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文档简介
2023年CPA注会《财务成本管理》考前冲刺试卷(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________
一、单选题(20题)1.在一个股票组成的投资组合中,随着投资组合中纳入的股票种类越来越多,组合的风险最低可能()。
A.等于0B.等于风险补偿率C.等于系统风险D.等于无风险利率
2.某公司税后经营净利率为4.56%,净财务杠杆为0.8,税后利息率为8.02%,净经营资产周转次数为2次,则该公司的权益净利率是()。
A.10%B.1.79%C.9.12%D.1.10%
3.甲公司采用题机模式管理现金。现金余额最低为1000万元,现金返回线为5000万元。当现金余额为8000万元时,应采取的措施是()
A.不进行证券买卖B.买入证券3000万元C.卖出证券3000万元D.卖出证券5000万元
4.某公司于2021年6月1日发行面值100元、期限6年、票面利率5%、每满一年付息一次的可转换债券,转换比率为7。该公司2021年5月31日刚刚支付了2020年度的股利,金额为0.4元/股,预计未来将保持8%的增速。假设等风险普通债券的市场利率为8%,股权相对债权的风险溢价为6%,企业所得税税率25%。则2023年5月31日,该可转换债券的底线价值是()元。
A.58.79B.88.20C.90.06D.100
5.甲产品单位直接材料成本为10元,单位直接人工成本为6元,单位变动性制造费用为4元,单位固定性制造费用为8元,单位变动性销售和管理费用为4元。该公司经过研究确定采用变动成本加成定价法,在变动成本的基础上,加成75%作为这项产品的目标销售价格。则产品的目标销售价格是()元
A.35B.56C.42D.49
6.甲公司采用债券收益率风险调整模型估计股权资本成本,税前债务资本成本8%,股权相对债权风险溢价6%,企业所得税税率25%。甲公司的股权资本成本是()。
A.8%B.6%C.12%D.14%
7.某公司的固定成本(包括利息费用)为1200万元,资产总额为20000万元,资产负债率为70%,负债平均利息率为4%,净利润为1500万元,该公司适用的所得税税率为25%,则息税前利润对销售量的敏感系数是()。
A.1.48B.1.36C.1.25D.1.28
8.某厂的甲产品单位工时定额为100小时,经过两道工序加工完成,第一道工序的工时定额为30小时,第二道工序的工时定额为70小时。假设本月末第一道工序有在产品50件,平均完工程度为60%;第二道工序有在产品100件,平均完工程度为40%。则分配人工费用时月末在产品的约当产量为()件。
A.150B.100C.67D.51
9.甲公司是一家能源类上市公司,当年取得的利润在下年分配。2020年公司净利润为10000万元,分配现金股利3000万元。2021年净利润为12000万元,2022年只投资一个新项目,共需资金8000万元。甲公司采用低正常股利加额外股利政策,低正常股利为2000万元,额外股利为2021年净利润扣除低正常股利后余额的16%,则2021年的股利支付率是()。
A.16.67%B.25%C.30%D.66.67%
10.甲公司生产X产品,需要经过三个步骤,第一步骤半成品直接转入第二步骤,第二步骤半成品直接转入第三步骤,第三步骤生产出产成品。各步骤加工费用随加工进度陆续发生。该公司采用平行结转分步法计算产品成本。月末盘点:第一步骤月末在产品100件,完工程度60%;第二步骤月末在产品150件,完工程度40%;第三步骤完工产品540件,在产品200件,完工程度20%。按照约当产量法(加权平均法),第二步骤加工费用应计入完工产品成本的份额占比是()。
A.40%B.60%C.67.5%D.80%
11.黄记公司在编制成本费用预算时,利用总成本性态模型(Y=a+bX),测算预算期内各种可能的业务量水平下的成本费用,这种预算编制方法是()。
A.零基预算法B.固定预算法C.弹性预算法D.滚动预算法
12.甲公司采用随机模式管理现金,现金余额最低1500万元,现金返回线3500万元。当现金余额为8500万元时,应采取的措施是()。
A.买入证券5000万元B.不进行证券买卖C.买入证券1000万元D.卖出证券5000万元
13.下列关于企业价值的说法中正确的是()。
A.企业的实体价值等于各单项资产价值的总和
B.企业的实体价值等于企业的现时市场价值
C.一个企业的公平市场价值,应当是持续经营价值与清算价值中较高的一个
D.企业的股权价值等于少数股权价值和控股权价值之和
14.价格型内部转移价格一般适用于()。
A.内部利润中心B.内部成本中心C.分权程度较高的企业D.分权程度较低的企业
15.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要报酬率与风险之间的关系。当无风险报酬率不变,投资者的风险厌恶感普遍减弱时,会导致证券市场线()。
