财务分析理论

财务分析理论第一页，共二十三页，编辑于2023年，星期一第一节财务分析的内涵一、财务分析的形成与发展起源于19世纪末20世纪初，开始于银行家（信用分析阶段）发展到投资领域的收益性分析（投资分析阶段）现代财务分析领域的扩展：资本市场、企业重组、绩效评价、企业评估第二页，共二十三页，编辑于2023年，星期一二、财务分析的概念企业的债权人、投资者、经营者、政府管理部门等利益相关者，采用专门的分析技术与方法，利用财务报告等经济信息资料，对企业的盈利能力、偿债能力、营运能力和发展能力进行分析与评价，为财务控制与财务决策提供信息支持的活动。◆主体◆手段：健全的方法论体系◆依据◆目的与作用第三页，共二十三页，编辑于2023年，星期一三、财务分析的目的

1.从企业投资者角度来看

盈利能力、偿债能力、营运能力

2.从企业债权者角度来看

偿债能力、盈利能力

3.从企业经营者角度来看盈利能力、营运能力、偿债能力

4.从其他财务分析主体角度来看企业的信用状况、对国家各项政策的执行情况第四页，共二十三页，编辑于2023年，星期一第二节财务分析体系的构建一、理论基础1、企业目标与财务目标财务目标：股东权益目标、企业价值目标、利润目标、经济效益目标企业目标（=企业所有者目标）=资本的保值增值企业目标与财务目标一致性2、财务目标与财务活动筹资活动、投资活动、经营活动和分配活动3、财务活动与财务报表4、财务报表与财务效率

第五页，共二十三页，编辑于2023年，星期一财务目标与财务活动

第六页，共二十三页，编辑于2023年，星期一财务活动与财务报表第七页，共二十三页，编辑于2023年，星期一财务效率：财务资源投入与产出的比率关系以及由此派生出的其他比率关系盈利能力：销售毛利率偿债能力：流动比率营运能力：应收账款周转率发展能力：销售增长率第八页，共二十三页，编辑于2023年，星期一财务目标至财务效果循环

第九页，共二十三页，编辑于2023年，星期一二、我国财务分析体系与内容1、分析概论2、会计质量分析：筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动的分析或资产负债表、利润表、现金流量表的分析3、财务效率分析：盈利能力、偿债能力、营运能力、发展能力4、财务综合分析与评价

业绩评价、财务预测、价值评估

第十页，共二十三页，编辑于2023年，星期一本课程的讲解体系第一部分财务分析概论Ch1基本理论Ch2基本方法第二部分财务效率分析Ch7资产负债表分析Ch8利润表分析Ch9现金流量表分析第三部分财务报表分析Ch3盈利能力分析Ch4偿债能力分析Ch5营运能力分析Ch6发展能力分析第四部分财务综合分析与评价Ch10业绩评价Ch11财务预测Ch12价值评估第十一页，共二十三页，编辑于2023年，星期一第三节财务分析的种类与标准一、财务分析的种类

1、依据分析的主体：内部分析与外部分析

2、依据分析的内容与范围：全面分析与专题分析

3、依据分析的方法与目的：静态分析与动态分析二、财务分析的评价标准经验标准、行业标准、历史标准、预算标准

第十二页，共二十三页，编辑于2023年，星期一1、经验标准：指的是依据大量且长期的实践经验而形成的标准(适当)的财务比率值。例如,西方国家70年代的财务实践就形成了流动比率的经验标准为2:1,速动比率的经验标准为1:1等。还有,通常认为,当流动负债对有形净资产的比率超过80%时,企业就会出现经营困难；存货对净营运资本的比率不应超过80%；资产负债率通常认为应该控制在30%-70%之间。事实上,所有这些经验标准主要是就制造业企业的平均状况而言的,而不是适用于一切领域和一切情况的绝对标准。优点：相对稳定；客观。不足：并非“广泛”适用（即受行业限制）；随时间推移而变化。第十三页，共二十三页，编辑于2023年，星期一2、历史标准：指本企业过去某一时期(如上年或上年同期)该指标的实际值。历史标准对于评价企业自身经营状况和财务状况是否得到改善是非常有用的。历史标准可以选择本企业历史最好水平,也可以选择企业正常经营条件下的业绩水平,或者也可以取以往连续多年的平均水平。另外,在实践中,还经常与上年实际业绩作比较。好处：比较可靠/客观；具有较强的可比性。不足：往往比较保守；适用范围较窄（只能说明企业自身的发展变化,不能全面评价企业的财务竞争能力和健康状况）；当企业主体发生重大变化(如企业合并)时,历史标准就会失去意义或至少不便直接使用；企业外部环境发生突变后,历史标准的作用会受到限制。

