2022年辽宁省丹东市中级会计职称财务管理重点汇总（含答案）

2022年辽宁省丹东市中级会计职称财务管理重点汇总（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.

第

6

题

某企业生产A产品，预计单位产品的制造成本为200元，单位产品的期间费用为50元，销售利润率不能低于15%，该产品适用的消费税税率为5%，运用销售利润率定价法，该企业的单位产品价格为（）元。

2.

第

14

题

确定最佳现金持有量的成本模型和随机模型均需要考虑的成本是（）。

3.

第

17

题

下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）。

A.租赁设备的价款B.出租方的融资成本C.租赁手续费D.租赁设备维护费

4.

第

1

题

发行股票筹集的资金不属于企业的（）。

A.长期资金B.自有资金C.负债资金D.权益资金

5.甲项目收益率的期望值为10%、标准差为10%，乙项目收益率的期望值为15%、标准差为10%，则可以判断()。

A.甲项目的风险大于乙项目B.甲项目的风险小于乙项目C.甲项目的风险等于乙项目D.无法判断

6.已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是（）。

A.0.04B.0.16C.0.25D.1.00

7.某企业于年初存入银行10000元，假定年利息率为12%，每年复利两次。已知(F/P，6%，5)：1.3382，(F/P，6%，10)=1.7908，(F/P.12%，5)=1.7623，(F/P，12%，10)=3.1058，则第5年末的本利和为()元。(2005年)

A.13382B.17623C.17908D.31058

8.

第

5

题

在确定企业的收益分配政策时，应当考虑相关因素的影响。下列属于应该考虑的法律因素的是（）。

9.在标准成本管理中，成本总差异是成本控制的重要内容。其计算公式是（）

A.实际产量下实际成本-实际产量下标准成本

B.实际产量下标准成本-预算产量下实际成本

C.实际产量下实际成本-预算产量下标准成本

D.实际产量下实际成本-标准产量下的标准成本

10.某公司发行总面额为1000万元，票面利率为10%，偿还期限4年，发行费率为4%，所得税税率为25%的债券，该债券发行价为980万元，则采用贴现模式计算债券资本成本为（）。[（P/A，9%，4）＝3.2397；（P/F，9%，4）＝0.7084；（P/A，10%，4）＝3.1699；（P/F，10%，4）＝0.6830]

A.8%B.9%C.9.35%D.9.97%

11.

第

23

题

下列各项中，属于“工时用量标准”组成内容的是（）。

12.

第

9

题

可转换债券的利率通常会（）普通债券的利率。

A.高于B.等于C.低于D.不一定

13.企业投资并取得收益时，必须按一定的比例和基数提取各种公积金，这一要求体现的是()。

A.资本保全约束B.资本积累约束C.超额累积利润约束D.偿债能力约束

14.

第

24

题

某公司拟发行的公司债券面值为1000元，票面年利率为11%，期限为3年，每年年末付息一次。如果发行时市场利率为10%，则其发行价格应为（）元。

A.1025B.950C.1000D.900

15.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则由其组成的投资组合()。A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险之和

16.相对于公募债券而言，私募债券的主要缺点是()。

A.发行费用较高B.流通性较差C.限制条件较多D.发行时间较长

17.

第

20

题

某普通合伙企业有甲、乙、丙三个合伙人，甲因欠丁的借款无力偿还，丁请求人民法院强制执行甲在该合伙企业中的全部财产份额用于清偿。对此，乙和丙不愿意购买甲的财产份额，又不同意将该财产份额转让给丁。对此下列说法正确的是（）。

A.该合伙企业应当解散B.应当为甲办理退伙结算C.应当削减甲的财产份额D.该强制执行应当停止

18.某递延年金，前3年没有现金流入，后5年每年年初有等额的现金流人100万元，折现率为10％，下列关于该递延年金现值的表达式中，不正确的是()。

A.100×(P／A，10％，5)×(P／F，10％，2)

B.100×(P／A，100,4，5)×(P／F，100A，3)

C.100×[(P／A，10％，4)+1]×(P／F，10％，3)

D.100×(F／A，10％，5)×(P／F，10％，7)

19.下列各项中，将会导致经营杠杆效应最大的情况是()。

A.实际销售额等于目标销售额

B.实际销售额大于目标销售额

C.实际销售额等于盈亏1临界点销售额

D.实际销售额大于盈亏临界点销售额

20.

