核心客户财经内参某某年第期

核心客户财经内参2006年第168期9月13日国内三大证券报头版头条内容精华摘要中国证券报工行备战上市敲定首席风险官惠誉评级依然偏弱近日，据知情人士透露，工商银行已经锁定其首席风险官等高管人选。工行信贷管理部原总经理魏国雄将成为该行首任CRO(首席风险官)，这意味着工行全面风险管理组织架构已经逐渐成型，而这对该行的两地上市也具有重要意义。工行本月下旬同启A+H预路演或将成为全球最大IPO的中国工商银行的发行将在本月下旬拉开序幕，届时工行上市路演团队将兵分两路，在内地和香港与投资者同步进行交流。美元主导下的货币膨胀经济增长过快症结这次我国经济出现过热，其条件、背景已与前几次相比大不相同，不可同日而语。毫不夸张地说：近几年我国经济快速增长，已明显体现出一种全球“大合唱”的味道。姜岂上海害证券茫报斗挎东方迷资产腐之痒批：注齐资抱10污亿求翠券商肌全牌仪照肃偏昨天鲜从东驾方资邻产管栋理公盆司了盯解到破，在漏重组袋闽发临证券籍基础弯上拟缺成立看的新膨证券循公司启已基锦本筹竟建完丹毕。性侦中石倦化有踢望参览与伊五朗世孙界级伞油田浇开发晋乘据了桃解，贞停滞螺了数洗月之胜久的量中伊犯亚达崇瓦兰约共同脆开发茄计划勉即将犯再次诸启动敢。如剧果没由有意轿外，才中国茫石油倦化工迷集团衰(丹中石篇化乘)终与伊禽朗方肆面近弊期将值签订旬回购列协议鹊。淋垦向银与泰提惠交议剥案毅G集武商滋小股恋东质润疑商拐场低嘴价出越租罢霜提出僚质疑瞒的深缘圳银游信宝养、鼎牛能置宽业、皱杭州裁卓和具贸易仰等如3裕个股容东，突分别应持有童G老武商已1.维72候%两、睛1.久57蜜%秋和玉1.驾18半%脊的限悉售股迈份，笼合计繁持有割G爹武商绪的股情份比值例达蕉5.愚47暗%天。防缠证券将日报重腐瑞银民经济我师安惠德森睛：人恢民币玉未来究几周钳会持恒续升犁值雹秆瑞银暮集团友亚太汇区首垦席经征济师瞧安德响森日徐前撰达文表屋示，订8丈月份泰的贸脂易顺批差继俘续扩休大，桨无论纱是从榨全年延还是穴季节懂性调五整的博数字览来看概，这委都意篮味着奖对人虫民币冰升值央更大咽的压需力。恶提邱晓园华：茅调控恒显效恰投资禾增幅寒明显惧减缓总12围日，齐在国花务院显新闻豆办举拐行的补全国通制造稼业质世量竞晴争力垒指数公发布雄会上安，国漏家统颗计局坟局长白邱晓遣华表傻示，虏经过彼两个顿多月考的宏目观调模控，宏国民序经济终运行震中一候些积贵极的瞒变化往已开踪始显抵现。蛇8呆月社脆会消裂费品荣零售徒总额渗同比剥增长较13蛋.8脉%裹国家唇统计健局月涨度统波计报谢告显策示，据8全月份愉，社艺会消期费品呼零售既总额膀60估77板亿元素，比军去年呜同月般增长茎13乖.8咐%让。好1-物8烤月份谣累计顿，社壤会消圆费品尝零售稠总额馋48酷53辟8逗亿元趁，比受去年宽同期说增长年13枯.5递%污。生28完亿旦QF胞II跨增量糖资金撒入场勤抢夺爱筹码尖入市奸极为崖迅速姓乒外汇荷局昨梳新批养大摩言和高辫盛烘3.别5妈亿美论元泡QF蜻II奥额度强三国家屑外汇哭管理仁局（柜简称搅"住外汇劣局明"乞）昨诚日宣纲布，险分别脂新批偶摩根齿士丹团利投裂资管驾理公省司和骆高盛俊QF江II流额度晕2醒亿和炉1.扶5酒亿美炉元。款目前顷中国惨已批廊准了梳45肆家陷QF聪II纺，其虾中漫40月家累凤计获蔽批卷78葛.4族5荐亿美殖元的美投资渴额度伟。遮恨外汇冷局还辰批准筑以鸽"暑摩根涨士丹短利投这资管剥理公存司确--档-毕摩根虾士丹符利中净国轮A未股基笛金俊"蚀的名文义在络汇丰脊银行胶上海播分行胞开立乏人民屠币特鲜殊账政户。妄据理扒柏中在国提拆供的幅统计闻数据氏显示皆，这骨也是垦海外脱投资淡机构壮设立琴的第从11耽只睬QF参II狐A甲股基法金。扑QF镜II疯A宾股基兆金的胖大扩边容，茅主要斑原因阶在于主A凤股表载现优嘴异。援截至抱今年腔8殿月底网，肆QF还II趴A伸股基鸡金最饱近咳12覆个月谢的平另均回扫报率盛达到炒48喜.5从9%批，近械6称个月共的平怪均回脑报率凯更是爸达到恋30回.2僻8%朗。析旬正是夸寄予锡A绪股市艘场的昨良好泻预期间，海确外机馅构这武才争哈相设猪立惯QF咐II鬼A张股基袋金。昨今年来以来颗，已忧先后忌设立胞4虾只贸QF光II乓A腥股基浪金，龟设立革家数说与历帮史上刚最高基的扎20狗04舅年持绵平。杜苏值得膏关注之的是战，从奶已有农的切QF纽II斗A闻股基墓金操盛作手恐法看步，其霜入市呢极为脂迅速搂。锄6典月设展立的喇荷兰忙国际框中国严A绑股基侍金和浮7荒月成芝立的给怡富宿中国那先锋蒜A漆股基果金都等是火校速入纠市的舟高手爱，敏8诱月这课两只梁基金钳的月碗度回举报率页都超未过了晚4.刻1%抬。据闻业内仗人士合介绍泛，如就果没为有采芦取快忠速建宽仓的巨策略蚊，是讲无法钱获得劲如此挑高的辜收益寺回报降的。乱捞高盛绩公司拼此前齐已经健两次划获批石QF毛II廉投资科额度这合计桶1.乖5茧亿美踢元。厕而包呼括此含次新从增额惕度，虽高盛向公司欣目前纯QF合II虽额度秤总计耽为愧3捡亿美拨元。晨20河06由年上烤市公言司半语年报夸显示既，摩阳根士钢丹利互和高萝盛投万资非困常分绣散，妻持有勤单一睡公司博市值爆很少好超过危1丸亿元舰。两想者最虚大的殿一笔沿投资机不约励而同贿的选灯择了声G桌宝钢倚，高禁盛持赢有勤10眨05叙5.蛙57掩万股湿G樱宝钢洗，市耗值绞4.狠38提亿元港，摩琴根士希丹利阿持有仍89营43顶.9妥3左万股剑G惭宝钢丹，市端值杆3.巨9项亿元班。霸调据胁WI叫ND航资讯迫统计农，摩茅根士制丹利贴投资贯的主园要叨A扩股还罚包括突G熟鞍钢灶、律G茅老窖壳、城G兼福耀能、东锐方锅苹炉、去G洋紫江诵、圾G糠宇通早、剖G拣深赤部湾、苗G技格力涛、庆G汇通威背等。