中级财务管理模拟真题

1、某企业董事会召开企业战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，以下理由中，难以成立是（）。A:有利于躲避企业短期行为B:有利于量化考评和评价C:有利于连续提升企业赢利能力D:有利于均衡风险与酬劳关系答案:B解析:【解析】以企业价值最大化作为财务管理目标，具备以下优点：1.考虑了取得酬劳时间，并用时间价值原理进行了计量；2.考虑了风险与酬劳关系；3.将企业长久、稳定发展和连续赢利能力放在首位，能克服企业在追求利润上短期行为；4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场原因干扰，有效地躲避了企业短期行为。不过，以企业最大化作为财务管理目标也存在以下问题：1.企业价值过于理论化，不易操作；2.对于非上市企业，只有对企业进行专门评定才能确定其价值，而在评定企业资产时，因为受评定标准和评定方式影响，极难做到客观和准确。【点评】本题考评财务管理目标基本知识。是对基本知识考评，没有难度。财考网在考前补充资料第一章例题、冲刺题二多项选择题第1题中出现了本知识点，内容基本相同。2、某上市企业针对经常出现中小股东质询管理层情况，你采取方法协调全部者与经营者矛盾。以下各项中，不能实现上述目标是（）。A:强化内部人控制B:解聘总经理C:加强对经营者监督D:将经营者酬劳与其绩效挂钩答案:A解析:【解析】全部者与经营者利益冲突协调，能够采取以下方式处理：1.解聘；2.接收；3.激励。内部人控制不能解二者之间矛盾。【点评】本题考评利益冲突协调。属于教材基本内容，应该掌握。财考网在考前补充资料第一章例题、考前模拟题三单项选择题第9题中出现了本知识点，内容基本相同。3、以下应对通货膨胀风险各种策略中，不正确是（）。A:进行长久投资B:订立长久购货协议C:取得长久借款D:订立长久销货协议答案:D解析:【解析】为了减轻通货膨胀对企业造成不利影响，企业应该财务方法给予防范。在通货膨胀早期，货币面临着贬值风险，这时企业进行投资能够防止风险，实现资本保值，A正确；与客户应订立长久购货协议，以降低物价上涨造成损失，B正确；取得长久负债，保持资本成本稳定，C正确；调整财务政策，预防和降低企业资本流失等，而订立长久销货协议，会降低在通货膨胀时期现金流入，增加了企业资本流失，D不正确。4、某产品预计单位售价12元，单位变动成本8元，固定成本总额120万元，适用企业所得税税率为25%。要实现750万元净利润，企业完成销售量最少应为（）。A:105B:157.5C:217.5D:280答案:D解析:【解析】[销售量×（单价-单位变动成本）-固定成本]×（1-所得税税率）=净利润，则[销售量×（12-8）-120]×（1-25%）=750，解得销售量=280件。【点评】本题考评销售量、成本、利润之间关系，只要掌握了基本公式，就能够解题了，题目非常简单，只要对公式熟悉，拿分很轻易。5、以下各项中，综合性较强预算是（）。A:销售预算B:材料采购预算C:现金预算D:资本支出预算答案:C解析:【解析】AB是业务预算，D是专门决议预算，C是财务预算，财务预算是总预算，在全方面预算中占用举足轻重地位。【点评】本题考评财务预算基本知识。教材19页相关内容。属于基本知识，只要对教材熟悉，就可得分。财考网在冲刺题一单项选择题13题出现过该知识点，只是表述形式不一样。6、以下各项中，可能会使预算期间与会计期间相分离预算方法是（）。A:增量预算法B:弹性预算法C:滚动预算法D:零售预算法答案:C解析:【解析】滚动又称连续预算，是指在编制预算时，将预算期与会计期间脱离开，伴随预算执行不停地补充预算，逐期向后滚动，使预算期一直保持为一个固定长度（通常为12个月）一个预算方法。所以选项C正确。【点评】本题考评是第二章预算编制方法，教材P24页有相关介绍。属于基本知识，只要对教材熟悉，就可得分。财考网在模拟二单项选择题第10小题、第二章在线练习题单项选择题第9小题中出现过该考点内容，只是表述形式稍有区分。7、以下各项中，不能作为无形资产出资是（）。