第

16

题

证券市场线反映了个别资产或投资组合（）与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。

A.风险收益率B.无风险收益率C.通货膨胀率D.预期收益率

21.

第

21

题

编制生产预算中的“预计需要量”项目时，不需要考虑的因素是（）。

22.直接材料预算的主要编制基础是()。A.销售预算B.现金预算C.生产预算D.产品成本预算

23.甲投资者打算购买某股票并且准备永久持有，该股票各年的股利均为0．8元，甲要求达到10％的收益率，则该股票的价值为（）元。

A.8B.0．125C.10D.0．8

24.

第

21

题

下列说法不正确的是（）。

25.在计算投资项目终结阶段的现金流量时，报废设备的预计残值收入为17000元，发生的清理费用为2000元，按税法规定计算的净残值为12000元，报废时税法规定的折旧已经足额计提，所得税税率为25%，则设备报废引起的现金流入量为()元。

A.15750B.14250C.17750D.16250

二、多选题(20题)26.

第

28

题

下列各项中，属于普通年金形式的项目有（）。

A.零存整取储蓄存款的整取额B.定期等额支付的养老金C.年资本回收额D.偿倩其会

27.下列有关采用随机模型控制现金持有量的表述中，不正确的有（）

A.若现金存量超过上限，则不需进行现金与有价证券的转换

B.计算出来的现金持有量比较保守

C.现金存量的下限与最优返回线、现金存量的上限同方向变化

D.在其他因素不变的情况下，有价证券的日现金机会成本越高，最高控制线越高

28.与编制零基预算相比，编制增量预算的主要缺点包括（）

A.可能不加分析地保留或接受原有成本费用项目

B.可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制

C.容易使不必要的开支合理化

D.增加了预算编制的工作量，容易顾此失彼

29.某企业采用存货模型确定目标现金余额，每年现金需求总量为320000元，每次现金转换的成本为1000元，持有现金的再投资报酬率约为10％，则下列说法中正确的有()。

A.最佳现金持有量为80000元

B.最佳现金持有量为8000元

C.最佳现金持有量下的机会成本为8000元

D.最佳现金持有量下的相关总成本为8000元

30.与普通合伙企业相比，下列各项中，属于公司制企业优点的有()。

A.容易筹集所需资金B.容易转让所有权C.创立容易D.有限债务责任

31.某股份有限公司发行新股，其实施的下列行为中，不符合公司法律制度关于股票发行规定的有（）。

A.以低于其他投资者的价格向公司原股东发行股票

B.以超过股票票面金额的价格发行股票

C.向公司发起人发行无记名股票

D.向某法人股东发行记名股票．并将该法人法定代表人的姓名记载于股东名册

32.假设项目的原始投资在投资起点一次投入，投产后各年现金净流量均大于零，在其他因素不变的前提下，下列指标中会随着贴现率的提高而降低的有()。

A.净现值B.静态回收期C.现值指数D.内含报酬率

33.下列公式计算正确的有（）A.预付年金现值系数＝（1＋i）×普通年金的现值系数

B.预付年金终值系数＝（1＋i）×普通年金终值系数

C.偿债基金系数＝（1＋i）×普通年金的终值系数

D.资本回收系数＝（1＋i）×普通年金的现值系数

34.在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有()。

A.金融机构B.公司法C.金融工具D.税收法规

35.金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，一般认为，金融工具的特征有()。

A.期限性B.流动性C.风险性D.收益性

36.某企业拥有流动资产100万元（其中永久性流动资产为30万元），长期融资400万元，短期来源50万元，则以下说法正确的有()。

A.该企业采取的是激进型融资战略B.该企业采取的是保守型融资战略C.该企业收益和风险均较高D.该企业收益和风险均较低

37.

