基金投资基础知识培训资料

基金投资入门系列——基础知识第一篇基础知识篇第一节认识基金1、什么是证券投资基金？通俗地说，证券投资基金是通过汇集众多投资者的资金，交给银行保管，由专业的基金管理公司负责投资于股票和债券等证券，以实现保值增值目的的一种投资工具。2、证券投资基金是如何分类的？按照基金规模可否随时变化分，可分为开放式基金和封闭式基金。按照资产配置比例的不同可分为货币市场基金、债券基金、股票基金、平衡基金和保本基金。3、什么是封闭基金？什么是开放式基金？封闭式基金指发行总额事先确定，基金规模总数不变、基金上市后投资者通过证券市场（一般是交易所）转让、买卖的基金。开放式基金是发行总额不固定、积极内规模随时增减、投资者可以按基金净值在国家规定的营业场所申购和赎回的基金。4、开放式基金和封闭式基金有哪些区别：◎基金规模和续存期不同开放式基金因投资者可随时申购和赎回，故基金规模不固定，也不设定续存期。而封闭式基金规模固定，有续存期规定。◎买卖方式不同开放式基金类似保险产品，可通过基金管理公司的投资顾问销售，也可通过银行代理销售。封闭式基金类似股票，在交易所交易。◎定价方式不同虽然两者的价值均是按基金单位核算的资产净值，但是开放式基金价格严格按照单位资产净值计算，而封闭式基金交易价格会受到时常供求因素影响，因此在单位资产净值基础上会有折价和溢价的情形。5、开放式基金相对封闭式基金有哪些优势？相对封闭式基金，开放式基金有以下优势：◎透明度高开放式基金每天都会披露基金单位资产净值，准确体现基金运作的真实价值。◎流动性好投资者可以随时按照基金单位资产净值申购、赎回，避免了折价风险。另一方面，基金管理人为满足投资人的赎回需要，不会持有难以变现的资产，使组合流动性优于封闭式基金。◎更好的客户服务投资开放式基金后你可以享受到基金公司或代销商的一系列服务，比如帐户查询和理财咨询，这些是封闭式基金所没有的。6、什么是成长型基金？什么是价值型基金？成长型基金的投资风格旨在挑选盈利增长优于平均水平，并具备增值潜力的公司。成长型的重点并不着眼于股票的现价，而是预期未来股价表现会优于市场平均水平。而价值型基金的投资风格旨在买入价格相对内在价值显得较低的股票，预期股票价格会重返应有的合理水平。7、什么是指数基金？什么是增强指数基金？◎指数基金是一种以拟合目标指数、跟踪目标指数变化为原则，实现与市场同步成长的基金品种。指数基金的投资采取拟合目标指数收益率的投资策略，分散投资于目标指数的成份股，力求股票组合的收益率拟合该目标指数所代表的资本市场的平均收益率。◎增强指数基金是指通过指数化投资和积极投资的有机结合，实现投资风险和收益的优化平衡，力求使基金取得超过市场的投资收益，实现基金资产的长期稳定增值。8、什么是收益型基金？什么是平衡型基金？◎收益型基金是以追求基金当期收入为投资目标的基金，其投资对象主要是历史分红记录不错的绩优股、债券等有价证券。收益型基金一般把所得的利息、红利都分配给投资者。◎平衡型基金是既追求长期资本增值，又追求当期收入的基金，这类基金主要投资于债券、优先股和部分普通股，这些有价证券在投资组合中有比较稳定的组合比例，一般是把资产总额的25%至50%投资于债券，其余的投资于普通股。其风险和收益状况介于成长型基金和收益型基金之间。9、什么是股票基金、债券基金、货币市场基金，以及其他基金品种？根据投资对象的不同，证券投资基金可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、期权基金、指数基金和认股权证基金等。◎股票基金是指以股票为主要投资对象的投资基金；◎债券基金是指以债券为投资对象的投资基金；◎货币市场基金是指以国库券、大额银行可转让存单、商业票据、公司债券等货币市场短期◎有价证券为投资对象的投资基金；◎期货基金是指以各类期货品种为主要投资对象的投资基金；◎期权基金是指以能分配股利的股票期权为投资对象的投资基金；◎指数基金是指以某种证券市场的价格指数为投资对象的投资基金；◎认股权证基金是指以认股权证为投资对象的投资基金。10、什么是契约型基金和公司型基金？根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。◎契约型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金；◎公司型投资基金是具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金。目前国内已经发起成立的开放式基金都是契约型基金。11、什么是LOF基金？LOF基金，英文全称是”ListedOpen-EndedFund”，汉语称为”上市型开放式基金”。也就是上市型开放式基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖该基金。不过投资者如果是在指定网点申购的基金份额，想要上网抛出，须办理一定的转托管手续；同样，如果是在交易所网上买进的基金份额，想要在指定网点赎回，也要办理一定的转托管手续。12、什么是交易所交易基金（ETFs）？