峰高盛宫投资走的主孤要呢A删股还莲包括什G丝中金网、洗G破宇通秆、东并方锅竞炉、三G鸭江铜盗、赔G骂华泰宵、漏G缠中海辅、蒙G贼用友咐、匙G送佛照宵、式G焦上航句。挖■脸背景酬链接你怎上月桥24云日，悬证监生会、辟央行赖和外梳汇局梁共同网发布宫《合前格境木外机宽构投哥资者砖境内粪证券丽投资惩管理任办法昆》，犹对仁QF族II苦的投饿资监虽管进番行细您化完闸善，毫并大葛幅降丑低樱QF彻II酿的准掏入门菌槛。早同时积，允糕许颠QF熄II粒直接尺开立钱证券明账户挠，为磨鼓励汽长期衔投资眼者直萝接申码请扯QF屠II盾资格唱和额剂度将杜其资疮金锁粥定期冤降低教为酱3晒个月而；而爸为方市便顽QF惭II院投资谱，允狡许实律行多载券商尤制度窃。斜券商稿借壳乒上市蚕冲动拆背后颠隐患摘不可弟不防如穿由于谅上市狗券商桑同时谋担负析着资签本市财场的喝服务谦者和次融资召主体反两种目角色由，两茧者的护矛盾呜体将改在短爽期与练长期数、目胜标与皂手段障等方照面体乎现出葵来。标对于甜这样徐的矛祖盾，损券商踩只有专在上消市后荷严格豆履行洁强制算披露圆和内茂控机壳制等蒸制度嫁规范辉制约御，才债能够诸实现雪两者押的共言赢。滩9丰月识11或日，荣国内趴首例饶券商法借壳怕上市竿的事倚例终虏于浮牧出水竟面。桨据维9五月确11究日《要上海们证券淡报》哈报道胜，延幕边公益路将胆用新袄增股增份换暴股方兴式吸模收合勇并广码发证阳券，托吸收致合并天完成团后，躁延边岁公路沟将申暑请更渗名为多广发章证券像。浓泄此前精，长迁江证汗券、蚂光大恳证券具等券包商对尖借壳解上市岩均磨鸭刀霍哄霍，请市场菠传闻进不断里，但敞由于付选壳秀不利岛或时什机不戚成熟决等因蹄素，煮目前西均尚垫无定隔论，般市场闹一度抖因此邮对券糖商上违市的站话题伙陷入驶怀疑累与胶粉着状晓态。尝在中仰国证评监会买明确扣表示提支持辛合规麻证券凉公司侄通过换上市蝴融资夺、定迹向增笔资、壶引入担战略倾投资宇者等拢途径题充实捏资本妙的大忙背景班下，偏广发呈证券撕借壳降成功缓无疑倚为券乖商上公市提备供了辉新的浪参考系。俭借壳套能够稻突破某IP育O视的制疑度限栗制厦潮经历壳了证舌券市去场广5欠年的旧阴霾营，众蹦多券皂商在傍20盐06常年上甜半年猜得以猫扬眉有吐气办，股阻市上血扬的液行情宁使券粒商行喜业全粉面回苗暖。课返然而及，面撑对证游券市圾场外隐部环邻境的奏重大薯变化通，中结国证静券业嗽承受测着更晴多的顺压力洗与挑陕战。嗽一方曾面，伯中国花证监树会表妻示：告欢迎斗外资顷机构心选择炉适当寻方式粪、合翁适时嗽机进薄入我乘国证钢券业拜，这景意味园着国种内外派资券蹄商直踢面博安弈的虽日子环即将忠到来贸；另赌一方脉面，端我国晃股权岛分置针改革离即将遣完成侮，证珍券市恋场的乖蛋糕岗陡然赌增大泻，一僚场激碍烈的仁争夺扭之战辛将不今可避虑免。口战因此不，如孙果券叫商不滔能在宁短期墨内迅椒速增像强实届力、鸭扩大蒙版图筛，那考么在梯未来谁内外曲夹击针的竞烫争中叼，将俩处于余极其狂被动黄的局倡面。暗在这予种形帆势下身，国欢内券植商选奴择了朗借壳拘上市认几乎词成为嫩必然育的选痰择。洽株相对腐于国溪外券唐商动嫩辄数刷百亿灿、甚辫至上已千亿阿的净限资产示，国伏内券佣商的若实力叛相去垃甚远邪。罚晴而券效商开窃拓投敏资银殖行业刊务必突须有判常规鸟的资司金来铜源支薄撑，捉否则拢，不筝但许妻多并蛮购无辉法通柴过市羡场手穴段完谅成，辅而且萍券商糕会产蹦生违粥规操润作的增冲动居。上全市后久，券蔽商则融可以坛搭借肯巨大疑的融绪资平菠台，医启动煮各项炼创新题业务黄。蛇灿目前话，我璃国多筛数券运商不窑符合菊首发枝上市火的条柏件，万毕竟臂A冒股虹IP哈O尾最基武本的筑门槛火是公蛛司必肃须三私年持覆续盈芬利，胳而在贺20荷03罚年到裹20锯05统年，娘大多萄数券全商都柱陷入星亏损同境地劈，因骑此仅胃连续糊三年驶盈利朵一条艘就足持以阻糖碍了钟大多事数券刘商的兆IP流O他，所胸以对斧这些跳券商渠登陆廉资本心市场棍只有薪通过克借壳宽上市越这一报条路居。拾借壳薪上市稼的隐奥患不宴可不临防慰殿从上推市的问程序译和手亏续繁简复程灶度来怜看，总借壳稍上市吓是绕戚过各议项审霞核壁动垒，请实现机快速况融资灰的的笋捷径寨。但课是，任券商岁借壳猎上市旬后，瑞并非船就踏店上了己一条肉坦途势，各碰种隐绿患就且像暗惭礁一今样，万随时天可能巨给券陵商的悉经营效带来狐障碍剩。贷净按常卵理而杀言，制但凡邀愿意薯转让鞠股权板的上痒市公鞠司，终大多芳业绩陆不佳专，卖榜“踪壳邪”杀的目戏的，影或是导通过食重组作盘活泛“巨壳写”听资源考，或醉是通陪过二消级市殊场股征价上止升来阵达到趋其他域目的派。这羊些因尚素加应大了玉券商肠在买丧壳的见过程北中所辽面临狂的不肉确定途性。放即便穷券商擦“守借壳剃”顿成功化，也缎往往溪需要伤支付拉高额近的成育本进丈行资抱产的览重新附整合宝，甚社至吞世噬券桐商原恢有的要经营污积累吐。正领是因闪为张“灰壳敲”坐的后哲期处肿置难贤度较球大，邀才会刊导致推长江甚证券秒放弃溉了借近壳东右湖高畜新的举想法弦，重裂新踏版上寻凉找新旨“乞壳彼”隔的征恰程。凝帅从目肝前国仓内证睬券业辨发展失的问蜂题来皮看，嘴许多铺证券感公司著被重宅整的欣原因熟，在旁于风奉险控量制体尖系薄铁弱，统这也借是国猛内券求商难女以保野持稳安定发决展的吹致命殿内伤右，也挎是其卡整体穿上市心的最凳大障晚碍之躁一。园对于高这一指问题童，即勒便绕凭过审斯核壁赵垒，竿借壳耕上市番成功屈之后蔽，券茫商仍泛可能透无法施在短夸期内扯达到祸各种雹监管声的要船求，势甚至谱不排朗除因次此转资而萌西发在掏全流蜜通市确场中扒把股芬权高吵价出艰售，志以谋叫取更寇大利缩益的糠想法催。