现金流量计算表单位：元年数01234固定资产投资-180000

营业现金净流量61750617506175061750现金净流量合计-18000061750617506175061750第十三页，共七十页。表9-3BB方案(fāngàn)营业现金流量计算表单位：元年数01234固定资产投资-108000

营业现金净流量-2500039440387703810037430固定资产残值36000垫付资金回收25000现金净流量合计-13300039440387703810098430第十四页，共七十页。现金流量计算(jìsuàn)实例〔补充〕例2、某公司准备搞一项新投资，有关资料：1、在第一年初和第二年初为固定资产投资500万元，预计第二年末建成，投产(tóuchǎn)前再垫支流动资产100万元。2、固定资产估计寿命为6年，残值15万元，按直线法计算折旧。投产后，预计前三年销售收入为600万元，相关本钱160万元，后三年收入为300万元，本钱为80万元。3、设所得税率为30%，资本本钱为10%。计算该工程的现金流量。第十五页，共七十页。第一节固定资产(gùdìngzīchǎn)投资决策1、固定资产(gùdìngzīchǎn)价值=500〔1+10%〕×〔F/A、10%、2〕=1155万元2、固定资产折旧=〔1155-15〕/6=190万元第十六页，共七十页。营业(yíngyè)现金流量计算表项目第一年第二年第三年第四年第五年第六年销售收入减：付现成本减：折旧600160190600160190600160190300801903008019030080190税前净利减：所得税250752507525075309309309税后净利加：折旧175190175190175190211902119021190营业现金流量365365365211211211第十七页，共七十页。现金流量计算(jìsuàn)表项目0123456固定资产投入流动资本投入营业现金流量固定资产净残值流动资本回收-1155-10036536536521121121115100现金流量合计-1255365365365211211326第十八页，共七十页。现金流量与利润(lìrùn)利润――用以衡量企业在一段时期内的业绩；现金流量――用以衡量投资方案的可行性。二者区别：〔1〕利润――以权责发生制为根底确认；现金流量――以收付实现(shíxiàn)制为根底计算。〔2〕利润受折旧、摊销不同方法等人为因素的影响；现金流量――不受影响。〔3〕在投资工程分析中，现金流量比利润更重要。第十九页，共七十页。第一节固定资产投资(tóuzī)－－决策方法投资评价根本方法〔一〕贴现(tiēxiàn)的分析评价方法1、净现值法2、现值指数法3、内含报酬率法〔二〕非贴现的分析方法1、回收期法2、投资报酬率法第二十页，共七十页。

第一节固定资产(gùdìngzīchǎn)投资－－决策方法〔一〕投资回收期法〔PP〕1、定义：投资回收期是指由于投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间，一般以年为单位，这是使用较早的一种固定资产投资决策方法(fāngfǎ)。2、计算方法〔1〕每年经营现金净流量相等时PP=原始投资额/每年NCF〔2〕每年经营现金净流量不相等－－累计现金净流量法第二十一页，共七十页。投资(tóuzī)回收期法〔续〕3、投资回收期方法的决策评价：回收期越短，投资风险越小，投资方案越有利；反之，投资回收期越长(yuèchánɡ)，风险越大，投资方案越不利。第二十二页，共七十页。投资(tóuzī)回收期法〔续〕以表9-3A和表9-3B中数据为例：A方案(fāngàn)投资回收期=18000/61750=2.91年B方案投资回收期=3+(133000-39440-38770-38100)/98430=3.17年比较A、B两方案，A方案的投资回收期短于B方案，因此，A方案为最优方案。第二十三页，共七十页。补充(bǔchōng)例某公司准备购入一设备以扩充生产能力，现有甲、乙两个方案(fāngàn)可供选择。甲方案(fāngàn)需投资10000元，使用寿命5年，直线法折旧，期满无残值；5年中每年销售收入6000元，每年付现本钱2000元。乙方案(fāngàn)需投资12000元，使用寿命5年，直线法折旧，预计残值2000元；5年中每年销售收入8000元，付现本钱第一年为3000元，以后随着设备陈旧，逐年增加修理费400元，另需垫支营运资金3000元。假设所得税率40％,贴现率10%。第二十四页，共七十页。现金流量计算(jìsuàn)甲方案(fāngàn)：年折旧=10000/5=2000NCF0=-10000NCF1=NCF2=NCF3=NCF4=NCF5=[(6000-2000-2000)(1-40%)]+2000=3200

