2013-2014年中国合成材料行业研究报告

PAGE74北京银联信投资顾问有限责任公司行业研究部发布2013-2014年中国合成材料行业研究报告北京银联信投资顾问有限责任公司北京银联信投资顾问有限责任公司行业研究部发布2013-2014年中国合成材料行业研究报告北京银联信投资顾问有限责任公司北京银联信投资顾问有限责任公司PAGE4目录内容概要 9一、行业年度回顾及趋势展望 9二、行业整体授信原则及方案 11三、行业平均财务数据概览 11第一章行业基本概述 13一、行业定义及产品分类 13（一）行业定义 13（二）行业分类 13（三）主要工艺流程及技术分析 14二、行业发展特征分析 17（一）产品应用广泛，市场交易活跃 17（二）与宏观经济关系密切 18（三）新材料行业的发展与投资增速较快 19（四）合成材料的自给率有待提高 22三、行业发展生命周期分析 22四、行业经济地位分析 23（一）行业的固定投资情况分析 23（二）行业的销售情况分析 23第二章2013-2014年中国合成材料行业经营环境分析 26一、经济周期对行业的影响分析 26二、财政政策对行业的影响分析 26（一）经济回暖，财政收入增长超预期 26（二）财政细项数据增长温和 27（三）年底财政支出压力依然存在 28三、货币政策对行业的影响分析 28四、产业政策对行业的影响分析 29（一）行业政策总结 29（二）行业重点政策解读 30五、重大突发事件对行业的影响 31（一）国务院发布《化解产能严重过剩矛盾的指导意见》 31（二）德远涂料计划投建5万吨合成树脂项目 31（三）PVC在宁波商品交易所正式上市 31（四）广西将建全国最大橡塑再生园 32（五）重庆筹建千亿塑料制品产业基地 32六、行业外部环境综合评价 33第三章2013-2014年中国合成材料行业整体运行情况分析 35一、行业国内市场运行情况分析 35（一）行业发展规模分析 35（二）行业经营效益分析 35（三）行业市场供需分析 36（四）行业应收账款变化情况分析 38（六）行业产品价格走势分析 38二、行业财务效益分析 40（一）费用及变化分析 40（二）偿债能力分析 41（三）营运能力分析 42（四）盈利能力分析 43（五）成长能力分析 45三、行业经营水平综合评价 47第四章2013-2014年中国合成材料行业细分市场运行情况分析 49一、行业主要细分市场结构分析 49（一）2013年合成材料细分行业市场规模分析 49（二）2013年合成材料行业细分行业经营效益分析 49（三）2013年合成材料细分行业经营水平分析 51（四）2013年合成材料细分行业竞争力分析 52二、行业重点细分市场运行情况分析 52（一）初级形态塑料及合成树脂制造行业 52（二）合成橡胶行业 55（三）合成纤维材料行业 58第五章行业供应链结构及运行特点分析 61一、行业产业链结构构成分析 61（一）行业产业链构成分析 61（二）行业成本结构分析 63（三）行业需求结构分析 67二、行业供应链结构分析 68（一）行业销售供应链结构分析 68（二）我国合成材料产品营销渠道控制特点 68三、产业链风险综合评价 69第六章行业区域市场运行情况分析 71一、2013年中国合成材料行业区域分布情况 71二、2013年中国合成材料行业各省市竞争力排名 72三、2013年中国合成材料行业重点区域竞争力分析 74（一）江苏省合成材料行业竞争力分析 74（二）山东省合成材料行业竞争力分析 76（三）浙江省合成材料行业竞争力分析 78（四）广东省合成材行业竞争力分析 79（五）上海市合成材料行业竞争力分析 81第七章行业市场竞争结构分析 84一、2013年中国合成材料不同所有制企业竞争格局分析 84（一）不同所有制企业市场份额分析 84（二）不同所有制企业经济效益对比分析 85（三）不同所有制企业经营水平对比分析 85二、中国合成材料行业重点企业情况 86（一）辽通化工 86（二）滨化集团公司 87（三）江阴澄星实业集团有限公司 88第八章行业投融资运行情况分析 91一、2013年中国合成材料行业投资规模情况 91二、2013年中国合成材料行业信贷资金占用情况分析 91三、2013年我国合成材料行业贷款区域投向及变动趋势分析 92（一）行业贷款细分投向分析 92（二）行业贷款各区域投向 93四、2013年我国合成材料行业贷款客户结构分析 94五、2013年我国合成材料行业融资需求与特征分析 95六、银行介入合成材料行业情况分析 