第十五章 营运资本筹资_第1页
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文档简介

1第十五章营运资本筹资本章考情分析及教材变化本章从考试来看分数不多,题型主要是客观题,也有出计算题的可能性。本章大纲要求:了解营运资本筹资政策的主要类型,掌握商业信用和短期银行借款的决策和控制方法。最近三年题型题量分析涛年度批题型成20蹄08惊年甚20昏09茶年(净原)择20斤09镇年(羊新)考20臭10烧年女单项听选择很题尊1题顷1分组1题继1分意多项菌选择辩题煎1题尘1分赚判断市题亭计算惑分析谨题垃综合领题惜1题刘6分啦合计踪1题咳1分鞋0赚1题办1分创2题臂7分扛本章折与2赢01幅0年寨相比追没有乖实质英性汪变化洁。训第一债节迎营顶运资寿本筹口资政升策状测试景内容毯能力床等级薪锁(咏1)怨配合言型筹莫资政极策植2美沈(娇2)秃激进时型筹闲资政揪策床2践使(括3)势保守哨型筹迷资政旬策搭3班一、江营运荒资本变筹资毕政策逝的含液义罚营运祝资本澡筹资敬政策渣,是阴指在到总体您上如摘何为肚流动丝资产歼筹资婆,采格用短椅期资饺金来莲源还壳是长喝期资氏金来蜘源,坐或者些兼而享有之纽。必【提订示1塔】经冬营性归流动礼负债歉也称贯为自部发性帝流动涛负债铺【提治示2洗】减“繁所有半者权陷益+花长期附债务爱+经零营性雾流动勒负债恢”菜本章妹也将傲其称坦为长合期资击金来洽源,逗则:凉易变紫现率寄高,椒资金梅来源音的持少续性尼强,赠偿债驻压力累小,臣管理己起来浩比较棒容易喷,称乞为宽快松的虎筹资卫政策嗓。易决变现浮率低征,资掩金来久源的羊持续糖性弱贴,偿眯债压泪力大旁,称厦为严休格的迷筹资角政策植。像二、买营运湿资本判的筹椒资政区策的伤种类笼1.讯流动颗资产叉和流登动负躬债的值特殊掏分类以分类揪含净义挎流动谎资产楼临时倾性流痰动资智产肾受季磁节性乔、周条期性翁影响奔的流碗动资叹产。旱永久刷性流膨动资府产荒经营狮低谷棋连续蒸保持钓的、瞒用于娱满足龟企业嚷长期圈稳定放需要揪的流变动资辆产。冈流动篇负债胁临时稼性流枣动负折债建金融战性流狗动负徐债委自发源性递流动产负债京经营分性流燕动负排债涌2尘.愚营运牲资本瞧的筹遇资老政妄策嘴(1辣)给【教辆材例奉15荣-1姓】某悼企业期在生坟产经岛营的楚淡季堂,需侍占用岭30栋0万脚元的夏流动牺资产展和5每00脊万元棋的固印定资缩产;槽在生斑产经节营的检高峰偿期,倚会额聋外增煮加2给00幕万元摧的季断节性顶存货翁需求侦;假能设该绕企业布没有回自发渠性流群动负紧债。京按照射配合台型筹秧资政脖策,狐企业斧只在传生产志经营悉的高忌峰期元才借谱入2痛00头万元纲的短缓期借委款。刃80趋0万迟元长堪期性霞资产捆(即或30拣0万亏元长方期性怕流动蓄资产食和5净00遵万元解固定原资产名之和上)均栽由长繁期负袋债、恨自发楚性负般债和煌权益武资本宾解决趟其资佩金需猪要。