红豆股份有限公司财务分析报告

基本信息汇报题目红豆实业股份企业财务分析汇报姓名第几组三组内排名汇报字数11892小组成绩甲上甲甲下乙上乙乙下丙上丙丙下行业发展状况在全部行业中，服装行业永远是个朝阳产业，中国是世界上最大服装消费国，服装行业发展前景是很大。因为服装行业总与时尚接轨，所以服装行业更新频率日益频繁。现在服装行业内需正由量膨大向质细分化、多样化发展，领域也正从正装、晚装到个性化时装，从单一设计向多元化设计扩展，流通也从传统流通体制转变为品牌商店、网上购物等新流通体制。因为全球化影响，服装个性化、多样化、差异化也在加速。伴随全球经济加速化，服装行业海外贸易也在加速，海外贸易方式也在多样化发展。企业主要优势红豆实业股份企业作为多年民营企业，一直是民营企业领头羊，多年组织文化积淀，逐年扩大企业规模给企业以后继续发展提供了有力条件。近年来，因为市场对男士服装要求提升，企业又开发了对男装市场，并在加速成长，将大大增加企业销售收入。企业主要劣势红豆服装品牌古老，可能在追求时尚创新服装行业缺乏竞争力。再者企业营运能力较差，这将影响企业盈利能力。企业未来发展建议1.深化内部改革，调整产业结构，优化资源配置，提升主营业务；2.采取有效方法增加销售收入，加紧应收账款回收和存货周转，提升企业运行能力，从而增强企业盈利能力；3.坚持以市场为导向，抓住全国和地方拉动内需政策机遇，拓宽销售渠道，提升市场竞争力；4.加强国际合作，继续重视与合资企业、合作搭档战略性合作，深入加强对合资企业管理服务，推进合资企业又好又快地发展，增加投资收益。指导教师评定成绩指导教师签字：年7月日目录1企业介绍--------------------------------------------------------------32偿债能力分析--------------------------------------------------------------------------32.1流动比率--------------------------------------------------------------42.2速动比率---------------------------------------------------------42.3资产负债率--------------------------------------------------------------------------------------43营运能力分析-------------------------------------------------------------------------------------------43.1应收账款周转率-----------------------------------------------------------------53.2存货周转率-----------------------------------------------------------------53.3总资产周转率-----------------------------------------------------------------54盈利能力分析---------------------------------------------------------------------64.1资产酬劳率-----------------------------------------------------------------64.2股东权益酬劳率-----------------------------------------------------------------74.3销售净利率-----------------------------------------------------------------75发展趋势分析--------------------------------------------------------------------75.1比较资产负债表----------------------------------------------------------------------------------75.2比较利润表-----------------------------------------------------------------105.3比较现金流量表----------------------------------------------------------------125.4比较财务比率------------------------------------------------------------------176行业比较分析---------------------------------------------------------------------176.1与行业平均水平比较--------------------------------------------------------176.1.1偿债能力对比分析-------------------------------------------------------------------------186.1.2营运能力对比分析--------------------------------------------------------------------------186.1.3盈利能力对比分析--------------------------------------------------------------------------196.2与主要竞争对手比较---------------------------------------------------------196.3与行业先进水平比较--------------------------------------------------------------------------206.4与行业落后水平比较--------------------------------------------------------------------------207杜邦分析-----------------------------------------------------------------------------------------------208综合分析-------------------------------------------------------------------------------229附录---------------------------------------------------------------------------------------------------------23附录I：资产负债表（---）-------------------------------------------------------23附录II：损益表（---）----------------------------------------------------------------25附录III：现金流量表（---）-----------------------------------------------------26