97七、行业贷款情况总体判断 99第九章中国合成材料行业发展趋势预测及银行机遇分析 100一、中国合成材料行业发展影响因素分析 100（一）宏观经济调控影响合成材料行业发展 100（二）下游相关行业运行对行业影响较大 100（三）对石油天然气依赖性过高 101（四）国际经济环境的不确定导致出口低迷 101二、中国合成材料行业发展规模预测分析 101三、中国合成材料行业行业发展重点 102四、合成材料行业发展中银行的机遇分析 103（一）国家鼓励民间资本进入垄断行业 103（二）合成材料行业结构变化为银行选择投资对象 103第十章2013年合成材料行业风险预警评级及授信政策指引 104一、合成材料行业信贷风险预警及评级 104（一）行业风险识别 104二、合成材料行业整体授信原则 105三、合成材料行业准入标准 106四、合成材料行业授信指引 106（一）目标区域市场指引 106（二）细分行业的信贷机会 108五、银行为合成材料行业提供的授信产品 108六、行业信贷风险提示及策略 109（一）行业信贷风险提示 109（二）银行应对行业风险策略分析 111北京银联信投资顾问有限责任公司http：//PAGE8服务电话：(8610)63368810图表目录TOC\h\z\c"图表"图表1：2007年-2013年9月合成材料制造行业平均财务数据概览 11图表2：合成材料行业分类方式 13图表3：国家统计局规定合成材料行业总细分类表 13图表4：塑料的分类 14图表5：热塑性塑料加工流程图 14图表6：热固性塑料加工工艺 15图表7：合成纤维加工工艺 16图表8：合成材料行业特点及关注点 17图表9：合成材料产品流向下游行业关系框架图 18图表10：2011年-2013年GDP增速与合成材料行业增加值增速对比 19图表11：“十二五”期间重点化工新材料简介与产量预测 19图表12：2011年-2013年9月合成材料制造行业销售收入 24图表13：2011年-2013年9月合成材料制造行业利润总额 24图表14：中国GDP增速及合成材料行业销售收入增速趋势对比 26图表15：2008-2013年中国财政收支情况 27图表16：2008-2013年增值税增长情况 28图表17：M1、M2和新增人民币贷款 29图表18：“十二五”合成材料行业相关产业政策分析 30图表19：2013年9月中国合成材料制造外部环境综合评级 33图表20：2004年-2013年1-9月中国合成材料制造行业规模分析 35图表21：2011年-2013年9月经济效益指标 36图表22：合成材料制造行业2013年9月产品产量及增长情况 36图表23：2004年-2013年全国合成材料制造出口情况统计表 37图表24：2013年1-9月合成材料产量及表观消费量 37图表25：2004年-2012年全国合成材料行业应收帐款变化情况 38图表26：2011年以来化学工业品出厂价格指数 39图表27：2012年以来主要合成树脂产品月度价格 40图表28：2012年以来主要橡胶产品月度价格 40图表29：2004年-2013年9月全国合成材料行业成本费用增长情况 41图表30：2011年-2013年9月合成材料制造行业偿债能力情况 41图表31：2011年-2013年9月合成材料制造行业偿债能力指标趋势 42图表32：2011年-2013年9月合成材料制造行业营运能力指标趋势 43图表33：2011年-2013年9月合成材料制造行业营运能力情况 43图表34：2011年-2013年9月主要盈利能力指标季度走势 44图表35：2011年-2013年9月全国合成材料制造行业盈利能力指标 44图表36：2011年-2013年9月末全国合成材料制造行业亏损额季度走势 45图表37：2013年9月末全国合成材料制造行业亏损面变化情况 45图表38：2011年-2013年9月全国合成材料制造行业成长能力指标季度走势 46图表39：2011年-2013年9月全国合成材料制造行业成长能力指标 46图表40：2013-2014年中国合成材料行业经营风险评级 47图表41：2013年9月我国合成材料行业细分行业市场结构分析 49图表42：截止2013年9月全国合成材料制造行业细分行业规模对比分析 50图表43：截止2013年9月全国合成材料细分行业企业平均规模与经济效益对比 50图表44：2013年9月全国合成材料制造细分行业经营水平对比 