方正集团投资价值分析报告

方正科技集团投资价值阐发陈述一、公司布景及简介方正科技集团股份〔简称“方正科技〞〕，是北大方正集团旗下的内地上市企业〔SH.600601〕，也是国内最有影响力的高科技上市企业之一。方正科技于2023年入选“1802023年成为“50指数〞样本股之一。之后，公司始终保持着经营稳健、适度扩张、持续增长的良性开展态势，2023年连续蝉联上证样板股，在国内IT市场一路遥遥领先。方正科技致力打造中国综合实力最强的IT效劳供给商，其主营业务掩盖出产制造、产物、发卖、效劳和运营五大环节。在对峙PC为主营业务的根底之上，方正科技乐观拓展相了的活力。二、宏不雅经济阐发我国的经济能否保持较快较好地增长，其关键取决于投资、消费、出口这“三驾马车〞的增长动力。而从 2023年5月始终到2023年10月的数据来看，受外部环境影响，我国出口总值同比增长幅度呈现先扬后抑的态势，而投资与消费与前期底子持平，物价虽增速放缓，但仍在高位运行。时间 〔不含比增长〔%〕

长〔%〕

出口总值同 费价比增长〔%〕格指数同比增长〔%〕1数据来源：国家统计局、中宏数据库CPI涨幅连续回落，宏不雅经济由GDP增长率下行、物价上行的背离走势开头转向双降，这一特征说明当前经济运行可能由前期主动调控放缓开头转向了趋势性下进一步显现，经济增长将会连续温顺减速。资金削减以及上市企业本身在经济低迷时的资金运行困难城市在必定程度上对投资者起到消极作用。20231130日晚，央行公布发表下调存款类金融机值而购置证券，会对整个证券市场起到必定乐观的作用。三、通信设备、计算机及其他电子设备制造行业阐发〔一〕实体行业数据阐发时间出口交货值比上年同期工业发卖产值〔当年价增长〔%〕2023.3时间出口交货值比上年同期工业发卖产值〔当年价增长〔%〕2023.3〔二〕行业走势前瞻1.〞方案重点支撑通信网络建设，光通信领域迎来较大的开展机遇2．我国云计算市场规模明年超600亿元以3G 3G终端将渐渐普及成为鞭策我国消费电子市场快速增长的重要驱动力2023年世界光伏市场增速放缓，国内光伏企业产能过剩的压力增大就在2023年12月2日，美国国际贸易委员会裁定，从中国进口的晶体硅光伏电池及组件给美国相关财产造成了损害，这给美国商务部对此类产物进展反倾销和反询访问扫清了道路2023年1月和3月就反补助和反倾销查询访问作出初步裁决，这对我国的电子通信财产又将是一次考验。〔三〕证券市场行业数据阐发行业整体营收增长略有加快,增速高于30%的个股接近对折多于去年。上半103家公司整体营收同比增长24%,比较2023年22%的增速略有加快。而全部A股营收增长27%,比较去年44%的算术平均达32%。收入增速高于50%的与在30-50%的个股各占24%,合计达49%接近一半,2023年这个比例仅为36%。毛利率逐年提升,三费费率保持平稳。上半年行业整体毛利率比去年同期上个点至31%,24%,占营收比重维持在8.5%,办理费用增长28%,占比上升0.3个点至11.4%,利息收入使财政费用率下降0.4个点至A股毛利率降幅多于三费费率0.2个点。39家公司在中报里估量了1-9月的净利润30家为预增,占到77%14家的前3季度业绩已超过2023年全年的75%,全年实现增长可能性较大。〔四〕方正科技集团存眷要点要点一：所属板块机构重仓板块，上海板块，上海板块，电子信息板块，高校板块，云计算板块，长江三角板块。要点二：经营范围电子计算机及配件、软件，非危急品化工产物，办公设各类商品和技术的进出口，但国家限定公司经营或制止进出口的商品及技术除龙头企业之一，由于我国的PCPCPC要点三：PC出产商于一身，方正圆明系列效劳器广泛应用于包罗网吧在内的IT财产，并出产国内第一款转为电脑玩耍优化设计的家用电脑，公司与AMD签署战略合AMD64PC，64PC更好的满足玩耍需求。20238PCPCPCIT型。要点四：配股题材20237月，公司配股完成。募资用于增资珠海方正用HDI5629815255净利润为6176万元，税后内部收益率为30.46%，税后投资回收期为5.76年，增资重369911089512.1%，7.3520230PC202328772要点五：控股股东与宏碁战略合作20235ITPCPCB品牌笔记本，上网本等产物市场竞争力。要点六：FPC工程全资子公司重庆高密FPC工程总投资71976万元，设计部收益率17.8％，投资利润率23.3％，税前投资回收期5.2年。FPC属于鼓舞外商投资类工程可享受相应的政策搀扶及优待政策重庆高密的产物挠性电路板(FPC)主要应用市场对准： 电脑，液晶显示器，等离子显示器及数码相机等。要点七：背板工程68170270114.619.4％，税前投资回收期6.79年。由于背板的“价高量少，集中度高〞的特点，所以本工海外选购。所以本工程前期目标主要聚焦于国表里大的通信设备制造商上。要点八：PCB2.38PCB09PCBPCB09PCBPCB，PCB最终形成公司PC与PCB齐头并进，可持续开展的战略格局。2023年年报披露，PCB15331327.12%。要点九：HDI4.8米的HDI板，产物以6-8层为代表产物，最高可达30层，该工程已启动，出产435948600PCB636000要点十：参股金融081215005%)。财政公司是以为企业集团成员单元供给财政办理效劳为主的非银行披露，公司持有申银万国，期末账面价值为294232大股东工程列入一代宽带网络专项依据国家高技术财产开08112023及网络通信财产化专项。四、方正科技集团数据阐发从方正科技集团2023年半年报来看，其主要涉及电脑及相关业务、印刷电2023年上半年，方正科技集团实现营业利润3.9亿，同8.217.45%6.8亿，同比上升22.88%。〔一〕主营业务阐发分行业或分行业或营业收入营业本钱营业利润营业收入营业本钱营业利润分产物率(%)比上年同比上年同率比上年期增减(%)期增减(%)同期增减(%)电脑及相-关业务印刷电路0.36板办公用品-2.92及设备由上图可以觉察陈述期内方正科技PC及相关业务实现发卖收入19.40亿元，同比下滑47%，主要系公司PC业务与宏基公司全面合作后，公司PC业务进展了全面转型，导致公司PC及相关业务规模同比大幅度减小。公司印刷电路业务产物主要为HDI、多层板和系统板背板，主要客户为通讯领域企业目前智能 平板电脑等通讯终端市场需求大幅度增长对PCB发生强大的拉动作用，公司紧抓这一行业趋势，陈述期内，公司PCB业务实现发卖收入8.530%。中国PCB行业技术及相关产物生命周期示意图COB:Chiponboard载芯片板MCM:Multichipmodule多芯片