1企业介绍江苏红豆实业股份企业前身是无锡县（现锡山区）红豆实业有限企业，成立于1995年6月16日。红豆股份与1月8日在上海证交所挂牌上市。9月8日成功增发3580万股A股。红豆实业股份有限企业是红豆集团（江苏省重点企业集团，全国120家深化改革试点企业之一）关键子企业。现在，红豆股份有限企业主营业务为服装、针织品、锦纶丝生产与销售，以及房地产开发与销售。企业主要服装产品包含西装、衬衫、T恤、夹克、羊毛衫、毛线、纱线、印染等。其中，衬衫和T恤销售已位居国内同行前列。1991年以来，红豆产品数次被国内贸易部国家经贸委消费者协会等党委评为“金桥奖”。1997年，“红豆”商标被国家工商局认定为“中国驰名商标”，并已在54个国家和地域完成了商标注册。同年，红豆西服、衬衫、T恤等五大主导产品经过IS09002质量体系认证。红豆衬衫、西服相续被中国名牌推进委员会推举为中国名牌产品。“红豆地产”取得中国房地产以及住宅产业研发会颁发“引领中国城市住宅风尚企业”奖、省建设厅住宅产业促进中心评选“江苏省诚信开发企业”，“香江花城”同时被评选为镇江首个“省明星楼盘”。1月，红豆西服、衬衫双获“国家免检产品”称号。10月，红豆西服荣获“中国青年最喜爱服装品牌”。11月，红豆西服第三次连获“全国西服质量优等品”称号，红豆实业股份有限企业取得“全国西服质量管理先进单位”称号。3月，红豆喜获“-中国服装品牌年度价值大奖”，9月红豆西服衬衫再次双双取得“国家免检产品”称号。红豆西服、羊毛衫、T恤、毛线等产品现已覆盖28个省、市、自治区，并出口美国、意大利、法国、日本、加拿大、澳大利亚、俄罗斯等多个国家和地域。红豆形象男装连续4年亮相北京CHIC展，建立了强有力终端网络，红豆形象男装必将以扎实基础迎来灿烂明天。2.企业偿债能力分析①流动比率=流动资产÷流动负债②速动比率=速动资产÷流动负债③资产负债率=负债总额÷资产总额偿债能力分析流动比率1.5991541.7745572.3312252.2320921.708795速动比率0.4375540.8347711.1231051.1369650.625041资产负债率0.0.679407250.0.0.2.1从流动比率看：从开始到流动比率连续上升，分别上升0.5和0.1，说明企业短期偿债能力逐年提升，抵达成了最高水平，从开始又连续下降，又分别下降了0.6和0.2，短期偿债能力又逐年下降，按这种趋势发展话，短期偿债能力可能继续下降。2.2从速动比率看：速动比率比上升了0.5，说明短期偿债能力增强，和基本保持不变，达成了最高水平，又下降了0.3,又下降了0.4，短期偿债能力又连续下降。按这种趋势发展话，短期偿债能力可能继续下降.。2.3从资产负债率看：从图上看资产负债率基本保持不变，说明企业长久偿债能力总体不变。但也有微小改变，07年比下降了0.2后就在0.6左右水平保持了四年，企业长久偿债能力保持在相对较高水平，说明企业四年来财务风险并没有提升。按这种趋势发展话，资产负债率可能继续保持在0.6水平。3.营运能力分析①应收账款周转率=赊销收入净额÷平均应收账款②存货周转率=销售成本÷平均存货③总资产周转率=销售收入÷资产平均总额营运能力分析应收账款周转率5.6.209811085.4.6.存货周转率0.620542940.0.0.0.总资产周转率0.0.0.0.0.3.1从应收账款周转率看：从图上看，应收账款周转率改变较大，比下降了1.8，企业可能奉行了比较松信用政策，催收账款速度比较慢，从开始企业加强了对应收账款管理，应收账款周转率连续上升，达成了最高水平后，又开始下降，企业可能又放松了对应收账款管理。按这种趋势发展话，可能继续下降，为抑制这种趋势发展，企业应采取有效方法来加速应收账款收回，提升流动资产使用效率，从而提升盈利能力。3.2从存货周转率看：从图上看，存货周转率基本保持不变，只有比下降了0.1达成了0.6，说明存货周转速度减慢，流动资产使用效率降低，会降低企业盈利能力。和存货周转率相同，比下降了0.15，表明企业营运能力再次下降，流动资产使用效率再次降低。又上升到了水平，企业营运能力整体上基本没改变，要想在盈利能力上取得提升，企业还应加强对存货管理，提升企业营运能力。3.3从总资产周转率看：比下降了0.1，说明企业利用总资产进行经营能力下降，和总资产周转率相近，说明企业营运能力并没什么改变，比下降了0.06，营运能能力稍微下降了一点，比又上升了1.6，说明企业可能采取了方法来提升企业营运能力。从整体上看，总资产周转率基本保持不变，并处于较低水平，说明近几年企业并未采取有效方法来改进营运能力，企业应加强对应收账款和存货管理，从而提升资产使用效率。4.盈利能力分析①资产酬劳率=净利润÷资产平均总额×100%②股东权益酬劳率=净利率÷股东权益平均总额×100%③销售净利率=净利润÷销售收入×100%盈利能力分析股东权益酬劳率4.81%2.13%3.29%6.60%3.89%总资产酬劳率1.47%0.68%1.21%2.45%1.88%销售净利率3.58%2.76%3.96%3.96%4.23%4.1从股东权益酬劳率来看：从图上看，净资产收益率改变较大，比上升了2.8个百分点，说明企业盈利能力增强，以后两年里净资产收益率连续下降，连续下降3.4个百分点和1.1个百分点后达成了最低点，说明企业盈利能力连续下降。又比上升了2.7个百分点，按这种趋势发展话，净资产收益率可能继续上升。4.2从总资产周转率来看：从图上看，总资产酬劳率改变趋势和净资产收益率大致相同，比上升了0.6个百分点，随即连续下降了1.2个百分点和0.5个百分点后，达成了最低水平，比上升了0.8个百分点。从总体上看，净资产酬劳率和总资产酬劳率在达成了最低水平，可能是金融危机影响使企业盈利能力连续下降。4.3从销售净利率来看：比下降了0.16个百分点达成3.96，在这个水平保持了两年，又下降了1.2个百分点，企业盈利能力连续下降，比上升了0.8个百分点，盈利能力有所增强。