鸿海科技集团经营分析报告

鸿海科技集团经营分析报告2020年8月240余年发展史，从塑料零件小厂到EMS巨头成功开发连接器产成立美国分公司，鸿海精密工业市值投资夏普，跨入旗下工业富联上市品，转型生产个人电脑连接器创立FOXCONN自有突破新台币1000亿半导体领域品牌元与菲亚特克莱斯勒、鸿海塑料企业有限鸿海集团总市值突裕隆集团合作进军更名为鸿海精密工破万亿新台币，成荣获《Fortune》电动车领域公司成立生产电视成立深圳富士康业股份有限公司为全球最大代工厂杂志全球500强第鸿海研究院成立用零件旋钮科技集团27名1974 1981 1982 1985 1992 2000 2005 2016 2017 2018 2020资料来源：鸿海精密公司年报，兴业证券经济与金融研究院整理3全球最大的3C整合制造服务商全球Top10EMS公司2019年营收2019年营收(亿美元)2,0001,7861,8001,6001,4001,2001,00080060045740029425324220082775953-资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理41994财年以来营收CAGR=30%鸿海科技集团的历史营收营收(亿美元)2,0001,8001,6001,4001,2001,0008006004002000资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理5近25年总市值CAGR=18.7%（FY1994-FY2019）鸿海科技集团的期末总市值期末总市值(亿美元)6005004003002001000资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理6公司主要产品业务鸿海精密产品主营业务涉及3C产品领域的零组件、模块、系统组装终端应用的营收占比:运算最高（手机、平板、计算机），通信次之，消费性电子第三新产品方向:朝向平台化、模组化、高频率、光电等类型连接器发展资料来源：鸿海精密官网，兴业证券经济与金融研究院整理7从单纯代工向“创新整合设计制造+营销”发展创新整合设计制造+销售创新整合设计制造创新设计制造原始设计制造联合原始设计制造联合设计制造联合开发制造原始设备制造（代工）资料来源：公司官网，兴业证券经济与金融研究院整理 8鸿海旗下划分12组次集团，各司其职A次集团手机E次集团电视、投影仪、游戏机、机器人K次集团面板及触控技术

B/BCS次集团平板电脑白电F&G次集团网络、云计算、技术服务L次集团连接器

C次集团精密模具、自动化、设备及配件H次集团电子商务M次集团乐活养生健康事业

D次集团智能办公/学校/零售（PC）I/J次集团投资、财会采购等总部事务S次集团半导体资料来源：公司年报，兴业证券经济与金融研究院整理9A次集团介绍A次集团主要从事手机、穿戴式装置、自动化设备、工业机器人、触控元件、精密刀具等业务优势为先进的手机研发制造、无线芯片的封装测试技术、及稳定优良的产品质量全球领先的移动通讯产品制造商iDPBG(数位产品)事业群，主FIH-ACKN事业群业成光电事业群要为苹果公司代工iPhone手机资料来源：公司官网，兴业证券经济与金融研究院整理10B、C次集团介绍B次集团主要从事平板电脑、笔记本电脑、电子书阅读器的研发和制造以垂直整合，提升供应链附加价值B次集团旗下主要事业群EISBG-iDX事业群 iDSBG事业群

C次集团主要从事精密机械及相关商务交易平台营运，精密模具、3C产品机构件等研发及生产在模具、精密制造、化学材料检测行业具全球领先地位C次集团旗下主要事业群及企业iPEBG事业群 金机虎事业群资料来源：公司官网，兴业证券经济与金融研究院整理资料来源：公司官网，兴业证券经济与金融研究院整理11D、E、H、I/J次集团介绍D次集团主要从事个人电脑及零组件、工业电脑、显示器等产品的研发与制造以NewPCEBG（企业资讯系统产品）事业群为主体H次集团是3C家电、智能家居、智能办公室、智能工厂商品与服务的O2O电子商务平台以富连网事业群为主，针对3C家电商品，打造完整电子商务生态资料来源：公司官网，兴业证券经济与金融研究院整理