交易所交易基金是指可以在交易所上市交易的基金，又称ETFs（ExchangTradedFunds），其代表的是一揽子股票的投资组合，投资人通过购买基金，一次性完成一个投资组合（例如某个指数的所有成分股股票）的买卖。交易所交易基金有两种交易方式。◎一是投资人直接向基金公司申购和赎回。这有一定的数量限制，一般为5万个基金单位或者其整数倍；而且是一种以货代款的交易，即申购和赎回的时候，付出的或收回的不是现金而是一揽子股票组合。◎二是在交易所挂牌上市交易，以现今方式进行。与通常的开放式基金不同的是，交易所交易基金在交易日全天交易过程中都可以进行买卖，就像买卖股票一样，还可以进行短线套利交易。13、开放式基金投资的收益来源是什么？开放式基金在运作过程中收益来源有三：◎利息收入：指投资国债、金融债、企业债或银行存款产生的利息给付；◎资本利得：指买卖股票或债券获得的差价收入；◎其他收入：指运用基金资产带来的成本或费用节约计入的收入。这些收益均包含在基金单位资产净值中，到一定时候会按照基金契约以分红形式分配给投资者。14、什么是开放式基金的认购？若在开放式基金的发行期内购买，称为认购。国内许多开放式基金在发行时为吸引更多投资者，认购费率会比基金成立后低廉。15、什么是开放式基金的封闭期？为什么要有封闭期？基金成功募集足够资金宣告成立后，会有一段不接受投资者赎回基金单位申请的时间段，称之为基金的封闭期。封闭期是为了让基金经理将募集来的资金根据证券市场状况完成初步的投资安排。根据《开放式证券投资基金暂行办法》规定，基金封闭期不得超过3个月。16、什么是开放式基金的申购、赎回？基金封闭期结束后，您若申请购买开放式基金，习惯上称为基金申购，以区分在发行期内的认购。若您申请将手中持有的基金单位按公布的价格卖出并收回现金，习惯上称之为基金赎回。17、什么是基金的开放日？所谓开放日指基金契约规定的投资者可以在销售网点办理基金申购、赎回交易业务日期。18、什么是巨额赎回？基金管理公司如何面对巨额赎回？如果在某个基金开放日，基金净赎回申请（指赎回申请与申购申请总数之差）超过上一日基金总份数的10%，即认为发生了巨额赎回。巨额赎回意味着基金管理人必须卖出大量证券以变现，而大量卖出证券便可能牺牲收益，所以在处理巨额赎回时，基金管理人可以视情况选择：正常赎回若认定完全有能力应付，则可按正常赎回程序执行，投资人利益不受影响。部分顺延赎回若基金经理认为在一天内大量卖出证券比较困难或者对基金十分不利时，在当日接受赎回比例不低于基金总份额的10%的前提下，可以对其余赎回申请延期办理。对于当日的赎回申请，基金管理人会按单个帐户赎回申请量占赎回申请总量的比例，确定当日收力的赎回份额；未受理部分会延迟至下一个开放日办理，并以该开放日当日的基金资产净值为依据计算赎回金额，但投资者可在申请赎回时选择当日未获受理部分予以撤销。发生巨额赎回并延期支付时，基金管理人应当通过邮寄、传真或者招募说明书会订的其他方式、在招募说明书规定的时间内通知基金投资人，说明有关处理方法，同时在指定媒体及其他相关媒体上公告；通知和公告的时间最长不超过三个证券交易所交易日。19、基金管理人、基金托管人、基金注册登记机构和基金代销机构。基金管理人是负责基金发起于经营管理的专业性机构。在我国，按照《证券投资基金管理暂行办法》，基金管理人由基金管理公司担任。基金管理公司通常由证券公司、信托投资公司或其他机构能发起成立，具有独立法人地位。基金管理人作为受托人，必须履行”诚信义务”。基金管理人的目标函数是受益人利益的最大化，不得在处理业务时，考虑自己的利益或为第三者谋利。基金托管人是依据基金运行中”管理与保管分开”的原则对基金管理人进行监督和保管基金资产的机构，是基金持有人利益的代表，通常由有实力的商业银行和霍信托投资公司担任。基金托管人与基金管理人签订托管协议，在托管协议规定的范围内履行自己的职责并收取一定的报酬。基金托管人在基金的运行过程中起着不可或缺的作用。基金注册登记机构是负责投资者账户的管理和服务、负责基金单位的注册登记以及红利发放等具体投资者服务内容的专门机构。这册登记机构通常由基金管理人或其委托的其他机构（如中国证券登记结算公司）。基金代销机构是接受基金管理公司委托，代理开放式基金认购、申购和赎回业务的机构。基金代销机构可以使商业银行、证券公司。20、基金净值和累计净值。基金净值，是指每个营业日根据基金所投资证券市场收盘价所计算出的基金总资产价值，扣除基金当日之各类成本及费用后，所得到的就是该基金当日之资产净值。除以基金当日所发生在外的单位总数，就是每单位基金净值。基金累计净值为单位净值与基金成立以来累计分红派息之和，它属于一个参照值。举例说明，2002年7月2日某基金单位净值是1.0486元，2004年4月份派发的现金红利时每份基金单位0.025元，则累计净值=1.0486+0.025=1.0736元。买基金前先了解基金的品种初始投资基金的朋友，往往一看到各种基金宣传单，及报纸上各种基金介绍和分类，就脑子发昏，没了方向。即使有晨星、中信等评级机构做的评级，也不太明白自己应该买哪一个品种里的哪一只基金为好。其实，选择基金的第一步，是了解基金的种类，然后才谈得上选择适合自己的一只或多只基金，构建自己的投资组合。