从整体上看，销售净利率呈下降趋势，可能是原料成本增大缘故，企业应严格控制成本才能提升销售净利率。综上分析：因为金融危机对整个行业造成了不利影响，使红豆企业盈利能力连续下降，造成各个指标都展现下降趋势。因为材料成本增加和金融危机影响造成销售收入降低，从而影响企业赢利能力和营运能力，企业应加强对成本管理，采取有效方法来增加销售收入，并及时调整销售策略。5.发展趋势分析5.1比较资产负债表报表日期12月31日12月31日12月31日12月31日12月31日单位元元元元元流动资产货币资金439,184,000726,213,000496,435,000677,733,000408,846,000交易性金融资产00616,05900应收票据13,231,70010,248,4003,160,06010,135,00027,565,000应收账款235,697,000296,650,000308,343,000289,308,000164,335,000预付款项274,064,000470,280,000509,007,000482,244,000140,577,000应收利息24,600,00011,925,000000其余应收款16,294,80018,690,70014,322,20015,111,2009,363,390存货2,662,910,0001,726,980,0001,432,710,0001,420,270,0001,301,600,000流动资产共计3,665,980,0003,260,980,0002,764,600,0002,894,800,0002,052,280,000非流动资产长久股权投资194,137,000159,121,000106,951,00000投资性房地产606,963,000164,962,000176,722,00000固定资产原值846,124,000811,571,000745,763,000705,464,000720,406,000累计折旧284,168,000246,870,000212,759,000182,807,000187,418,000固定资产净值561,956,000564,701,000533,004,000522,657,000532,988,000固定资产净额561,956,000564,701,000533,004,000522,657,000532,988,000在建工程14,006,400012,061,30064,963,50090,212,900无形资产118,545,00066,795,60050,891,50052,204,10053,453,600长久待摊费用54,348,90036,900,80013,708,2003,069,1403,082,490递延所得税资产7,631,7206,677,0507,853,7107,049,1603,477,120非流动资产共计1,557,590,000999,158,000901,192,000649,943,000683,214,000资产总计5,223,570,0004,260,140,0003,665,790,0003,544,750,0002,735,500,000流动负债短期借款451,206,000423,500,000469,180,000448,000,000558,000,000应付票据80,300,000194,4952,100,0002,304,3101,170,000应付账款417,325,000169,543,000214,084,000257,392,000194,407,000预收款项535,097,0001,073,550,000259,406,000221,309,000173,015,000应付职员薪酬16,007,40012,108,40018,024,00019,966,90040,229,500应交税费-20,476,800-22,323,70035,089,10093,272,00065,361,700应付利息800,000800,0001,000,00000其余应付款785,091,000140,253,000187,019,000254,656,000168,829,000一年内到期非流动负债27,100,00040,000,000000流动负债共计2,292,450,0001,837,630,0001,185,900,0001,296,900,0001,201,010,000非流动负债长久借款839,461,000560,313,000645,100,000445,000,000209,480,000应付债券497,928,000496,428,000489,470,000489,500,0000非流动负债共计1,337,390,0001,056,740,0001,134,570,000934,500,000209,480,000负债共计3,629,840,0002,894,370,0002,320,470,0002,231,400,0001,410,490,000全部者权益实收资本(或股本)431,077,000431,077,000431,077,000431,077,000391,888,000资本公积372,316,000373,502,000373,502,000373,502,000373,502,000盈余公积96,837,70092,006,30087,546,40081,125,50071,436,300未分配利润423,573,000376,433,000363,719,000338,190,000315,077,000归属于母企业股东权益共计1,323,800,0001,273,020,0001,255,840,0001,223,890,0001,151,900,000少数股东权益269,923,00092,755,30089,472,50089,454,400173,102,000全部者权益(或股东权益)共计1,593,730,0001,365,770,0001,345,320,0001,313,350,0001,325,010,000负债和全部者权益(或股东权益)总计5,223,570,0004,260,140,0003,665,790,0003,544,750,0002,735,500,000分析红豆实业股份企业比较资产负债表可知：⑴从资产方面，资产总额为3,544,750,000元，比增加了809,250,000元，增加了29.58%，其中流动资产增加了842,520,000元，增加了41.05%，说明企业大大降低了固定资产投资。资产总额为3,665,790,000元，比资产增加了121,040,000元，增加了3.41%，其中流动资产降低了-4.50%，说明企业增加了固定资产等非流动资产投资。