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练习一中石油财务报表分析一、资产负债表报表日期2009年资产2008年2007年2006年流动资产货币资金88,284,000,00045,879,000,00088,589,000,00054,070,000,000应收票据4,268,000,0004,314,000,0004,735,000,0002,844,000,000应收账款28,785,000,00016,756,000,00018,419,000,0008,488,000,000预付款项36,402,000,00037,394,000,00020,386,000,00012,664,000,000应收利息应收股利其他应收21,000,000109,000,00081,000,00060,000,00018,000,00013,000,0004,815,000,0006,076,000,00015,444,000,00010,515,000,000款存货114,781,000,00090,685,000,00088,467,000,00076,038,000,000流动资产295,713,000,000226,983,000,000236,228,000,000164,717,000,000合计非流动资产可供出售金融2,296,000,0001,973,000,0002,530,000,0001,860,000,000资产长期股权投资27,562,000,00028,036,000,00022,686,000,00030,361,000,000固定资产331,473,000,000油气资产331,473,000,000在建工程212,739,000,000工程物资12,169,000,000无形资产30,622,000,000商誉2,818,000,000148,000,000—长期待摊费用14,952,000,000254,996,000,000247,803,000,000231,590,000,000256,197,000,000256,197,000,000270,496,000,000160,437,000,000105,634,000,00064,652,000,00011,289,000,0006,927,000,0008,664,000,00023,554,000,00020,022,000,00016,127,000,000—13,318,000,00012,028,000,00011,194,000,000负债流动负债短期借款74,622,000,00087,217,000,00018,734,000,00015,156,000,000应付票据2,002,000,000433,000,0001,143,000,0001,045,000,000应付账款156,760,000,000预收账款21,193,000,000应付职工薪酬5,105,000,0006,363,000,00011,585,000,000应交税费34,963,000,000118,197,000,000104,460,000,00077,936,000,00012,968,000,00012,433,000,00011,590,000,00011,368,000,00015,186,000,00022,808,000,00024,174,000,000应付利息1,448,000,000155,000,000173,000,000200,000,000应付股利127,000,00089,000,00095,000,000一年内到期非5,544,000,00011,652,000,00020,407,000,00014,229,000,000流动负债流动负债合计388,553,000,000264,337,000,000201,654,000,000180,465,000,000非流动负债1练习一长期借款36,506,000,00028,684,000,00035,305,000,00030,401,000,000应付债券48,965,000,000长期应付款57,000,0004,143,000,0004,383,000,0004,645,000,00057,000,00050,000,000768,000,000774,000,000737,000,000专项应付款非流动负债合154,078,000,00082,839,000,00077,367,000,00067,084,000,000计负债合计542,631,000,000347,176,000,000279,021,000,000247,549,000,000股东权益实收资本183,021,000,000资本公积116,379,000,000盈余公积125,447,000,000未分配利润419,046,000,000股东权益合计908,111,000,000183,021,000,000183,021,000,000179,021,000,000115,315,000,000122,192,000,00059,797,000,000122,216,000,000102,696,000,00089,928,000,000373,793,000,000279,544,000,000213,255,000,000847,725,000,000715,071,000,000567,595,000,0001,450,742,000,01,194,901,000,0股东权益总计994,092,000,000815,144,000,0000000二、利润表报表日期2009年2008年营业收入2007年2006年1,019,275,000,0001,071,146,000,000835,037,000,000688,978,000,000营业成本633,100,000,000683,677,000,000487,112,000,000362,590,000,000营业税金及附加销售费用129,756,000,000116,460,000,00068,678,000,00051