A:专利权B:商标权C:非专利技术D:特许经营权答案:D解析:【解析】对无形资产出租方式限制，《企业法》要求，股东或者发起人不得以劳务、信用、自然人姓名、商誉、特许经营权或者设定担保财产等作价出资。【点评】本题考查教材中相关法规要求，严格说来，本题应放在经济法中考评，是教材中基本知识点，只要对教材熟悉，就可得分。8、通常而言，与融资租赁筹资相比，发行债券优点是（）。A:财务风险较小B:限制条件较少C:资本成本较低D:融资速度较快答案:C解析:【解析】本题考评是融资租赁和债券优缺点比较。融资租赁通常比举借银行借款或发行债券所负担利息要高，租金总额通常要高于设备价款30%，所以，与融资租赁相比，发行债券资本成本低。【点评】本题考评融资租赁和债券优缺点比较，难度适中。财考网在模拟二单项选择题第3题出现了本题内容。9、以下各项中，属于非经营性负债是（）。A:应付账款B:应付票据C:应付债券D:应付销售人员薪酬答案:C解析:【解析】经营负债是指销售商品或提供劳务所包括负债。选项A、B、D都属于经营负债。而选项C应付债券并不是在经营过程中自发形成，而是企业依照投资需要筹集，所以它属于非经营性负债。【点评】本题属于注会教材财管内容。偶然一个超纲客观题对我们考试经过应该没有影响。10、某企业经营风险较大，准备采取系列方法降低经营杠杆程度，以下方法中，无法达成这一目标是（）。A:降低利息费用B:降低固定成本水平C:降低变动成水本D:提升产品销售单价答案:A解析:【解析】影响经营杠杆原因包含：企业成本结构中固定成本比重；息税前利润水平。其中，息税前利润水平又受产品销售数量、销售价格、成本水平（单位变动成本和固定成本总额）高低影响。固定成本比重越高、成本水平越高、产品销售数量和销售价格水平越低，经营杠杆效应越大，反之亦然。而利息费用属于影响财务杠杆系数原因。【点评】本题考评杠杆系数影响原因，属于基础知识，得分较轻易。财考网在第六章单项选择题2、多项选择题11中包括过该知识点。11、以下各项中，不属于静态投资回收期优点是（）。A:计算简便B:便于了解C:直观反应返本期限D:正确反应项目总回报答案:D解析:【解析】静态投资回收期优点是能够直接地反应原始投资返本期限，便于了解，计算也不难，能够直接利用回收期之前净现金流量信息。【点评】属于基本知识，难度不大，很轻易得分。财考网在第六章多项选择题13中对这一内容有所包括。12、某企业拟进行一项固定资产投资决议，设定折现率为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案净现值率为-12%；乙方案内部收益率为9%；丙方案项目计算期为，净现值为960万元，（P/A，10%，10）=6.1446；丁方案项目计算期为，年等额净回收额为136.23万元。最优投资方案是（）。A:甲方案B:乙方案C:丙方案D:丁方案答案:C解析:【解析】甲方案净现值率为负数，不可行；乙方案内部收益率9%小于基准折现率10%，也不可行；丙方案年等额净回收额=960/（P/A,10%,10）=960/6.1446=156.23(万元)，大于丁方案年等额回收额136.23万元，所以最优方案应该是丙方案。【点评】本题考查比较综合，属于客观题中较难题目，但只要平时做题时注意总结，解答并得分也不是难事。财考网在考前补充资料第四章例题、冲刺题判断题第2题、模拟题一单项选择题第10题出现过关于内容。13、利用成本模型计算最好现金持有量时，以下公式中，正确是（）.A:最好现金持有量=min（管理成本+机会成本+转换成本）B:最好现金持有量=min（管理成本+机会成本+短缺成本）C:最好现金持有量=min（机会成本+经营成本+转换成本）D:最好现金持有量=min（机会成本+经营成本+短缺成本）答案:B解析:【解析】在成本模型下，最好现金持有量是管理成本、机会成本和短缺成本三者之和最小值。【点评】本题考评目标现金余额确定成本模型，属于基本知识点，难度不大，考生不应失分。财考网在冲刺题二单项选择题21小题、模拟题三判断题第5小题出现过本题考点。