A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降
16.甲公司20×0年末的现金资产总额为100万元(其中有60%是生产经营所必需的),其他经营流动资产为3000万元,经营长期资产为5000万元。负债合计8000万元,其中短期借款150万元,交易性金融负债200万元,其他应付款(应付利息)100万元,其他应付款(应付股利)300万元,一年内到期的非流动负债120万元,长期借款800万元,应付债券320万元。则20×0年末的净经营资产为()万元。
A.2050B.2090C.8060D.60
17.下列各项中,属于历史成本计价的特点是()。
A.历史成本提供的信息可以重复验证
B.历史成本计价是面向现在的
C.历史成本计价具有方法上的一致性
D.历史成本计价具有时间上的一致性
18.下列关于责任成本、变动成本和制造成本的说法中,不正确的是()。
A.计算产品的完全成本是为了按会计准则确定存货成本和期间损益
B.计算产品的变动成本是为了经营决策
C.计算责任成本是为了评价成本控制业绩
D.计算责任成本是为了经营决策
19.下列关于债券定价基本原则的表述中,不正确的是()。
A.折现率等于债券利率时,债券价值等于债券面值
B.折现率高于债券利率时,债券价值高于债券面值
C.折现率高于债券利率时,债券价值低于债券面值
D.折现率低于债券利率时,债券价值高于债券面值
20.某公司正在评价某投资项目。该项目需要购入一条价值3000万元的生产线,预计可使用年限为4年,4年后设备处置价格为300万元。税法规定的残值率为0,折旧年限为5年,直线法计提折旧。假设该公司适用的所得税税率为25%。如果设备购置价格下降500万元,其他因素不变,则4年末处置设备的税务影响是少流入()万元。
A.25B.30C.37.5D.50
二、多选题(15题)21.假设其他条件不变,下列影响期权价值的各项因素中,与看跌期权价值同向变动的是()。
A.执行价格B.标的股票股价波动率C.无风险利率D.标的股票市价
22.下列关于美式期权的说法中,正确的有()
A.实值期权的时间溢价小于0
B.未到期的虚值期权不会被理性投资者执行
C.虚值期权的时间溢价大于0
D.未到期的实值期权不一定会被理性投资者执行
23.关于期权的投资策略,下列说法中正确的有()。
A.保护性看跌期权比单独投资股票的风险大
B.抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略
C.空头对敲的最坏结果是白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本
D.股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本,才能给多头对敲的投资者带来净收益
24.采用作业成本法的公司大多具有的特征有()。
A.从公司规模看,公司的规模比较大
B.从产品品种看,产品多样性程度高
C.从成本结构看,制造费用在产品成本中占有较大比重
D.从外部环境看,公司面临的竞争环境不是很激烈
25.关于股利相关论,下列说法正确的有()。
A.税差理论认为,如果不考虑股票交易成本,企业应采取低现金股利比率的分配政策
B.客户效应理论认为,收入高的投资者偏好低股利支付率的股票
C.“一鸟在手”理论认为,企业股利支付率越高,股权价值越大
D.信号理论认为,处于成熟期的企业,增发股利,企业股票价格应该是上升的
26.资本结构分析中所指的资本包括()。
A.长期借款B.应付债券C.普通股D.短期借款
27.在其他因素不变的情况下,下列事项中,会导致欧式看涨期权价值增加的有()。
A.期权执行价格提高B.期权到期期限延长C.股票价格的波动率增加D.无风险利率提高
28.下列关于战略地图的说法中,正确的有()
A.战略地图内部业务流程包括营运管理流程、顾客管理流程、创新管理流程和法规与社会流程
B.战略地图为战略如何连接无形资产与价值创造提供了架构
C.战略地图中无形资产包括人力资本、信息资本和组织资本
D.战略地图顾客层面的价值主张说明了企业如何针对目标顾客群创造出具有差异化且可持续长久的价值
29.下列关于资本成本的说法中,错误的有()。
A.公司资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率
B.如果新的投资项目的系统风险与企业现有资产的平均风险相同,则项目的资本成本等于公司资本成本
C.公司的经营风险和财务风险大,公司的资本成本也就较高
D.一个公司资本成本的高低,取决于经营风险溢价和财务风险溢价
30.下列关于两种证券投资组合风险和报酬的说法中,正确的有()。
A.相关系数介于-1和+1之间
B.当相关系数等于1时,投资组合不能分散风险
C.相关系数为正数时,表明两种证券报酬率呈同方向变动
D.当相关系数等于0时,两种证券的报酬率是相互独立的,投资组合不能分散风险
31.下列关于资本市场线表述正确的有()。
