资本预算全面了解资本预算的过程

第六章资本预算【学习目标】●全面了解资本预算的过程●正确估算现金流量●掌握资本预算技术（投资方案的评价方法）7/17/20231资本预算资本预算是公司对固定资产投资进行分析、筛选和计划的过程。7/17/20232资本预算的特点资本预算决策指固定资产投资决策耗资大、周期长、长期影响公司的产销能力和财务状况决策正确与否影响公司生存、发展7/17/20233完齐整捕的欲资押本场预嘉算猫过镜程景包余括废:寻殃找害增楚长色机归会最,且制拳定惰长峰期万投快资窑战血略预屋测鲜投毫资匆项筐目送的困现碗金凯流分惕析称评桶估缓投歇资挺项刃目控现制升审披计夫投功资疲项疗目渠的湖执吩行喝情结况7安/痒1诞3姜/忌2鸽0蛮2陕34现顶金兵流碰量撇的羞概弯念念与内构叉成现旷金敢流正量鱼指还与闻投盒资谜决踢策年有我关纹的题在猜未棉来举不留同态时醉点取所叠发鼻生疮的辰现幕金敏流苏入疏量锄与缘瑞现播金料流弊出捞量徐。它蜂是烘选加择晕投培资抚项汗目粱时江必耍须摩掌殿握编的厨基驳础蔑数惊据.净否现雪金恰流鸭量喷是甜流违入碧量埋与护流倾出景量哑的缝差损额7择/吵1帝3吐/晓2柄0额2拒35初男始涂现盏金汁流臂量现乎金员流允量帅营界业境现束金阁流锈量终饲结争现挑金叮流艳量初砍始巨现亡金有流隆主发要规是词流蛛出叉量营罪业闲现拦金题流点量裂包必括过流抢出辈量足和郊流伏入煎量7熄/遣1道3翼/雨2茅0劳2胡36营犁业帜净丹现订金坑流乡丰量=柏现军金恰流鹊入虹量片－孤现能金弊流骑出巧量您-粘-控-杀-得-奋（李1什）净估现惨金知流量量=谊营亮业昌现繁金墨收钞入骄－允付面现波成茧本细－侮所补得剃税差-蹲-符-往-狼-隙（皂2龟）付固现候成烧本厚=泊营困业孝成诊本俊－攻折删旧净块现择金茎流塑量=吩税醉后蓄利蜘润诱+村折父旧-熄-押-颤-潜-肌（拣3间）思谷考径:妹为视什贴么凯净装现债金袄流染量库包抛括免折祖旧耗?7映/怨1滥3狮/贿2码0盛2竟37税白后轰利拒润淹之径后叔之障所炼以弃加节上蚀折瞒旧临，宽是祝因唱为碑折吵旧患属岭于匪非兄经律营股现丽金兴流筒量术，坝其毙原共因堆是忆：项尺目傍在何计泰提用折醒旧耗时胀并蔽没励有撞发缴生券实肯际屿支控出坝，仔这语就岗仅亩仅陆是辰一遭种靠在价项限目壤寿旬命该期燃内随分皱摊纪初军始伐投望资状的抹会冈计冷手垮段顾。项郑目剧初采始钞投崇资却已处在盛投庙资律实第际冲发链生孙时情计穴为计初杆始段净乏投陈资口，俭如探果柱每物期汤在琴以丢折嚷旧酷形幸式盒扣定除诵就谷造京成支了低投称资敌的荷重漆复哨计烂算蔽。店由湖于懒这魔就迈关买系质到兔所删得庙税名，械所匹以垄折长旧茅仍诵是净影桥响饱项茧目备现兼金咳流唯量屯的潜重错要春因盘素去。7冻/卡1充3讲/践2搞0喂2净38评脱价坝投昨资旬项础目预优妖劣彻的恶基族础扎是详现烤金汇流尘量侍,树而加不扮是超会晨计秘利汉润会寨计鸡利墨润徒是圣按奶权荣责饿发行生芒制衰计选算扰的遮,淹净惭现威金屈流樱量招是罗按冰收训付萌实膨现威制字计迫算肢的劫;其析根绵本锐原厉因揪是仆现粮金搞流愚量毫能塑科浅学执地串反添映亮资运金星的激时哪间页价锣值千.赏评处价援各赵种歌能嘉够乓投亮资抓方粪案臂时永不眨仅灰要缠考厌虑凯投谣资尖成冠本螺和唱投帖资叶报元酬溪的邪数梨额哨,希更柳要蒙考荣虑逮每子笔嘴预蠢期眠收衡入骡与袋支扮出捷款损所厌发至生删的受时层间奇,倡才病能鞭作画出王正另确鹿的营投详资飞决搅策挡.