财务分析全柴动力

WELCOME全柴动力◆一、公司简介

◆基本介绍◆

安徽全柴集团有限公司（以下简称“全柴”）始建于1949年，是一家集研发、生产、经营、外贸、投资为一体的大型集团企业。目前公司在职员工3000多人。公司拥有全柴动力、天利动力、天和机械、欧波管业、锦天机械、福联置业等数家全资或控股子公司。具有年产50万台系列多缸柴油机、5万吨塑料管材和20万套汽车内饰件的产销能力。安徽全柴动力股份有限公司于1998年成功上市（股票代码为600218），是安徽省内燃机行业唯一一家上市公司，2010年国家火炬计划重点高新技术企业、中国机械工业500强企业。国内知名的柴油发动机研发与制造基地。公司先后获得“安徽省著名商标”、“国家质量免检产品”、“汽车柴油机十大品牌”、“中国内燃机行业排头兵企业”、“安徽省百强企业”等荣誉称号。在国内内燃机行业享有较高的声誉。◆一、公司简介◆市场介绍◆

目前，全柴形成了以车用、农业装备用、工程机械用、发电机组用为主的动力配套体系，具备国Ⅲ、国Ⅳ产品的研发与批量生产能力，通过了欧盟CE和美国EPA认证，系列产品功率覆盖20—380马力，广泛适用于汽车、农业装备、工程机械、发电机组等，与北汽福田、江淮汽车、东风汽车、南汽、一汽金杯、长安跨越、山东凯马、东安黑豹汽车、雷沃重工、合力叉车等国内多家知名企业建立了良好的合作关系。产品远销东南亚、欧洲、非洲及其他地区。◆一、公司简介◆新产品介绍◆

面对日益严格的排放法规要求，通过积极的自主创新与对外技术合作，采用电控高压共轨、电控单体泵、电控VE泵等技术路线，成功研制了4D22E、4D18E、4D25、4D26、4D18F、422F系列国Ⅲ柴油机，并已批量生产。采用高压共轨、电动水冷EGR（废气再循环）加尾气处理，以及切合国内实际的单体泵加EGR、SCR（选择性催化还原剂）等技术路线成功研发了4A1、4B1、4B2、4D系列国Ⅳ产品，其中4B1-88(82)C40、4B2-95C40已通过省级新产品鉴定，正在积极筹备国家级新产品申报工作。通过国III、国Ⅳ系列产品的成功研制，全柴已成为国内产品技术路线最广、产品系列最全的柴油机企业。

为进一步突出优势，增强企业核心竞争能力，全柴成功参与了国家“863”项目中的“小型挖掘机柴油机关键技术与产品开发”和“中小型农机及工程机械用柴油机研究与开发”项目。◆一、公司简介◆技术改造◆

为进一步推动产品技术改造，“十一五”以来，全柴投资了大功率重卡、工程机械柴油机项目、高品质铸造项目、四、六缸体加工自动线项目和塑料管材二期产能扩建项目，总投资超过10亿元。

国际先进水平的静压造型线、冷芯盒制芯中心、高效强力混砂机等设备和工艺技术，以及高温高压定位清洗、多头定位扭矩、在线检测、自动测试、AGV小车等先进工艺在铸造、加工、装配、试车整个生产线上得到广泛应用。通过高起点的技术改造，全柴加强了整个生产过程中的质量控制，做到精益生产，保证了产品品质。◆一、公司简介◆多元化产业◆“十一五”以来，为适应市场竞争、行业发展以及企业发展的需要，全柴在紧紧围绕多缸柴油机产业进行产品结构升级的同时，不断地进行产业结构调整，实现公司多元化发展。目前，全柴已形成了以多缸柴油机为主、高品质铸造产业、汽车零部件产业、塑料管材、房产开发等共同发展的多元化产业。