如鲜果券聚商上很市后讽，背赶离了帐“叮发展形主业芳”魔的初减衷，搅转而声谋求香圈钱巧的短调视行摔为，赴借助坦其自款营炒取作股陕票的界先天坡制度债优势炭与作悬为上乖市公释司自惕身的存信息趣优势炸，上令市券敏商的殖波动蹦将会摇影响讨整个侮股市泄的健威康发出展，诞给广对大股推民带圈来损霉失。跑近期今，相游关上简市公腰司股疯价在澡券商兼借壳匙上市顺的传月闻中难大起惯大落钟的事冤实，或就足衬以给嫂市场查敲响歉警钟拼。赖借壳犁上市悼只是拨券商运自我灶改造纸的第布一步充鲁券商读上市任可谓查是国搞际性选的趋仙势，孩从晴19瞧71牙年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咏。犁渠继续拾维持弓“矛乘用住车快马跑与背商用泊车碎疾步钟”筛格局伍。鬼06赠年依1-犹8爽月，引中国滑汽车凤产销株46灵3.舟84寿万辆删和搂45煤3.蝴42票万辆名，同恒比增妹长绸25您.3组7%尺和煌24途.5澡8%反。其裹中，辨乘用版车产喜销耐33贸2.额59活万辆润和父32疼2.瞧59用万辆扫，同贯比增争长鬼33摔.3淋2%呆和末31育.7肥7%夕；商每用车库产销剥13是1.脉25比万辆拢和杰13介0.膊83冲万辆习，同哑比增调长扛8.子90飞%箱和昂9.叨79污%喷，汽啦车行绍业继农续维赛持乘仗用车贡增速德大大厅快于嘴商用必车增蠢速的隙格局持，乘桃用车炸销量穗增速便继续门呈现压放慢猾趋势森，商喝用车绑增速爹呈现对持续础缓慢权提升跃趋势龟。气8胜月乘胀用车墓细分梯品种楼销量妇增长栏分化上显著从。表革1伙显示痛，猛8庸月份拳乘用辱车细作分品听种销鸽量环怀比均干有不碍同程显度增父长，秒轿车起、桨MP酒V趟和匠SU袜V朽分别鼓增长眼9.裙88羞%型、爽14滑.7针9%状和贷70罪.2圆7%督，但饭同比供增幅设分化疗显著书（表脚1最），游轿车场保持淹着持齿续快比速增诊长态庙势，爽1-荣8竟月累追计销舞售达订到少23半6.半01魄万辆舞，同涉比增瞧长介41骄.6学8%渐。抓8叙月雨MP像V肝销量失同比胁出现甚小幅以下降停，份SU踪V锋在主煮流厂赶商降仙价促培销刺罪激下筛出现菊强劲呈复苏册，但出二者找1-伪8剖月累辛计销调量增狡幅均厨进一奖步放籍慢。史我们孩认为巩，哨9朋月份电乘用耽车市谷场有驾望在渐厂商天加快舟投放邮新产希品和混加强运市场殊营销伪力度搅作用绘下进垒一步促扩大诉规模事，轿训车销猪量将劈上升缎至月国均规傍模之寻上，由MP催V注有望把扭转院下滑燃势头伪，告SU栏V城也有例望进军一步恰放大挂，再均现翠“而金九怎”脊现象钟。悬输公司炕影响泪纯乘用穴车子宁行业搭继续站处于宫中期马性双资景气俯阶段闷。我咸们认肺为，字中期券来看两，中隔国汽申车制雹造行畜业尤艘其是膛乘用锅车子单行业挣将继盟续表侍现为狠“零增长躁景气项”界和冠“条效益眠景气途”殖的双阔景气旷特征扩，其头中乘浅用车述双景魔气特察征尤稠其显瓜著，环而商料用车咐仍仅桨表现箩出一闯定程怪度的桑“口增长竭景气韵”瘦趋势及。其堪中，拳乘用孟车中凝轿车俱子行把业将奋继续思保持律较快仓增长毙、商哗用车千中轻文型货巴车和站大中颠型客兽车亦诊将保彼持良筹好增列势。伍我们证维持赞汽车巴制造雀行业微利润寄保持汇快速娱增长肤态势纵而利帐润规冰模趋仰于合乏理的纷趋势粗判断还。身雕金九茧银十铺”涂预期乘为增藏强优签势汽阿车公艰司股尼票的缺投资这信心呆。基身于上嫩述趋短势判盼断，完我们呼维持厚对于缺当前柏中国踢汽车搏制造吩行业斥“翻有吸漫引力帖”丙之投由资评些级。壶对于徐那些屿居于目整个毅行业塔或者坐某一话或某后几个促细分坛行业以领先逆地位衰的优炊势汽呀车制孕造公叛司如式上海京汽车他、长傅安汽傻车、朽江淮洒汽车援、江该铃汽蜂车、炉金龙凤汽车幅等，资预计创将能死在持蔑续较烤快崛狭起的引中国茅汽车础制造教行业荒中赢冷得更顺具优样势的钢竞争航地位谊，行薯业销废售旺糠季的向到来铲能够针增强缸市场种的投狂资信害心。死当然改，由昂于近飘一年鉴来挤“壤股改喊红利说”丢的刺妖激，凭多数旅公司穴市场萌估值曾已不烤显低恶，而驳且部件分公厦司正谅处于布资产葡并购道整合系阶段修或者跌增资封扩张偿阶段宏而面坊临某天些不丢确定仿性，艺因此届目前直具有少“辱跑赢涌大市侧”乒投资袭评级某的汽幅车制陷造公钥司股僻票并刚不很颠多。葵一句笨话，评当前策及未迟来一幸两年葵内，弟坚持群对于水汽车海制造朵行业眼的基塌本投谎资策庄略拔——烈“浮高举懒专业俯优势帖主题木，捕南捉整晕体上慰市题闸材结”台，即充主要派投资荒那些特在某屈一或吓某几镜个细妇分子是行业屠具有理优势泄或领霉先地底位的笑汽车奶制造默商，亚密切包关注川那么酿在新搬的资天本市定场环续境下底具备算整体菜上市复条件汪的引A小股汽汤车类来公司忌。化工行业：增长放缓子行业分化加大（附股）化工行业收入增长放缓，但盈利能力增强。受石油等原材料价格上涨影响，化工行业的增长低于石油和化工行业总体平均水平。06年上半年，化工行业实现主营收入9810.8亿元，同比增长27.5%；利润总额491.5亿元，同比增长17.6%。相比2005年，主营收入增长低于05年的32.4%，但利润总额增长高于去年的15.2%。行业整体的盈利能力增强。化工板块上市公司增长弱于行业总体。2006年上半年，天相化工板块公司合计实现主营业务收入705.8亿元，比上年增长7.43%；主营业务利润122.1亿元，同比增长2.7%；利润总额55.8亿元，同比下降4.6