51图表45：2013年9月全国合成材料制造行业各细分行业竞争力对比 52图表46：合成树脂产品及其应用 53图表47：2004年-2013年中国合成树脂行业规模情况 53图表48：2005-2013年中国合成塑料行业财务指标对比 54图表49：专用化学品相关产品及其应用 55图表50：2004年-2013年中国合成橡胶制造经营情况 56图表51：2005年-2013年9月中国合成橡胶制造行业财务指标对比 57图表52：合成纤维产品分类 58图表53：2004年-2013年9月中国合成纤维制造行业规模情况 59图表54：2004年-2013年9月中国合成纤维行业财务指标对比 59图表55：合成材料行业上下游领域关系框架图 61图表56：与合成材料相关的原料及产品 62图表57：2013年9月国内石脑油产量按省份分布情况 64图表58：与合成材料相关的原料及产品 66图表59：2012年1月--2013年9月主要无机化学原料月度产量同比增速 67图表60：合成材料行业销售供应链结构示意图 69图表61：2013年9月中国合成材料制造产业链风险评级 70图表62：2013年9月全国合成材料制造规模对比分析 71图表63：2013年合成材料制造全国各省市竞争力排名 73图表64：2005年-2013年9月江苏省合成材料行业规模情况 74图表65：2013年9月江苏省合成材料行业财务指标与全国平均水平对比 75图表66：2004年-2013年9月山东省合成材料行业主要经营指标变动情况 76图表67：2013年1-9月山东省合成材料行业主要指标与全国平均水平对比 77图表68：2004年-2013年9月浙江省合成材料行业规模情况 78图表69：2013年浙江省合成材料行业财务指标与全国平均水平对比 79图表70：2004年-2013年9月广东省合成材料制造主要经营指标变动情况 80图表71：2013年1-9月广东省合成材料制造主要指标与全国平均水平对比 80图表72：2004年-2013年1-9月上海市合成材料行业规模情况 81图表73：2013年9月上海市与全国合成材料行业主要财务指标对比 82图表75：2013年9月全国合成材料制造行业不同所有制企业销售收入占比情况累计值 84图表77：2013年9月全国合成材料制造行业不同所有制企业经济效益对比分析 85图表78：2013年1-9月全国合成材料制造业不同所有制企业经营水平对比分析累计值 86图表80：2011年-2013年9月全国合成材料制造行业利息支出及增长情况 92图表81：2011年-2013年9月全国合成材料制造行业利息支出及增长情况 92图表82：2013年1-9月中国合成材料制造行业各细分行业利息支出对比 93图表83：2013年1-9月全国合成材料制造行业各区域利息支出对比 94图表84：2011年-2013年9月全国合成材料制造行业不同所有制企业利息支出累计值 95图表86：合成材料行业不同阶段的金融需求 97图表87：银行同业机构介入合成材料行业情况 98图表88：2013年-2014年中国合成材料行业行业资金风险评价体系 100图表89：合成材料消费量增速预测 103图表90：2014年中国合成材料制造风险因素识别与预警 105图表93：2014年中国合成材料行业授信主体选择分类及企业特征描述 107图表94：2014年中国合成材料制造目标区域市场指引 107图表95：2013年全国合成材料行业细分行业优势竞争区域指引 109图表96：2014年中国合成材料制造目标细分行业市场指引 109北京银联信投资顾问有限责任公司PAGE33内容概要一、行业年度回顾及趋势展望2013年，世界经济仍延续低速增长态势，但对刺激政策的依赖程度降低，复苏基础趋于稳固。美国经济增速将略高于去年，欧元区仍难摆脱负增长，日本维持低速增长态势，主要新兴经济体增速放缓态势有望扭转。全球金融形势将有所好转，但出现动荡的可能性依然存在。国际大宗商品价格仍将高位震荡，但大幅上涨的可能性不大。主要发达国家财政政策仍将趋紧，货币政策有望继续宽松。2013年1-9月全国国内生产总值为386762亿元,按可比价格计算,同比增长7.7%,增速比上半年反弹0.1个百分点。其中,一季度增长7.7%,二季度增长7.5%,三季度增长7.8%。中国经济宏观经济增长小幅回升，总得来看，我国仍将面临外需不足、贸易摩擦增多、输入性通胀压力增大，以及热钱冲击等严峻挑战合成材料行业在2013年是平稳发展，但增速明显下降，行业面临着价格下滑，盈利能力下降和供需不平衡等问题。