面向未来，公司始终坚持“追求卓越、打造精品”的信念，创新发展自主品牌，为用户提供理想动力。◆二、公司基本信息◆三、报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标（一）主要会计数据主要会计数据2013年2012年本期比上年同期增减(%)2011年营业收入3,187,367,241.992,712,056,155.5417.532,493,492,819.16归属于上市公司股东的净利润34,551,306.1218,713,529.9984.6325,439,505.53归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润18,922,405.05-8,007,403.67不适用-1,166,385.58经营活动产生的现金流量净额40,854,810.91-6,578,124.90不适用-116,266,026.59归属于上市公司股东的净资产1,063,801,298.041,032,570,393.073.021,013,856,863.08总资产2,521,078,801.122,428,732,307.203.802,257,544,274.53◆三、报告期末公司近三年主要会计数据和财务指标主要财务指标2013年2012年本期比上年同期增减(%)2011年基本每股收益（元／股）0.120.0771.430.09稀释每股收益（元／股）0.120.0771.430.09扣除非经常性损益后的基本每股收益（元／股）0.07-0.03不适用-0.01加权平均净资产收益率（%）3.311.83增加1.48个百分点2.33扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率（%）1.81-0.78不适用-0.20（二）主要会计数据◆四、2013年度资产负债表分析合并资产负债表2013年12月31日编制单位:安徽全柴动力股份有限公司

单位:元币种:人民币◆（1）合并资产负债表横向分析◆表中变动较大的数据有：

(1)货币资金年末余额较年初增长35.11%，主要是本年末资金回笼较多所致。

(2)应收票据年末余额较年初增长50.73%，主要是客户采用银行承兑票据结算货款增多所致；

(3)预付款项年末余额较年初下降34.96%，主要原因是预付货款减少所致；

(4)年末其他应收款净额较年初下降50.60%，主要是本年度收到上年度应收股权转让款所致；

(5)其他流动资产年末余额较年初下降40.01%，主要是待抵扣进项税减少及银行理财产品到期收回所致；

(6)在建工程年末余额较年初下降65.83%，主要是天和铸造项目、天利六缸机项目和消失模项目完工转入固定资产所致；

(7)长期待摊费用年末余额较年初增长172.77%，主要是公司房屋装修费用及绿化费增加所致；

(8)应交税费年末余额较年初增长66.94%,主要是增值税及所得税增长所致；(9)应付利息较年初增长153.05%，主要是期末借款增加，计提的应付利息增加；(10)长期借款年末余额较年初增长41.38%，主要是本期增加消失模项目贷款所致；

(11)一年内到期的非流动负债下降40%，主要是下一年度内到期的长期借款减少所致；(12)其他流动负债增加，主要是未来一年内将摊销的递延收益。合并资产负债表2013年12月31日编制单位:安徽全柴动力股份有限公司

单位:元币种:人民币◆（2）合并资产负债表纵向分析

本年总资产中，流动资产所占比例达到56.87%，其中应收票据14.54%（客户采用银行承兑票据结算货款增多导致本年应收票据增长50.73%，故流动资产中所占比重较大）、应收账款17.16%（因企业规模较大，信用政策较宽松，且根据资料应收款项中一年以内收回的占92.68%）、存货17.85%。非流动资产占43.13%，其中固定资产占35.73%，企业规模比较大，且本企业对外投资不多。

负债与所有者权益中，负债比例为55.43%，所有者权益比例为44.57%。负债中，流动负债比例49.43%，其中应付账款占到37.89%（其中一年以内的为887902373.66元，一年以上的为67383704.04元，年末账龄1年以上的应付账款主要是尚未结算的设备款和质量保证金。由此可见企业的偿债压力比较大）所有者权益中，实收资本、资本公积、未分配利润所占比例较大，本年权益资金变动不大。◆五、2013年度利润表分析合并利润表2013年1-12月单位：元币种：人民币项目本期金额上期金额增减额增减率一、营业总收入3,187,367,241.992,712,056,155.54475311086.517.53%其中：营业收入3,187,367,241.992,712,056,155.54475311086.517.53%二、营业总成本3,165,037,163.062,719,762,628.95445274534.116.37%其中：营业成本2,864,489,265.602,501,796,933.34362692332.314.50%营业税金及附加5,288,898.514,367,380.62921517.8921.10%销售费用114,261,019.2182,539,018.0531722001.1638.43%管理费用174,845,152.21129,586,082.5645259069.6534.93%财务费用-121,530.00-5,468,949.565347419.5697.78%资产减值损失6,274,357.536,942,163.94-667806.41-9.62%投资收益（损失以“－”号填列）492,351.0611,205,547.72-10713196.66-95.61%其中：对联营企业和合营企业的投资收益-847,885.13-582,375.74-265509.39-45.59%三、营业利润（损失以“－”号填列）22,822,429.993,499,074.3119323355.68552.24%◆（1）合并利润表横向分析◆表中变动较大的数据有：