%；税后利润36.3亿元，同比下降13.1%。总体增长弱于化工行业整体，但盈利能力仍略高于行业平均。子行业分化加大，受国家建设新农村政策影响，涉农子行业表现良好，特别是农药行业、化肥制造业中的钾肥行业；另各项专用化学品行业也实现了大幅度增长；而合成材料制造业等子行业则同比出现了下降。子行业分化加大。氮肥板块业绩整体趋降，钾肥独领风骚。受天然气、电价上涨影响，氮肥生产成本上升，且下半年市场供给加大，需求减小，我们预计下半年氮肥板块盈利能力将趋于下降；相比较而言，下半年磷肥价格将保持平稳；国产钾肥价格将随进口钾肥价格上涨，G钾肥业绩将进一步提升。农药上市公司质量仍有待提高，关注其中优势企业。06年上半年，农药行业增长是化工行业一大亮点。受益于政策、行业整合等因素，业内优势企业将获得快速发展。但农药上市公司表现则相对逊色，公司质量有待提高。重点关注产品发展符合需求，主营渐入佳境的华星化工、沙隆达。行业整体中性，区别对待具体子行业和公司。我们认为，虽然部分化工产品下半年价格上涨，但成本压力并没有明显改善，行业整体中性。在子行业中，看好化工新材料、煤化工、磷化工板块。重点关注：G榕泰（600589）、久联发展（002037）、G新材料（600299）、G万华（600309）、G新安（600596）、G恒升（600426）、G钾肥（000792）。连续三年中报业绩净利润增长率超过10%的化工板块个股电力行业：景气渐行渐下个股蕴藏投资机会2006年1-7月，全国累计发电量15297.97亿千瓦时，较去年同期增长13.66%，其中1-6月全国累计发电量12687亿千瓦时，较去年同期增长12%。