今年1-9月下游需求有所回暖合成材料制造业运行情况有所好转，销售收入增速小幅回升。但受其它能源价格走低、原材料价格低迷、产能过剩等多种因素影响，价格未见明显起色，主要合成材料产品产量仍保持较低增速从银行的机会来看，2013年央行继续实施稳健的货币政策，增强调控的针对性、协调性，适时适度预调微调，把握好稳增长、调结构、促改革、防风险的平衡点，为经济结构调整与转型升级创造稳定的金融环境和货币条件。综合运用数量、价格等多种货币政策工具组合，健全宏观审慎政策框架，引导货币信贷及社会融资规模平稳适度增长。从银行风险来看，国外宏观经济的发展有企稳之形，国内经济有回升之势，但未来宏观经济增速不会太高，行业外部风险仍然存在。今年以来在政策的导向调节和宏观经济增速下降的情况下我国化工行业已经进入产业调整期，合成材料行业也面临着供需不平衡的结构问题，同时在新材料方面有较大发展前景。2013年，我国合成材料行业的发展速度稳重有升，资产规模增长14.22%，完成销售收入9903.25亿元，同比增长7.27%，实现利润总额298.32亿元，同比增长11.22%。产品方面，截至2013年9月，合成材料制造行业初级形态的塑料产量为42919770.94吨，比上年同期增长10.26%。聚丙烯树脂产量为9206553.31吨，比上年同期增长12.64%。聚氯乙烯树脂产量为11054681.10吨，比上年同期增长8.81%。合成橡胶产量为3006369.30吨，比上年同期增长6.25%。合成纤维单体产量为17086865.19吨，比上年同期增长6.38%。合成纤维聚合物产量为12771240.32吨，比上年同期增长4.82%。其中：聚酯产量为9093350.52吨，比上年同期增长4.34%。2013年我国进口合成材料4864万吨，同比增长1.6%；出口563万吨，同比增长8.1%；净进口4301万吨，同比增长32万吨。其中合成树脂进口3139万吨，同比增长3.7%，出口378万吨，同比增长4.3%；合成橡胶进口145万吨，同比减少0.7%，出口22万吨，同比减少24%；合成纤维单体进口1463万吨，同比减少2.4%，出口3万吨；合成纤维聚合物进口117万吨，同比增长2.2%，出口160万吨，同比增长27%。由于进口量仍远大于出口量，合成材料贸易逆差达到628亿美元。目前，我国合成材料的原料特别是对二甲苯、苯乙烯、丙烯腈等产品供需缺口较大，在一定程度上制约了行业健康发展。整体而言，合成材料行业在2013年平稳发展，产品产量、销售收入以及消费量都是小幅增长。进入2013年7月以来，国际油价企稳并震荡回升；大部分化工原料价格在连续下降四个季度后也有企稳回升之态势；总体上来看，合成材料行业上游成本压力不大。产业链下游方面，各行业继续处于萎靡状态，化纤、服装和橡胶塑料制品小幅增长，但增速较上半年进一步下降，房地产行业表现继续低迷，带动合成材料行业需求整体减少。整体来看，2013年全国合成材料行业来自产业链的风险进一步加强。在宏观经济增速的下滑的态势下，合成材料行业的经营出现一定困难，一些合成材料企业的经营面临较大的困难，企业间的竞争力度加大，化工企业间的兼并重组速度加快，这一趋势从2013年我国合成材料行业的大中小三类型企业的销售市场份额情况中可以看出，未来几年，如果国际国内经济情况仍未出现明显好转，我国的合成材料行业仍将面临低速发展的问题，企业间的竞争力将会进一步加剧。2013年合成材料行业的利息支持仍然保持高速增长，利息支出占销售收入比重有所上升。从细分行业看，利息支出增速最高的是初级形态塑料制造行业，从比重看，依然是初级形态塑料行业的利息支出额度和比重最高，其次是合成橡胶制造行业。从地区看，合成材料行业利息支出最高的三个地区是江苏、浙江和山东，其利息支出份额占总利息支出份额的56.11%。从企业类型来看，大型企业的贷款比例为47.91%，中型企业的贷款比例为25.92%，小型企业的比例为26.16%，大型企业的贷款比例偏高，中型企业的贷款比例偏低。二、行业整体授信原则及方案合成材料行业在我国国民经济中的地位较高，在经济的发展过程中合成材料行业与宏观经济相互协调、相互促进，合成材料行业的发展涉及化工、炼油、建筑、汽车制造、纺织服装以及民生行业，合成材料行业对这些行业起到支撑和促进的作用，有助于协调整个工业体系的完善，给国民生活条件带来便利，同时国民经济的发展又会带动合成材料行业的进一步发展，所以合成材料行业的发展至关重要，同时合成材料行业属于资金密集型行业，其发展离不开资金的大力支持，银行业对合成材料行业的支持意义重大，银行在保证项目的可行性和项目运作企业的综合实力的前提下应该积极介入。三、行业平均财务数据概览图表SEQ图表\*ARABIC1：2007年-2013年9月合成材料制造行业平均财务数据概览单位：次、%、倍主要指标情况2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年1-9月偿债