14、企业在进行商业信用定量分析时，应该重点关注指标是（）。A:发展创新评价指标B:企业社会责任指标C:流动性和债务管理指标D:战略计划分析指标答案:C解析:【解析】进行商业信用定量分析。通常使用比率分析法评价用户财务情况。惯用指标有：流动性和营运资本比率、债务管理和支付比率和盈利能力指标。所以选项C正确。【点评】本题考评是商业信用信用标准，属于基本知识点，难度不大，考生只要对教材熟悉，通常不会失分。15、以下各项中，不属于现金支出管理方法是（）。A:推迟支付应付款B:提升信用标准C:以汇票代替支票D:争取现金收支同时答案:B解析:【解析】现金支出管理主要任务是尽可能延缓现金支出时间，但必须是合理，包含使用现金浮游量、推迟应付款支付、汇票代替支票、改进员工支付模式、透支、争取现金流出与现金流入同时、使用零余额账户。【点评】本题属于教材P151相关内容。属于基本知识，只要对教材熟悉就能够得分。16、某企业按照2/20,N/60条件从另一企业购入价值1000万货物，因为资金调度限制，该企业放弃了获取2%现金折扣机会，企业为此负担信用成本率是（）。A:2.00%B:12.00%C:12.24%D:18.37%答案:D解析:【解析】放弃现金折扣信用成本率=2%/（1-2%）×360/（60-20）=18.37%。【点评】本题是基本知识，没有难度，只要对计算公式熟悉，通常都能得分。财考网在考前补充资料、冲刺题一单项选择题第4小题都出现了本题内容，只是数字有差异。17、约束性固定成本不受管理当局短期经营决议行动影响。以下各项中，不属于企业约束性固定成本是（）。A:厂房折旧B:厂房租金支出C:高管人员基本工资D:新产品研究开发费用答案:D解析:【解析】约束性固定成本是指管理当局短期（经营）决议行动不能改变其详细数额固定成本。比如：保险费、房屋租金、管理人员基本工资等。新产品研究开发费用是酌量性固定成本。【点评】本题难度不大，考查是教材中基本知识。考生只要对熟悉，得分是理所当然。18、企业收益分配有狭义和广义之分，以下各项中，属于狭义收益分配是（）。A:企业收入分配B:企业净利润分配C:企业产品成本分配D:企业职员薪酬分配答案:B解析:【解析】企业收益分配有广义和狭义两种。广义收益分配是指对企业收入和净利润进行分配，包含两个层次内容：第一层次是对企业收入分配；第二层次是对企业净利润分配。狭义收益分配则仅仅是指对企业净利润分配。所以，选项B是正确。【点评】本题考评知识点是收益与分配管理概述，题目难度不大，考生不应失分。财考网在模拟试卷四单项选择题第5题中出现了本题内容。19、以下各项中，通常不作为以成本为基础转移定价计价基础是（）。A:完全成本B:固定成本C:变动成本D:变动成本加固定制造费用答案:B解析:【解析】企业成本范围基本上有三种成本能够作为定价基础，即变动成本、制造成本和完全成本。制造成本是指企业为生产产品或提供劳务等发生直接费用支出，通常包含直接材料、直接人工和制造费用。固定成本通常不作为以成本为基础转移定价计价基础。【点评】本题考评产品定价方法知识点，参见教材第187页，这是基本知识，没有难度，不应失分。财考网在模拟试卷三单项选择题23题中出现过本题内容，只要对模拟题认真做过，答对本题非常轻易。20、以下关于股利分配政策表述中，正确是（）。A:企业盈余稳定程度与股利支付水平负相关B:偿债能力弱企业通常不应采取高现金股利政策C:基于控制权考虑，股东会倾向于较高股利支付水平D:债权人不会影响企业股利分配政策答案:B解析:【解析】通常来讲，企业盈余越稳定，其股利支付水平也就越高，A正确；企业要考虑现金股利分配对偿债能力影响，确定在分配后仍能保持较强偿债能力，所以偿债能力弱公式通常不应采取高现金股利政策，B正确；基于控制权考虑，股东会倾向于较低股利支付水平，方便从内部留存收益中取得所需资金，C不正确；通常来说，股利支付水平越高，留存收益越少，企业破产风险加大，就越有可能损害到债权人利益，所以，为了确保自己利益不受侵害，债权人通常都会在债务契约、租赁协议中加入关于借款企业股利政策限制条款，D不正确。【点评】本题综合性较高，难度较大。