第

26

题

下列各项中属于减少风险的方法的是（）。

A.对债务人进行信用评估B.拒绝与不守信用的厂商业务往来C.进行预先的技术模拟试验D.采用多领域的投资以分散风险

38.下列各种筹资方式中，属于衍生工具筹资的有（）。

A.融资租赁B.可转换债券C.认股权证D.吸收直接投资

39.股权筹资的缺点包括（）。

A.控制权变更可能影响企业长期稳定发展B.财务风险较大C.信息沟通与披露成本较大D.资本成本负担较重

40.下列综合绩效评价指标中，属于管理绩效定性评价指标的有（）。

A.资产质量评价指标B.经营增长评价指标C.经营决策评价指标D.战略管理评价指标

41.在确定利润分配政策时须考虑股东因素,其中限制股利支付的考虑主要有()。A.A.稳定收入规定B.避税考虑C.控制权考虑D.规避风险考虑

42.

第

34

题

放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的有（）。

43.

第

29

题

在独立方案中，选择某一个方案并不排斥选择另一个方案。就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件有（）。

44.

第

33

题

运用因素分析法进行分析时，应注意的问题有（）。

45.某企业有足够的资金准备投资于两个独立投资项目。A项目投资额10000万元，期限5年，净现值为5000万元，内含报酬率为26％；B项目投资额18000万元，期限5年，净现值为6000万元，内含报酬率为20％。下列说法中正确的有（）。

A.两个项目都是可行的B.应该优先安排A项目C.应该优先安排B项目D.两个项目应该同时进行

三、判断题(10题)46.

第

44

题

企业之所以持有一定数量的现金，主要是出于交易动机、预防动机和投机动机。（）

A.是B.否

47.杠杆租赁的情况下，如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要转归资金出借者。()

A.是B.否

48.混合性筹资动机兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性，同时增加了企业的资产总额和资本总额，也导致企业的资产结构和资本结构同时变化。（）

A.是B.否

49.

第

40

题

在影响财务管理的各种外部环境中，金融环境是最为重要的。（）

A.是B.否

50.企业正式下达执行的财务预算，绝对不可以调整。（）

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.融资租赁的资本成本与银行借款资本成本的计算相同，既可以采用一般模式计算也可以采用贴现模式计算。（）

A.是B.否

53.

第

41

题

企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。（）

A.是B.否

54.按照股利的所得税差异理论，股利政策与股价相关，由于税负影响，企业应采取高股利政策。()

A.是B.否

55.为体现公平性原则，所采用的内部转移价格双方必须一致，否则有失公正。()

A.是B.否

四、综合题(5题)56.单位：万元

现金230000应付账款30000应收账款300000应付费用100000存货400000长期债券500000(年利率10％)固定资产300000股本(每股面值10元)200000资本公积200000留存收益200000资产合计1230000负债和所有者权益合计1230000公司的流动资产以及流动负债随销售额同比率增减。

资料二：甲公司今年相关预测数据为：销售量增长到12000万件，产品单价、单位变动成本、固定成本总额、销售净利率、股利支付率都保持上年水平不变。由于原有生产能力已经饱和，需要新增一台价值154400万元的生产设备。

资料三：如果甲公司今年需要从外部筹集资金，有两个方案可供选择(不考虑筹资费用)：

方案1：以每股发行价20元发行新股。

方案2：按面值发行债券，债券利率为12%。

要求：

(1)根据资料一，计算甲公司的下列指标：

①上年的边际贡献；

②上年的息税前利润；

③上年的销售净利率；

④上年的股利支付率；

⑤上年每股股利；

⑥今年的经营杠杆系数(利用简化公式计算，保留两位小数)。

(2)计算甲公司今年下列指标或数据：

①息税前利润增长率；

②需要筹集的外部资金。

(3)根据资料三及前两问的计算结果，为甲公司完成下列计算：

①计算方案1中需要增发的普通股股数；

②计算每股收益无差别点的息税前利润；

③利用每股收益无差别点法作出最优筹资方案决策，并说明理由。

57.第

51

题

某公司拟更新一台旧设备，其账面折余价值为10万元，如果目前出售可取得收入7万元，预计还可使用5年，采用直线法计提折旧。现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。新设备购置成本为82.5万元，使用年限为5年，采用直线法计提折旧，预计残值比旧设备多0.5万元；使用新设备后公司的税后净利润每年增加3.5万元，利息费用每年增加5万元，该企业的所得税税率为30%，资金成本率为10%，不考虑营业税金及附加的变化。