能力资产负债率%62.960.2659.8259.5760.9158.4961.92债务股权倍数169.56151.64148.86147.34155.79140.9162.57利息保障倍数∞2.64.637.286.414.053.37盈利性

指标销售毛利率%9.867.9310.7511.7811.459.889.1销售利润率%3.632.114.315.775.433.713.01资产报酬率%4.742.75.097.588.225.633.13营运能力指标总资产周转次数1.31.281.181.311.511.521.04流动资产周转次数3.092.912.72.91产成品周转次数20.619.1419.0526.9232.432.2322.26应收账款周转次数12.5112.6512.1112.7315.0915.7310.33发展能力指标销售收入同比增长率%36.113.312.4736.9433.511.3310.06利润总额同比增长率%51.59-34.27111.3481.1423.17-25.3617.04资本累计率%18.4828.9613.3535.7115.4727.037.56数据来源：国家统计局银联信合成材料行业在我国国民经济中的地位较高，在经济的发展过程中合成材料行业与宏观经济相互协调、相互促进，合成材料行业的发展涉及化工、炼油、建筑、汽车制造、纺织服装以及民生行业，合成材料行业对这些行业起到支撑和促进的作用，有助于协调整个工业体系的完善，给国民生活条件带来便利，同时国民经济的发展又会带动合成材料行业的进一步发展，所以合成材料行业的发展至关重要，同时合成材料行业属于资金密集型行业，其发展离不开资金的大力支持，银行业对合成材料行业的支持意义重大，银行在保证项目的可行性和项目运作企业的综合实力的前提下应该积极介入。

第一章行业基本概述一、行业定义及产品分类（一）行业定义合成材料又称人造材料，是人为地把不同物质经化学方法或聚合作用加工而成的材料。合成材料包括塑料、纤维、合成橡胶、黏合剂、涂料。合成纤维和人造纤维统称为化学纤维。合成塑料、合成纤维和合成橡胶号称20世纪三大有机合成材料。（二）行业分类合成材料的分类一般可分为合成纤维、合成橡胶和合成塑料三大类。图表SEQ图表\*ARABIC2：合成材料行业分类方式数据来源：银联信国家统计局将合成材料行业分为4个细分行业，具体如下：图表SEQ图表\*ARABIC3：国家统计局规定合成材料行业总细分类表大类分类明细分类国民经济分类合成材料制造（265）初级形态塑料及合成树脂制造（2651）也称初级塑料或原状塑料的生产活动，包括通用塑料、工程塑料、功能高分子塑料的制造。合成橡胶制造（2652）指人造橡胶或合成橡胶及高分子弹性体的生产活动。合成纤维单（聚合）体制造（2653）指以石油、天然气、煤等为主要原料，用有机合成的方法制成合成纤维单体或聚合体的生产活动。其他合成材料制造（2659）指陶瓷纤维等特种纤维及其增强的复合材料的生产活动；其他专用合成材料的制造。数据来源：国家统计局银联信（三）主要工艺流程及技术分析合成材料主要分为合成塑料、合成橡胶和合成纤维，我们分别对其工艺进行讨论。1．合成塑料工艺流程按塑料受热后性能的变化情况，塑料可分为热塑性材料和热固性材料两类。图表SEQ图表\*ARABIC4：塑料的分类数据来源：银联信图表SEQ图表\*ARABIC5：热塑性塑料加工流程图数据来源：银联信图表SEQ图表\*ARABIC6：热固性塑料加工工艺数据来源：银联信2．合成橡胶加工工艺合成橡胶的生产工艺大致可分为单体的合成和精制、聚合过程以及橡胶后处理三部分。单体的生产和精制：合成橡胶的基本原料是单体，精制常用的方法有精馏、洗涤、干燥等。聚合过程：聚合过程是单体在引发剂和催化剂作用下进行聚合反应生成聚合物的过程。有时用一个聚合设备，有时多个串联使用。