企业价值评估报告总结(3篇)

企业价值评估报告总结(3篇)企业价值评估报告总结篇一

12会计4班李广稷

一、企业资产价值评估的方法

企业价值评估通常采纳的评估方法有市场法、收益法和本钱法（资产根底法）。根据《资产评估准则-企业价值》，评估需依据评估目的、价值类型、资料收集状况等相关条件，恰中选择一种或多种资产评估方法。国资委产权【20xx】274号文件规定“涉及企业价值的资产评估工程，以持续经营为前提进展评估时，原则上要求采纳两种以上方法进展评估，并在评估报告中列示，依据实际状况充分、全面分析后，确定其中一个评估结果作为评估报告使用结果。”

对于市场法，由于缺乏可比拟的交易案例而难以采纳。收益法虽然没有直接利用现实市场上的参照物来说明评估对象的现行公正市场价值，但它是从打算资产现行公正市场价值的根本依据——资产的预期获利力量的角度评价资产，能完整表达企业的整体价值，其评估结论具有较好的牢靠性和说服力。同时，企业具备了应用收益法评估的前提条件：将持续经营、将来收益期限可以确定、股东权益与企业经营收益之间存在稳定的关系、将来的经营收益可以正确猜测计量、与企业预期收益相关的风险酬劳能被估算计量。

本钱法（资产根底法）的根本思路是重建或重置被评估资产，潜在的投资者在打算投资某项资产时，所情愿支付的价格不会超过购建该项资产的现行购建本钱。本评估工程能满意本钱法（资产根底法）评估所需的条件，即被评估资产处于连续使用状态或被假定处于连续使用状态，具备可利用的历史资料。而且，采纳本钱法（资产根底法）可以满意本次评估的价值类型的要求。

因此，针对本次评估的评估目的和资产类型，考虑各种评估方法的作用、特点和所要求具备的条件，此次评估我们采纳本钱法（资产根底法）和收益法。在对两种方法得出的评估结果进展分析比拟后，以其中一种更为适宜的评估结果作为评估结论。

收益法

收益法是指通过估算委估资产将来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。

采纳收益法对资产进展评估，所确定的资产价值，是指为获得该项资产以取得预期收益的权利所支付的货币总额。不难看出，资产的评估价值与资产的效用或有用程度亲密相关。资产的效用越大，获利力量越强，产生的利润越多，它的价值也就越大。收益法根本的计算公式为：

式中：

p——评估价值

n——收益期年限

ri——第i年的预期收益

r——折现率

一、评估技术思路

本次收益法评估选用企业自由现金流模型，即预期收益（rt）是公司全部投资资本（全部股东权益和有息债务）产生的现金流。以将来若干年度内的企业自由净现金流量作为依据，采纳适当折现率折现后加总计算得出营业性资产价值，然后加上非经营性资产价值、溢余资产价值，减去有息债务、非经营性负债，得出股东全部权益价值。计算公式：

股东全部权益价值=企业自由净现金流量折现值－有息债务＋非经营性资产价值－非经营性负债＋溢余资产价值

二、企业自由净现金流量折现值

企业自由净现金流量折现值包括明确的猜测期期间的自由净现金流量折现值和明确的猜测期之后的自由净现金流量折现值。

（一）明确的猜测期

公司是从事国际海运危规规程的危急化学品包装产品生产为主的企业，业务规模稳步提升，考虑企业治理、经营力量和宏观经济、市场需求变化，明确的猜测期取定到20xx年12月31日。

（二）收益期

由于公司运行比拟平稳，企业经营主要依托的主要资产和人员稳定，同时，企业所在行业符合国家产业政策，步入景气周期，其他未发觉企业经营方面存在不行逾越的经营期障碍，故收益期按永续确定。

（三）企业自由净现金流量

企业自由现金流量的计算公式如下：

企业自由净现金流量=息税前利润×（1－所得税率）+折旧及摊销－资本性支出－营运资金追加额=主营业务收入－主营业务本钱－主营业务税金及附加+其它业务利润－期间费用（治理费用、营业费用）+投资收益－所得税+折旧及摊销－资本性支出－营运资金追加额

