不能让实体经济左右“挨嘴巴”_第1页
不能让实体经济左右“挨嘴巴”_第2页
不能让实体经济左右“挨嘴巴”_第3页
全文预览已结束

下载本文档

版权说明：本文档由用户提供并上传，收益归属内容提供方，若内容存在侵权，请进行举报或认领

文档简介

第第页不能让实体经济左右“挨嘴巴”金融系统出现问题，受害的总是实体经济，因为它们不得不忍受期限短、价格高的融资。现在，监管部门治理金融乱象、去除套利行为，逐渐演变成了金融去杠杆，这将导致金融体系流动性骤然收缩，而实体经济却要忍受这种“阵痛”。

这不是无稽之谈。媒体报道称，4月份以来，数只企业债券的发行利率已超过7%。4月19日，两只企业债券发行利率为7.1%。Choice金融终端的数据显示，企业债利率从年初的3%节节攀升，至今增幅已达380个基点。这不禁让人联想到去年上半年，企业债发行利率及走势跟当下如出一辙。

这不奇怪。作为市场基准利率的7天期shibor从年初到现在，已经上涨了50多个基点，相当于两次加息的水平；一年期shibor更是被拉高100多个基点，与商业银行一年期存款基准利率的利差高达270多个基点。于是，货币市场再次迎来套利狂欢，每周都有数百、上千亿元的资金流入。数据显示，短短3个月，单单余额宝一个货币基金，其余额便从8000多亿元上涨到12000多亿元，增量高达4000多亿元。

钱流向了货币投机，对应的是企业债发行频频流产。据统计，今年以来，约有1000亿元企业债券因为利率过高、认购不足而不得不放弃发行。还有数据统计，近期股票市场交易保证金持续减少，出现一周内净流出超过200亿元。好奇怪，一方面是中央三令五申“要让金融更好地支撑实体经济”，而另一方面却是金融系统在营造有利于货币投机的市场环境，任由股市、债市等资本市场萎缩。这到底是怎么了？

10多年了，金融自由化在中国突飞猛进，已经给中国实体经济带来严重压力，难道现在还要用另一种方式继续残害它吗？这事令人焦虑。中国金融困局到底如何破解？这是个系统性的命}，容不得单兵突进式的管理。我的看法是，如果非要拉高利率实施金融整顿，那在这个过程开始之前，首先要关闭、至少需要大部分关闭货币套利通道，不只是银行要关闭，货币基金也要关闭，否则此消彼长，不可能彻底解决中国资本稀缺的问题，也就不可能解决金融脱离实体经济的问题。

请不要以“倒逼企业转型升级”为借口而刻意营造资本稀缺的环境，因为这不是金融监管的主要责任，关于落后产能、房地产、新技术、新领域，那是国家产业和税收政策要考虑的事情。金融监管部门不是不可以在经济结构方面做些努力，但其更重要的、更基本的职能应当是“为实体经济营造一个良好的金融环境”，最起码，应当促进金融市场更多地生成资本，不能允许货币投机、套利基金急速膨胀。

但是，我们现在的做法却产生了相反的效果。金融去杠杆搞得市场流动性高度紧张，一季度的货币政策执行报告显示，非金融企业的存贷款增量都出现了严重的回落，这说明什么？是利率过高，企业主

人人文库> 全部分类> 应用文书 > 研究报告

温馨提示

  • 1. 本站所有资源如无特殊说明，都需要本地电脑安装OFFICE2007和PDF阅读器。图纸软件为CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.压缩文件请下载最新的WinRAR软件解压。
  • 2. 本站的文档不包含任何第三方提供的附件图纸等，如果需要附件，请联系上传者。文件的所有权益归上传用户所有。
  • 3. 本站RAR压缩包中若带图纸，网页内容里面会有图纸预览，若没有图纸预览就没有图纸。
  • 4. 未经权益所有人同意不得将文件中的内容挪作商业或盈利用途。
  • 5. 人人文库网仅提供信息存储空间，仅对用户上传内容的表现方式做保护处理，对用户上传分享的文档内容本身不做任何修改或编辑，并不能对任何下载内容负责。
  • 6. 下载文件中如有侵权或不适当内容，请与我们联系，我们立即纠正。
  • 7. 本站不保证下载资源的准确性、安全性和完整性, 同时也不承担用户因使用这些下载资源对自己和他人造成任何形式的伤害或损失。

最新文档

评论

0/150

提交评论