要求：

（1）计算更新设备比继续使用旧设备增加的投资额；

（2）计算更新设备比继续使用旧设备每年增加的折旧额；

（3）计算运营期各年增加的息税前利润以及增加的调整所得税；

（4）计算固定资产提前报废所发生的净损失及其抵减的所得税；

（5）计算各年的差量税后净现金流量；

（6）计算差额内部收益率，并做出是否更新旧设备的决策？

已知：

（P/F，14%，1）=O.8772，（P/A，14%，3）=2.3216，（P/F，14%，5）=0.5194

（P/F，16%，1）=O.8621，（P/A，16%，3）=2.2459，（P/F，16%，5）=0.4762

58.某公司目前的资本结构如下：负债均为长期借款，金额为50万元，年利息率为8%，普通股10万股，每股净资产15元，权益资本成本为12%。该公司目前的息税前利润为329330元，公司适用的所得税税率为25%，股利支付率为60%，假定该公司未来利润稳定不变，且股票市价与其价值相等。要求：(1)计算该公司每股收益和每股市价；(2)按照账面价值为权重计算平均资本成本；(3)该公司拟再借款70万元，并以此新借款按市价购回部分股票（四舍五入取整）。采取此项措施后，由于资产负债率提高，使得所有负债的平均利率上升为10%，权益资金的成本上升为14%，公司的息税前利润不变，如果以股票的总市值的高低作为判断资金结构合理与否的标准，问公司是否应借款回购股票。59.已知戊上市公司现有资本20000万元，其中：普通股股本7000万元，长期借款12000万元，留存收益1000万元。普通股资本成本(必要报酬率)为10％，长期借款年利率为8％，公司适用的所得税税率为25％。公司拟通过再筹资发展一个投资项目。有关资料如下：资料一：项目投资额为4000万元，经过逐次测试，得到以下数据：当设定折现率为14％和15％时，项目的净现值分别为9．89万元和-14．84万元。资料二：项目所需资金有A、B两个筹资方案可供选择。A方案：折价发行票面年利率为12％、每年付息一次、期限为3年、到期一次还本的公司债券，债券面值为1000元，发行价格为950元，发行费用为发行价格的1％；B方案：增发普通股。普通股资本成本会增加两个百分点。资料三：假设留存收益成本比普通股成本低0．2个百分点。已知：(P／A，10％，3)=2．4869；(P／F，10％，3)=0．7513；(P／A，12％，3)=2．4018；(P／F，12％，3)=0．7118要求：(1)计算项目的内含报酬率。(2)分别计算A、B两个筹资方案的资本成本(计算债券资本成本时考虑时间价值)。(3)计算项目分别采用A、B两个筹资方案再筹资后，该公司的加权平均资本成本。(4)根据筹资后公司的加权平均资本成本，对项目的筹资方案做出决策。

60.假设该公司股票属于股利固定成长股票，股利增长率为5%。负债平均利率为10%，其中流动负债占60%。所得税税率为40%。

要求：

（1）计算2006年的每股收益、每股净资产和已获利息倍数。

（2）2006年的总资产周转率、净资产收益率和营业净利率。（涉及资产负债表数据均用年末数计算）

（3）假设2006年12月31日的股票价格为20元，计算该股票的资金成本率。

（4）计算2006年12月31日该公司股票的市盈率。

（5）假设2006年12月31日的现金流动负债比为0.6，则盈余现金保障倍数为多少？

参考答案

1.B单位产品价格=单位成本/(1-销售利润率-适用税率)=(200+50)/(1-15%-5%)=312．5(元)

2.B成本模型中考虑的是机会成本、管理成本和短缺成本；随机模型中考虑的是机会成本和转换成本，所以本题答案为选项B．

3.D融资租赁租金包括设备价款和租息两部分，租息又可分为租赁公司的融资成本、租赁手续费等。采用融资租赁时，租赁期内的维修和保养费用，一般由承租人自己承担，所以租赁设备维护费不属于融资租赁租金构成项目。