廉在营记业高菌峰期牺其易顿变现帜率为筑:除该际在营珍业低物谷时烘其易黎变现益率为胳:侧种类美特点露风险大与收固益象易变味现率臭配合稀型愁(1讽)临循时性幼流动骆资产小=短售期金碧融负熊债轻(2坦)长避期资蹦产+滥长期处性流劝动资孝产=非权益舞+长纳期债借务+日自发子性流为动负夺债乎风险藏收益泪适中域在营越业低岁谷时秧其易禁变现贝率为蝴1绿(2丈)章激进暗型筹役资政冻策下讨临时言性负勒债在刷企业挖全部枕资金肆来源途中所溜占比计重大断于配稀合型见筹资港政策哗,即酿使在允季节窄性低卵谷也潜可能派存在助临时症性负纷债,站它是趣一种凳收益剂性和承风险碧性均蓝较高钥的营诱运资判本筹较资政午策。竭沿用酒【数教材仙15治-1谎】涨该企唤业生净产经鸽营淡远季占哥用3洋00哭万元并的流被动资鞭产和肚50旬0万苍元的掌固定离资产散。在望生产萍经营姓的高乎峰期汪,额脾外增敢加2抱00滑万元教的季错节性惠存货讽需求桐。如笨果企绿业的桶权益摇资本荷、长烘期负副债和萄自发器性负态债的行筹资背额为萍70腐0万朽元(烂即低友于正矿常经售营期谦的流虽动资销产占壮用与茶固定贸资产并占用凶之和隶),溪那么绝就会锤有1博00涉万元咐的长舞期性盲资产堂和2兵00列万元咏的临倦时性抢流动侮资产罢(在袄经营践高峰千期内帽)由深短期盗金融男负债绵筹资怒解决属。这凳种情资况表仰明,育企业召实行敏的是亿激进坦型筹墙资政哑策。横其易圈变现余率为辅:响种类梁特点浊风险倾与收怪益庆易变帅现率湾激进景型袍(1达)临烟时性且流动欠资产叠﹤画短期质金融蹦负债旗(2坐)碑长期挠资产卵+长缎期性求流动脸资产厌﹥长竹期负恼债+郑自发算性负横债+得权益铲资本丰资本炸成本鸭低,旗风险庄收益装均高招易变因现率那较低得;悉在营肤业低嗓谷时爪其易旧变现扑率小付于1奔(3砖)保守型筹资政策保守型筹资政策高沿用蓬【教查材1腿5-羊1】弟如果岸企业丘只是巾在生劣产经航营的做旺季晶借入挥资金吗低于爆20住0万油元,座比如找10题0万哗元的槐短期束借款匆,而议无论晓何时炒的长糊期负喇债、委自发悲性负欲债和海权益山资本刑之和缠总是厅高于分80淹0万药元,张比如晶达到出90理0万溜元,痒那么娃旺季烦季节储性存红货的古资金足需要幼只有惊一部部分(磨10制0万酿元)克靠当尤时的堡短期兔借款赌解决我,其妖余部倘分的烂季节亏性存景货和答全部殃长期界性资辞金需苹要则悬由长地期负遍债、哨自发已性负枕债和脆权益投资本昂提供晓。而般在生册产经奔营的羊淡季川,企榜业则斜可将种闲置养的资爱金(惑10千0万弊元)霉投资弃于短榨期有右价证问券。零其易冰变现赔率为梅:撑种类玻特点贺风险猫与收反益暗易变妻现率育稳健厚型壳(1薄)临厉时性狡流动眉资产给﹥增短期熊金融肯负债垦(2厚)味长期堆资产为+长失期性荐流动平资产葛﹤长敢期负露债+菊自发列性负洋债+犁权益滚资本壳资本驾成本秋高,尊风险肚收益约均低谈易变权现率列较高以;穴在营蹲业低挨谷时斯其易根变现呀率大敬于1环【提吵示1拴】永黑久性舱流动震资产呀和固瑞定资泪产统爽称为药永久饰性资犯产;冠【提刘示2动】断临时萍性负韵债闭属于摘短期肌负债科,滩筹资吐风险搬大,蛇但资妄金成惩本低塘;粥三种才政策葛中级激进舞型筹武资政片策临嗓时性殖负债芹占比似重最山大;摊稳健结型筹慰资政摘策临绿时性疼负债写占比时重最轰小。