基金有很多种，可以根据是否开放、策略、标的不同，区分为不同的类型。投资人可以依照自己的风险属性自由选择。在此，我们详细为大家介绍一下基金的种类。开放与封闭式基金。基金有开放式与封闭式之分。对开放式基金而言，投资人可以随时依据基金净值，直接向基金公司买进、赎回或转换，而不需要通过集中市场撮合交易（LOF和EFT除外）。开放式基金每天只有一个净值报价，买进和赎回都是按照净值进行，没有折溢价的情形。股市收盘后，基金公司即会计算出当日净值。基金规模随投资人的买卖而增减。而封闭式基金，则是发行份额数固定，发行期满、基金募集达到预计规模后，即不再接受投资人买进或卖出，故称为封闭式基金。基金成立后在证交所挂牌，之后投资人所有买卖交易皆需透过集中市场撮合，交易流程与买卖股票相同，须通过证券经纪商买卖。买卖的价格、成交的机率均由市场供需决定。因此，封闭式基金每天有两种报价：一个是集中市场的市价，另一个则是基金公司每日计算的净值。依投资策略，基金又可以分为以下几种，其风险性依次降低：1、积极成长型基金：以追求资本的最大增值为操作目标，通常投资于价格波动性大的个股，择股的指标常常是每股收益成长，销售成长等数据，最具冒险进取特性，风险/报酬最高，适合冒险型投资人。2、成长型：以追求长期稳定增值为目的，投资标的以具长期资本增长潜力、素质优良、知名度高的大型绩优公司股票为主。3、价值型：以追求价格被低估、市盈率较低的个股为主要策略，希望能够发现那些暂时被市场所忽视、价格低于价值的个股。4：平衡型基金：以兼顾长期资本和稳定收益为目标。通常有一定比重资金投资于固定收益的工具，如债券、可转换公司债等，以获取稳定的利息收益，控制风险，其他的部分则投资股票，以追求资本利得。风险/报酬适中，适合稳健、保守的投资人。5、保本型基金：以保障投资本金为目标，结合低风险的收益型金融工具和较具风险的股票。运作方式是将部分资金投资于国债等风险较低的工具，部分资金投资于股票，而投资股票的部分份额可能会根据基金净值决定，净值越高，可投资于股票的部分就越高。在国内，保本型基金基本都有第三方担保。在国外，由于可以投资衍生工具，保本基金的风险较高的投资部分也可以通过把债券部分产生的利息投资在衍生工具上，通过放大杠杆操作来追求收益。不过，要提醒投资人的是，保本基金并非在任何时间赎回都可保本，在保本期到期之前赎回，也可能面临本金损失的风险。保本基金基本知识简介所谓保本基金，是指在基金产品的一个保本周期内（基金一般设定了一定期限的锁定期，在我国一般是3年，在国外甚至达到了7年至12年），投资者可以拿回原始投入本金，但若提前赎回，将不享受优待。这类基金对于风险承受能力比较弱的投资者或是在未来股市走势不确定的情形下，是一个很好的投资品种，既可以保障所投资本金的安全，又可以参与股市上涨的获利，具有其特定的优势。如果不考虑通胀压力的话，保本基金基本是无风险概念。其2005年能有高调业绩表现，功臣当然首推债市的走牛。南方避险基金经理苏彦祝表示，去年10月央行加息，当市场某些经济学家认为是加息周期开始之际，南方基金却研究判断这是加息的结束，遂放大了债券的久期，投资长债品种，其中国债504品种在不到3个月的时间内最高涨了10%以上。不过，因为3年保本期限的限制，保本基金主要是投资剩余期限在3年以内的短期债券，而此类券种2005年总体回报也仅在3%左右，所以更高的收益还是来自基金经理对于”风险资产”的主动运作。以南方避险为例，晨星数据显示，其最近股票持仓比重为22.22%，而其他保本基金最高的股票配置比例仅为10.10%，业内人士分析认为，上述差异是造成保本基金业绩差异的重要原因之一。什么是伞型基金？伞型基金实际上就是开放式基金的一种组织结构。在这一组织结构下，基金发起人根据一份总的基金招募书发起设立多只相互之间可以根据规定的程序进行转换的基金，这些基金称为子基金或成分基金，而由这些子基金共同构成的这一基金体系就合称为伞型基金，通常认为”伞型结构”的提法可能更为恰当。塞基金小知识奏：保本基金版靠什么保本裕问：南惠方避险增值校基金正在开斧放申购，听续说这种保本屡基金设有避蛛险周期，那币么什么是避慕险周期，保顺本基金和其裳他基金有什半么不同？惹答：保填本基金的避芒险周期又叫俱保本期，是尚基金管理人坚提供避险的损期限。保本院基金通常以罚保本和增值楼为目标，主刷要投资于风伯险很低、高球分红和回报欲的证券，以颈保证投资者铺到期能得到沉本金加收益桶的基金，一输般能获得高抖于同期责银行坦存款利息的材回报，是一阴种储蓄替代俗产品，一般登规定一定的腔封闭期限，钩属于”半封川闭”的开放波式基金。腿之所以搁叫避险是指多保本基金可劣以控制本金株损失的风险应。基金持有租人持有到期局，如可赎回珠金额高于或品等于其投资躲金额，基金臂管理人将按怖赎回金额支布付给投资者擦。如果可赎央回金额低于劳其投资金额株，基金管理范人将按投资智金额扣除已荣分红金额支销付给投资者邻，并由担保甩人提供担保呀。由第三方咐提供不可撤西销的连带责盖任担保正是弊保本基金与酸其他基金最停大的不同，歪从而保证期穿初全部投资满的安全。漆而保本沾基金靠什么奋实现保本，缠则要看其资纯金运作机制白。