资产总额为4,260,140,000元，增加了594,350,000元，增加了16.21%，其中流动资产增加了496,380,000元，增加了17.95%。三年来资产连续增加，说明企业逐步在扩大规模。⑵从负债方面，负债总额为2,231,400,000元，增加了842,520,000元，增加了58.20%。资产总额为2,320,470,000元，增加了89,070,000元，增加了3.99%。负债总额为2,894,370,000元，增加了573,900,000元，增加了24.73%。由此看出，负债增加速率均比资产增加速率高，说明企业资产形成大部经过举债来实现。⑶从股东权益方面看，股东权益为1,313,350,000元，比降低了11,660,000元，比降低了0.88%。股东权益为1,345,320,000元，比增加了31,970,000元，增加了2.43%。股东权益为1,365,770,000元，比增加了20,450,000元增加了1.52%。因为受到了金融危机影响，股东权益增加率降低。5.2比较利润表报表日期年12月31日12月31日12月31日12月31日12月31日单位元元元元元一、营业总收入2,139,380,0001,052,830,0001,117,490,0001,151,080,0001,217,570,000营业收入2,139,380,0001,052,830,0001,117,490,0001,151,080,0001,217,570,000二、营业总成本2,044,120,0001,019,210,0001,063,600,0001,016,140,0001,125,880,000营业成本1,652,450,000814,345,000894,136,000874,954,000990,269,000营业税金及附加102,062,00022,111,60018,346,00024,102,10020,644,600销售费用121,599,00061,205,40041,891,10043,415,70038,976,900管理费用85,977,00053,680,50055,221,00027,564,80043,373,700财务费用73,300,50059,480,20050,708,30027,656,10026,887,200资产减值损失8,726,4008,383,6603,298,37018,442,2005,724,460公允价值变动收益00-248,94100投资收益11,164,1004,110,04014,333106,0630其中:对联营企业和合营企业投资收益11,159,6004,115,910000三、营业利润106,427,00037,731,20053,649,900135,052,00091,689,400营业外收入2,192,7405,605,8907,071,9101,657,5201,156,390营业外支出6,508,2802,344,750718,445790,0922,990,770非流动资产处置损失1,429,230686,309000利润总额102,111,00040,992,30060,003,400135,919,00089,855,000所得税费用25,478,60011,913,70015,735,30049,220,80038,293,500四、净利润76,632,50029,078,60044,268,10086,698,10051,561,500归属于母企业全部者净利润59,464,50025,795,80044,250,10076,693,30049,128,000少数股东损益17,168,0003,282,81018,05210,004,8002,433,520五、每股收益基本每股收益00000稀释每股收益00000七、综合收益总额-----归属于母企业全部者综合收益总额-----归属于少数股东综合收益总额-----分析企业比较利润表可知：主营业务净额为1,117,490,000元，比降低了33,590,000元，降低了3个百分点。主营收入净额为1,052,830,000元，比增降低了64,660,000元，降低了6个百分点，主营业务净额为2,139,380,000元，比增加了1,086,550,000元，增加了103个百分点，主营业务收入大大提升，前两年因为金融危机影响，使企业销售收入大大下降，危机过后，销售收入快速提升。②营业利润为53,649,900元，降低了81,402,100.00元，降低了60个百分点，营业利润大大降低，可能因为金融危机影响利润大大下降。营业利润为37,731,200元，降低了15,918,700.00元，降低了29个百分点，营业利润再次降低，金融危机影响还未退去。主营业务利润为106,427,000元，比增加了68,695,800元，增加了182个百分点，营业利润大大提升，金融危机过后，企业获力能力大大增强。③净利润为44,268,100元，比降低了42,430,000.00元，降低了48个百分点，净利润大大下降。净利润为29,078,600元，比降低了15,918,700元，降低了34个百分点，净利润再次下降。净利润为76,632,500元，比增加了47,553,900.00元，增加了163百分点，净利润大大提升。综上分析，因为金融危机使企业利润大大下降，从而使企业各个获力指标都下降，但危机过后，企业马上调整好战略使企业赢利能力大大提升。5.3比较现金流量表汇报期12月31日12月31日12月31日12月31日12月31日单位元元元元元一、经营活动产生现金流量销售商品、提供劳务收到现金1,795,770,0002,039,130,0001,368,950,0001,274,540,0001,405,670,000收到税费返还4,750,4104,466,6403,264,6601,384,6701,188,490收到其余与经营活动关于现金5,695,00023,127,50022,652,1008,589,21018,780,700经营活动现金流入小计1,806,220,0002,066,730,0001,394,870,0001,284,510,0001,425,640,000购置商品、接收劳务支付现金2,441,960,0001,217,670,0001,225,760,0001,350,470,0001,409,190,000支付给职员以及为职员支付现金117,074,00086,908,70088,086,80071,246,60071,205,800支付各项税费170,656,000121,322,000139,293,00088,613,70094,424,900支付其余与经营活动关于现金129,946,00070,557,20049,