合成橡胶的聚合工艺主要应用乳液聚合法和溶液聚合法两种。目前，采用乳液聚合的有丁苯橡胶、异戊橡胶、丁丙橡胶、丁基橡胶等。后处理：后处理是使聚合反应后的物料(胶乳或胶液)，经脱除未反应单体、凝聚、脱水、干燥和包装等步骤，最后制得成品橡胶的过程。乳液聚合的凝聚工艺主要采用加电解质或高分子凝聚剂，破坏乳液使胶粒析出。溶液聚合的凝聚工艺以热水凝析为主。凝聚后析出的胶粒，含有大量的水，需脱水、干燥。3．合成纤维加工工艺合成纤维是以石油、煤、天然气及一些农副产品等天然的低分子化合物为原料，经一系列化学反应，合成高分子化合物，再经加工而制得的纤维。合成纤维的生产，一般经过三个步骤。第一步是将乙烯、丙烯，苯、二甲苯等基本有机原料通过各种方法制成单体。第二步是将单体聚合或缩聚成高聚物。第三步是把高聚物熔融或制成纺丝原液，进而纺成纤维。图表SEQ图表\*ARABIC7：合成纤维加工工艺数据来源：银联信①.原料制备合成纤维原料是以石油、煤、天然气及农副产品等低分子为原料制成单体后，经过化学聚合，聚合而成具有一定官能团、一定平均分子量和分子量分布的线型聚合物，由于聚合方法和聚合物的性质不同，合成的聚合物可能是熔体状态或溶液状态。或者由天然高聚物经化学加工制造而成的再生纤维，其原料制备过程是将天然高分子化合物经一系列的化学处理和机械加工，提纯去除杂质。②.纺丝流体制备纺丝液的制备主要包括熔体法和溶液法两种。高聚物的熔点低于其分解温度的，采用将高聚物熔融成流动的熔体（纺丝熔体）进行纺丝（如涤纶、锦纶、丙纶等）。熔体纺丝法用于工业生产有两种实施方法：一是熔体直接纺丝；另一种是切片纺丝。采用溶液纺丝法时，纺丝熔液的制备有两种方法：一是直接利用聚合后得到的聚合物溶液作为纺丝原液，称为一步法；二是将聚合物溶液先制成颗粒状或粉末状的成纤聚合物，然后再溶解，以获得纺丝液，称为二步法。③.化学纤维的纺丝成形将纺丝熔体或溶液，用纺丝泵（或称计量泵）连续、定量而均匀地从喷丝头的喷丝孔中压出，呈液体细丝状，再在适当介质中固化成细丝，这一过程称为纺丝，这是化学纤维生产的核心工序。常用的纺丝方法根据纺丝流体制备的方法和液体细丝固化的方法不同，分为熔体纺丝和溶液纺丝两类。④.化学纤维的后加工纺丝流体从喷丝孔中喷出刚固化的丝称为初生纤维。初生纤维虽已成丝状，但其结构还不完善，物理机械性能较差，如伸长大、强度低、尺寸稳定性差，沸水收缩率很高，纤维硬而脆，没有使用价值，还不能直接用于纺织加工。为了完善纤维的结构和性能，得到性能优良的纺织用纤维，必须经过一系列的后加工。后加工随化纤品种、纺丝方法和产品要求而异，其中主要工序是拉伸和热定型。短纤维的后加工主要包括集束、拉伸、上油、卷曲、干燥定型、切断、打包等内容。对含有单体、凝固液等杂质的纤维还需经过水洗或药液处理等过程。黏胶长丝后加工包括水洗、脱硫、漂白、酸洗、上油、脱水、烘干、络筒（绞）等工序。涤纶和锦纶6长丝的后加工包括拉伸加捻、后加捻、热定型、平衡、倒筒等工序。二、行业发展特征分析图表SEQ图表\*ARABIC8：合成材料行业特点及关注点合成材料行业特点研究关注点产品应用范围广合成材料行业的主要下游包括轮胎制造、建筑以及工程材料、塑料包装以及纺织服装、日用制品等，应用范围涉及极广。与宏观经济关系密切合成材料产品的应用广，所涉及的行业与国民经济发展关系密切，所以合成材料行业的发展与国民经济发展的态势保持了较强的相关性。新材料行业发展与投资较快新材料“十二五”规划的出台给合成材料的发展指出了一个新的方向和指引，同时给出了较多的政策支持，合成材料在新材料的研究与投资上将会有较大的关注。合成材料进口量较大我国的合成材料产品整体对外依赖度较高，合成树脂、合成纤维单体以及橡胶制品是我国主要进口的化工产品，一些高端材料产品对外依赖度更高，合成材料行业自给率亟待提高。资料来源：银联信合成材料行业应用范围广，其行业地位较高，一直以来与国内、国际经济发展关系密切，同时由于整体技术水平不高，对外依赖度较高，同时我国“十二五”规划将新材料行业设定为七大新兴战略产业之一，该规划对合成材料行业提出了新的方向、指引和要求，我国合成材料行业的发展将会得到更大的关注与投资。（一）产品应用广泛，市场交易活跃合成材料行业应用范围广泛，目前，从农业到包装、建筑，从汽车到电气、电子，合成树脂、合成橡胶、合成纤维已渗透到生产生活的各个方面，直接影响着国家经济的发展和人民消费水平的提高。整个产业链如下图所示。