4.C长期资金通常采用吸收直接投资、发行股票、发行公司债券、取得长期借款、融资租赁、内部积累等方式筹集。通过吸收直接投资、发行股票、内部积累等方式筹措的资金都属于企业的所有者权益。所有者权益一般不用还本，因而称之为企业的自有资金、主权资金或权益资金。

5.A在期望值不同的情况下，应当使用收益率的标准离差率衡量风险的大小，本题中甲项目收益率的标准离差率=10%/10%=1，乙项目收益率的标准离差率=10%/15%=0.67，所以可以判断甲项目的风险大于乙项目。

6.A两者之间的协方差＝两者之间的相关系数×－项资产的标准差×另－项资产的标准差＝0．5×0．2×0．4＝0．04

7.C第5年末的本利和=10000×(F/P，6%.10)=17908(元)。

8.A本题考核确定收益分配政策的时候应该考虑的法律因素。选项B、c属于应该考虑的公司因素，选项D属于应该考虑的股东因素。

9.A在标准成本管理中，

成本总差异=实际产量下实际成本-实际产量下标准成本

=实际用量×实际价格-实际产量下标准用量×标准价格

=（实际用量-实际产量下标准用量）×标准价格＋实际用量×（实际价格-标准价格）

=用量差异＋价格差异

综上，本题应选A。

10.C贴现模式的原理是，将债务未来还本付息或股权未来股利分红的贴现值与目前筹资净额相等时的贴现率作为资本成本率。即：

筹资净额现值＝未来资本清偿额现金流量现值，代入数字得：

980×（1－4%）＝1000×10%×（1－25%）×（P/A，Kb，4）+1000×（P/F，Kb，4）

即：940.8＝75×（P/A，Kb，4）+1000×（P/F，Kb，4）

运用插值法原理，来求贴现率。

当Kb＝9%，75×（P/A，9%，4）＋1000×（P/F，9%，4）＝75×3.2397＋1000×0.7084＝951.38（万元）

当Kb＝10%，75×（P/A，10%，4）＋1000×（P/F，10%，4）＝75×3.1699＋1000×0.6830＝920.74（万元）

所以：（Kb－9%）/（10%－9%）＝（940.8－951.38）/（920.74－951.38）

债券资本成本＝9.35%。

综上，本题应选C。

11.BA、C、D选项为意外或管理不当所占用的时间，不属于工时用量标准的组成内容。

12.C可转换债券给债券投资者一个转换为股票的期权，因此其利率低于普通债券，可节约利息支出。

13.B解析：资本积累约束要求企业在分配收益时,必须按一定比例和基数提取各种公积金。

14.A本题考核的是债券发行价格的计算。

发行价格＝1000×（P/F，10%，3）＋1000×11%×（P/A，10%，3）＝1000×0.7513＋110×2.4869＝1024.86≈1025（元）

15.A如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同，则两只股票的相关系数为1，相关系数为1时投资组合不能降低任何风险，组合的风险等于两只股票风险的加权平均数。

16.B本题的考点私募证券和公募证券的比较，私募债券手续简单，节约发行时间和发行费用；但筹资数量有限，流通性较差，不利于提高发行人的社会信誉。

17.B本题考核点是合伙人的债务清偿。人民法院强制执行合伙人的财产份额时，应当通知全体合伙人，其他合伙人有优先购买权；其他合伙人未购买，又不同意将该财产份额转让给他人的，依法为该合伙人办理退伙结算(如果是强制执行合伙人的部分财产份额时，办理削减该合伙人相应财产份额的结算)。

18.B本题中，第一次现金流入发生在第4年初，相当于第3年末。100×(P／A，10％，5)表示的是第3年初的现值，进一步折现到第1年初，还需要折现2期，因此，选项A的表达式正确，选项B的表达式不正确；100×F(P／A，10％，4)4-1]表示的是第4年初的现值，进一步折现到第1年初，还需要折现3期，因此，选项C的表达式正确；100×(F／A，10％，5)表示的是第7年末的终值，进一步折现到第1年初，需要折现7期，因此，选项D的表达式正确。

19.C由于DO1=M/EBIT，所以当实际销售额等于盈亏临界点销售额时，企业的息税前利润为0，则可使公式趋近于无穷大，这种情况下经营杠杆效应最大。所以选项C正确。