427,00056,292,20056,481,600经营活动现金流出小计2,859,640,0001,496,460,0001,502,570,0001,566,630,0001,631,300,000经营活动产生现金流量净额-1,053,420,000570,266,000-107,695,000-282,114,000-205,669,000二、投资活动产生现金流量：收回投资所收到现金02,566,7100109,987,0000取得投资收益所收到现金1,145,3603,94122,86132,195,9000处置固定资产、无形资产和其余长久资产所收回现金净额74,9521,543,78021,842,2002,706,0002,802,670收到其余与投资活动关于现金0041,000,00000投资活动现金流入小计1,220,3104,114,43062,865,000144,889,0002,802,670购建固定资产、无形资产和其余长久资产所支付现金144,052,00087,533,60055,885,900219,456,00042,952,500投资所支付现金25,000,00050,000,000107,825,000049,603,100取得子企业及其余营业单位支付现金净额8,181,4000000投资活动现金流出小计177,234,000137,534,000163,711,000219,456,00092,555,600投资活动产生现金流量净额-176,013,000-133,419,000-100,846,000-74,567,000-89,752,900三、筹资活动产生现金流量：吸收投资收到现金160,000,00000063,439,500其中：子企业吸收少数股东投资收到现金160,000,0000000取得借款收到现金1,322,920,000587,500,000746,550,000908,000,000769,000,000发行债券收到现金000489,500,0000收到其余与筹资活动关于现金1,648,980,000256,260,000368,381,000284,543,000175,563,000筹资活动现金流入小计3,131,900,000843,760,0001,114,930,0001,682,040,0001,008,000,000偿还债务支付现金1,028,960,000677,967,000525,270,000782,480,000691,000,000分配股利、利润或偿付利息所支付现金139,086,00076,493,20075,540,90039,145,50048,445,500支付其余与筹资活动关于现金1,021,770,000296,369,000486,877,000233,353,000171,446,000筹资活动现金流出小计2,189,820,0001,050,830,0001,087,690,0001,054,980,000910,891,000筹资活动产生现金流量净额942,079,000-207,069,00027,242,500627,065,00097,111,200附注现金及现金等价物净增加额-287,355,000229,778,000-181,298,000268,886,000-198,311,000期初现金及现金等价物余额476,518,000246,435,000677,733,000408,846,000607,158,000期末现金及现金等价物余额189,163,000476,213,000496,435,000677,733,000408,846,000净利润76,632,50029,078,60044,268,10076,693,30051,561,500少数股东权益00010,004,8000资产减值准备8,726,4008,383,6603,298,37018,442,2005,724,460固定资产折旧、油气资产折耗、生产性物资折旧48,113,60041,674,10039,327,80033,461,50039,243,700无形资产摊销4,712,3302,278,1401,483,4201,370,8701,360,800长久待摊费用摊销21,061,1006,874,2401,827,2101,350,7902,721,330处置固定资产、无形资产和其余长久资产损失1,406,090300,259-5,199,730-1,019,090-866,866固定资产报废损失052494851,09672,454公允价值变动损失00248,94100财务费用88,570,30065,905,00063,867,00034,442,90031,899,000投资损失-11,164,100-4,110,040-14,333-106,0630递延所得税资产降低-618,7126,345,050-804,549-3,572,050-654,254存货降低-1,335,380,000-294,700,000-46,606,400-212,052,000-221,923,000经营性应收项目标降低231,177,00090,739,60061,511,000-82,952,500-115,912,000经营性应付项目标增加-186,660,000617,497,000-270,903,000-158,230,0001,404,010经营活动产生现金流量净额-1,053,420,000570,266,000-107,695,000-282,114,000-205,669,000现金期末余额189,163,000476,213,000496,435,000677,733,000408,846,000现金期初余额476,518,000246,435,000677,733,000408,846,000607,158,000现金及现金等价物净增加额-287,355,000229,778,000-181,298,000268,886,000-198,311,000①经营活动净现金流量为-107,695,000元，经营活动净现金流量为570,266,000元，经营活动净现金流量为-1,053,420,000元，经营活动产生净现金流量最高，在经营活动产生净现金流量最少，从比较现金流量表可看出，销售商品现金流量最多，购置商品现金流量最少，可能企业在金融危机期间开源节流，控制成本费用，降低购货使经营活动产生净现金流量最少。②投资活动产生净现金流量为-100,846,000元，投资活动产生净现金流量为-100,846,000元，投资活动产生净现金流量为-176,013,000元。这三年投资活动产生净现金流量均为负值，说明企业三年来大量对外投资，扩大了企业规模，并还没有赢利。