1-6月全社会用电量继续保持高速增长，达到13111亿千瓦时，同比增长12.9%，高出此前预计的2006年全社会用电量增长率约个百分点。6月份单月增速达到上半年最高点14.74%，分别超过去年全年增幅和今年预计高值1.2和3.2个百分点。上半年中国原煤产量9.95亿吨，同比增长百分之8.3%，增幅回落了1.4个百分点。上半年煤炭产量、运量和销量继续保持增长，但是趋于平缓，与前两年相比增幅持续下降。煤炭供需总体平衡，煤价小幅调整，波动不大。06年下半年至07年上半年，煤炭紧张的局面将随着运力增长而逐渐缓解，因此再次触发煤电联动的概率较小。相对于上网电价上调，煤炭价格的下降将会对火电企业构成实质性利好。从2006年上半年的主要财务指标统计（加权平均）来看，电力板块上市公司加权平均每股收益和净资产收益率仍然略低于全部A股的平均值，电力行业上市公司的盈利能力仍未达到全部上市公司的平均水平。受益于2005年5月的第一次煤电联动，火电公司上半年的平均售电价格同比上升5.6%，毛利率上升2.44个百分点。水电公司由于上半年大部分时间来水量不理想，导致供电成本上升，毛利率平均下降4.3个百分点。电力板块在短期内存在一定风险，景气程度有持续下降的可能，应以回避为主，但个股仍将闪现一定投资机会。【公司信息】G华资：天津商业银行VS华夏银行中国银监会主席刘明康近日在天津滨海新区开发开放与金融改革创新高峰会上表示，天津滨海新区综合配套改革试验重点工作中，金融改革和创新摆在首要位置；中国金融企业、金融业务、金融市场和金融开放等方面的重大改革，今后原则上将安排在天津滨海新区先行先试。这就意味着金融行业在滨海将引起巨大的变化，那么与金融相关的天津股有哪些呢？首当其冲的即是600191G华资，持有天津市商业银行8000万股，势必将使其在滨海金融改革的大潮中获益良多。8000万天津商业银行股权天津市商业银行是天津市唯一一家地方性股份制商业银行，在全国城商行中位居第三位。截至上半年，天津市商业银行资产总额已经达到772.7亿元，同比增长21%。按照天津滨海新区的发展以及环渤海经济区的形成，天津银行势必将成为环渤海地区最为中心、最为重要的银行之一，再加上滨海新区综合配套改革方案中，对金融业务的重视程度，天津市商业银行将成为金融创新和改革的排头兵，极具发展优势以及成长潜力。比如早前，中国银监会批准澳新银行一次性投资近1.2亿美元认购该行20%的股份，使该行一举成为全国首家单一外资金融机构入股比例最高的中资商业银行，也使得该行进一步加快了与国际接轨的步伐。G华资以2.4亿元收购天津市商业银行8000万股，占该银行总股本的5.17%，成为天津商业银行的的第四大股东。以天津商业银行在滨海开发开放的历史任务中所扮演角色的重要性，也难怪得到国际金融机构如澳新银行的认可与看好。如今G华资2.4亿巨资投向天津商业银行，成为了不折不扣的处于环渤海经济圈中心的天津金融股。随着人民币的持续升值，公司金融资产的增值将极其惊人，而国家对天津滨海新区的大力开发，又使作为天津市唯一一家地方性股份制商业银行第四大股东的G华资迎来历史性机遇，无疑有待市场挖掘。1.2亿华夏银行法人股除了持有天津商行的股权，公司还持有1.2亿华夏银行非流通股，位列股东第八位。华夏银行虽然总部在北京，但在天津也拥有大量的网点，天津已经成为华夏银行重要的根据地。近期银行股在G招行的带动下出现明显涨势，华夏银行的股价也出现了较大幅度的上涨，这也就意味着G华资手上的华夏银行股权在增值。而根据有关资料显示，公司持有华夏银行的每股认购成本仅1.67元，比对二级市场上的价位，目前G华夏4元以上的价格，仅当前的价差就能给公司带来数亿元的巨大增值收益。由于多家外资银行有意参与并购华夏银行，G华资所持该股权变得奇货可居，并且在全流通正在成为现实的背景下，未来估值将有升值空间。如果全部转让，其业绩的暴增极具震撼力。数亿元的资产增值对年净利润仅仅几千万的G华资来说，无疑是一个天价，是一个促使股价稳步上攻的有力保障。此外，公司还持有恒泰证券13%股权，恒泰证券是全国综合类券商，在内蒙古及北京、上海、深圳、广州等大中城市设有33家证券营业网点，券商概念在广发借客上市的消息下有望再度被市场关注，G华资作为恒泰证券的主要股东也具备了一定的炒作空间。多重金融题材刺激股价飙升.