（四）折现率

根据收益额与折现率口径全都的原则，本次评估收益额口径为企业自由净现金流量，则折现率选取加权平均资本本钱（wacc）。

公式：wacc=ke×e/（d+e）+kd×d/（d+e）×（1－t）

式中：

ke为权益资本本钱；

kd为债务资本本钱；

e为权益资本；

d为债务资本；

d+e为投资资本；

t为所得税率。

三、有息债务

有息债务指评估基准日账面上需要付息的债务，包括短期借款，带息应付票据、一年内到期的长期借款、长期借款等。

四、非经营性资产

非经营性资产是指与企业经营活动的收益无直接关系，企业自由现金流量折现值不包含其价值的资产。此类资产不产生利润，会增大资产规模，降低企业利润率。此类资产按本钱法进展评估。

五、非经营性负债

非经营性负债是指与企业经营活动产生的收益无直接关系、企业自由现金流量折现值不包含其价值的负债。

六、溢余资产

溢余资产是指与企业经营无直接关系的，超过企业经营所需的多余资产，多为溢余的货币资金。

二、企业资产价值评估案例

1.评估主体

韩国lg集团于1947年成立于韩国首尔，位于首尔市永登浦区汝矣岛洞20号。是领导世界产业进展的国际性企业集团。lg集团目前在171个国家与地区建立了300多家海外办事机构。事业领域掩盖化学能源、电子电器、通讯与效劳等领域。其在中国子公司乐金电子（中国）（以下简称l公司）成立于20xx年6月，注册资本为人民币10000万元，专注于地面数字电视高新技术的产业化、工程化和市场化工作，是集营运、开发、生产、系统集成的工程与设计于一体的实业公司。现在若有一上市公司f想对l公司进展收购，并选择收益法对其进展评估，确定评估基准日为20xx年12月31日。

2.评估过程

第一步：收益法适用性推断

收益法是指通过估算被评估资产的将来预期收益并折算成现值，借以确定被评估资产价值的一种资产评估方法。所谓收益现值，是指企业在将来特定时期内的预期收益按适当的折现率折算成当前价值的总金额。

收益法的根本原理是资产的购置者为购置资产而情愿支付的货币量不会超过该项资产将来所能带来的期望收益的折现值。本次评估选用企业自由现金流量作为收益额。

目前国际上整体企业评估一般采纳收益法，采纳收益法评估出的价值是企业整体资产获利力量的量化和现值化，而企业存在的根本目的就是为了盈利，因此运用收益法评估能够真实地反映企业整体资产的价值，更能为市场所承受。收益法能弥补本钱法仅从各单项资产价值加和的角度进展评估而未能充分考虑企业整体资产所产生的整体获利力量的缺陷。

由于我国的市场经济尚处于起步阶段，信息公开化程度不够高，以往对整体资产评估往往只能采纳本钱法。但随着我国市场经济体制的不断完善，资本市场的逐步进展和成熟，信息公开化程度不断增加，用国际上通行的收益法评估企业的价值已具备肯定条件。

除了上述宏观背景外，评估人员还从企业总体状况、本次评估目的和企业目前的财务状况分析三方面对本评估工程能否采纳收益法做出适用性推断。

1、企业总体状况推断

l公司的主要经营模式是一方面与各地广电部门合资成立移动传媒公司，通过移动传媒运营，与广电部门共同共享利益；另一方面为公司参股投资的平台及其他平台供应地面数字电视系统的完整解决方案、系统集成及配套供给相应的软硬件产品。依据对l公司企业概况和所处行业的分析，评估人员认为本次评估所涉及的l公司的资产具有以下几个特征：

（1）被评资产是经营性资产，产权明确，具备持续经营条件；

（2）被评资产是能够用货币衡量其将来收益的整体资产。

（3）被评估资产担当的风险能够用货币衡量。

因此，l公司整体资产采纳收益法评估，在理论上是可行的。

2、依据评估目的推断

本次评估目的是f公司拟收购l公司股权这一经济行为，对l公司的企业价值进展评估。企业价值的评估结论，将作为交易各方的价值参考依据。

由于本次评估目的是股权收购，相关交易各方更关怀的是l公司整体资产的投资价值，

关怀资产的将来获利力量和预期收益，并情愿在该时点上支付与预期收益折现的现值相对应的价格。因此评估人员认为采纳收益法能表达l公司整体资产的获利力量，更能表达该公司的价值。