(1)本期销售收入较上年上涨17.53%，销售成本上涨14.50%，营业税金及附加上涨21.10%，原因主要是本期销量增长所致；（报告期内，多缸柴油机实现销售47.68万台，同比增长10.57%；全年实现营业收入318737万元，比上年增长17.53%；净利润（归属于母公司股东的净利润）3455万元，比上年增长84.63%。）(2)本期销售费用较上年同期增长38.43%，主要是销量增长导致三包服务费和运输费增加所致；(3)本期管理费用较上年同期增长34.93%，主要是本期加大研发投入，研发费用增长较多所致；(4)本期财务费用较上年同期增长97.78%，主要是本期银行借款利息、票据贴现息增加及汇兑损失增加所致；(5)本期投资收益较上年同期下降95.61%，主要是上年长期股权投资处置收益较高所致；(6)营业外支出本年金额较上年同期增长118.61%，主要是本期处置固定资产产生净损失增加所致；(7)所得税费用本年金额较上年同期增长，主要是本年度业绩增长，应纳税所得额增加所致。（8）本期净利润较上年增长80.74%，使得每股收益达到0.12每股，上涨比例达到71.43%。合并利润表2013年1-12月单位：元币种：人民币项目本期金额上期金额本期占营业收入比重上期占营业收入比重一、营业总收入3,187,367,241.992,712,056,155.54100.00%100.00%其中：营业收入3,187,367,241.992,712,056,155.54100.00%100.00%二、营业总成本3,165,037,163.062,719,762,628.9599.30%100.28%其中：营业成本2,864,489,265.602,501,796,933.3489.87%92.25%营业税金及附加5,288,898.514,367,380.620.17%0.16%销售费用114,261,019.2182,539,018.053.58%3.04%管理费用174,845,152.21129,586,082.565.49%4.78%财务费用-121,530.00-5,468,949.560.00%-0.20%资产减值损失6,274,357.536,942,163.940.20%0.26%投资收益492,351.0611,205,547.720.02%0.41%其中：对联营企业和合营企业的投资收益-847,885.13-582,375.74-0.03%-0.02%三、营业利润22,822,429.993,499,074.310.72%0.13%◆（2）合并利润表纵向分析

在本期利润表中，营业成本所占营业收入比重较上期减少2.38%，企业当期的成本控制起到了一定的作用；销售费用增加0.54%，主要是销量增长导致三包服务费和运输费增加所致；

管理费用增加0.71%，主要是本期加大研发投入，研发费用增长较多所致；

所得税费用增加0.14%，主要是本期销售增长，导致净利润增长，使得所得税费用增加；营业利润占营业收入比重增长0.59%；利润总额占营业收入比重增长0.53%；净利润所占营业收入比重较上期增长0.38%◆六、2013年度现金流量表分析合并现金流量表2013年1-12月单位：元币种：人民币◆（1）合并现金流量表横向分析

（1）经营活动现金流量净额本期较上期增加额为47432935.81，较上年增长721.07%，其中经营活动现金流入增加额为148203220.1，较上年增长12.89%，其中比重较大的有（销售商品、提供劳务收到的现金增加137562267.8，增加比例为12.08%收到的税费返还减少745592.47，减少比例为57.82%；收到其他与经营活动有关的现金增加11386544.81，增加比例为119.38%）；经营活动现金流出增加额为100770284.3，较上年增长8.71%，其中比重较大的有（支付给职工以及为职工支付的现金增加25085967.84，增加比例为17.64%；支付其他与经营活动有关的现金增加56926833.51，增加比例为61.53%）（2）投资活动现金流量净额本期较上期增加额为50403516.7，较上年增长76.80%，其中投资活动现金流入增加额为187437445.8，较上年增长35.46%，其中比重较大的有（收回投资收到的现金增加197330000，增长比例为40.51%；取得投资收益收到的现金减少2174252.62，减少比例为62.21%；处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额减少236337.32，减少比例为82.25%；收到其他与投资活动有关的现金减少7374564.27，减少比例为37.80%）；投资活动现金流出增加额为137033929.1，较上年增长23.06%，其中比重较大的有（购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少61083928.78，减少比例为52.93%；投资支付的现金增加199330000，增加比例为41.73%；支付其他与投资活动有关的现金减少1212142.13）