以南方避积险增值为例清，该基金将泉一定比例资夹金投资于抹债券络，并将这部球分投资获得岭的固定收益漂数额放大一询定倍数进行越股票投资。冠在实际投资蔬操作中，根眉据股市、债纯市上涨和下童跌的情况，刘动态调整股疤票和债券的匀投资组合，触确保在本金佳安全的前提声下，把握股仍市上涨的收巧益机会，获倒得较高的预约期收益。当眉基金前期收仪益越多，净毒值水平越高颗时，下跌至律保障本金水爆平的余地越芒大，即基金弃承受风险的咐能力越大，维此时投资于皱股票资产的挥比例上限越笔大。反之，诉当基金前期吧收益越少，追净值水平越僻低时，下跌躺至保障本金鞠水平的余地述越小，即基袍金承受风险瓜的能力越小糠，此时投资侄于股票资产坡的比例上限缓越小。雹第二节．敌袍封闭式基金通与开放式基丛金姿封闭式基金短与开放式基么金有何不同尘问：都说封座闭式基金将安是今年基金弓投资中的热扔点，那么，愈它和开放式管基金有何不怜同呢？箭答：根线据《中华人蛾民共和国证声券投资基金蜡法》总则，堪”封闭式基真金是指经核罩准的基金份玻额总额在基趋金合同期限省内固定不变元，基金份额脸可以在依法将设立的证券窝交易场所交净易，但基金兔份额持有人客不得申请赎宗回的基金。窜”而开放式绕基金的基金锻份额总额不颠固定，基金泻份额可以在厦基金合同约瞧定的时间和窄场所申购或臣者赎回。慈我国证块券市场上最识初出现的都哲是封闭式基航金，因为其仓可以保证资窑金总额的稳迎定，避免应勺对赎回的问瞒题，适合初山创期的证券恭市场。染与开放口式基金相比圈，封闭式基歼金的基金单杀位买卖价格意更多受到市贼场供求关系黑的影响，因越此会出现折叹、溢价的现来象，即基金败单位买卖价厘格低于或高孩于每份基金研单位资产净犁值。另外，眼开放式基金像的投资者可庆以随时申购疑赎回基金，码而封闭式基台金的买卖需舅要到交易所因进行，需要万交纳一定比疼例的证券交酷易税和手续英费，而开放坦式基金的投钱资者需缴纳峡的相关费用胳（如首次认缝购费、赎回蜂费）则包含忽于基金价格井之中。一般疾而言，买卖难封闭式基金诉的费用要高膛于开放式基模金。由于封丈闭式基金不足能随时被赎椅回其募集得使到的资金可张全部用于投扰资，这样基窃金管理公司径便可据以制可定长期的投锣资策略，取复得长期经营档绩效。而开模放式基金则栋必须保留一管部分现金，区以便投资者到随时赎回，蔑因此不能尽耐数地用于长幕期投资。礼证券投资基俯金的分类袜分类原则受基金分速类主要以招末募说明书中绑基金所确定弦的资产配置锹比例、业绩懒比较基准以徐及投资目标祖为基础。招来募说明书中石基金所确定戒的资产配置育比例、业绩姨比较基准以贡及投资目标筛代表了基金倍对投资者的输承诺，构成百了对基金经期理未来投资呜行为的基本贴约束，以此拥为依据进行扯基金分类，扩可以保证分酒类的稳定性怎与公平性。绍一级分宜类标准可先进行慕一级分类，锯然后再根据辰情况进行二烈级或三级分姜类。一级分够类以中国证鸭监会颁布并亦于2004萝年7月1日挖起开始施行巴的《证券投驾资基金运作到管理办法》震为准，该办争法第二十九往条规定：”棒基金合同和沾基金招募说姐明书应当按死照下列规定苦载明基金的勇类别：（一南）百分之六青十以上的基兵金资产投资缝于股票的责，为股票基读金；（二）竟百分之八十边以上的基金委资产投资于仁债券文的，为债券意基金；（三许）仅投资于吵货币市场工索具的，为货产币市场基金稿；（四）投畜资于股票、樱债券和货币樱市场工具，降并且股票投逗资和债券投付资的比例不胞符合第（一饲）项、第（疾二）项规定嗓的，为混合蒸基金；（五搭）中国证监献会规定的其冒他基金类别点。”摩二级分穴类标准再1、股鲁票型基金：搅以股票投资罚为主，百分侍之六十以上费的基金资产朽投资于股票台的基金。中2、指吃数型基金：漂以某种指数添的成份股为唇主要投资对六象的基金。还3、偏祝股型基金：希以股票投资滨为主，股票贿投资配置比初例的中值大宰于债券资产校的配置比例轨的中值，二车者之间的差备距一般在1控0%以上。走差异在5%赖～10%之苏间者辅之以浅业绩比较基忙准等情况决燥定归属。座4、股植债平衡型基改金：股票资然产与债券资脖产的配置比芹例可视市场袄情况灵活配盈置，股票投围资配置比例失的中值与债旨券资产的配芬置比例的中恰值之间的差惠异一般不超抱过5%。斥5、偏悉债型基金：壤以债券投资彻为主，债券窄投资配置比柏例的中值大哨于股票资产催的配置比例织的中值，二烛者之间的差俭距一般在1铜0%以上。榜差异在5%写～10%之侄间者辅之以纤业绩比较基形准等情况决佩定归属。昨6、债首券型基金：慕包括两类基虫金。一种是躺不进行股票宪投资的纯债浊券基金，另统一种是只进刊行新股认购煤，但不进行退积极股票投也资的基金。确7、保烂本型基金：汇保证投资者哭在投资到期者时至少能够辰获得全部或经部分投资本积金，或承诺耕一定比例回耐报的基金。仿8、货检币型基金：按主要以货币确市场工具为谷投资对象的婶基金蹲开放式基金得的何”旅开放捉”业指什么轰我们可以把屡基金分为开未放式基金与副封闭式基金灭，”开放”赚是相对于”茄封闭”而言完。简单地说梳，开放式基异金的”开放致”有两重意窑思。哥一、封逐闭式基金，骑其发行的规粮模是固定的等，比如我们基可以说某基慎金规模为2到0亿。发行突结束后，基鲜金公司就不麻接受新的申额购，投资者琴手里的基金月不想要了，盼也不能退给治基金公司。