,692,000,00048,210,000,00046,189,000,00041,345,000,00053,211,000,00049,324,000,0005,192,000,0002,245,000,0002,869,000,0001,322,000,0002,448,000,00024,765,000,000-1,948,000,00035,050,000,000管理费用57,213,000,00044,429,000,000财务费用资产减值损失2,914,000,000投资收益1,409,000,0004,733,000,0006,301,000,0001,344,000,000营业利润144,765,000,000149,332,000,000193,958,000,000192,325,000,000营业外收入营业外支出利润总额所得税费用净利润归属于母公司所3,681,000,00018,067,000,0003,098,000,0001,645,000,0008,679,000,0006,299,000,0004,231,000,0004,180,000,000139,767,000,000161,100,000,000192,825,000,000189,790,000,00033,389,000,00035,154,000,00049,331,000,00047,043,000,000106,378,000,000125,946,000,000143,494,000,000142,747,000,000103,173,000,000113,798,000,000134,574,000,000136,229,000,000有者的净利润少数股东损益3,205,000,00012,148,000,0008,920,000,0006,518,000,000基本每股收益稀释每股收益560,000.000.62560,000.000.62750,000.00760,000.00750,000.00760,000.002练习一三、现金流量表报表日期2009-12-312008-12-312007-12-312006-12-31一、经营活动产生的现金流量销售商品、提供劳1,190,291,000,0001,253,493,000,000965,346,000,000820,389,000,000务收到的现金收到的税费返还2,212,000,00014,265,000,000960,000,000728,000,000收到的其他与经营活动有关的现3,375,000,00010,181,000,000697,000,000201,000,000金经营活动现金流1,195,878,000,0001,277,939,000,000967,003,000,000821,318,000,000入小计购买商品、接受劳务支付的现金支付给职工以及603,992,000,000724,666,000,000459,872,000,000368,323,000,000为职工支付的现67,310,000,00067,285,000,00050,420,000,00037,670,000,000金支付的各项税费191,803,000,000255,671,000,000188,367,000,000156,416,000,000支付的其他与经营活动有关的现64,756,000,00053,514,000,00057,525,000,00053,467,000,000金经营活动现金流927,861,000,0001,101,136,000,000756,184,000,000615,876,000,000出小计经营活动产生的现金流量净额二、投资活动产生的现金流量268,017,000,000176,803,000,000210,819,000,000205,442,000,000收回投资所收到的现金11,909,000,00010,788,000,0007,927,000,000407,000,000取得投资收益所收到的现金2,208,000,0006,457,000,0003,425,000,0004,092,000,0004,079,000,000472,000,0001,014,000,000348,000,000处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额投资活动现金流入小计18,196,000,00018,252,000,00013,908,000,0004,847,000,000购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金267,112,000,000224,000,000,000180,692,000,000139,167,000,000投资活动现金流285,694,000,0234,512,000,0200,954,000,000166,999,000,000出小计00003练习一投资活动产生的-187,046,000,00-162,152,000,00-267,498,000,000-216,260,000,0000现金流量净额0三、筹资活动产生的现金流量吸收投资收到的7,098,000,0008,768,000,00067,592,000,0001,492,000,000现金其中:子公司吸收少数股东投资收7,098,000,0008,768,000,0001,349,000,0001,492,000,000到的现金取得借款收到的225,456,000,000157,240,000,00057,492,000,00044,378,000,000现金收到其他与筹资398,000,000150,000,000427,000,000260,000,000活动有关的现金筹资活动现金流232,952,000,000166,158,000,000125,511,000,00046,130,000,000入小计偿还债务支付的现金121,159,000,00098,037,000,00057,098,000,00045,925,000,000分配股利、利润或偿