③筹资活动产生净现金流量为-176,013,000元，筹资活动产生净现金流量为-207,069,000元，这两年现金流量均为负，说明企业近两年都在还债，该企业投资资金均由筹资活动资金产生。筹资活动产生净现金流量为942,079,000元，说明企业从外部取得了筹资。综上分析，企业经营活动产生净现金流量并不够好，现金断流风险较大，企业应控制好投资项目才能确保资金充裕，同时企业应调整战略使企业经营活动产生净现金流量增加，并恰当地利用筹资来增加企业资金链。5.4比较财务比率偿债能力分析流动比率2.331.771.60速动比率1.120.830.44资产负债率0.630.680.69营运能力分析应收账款周转率5.26.215.13存货周转率0.620.470.62总资产周转率1.21%0.68%1.47%盈利能力分析净资产收益率3.29%2.13%4.81%总资产酬劳率1.21%0.68%1.47%销售净利率3.96%2.76%3.58%从企业近三年财务指标来看，企业流动比率和速动比率逐步在降低，说明企业短期偿债能力在逐步下降，资产酬劳率在逐步增大，说明企业长久偿债能力也在逐步下降。应收账款周转率在上升后又再次下降，说明企业用信用政策不够稳定，存货周转率在下降后再次上升，说明企业存货周转速度改变较大，流动资产使用效率不够稳定，企业总资产周转率在也达成了最低水平，提升较大。结合应收账款周转率和存货周转率改变趋势，可知企业销售情况不够好，造成应收账款较少，从而造成应收账款周转率最高，总资产周转率最低，企业应采取有效方法来提升企业销售收入，从而提升企业总资产周转率，经过采取较紧信用政策来提升应收账款周转率，而不是经过较少销售收入来提升应收账款周转率。企业各个赢利能力指标在也是最低水平，可能是金融危机影响使企业净资产收益率、总资产收益率、销售净利率均最低，金融危机过后，企业各个赢利指标大大提升，说明企业经历过金融危机后快速改变了战略增强了企业赢利能力。6.行业比较分析6.1与行业平均水平比较行业平均财务指标美尔雅红豆富润江苏阳光雅戈尔七匹狼平均流动比率1.16111.60.99380.63411.0389411.78351.821657速动比率0.9820.440.85230.50370.3601761.27091.305945资产负债率0.7228590.690.5581060.39080.6849140.31660.486714应收账款周转率7.98345.1334.146611.614921.521947.804413.29927存货周转率0.80850.629.207911.28550.5210133.68325.348404总资产周转率0.18880.410.76540.55310.3218210.97250.746281资产酬劳率%1.6418051.4718.76611.086.50649112.79217.145034股东权益酬劳率%5.9240864.80837442.46731.7719.0663418.670616.71769销售净利率%8.6963.588.16561.945520.2177313.15438.8299296.1.1偿债能力对比分析与行业平均水平相比，红豆实业股份企业短期偿债能力指标流动比率和速动比率均比行业水平低，说明企业短期偿债能力较差，还达不到行业平均水平。企业偿债能力指标资产负债率比行业水平高，说明企业长久偿债能力也较差。6.1.2营运能力对比分析与行业平均水平相比，红豆实业股份企业营运能力指标应收账款周转率，存货周转率，总资产周转率均比行业平均水平低，说明企业营运能力还达不到行业平均水平。6.1.3盈利能力对比分析与行业平均水平相比，红豆实业股份企业盈利能力指标资产负债率，股东权益酬劳率，销售净利率均比行业平均水平低很多。企业偿债能力、营运能力、盈利能力均未达成行业平均水平，而且和行业平均水平相差较大。6.2与主要竞争对手比较年流动比率速动比率资产负债率应收账款周转率存货周转率总资产周转率资产酬劳率%股东权益酬劳率%销售净利率%美尔雅1.16110.9820.7228597.98340.80850.18881.64180485.8.696红豆1.60.440.695.130.620.411.474.3.58从上表可看出，红豆实业股份企业流动比率和美尔雅企业相近，不过速动比率却比流动比率少0.45，说明企业短期偿债能力较差，同时说明存货过多，企业销售情况不好，或可能是企业没依照供求关系来安排生产；资产负债率比竞争对手小，说明企业长久偿债能力很好。应收账款周转率和存货周转率均比竞争对手小，说明企业在信用政策上比较宽松，因为企业存货过多，造成存货周转率也不高；总资产周转率高于竞争对手，说明企业利用总资产进行经营能力很好。在赢利能力方面，企业三个指标都不如竞争对手，尤其销售净利率相差较大，说明企业净利润较少，可能因为材料成本高引发。6.3与行业先进水平比较项目流动比率速动比率资产负债率应收账款周转率存货周转率总资产周转率股东权益酬劳率%资产酬劳率%销售净利率%红豆1.600.440.695.130.620.414.1.473.58先进水平6.2113.810.535655128.457472217.7642.467318.76618.9249从上表可看出，红豆实业股份企业流动比率速动比率均比行业先进水平低很多，说明企业短期偿债能力很差，而资产负债率比行业先进水平低16个百分点，说明企业长久偿债能力较差。企业营运能力指标均低于行业先进水平很多，说明企业营运能力太差了。企业赢利能力指标均比行业先进水平低很多，说明企业盈利水平太低。6.4与行业落后水平比较流动比率速动比率资产负债率应收账款周转率存货周转率总资产周转率股东权益酬劳率%资产酬劳率%销售净利率%红豆1.60.440.695.130.620.414.1.473.58落后水平0.63410.440.7228595.130.620.411.771.080.9618从上表可看出，红豆实业股份企业流动比率比行业落后水平高，但速动比率却比行业落后水平相同，说明企业存货过多，短期偿债能力不好，而资产负债率却比行业落后水平低，说明企业长久偿债能力比很好。企业营运能力指标均和行业落后水平一样，说明企业营运能力太差了，已经处于行业最低水平，可能会影响企业盈利能力。股东权益酬劳率、资产酬劳率、销售净利率均比行业落后水平高，说明企业盈利能力很好。