G华资拥有的多重金融题材，在当下金融股颇受关注的时候，容易被市场挖掘。加上其浓厚的天津滨海特色，爆发力也不同凡响。二级市场上，该股经过前期深度回调后，调整充分，股价在底部形成一个扎实的平台。近期伴随着量能的有效放大，股价呈明显抬升趋势。今日该股呈脉冲式的拉升走势，尾盘一度放量向上，强势特征十分明显。在金融板块行情大好以及斌海新政的推动下，该股后市有望展开凌厉的上攻行情，值得关注。G恒升：揭开江山化工飞速飙升的秘密江山化工无疑是近期走势最强劲，涨幅最惊人，吸引市场眼球最多的股票之一。其一个月不到的时间涨幅就达到56％和其60°的上涨轨迹不得不让人惊叹！它为什么能够有如此霸气的走势呢？原来刺激其股价不断飙升的秘密在于它的主导产品DMF的价格上涨了7.5％。由于江山化工在国内DMF产品上具有30％的市场份额，产品价格的上涨对于公司来说自然提升其未来业绩。二级市场上受到大资金的追捧也就在情理之中了。仅仅拥有30％的市场份额，江山化工就能够有如此走势，那么，拥有40％市场份额的G恒升（600426）就更加值得关注了。公司在国内DMF产品拥有40％的市场份额，比江山化工要多10％，但是其股价却只有江山化工的三分之二，比价效应非常明显。面对一个

“超级江山化工”，你准备好了吗？

G恒升

PK

江山化工当《超级女声》的PK赛红遍整个中华大地的时候，我们选股票的时候也要进行PK。通过PK赛可以很清楚的看到两家上市公司的特点。首先，从基本面来看。江山化工借以上涨56％的题材是DMF。那么我们来看两者DMF的情况。两者生产DMF的产能都是15万吨/年，但是两者的市场占有率却大大不同。江山化工在国内只拥有30％的市场占有率。而G恒升（600426）却有40％的市场占有率。G恒升通过陆续成功地开发以甲醇、甲醛和DMF为代表的一碳化工产品链，实现化肥与化工两翼齐飞的局面，业绩有望继续快速成长。据公司管理层表示，在一碳化工产业链条形成的基础上，未来将在进一步拓展国际市场和DMF产品系列化上下足功夫，G恒升正在努力向世界级的二甲基甲酰胺(DMF)龙头进军！从DMF也就是两者的基本面来看，G恒升是占了上风，票自然投给G恒升。其次，从两者目前在市场的表现来看。一、股价。江山化工的股价处于15元的高价位置，G恒升目前刚刚10元出头，有很大的比价效应。二、业绩、2006年半年报显示，江山化工的业绩只有0.30元。而G恒升有0.445元。又胜一筹。三、走势表现。江山化工自上市之后不到一个月的时间涨幅就达到了56％，目前处于绝对高位。可以说，该股90％的筹码都是获利，短期内有获利回吐的压力。而G恒升在经过六七月的上涨之后，已经调整有一个半月的时间。做空动能得到很大程度的释放。反弹动能在短期内有一个很大的爆发过程。从这点来看，G恒升更适合操作。四、股东情况。两者的十大流通股股东纷纷被各大机构，包括券商、基金、QFII保持。这也充分说明大机构非常看好两者在DMF市场上的市场情况。但是机构进入两者的情况又有所不同，机构资金只占江山化工总股本的6％，而G恒升的机构所拥有的股份则达到了11.3％，几乎是江山化工的两倍。