-1000032003200320032003200012345第二十五页，共七十页。乙方案(fāngàn)现金流量年折旧(zhéjiù)=(12000-2000)/5=2000NCF0=-(12000+3000)=-15000NCF1=[(8000-3000-2000)(1-40%)]+2000=3800NCF2=[(8000-3400-2000)(1-40%)]+2000=3560NCF3=[(8000-3800-2000)(1-40%)]+2000=3320NCF4=[(8000-4200-2000)(1-40%)]+2000=3080NCF5=[(8000-4600-2000)(1-40%)]+2000+5000=7840

-1500038003560332030807840012345第二十六页，共七十页。补充(bǔchōng)例甲方案回收期－－按公式计算(jìsuàn)：10000/3200＝3.125〔年〕乙方案回收期－－累计现金净流量法

年份012345NCF-1500038003560332030807840∑NCF-15000-11200-7640-4320-124066004+1240/7840=4.16〔年〕第二十七页，共七十页。投资(tóuzī)回收期法〔续〕回收期法优缺点：非贴现的投资回收期法简单易行。缺乏之处是，无视了资金时间价值和回收期以后的收益(shōuyì)情况。不做为方案取舍的主要标准，只做为辅助标准，主要用来测定工程流动性而非盈利性。第二十八页，共七十页。投资(tóuzī)回收期法〔续〕为了考虑资金时间价值，可以(kěyǐ)采用贴现或折现的方式来计算投资回收期。其公式的形式与非贴现的第二种公式的形式根本相同。不同的是，其公式中的指标为贴现后的现值指标。第二十九页，共七十页。A种方案(fāngàn)的现值计算如表9-4A所示。

表9-4AA方案营业现金流量计算表

单位：元

时间现金净流量折现系数现值0-1800001-1800001617500.909561312617500.826510063617500.751463744617500.68342175A种方案(fāngàn)的投资回收期=3+(180000-56131-51006-46374〕/42175=3.63(年)第三十页，共七十页。B种方案的现值计算如表9-4B所示。

表9-4BB方案营业(yíngyè)现金流量计算表

单位：元

时间现金净流量折现系数现值0-1330001-1330001394400.909358512387700.826320243381000.751286134984300.68367228B种方案的投资(tóuzī)回收期=3+(133000-35851-32024-28613〕/67228=3.54(年)从上述计算贴现的回收期来看，A、B两种方案的期限接近经营年限，但相比之下，B方案较优。第三十一页，共七十页。〔二〕投资回报率法1、定义：投资回报率是指由于投资引起的平均(píngjūn)现金净流量与投资额形成的比率。2、计算公式：投资回报率=年平均现金净流量/投资额×100%3、该法的决策规那么是：投资回报率越大，收益性越高，投资方案越有利；反之，收益性越低，投资方案越不利。