轧投资者只能亩从二级市场于其他的投资恩者那里买，牺而卖也只能票卖给其他的挣投资者。这排样，封闭式特基金的总分奶额是不变的暴。肚而开放疾式基金，基坊金规模是不白固定的。基岩金发行期结劫束后，经过络一定的封闭副期，就进入样正常申购赎半回期，投资盗者如果想买屿这个基金，蚕基金公司继芹续以当时的盏基金净值卖荒给投资者，赏而投资者如迷果不想持有娘基金了，也鹅可以按照赎尤回日的净值设退给基金公薪司（赎回业贸务），基金厦规模是不固柔定的。番二、封玩闭式基金在判证券交易场亦所上市交易概，而开放式脏基金在销售箭机构的营业告场所销售及过赎回，不上榨市交易。般开放式基金蝴分五类哪谜类适合你粘如果按照投币资类型来看让，开放式基蜡金可分为股庸票型、卸债券傻型、保本型圆、配置型和码货币式基金惭五大类，下属面我们看看酒哪类最适合宿你。糠货币式域基金荷资金投桶向：资产配董置主要是央仁行票据、短畜期债券、债岛券回购及同祥业存款和现齐金。努适应人破群：对风险菜特别害怕，羽资金闲置的参时间无法长硬期确定，希怖望获得稳定脾收益。坦关注品乏种：银华货少币市场B

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（180怨008渐行情越，蠢资料泥，洲咨询创，快更多匹）。播特别提责醒：在人民水币升值预期廉下，货币市翠场资金充裕仿，货币式基世金的年收益凑维持在2%添左右，短期译融资券等新论品种后，货性币基金收益近率有望上升麻，但超过3拼%仍是奢望恭。写配置型玩基金抚资金投竭向：资产配陈置中包括股秩票、债券和重现金等，分卖配比例可以炭根据市场灵饿活调整。购适应人侮群：具有适疮度的风险承舌受力，希望吉获得一定的独超额收益。咸关注品即种：广发稳寨健增长

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（旱16190施2蕉行情阵，哄资料式，右咨询龄，午更多被）。耍特别提因醒：200偷6年股市债题市行情出现馋转换的话，霜保本型基金扭收益可能下身降。此外，聚保本基金都柿规定了持有鸣期，一般是涝三年，因此罗一定要是长家期闲置资金灾。光债券型丘基金膛资金投姨向：资产配谊置中以债券血品种为主（攀超过50%中）。各适应人氏群：对资金还安全性要求谈较高，希望誉收益比较稳杂定的人。侨关注品肆种：银河收品益

（1呼51002劣仙行情慈，解资料荷，兽咨询尚，减更多通）和嘉实理素财债券（7秤0005）跨。忧特别提续醒：债券市倾场经过20务05年大涨羞后，200科6年的预期锹收益可能下叔降。郊股票型鹅基金架资金投反向：资产配敌置以股票为洗主。顽适应人述群：愿意承影担较高风险漏，希望获得蚁高收益的人节。更关注品蜜种：易方达执策略成长

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（180销003巾行情鹊，司资料鼓，颗咨询笼，尾更多返）。物特别提沉醒：股市行堵情的回暖为华股票型基金胳未来的高收每益增添了可跌能，但股票烧型基金之间边收益两极分菌化的情况比家较突出，选睬好基金更为班关键。填货币市场基吴金有哪些特壤点？浪海南马先贴生问：请问袜货币市场基醋金有哪些特笨点？荣鹏华基擦金：货币市呜场基金与传浩统的基金比除较具有以下银特点：1、漏货币市场基灶金与其它投肉资于股票的盛基金最主要旁的不同在于锈基金单位的察资产净值是座固定不变的桂，通常是每个个基金单位育1元。投资说该基金后，券投资者可利品用收益再投坏资，投资收额益就不断累晃积，增加投晃资者所拥有削的基金份额骡。2、衡量野货币市场基疑金表现好坏帜的标准是收惨益率，这与妈其它基金以惹净资产价值本增值获利不漏同。3、流泪动性好、资坛本安全性高齐。这些特点锄主要源于货早币市场是一稿个低风险、磨流动性高的正市场。同时俱，投资者可屋以不受到日枕期限制，随揪时可根据需陕要转让基金稀单位。4、架风险性低。泰货币市场工泄具的到期日据通常很短，赴货币市场基夫金投资组合海的平均期限蒙一般为4～那6个月，因艰此风险较低柱，其价格通梯常只受市场陵利率的影响歌。5、投资齿成本低。货煮币市场基金员通常不收取激赎回费用，恐并且其管理钓费用也较低按，货币市场死基金的年管哲理费用大约销为基金资产杨净值的0．裙25％～1侵％，比传统酬的基金年管羡理费率1％最～2．5％友低。6、货膀币市场基金疲均为开放式质基金。货币隔市场基金通移常被视为无帝风险或低风巷险投资工具隆，适合资本烤短期投资生阻息以备不时摆之需，特别轮是在利率高窑、通货膨胀敌率高、证券往流动性下降帽，可信度降品低时，可使敲本金免遭损按失。厕深圳陈乖小姐问：最聋近汇添富基末金等一些基兴金推出了”券上证基金通床”费率优惠魄，请问”上达证基金通”奸的概念是什谈么？蝶汇添富梨基金：”上穿证基金通”问就是利用交世易所跑道进龙行开放式基星金认购、申底购和赎回，冶也称为开放抢式基金”场烈内交易”。到这样，投资饭者就可以像线买卖股票一高样买卖所有恼在上证所挂填牌的开放式麻基金，省去委多次开户、化多次奔波的肌繁琐，并可番以更便捷、宪更充分地查松询开放式基坏金信息，使籍基金投资轻甜松、高效。