财考网在第六章单项选择题2、模拟题一多项选择题6中出现过关于内容。我们在做练习题时注意举一反三，回答正确完全有可能。21、以下关于短期融资券筹资表述中，不正确是（）。A:发行对象为公众投资者B:发行条件比短期银行借款苛刻C:筹资成本比企业债券低D:一次性筹资数额比短期银行借款大答案:A解析:【解析】本题主要考评短期融资债券。短期融资券发行和交易对象是银行间债券市场机构投资者，不向社会公众发行和交易。所以选项A说法不正确；发行短期融资券条件比较严格，必须是具备一定信用等级实力强企业，才能发行短期融资券筹资，所以选项B说法正确；相对于发行企业债券筹资而言，发行短期融资券筹资成本较低，所以选项C说法正确；相对于短期银行借款筹资而言，短期融资券一次性筹资数额比较大，所以选项D说法正确。【点评】本题考评是短期融资券，只要对在教材173页上有相关熟悉话，通常都能回答。财考网在第五章多项选择题11小题出现过本题内容。22、“企业实施税务管理要求所能增加收益超出税务管理成本”表现标准是（）。A:税务风险最小化标准B:依法纳税标准C:税务支出最小化标准D:成本效益标准答案:D解析:【解析】税务管理目标是取得效益。成本效益标准要求企业进行税务管理时要着眼于整体税负减轻，针对各税种和企业现实情况综合考虑，力争使经过税务管理实现收益增加超出税务管理成本。【点评】本题考查是税务管理标准，是对教材基本内容考评。模拟题一单项选择题第8小题、模拟题四单项选择题第10小题出现过本题知识点。23、以下各项中，不会稀释企业每股收益是（）。A:发行认股权证B:发行短期融资券C:发行可转换企业债券D:授予管理层股份期权答案:B解析:【解析】企业存在稀释性潜在普通股，应该计算稀释每股收益。潜在普通股包含：可转换企业债券、认股权证和股份期权等。【点评】财考网在考前补充资料例题、冲刺题一单项选择题第6小题中出现过本考点内容。24、在上市企业杜邦财务分析体系中，最具备综合性财务指标是（）。A:营业净利率B:净资产收益率C:总资产净利率D:总资产周转率答案:B解析:【解析】净资产收益率是一个综合性最强财务分析指标，是杜邦分析体系起点。【点评】本题属于基本内容，很轻易得分。财考网在冲刺题一多项选择题第4小题中出现过本题内容。25、以下综合绩效评价指标中，属于财务绩效定量评价指标是（）。A:赢利能力评价指标B:战略管理评价指标C:经营决议评价指标D:风险控制评价指标答案:A解析:【解析】财务绩效定量评价指标由反应企业盈利能力情况、资产质量情况、债务风险情况和经营增加情况等四方面基本指标和修正指标组成。所以本题正确答案是A。而选项B、C、D均属于管理业绩定性评价指标。【点评】本题属于基本内容，只要对教材熟悉，很轻易得分。26、某企业有Ａ、Ｂ两个子企业，采取集权与分权相结合财务管理体制，依照我国企业实践，企业总部通常应该集权有（）。A:融资权B:担保权C:收益分配权D:经营权E:答案:A,B,C解析:【解析】本题考评是集权与分权相结合型财务管理体制通常内容，总结中国企业实践，集权与分权相结合型财务体制关键内容是企业总部应做到制度统一、资金集中、信息集成和人员委派。详细应集中制度制订权，筹资、融资权，投资权，用资、担保权，固定资产购置权，财务机构设置权，收益分配权；分散经营自主权、人员管理权、业务定价权、费用开支审批权。所以，选项A、B、C正确。【点评】本题考评是第一章新增内容，难度不大，假如对新增内容重视话，通常能够得分。财考网第一章在线练习题多项选择题第1小题、模拟二判断题第6小题、冲刺题一多项选择题第3小题、冲刺二单项选择题5、19小题对本题内容都有所包括。27、以下各项中，属于衍生金融工具有（）。A:股票B:交换C:债券D:掉期E:答案:B,D解析:【解析】常见基本金融工具备货币、票据、债券、股票；衍生金融工具主要有各种远期合约、交换、掉期、资产支持证券等。【点评】本题考评金融工具分类，记一下教材内容就能够得分了。28、采取百分比预算法测算目标利润时，惯用方法有（）。