付利息所支付57,755,000,00060,348,000,00074,821,000,00075,323,000,000的现金其中:子公司支付给少数股东的股2,425,000,0002,738,000,0006,150,000,0003,033,000,000利、利润支付其他与筹资290,000,0003,912,000,000470,000,000260,000,000活动有关的现金筹资活动现金流179,875,000,000162,297,000,000132,389,000,000121,508,000,000出小计筹资活动产生的53,077,000,0003,861,000,000-6,878,000,000-75,378,000,000现金流量净额四、汇率变动金及现金等价物的影响对现汇率变动对现金及现金等价物的179,000,000-112,000,00040,000,000-258,000,000影响五、现金及现金等价物净增加额现金及现金等价53,775,000,000-35,708,000,00016,935,000,000-32,346,000,000物净增加额加:期初现金及现33,150,000,00068,652,000,00048,559,000,00080,905,000,000金等价物余额期末现金及86,925,000,0032,944,000,0065,494,000,48,559,000,4练习一现金等价物余额00000000报表分析1.流动资产比重分析:中国石油天然气股份有限公司(下简称:中国石油)流动资产比重在近四年中基本稳定在20-25%之间,但在2008年,由于受金融危机影响,导致出口量减小等问题,流动资产比重呈明显下降,随2009年经济回暖,流动资产比重有所回升,但距离2007年25%高位还有差距。2.非流动资产结构分析:在非流动资产中,固定资产和在建工程占有很大比重,而无形资产在四年中的占比基本持平。3.流动负债结构分析:其中应付账款、短期贷款占比例较多。应收票据占比较少,说明项,中国石油采用票据付款的方式较少。短期款借占比重与流动资产比较,短期款借数额较少,由此可以见,在中国石油的日常生产、销售中,生产周转等资金时短缺现象较少,说明中国石油在前期规划合理、资金安排到位,同时说明,中国石油有厚的资金,以保证在生产过程中满足周转。在08年、09年两年中,短期款借较上两年有大幅度提高,扩大生产资金周转能力较上两年有降低,应注意协调流动资产短期款借比率。对于应付款较大,但暂雄说明中国石油有与4.非流动负债结构分析:长期款借占比均衡,在四年中没有有较大变化,应付债券在09年发生了很大变化。在09年第一和第二季度,中国石油公司公开发行债券5.偿债能力分析:运营资金2009年2008年2007年2006年301,362,000,00270,069,000,00261,757,000,00212,776,000,流动负债000000189,223,000,00148,811,000,00181,535,000,00143,098,000,流动资产000000-112,139,000,0-121,258,000,0-80,222,000,00-69,678,000,营运资金00000000营运资金没有闲置资金,已经进行了大量的投资活动,使现金得到了很大限度的利用,说明中国石油的盈利能力很强。其次,在营运资金为负值时,仍有款借,说明中拥有良好的企业信用,债权人不担心其由于营运资金为负就不能偿还贷款。为负,说明国石油流动比率、速动比率、现金比率中国石油公司的流动比率在07年达到2.3高于工人标准值,在08、09年下降到1.55练习一左右,说明该公司在07年的流动资产变现能力很强,而在其后两年有所下降,这与08年金融危机关系密切。但中国石油的流动比率一直保持在1.0以上,说明其安全边际较大。运营平稳。在08、09年中国石油的速动比率较07年明显降低,但与06年基本保持持平状态,但速动比率低于1.0的适宜水平,基本维持在0.7左右,其偿债风险较大。但从另一侧面说明,公司将流动资金投入到了固定资产等经营领域,把握了良好的获利机会。现金比率过高时,表明企业不善利用现金资源,没有把现金投入经营以取得更多利润。中国石油的现金比率一直处于低位,甚至在07年现金丰富的一年中也没有超过0.5说明其现金利用水平很高,获利能力强。6.资产获利能力分析:总资产报酬率在7%左右稳定,虽然在08年降低至3%,是受到经济环境金融危机的影响,而在09年有益很好。长期资产收益率在12%左右,说明中国石油本占有。使其长期资本收益率在较高水平。而08年的金融危机带来的下降,也在09年迅速迅速恢复。其资产的获利能力,企业对资产的利用效妥善安排的资本结构致使尽量减少了资得到了缓解,使长期资本收益率回升到11%以上。分析与预测通过对四年报表的分析解读,加上对以净资产收益率为核心的财务分析体系,以及现金流量分析体系的研究。发现了如下问题:中石油的无息负债均大于有息负债,可以看出中石油的营运资金持有策略相对保守,削弱了流动资金的盈利能力短期负债的金额远大于长期负债,而且中石油每年在投资方面的现金流量远大于投心业务在于上游(采油),由于石化装建设周期长的特点,所以应加大其长期负债或采用发行股票和发行债券的方式筹集资金,获得大量的资金,以满足其扩大规模生产的需要,适当减少短期负债,以降低偿债的风险。营业支出的增加。例如:08年资所得的现金流量,结合中石油的行业特点,它的中置具有规模大,资金投入多,同07年相比,营业支出增长45.3%。随着中石油海外收购原有发展规模的扩大,其对外购油量也加大,而外购原油,原料油等市场波动很大,价格变动上涨加大了成本。投资活动大幅度增加。投资活动现金净流量结构从07年的-0.4061猛增到08年的样的6.0563,占现金净流量总额一半以上的比例,而经营活动现金净流量所占比例较小,这比例结构与中石油的筹资活动现金流入在09年突然攀升,给投资行为带来很大败将会带来经营危机。主营业务相比,显得不合理。压力,如果投资失6练习一很少使用票据进行收支,而多数使用应收、应付账
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