降息之后看社融

目录TOC\o"1-1"\h\z\u高频数据全景扫描 5高频数据和重要宏观指标走势对比 8美国重要高频指标 14高频数据季节性走势 15北上广深高频交通数据 20图表目录图表1.MLF利率与政府、企业融资 5图表2.MLF利率与居民贷款 5图表3.固定资产投资与社融的比例 5图表4.高频数据周度环比变化（单位：%） 6图表5.高频数据全景扫描（单位：%） 7图表6.铜现货价同比与工业增加值同比（+PPI同比） 8图表7.粗钢日均产量同比与工业增加值同比 8图表8.RJ/CRB价格指数同比与出口金额同比 8图表9.生产资料价格指数同比与PPI工业同比 8图表10.大宗商品价格指数同比与PPI工业同比 8图表螺纹钢价格指数同比与PPI工业同比 8图表12.南华综合指数同比与PPI工业品同比 9图表13.南华铁矿石指数同比与PPI工业同比 9图表14.布伦特原油价格同比与PPI工业同比 9图表15.RJ/CRB价格指数同比与PPI工业品同比 9图表16.LME铝价格同比与PPI工业同比 9图表17.LLDPE价格同比与PPI工业同比 9图表18.水泥价格指数同比与PPI工业同比 10图表19.PVC价格同比与PPI工业同比 10图表20.食用农产品价格指数同比与CPI同比 10图表21.猪肉平均价同比与CPI同比 10图表22.山东蔬菜批发价格指数同比与CPI同比 10图表23.成交土地溢价率与新建商品住宅价格指数环比 10图表24.柯桥纺织价格指数同比与社会零售总额同比 图表25.CRB指数环比与商品房销售累计同比 图表26.铁矿石价格指数与LME铜价格指数 图表27.乘用车厂家销售量同比 图表28.PVC价格同比与PPI工业同比 图表29.焦化企业开工率与固定投资完成额同比 图表30.粗钢日均产量同比与固定投资完成额同比 12图表31.高炉开工率与固定投资完成额同比 12图表32.粗钢产量累计同比与固定投资完成额同比 12图表33.LME铜价格同比与出口金额同比 12图表34.LME铝价格同比与出口金额同比 12图表35.CCBFI综合指数同比与出口金额同比 12图表36.布伦特原油价格同比与出口金额同比 13图表37.美国发电量和工业产出同比 14图表38.芝加哥联储金融状况指数 14图表39.美国联邦基金期货隐含加降息前景 14图表40.美国同店销售增速和PCE同比 14图表41.美国周度经济指标和实际经济增速 14图表42.美国首周申领就业人数和失业率 14图表43.30大中城市:商品房成交面积 15图表44.LME铜现货结算价 15图表45.粗钢旬度日均产量 15图表46.生产资料价格指数 15图表47.中国大宗商品价格指数总指数 15图表48.钢材价格指数螺纹钢:Φ12-25 15图表49.南华综合指数 16图表50.中国铁矿石价格指数(CIOPI) 16图表51.布伦特原油期货结算价连续) 16图表52.RJ/CRB商品价格指数 16图表53.LME铝现货结算价 16图表54.线型低密度聚乙烯LLDPE:CFR价格 16图表55.全国水泥价格指数 17图表56.聚氯乙烯PVC(乙烯法)市场价 17图表57.食用农产品价格指数 17图表58.22个省市猪肉平均价 17图表59.山东蔬菜批发价格指数 17图表60.100大中城市成交土地溢价率 17图表61.HPB300Φ6.5mm线材全国市场价（旬度） 18图表62.聚氯乙烯(PVC)期货收盘价 18图表63.焦化企业(100家，产能>200万吨开工率 18图表64.全国247家钢厂高炉开工率 18图表65.柯桥纺织服装面料类价格指数 18图表66.CCBFI:综合指数 18图表67.义乌中国小商品指数:场内价格指数 19图表68.波罗的海干散货指数(BDI) 19图表69.北京地铁客运量同比变化 20图表70.上海地铁客运量同比变化 20图表71.广州地铁客运量同比变化 20图表72.深圳地铁客运量同比变化 20高频数据全景扫描降息之后看社融5MLFLPRLPR降息。本次年期LPR1图表1.MLF利率与政府、企业资 图表2.MLF利率与居民贷款资料来源：万得，。核心CPI趋势使用HP滤波方法得到。 资料来源：万得，投融资转化或更为关键12280%170%2.6-2.7%。图表3.固定资产投资与社融的比例资料来源：万得，0.130.17-0.42-0.281.16-0.430.20 0.1510.74 13.45-47.63-0.2865.860.310.250.130.17-0.42-0.281.16-0.430.20 0.1510.74 13.45-47.63-0.2865.860.310.25-0.04-0.070.060.030.020.880.880.38-1.130.00-1.38-0.410.001.61-0.963.475.22-0.45-1.13-4.490.99-0.50-1.60-0.20-0.50-2.391.88-2.791.55-2.981.57-3.151.56指标名称单位当期值前1期前2期前3期走势图22个省市:猪粮比价:环比-1.00-0.400.60-0.8022个省市:平均价:猪肉:环比-0.150.50-0.400.10农业部猪肉平均批发价：环比-0.02-0.28-0.74-0.06食用农产品价格指数:环比-0.200.00-0.30-0.70食品 全国大中城市:出场价格:生猪:环比-0.350.35-0.28-0.83中国大宗商品价格指数:农产品类:环比0.701.200.00-0.20CCBFI:粮食:环比-1.600.61-4.01 -2.72山东蔬菜批发价格指数:总指数:周:环比0.542.14 -1.32 -7.41柯桥纺织:价格指数:原料类:环比 柯桥纺织:价格指数:服装面料类:环比 其他消费品电影票房收入:当周值:环比柯桥纺织:价格指数:总类:环比 义乌中国小商品指数:场内价格指数:环比 生产资料价格指数:环比 -0.40-0.30-1.20-1.40中国大宗商品价格指数:总指数:环比 0.59-0.26-0.99-0.25大宗 RJ/CRB商品价格指数:周:环比 0.061.74-1.66-0.22现货价(中间价):线型低密度聚乙烯LLDPE:CFR中国:周:环比 0.00-1.30-2.33-1.05水泥价格指数:全国:周:环比 -2.03-1.68-1.94-1.67市场价(中间价):聚氯乙烯PVC(乙烯法):全国:周:环比 -0.29-0.34-0.64-1.88开工率:焦化企业(100家):产能>200万吨:环比 综合平均价格指数:环渤海动力煤(Q5500K):环比 能源 