E次集团主要从事笔记本电脑、电视、游戏机、手机、LED、光学元件、印刷电路板等的零组件到整机垂直整合CCPBG消费电子产品事业群，为光学科技、热传技术领域的全球一线梯队I/J次集团支持各事业群工作以总部周边事业群和准时达为主10F&G、K次集团介绍F&G次集团主要从事交换机、路由器、移动基站、机顶盒、服务器、存储器等网通及云运算产品研发与生产另面向消费者提供4G电信服务FG次集团旗下主要事业群CNSBG事业群 CESBG事业群

K次集团产品横跨各式TFTLCD面板、显示器模组与终端产品的设计、研发、测试及制造主要公司为群创光电、深超光电K次集团旗下企业资料来源：公司官网，兴业证券经济与金融研究院整理 资料来源：公司官网，兴业证券经济与金融研究院整理 11L、M次集团介绍L次集团主要从事电子产品连接器、印刷电路、自动化贴合制程设备的研发和制造包含鸿腾精密(FIT事业群)、臻鼎科技、正一特殊材料L次集团旗下主要事业群及企业各式胶黏材料及制程设备

M次集团主要提供智能健康管理、智能医疗照护与食品安全解决方案，积极追求乐活、养生、健康的永续事业主要单位为永龄生技股份有限公司资料来源：公司官网，兴业证券经济与金融研究院整理12鸿海旗下主要上市公司公司名称交易所股票代码上市年份市值（亿元rmb）主营业务工业富联上海证券交易所601138.SH2018/063010.62通信网络设备、云服务设备、精密工具及工业机器人专业设计制造服务夏普东京证券交易所6753.T1956/03401.53提供数字信息设备，健康和环境设备，能源解决方案和业务解决方案产品鸿海精密2317.TW1991/062874.893C产品领域的零组件、模块、系统组装群创光电3481.TW2006/10184.35开发及生产先进显示器整合方案，产品线横跨各式TFTLCD液晶面板模组、触控模组鸿准精密2354.TW1996/10192.043C电子产品系统组装及电子产品机构零组件之制造、加工、销售GIS-KY6456.TW2015/0691.76触控模组之生产及销售业务臻鼎科技4958.TW2011/12278.60生产软性电路板、高密度连接板、硬质电路板及IC载板之研发、制造与销售桦汉科技6414.TW2014/0360.48POS系统、工业控制系统、人机互动式产品和其他周边如处理器、记忆体等产品生产及销售亚太电信3682.TW2013/0872.37提供行动通讯、行动加值到固网语音、专线电路、虚拟网路与企业整合服务等讯芯科技台湾证券交易所6451.TW2015/0128.29系统模组封装产品及其他各型积体电路模组之封装、测试及销售京鼎精密半导体、能源及面板设备制造及至成自动化发展3413.TW2015/0735.78广宇科技2328.TW1993/1122.61电线、连接器、连接线、印刷电路板、印刷电路板组装、系统组装代工瑞祺电通6416.TW2018/0426.13云端运算平台、网路安全平台、及通讯局端平台之开发及生产建汉科技3062.TW2003/0712.87网络路由器、虚拟私有网络、防火墙、交换器之研发、制造与销售台扬科技2314.TW1990/0812.90开发及生产卫星通讯系统及器材，地面微波通讯系统及器材乙盛精密5243.TW2013/1113.10模具、塑胶及五金制品之设计、研发、生产及销售荣创能源3437.TW2014/076.22LED晶粒研发、制造、封装、模组及销售正达国际3149.TW2011/113.59电脑周边产品线览及连接器产品印刷电路板器之研发、制造与销售鸿腾精密6088.HK2017/07188.57开发及生产互连解决方案及相关产品富智康香港交易所2038.HK2005/0262.19设计及制造精密治具及模具；产品开发；制造组件、模块及系统组装及集成；及售后服务云智汇科技为投资控股公司，其附属公司主要从事经销电子元器件，制造电子产品及经销个人计算机产品1037.HK1994/041.67讯智海8051.HK2001/051.54为投资控股公司，研究、生产及销售先进图像压缩技术制成的创新产品资料来源：Wind（市值以2020年6月30日收盘价计算），兴业证券经济与金融研究院整理15港股重要子