它货币市场基拿金的投资范妈围味兰州刘先生叮问：最近购呀买了一只货瞎币市场基金先，能否请基城金公司介绍参一下货币市侵场基金的投惕资范围？谨国泰基胆金：查根据《洪货币市场基踪金管理暂行智规定》的规混定，我国货劝币基金的投竟资范围包括炼：修现金；将一年以内（值含一年）的到银行储定期存款、狗大额存单；翻剩余期限在鞭三百九十七且天以内（含晒三百九十七鬼天）的存债券皂；期限在一魔年以内（含搜一年）的债脂券回购；期众限在一年以沾内（含一年监）的中央银结行票据；中促国证监会、摇中国人民银浙行认可的其横他具有良好盖流动性的货层币市场工具咬。浇货币市场基职金：简单实第用的理财工推具妙2004年骆之前，货币恳市场基金对艰国内老百姓役来说可能还陶很陌生，但凉就是在一两激年中，这个谱在国际上简葵称MMF（叛Money猴Mark老etFu似nd）的理舰财工具突然役掀起了一股浙热潮。据统晋计，截至今肿年上半年，槽国内市场基秆金总资产已气超过180该0亿元，占季据了开放式划基金总资产疯的半壁江山能。这说明已处经有相当数愤量的投资者额开始运用货恋币市场基金槐这种现金管客理工具了。我特点躁货币市券场基金最主财要的特点是宿安全性好、姓流动性高，销因为其投资葡的货币市场风工具大多数伸风险较低，严比如现金、输一年期内的掏银行刻定期存款、轿大额存单、划央行票据、脆国债、坚债券抬回购、高信吹用等级的短跟期融资券等伶等，这些投改资标的都很躺易于变现，锹国内相当多妄的货币市场械基金已经实虾现T+1日话到账，即今屯天发出赎回好指令，明天亿就可以拿到京现金。脉经过基施金管理人的颈投资运作，琴货币市场基新金的收益率腿通常明显高墙于同期活期座存款利率，蛮有时甚至超脏过一年期定画期存款利率爸。据统计，良截至今年三拍季度，国内拒7只运作满年一年的货币亮市场基金的零平均收益率企超过了2.部5%，哪怕秀是在近期货勾币市场收益葬率大幅回落敢后，28只血货币市场基同金的平均七旅日年化收益枪率也维持在政1.7%左罢右。堵发展鸭在欧美敌发达国家，仰购买货币市与场基金早已租成为家庭理婆财习惯，被涨普通老百姓便视为银行存泻款的良好替薄代物和现金食管理的工具膊，享有”准午储蓄”的美心誉。197芒2年，世界本上第一只货然币市场基金巨在华尔街诞愿生时仅有3天0万美元的圈规模，到了喝2005年倍，这一数字盈已经达到惊饺人的1.8百万亿美元，逃占据美国共询同基金市场昏整体资产的尾23%，一锡度超过了美尖国居民储蓄谜存款的规模课。在美国，郊几乎半数的勉家庭都持有岭货币市场基虫金，很多老县百姓甚至不丙清楚自己购举买过多少货莲币市场基金慰，这倒不是位因为理财疏策忽，而是一顽有闲置的流撇动资金就自佣动划入货币桥市场基金账洲户中。骡我们再抓看看国内，桥2003年固底第一只货轰币市场基金躁问世，尽管寺当时基金公类司做了很多岂的宣传推介摇工作，但由储于中国老百异姓多年养成平的储蓄习惯征，一时这种李简单实用的坦理财工具并竿没有被接受撞，大多数买担入货币市场崇基金的是嗅钳觉敏锐的机提构投资者。吵2004年俊中国股市受金宏观调控而引走上了阴霾喊的下跌之路断，许多亏损号的投资人开袜始考虑资金糟的安全性。势但是他们既笑要求资金的砍流动性，以球期行情转暖皮能够随时入研市，又不满听足于活期存秘款的低利率笛，于是同时投满足这些条燕件的货币市蔽场基金开始选受到关注，哲其发展一发颗而不可收。脊从0到18塔00亿元人寸民币，货币粮市场基金的杜这种腾飞仅漠仅用了一年校半时间。当奸然，和高达露14万亿的臭居民储蓄存苗款相比，货父币市场基金铃只能算是零稼头；但从另铲一面看，货卧币市场基金便在中国前景末无限。妻建议饰回顾了台货币市场基圈金的发展历光程，我们不辰难看出货币扯市场基金成脖为中国人的强现金管理工塞具是未来的撇趋势，同时钱也能感受到周这种产品的莫突出特点。诵在国内，货糠币市场基金飞也将走一条脉从大中城市申辐射中小城耻镇、从一部猫分人到大多枝数人的普及第之路。越早减了解并购买争，就越早能禽够享受到这些种理财产品能带来的便利赞和实惠。柱货币市俱场基金正好过满足投资者热的低风险和际流动性偏好术。也就是说托无论你是一墙个回避风险润的投资人，岛还是你只需央将一部分资哄产配置到风箱险水平较低村的理财产品改，只要你在裹乎资金的流争动性，货币拴市场基金都堆是极佳的选停择。特别是株忙于事业的话工薪阶层，茂如果每月都竖拿出一定的左闲置资金购垂买货币市场诚基金，选择饺收益结转份木额的方式，钓那么长期积衫累的这种复者利回报将相控当可观。同据时它不像股业票、债券那级样占用资金窝，随时可转植为现金，只湿有一两天的你周转时间，妥非常便利。捉不仅如毒此，货币市寒场基金还有眉免税、费率递低、手续简句单等优点。寄而且国内的苏货币市场基蛋金也在研究室开发多种功连能，比如和陵银行卡结合呢，集储蓄、案理财、消费洋等用途于一腔身，还可以薯用来缴纳各易种杂费、按匠揭和直保险鱼扣款。随着咱电子结算技白术的改进，加我们很快就高会发现将更老离不开这种心理财工具了藏。茄如何投资货上币市场基金戴问：什么样遥的投资者适夏合投资货币众市场基金？圆答：一柄般而言，拥湾有一定金额蚊的短期闲置避资金，并希极望有稳定增王值机会的投却资者，均适拾合投资货币笋市场基金。取具体来说，三以下两类客恒户群体更应而关注和投资仍货币市场基蕉金：1.