煤炭库存:秦皇岛港:环比CCBFI:煤炭:环比 中国大宗商品价格指数:能源类:环比 期货结算价(连续):布伦特原油:周:环比 期货结算价(连续):WTI原油:周:环比 现货结算价:LME铜:/伦敦现货黄金:以美元计价:周:环比 有色 现货结算价:LME铜:周:环比CCBFI:金属矿石:环比 现货结算价:LME铝:周:环比 钢材综合价格指数:环比 螺纹钢:中国:市场价:环比 日均产量:粗钢:国内:环比 唐山钢厂:产能利用率:环比 -0.37-2.47-0.330.95黑金 高炉开工率:全国:环比-0.90-0.60-2.30-0.85盈利钢厂:全国:环比 0.002.5615.858.00库存:螺纹钢(含上海全部仓库):环比 -4.18-2.62-5.30-4.10中国大宗商品价格指数:钢铁类:环比 2.200.60-2.800.60钢材价格指数:螺纹钢:Φ12-25:环比 2.90-0.16-3.920.74中国铁矿石价格指数(CIOPI):周:环比 2.990.321.126.64市场价:线材:HPB300Φ6.5mm:全国:周:环比 -2.40-1.8630大中城市:商品房成交面积:当周值:环比 100大中城市:成交土地总价:当周值:环比 房地产 100大中城市:成交土地溢价率:当周值:环比30大中城市:商品房成交面积:一线城市:当周值:环比 30大中城市:商品房成交面积:二线城市:当周值:环比 30大中城市:商品房成交面积:三线城市:当周值:环比 平均价:PO42.5水泥:西北:全国均值:环比 航运 CCFI:综合指数:环比0.56-1.02-0.83-0.79波罗的海干散货指数(BDI):周:环比6.092.53-22.67-11.29CCBFI:综合指数:环比-0.42-0.81-3.080.38资料来源：万得，；注：由于季节原因，空白表示此期数据缺失。图表5.高频数据全景扫描（单位：%）对重要指标有前瞻/相关关系的高频数据高频指标最新值T-1T-2T-3T-4T-5规模以上工业增加值:同比LME铜现货结算价同比-8.28-13.79-13.91-14.94-12.34-8.73粗钢日均产量同比-11.59-7.81-5.32-8.032.184.62PPI：全部工业品:同比生产资料价格指数同比-18.49-17.84-17.01-16.17-15.15-14.89中国大宗商品价格指数同比-19.81-19.71-18.42-17.34-16.62-17.39Φ12-25螺纹钢钢材价格指数同比-23.46-22.63-20.78-23.73-23.85-21.10南华综合指数同比-8.31-12.93-13.45-11.02-8.65-7.02布伦特原油期货结算价(连续)同比-37.76-37.53-37.95-32.71-32.17-28.39RJ/CRB现货指数同比-17.21-20.39-19.67-17.36-16.59-15.28LME铝现货结算价同比-13.58-19.78-19.20-21.97-20.04-16.35线型低密度聚乙烯LLDPE现货价同比-18.73-18.73-18.33-17.66-19.25-19.88全国水泥价格指数同比-19.38-19.20-20.27-20.89-20.28-19.79聚氯乙烯PVC市场价同比-33.53-35.17-33.38-34.08-34.87-34.06CPI:同比食用农产品价格指数同比-3.62-4.48-5.54-6.20-5.82-6.30农业部猪肉平均批发价同比-9.01-8.91-9.27-8.26-7.16-3.93山东蔬菜批发价格指数周同比49.3959.2848.6836.8031.5437.7170个大中城市新建住宅价格指数:同比100大中城市成交土地溢价率4.335.783.436.334.175.87 固定资产投资价格指数:同比HPB300Φ6.5mm线材市场价同比-22.15-22.85-22.83-23.87-22.74-19.17Φ12-25螺纹钢钢材价格指数同比-23.46-22.63-20.78-23.73-23.85-21.10生产资料价格指数同比-18.49-17.84-17.01-16.17-15.15-14.89固定资产投资完成额:同比产能200万吨以上的100家焦化企业开工率80.7080.0079.3079.0079.9080.50粗钢日均产量同比-11.59-7.81-5.32-8.032.184.62全国247家钢厂高炉开工率84.5984.7484.3083.8782.7382.29社会消费品零售总额:同比柯桥纺织服装面料类价格指数同比0.79-0.67-0.28-0.03-0.300.10 出口金额:同比LME铜现货结算价同比-8.28-13.79-13.91-14.94-12.34-8.73LME铝现货结算价同比-13.58-19.78-19.20-21.97-20.04-16.35RJ/CRB现货指数同比-17.21-20.39-19.67-17.36-16.59-15.28布伦特原油期货结算价同比-37.76-37.53-37.95-32.71-32.17-28.39CCBFI综合指数同比-9.87-7.41-7.81-11.89-10.90-4.32其他指标义乌中国小商品指数同比-0.13-0.26-0.18-0.24-0.26-0.04波罗的海干散货指数同比-53.93-57.89-60.89-60.34-55.02-46.2730大中城市商品房成交面积同比-29.124.2525.4923.8022.8424.63CRB现货指数：金属：同比-15.49-15.30-17.32-20.36-21.90-21.36PMIMSCI新兴市场同比1.46-4.17-5.78-2.33-2.34-0.83粗钢日均产量同比（月平均）#N/A-8.19-4.75-1.64-0.41LME金属指数同比-11.60-19.06-19.58-20.02-17.31-15.43布伦特原油价格同比-37.53-37.46-37.53-33.48-32.39-28.96WTI原油价格同比-40.37-40.57-39.51-34.98-35.88-31.39资料来源：万得，；注：由于季节原因，空白表示此期数据缺失。高频数据和重要宏观指标走势对比（注：红线左轴，黄线右轴）图表6.铜现货价同与工业增加同比（+PPI同比） 图表7.粗钢日均产同比与工业加值同比工业增加值:当月同比:+PPI:全部工业品:当月同比现货结算价:LME铜:同比工业增加值:当月同比:+PPI:全部工业品:当月同比现货结算价:LME铜:同比50403020100(40)