A.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界
B.资本市场线的斜率会受到投资者个人对风险的态度的影响
C.资本市场线描述的是有效资产组合的期望报酬与风险之间的关系
D.资本市场线测度风险的工具是β系数
32.市场投资分析师在评价上市公司整体业绩时,可以计算的经济增加值指标有()。
A.特殊的经济增加值B.基本的经济增加值C.真实的经济增加值D.披露的经济增加值
33.下列关于贝塔资产和贝塔权益的表述中,不正确的有()。
A.贝塔资产度量的风险没有包括财务风险,只有经营风险
B.贝塔权益是含有财务杠杆的贝塔值
C.对于同一个企业而言,贝塔资产大于贝塔权益
D.根据贝塔资产确定贝塔权益的过程,通常叫“卸载财务杠杆”
34.某投资者利用内幕信息在市场上交易甲公司股票并获得了超额收益。下列有效性不同的资本市场中,会出现上述情况的有()。
A.弱式有效市场B.强式有效市场C.无效市场D.半强式有效市场
35.企业在编制直接材料预算时,需要估计各季度材料采购的现金支出额,影响该金额的因素有()。
A.材料采购单价B.预计材料库存量C.供货商提供的信用政策D.预计产量
参考答案
1.C证券组合有分散风险的作用;当组合中纳入充分多种类的股票后,所有的非系统风险会全部分散掉,组合的风险只剩下系统风险。选项C正确。选项A不正确。选项B、D说的是收益,当然不正确。
2.A净经营资产净利率=税后经营净利率×净经营资产周转次数=4.56%×2=9.12%,权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=9.12%+(9.12%-8.02%)×0.8=10%。
3.A现金余额上限=3*5000-2*1000=13000。现金余额为8000,没有超过现金余额上限,不需要进行证券买卖。
4.C纯债券价值=100×5%×(P/A,8%,4)+100×(P/F,8%,4)=90.06(元)股权资本成本=8%×(1-25%)+6%=12%股票价值=0.4×(1+8%)^3/(12%-8%)=12.60(元)转换价值=12.60×7=88.20(元)底线价值为纯债券价值和转换价值的较高者,为90.06元。
5.C单位变动成本=10+6+4+4=24(元),目标销售价格=24×(1+75%)=42(元)
6.C股权资本成本=税后债务成本+股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价=8%×(1-25%)+6%=12%。
7.C息税前利润对销售量的敏感系数即经营杠杆系数,因此计算息税前利润对销量的敏感系数即计算经营杠杆系数。息税前利润=净利润/(1-所得税税率)+利息=1500/(1-25%)+20000×70%×4%=2560(万元)边际贡献=息税前利润+固定经营成本=息税前利润+(固定成本-利息)=2560+(1200-20000×70%×4%)=3200(万元)经营杠杆系数=边际贡献/息税前利润=3200/2560=1.25。
8.C第一道工序在产品的完工率=(30×60%)/100=18%;第二道工序在产品的完工率=(30+70×40%)/100=58%;月末在产品的约当产量=50×18%+100×58%=67(件)。
9.C选项C正确,额外股利=(12000—2000)×16%=1600(万元),2021年的股利支付率=(2000+1600)/12000×100%=30%。
10.C平行结转分步法下,在产品是广义的在产品,某步骤月末广义在产品约当产量=该步骤月末狭义在产品数量×在产品完工程度+以后各步骤月末狭义在产品数量×每件狭义在产品耗用的该步骤的完工半成品的数量,本题中没有说明第三步骤每件狭义在产品耗用的第二步骤完工半成品的数量,默认为耗用1件,所以,第二步骤广义在产品约当产量=第二步骤月末狭义在产品数量×在产品完工程度+第三步骤月末狭义在产品数量=150×40%+200=260(件),第二步骤加工费用应计入完工产品成本的份额占比=540/(260+540)×100%=67.5%。
11.C弹性预算法又称动态预算法,是在成本性态分析的基础上,依据业务量、成本和利润之间的联动关系,按照预算期内相关的业务量(如生产量、销售量、工时等)水平计算其相应预算项目所消耗资源的预算编制方法。而利用总成本性态模型(Y=a+bX)编制预算的方法是弹性预算法中的公式法。
12.A现金余额的上限=3×3500-2×1500=7500(万元),由于8500万元高于上限,所以,应该买入证券5000万元,使得现金余额等于现金返回线的3500万元。
13.C企业的整体价值不是各部分的简单相加,所以选项A错误;现时市场价值可能是公平的,也可能是不公平的,而企业实体价值是公平的市场价值,所以选项B错误;少数股权价值是现有管理和战略条件下企业能够给股票投资人带来的现金流量的现值,控股权价值是企业进行重组,改进管理和经营战略后可以为投资人带来的未来现金流量的现值,二者分别代表了对于不同的投资者而言企业的股权价值,不能进行加总,所以选项D错误。