活土期存款客户看、作银行平定期存款客卫户、国债投斧资者（追求滋本金安全、情高流动性并拳希望获取稳娇定收益，将鸡货币市场基锦金作为现金驴管理的工具垮）；2.专腹业投资者（校将货币市场寻基金作为投蚀资组合的类斜属资产配置僵，达到优化详组合或避险技的目的）。拣问：什钢么是货币市樱场基金的每蜓万份收益和滋近7日年化爱收益率？遭答：每桐万份收益，漆是指把货币园基金每天运裙作的收益平风均摊到每1透份额上，然歇后以1万份冒为标准进行棚衡量和比较推的1个数据择。近7日年视化收益率，告是指货币基策金7个自然迟日每万份基停金份额平均颠收益折算出木来的年收益应率。时这两种吨指标都是衡株量货币基金映的收益标准往。每万份收毁益在基金出灌现大宗交易值或者赎回的帜时候，变化廊得最明显，幕而近7日年盛化收益率则唯是7日内收针益情况的一工个平均值。柏因此，如果摇近7日收益太率一样的话塌，并不意味构每天的每万偷份收益也会在一样。港投资者葛真正要关心辫的，应是每立万份基金单嫂位收益，它话所反映的是善投资者每天掩可获得的真坑实收益。这鹅个指标越高俗，投资人可祖获得真实收锡益就越高，愿而近7日年片化收益率与辉投资者的真犹正收益，仍梳存在着一定肥的距离。箭关于货币市望场基金的几多个提问企1、货币市滴场基金是一斧种什么类型漫的基金？路2、购买货棵币市场基金胡最少要多少紫钱？是3、购买货远币市场基金善是净值高好芹还是低好？读4、货币市负场基金与定堆期存款相比攀，有什么优担点？填1、货疫币市场基金径，是一种功埋能类似于迟银行月活期存款，咏而收益却高亩于银行存款像的低风险投饼资产品。它截为个人及企词业提供了一导种能够与银翼行中短期存见款相替代，迹相对安全、庭收益稳定的伶投资方式；吸而且既可以估在提供本金霞安全性的基磁础上，为投咬资者带来一干定的收益，朝又具有很好妹的流动性。乱流动性恩：货币基金锅的流动性很跪好，甚至比届银行7天通鉴知存款的流骂动性还要好抗。前者T+转1或T+2际就可以取得滚资金，而后素者则需要T谢+7。货币郑基金有类似疗于活期存款纯的便利。今牙天赎回（T某日），资金劫最快明天（府T+1日）裙上午10点她以前到账。管货币基踢金对于大额觉赎回有一定柴限制，规定院每天只能够星赎回基金总恨额的10%妇。购买规模禽大的货币基这金，就能够死规避这种问劣题。荐安全性唐：货币基金核投资于短期磁债券躺、国债回购列及同业存款营等，投资品手种的特性基讲本决定了货僻币基金本金显风险接近于引零。蒜收益率虚：货币基金麻的收益率远美高于7天通丝知存款。货附币基金没有弃认购费、申歌购费和赎回赶费，只有年眼费，总成本吴较低。狗2、一量般，申购或肤认购货币市巾场基金的最各低资金量要何求为100恢0元，追加役的也是10侧00元的整徐数倍。袭3、货闪币市场基金夕的基金单位湿资产净值是帆固定不变的密，一般一个胆基金单位是驴1元，这是治与其他基金殿最主要的不兆同点。投资轰货币市场基林金后，投资激者可利用收骄益再投资，烧增加基金份跌额，投资收望益就不断累生积。浮通常反骑映货币市场裙基金收益率孩高低有两个涉指标：一是衫7日年化收去益率；二是笛每万份基金阅单位收益。万作为短期指带标，7日年甩化收益率仅西是基金过去御7天的盈利饰水平信息，愧并不意味着伶未来收益水金平。投资人拆真正要关心摊的是第二个备指标，即每歉万份基金单验位收益。这治个指标越高利，投资人获韵得真实收益剩就越高。榆4、货饥币基金虽有酒"准储蓄"次之称，但它唱与储蓄还是恋有差别。剂首先，访银行存款利己息收入要缴浓纳20%的罗利息税，但饱持有货币市舌场基金所获上得的收入可吓享受免税政挺策；翼其次，猴银行定期储件蓄虽然有较书高的收益率伟，但流动性阳不足，活期电存款虽然能坛够随时存取阔，但税后利食息低，而货侍币市场基金炭的流动性较登高，同时收葬益也较高。彼再次，慕银行储蓄有爪固定利率，捆而货币市场平基金随每天献市场利率变叹化，每日收爆益不同；银迎行活期储蓄利是按年计算寻复利，而货篮币市场基金翅是按日计算需复利。值l定撑小额资金理拘财首选货币屿基金士月收入10啊00～20注00元，有快10多万元粘的存款，但叮觉得存款利倍息太少，怎桑么理财比较近好？斜总体来程说，现有的证资金量不大复，风险承受财能力估计不躁强。10万美元存款如果偶在未来的3遇年内不会动或用，到期后瞎可用其中的欺大部分资金既择机购买三控年期凭证式掩国债或安邦辜理财型家庭爪财产梨保险刮（每日商报携已多次介绍生）；其余的殃购买货币市皂场基金或短祥期正债券艘基金，也可臭各买一些，形一般以10耳00元为购寿买起点（有时的基金头一炸次为500赢0元），月碧结余也可随稻时加入，要并用钱时提前艺两个工作日昂去赎回，目返前的年收益受率在2％以乏上。如果资桂金很快就要岗用的，那就井绝大部分购抵买货币市场奶基金，少部摩分存定期存把款。竿中短债基金厨VS蛋货币基金涨相似品种如今何选择？驴刘小姐在网楼上看到关于抗中短债基金竞发行搁浅的拿消息，不禁叹有些着急：姿”媒体说监赏管层认识到脚了中短债基炮金的风险因借素。我现在系想知道，我键4个月前买丝的中短债基没金———博杯时稳定价值露基金（博时跑6号）是不衡是风险挺大蝇，要不要转骂为货币市场针基金？”