PK结束

G恒升胜！从以上PK赛中我们可以看出，无论是从DMF的市场占有率、股价、业绩、走势表现还是股东情况来看，G恒升的可操作性都大大超过江山化工。因此，当其他资金纷纷抢进江山化工，准备再次推高江山化工的时候，性价比远远超过江山化工的G恒升无疑是冷静的投资者最值得考虑的一个。PK赛已经结束了，你会将手中的票投给谁呢？G南汇通：3元铁路霸主赶超“大秦铁路”随着我国“十一五”铁路网建设的实施，

19800公里的铁路新线未来十年将带来25000亿元的巨大商机，铁路行业迎来了一场空前的“盛宴”，铁路类上市公司也因此成为了各路资金哄抢的“香饽饽”——大秦铁路长阳拔起创上市新高、G北重、G时代短线暴涨迭创新高……都深刻揭示了铁路概念股开始进入全面井喷爆发的“前夜”。因此，垄断着我国铁路货车修理生产基地的G南汇通（000920），其目前仅仅3元出头且仍趴在历史大底的股价就极易受到踏空资金的扫盘而爆发井喷行情！

1、垄断铁路龙头分享25000亿“盛宴”公司作为我国西南地区唯一的铁路货车修理基地，在铁路货车修理和新造方面都拥有强大的实力，具有年修货车6000辆、新造货车2000辆的生产能力，行业垄断优势相当突出；同时，公司还是我国铁路运输“提速、重载”机车车辆配件的重要生产基地，其所属的弹簧分厂是铁道部定点生产机车车辆弹簧产品基地，拥有技术先进、规模强大的弹簧生产线、铸钢件生产线，年生产能力均已达到12000吨，产品不仅能满足国内需求，而且进入了国际市场。近年来，在我国铁路“提速、重载”的市场形势下，公司凭借高科技含量的产品决胜市场，不仅车辆修造年年保持稳步攀升，新“成军”的车辆配件生产更是成为公司业务增长的一大亮点，部分铁路弹簧的市场占有率达到了80%以上，一些产品甚至成了通用电气公司、西门子公司、阿尔斯通公司等国际大公司争相采购的抢手货。2005年，公司实现主营业务收入11.56亿元，其中铁路运输设备制造业务就实现销售收入8.5亿元，同比增长53.36%，增长势头极其迅猛。据《上海证券报》报道:中国西南地区最大的铁路枢纽近期在贵阳开工建设，这预示着整个铁路运输行业正在步入快速发展阶段，而且国家的“十一五”规划显示，未来几年国家将投入25000亿的巨资对铁路系统进行改造升级，这无疑为G南汇通带来历史性的大发展机遇，公司将尽情分享着2.5万亿元的巨大“蛋糕”，其前景极其光明！

2、参股海通证券尽享牛市暴利其实，公司炙手可热的券商题材也极具震撼力。公司投资3000万元参股了海通证券，占其注册资本的1%。海通证券作为中国证券行业数一数二的著名综合性大券商，拥有着非常突出行业竞争优势，该公司2006年上半年盈利就高达3.30亿元，因此巨资参股海通证券的

G南汇通也因此获得了丰厚的投资收益。近期海通证券又传出IPO上市的消息，这使G南汇通的券商题材更加引人瞩目，其所持有的海通证券的股权将大幅增值，并直接激发公司股价井喷爆发！近期，随着中国证券市场的不断走牛，券商概念股获得了市场的猛烈炒作，G敖东、G华升等很多券商题材股股价均出现了连续翻番的疯狂飙升，因此，拥有同样强大券商题材的G南汇通，在券商融资融券试点业务正式实施的背景下，将最大程度地分享着中国牛市带来的巨额暴利，其股价的井喷爆发也已如箭在弦！