20.D证券市场线能够清晰地反映个别资产或投资组合的预期收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系。

21.D本题考核生产预算的编制。编制生产预算的主要依据是预算期各种产品的预计销售量及其存货量资料。具体计算公式为：某种产品预计生产量=预计销售量+预计产成品期末结存量一预计产成品期初结存量。

22.C材料的采购与耗用要根据生产需要量来安排，所以直接材料预算是以生产预算为基础来编制的。综上，本题应选C。

23.A根据题意可知该股票的股利零增长，零增长股票价值模型为VS=D／RS，所以该股票的价值=0．8／10％=8(元)。

24.B当经济处于严重失衡下的高速增长时，如不采取调控措施，必将导致未来的“滞胀”(通货膨胀与经济停滞并存)。这时经济中的各种矛盾会突出地表现出来，企业经营将面临困境，居民实际收入也将降低，因而失衡的经济增长必将导致证券市场行情下跌。

25.B报废设备的预计净残值=17000-2003=15000(元)，设备报废引起的现金流入量=15000+(12000-15000)×25%=14250(元)。所以选项B是答案。

26.BCD零存整取储蓄存款的整取额相当于预付年金的终值。

27.AD选项A表述错误，依据随机模型的基本原理可知，若现金存量超过上限，则需买入有价证券，使得现金存量下降到回归线水平。

选项B表述正确，随机模型建立在企业的现金未来需求总量和收支不可预测的前提下，因此，计算出来的现金持有量比较保守。

选项C表述正确，最低控制线L取决于模型之外的因素，其数额是由现金管理部经理在综合考虑短缺现金的风险程度、企业借款能力、企业日常周转所需资金、银行要求的补偿性余额等因素的基础上确定的。根据最优现金返回线R和最高控制线H的计算公式可知，现金存量的下限L提高时，最优返回线R和现金存量的上限H均会提高。

选项D表述错误，由于日现金机会成本越高，最优现金返回线越低，因此，最高控制线越低。

综上，本题应选AD。

28.ABC选项ABC是增量预算的主要缺点，增量预算是在基期成本费用水平的基础上，结合预算期业务量水平及有关降低成本的措施，通过调整有关原有成本费用项目而编制的预算。缺陷是可能导致无效费用开支项目无法得到有效控制，因为不加分析地保留或接受原有的成本费用项目，可能使原来不合理的费用继续开支而得不到控制，形成不必要开支合理化，造成预算上的浪费。

选项D是零基预算的缺点。

综上，本题应选ABC。

29.AD

30.ABD公司制企业的优点有：①容易转让所有权;②有限债务责任;③公司制企业可以无限存续;④公司制企业融资渠道较多，更容易筹集所需资金。《公司法》对于设立公司的要求比设立独资或合伙企业复杂，并且需要提交一系列法律文件，花费的时间较长，因此创立公司不容易。所以本题的正确答案为选项ABD。

31.ACD本题考核股份有限公司发行股票的相关规定。根据规定，股份有限公司每次发行股份每股的发行条件、发行价格应当相同，即遵循“同股同价”的原则，因此选项A的说法是错误的；股票发行价格可以按票据金额，也可以超过票面金额，但不得低于票据金额，因此选项B的说法是正确的，不应该选；公司向发起人、法人发行的股票，应当为记名股票，并应当记载该发起人、法人的名称或者姓名，不得“另立户名“或者以“代表人姓名“记名，因此选项C和D的说法是错误的。

32.AC净现值=未来现金净流量现值一原始投资额现值，现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值。随着贴现率的提高，投产后各年现金净流量的现值降低，因此净现值减小，现值指数减小，选项AC是答案;由于静态回收期和内含报酬率的计算都不受贴现率的影响，因此选项BD不是答案。

33.AB选项A正确，预付年金现值系数＝（1＋i）×普通年金的现值系数；

选项B正确，预付年金终值系数＝（1＋i）×普通年金的终值系数；

选项C错误，偿债基金系数＝1/普通年金的终值系数；

选项D错误，资本回收系数＝1/普通年金的现值系数。

综上，本题应选AB。

34.AC【答案】AC

【解析】影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构、金融工具、金融市场等。公司法和税收法规属于企业财务管理法律环境的内容。