14.A价格型内部转移价格一般适用于内部利润中心。
15.D无风险报酬率不变,证券市场线在纵轴上的截距不变,即不会引起证券市场线向上或向下平行移动,选项A、B错误。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时,市场风险溢价降低,即证券市场线斜率下降,选项C错误、选项D正确。
16.A金融负债=150+200+100+300+120+800+320=1990(万元),经营负债=8000-1990=6010(万元)。经营资产=经营现金+其他经营流动资产+经营长期资产=100×60%+3000+5000=8060(万元),净经营资产=经营资产-经营负债=8060-6010=2050(万元)。
17.A历史成本提供的信息是客观的,可以重复验证,而这也正是现时市场价值所缺乏的。A选项正确;历史成本计价提供的信息是面向过去的,与管理人员、投资人和债权人的决策缺乏相关性。B选项错误;历史成本计价缺乏方法上的一致性。货币性资产不按历史成本反映,非货币性资产在使用历史成本计价时也有很多例外,所以历史成本会计是各种计价方法的混合,不能为经营和技资决策提供有用的信息。C选项错误;历史成本计价缺乏时间上的一致性。资产负债表把不同会计期间的资产购置价格混合在一起,导致其缺乏明确的经济意义。D选项错误。
18.D责任成本计算、变动成本计算和制造成本计算的核算目的不同:计算产品的完全成本(制造成本)是为了按会计准则确定存货成本和期间损益;计算产品的变动成本是为了经营决策;计算责任成本是为了评价成本控制业绩。所以选项D的说法不正确。
19.B债券价值=未来利息和本金的现值,是以市场利率作为折现率;债券面值=债券未来利息和本金的现值,是以票面利率作为折现率。由于折现率越大,现值越小,所以折现率高于债券票面利率时,债券价值低于债券面值。选项B的说法不正确。
20.A设备价格下降500万元,则第1~4年每年折旧减少=500/5=100(万元),则第4年末设备净值下降=500-100×4=100(万元),则第4年末处置损失减少100万元,损失抵税减少=100×25%=25(万元)。损失抵税是现金流入,则少流入25万元。
21.AB选项A正确,看跌期权的执行价格越高,其价值越大;选项B正确,对于看跌期权持有者来说,股价下降对其有利,股价上升对其不利,最大损失以期权费为限,两者不会抵消,因此,股价的波动率增加会使期权价值增加;选项C错误,无风险利率越高,看跌期权的价格越低;选项D错误,看跌期权在未来某一时间执行,其收入是执行价格与股票价格的差额,如果其他因素不变,当股票价格上升时,看跌期权的价值下降。
22.BCD选项A美式实值期权的时间溢价大于0。
23.BD保护性看跌期权比单独投资股票的风险小(因为股价低于执行价格,并且多头看跌期权的净损益大于0时,保护性看跌期权的净损失小于单独投资股票的净损失),所以,选项A的说法不正确。因为机构投资者(例如基金公司)是受托投资,有用现金分红的需要,如果选择抛补性看涨期权,只要股价大于执行价格,由于组合净收入是固定的(等于执行价格),所以,机构投资者就随时可以出售股票,以满足现金分红的需要。因此,抛补性看涨期权是机构投资者常用的投资策略,即选项B的说法正确。多头对敲的最坏结果是白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本。
24.ABC采用作业成本法的公司一般应具备以下条件:(1)从公司规模看,这些公司的规模比较大(选项A正确);(2)从产品品种看,这些公司的产品多样性程度高(选项B正确);(3)从成本结构看,这些公司的制造费用在产品成本中占有较大比重(选项C正确);(4)从外部环境看,这些公司面临的竞争激烈(选项D错误)。
25.ABC由于股利收益税率高于资本利得税率,所以,选项A的说法正确。客户效应理论认为,收入高的投资者由于边际税率较高,所以偏好低股利支付率的股票,选项B的说法正确。“一鸟在手”理论认为企业股利支付率提高时,股东承担的收益风险降低,其所要求的权益资本报酬率降低,权益资本成本降低,即计算股权价值的折现率降低,所以,选项C的说法正确。信号理论认为处于成熟期的企业,其盈利能力相对稳定,此时企业宣布增发股利特别是发放高额股利,可能意味着该企业目前没有新的前景很好的投资项目,预示着企业的成长性趋缓甚至下降,此时,随着股利支付率的提高,股票价格应该是下降的,选项D的说法不正确。
26.ABC选项A、B、C符合题意,资本结构,是指企业各种长期资本来源的构成和比例关系。
27.CD期权执行价格与看涨期权价值负相关,选项A错误。欧式期权只能在到期日行权,即期权到期期限长短与看涨期权价值是不相关的(或独立的),选项B错误。股票价格的波动率越大,期权价值越大,选项C正确。如果考虑货币的时间价值,则投资者购买看涨期权未来执行价格的现值随利率(折现率)的提高而降低,即投资成本的现值降低,此
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