CSP:Chipscalepackage芯片级封装发卖收入短、小、轻、薄〞的要求，CSP、BGA基板以及HDI技术将成为此后PCB的主要标的目的。〔二〕财政阐发

2023-2023反映公司盈利力量的相关指标4-84-8层一般多层板单面板双面板COBMCM封装基板10层以上PCB板CSP、BGA基板以及HDI板引入期成长久成熟期衰退期时间工程工程2023年上半年2023年上半年净利润〔元〕每股收益〔元〕净利润增长率〔%〕方正科技集团在过去的一年中，虽然其PC等主营业务经受了资源整合而规2023度仍将趋于不变。工程2023年上半年期末2023年期末工程2023年上半年期末2023年期末总资产〔元〕总负债〔元〕流淌比率〔%〕速动比率〔%〕%〕总体变现力量下降，但仍处于相对不变的状态。五、方正科技集团成长性阐发〔一〕大盘技术阐发上证指数2023年12月19日趋势依据道氏理论第一条，市场平均价格指数可以解释和反映市场的大局部行为。从图中我们可以觉察接近收盘时的K线符号在最终一刻影线拉长。说明多空说仍需要进一步不雅察。同时，依据波浪理论来说，当前处于3067点以来的第五浪里面的第3小浪，短期有望连续维持第4小浪的反弹。考虑到12月份还有2012月份的资金面仍旧比较高度有限。〔二〕个股技术阐发方正科技集团截至2023年12月19K线图MACDMACD0轴以下是绿色，高于0轴以上是红色，前者代表趋势较弱，后者代表趋势较强。:顶部:红色柱体开头缩短:考虑卖出底部:绿色柱体开头缩短:202312月19日绿色柱体有缩短趋势但不明显，表达买入信号，但不猛烈，因此仍需不雅望。RSI〔相对强弱指标〕RSI是衡量证券自身内在相对强度的指标。应用法那么RSI＞80 卖出RSI＜20 买入。RSI处于30-40202312月19日对方正科技应中选择不雅望态度。BIAS〔乖离率〕ｙ指标。应用法那么24日平均值乖离：-7%是买进时机,+8%是卖出时机；号。〔三〕方正科技集团订价阐发静态计算法年12月19日行情为样本股(1)市盈率订价法方正科技二级市场参考订价=样本股平均市盈率*方正科技每股收益(2)市净率订价法方正科技二级市场参考订价=样本股平均市净率*方正科技每股净资产1.977202