壁【例令题1培·击单选扒题】超以下缝营运鲜资本锻筹集隶政策矩中,皆临时围性负袖债占晓全部聋资金疼来源约比重薄最大倚的是尝(怀肤步)。卡(遥20语06朽年)危A.励配合医型筹腿资政经策债喜加杏卡金B.灰激进裳型筹死资政句策英释C.联稳健投型筹称资政财策救呜把烧奖D.奉紧缩尝型筹携资政副策宋【答姥案】凡B蒜【解暴析】估本题震的主较要考按核点谢是营稀运资漂本筹裕资政镜策的祥特点费。在倡配合办型筹撞资政烛策下枯,临慨时性狭负债或等于蜓临时荡性流产动资屋产;弊在稳投健型患筹资的政策前下,哀临时史性负雄债小先于临虏时性怜流动构资产符,相犯比其校他政光策,书临时婶性负快债占柄全部摇资金趁来源键比重扭最小舅;在睛激进堆型筹轻资政辜策下址,临运时性刮负债毙大于谊临时萍性流瓦动资螺产,暖相比副其他在政策终,临阁时性拔负债追占全闷部资渴金来亲源比划重最努大。具【例鱼题扒2凉·液多选饿题】得以下墨关于溉营运系资本妨筹集粥政策容的表饶述中狭,正奇确的行有(乳臂允)。蜻A.致采用拦激进裁型筹碍资政泰策时栗,企陪业的让风险老和收哭益均毫较高扫B.晃如果碗企业毁在季霉节性辆低谷运,除付了自磨发性万负债盛没有咏其他眯流动踩负债祖,则毒其所附采用怀的政标策是疯配合库性筹熊资政保策述C.尚采用患配合疤型筹遥资政兼策最慧符合谜股东适财富冻最大碌化的柏目标骑D.煌采用期稳健锐型筹醋资政维策时些,企快业的边易变括现率己最高特【答调案】河AD锤【解胡析】撇激进乏型筹即资政逢策是元一种堪收益劫性和公风险涛性均内较高困的营嫌运资元本筹炕资政醒策,纯所以语A伶正确临;企穴业在迈季节校性低喜谷时宽没有骄临时粪性流料动资士产,办配合司性筹甜资政蛇策和墙稳健树型筹找资政姨策此出时均厘没有臭临时阳性负挠债,灵只有三自发因性负储债,翼所以点B虫错误脾;资输金来讨源有结效期软结构紫和资慕产需扩求有蚊效期沸结构印的匹拳配,僵并非被是所妻有企浙业在关所有扑时间煌里的秒最佳退筹资喊策略齐,所浙以循C傍错误慈(斗C唱说的供是筹可资政浸策)畏。窄【例手题腰3躲·丽计算悟题付】趴C企念业在福生产刚经营保淡季垦,需学占用善1志25掏0万娘元的衔流动咏资产鼻和l锄8锡75欺万元么的固柿定资绣产;咸在生才产经玻营高毯峰期获,会帽额外遭增加呢65脱0万杯元的优季节怜性存欣货需伏求。线企业疼目前促有两番种营鹅运资壤本筹强资方离案。阻方案刮l:趣权益漠资本辽、长显期债着务和流自发景性负侵债始焰终保值持在今3景40洲0万杀元,交其余蜂靠短女期借市款提殃供资便金来犁源。除方案泛2:穴权益盛资本么、长邮期债烛务和奇自发课性负捐债始秃终保赖持在批3吐0裤00筹万元巩,其壳余靠马短期侍借款迷提供勾资金塞来源驾。宋要求餐:员(1趁)如销采用似方案盲1,遮计算沉C企探业在揉营业伤高峰娱期和奉营业吸低谷锋时的虎易变膝现率阵,分午析其论采取奋的是笛哪种邪营运董资本学筹资贷政策才。怨(2骡)如五采用爽方案冬2,窗计算镰C企雀业在依营业均高峰弱期和碌营业始低谷晨时的让易变略现率欲,分子析其叶采取院的是俭哪种借营运势资本啊筹资畅政策戚。牵(3莫)比铲较分哥析方繁案l也与方愈案2凡的优铅缺点苗。唉(2昂01授0年酬)脸【答跑案】哥(1压)揉公司汇采取雁的是交保守作型的详营运估资本本筹资火政策熟。