第一节固定资产(gùdìngzīchǎn)投资决策第三十二页，共七十页。投资(tóuzī)回报率实例以表9-3A和表9-3B中数据(shùjù)为例：A方案投资回报率=61750/180000×100%=34.31%B方案投资回报率=〔39440+38770+38100+98430〕÷4/133000×100%=40.36%比较A、B两方案，B方案的投资回报率高于A方案。因此，B方案为最优方案。第三十三页，共七十页。为了考虑资金时间价值(jiàzhí)，也可以采用贴现的方式来计算投资回报率。以表9-4A和表9-4B中数据为例：A方案投资回报率=〔56131+51006+46374+42175〕÷4/180000×100%=27.18%B方案投资回报率=〔35851+32024+28613+67228〕÷4/133000×100%=30.77%从上述计算的贴现的投资回报率来看，B方案的投资回报率高于A方案，B种方案为最优方案。投资(tóuzī)回报率〔续〕第三十四页，共七十页。〔三〕净现值法〔NPV〕1、含义：净现值是投资(tóuzī)工程经营现金净流量的折现值与原始投资(tóuzī)折现值之差额；或投资(tóuzī)工程现金流入量的现值与现金流出量现值之差额；或投资(tóuzī)工程所有现金流量的现值之和。2、计算：一般公式为：净现值＝经营现金净流量现值－原始投资现值或＝现金流入量现值－现金流出量现值或＝Σ现金流量现值第三十五页，共七十页。〔三〕净现值法〔NPV〕建设期为一年以内(yǐnèi)时第三十六页，共七十页。〔三〕净现值法〔NPV〕计算经营现金净流量现值时有两种情形：1〕每年经营现金净流量相等时，采用年金现值系数将经营现金净流量折算为现值〔投资起点(qǐdiǎn)的价值〕；2〕每年经营现金净流量不等时，每年的经营现金净流量分别按复利现值系数折算为现值，再求出它们之和。▲假设原始投资为在建设起点一次性投入，那么即为原始投资现值；假设分次投入，那么也应折算为建设起点时的现值。第三十七页，共七十页。〔三〕净现值法〔NPV〕3、决策规那么：一般来说，如果计算(jìsuàn)出的净现值为正值，说明投资回报率高于资金本钱，该项投资方案是可行的。如果计算出来的净现值为零或负值，说明投资回报率等于或低于资金本钱，说明该投资方案不可行。第三十八页，共七十页。根据例1中的数据，计算A、B方案的净现值如下：A方案净现值=61750×3.17-180000=19574.50-180000=15747.50〔元〕B方案净现值=〔39440×0.909+38770×0.826+38100×0.751+98430×0.683)-133000=163715.77-133000=30715.77(元)结论：上述计算结果说明：A和B方案均为可行性方案。假设选择其中一种(yīzhǒnɡ)方案，由于B方案的净现值大于A方案，故应选择B方案。〔三〕净现值法〔NPV〕第三十九页，共七十页。〔四〕现值指数(zhǐshù)法1、含义：现值指数〔PI〕是指按照一定的资金本钱折现的经营期和终结(zhōngjié)期的现金净流量与购建期的现金净流量的比值。2、公式：3、计算(jìsuàn)实例P194第四十页，共七十页。〔四〕现值指数(zhǐshù)法根据例1中的数据，计算(jìsuàn)A，B方案的现值指数如下：A方案现值指数=195747.5/180000=1.09B方案现值指数=163715.77/133000=1.234、决策规那么：1.PI大等于1，是可行方案；PI小于1，是不可行方案。2.如果按PI排序，选择PI大的方案。但互斥方案的选择应以净现值做为选择标准，不以PI为选择标准。第四十一页，共七十页。〔五〕内含(nèihán)报酬率法1、含义：内含报酬率是指能使投资方案的全部现金净流量的现值为零的折现率。2、计算3、判断规那么：内含报酬率>资本(zīběn)本钱〔基准收益率〕，方案可行。内含报酬率<资本本钱〔基准收益率〕，方案不可行。第四十二页，共七十页。〔五〕内含(nèihán)报酬率法计算步骤〔两种情形〕：〔1〕当原始投资在建设起点一次性投入，无建设期，且每年经营现金净流量相等时：①先根据原始投资额和每年经营现金净流量计算出年金现值系数：根据内涵(nèihán)报酬率的含义，令NPV＝0，即NCF×年金现值系数－C＝0所以，年金现值系数＝C∕NCF第四十三页，共七十页。〔五〕内含(nèihán)报酬率法②再用年金现值系数表查出对应(duìyìng)的折现率；③假设无正好对应的折现率，应找出与该年金现值系数相邻的两个系数对应的两个折现率，通过插值法求出该系数对应折现率，即内含报酬率。