35.BCD金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，一般认为，金融工具具有流动性、风险性和收益性的特征。所以本题的答案为选项BCD。

36.BD【答案】BD

【解析】该企业波动性流动资产=100-30=70万元，大于短期来源50万元，所以该企业采取的是保守型融资战略，这种类型的融资战略收益和风险均较低。所以B、D正确。

37.ACD选项B属于规避风险的方法。

38.BC融资租赁属于债务筹资方式，可转换债券、认股权证属于衍生工具筹资方式，吸收直接投资属于股权筹资方式。

39.ACD股权筹资的优点：(1)是企业稳定的资本基础；(2)是企业良好的信誉基础；(3)企业的财务风险较小。缺点：(1)资本成本负担较重；(2)控制权变更可能影响企业长期稳定发展；(3)信息沟通与披露成本较大。

40.CD资产质量、经营增长属于财务绩效定量评价指标；经营决策、战略管理属于管理绩效定性评价指标。

41.BC解析：控制权的考虑和避税的考虑都主张限制股利的支付。

42.AD本题考核的是放弃现金折扣成本的计算。放弃现金折扣的成本=[折扣百分比÷(1-折扣百分比)]×[360÷(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比、折扣期与放弃现金折扣的成本同向变动，信用期与放弃现金折扣的成本反向变动，因此选择A、D选项。

43.ABD本题考核完全独立方案的前提条件。就一组完全独立的方案而言，其存在的前提条件是：

(1)投资资金来源无限制；

(2)投资资金无优先使用的排序；

(3)各投资方案所需要的人力、物力均能得到满足；

(4)不考虑地区、行业之间的相互关系及其影响；

(5)每一投资方案是否可行，仅取决于本方案的经济效益，与其他方案无关。

44.ABC因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法，运用因素分析法应注意的问题有：因素分解的关联性、因素替代的顺序性、顺序替代的连环性和计算结果的假定性。

45.AB由于两个项目的净现值都是大于0的，所以都是可行的，选项A正确；A项目与B项目是独立投资方案．两项目投资额不同但期限相同，尽管B项目净现值大于A项目，但B项目原始投资额高，获利程度低。因此，应优先安排内含报酬率较高的A项目。所以选项B正确、选项CD不正确。

46.Y企业之所以持有一定数量的现金，主要是基于三个方面的动机：交易动机、预防动机和投机动机。

47.Y在杠杆租赁的情况下，出租人既是借款人，又拥有资产的所有权，他既收取租金又要偿付债务。如果出租人不能按期偿还借款，那么资产的所有权就要转归资金出借者。

48.N混合性筹资动机一般是基于企业规模扩张和调整资本结构两种目的．兼具扩张性筹资动机和调整性筹资动机的特性，同时增加了企业的资产总额和资本总额，也导致企业的资产结构和资本结构同时变化。

49.N在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。

50.N企业正式下达执行的财务预算，一般不予调整。预算执行单位在执行中由于市场环境、经营条件、政策法规等发生重大变化，致使预算的编制基础不成立，或者将导致预算执行结果产生重大偏差，可以调整预算。

因此，本题表述错误。

51.Y

52.N融资租赁的资本成本的计算只能采用贴现模式计算。

53.N经营权与所有权关系

54.N由于普遍存在的税率及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收入最大化目标，企业应当采用低股利政策。

55.N采用内部转移价格主要是为了考核、评价责任中心的业绩，并不一定要求各中心的转移价格完全一致，可分别选用对不同责任中心最有利的价格作为计价依据，比如使用双重转移价格。

56.(1)①上年销售收入＝10000×100＝1000000(万元)

上年边际贡献＝1000000－10000×40＝600000(万元)

②上年的息税前利润＝600000－100000＝500000(万元)

③上年的净利润＝(500000－50000)×(1－40%)＝270000(万元)

上年销售净利率＝270000/1O00000×100%＝27%

④上年的留存收益率＝162000/270000×100%＝60%

股利支付率＝1－60%＝40%

⑤上年股数＝200000/10＝20000(万股)

发放的股利＝270000×40%＝108000(万元)

每股股利＝108000/20000＝5.4(元)