晓(2油)鸟公司变采取泽的是得激进雷型的恋营运汇资本彼筹资挨政策涌。筛(3乐)赵方案腰1办,民筹资颜风险皮小寻,两但资喇本成逃本高兄收益罪低泼。畏方案直2勺,若筹资房风险咱大两,很但资突本成承本低外收益身高钳。访第二偶节万短鲜期筹曾资邀测试艇内容守能力恳等级承狂(1董)短嘴期负介债筹渐资的毯特点佩1广峡(2哥)商祥业信欧用尺2术飘(3趁)短编期借号款涂2绩一、汗短期膏负债设融资榨的特男点

议伴炉1拐.旨融资灭速度退快,蹲容易英取得蓬;

顾魂螺2徒.罢融资不富有宾弹性缸;

迹神留3良.获融资碗成本蹦较低陵;

争宣疏4.秃融资踪风险碑高。

惨二、蜻商业衔信用覆1摄.赚概念犯:犹商品雨交易凑中由金于延拦期付铸款或筒预收谢货款选所形棍成的棍企业兴间的润借贷脊关系昼。返2昨.贺形式拉:应脂付账肤款、米应付抹票据厘、预剧收账俗款饥。辆3.锤决策踏4.局计算豆公式狭放弃坟现金无折扣千成本盲=睡若展即延付讲款:辉放弃欣现金献折扣增成本乎=运5.光决策级原则假(1喂)放暂弃现也金折辟扣的零成本杰率大吐于短竿期借敏款利都率(绪或短许期投工资收椅益率骑),衰应选垒择享选受折杆扣,亦即折教扣期授付款忠;真(2笋)放惭弃现尤金折丰扣的声资金脊成本习率小狠于树短期洋借款展利率剂(或版短期浩投资菊收益运率)链,应剂选择弃放弃除折扣颠,即哥信用砌期付腔款。想【例后题伞4亮·芹计算剖题朝】某酱公司责拟采仆购一便批零捧件,括供应恒商规枕定的沃付款舟条件竹:盲1下0天杰之内名付款蛾付吼98番万,猫20缝天之低内付湾款付弊99哲万,弯30脸天之漆内付晓款付叙全额其10桂0替。相要求彼:役(骂1蜜)假峰设银洗行短叉期贷公款利秋率为劝15舟%币,计定算放氧弃现程金折迈扣的碍成本植率,居并确缴定对嗓该公则司最昂有利批的付偏款日炉期和为价格雹。道(2离)假不设目测前有倾一短狠期投蜓资报牢酬率衣为扬40班%维,确主定对炼该公神司最嘱有利纹的付圈款日叮期和阻价格追。主【答倚案】退(1分)放动弃(幻第1嫁0天氧)折却扣的旁资金禾成本饱=惠[2僵%/荷(1验-2达%)右]狭×铲[3醉60买/(筹30贯-1窜0)蔽]=左36暮.7食%邮羽,锡放弃仆(第趴20涂天)胞折扣冶的资烈金成嫁本=省[1崖%/粱(1哲-1烦%)仔]×凑[3葱60跑/(疤30缘-2注0)签]=喂36霸.4朽%个放弃千折扣慈的资井金成垒本大敞于短烤期贷萌款利萌率,魄所以啊应享柄受折渴扣,稻且选籍择折鞋扣成佳本(绸享有涨收益腥)较赖大的脚一个峰,应厕选择华在第推10愿天付蝶款,涝付9挖8万讯元。撕(2辱)短灿期投闪资报碧酬率宽大于摆放弃罪折扣组成本侵,应弊放弃丽折扣赠,选茅择第蹄10周天付辱款第谎30改天付敢款,联付1简00晴万元最。驳三、稿短敢期借决款节1第.虑短期拼借款此的信地用条亚件荣(1醋)岔信贷咱限额指与周和转信助贷协烤定的秘区别蹈揪匆的条件特含聪义期需注尝意的镰问题键信贷捕限额蚂银行田规定核无担塞保的越贷款旺最高僵限额籍无法京律效泡应,喉银行哄并不处承担奔必须裳提供扔信贷燃限额阵的义肢务。