7杜邦分析年份净资产收益率3.89%6.60%3.29%2.13%4.81%年份总资产收益率年份权益乘数1.88%×5.432.45%2.701.21%2.720.68%3.121.47%3.28年份销售净利率×年份总资产周转率总资产周转率4.23%0.453.96%0.323.96%0.302.76%0.253.58%0.41年份净利润／年份销售收入年份销售收入／年份资产总额5156.151217571217572052288669.811151081151082894808669.811117491117492764602907.861052831052833260987663.25213938213938366598年份销售收入－全部成本＋其它利润－所得税流动资产＋长久资产121757112588-183.443829.3520522868321.411510810161497.354922.0828948068321.4111749106360636。781573.5327646090119.2105283101921668.491191.3732609899915.8213938204412541.932547.86366598155759年份营业费用＋主营业务成本货币资金短期投资长久投资固定资产13561.199026.940884.6164343.41502353298.814118.687495.467773.3221706.71169453300.416946.489413.649643.5226816.53681953300.420486.581434.572621.3253476.74344656470.13916716524543918.4322679.69956356195.6由以上五年杜邦分析可看出：净资产收益率最低，净资产收益率最高，净资产收益率等于总资产收益率乘以权益乘数，而权益乘数和权益乘数相差不多，但总资产收益率差0.79个百分点，说明企业总资产收益率偏低造成了净资产收益率偏低。总资产收益率等于销售净利率乘以总资产周转率，三年销售净利率相差大约一个百分点，总资产周转率相差较大，说明企业营运能力指标总资产周转率对企业盈利能力造成了很大影响，说明企业利用总资产进行经营能力较差。总资产周转率由销售收入和资产总额决定，销售收入比降低了108655元，资产总额比只少40500元，说明企业销售收入对总资产周转率影响较大。综合分析得出企业即使在遭遇金融危机，不过企业在营运能力也不够好，从而造成企业盈利能力在最低。总之，从杜邦分析系统可看出，企业盈利能力包括到经营活动和筹资活动方方面面。股东权益酬劳率和企业资本结构、销售规模、成本水平、资产管理等原因亲密相关，这些原因组成一个完整系统，而且相互作用。只有处理好企业企业筹资活动、经营活动、投资活动各个方面，控制好企业偿债能力、营运能力才能使企业盈利能力得到提升，才能使股东权益收益率达成最高，实现企业股东利益最大化。8综合分析：经过以上财务分析能够知道：红豆实业股份有限企业在因为受到全球金融危机影响，企业销售收入一再下降。作为劳动密集型产业纺织服装行业，近几年来因为受到劳动力、土地等生产成本上涨，已经严重影响了企业快速发展。为了响应社会和国家产业转移号召，红豆集团在就提出了“推进卓越绩效、加紧转型升级”战略主张，适时进行了纺织行业战略转移。在宏观和微观方面双重影响下，红豆股份也响应集团传略转移，适时提出创办自己男装厂，进行产业转移。另一产业，红豆轮胎也一直保持快速发展势头，今年增速达成了21%。作为集团产业升级主要组成部分，红豆杉盆景销售及制药发展快速。集团红豆杉盆景销、药品提炼生产、生态旅游等发展快速。红豆实业股份企业快速和全方面转型会使企业整体竞争力提升，但企业应加强营运能力，实现股东权益最大化财务目标。9附录：附录Ⅰ比较资产负债表报表日期12月31日12月31日12月31日12月31日12月31日单位元元元元元流动资产货币资金439,184,000726,213,000496,435,000677,733,000408,846,000交易性金融资产00616,05900应收票据13,231,70010,248,4003,160,06010,135,00027,565,000应收账款235,697,000296,650,000308,343,000289,308,000164,335,000预付款项274,064,000470,280,000509,007,000482,244,000140,577,000应收利息24,600,00011,925,000000其余应收款16,294,80018,690,70014,322,20015,111,2009,363,390存货2,662,910,0001,726,980,0001,432,710,0001,420,270,0001,301,600,000流动资产共计3,665,980,0003,260,980,0002,764,600,0002,894,800,0002,052,280,000非流动资产长久股权投资194,137,000159,121,000106,951,00000投资性房地产606,963,000164,962,000176,722,00000固定资产原值846,124,000811,571,000745,763,000705,464,000720,406,000累计折旧284,168,000246,870,000212,759,000182,807,000187,418,000固定资产净值561,956,000564,701,000533,004,000522,657,000532,988,000固定资产净额561,956,000564,701,000533,004,000522,657,000532,988,000在建工程14,006,400012,061,30064,963,50090,212,900无形资产118,545,00066,795,60050,891,50052,204,10053,453,600长久待摊费用54,348,90036,900,80013,708,2003,069,1403,082,490递延所得税资产7,631,7206,677,0507,853,7107,049,1603,477,120非流动资产共计1,557,590,000999,158,000901,192,000649,943,000683,214,000资产总计5,223,570,0004,260,140,0003,665,790,0003,544,750,0002,735,500,000流动负债短期借款451,206,000423,500,000469,180,000448,000,000558,000,000应付票据80,300,000194,4952,100,0002,304,3101,170,000应付账款417,325,000169,543,000214,084,000257,392,000194,407,000预收款项535,097,0001,073,550,000259,406,000221,309,000173,015,000应付职员薪酬16,007,40012,108,40018,024,00019,966,90040,229,500应交税费