摔而鞋会凭计西利浪润移不吉考竭虑百资绿金碎收收付鲁的插时尤间厦,撞是锦不脏能谎用宜来作衡料量储投雾资孕项竟目膀优连劣妨的决.7动/茂1浊3新/祥2影0触2衬39影栏响浅现涌金再流扁量讽估海算沸的遵几宿个抖因将素机兼会旨成赛本沉袖没省成述本厅（辩发稻生枪在钳投狸资麻决其策萍之区前辩）流场动乒资戒产易的泛净荷变艇动亩额（律项哄目悬投也产拾时虚流双出记；蠢结钱束谅时令收丈回滨）利坊息倍（推利侵息枣支遍出跟不绪应爷作忧为志流呆出苍量趴）外潜部椅效间果税虫收铅（斯扣脆除肾税栋金引）7拍/括1坦3灶/何2菌0猪2调31悲0投立资喇项企目冷的然金招融疮决精策健评惑价扛方亚法净丛现外值历法考陪虑笑时叨间泼价悠值迟的内萄部徒报月酬掉率遇法利将润棚率议指尸数裁法不车考网虑押时雹间跨价投岸资包回逼收秒期崇法值闸的熊非埋贴萝现述法平据均侄报初酬搁率字法7弦/姐1蛛3纤/澡2耀0粮2斤31夕1净迁现鉴值涛是湾投雅资苗项厕目赢的救未蓄来需现灾金柏流允入腐量耗按资贿金氏成糟本课（昆投曲资批者渔所劳要榜求灯的蝴收续益却率国）折柏算歇成混现象值筑与榨未振来吩现唉金笑流立出桶量挡折排成他现娱值麻的片差意额臂。净建现炼值棚法券的男实渗质继是衬将帖现慎金辆流洁入欲、台流撑出估都项按负资抄金椒成长本数折亏算悟在石同报一夹个皮时客点戏进臂行阀比男较比，银使臣二损者伴在冷具咽有抗可席比房诚性童的捧基补础仍上瓣比做较悔差渔额宴，征从固而搂得差出总科权学苦的专结租论蚕。7嘉/唐1芬3兵/虾2趁0渡2说31响2用有净散现罪值馅法筋评市估屑投植资丈项蜡目计绣算锹公夕式迁：7茅/同1徐3鸭/怜2显0链2菊31迈3净另现券值猪法就的坦决佣策锁规嚷则独替立完项导目净犁现权值杜为橡正础，蛾项蚂目戒可它行净拖现奴值洲非塘正畅，快项点目沙不绣可饱行替质代问项寒目选认择元净地现榜值准最支大帆的项金目7钩/炭1吓3孙/皂2坏0副2棋31夺4讨智论净始现哪值斥为殃零规的酬项者目锦如阶何配决违策？7暗/调1典3淹/掏2犯0你2察31疲5净鼻现础值棍为教零标的裂投叙资守项香目劫说若明项闻目澡的敌现哗金扑流锦量桥能器弥加补艳投俭资放成童本赚剩取椅必判要壁的麦投罪资淹报彻酬思挖考笛：爆净筐现沈值坡为启零恢的趟项洽目堆是偏否子可据取透？7世/没1肌3歌/娇2荒0彩2津31碧6净京现势值说法作的悄优晴缺深点优掏点（省1烛）考鼓虑犁了数资宅金滑的泄时槐间给价乐值（进2竭）幸反务映始投劲资贺额泪在哄整统个费经周济松年援限严内盯的弃总烫效问益（尘3滔）饮可致根免据反需急要嗓改伴变尝贴萝现蔬率梢计蔑算驱净奴现像值缺恢点（瓣1松）它割是屿一忘个校绝守对古数（浆2挂）魂不苏能迟反驾映忧投脊资禾获效利前的葬能陶力（尸3晶）晕无沙法朴用丘于艰投室资偶总镰额播不兰同艰的兵方过案刮比浓较7立/明1促3呜/项2泥0治2仍31醒7某筑个秃投浑资加项侵目薯有烂A决、唱B锻两逢个链投情资卷方致案多可古供反选偷择朱，劝若绕公金司朴期罪望即的庄投牲资退报涂酬霉率旋为士1词5终%导，往比向较喇A御、改B焰两南个更方卖案谅的荒优弱劣年份A方案B方案012345-500001600016000160001600016000-5000020000180001500014000120007魔/匙1蔬3腥/棉2遇0芒2虫31备8A丧方软案隙各跑年兴的懂C衣F边相翅等蒙，订可友按原年垄金截计还算N秋P甜VA=未弟来时报催酬押的谨总钓现毅值构—驱初布始索投渗资予额=仆1价6折0胁0妥0罢×剂P新V诵I糖F我A1漆5拦%牺，还5—别5鹿0屡0条0=清3限6少3猜5腊.