第四十四页，共七十页。〔五〕内含(nèihán)报酬率法〔2〕当每年经营现金净流量不相等时―逐次测试法：首先估计一个贴现率，用它来计算方案的净现值；假设净现值为正数，说明方案本省的报酬率大于估计的报酬率，应提高贴现率进一步测试；假设净现值为负数，说明方案本身的报酬率低于估计的贴现率，那么(nàme)降低贴现率继续测试。经过屡次测试，找出使方案净现值等于零或接近于零的贴现率，即方案本身的内含报酬率。如果对测试结果的精确度不满意，可以用插值法来修正。即寻找到两个相邻但一个使得净现值大于零另一个使得净现值小于零的贴现率，采用插值法计算出使净现值为零的贴现率，即方案的内含报酬率。

第四十五页，共七十页。内含(nèihán)报酬率法补充例例题：某企业(qǐyè)引进一套设备，一次性投资需120000元，使用期为10年，每年可提供税后利润和折旧为22000元，设资金本钱为13.5%，确定是否投资？第四十六页，共七十页。解：年金现值系数(xìshù)=120000/22000=5.454〔P/A，12%，10〕=5.650〔P/A，14%，10〕=5.216内含(nèihán)报酬率法补充例第四十七页，共七十页。结合前面(qiánmian)B方案的内部回报率的逐步测算过程见表9-6。

年数现金净流量预估24%预估20%

预估18%现值系数现值现值系数现值现值系数现值0-1330001-1330001-1330001-1330001394400.806

31788.640.83332853.520.84533405.682387700.65025200.500.69426906.380.71227836.863381000.52419964.40.57922059.90.60923202.94984300.42341635.890.48247443.260.51650789.88净现值-14410.57

-3736.942235.32第四十八页，共七十页。第二节

固定资产(gùdìngzīchǎn)日常控制一、实行固定资产的日常控制责任制－－归口分级管理二、固定资产实物的日常控制(一)做好固定资产管理的各项根底(gēndǐ)工作(二)加强固定资产的动态管理1．增加的固定资产管理。2．减少的固定资产管理。(三)加强固定资产的使用和维修的管理第四十九页，共七十页。

第二节固定资产(gùdìngzīchǎn)日常控制

三、提高固定资产的利用效果〔一〕提高固定资产利用效果的途径总产量＝设备数量×单台设备工作时间×单位时间生产量1.改善(gǎishàn)固定资产结构，增加在用固定资产数量。2．增加生产设备的有效工作时间。3．提高设备生产效率。第五十页，共七十页。第二节固定资产日常(rìcháng)控制〔二〕考核固定资产利用效果(xiàoguǒ)的指标1.固定资产产出率(总产出率)=总产值/固定资产平均总值×100%固定资产产出率(净产出率)=净产出/固定资产平均总值×100%2.固定资产利润率=利润总额或产品销售利润/固定资产平均总值×100%第五十一页，共七十页。第三节

无形资产(wúxínɡzīchǎn)投资管理决策

一、无形资产投资的涵义及特点〔一〕无形资产投资的涵义无形资产是指企业长期使用，且没有实物形态的资产，一般(yībān)是指没有实物形态的可识别的非货币性资产。无形资产主要包括专利权、土地使用权、非专利技术等。第五十二页，共七十页。第三节

无形资产(wúxínɡzīchǎn)投资管理决策(二)无形资产投资(tóuzī)的特点投资的无形资产不具有实物形态，属于“精神资产〞，这是区别于有形资产的主要特点。无形资产投资能在较长时期发挥效用，为企业带来超额收益。无形资产投资在计价评估上不明晰。无形资产投资所形成的收益具有不确定性。无形资产投资具有一定的垄断性和排他性。第五十三页，共七十页。第三节

无形资产(wúxínɡzīchǎn)投资管理决策二、无形资产投资管理(guǎnlǐ)

无形资产投资管理包括投资前和投资后两个环节的管理。投资前应着重研究以下几方面的问题：〔—〕正确选择投资工程〔二〕适中选定投资期限投资后无形资产管理第五十四页，共七十页。固定资产投资决策补充(bǔchōng)〔一〕－－更新改造决策更新(gēngxīn)决策的几种情况〔一〕新旧设备的尚可使用年限相同1、新旧设备有收入、本钱资料：例1 －－可以比较净现值，或采用差量分析法2、新旧设备只有本钱资料，没有收入资料：例2－－可以比较新旧设备的总本钱，也可以将节约的本钱当作现金流入量，采用差量净现值法。〔二〕新旧设备的尚可使用年限不同1、新旧设备有收入、本钱资料－－最小公倍寿命法－－年均净现值法2、新旧设备只有本钱资料，没有收入资料－－比较新旧设备的年平均本钱