-20,476,800-22,323,70035,089,10093,272,00065,361,700应付利息800,000800,0001,000,00000其余应付款785,091,000140,253,000187,019,000254,656,000168,829,000一年内到期非流动负债27,100,00040,000,000000流动负债共计2,292,450,0001,837,630,0001,185,900,0001,296,900,0001,201,010,000非流动负债长久借款839,461,000560,313,000645,100,000445,000,000209,480,000应付债券497,928,000496,428,000489,470,000489,500,0000非流动负债共计1,337,390,0001,056,740,0001,134,570,000934,500,000209,480,000负债共计3,629,840,0002,894,370,0002,320,470,0002,231,400,0001,410,490,000全部者权益实收资本(或股本)431,077,000431,077,000431,077,000431,077,000391,888,000资本公积372,316,000373,502,000373,502,000373,502,000373,502,000盈余公积96,837,70092,006,30087,546,40081,125,50071,436,300未分配利润423,573,000376,433,000363,719,000338,190,000315,077,000归属于母企业股东权益共计1,323,800,0001,273,020,0001,255,840,0001,223,890,0001,151,900,000少数股东权益269,923,00092,755,30089,472,50089,454,400173,102,000全部者权益(或股东权益)共计1,593,730,0001,365,770,0001,345,320,0001,313,350,0001,325,010,000负债和全部者权益(或股东权益)总计5,223,570,0004,260,140,0003,665,790,0003,544,750,0002,735,500,000附录Ⅱ比较利润表报表日期年12月31日12月31日12月31日12月31日12月31日单位元元元元元一、营业总收入2,139,380,0001,052,830,0001,117,490,0001,151,080,0001,217,570,000营业收入2,139,380,0001,052,830,0001,117,490,0001,151,080,0001,217,570,000二、营业总成本2,044,120,0001,019,210,0001,063,600,0001,016,140,0001,125,880,000营业成本1,652,450,000814,345,000894,136,000874,954,000990,269,000营业税金及附加102,062,00022,111,60018,346,00024,102,10020,644,600销售费用121,599,00061,205,40041,891,10043,415,70038,976,900管理费用85,977,00053,680,50055,221,00027,564,80043,373,700财务费用73,300,50059,480,20050,708,30027,656,10026,887,200资产减值损失8,726,4008,383,6603,298,37018,442,2005,724,460公允价值变动收益00-248,94100投资收益11,164,1004,110,04014,333106,0630其中:对联营企业和合营企业投资收益11,159,6004,115,910000三、营业利润106,427,00037,731,20053,649,900135,052,00091,689,400营业外收入2,192,7405,605,8907,071,9101,657,5201,156,390营业外支出6,508,2802,344,750718,445790,0922,990,770非流动资产处置损失1,429,230686,309000利润总额102,111,00040,992,30060,003,400135,919,00089,855,000所得税费用25,478,60011,913,70015,735,30049,220,80038,293,500四、净利润76,632,50029,078,60044,268,10086,698,10051,561,500归属于母企业全部者净利润59,464,50025,795,80044,250,10076,693,30049,128,000少数股东损益17,168,0003,282,81018,05210,004,8002,433,520五、每股收益基本每股收益00000稀释每股收益00000七、综合收益总额-----归属于母企业全部者综合收益总额-----归属于少数股东综合收益总额-----附录Ⅲ比较现金流量表汇报期12月31日12月31日12月31日12月31日12月31日单位元元元元元一、经营活动产生现金流量销售商品、提供劳务收到现金1,795,770,0002,039,130,0001,368,950,0001,274,540,0001,405,670,000收到税费返还4,750,4104,466,6403,264,6601,384,6701,188,490收到其余与经营活动关于现金5,695,00023,127,50022,652,1008,589,21018,780,700经营活动现金流入小计1,806,220,0002,066,730,0001,394,870,0001,284,510,0001,425,640,000购置商品、接收劳务支付现金2,441,960,0001,217,670,0001,225,760,0001,350,470,0001,409,190,000支付给职员以及为职员支付现金117,074,00086,908,70088,086,80071,246,60071,205,800支付各项税费170,656,000121,322,000139,293,00088,613,70094,424,900支付其余与经营活动关于现金129,946,00070,557,20049,427,00056,292,20056,481,600经营活动现金流出小计2,859,640,0001,496,460,0001,