200150100500(50)(100)

300(40)

工业增加值:当月同比 日均产量:粗钢:国内:同

50403020100(10)(20)(30)(40)(50)2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023

2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023资料来源：万得， 资料来源：万得，图表8.RJ/CRB价格指数同比与出金额同比 图表9.生产资料价指数同比与工业同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表10.大宗商品格指数同比与工业同比 图表11.螺纹钢价指数同比与工业同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表12.南华综合数同比与工业品同比 图表13.南华铁矿指数同比与工业同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表14.布伦特原价格同比与工业同比 图表15.RJ/CRB价格指数同比与工业品同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表16.LME铝价格同比与工业同比 图表17.LLDPE价格同比与工业同比资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得，图表20.食用农产价格指数同比与同比 图表21.猪肉平均同比与同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表22.山东蔬菜发价格指数比与同比 图表23.成交土地价率与新建品住宅价格数环比资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得，图表26.铁矿石价指数与LME铜价格指数 图表27.乘用车厂销售量同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表28.价格同比与工业同比 图表29.焦化企业工率与固定资完成额同比资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得， 资料来源：万得，图表32.粗钢产量计同比与固投资完成额比 图表33.LME铜价格同比与出口金同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表34.LME铝价格同比与出口金同比 图表35.CCBFI综合指数同比与出金额同比资料来源：万得， 资料来源：万得，资料来源：万得，美国重要高频指标图表37.美国发电和工业产出比 图表38.芝加哥联金融状况指数 资料来源：万得， 资料来源：万得，图表39.美国联邦金期货隐含加降息景 图表40.美国同店售增速和PCE同比资料来源：万得， 资料来源：万得，图表41.美国周度济指标和实经济增速 图表42.美国首周领就业人数失业率资料来源：万得， 资料来源：万得，高频数据季节性走势（注：季节性走势指标均为环比涨幅，单位：%）图表