A:资产周转率法B:销售收入利润率法C:成本利润率法D:投资资本回报率法E:答案:B,C,D解析:解析】采取比率预算法预测目标利润时，惯用方法包含：（1）销售收入利润率法；（2）成本利润率法；（3）投资资本回报率法；（4）利润增加百分比法。【点评】本题考评百分比预算法，只要熟悉教材，得分非常轻易。财考网在模拟四单项选择题25中有所表现。29、上市企业引入战略投资者主要作用有（）。A:优化股权结构B:提升企业形象C:提升资本市场认同度D:提升企业资源整合能力E:答案:A,B,C,D解析:【解析】本题考查引入战略投资者作用。引入战略投资者作用包含提升企业形象，提升资本市场认同度；优化股权结构，健全企业法人治理；提升企业资源整协力，增强企业关键竞争力；达成阶段性融资目标，加紧实现企业上市融资进程。【点评】本题考评引入战略投资者作用基本知识。这是基本知识，没有难度，不应失分。财考网在冲刺一单项选择题第17小题出现过本题。30、对于股权融资而言，长久银行款筹资优点有（）。A:筹资风险小B:筹资速度快C:资本成本低D:筹资数额大E:答案:B,C解析:【解析】相对于股权筹资来说，长久借款筹资优点有：1.筹资速度快；2.筹资成本低；3.筹资弹性大。【点评】本题考评长久借款筹资特点。这是基本知识，没有难度，不应失分。31、处于初创阶段企业，通常不宜采取股利分配政策有（）。A:固定股利政策B:剩下股利政策C:固定股利支付率政策D:稳定增加股利政策E:答案:A,C,D解析:【解析】固定或稳定增加股利政策通常适适用于经营比较稳定或正处于成长久企业，且极难被长久采取，所以选项A，选项D正确；剩下股利政策不利于投资者安排收入与支出，也不利于企业树立良好形象，通常适适用于企业初创阶段，所以选项B不正确；固定股利支付率政策只是比较适适用于那些处于稳定发展且财务情况也校稳定公式，所以选项C正确。【点评】本题考评关于股利政策知识点，财考网在模拟题一单项选择题18题、多项选择题第6题中出现过本考点。32、以下各项关于现金周转期表述中，正确有（）。A:减慢支付应付账款能够缩短现金周转期B:减慢支付应付账款能够缩短现金周转期C:现金周转期通常短于存货周转期与应收账款周转期之和D:现金周转期是介于企业支付现金与收到现金之间时间段E:答案:A,C,D解析:【解析】现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期，所以选项AC正确，选项B不正确；现金周转期就是指介于企业支付现金与收到现金之间时间段，所以选项D正确。【点评】本题考查是现金周转期基本概念，难度不大。财考网在模拟题一单项选择题12题中出现过本考点。33、以下销售预测方法中，属于定性分析法有（）。A:德尔菲法B:推销员判断法C:因果预测分析法D:产品寿命周期分析法E:答案:A,B,D解析:【解析】销售预测定性分析法包含推销员判断法、教授判断法和产品寿命周期分析法。其中教授判断法包含个别教授意见聚集法、教授小组法和德尔菲法。所以，本题答案为选项A、B、D。选项C属于销售预测定量分析法。【点评】本题考评销售预测分析方法，对这些预测方法考生应该熟练掌握，不应失分。财考网在模拟四判断题第6小题中出现过本知识点内容。34、以下各项中，属于企业税务管理内容有（）。A:税务信息管理B:税务计划管理C:税务风险管理D:税务征收管理E:答案:A,B,C解析:【解析】本题主要考查税务管理内容这个知识点，其内容大致可划分为税务信息管理；税务计划管理；涉税业务税务管理；纳税实务管理；税务行政管理，其次企业还应加强税务风险管理。【点评】本题考评税务管理内容基本知识。这是基本知识，没有难度，不应失分。财考网在第七章单项选择题13小题中有所表现。35、上市企业年度汇报信息披露中，“管理层讨论与分析”披露主要内容有（）。A:对汇报期间经济情况评价分析B:对未来发展趋势前瞻性判断C:注册会计师审计意见D:对经营中固有风险和不确定性提醒E:答案:A,B,D解析:【解析】管理层讨论与分析是上市企业定时汇报中管理层对本企业过去经营情况评价分析以及对企业和未来分析趋势前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述财务情况和经营结果解释，是对经营中固有风险和不确定性揭示，同时也是对企业未来发展前景预期。