⑥今年经营杠杆系数＝上年边际贡献/上年息税前利润＝600000/500000＝1.20

(2)①产销量增长率＝(12000－10000)/10000×100%＝20%

息税前利润增长率＝20%×1.20＝24%

②增加的流动资产＝(230000＋300000＋400000)×20%＝186000(万元)

增加的流动负债＝(30000＋100000)×20%＝26000(万元)

需要筹集的外部资金＝186000－26000－12000×100×27%×60%＋154400＝120000(万元)

(3)①增发的普通股股数＝120000/20＝6000(万股)

②令每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，

方案1的普通股数＝20000＋6000＝26000(股)，利息为50000万元。

方案2的普通股数为20000万股，利息费用为50000＋120000×12%＝64400(万元)

(EBIT－50000)×(1－40%)/26000＝(EBIT－64400)×(1－40%)/20000

算出EBIT＝112400(万元)

③今年的息税前利润＝500000×(1＋24%)＝620000(元)

由于实际的息税前利润620000万元大于每股收益无差别点112400万元，所以应该采取发行债券的方法，即采取方案2。

57.(1)增加的投资额＝新设备的投资一旧设备的变价净收入＝82.5-7＝75.5(万元)

(2)更新决策每年增加的折旧＝(75.5-0.5)/5＝15(万元)

(3)增加的息税前利润＝增加的税前利润+增加的利息费用＝增加的税后净利润/(1一所得税税率)+增加的利息费用＝3.5/(1-30%)+5＝10(万元)

增加的调整所得税＝10×30%＝3(万元)

(4)固定资产提前报废发生的净损失=10一7＝3(万元)

因固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税税额＝3×30%＝0.9(万元)

(5)△NCF0＝-75.5(万元)

△NCFl＝10+15+0.9-3＝22.9(万元)

△NCF2～4＝10+15-3＝22(万元)

△NCF5＝22+0.5＝22.5(万元)

(6)-75.5+22.9×(P/F，△IRR，1)+22×(P/A，△IRR，3)×(P/F，△IRR，1)+22.5×(P/F，△I△RR，5)＝0

当i=14%时，

△NPV=-75.5+22.9×0.8772+22×2.3216×0.8772+22.5×0.5194＝1.08

当i＝16%时，

△NPV＝-75.5+22.9×0.8621+22×2.2459×0.8621+22.5×0.4762＝-2.45

解得：△IRR＝14.61%

由于差额内部收益率(14.61%)大于资金成本10%，所以应该更新。

58.(1)每股收益=（329330-50×8%）×(1-25%)/10=2.17（元/股）每股股利=2.17×60%=1.302（元）每股市价=每股价值=1.302/12%=10.85（元）(2)长期借款的个别资本成本=8%×(1-25%)=6%长期借款占全部资本的权重=50/(50+10×15)=25%权益资本的个别资本成本=12%权益资本占全部资本的权重=1-25%=75%平均资本成本=6%×25%+12%×75%=10.5%(3)回购股票的数量=700000/10.85=64516（股）回购股票后流通在外的股票数量=100000-64516=35484（股）回购股票后的每股收益=(329330-1200000×10%)×(1-25%)/35484=4.42（元）每股股利=4.42×60%=2.655（元）每股市价=每股价值=2.655/14%=18.96（元）回购前的股票总市值=100000×l0.85=1085000（元）回购后的股票总市值=35484×18.96=672776.6（元）明显不应该借款回购股票。59.(1)(15％-14％)／(IRR-14％)=(-14．84-9．89)／(0-9．89)IRR=14％+9．89／(9．89+14．84)×(15％-14％)=14．40％(2)假设A方案的债券资本成本为k，则：950×(1-1％)=1000×12％×(1-25％)×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)940．5=90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)当k=10％时90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，10％，3)+1000×(P／F，10％，3)=90×2．4869+1000×0．7513=975．12当k=12％时90×(P／A，k，3)+1000×(P／F，k，3)=90×(P／A，12％，3)+1000×(P／F，12％，3)=90×2．4018+1000×0．7118=927．96利用内插法得：(975．12-940．5)／(975．12-927．96)=(10％-k)／(10％-12％)解得：k=11．47％B筹资方案普通股的资本成本=10％+2％=1