合成材料制造行业处于石化产业链的最后一段，与市场联系较为密切，同时受上游原料成本制约、下游需求影响较大。合成材料行业与其下游应用行业联系紧密，该行业对于民生、工程类意义重大。合成材料行业终端消费集中在房地产、汽车、纺织、日用以及农用等领域，如下图：图表SEQ图表\*ARABIC9：合成材料产品流向下游行业关系框架图资料来源：银联信整理与住、行等相关的化工产品包括PVC、PTA以及工程用、日用等化学品，以及MDI、有机硅、玻纤、工程塑料等化工新材料。与投资相关的化工品包括轮胎等。合成材料行业细分产品多，应用范围广，市场交易活跃。（二）与宏观经济关系密切我们将合成材料的季度销售收入增速与季度累计GDP增速作图比较如下，可以看到合成材料行业的销售收入增速与宏观经济增速趋势基本相同，这是因为合成材料业作为化工行业的子行业，其又可以细分为初级形态的塑料及合成树脂制造、合成橡胶制造、合成纤维单(聚合)体的制造与其他合成材料制造四个细分行业，由合成塑料生产工艺及产业链可知知，其下游的应用从民用的人造革到农用的薄膜再到工程用的塑料管道、板材等都有涉及，所以其销售情况是与宏观经济的关系较密切的。合成纤维的下游主要涉及到纺织服装业，中国的纺织服装在出口方面占有较大比例，所以合成纤维的销售情况与国内的宏观经济大势相同，同时其与出口关系密切。合成橡胶主要应用于轮胎制造以及工程或建筑用的橡胶板管带，合成橡胶的销量与国内汽车的产销情况关系密切。图表SEQ图表\*ARABIC10：2011年-2013年GDP增速与合成材料行业增加值增速对比数据来源：银联信整理（三）新材料行业的发展与投资增速较快随着新材料“十二五”规划的提出，化工新材料在“十二五”期间会有较快发展。化工新材料是新材料产业的重要组成部分，凭借技术优势和高附加值成为推动产业升级和刺激经济发展的重要动力，因此是合成材料行业中最具发展潜力的领域。化工新材料主要包括有机氟材料、有机硅材料、改性塑料、高性能纤维和无机新材料等。新材料主要包括新型功能材料、高性能结构材料和先进复合材料三大类，《新材料产业“十二五”发展规划》(以下简称规划)重点扶植其中六种新材料产品：特种金属功能材料、高端金属结构材料、先进高分子材料、新型无机非金属材料、高性能复合材料以及前沿新材料。其中属于化工新材料的主要包括先进高分子材料、高性能纤维及复合材料。图表SEQ图表\*ARABIC11：“十二五”期间重点化工新材料简介与产量预测名称用途简介产量预测热塑性聚氨酯弹性体热塑性聚氨酯弹性体（TPU）可用于制鞋底、传动带、输送带、耐磨材料等，耐油性好而用于制造油封、密封圈垫等，还可用于工业用品、体育用品、汽车部件和涂料的制造等。目前，全球TPU总产能约50万吨/年，年产量达到46万吨，消费量为45.9万吨，预计2015年全球TPU需求量约76万吨。2008年国内TPU能力约14万吨/年，产量7.5万吨，消费量约16.5万吨，表观消费量约18万吨，预计到2015年国内需求量约35万吨，2020年国内需求量约55万吨/年。聚丁二酸丁二醇酯（PBS）聚丁二酸丁二醇酯（PBS）应用于包装材料、农林业用品、日用杂品、纺织业和医用等领域。目前，生产降解塑料的国家主要有美国、德国、意大利、加拿大、日本、中国等。预计2010年世界生物降解塑料的市场需求约130万吨。目前国内PBS生产能力约2.5万吨/年，因为国内合成的PBS分子量不高，导致力学性能和加工性能均低于国外同类产品，加之生产成本较高，市场竞争力较弱，生产和应用均处于起步阶段，因而其消费量仅1000吨左右。预计2012年中国市场PBS需求量约5万吨/年，2017年需求量约7.5万吨/年。高吸水性树脂（SAP）用于卫生用品、工业、农业、林业以及其他行业。卫生用品（尿不湿、妇女卫生巾、成人失禁用品）是第一大消费领域占85%。2008年能力12万吨，产量5.5万吨。预测2015年国内消费18万吨；2020年28万吨。工程塑料合金我国塑料合金在研究和生产都尚未形成规模，与国外先进水平相距甚远，高附加值的特种工程塑料合金的生产几乎处于空白，基本以通用塑料合金和改性产品的生产为主。随着科学技术的发展，塑料合金生产不断向高性能、低成本、功能化、多元化方向发展，我国塑料合金市场已成为跨国公司投资的热点。塑料合金泛指以聚合物共混物为基本成分组成的塑料。塑料合金以其优异的性价比，日益广泛地用于电子电气、汽车、航空、机械、通讯、家电、建材、包装、运动和休闲产品、日用消费品等领域。