【点评】本题考评管理层讨论与分析知识点，是考评考生对教材熟悉程度。财考网在模拟二多项选择题第6题中出现过本题知识点。36、计算分析题：1.A企业是一家小型玩具制造商，11月份销售额为40万元，12月份销售额为45万元。依照企业市场部销售预测，预计第一季度1～3月份月销售额分别为50万元、75万元和90万元。依照企业财务部一贯执行收款政策，销售额收款进度为销售当月收款60%，次月收款30%，第三个月收款10%。企业预计3月份有30万元资金缺口，为筹措所需资金，企业决定将3月份全部应收账款进行保理，保理资金回收比率为80%。要求：（1）测算2月份现金收入共计。（2）测算3月份应收账款保理资金回收额。（3）测算3月份应收账款保理收到资金能否满足当月资金需求。A:企业已将商品全部权上主要风险和酬劳转移给购货方是确认商品销售收入必要前提B:企业提供劳务交易结果能够可靠估量，应采取完工百分比法确认提供劳务收入C:企业与其客户订立协议或协议包含销售商品和提供劳务，在销售商品部分和提供劳务部分不能区分情况下，应该全部作为提供劳务处理D:销售商品相关已发生或将发生成本不能可靠计量，已收到价款不应确认为收入答案:（1）2月份现金收入=45×10%+50×30%+75×60%=64.5（万元）（2）3月份应收账款保理资金回收额=3月份末应收账款×80%=（75×10%+90%×40%）×80%=34.8（万元）（3）3月份应收账款保利资金回收额34.8晚于大于3月份资金缺口30万元，所以3月份应收账款保理收到资金能满足当月资金需求。解析:【点评】本题考评是现金预算和应收账款保理，第一问是一个十分简单现金预算问题，得分很轻易，第二三问也是停留在“保理”浅层次问题，根本没什么难度。财考网在考前补充资料例题、冲刺二计算题第1小题等多处都出现了现金预算内容，形式有本题现金预算相同但较本题更全方面一些。37、2.B企业是一家上市企业，年末企业总股份为10亿股，当年实现净利润为4亿，企业计划投资一条新生产线，总投资额为8亿元，经过论证，该项目具备可行性。为了筹集新生产线投资资金，财务部制订了两个筹资方案供董事会选择：方案一：发行可转换企业债券8亿，每张面值100元，要求转换价格为每股10元，债券期限为5年，年利率为2.5%，可转换日为自该可转换企业债券发行结束之日（1月25日）起满1年后第一个交易日（1月25日）。方案二：发行通常企业债券8亿元，每张面值100元，债券期限为5年，年利率为5.5%要求：（1）计算自该可转换企业债券发行结束之日起至可转换日止，与方案二相比，B企业发行可转换企业债券节约利息。（2）预计在转换期企业市盈率将维持在20倍水平（以每股收益计算）。假如B企业希望可转换企业债券进入转换期后能够实现转股，那么B企业净利润及其增加率最少应达成多少？（3）假如转换期内企业股从在8-9元之间波动，说明B企业将面临何种风险？A:主要设备采购工作计划B:设计进度计划C:施工进度计划D:项目动用前准备工作计划答案:（1）发行可转换公式债券节约利息=8×(5.5%-2.5%)=0.24(亿元)（2）因为市盈率=每股市价/每股收益，所以基本每股收益=10/20=0.5（元）净利润=0.5×10=5（亿元）净利润增加率=（5-4）/4=25%（3）假如企业股价在8~9元中波动，因为市场股价小于行权价格，此时，可转换债券持有些人将不会行权，所以企业存在不转换股票风险，而且会造成企业集中兑付债券本金财务压力，加大财务风险。解析:【点评】本题特点是出题新奇，巧妙地将债券利息用“节约利息”形式反应出来，债券和可转换债券成本财考网在考前补充资料例题、模拟三计算题第3小题、冲刺二单项选择题第25小题和计算题第5小题等多处都曾重复出现过，考生只要能依照平时学习进认“琢磨”，解答本题第一问是很轻易。第二问其实就是一个市盈率计算变形，依照市盈率求每股收益然后求净利润增加率，财考网在冲刺一计算题第5小题等多处都包括到过市盈率计算，经过认真思索，解答第二问是可能。