（3）筹资活动现金流量净额本期较上期减少28301312.98，较上年减少95.12%，其中筹资活动现金流入增加额为44125387.32，增长比例为34.62%，其中比重较大的有（吸收投资收到的现金增加.00；取得借款收到的现金增加42925387.32，增加比例为33.68%）筹资活动现金流出增加额为72426700.3，增长比例为74.12%，其中比重较大的有（偿还债务支付的现金增加57046299.48，增加比例为64.92%；分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加15380400.82，增加比例为156.27%）从表中数据可以看出经营活动现金流入主要依靠销售商品、提供劳务取得，本期的增加也是大部分来源于此，这一点来看，企业的经营活动业绩很好；经营活动现金流出大部分由支付其他与经营活动有关的现金构成，这部分支出属于可避免支出，企业可根据各方面分析这部份支出构成情况。投资活动现金流入主要源于企业本期收回部分风险投资，继而减少了一部分利息收入；流出主要在于在新的项目上作了部分投资，以及本期用现金方式支付的固定资产构建款较上年明显减少。筹资活动现金流入源于股东投入少量以及借入少量，流出主要为支付利息以及分配利润。◆、三大活动结构分析◆七、企业偿债能力分析短期偿债能力分析指标：上期流动比率=1,433,623,978.13/1,246,219,342.60=1.15本期流动比率=1,320,518,314.92/1,206,336,731.43=1.09上期速动比率=（1,433,623,978.13-449,942,716.39）/1,246,219,342.60=0.79本期速动比率=（1,320,518,314.92-458,474,507.73）/1,206,336,731.43=0.71上期现金比率=106,464,785.30/1,246,219,342.60=0.09本期现金比率=78,798,136.58/1,206,336,731.43=0.07长期偿债能力分析指标：上期资产负债率=1,397,471,149.20/2,521,078,801.12=55%本期资产负债率=1,316,265,544.74/2,428,732,307.20=54%上期有形净值债务比率=1,397,471,149.20/（1,123,607,651.92-57,139,275.65）=1.31本期有形净值债务比率=1,316,265,544.74/（1,112,466,762.46-54,194,460.29）=1.24根据上述数据可知，存货和应收项目所占比重较大，使得短期偿债能力不佳，且本期偿债能力较上期有所减弱；企业负债比例较正常，长期偿债能力较稳定。◆、同行业偿债能力比较◆八、营运能力分析本期总资产周转率=3,187,367,241.99/2474905554.16=1.29本期流动资产周转率=3,187,367,241.99/1377071146.525=2.31本期应收账款周转率=3,187,367,241.99/418573266.88=7.61本期存货周转率=2,864,489,265.60/454208612.06=6.31本期固定资产周转率=3,187,367,241.99/875968199.155=3.64综上所述，本企业应收账款、固定资产的周转速度相比同行业并不佳，但由于应收账款所占流动资产比重较大，使得其总资产的周转速度相对较好，（应收账款中属于一年以内的占总应收账款的92.68%）整体而言，企业营运能力还不错。公司全柴动力潍柴动力项目2013年2013年总资产周转率1.290.81固定资产周转率3.644.73流动资产周转率2.311.34应收帐款周转率7.6113.55存货周转率6.315.76◆九、盈利能力分析销售毛利率=（3,187,367,241.99-2,864,489,265.60）/3,187,367,241.99=10.13%营业收入利润率=22,822,429.99/3,187,367,241.99=0.72%营业成本利润率=22,822,429.99/2,864,489,265.60=0.80%销售净利率=35,149,903.46/3,187,367,241.99=1.10%总资产净利率=35,149,903.46/2474905554.16=1.42%总资产报酬率=39136407.41/2474905554.16=1.58%净资产收益率=35,149,903.46/1118037207.19=3.14%基本每股收益=0.12 稀释每股收益=0.12

综上所述，本企业销售毛利率较高，每件商品所获毛利较多；但与此同时企业每产生一百元的收入只能产生0.72的营业利润，经营活动盈利能力不强；本企业的总资产报酬率仅为1.58%，企业的资金投入不能得到有效的收回；净资产收益率为3.14%，基本每股收益为0.12，由此可见，股东投入资本的回报较低。总体来看，企业的盈利能力并不佳，但相对于上期有所提升。◆、与同行业比较

根据与同行业比较的数据可知，本企业盈利能力不佳。◆十、发展能力分析销售收入增长率=475311086.5/2,712,056,155.54=17.53%收益增长率=15702317.4/19,447,586.06=80.74%股东权益增长率=11140889.46/1,112,466,762.46=1.00%总资产增长率=92346493.92/2,428,732,307.20=3.80%当销售收入增长17.53%时，可以引起收益增长80.74%，相对而言，这是好的影响，