第五十五页，共七十页。例1

某公司拟用一台效率更高的新设备来替代旧设备。假设该企业要求(yāoqiú)的最低报酬率为10%，所得税40%，直线法折旧。旧设备新设备原值4000060000预计使用年限10年5年已使用年限5年0年尚可使用年限5年5年最终残值010000变现价值2000060000年销售收入5000080000年运行本钱3000040000第五十六页，共七十页。例1〔续〕1、计算初始投资差量△C：△C＝60000－20000＝400002、计算折旧的差量△D：△D＝10000－4000＝60003、计算各年差量营业现金流量：△NCF＝｛〔(80000-50000)-(40000-30000)〕-6000｝×(1-40%)+6000=144004、终结(zhōngjié)点△现金流量为：100005、△NPV＝〔14400×〔P/A,10%,5〕＋10000×〔P/F,10%,5〕〕－40000＝20800结论：△NPV＞0,应该更新。第五十七页，共七十页。例2某公司正考虑重置包装机。目前正在使用的包装机每台账面净值为￥1百万，并在今后的5年中继续以直线法折旧直到账面净值为0。公司的工程师估计老机器尚可使用10年。新机器每台的购置价格为￥5百万，在10年内以直线法折旧直到其账面价值为￥500，000。每台新机器比旧机器每年可节约￥1.5百万的税前经营本钱。该公司估计，每台旧包装机能以￥250，000的价格卖出，除了购置本钱外，每台新机器还将发生￥600，000的安装本钱，其中￥500，000要和购置本钱一样资本化，剩下的￥100，000可立即费用化。因为新机器运行的比老机器快得多，所以企业要为每台新机器平均增加￥30，000的原材料库存，同时因为商业信用，应付账款将增加￥10，000。最后，管理人员相信尽管10年后新机器的账面净值为￥500，000，但可能只能以￥300，000转让出去，届时还要发生￥40，000的搬运和清理费。假设该公司的所得税率为40%。请问(qǐngwèn)：〔1〕与每台新机器相关的税后净增期望未来现金流量是多少？〔2〕请运用净现值法作出重置与否的决策。第五十八页，共七十页。【解】初始(chūshǐ)净现金支出＝-5500000-20000-0.6×100000+0.6×250000+0.4×1000000+0＝-￥5030000CFAT(1～5)=(1-0.4)×[0-(-1500000)]+0.4×300000＝102000CFAT(6～10)=(1-0.4)×[0-(1500000)]+0.4×500000=￥1100000

净残值＝0.6×300000+0.4×500000-0.6×40000+20000=￥376000例2〔续〕第五十九页，共七十页。例2〔续〕〔单位(dānwèi)：百万〕年012345678910NCF－5.031.021.021.021.021.021.11.11.11.11.476第六十页，共七十页。固定资产(gùdìngzīchǎn)更新决策〔续〕〔二〕新旧设备尚可使用年限不同(bùtónɡ)1、新旧设备有收入、本钱资料－－最小公倍寿命法－－年均净现值法2、新旧设备只有本钱资料，没有收入资料－－比较新旧设备的年平均本钱:例3

第六十一页，共七十页。固定资产平均(píngjūn)年本钱的计算固定资产的年平均本钱是指使用该资产引起的现金(xiànjīn)流出的年平均值，即获得一年的生产能力所付出的代价。计算方法－－不考虑货币时间价值－－考虑货币时间价值时计算的三种方法：1、计算现金流出的总现值，然后分摊到每年2、平均年本钱＝原始投资摊销＋年运行本钱－残值摊销3、将残值在原始投资中扣除，视同每年承付其利息。第六十二页，共七十页。固定资产(gùdìngzīchǎn)更新决策－实例3旧设备(shèbèi)新设备(shèbèi)原值22002400预计使用年限10年10年已使用年限4年0