2008年我国生产能力100万吨，产量75万吨，净进口90万吨，国内表观消费量165万吨，对外依存度54%。国内消费预测2015年320万吨，2020年440万吨。碳纤维主要用于航天、航空及高级体育用品。近年来，随着碳纤维制备技术的进步和成本的降低，使碳纤维负荷材料在建筑工业、交通运输业、体育用品、医疗器械等领域得到应用。2008年生产能力1500吨（PAN基碳纤维），产量约百吨左右，国内需求5000吨。年进口约5000吨。2015年预测国内需求1.46万吨。乙丙橡胶（EPDM）主要用于汽车部件、电线电缆、单层防水卷材、聚合物改性剂、石油添加剂、胶管、仪表等。2008年，国内生产能力2.2万吨，产量1.9万吨，进口35.1万吨，表观消费量36.4万吨。国内消费预测2015年58万吨，2020年72万吨。化纤油剂化纤油剂主要由表面活性剂复配而成，用于防静电、提高纤维抱合力、改善手感及使用性能等，是纤维生产和加工过程中不可缺少的助剂之一。2008年，国内生产能力10万吨，产量8万吨，进口20.6万吨，表观消费量28.6万吨，对外依存度72%。预测国内消费2015年39万吨，2020年45万吨。环氧树脂主要用于粘合剂、电子和电器封装材料、防护涂料、复合材料等领域。2008年国内生产能力100万吨，产量80万吨，净进口13万吨，表观消费量93万吨。预测2015年国内消费120万吨，2020年140万吨聚乳酸（PLA）是生物降解塑料，主要用于包装、医疗、食品等行业，未来有望代替聚乙烯、聚丙烯、聚苯乙烯等材料的部分应用。目前国内生产很少，表观消费量4300吨。随着环保法规的执行力度的加强，生物降解塑料的消费量将快速增长，预测2015年国内消费2.5万吨，2020年350万吨。氟橡胶氟橡胶（FKM）在耐热、耐油、耐化学品、密封性、阻燃性等各方面都非常优异，并具有很好的机械加工性能，是汽车工业、现代航空、火箭、导弹、宇航飞行等尖端科学技术及其它工业不可缺少的材料。2008年全国FKM总产能为11200吨/年，产量为4297吨，汽车工业生产消耗氟橡胶6400吨，社会维修量消耗1600吨左右，共消耗氟橡胶8000吨。预计2015年国内氟橡胶的市场容量约为1.3万吨，2020年需求量将达到约1.6万吨。硅橡胶硅橡胶具有耐高低温热稳定性、电绝缘性、耐候性、耐臭氧性、透气性、很高的透明度、撕裂强度，优良的散热性以及优异的粘接性、流动性和脱模等特性。高温胶主要用于生产耐高温或低温，高绝缘、高弹性的橡胶制品，如高档耐热密封件、垫片、电器设备、高压电缆及电缆附件、火花塞保护套、彩电高压帽等。由于硅橡胶可以填充大量的导电炭黑，使其具有导电性，目前被广泛用于生产各种导电橡胶制品。此外，利用硅橡胶无毒及生理惰性，在医学上用于生产医疗器械和人工器官2008年我国硅橡胶总生产能力接近45万吨/年，产量约30万吨，其中室温硫化胶的产量为18万吨，其余为高温胶。由于国内硅橡胶的加工水平有限，少数医疗、电子、航空航天用硅橡胶材料目前仍有一些进口，折合聚硅氧烷的数量为2万吨。预计2015年国内硅橡胶的用量将达到57万吨左右，2020年需求量将达到73万吨。聚苯硫醚聚苯硫醚（PPS）在汽车制造、电子电气、机械制造、化工仪器仪表和航天工业等方面具有广泛的应用。2007年我国PPS生产能力为0.65万吨/年，产量为0.45万吨，表观消费量为1.95万吨。预计2015年我国PPS需求量约4.5万吨，2020年表观消费量约7.25万吨。数据来源：银联信（四）合成材料的自给率有待提高合成材料属于精细化工行业，其发展对技术要求较高，而这是我国化工行业的短板，一直以来我国的合成材料产品对外依赖度都较高，合成材料是我国化工行业主要进口的化工产品之一，近年来我国通过自身的发展合成塑料，合成纤维、聚酯等产品对外的依赖度有所改善，但仍有较大的提升空间，石化“十二五”规划明确提出，在“十二五”期间要有效增加烯烃、合成材料和化工新材料等国内短缺石化化工产品的供给能力。三、行业发展生命周期分析合成材料行业属于技术密集程度和附加值大小可分为两类都较高的精细化工行业，目前该行业正处于由发展期进入快速发展期的过渡阶段，具体表现为：1．行业技术水平较低合成材料行业技术要求较高，在研发方面要求投资较高，而目前我国整个化工行业的研发投入力量较薄弱，据相关统计数据显示，目前中国化工行业企业的研发经费人均支出仅为美国的1.2%，日本的1.1%；大型企业研发经费支出与其销售收入的比例也仅为2%左右，而主要发达国家大企业的研发经费支出与其