3、依据企业前期财务会计报表推断

依据l公司供应的20xx年度会计报表，公司于20xx年6月成立，目前处于开创期，大规模的营业活动还未绽开，收入很少，公司目前把精力主要放在开拓全国各地市场、和地方广电部门参股成立移动传媒公司，以此带动硬件设备和系统集成的收入增长。截至评估基准日，我国地面数字电视国家标准尚未确立。可以估计，一旦地面数字电视国家标精确立，各地的电视台立刻就会大规模投资，届时l公司所参股的移动传媒公司假如采纳l公司的系统集成效劳及相应的软硬件，那么l公司的营业收入将有一个飞速的增长。

综合以上三方面因素的分析，评估人员认为尽管l公司目前的财务状况不佳，但公司处于一个进展前景光明的产业中，随着产业政策的明朗化，公司前期的市场开拓工作将使公司具有肯定的先发优势，公司的经营收入也将会消失飞跃，其收益也是可以预期的，因此评估l公司整体资产适合采纳收益法。

二、企业概况及背景分析

1、公司的历史沿革

l公司成立于20xx年6月，初始注册资本为人民币20xx万元。鉴于公司业务快速拓展的需要，经过增资，现注册资本为人民币10000万元。

2、公司的组织构造

l公司以董事会为最高权力机构，由7人组成，监事为1人，董事长为公司的最高负责人，下设行政人事部、规划财务部、投资进展部、研发部、生产部、外协部等部门，并设有营销培训中心和工程中心。

公司员工主要由博士后、博士、硕士、留学归国人员等数字电视行业的精英组成，在经营治理、产品开发、工程技术和市场开拓等方面都组成了优秀的团队，充分表达出其优秀的人才经营优势。

3、公司的经营状况

l公司是一家高科技公司，主要从事地面数字电视播送系统的建立，完成地面数字电视系统的集成、参与地面数字电视的业务营运、进展数字电视系列产品的研制和生产。目前，公司着力与各地广电部门合资成立移动传媒公司，构建一张移动传媒的网络。目前已经参股成立四家移动传媒公司，并为公司投资的平台及其他平台供应地面数字电视系统的相关软硬件产品共五大类。

4、运用波特力气模型分析公司目前面临的环境

波特力气模型由麦克尔·波特（michaelporter）于20世纪80年月初提出，对企业战略制定产生全球性的深远影响，用于竞争战略的分析，可以有效的分析客户的竞争环境。五种力气模型将大量不同的因素汇合在一个简便的模型中，以此分析一个行业的根本竞争态势。五种力气模型确定了竞争的五种主要来源，即供给商和购置者的讨价还价力量、潜在进入者的威逼、替代品的威逼以及来自同一行业的公司间的竞争。一种可行战略的提出首先应当包括确认并评价这五种力气，不同力气的特性和重要性因行业和公司的不同而变化，如下列图所示：

就l公司而言，可以从下面五个方面分析公司所处的环境。

（1）现有企业间的竞争

由数字电视取代模拟电视是当今世界的一个必定趋势，数字电视按传输方式的不同也可分为三种，即卫星直播、地面电视播送和有线电视播送。目前，我国已经确定欧洲的dvb-s为国家的卫星数字电视标准，已经确定欧洲的dvb-c为我国广电行业的行业标准，地面数字电视标准将不采纳任何一个国外传输标准。

目前世界上尚没有一套统一的数字电视信道传输国际标准，只有欧洲、美国和日本制定了相应比拟成熟的标准。在我国，数字电视标准的制定权争夺特别剧烈，也由于涉及国家信息安全方面的问题而受到非常的重视。目前，具有我国学问产权的地面数字电视传输标准有a方案、b方案和c方案三大方案。l公司的产品是基于a方案的。

（2）政策期望进展目标

我国规划20xx年关闭模拟播出，地面无线传输将在近年内完成数字化改造。我国的播送电视事业有很强的公益性特点，加强播送电视掩盖率是保证“让党中心的声音传遍千家万户”的重要手段。因此地面无线播送是相当重要的一环。随着数字电视的进展，地面无线传输也将适时跟进。地面无线传输可以实