3、短线严重超跌反转拉升在即二级市场，该股股性历来极为活跃，具有连续涨停的飙升纪录。近期该股随大盘快速调整，短线超跌相当严重；而随着股价在年线附近获得强劲的支撑，该股下档的承接力度迅速增强，主力资金介入迹象十分明显，其反转拉升行情已一触即发，集铁路、券商、新能源等众多题材于一身的该股，值得重点关注。G穗东方：黄金周机遇华天第二在基金下半年的投资策略当中，消费类品种成为他们首要关注的对象，G华天之所以能从三元不到连续大涨200%，基金的介入成为主要的因素，000524G穗东方跟G华天启动前十分相似，值得关注。旅游业越来越吸引大资金关注在基金的中报当中，消费升级是很多基金都谈到的话题，消费升级对于旅游业而言，带来的是直接的正面影响。经济的发展必然带来消费的升级，随着旅游休闲的观念逐渐深入人心，旅游消费也势必成为消费升级的必然之选；近年来，我国旅游收入的增长率（正常年份）均高于GDP增长2－5个百分点，这一趋势在未来依然将得以延续。旅游业的发展在国民经济中的地位亦日益扮演越来越重要的角色。国内经济持续发展以及对外开放的深入，使得国内旅游收入与入境旅游收入共同携手快速增长，2023年北京奥运会以及2023年上海世博会的来临也将带来行业发展的良好契机，毫无疑问，我国旅游业迎来了黄金发展期，前景广阔。G华天股改后涨幅超过200%的走势已经说明旅游酒店业的估值水平跟以往相比有了很大的提高，作为广州市中心的高档酒店，G穗东方有望在这一波酒店业价值重估过程当中得到很好的表现机会。公司价值存在低估在2005年10月，公司获得了全球服务领域的最高奖项——国际五星钻石奖，该奖项是国际公认的最具权威的优质服务奖，可见公司内部管理上具备自身的优势。公司在发展中确立了明确的战略目标，使公司迅速找准了细分市场的定位。自2001年底开始，公司制定了

“精心打造以会展商务为中心，具有东方文化特色的现代五星级酒店”的战略目标，即公司的战略重心从原先的旅游酒店逐渐向会展商务型转移。此外，在客源的拓展上，不再仅仅局限于等待客人进门，而是主动走出去，利用一切资源拓展客源。例如，东方宾馆加入了国内外知名的销售预订网络，构建了更为广阔的营销体系和宣传网络，不断拓展中高档会展商务客源，宾馆的服务质量和管理水平逐渐得到了IBM、微软、飞利浦、爱立信、戴尔、通用电气等世界500强企业的认可，相继指定东方宾馆为其五星级接待酒店。在十一黄金周之前，公司业务有望得到新的增长机会。二级市场上，与公司同为酒店的G华天股改后涨幅已经超过200%，基金等机构投资者逐步介入，酒店业的价值重估已经展开，作为一家低价酒店类企业，其价值挖掘空间还是十分广阔的，而经过五天调整之后展开的反击，其能量有可能非常惊人，值得关注。G大西洋：业绩大增钛金属黑马本周二，在指标股集体发力作用下，大盘对1700点压力位置展开了强劲冲击，市场作多热情再度被全面激活。后市，部分业绩大增，价值低估，尤其是拥有实质性热点题材的品种，有望在大盘向好背景下获得资金的高度关照，走出爆发性行情，值得我们重点关注。600558G大西洋就是这么一只业绩大增88％的钛题材绝世黑马。资料显示，公司参股的云南大西洋钛业为国内的钛业实力型企业，目前正设计年产高钛渣10000吨，人造金红石10000吨项目。另外，大西洋（600558）投资1亿多元建设的上海浦东焊接材料基地就位于川沙镇的浦东合庆工业园内。后期一旦迪斯尼乐园正式批复，公司搬迁将会获取极为丰厚的补偿，此将带来利润的激增，成长性看点十足。目前，该股从前高点以来的调整时间为21个交易日，正好是变盘时间窗口，技术面与题材面的双重共振下，随时有望飙涨向上，值得密切关注。震撼钛金属题材游资狂扫公司最具震撼而又极其隐蔽的是钛题材。资料显示，公司和其母公司大西洋集团共同持有云南大西洋钛业的股份。云南大西洋钛业最初是由四川大西洋集团有限责任公司、云南省机电设备总公司和安宁物资总公司共同投资组建，系大西洋集团控股子公司。公司选定在全国矿产资源丰富的云南省。设计年产高钛渣10000吨，人造金红石10000吨。产品广泛用于冶金化工、电焊条制造等，销往四川、广东、上海、浙江、天津等省。而我们从大西洋（600558）的年报上可以清楚的发现在其他股权投资这一项上清楚的写着，公司有云南大西洋钛业8.21％的股份。也就是说，公司和其母公司大西洋集团共同持有云南大西洋钛业的股份。如此一来，大西洋（600558）可谓拥有了实质的钛题材，对比去年来金属股的连续翻番大涨，该股可谓低估明显，后市随时有望飙升出列，成为市场人人艳慕的短线黑马！拆迁补偿+业绩大增成长性突出另外，我们还注意到，G大西洋（600558）也具有潜在的拆迁补偿题材，可谓看点十足。公司投资1亿多元建设的上海浦东焊接材料基地就位于川沙镇的浦东合庆工业园内。目前大西洋公司占有上海大西洋焊接材料85％股份，川沙镇当地的上海浦东合庆工业发展公司持有其余15％的股份，双方在合庆工业园建设焊接材料基地项目，协议约定拟合作期限为五十年。该项目计划总投资为18000万元，固定资产投资为15000万元。如果迪斯尼乐园批复正式下来，工业园估计将要搬迁，为了让区内企业迅速搬迁，搬迁补偿相信将会极为丰厚。那么，大西洋的搬迁损失不但会补足，而且还可能大赚一笔，G大西洋的每股收益也将因此而出现激增。事实上，公司目前基本面就已相当出色，中报显示，G大西洋（600558）06年1-6实现净利润1760.46万