可转换债券转换压力财考网在模拟四单项选择题第9小题等处有小包括，经过思索回答应该不成问题。38、综合题B企业是一家生产电子产品制造类企业，采取直线法计提折旧，适用企业所得税税率为25%。在企业最近一次经营战略分析会上，多数管理人员认为，现有设备效率不高，影响了企业市场竞争力。企业准备配置新设备扩大生产规模，推定结构转型，生产新一代电子产品。（1）企业配置新设备后，预计每年营业收入和除营业税金及附加后差额为5100万元，预计每年相关费用以下：外购原材料、燃料和动力费为1800万元，工资及福利费为1600万元，其余费用为200万元，财务费用为零。市场上该设备购置价（即非含税价格，按现行增值税法要求，增值税进项税额不计入固定资产原值，能够全部抵扣）为4000万元，折旧年限为5年，预计净残值为零。新设备当年投产时需要追加流动资产资金投资万元。（2）企业为筹资项目投资所需资金，确定向增发普通股300万股，每股发行价12元，筹资3600万元，企业最近一年发放股利为每股0.8元，固定股利增加率为5%：拟从银行贷款2400万元，年利率为6%，期限为5年。假定不考虑筹资费用率影响。（3）假设基准折现率为9%，部分时间价值系数如表1所表示。表1要求：（1）依照上述资料，计算以下指标：①使用新设备每年折旧额和1～5年每年经营成本；②运行期1～5年每年息税前利润和总投资收益率；③普通股资本成本、银行借款资本成本和新增筹资边际资本成本；④建设期净现金流量（NCF0）,运行期所得税后净现金流量（NCF1-4和NCF5）及该项目净现值。（2）利用净现值法进行项目投资决议并说明理由。A:甲企业副经理林某B:甲企业经理同学陈某C:甲企业职员李某D:甲企业财务责任人配偶王某E:答案:（1）①使用新设备每年折旧额=4000/5=800（万元）1～5年每年经营成本=1800+1600+200=3600（万元）②运行期1～5年每年息税前利润=5100-3600-800=700（万元）总投资收益率=700/（4000+）=11.67%③普通股资本成本=0.8*（1+5%）/12+5%=12%银行借款资本成本=6%×（1-25%）=4.5%新增筹资边际资本成本=12%*3600/（3600+2400）+4.5%*2400/（3600+2400）=9%④NCF0=-4000-=-6000（万元）NCF1-4=700×（1-25%）+800=1325（万元）NCF5=1325+=3325（万元）该项目净现值==-6000+1325×（P/A,9%,4）+3325×(P/F,9%,5)=-6000+1325×3.2397+3325×0.6499=453.52（万元）（2）该项目净现值453.52万元>0，所以该项目是可行。解析:【点评】本题综合性较强，包括投资和资本成本计算两项内容，难度中等。财考网冲刺题一综合题第1小题和本题投资内容一致，内容较本题稍难，层次稍高。冲刺题二计算题第5小题包括到资本成本计算。考生只要掌握这两题计算，处理本考题应该不成问题，最少应该能拿到80%以上分数。39、投资项目标经营成本不应包含运行期间固定资产折旧费、无形资产摊销费和财务费用。（）答案:True解析:【解析】：经营成本又称付现营运成本（或简称付现成本），是指运行期内为满足正常生产经营而动用货币资金支付成本费用，财务费用不属于运行成本，所以也就不属于经营成本，而固定资产折旧费、无形资产摊销属于非付现营运成本，所以也不属于经营成本。【点评】：本题考评经营成本相关知识点，属于需要了解内容，有一定难度。财考网在考前补充资料例题中、第四章单项选择题第17小题中出现过。40、其余条件不变动情况下，企业财务风险大，投资者要求预期酬劳率就高，企业筹资资本成本对应就大。（）答案:True解析:【解析】：在其余条件不变情况下，假如企业财务风险大，则企业总体风险水平就会提升，投资者要求预期酬劳率也会提升，那么企业筹资资本成本对应就大。参见教材77页。【点评】：本题考评影响资本成本原因，题目难度适中，考生不应失分。41、在经济衰退早期，企业通常应该出售多出设备，停顿长久采购