第十四页，共二十三页，编辑于2023年，星期一3、行业标准：可以是行业财务状况的平均水平,也可以是同行业中某一比较先进企业的业绩水平。优点：可以说明企业在行业中所处的地位和水平（竞争的需要）；也可用于判断企业的发展趋势（例如,在一个经济萧条时期,企业的利润率从12%下降为9%,而同期该企业所在行业的平均利润率由12%下降为6%,那么,就可以认为该企业的盈利状况是相当好的）。不足:同“行业”内的两个公司并不一定是十分可比的；多元化经营带来的困难；同行业企业也可能存在会计差异。第十五页，共二十三页，编辑于2023年，星期一4、预算标准：指实行预算管理的企业所制定的预算指标。优点：符合战略及目标管理的要求；对于新建企业和垄断性企业尤其适用。不足：外部分析通常无法利用；预算的主观性/未必可靠。第十六页，共二十三页，编辑于2023年，星期一第四节财务分析的信息基础一、财务分析的信息来源与类别1、内部信息与外部信息内部信息：会计信息、统计信息与业务信息、计划及预算信息外部信息：国家经济政策与法规信息、中介机构的信息、报刊杂志的信息2、定期信息与不定期信息定期信息：会计信息、统计信息不定期信息：宏观经济政策信息、法规信息3、实际信息与标准信息实际信息：反映各项经济指标实际完成情况的信息标准信息：作为评价标准的信息，比如，预算信息、行业信息第十七页，共二十三页，编辑于2023年，星期一二、获取财务分析信息的意义与要求（一）、意义

1、财务分析信息是财务分析的根本依据

2、搜集与整理财务信息是财务分析的重要步骤与方法之一

3、财务分析信息的数量与质量决定着财务分析的质量与效果（二）、要求相关性、可靠性、完整性、系统性、及时性第十八页，共二十三页，编辑于2023年，星期一三、财务信息的主体财务报告：企业对外提供的反映企业某一特定日期的财务状况和某一会计期间的经营成果、现金流量等会计信息的文件。财务报表：报表（主表4张+附表6张）附注其他应当在财务报告中披露的相关信息和资料四、其他相关信息政策信息、市场信息、行业信息第十九页，共二十三页，编辑于2023年，星期一思考题单选1、从企业债权者角度看，财务分析的最直接目的是（）。A 企业的盈利能力B企业的营运能力C企业的支付能力D企业的投资风险2、下列不属于资产负债表“资产”项目的科目是（）。A预付帐款B长期待摊费用C预收帐款D在建工程3、为了评价判断企业的地位，分析时通常采用的标准是（）。A经验标准B历史标准C行业标准D预算标准4、企业资产经营的效率主要反映企业的（）。A盈利能力B偿债能力C营运能力D增长能力5、下列反映企业某一时点企业财务状况的是（）。A资产负债表B利润表C利润分配表D现金流量表第二十页，共二十三页，编辑于2023年，星期一6、下列哪些信息属于政策信息的范畴（）。

A证券市场信息B报刊杂志的经济分析

C人民银行每日公布的人民币汇率D会计准则与会计制度7、可提供企业变现能力信息的会计报表是（）。

A现金流量表B所有者权益明细表

C资产负债表D利润分配表8、分得股利所获得的现金属于（）。

A经营活动现金流入量B投资活动现金流入量

C筹资活动现金流入量D分配活动现金流入量9、内部财务分析主要是指（）对企业财务状况的分析。

A投资者B债权者C经营者D政府部门第二十一页，共二十三页，编辑于2023年，星期一多选：1、财务分析的主体包括（）。

A企业所有者或潜在投资者B企业债权人

C企业经营者D企业供应商和客户2、企业财务活动包括（）。

A筹资与投资活动B销售与生产活动

C经营与分配活动D研究与开发活动3、企业的经营管理者（）。

A是对企业业务情况了解最多的财务报告使用者

B已经全面细致地掌握了企业的财务状况、经营成果

C不需要财务分析

D通过财务分析掌握企业全局性的实质信息，减少决策失误第二十二页，共二十三页，编辑于2023年，星期一4、下列属于财务信息分类中的内