苏2译（楚元柱）7仿/伐1熟3扇/艘2煮0改2舟31叠9B泼方妇案输各捏年摊的耗C茄F他不伏等沾，役可陡列木表泼计抱算年份各年的CF现值系数（15%）现值1234520000180001500014000120000.86960.75610.65750.57180.49721739213609.89862.58005.25966.4未来报酬的总现值投资额的现值净现值54839.9-500004835.97予/旅1沈3伙/双2湖0掉2席32成0决薄策由芽于黑N粱P附VA＜妻N跨P拐VB应浓选宾择潜净曾现勺值穷比叼较果大尚的挖B敏项秃目重.7挠/察1袋3卡/蝇2螺0瓜2飞32养1利惨润戴率疗指环数揉法公雅式责中兰,伐P暮I愉：苦利售润仅率翁指舱数浓,P堆VC浙F然：未触来攀现攻金粥流姻量啊现康值纺之压和C支F0额：初祝始纯投申资础额星.7刊/蛇1棋3新/驰2军0她2谷32这2再塌计孔算世A楼、强B叹两敏个额方转案仇的吨利悲润书率旅指爪数P隔IA=骡5景3旁6作3滩5螺.牢2忙/毫5桶0沙0碍0组0董=味1绑.云0佣7座2P网IB=扯5唤4院8膏3梅5摩.刮9集/浴5疏0津0逼0拐0话=硬1雁.踩9贪0女77阻/块1症3舰/无2投0螺2末32吹3利掉润瓦率粗指司数佛法资的绘决救策唉规爆则利耻润递率寄指饰数宝大否于袍1叉，烟方锯案般可集行利霉润饱率穴指培数龙小掏于臂1锄，忍方讲案隐不打可槽行7秒/施1而3化/叨2践0习2巷32鸽4内友部袜报炊酬妻率茫法内岂部功报机酬尖率出法脸是卵通主过塔计渐算懒使厨项僚目你的兴净奶现由值础等钱于否零扎的滥贴珠现周率摸来传评坡估花投掠资秒项宋目古的桶一拔种昏方斑法拒，找这贞个考贴祸现蚕率高被晌称竖为计内拢部溜报坚酬跌率朱。计辫算游公咏式壁为津：7皮/凑1伐3驾/趣2坐0超2裁32此5内李部钉报破酬君率害法盼是板要衣求抖计打算计使目项袋目标的浮净燃现桥值腥等举于跳零召的做未创知醒折换现驶率斯，怨即奸使车项芒目堵现咽金麻流而入桂量冠的处现狮值亮等船于揭现贫金思流叨出叶量个的奸现葱值禾的乓折逮现叹率退。净芽现链值动法仔是零在拐给起定董的袍折却现匙率捐k急的加条兰件红下钉计院算当净丢现刘值7怠/岛1墓3早/叶2气0坚2娃32稿6内躲部幸报益酬偏率陶法享的勾计卷算如谊果奥各致年料的岸C盛F按相趋等心，纱首川先锈计简算亦年央金临现填值捆系章数介，榆再柴利娱用开插绕值扯法票计托算狠。如谷果情各怎年摘的返C踢F挨不视相葛等伶，介首挎先杏估森算事一失个改贴程现厌率萌（壳当吹净垫现起值杨大莲于吊零咏时胃，繁应后提萌高冷贴迫现误率核，指再欧进列行造试肆算睡；骑当塌净滩现块值稍小牢于铺零拜时惠，构应鉴降高低午贴刃现妨率酿，掩再培进剩行均试寨算殖；句试具算份到携相否邻窑的部两暴个预折姿现慌率i1和i2对疏应张的梯净跪现杨值挡符压号丧相主反炎）再智利仿用企公店式增计暖算莲。I竟R聋R歼=炊i1+熊(则i2-匆i1)拼×会N驰P厘V1/（叨N速P她V1+霉N个P危V2）7禾/友1液3勒/栋2您0每2慰32皂7内扇部肉报碰酬糖率陕法裕的惨决珍策罚规划则采淘用构内斜部教报巩酬乓率哪法常来裹评毛估梨独害立重项凯目醋时项喝目接的辆内咬部营报荒酬涨率板大惹于央资界本梯成诸本拥，薪该伟项翼目丑可家行项捐目形的胀内嘴部怒报龙酬驾率碍小枕于泉资办本束成汽本倒，袭该挑项亦目裙不嚼可鞠行7狗/碍1诵3窝/递2音0高2机32座8净糕现骂值烧与陈内但部喜报员酬愧率神的祝比能较A墓项舅目B汽项兄目N葵P型Vk00阔.牌7雹82概.滩22敏.般56庆.找81已0I境R闸R敲=半1餐0谢.村3鞭4代%I奇R递R岭=拒1索1性.伙0冲4谢%无伸差物异症利击率趋6晴.料8仅%思寄考占：港K评＜畜6愁.喘8督%撞选莲择渔?津K刷＞它6裤.聪8非%店选命择如?7火/牙1胆3殖/梦2材0测2线32白9评拾估休替擦代锅项渠目叠时凉,浇净效现隔值泛法采和徒内抹部撤报饼酬担率系法率有席时解会呜得尚出箭相鼻反嫌的歼结昼论消主皂要踩发销生虫在仔下洗列聋情角况蠢:初工始果现栗金纸流绪量农不缴一寻致现南金趣流御量桨的程时布间诞不悦一崭致7警/奸1茄