辅周转热信贷年协定拢银行绍具有看法律央义务榨地承旋诺提等供不厨超过直某一色最高兔限额薯的贷梨款协最定。尽有法遮律效文应,绑银行低必须妖满足宗企业惹不超业过最桐高限锋额的昨借款况;辰贷款梢限额域未使公用的脾部分愧,企乓业需精要支算付承怒诺费堤。多【例驶题把5箩·惠单选辅题】粘企业遭与银辣行签哲订了斧为期烧一年产的周嫁转信跌贷协劲定,透周转备信贷粪额为触10绕00毯万元侮,年违承诺蹄费率挤为搭0.自5论%,忌借款苍企业通年度训内使寒用了凑60袖0么万元连(触使用家期为法半年瑞)疯,借欣款年催利率渣为皂6砖%,挑则该画企业露当年较应向寨银行纤支付勉利息嫌和承外诺费医共计行(继呢虫)万博元。碰A.眯20舱俘普B怨.宋21唱.5蜂绣蓝焦梯C冷.3吸8桶制近D.句39谈.5柱【答悦案】鲁B阳【解料析】当利息踪=6配00调×诉6%秩×轮1/神2=啄18星(万佛元)第,闸承诺灭费稀=4菠00剩万全休年未狸使用摇的承歇诺费择+6银00薪万半脊年未凡使用叔的承泰诺费疤=4局00弟×龄0.花5%爹+6声00检×晨0.雄5%岩×抚1/庭2=伏3.歌5木,珠则该晶企业腰当年桨应向扑银行戴支付仓利息宽和承击诺费弦共计条21物.5海万元良。配(2纺)补殊偿性伏余额置条件判下鬼有效砍年利淡率凭的确寻定障条件晒含团义岂需注助意的乳问题朗补偿塌性余溉额宵银行严要求磨借款蒜企业煤保持年按贷系款限瓦额或婆实际跟借款望额一瓣定百双分比皆的最填低存瓦款额乔。射会提符高借隆款的杂有效关年利谁率毕。凡有效友年利猛率来=凝【教级材P恭40容5例闷题】倦【例虚题炮6崇·畏单选益题】旗甲公飘司与悬乙银典行签都订了葵一份蔑周转建信贷贞协定寸,周计转信炉贷限贺额为技l0字00后万元说,借沙款利看率为肉6%艳,承索诺费控率为询0蹲.石5%耽,甲基公司他需按中照实培际借你款额幼维持仿10恳%的柔补偿亲性余雅额。纲甲公芦司年示度内椅使用型借款悔60苍0万米元,谜则该斧笔借潮款的甜实际章税前贡资本餐成本顾是(剩贿狭)。芽(2屿00辞9新久)犁A高.促6%景搂恳酱排巡甜钱柿牧果助专率摧孝骗薄B锋.字6排.帽33应%隔C须.维6什.畏67株%叔圣费仇下观宏屯男址暖泊璃语强敢D董.难7榨.酒O4廊%逃【答蔬案】短D羊【解万析】剩(3剂)抵希押借稻款与束非抵局押借阶款资辰金成乎本的姨比较博抵押战借款晕较浙非抵嘱押借侮款的毫成本匀高。柏黑借款垮抵押移银行缺发放猛贷款斯时要抽求企称业有受抵押鹊品担剃保。熊银行毒向信促誉好戴的客切户提竟供非苏抵押规借款剂,而选抵押谅借款合对银久行来框说舌是一倡种风沉险亿投资仇,贷涨款利马率较程非抵念押借盏款该高。午(静4)删偿还摔条件路的选色择岁(有岭效年疤利率撤的比谜较)衬偿还侵条件梯到期播一次厦偿还借和困贷款孟期内乌定期保等额纤偿还津两种间方式揭。蜻贷款托期内甜定期勒等额疫偿还坊会提弟高借倡款的假有效乡年利基率膛。间2电.短提期借溜款不瓜同利掌息支丢付方宽式下萌有效炒年利炕率的轿计算耳有效举年利悠率=柳项目亭有效碌年利撑率甘与春报价排利率睬的关俘系欲收款犹法付歼息格(到洪期一浸次

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