挨嘴两种基金颇做相近舅轧我们不惧妨先对中短害债基金和货踏币市场基金屑作一个简单饲地比较。目细前市场上仅甩有两只中短戒债基金——桥—博时6号畜和易方达月墓月收益，成泡立时间都不币长，最早的硬博时6号还西不到4个月衰。而货币基纵金要年长很芳多，200况3年底诞生慈后，加上最附新成立的长梳城货币基金瞒，”家族”幕规模已达2锣6只。碧中短债乔基金和货币持基金一样，亲都免申购、挖赎回费，基酬金赎回款T信＋1或T＋日2日就可到机账。投资范劲围均与股无锻缘。不过，咏中短债基金寒投资屡债券姥期限为3年敬期以内，大刷大超过货币戴基金的组合没投资期限。幕正因如此，理当初中短债简基金面世时帅被称为”货愿币基金的加斯强版”。云惰不能忽视的折差别裳级虽然相户似，但两种档基金还是有表差别的，主狡要体现在收励益率和风险藏度上。盟从投资逢期限看，中盏短债基金风膏险和收益必做然超过货币四基金。可比貌较的是年化碍收益率。截丹至12月1注3日，博时枝6号90天击年化净值增复长率为2.集234%，勉而绝大多数寇货币基金7洲日年化收益多目前在2%狗上下。还有曲一个很能说毕明问题的数纹据，12月网13日的市门场利率，1喇年期为1.折49%，而考3年期为2认.28%，危可看出货币赠基金和中短喜债基金的一各个理论收益撇水平。当然公最近也有个顿别货币基金遮表现抢眼，鹿收益率甚至猾超过中短债瓦基金，这与节其持有券种牙有关。抢在两者杆资产估价中鼻，都有一个手修正条款，饿即基金要在绍每个交易日化采用市场利伶率、市场报芳价和交易市怠价，对基金叫持有的估值掠对象进行重吃新评估，当互重新评估的背基金资产净艳值与”摊余改成本法”计敢算的基金资惕产净值产生乓重大偏离时靠，就需进行史相关调整，辛以使基金资柜产净值更能例公允地反映爽基金资产价膊值。当这种幕偏离发生时揪，两者的风糕险度就不一斥样了。中短作债基金比货卡币基金对市良场利率的短旬期变化更敏朝感，也就是第短期波动会责更加明显。孩遵视资金安排库而定弓利由此，利投资哪种基宁金，除了要误考虑收益率铃外，还需考邀虑风险度。荣有一种常直观的衡量笨方式。对于遭收益指标，良货币基金表团示为”7日垃年化收益率狐”，而博时勺6号则为”旁90天年化贤收益率”。关可以简单地闹认为，货币拖基金更适合言以7天为运哪用周期的资策金，而适合安中短期基金杠的资金，其逮运用周期在川一个季度以嗽上。返对刘小己姐来说，如陵果资金打算仅放一个季度阿以上，不妨间投资中短债冒基金，享受宏高一点的收凝益；但如果领期间会有急锯用，不如买其货币基金，齐免得赎回中今短债基金时砌正好在其净障值波谷。巷新闻链鸡接搁浅原月因何在充目前监辅管层对中短避债基金的最茂大担忧，还块是怕重蹈货勺币基金覆辙桂。此前因不君少货币基金猎为了追求高诱收益而大打由”擦边球”狂，引致风险矩积聚，才有妙了《货币基逢金管理办法惜》。但如比庆照货币基金腊对中短债基渠金度身订制故规矩，又会侄像一位基金捉业人士分析崭的那样，随航着债券市场授细分，出现泊投资组合久沸期为2年或誉4年的基金逝，是否要再找定规矩？中咐短债基金投删资盾银行围间债券市场玩可能带来的娃流动性风险之，是市场又访一担心。将投资债券悉基金应该注厕意什么？她浙江孙暴女士问：投含资维债券井基金应该注罢意什么？祥蚀垮刃俊骨惨坚敏始娱正着振臣护捞摘棉己王浪师态遇呢笼睬遥雨什匆翅投资人研可以通过以阶下几个方面死有所了解债嫩券基金信息笨：基金招募宿说明书中对灭所投资债券作信用等级的糠限制；基金劳投资组合报碰告中对持有劳债券信用等尖级的描述。葛同时，投乔资人还需要批了解其所投代资的可转债社以及股票的纱比例。例如墓，基金持有乘比较多的可打转债，可以感提高收益能涝力，尤其是金集中持有大痒量转债的基乱金，其回报络率受股市和久可转债市场劳的影响可能撑远大于债市评，但也放大塞了投资风险违。轰中短债基金定与其他理财政产品的比较雨（表）南方多利债券基金同时是其他理财产品的理想替代品。下表即对南方多利债券基金与其他理财产品在收益性、流动性、风险性、起购点、分红、透明度、税收等方面进行了比较：项目收益性流动性风险性起购点分红透明度税收南方多利债券较高强，可随时变现低，投资高信用券种、平均剩余期限控制低，1000元即可投资符合分红条件时，每月至少分红一次好，每季度投资报告免税货币市场基金低强，可随时变现低，投资对象基本为国家信誉品种低，1000元即可投资月月分红，复利收益好，每季度投资报告免税人民币理财产品低弱，必须满期后变现低，银行信誉作为保障较高，一般超过10000元期末收益一同获得差，对外不披露投资组合征税，一般为20%券商集合理财中弱，到点开放较高，投资对象多样较高，一般超过50000元到期分红差，信息披露不规范征税信托产品高最弱，投资期限长高，投资于高风险产品高，一般10～20万到期分红差，有待进一步完善征税园资料来源：潮南方基金公哲司200欲6-03-筹03胳中短债基金巾与货币基金您和吊债券窝基金的比较宏（表）句南方多辨利赶债券柔基金是介于扰债券基金和坑货币市场基险金之间的基抬金，兼具了烫债券基金和丧货币市场基侮金的双重优锦势：首先，牛南方多利债食券基金与市停场上其他债睬券基金相比案，在目前市尽场形势下主食要投资于债删券市场的中尖短期债券，睁而不投资股暂票和可转债您，债性更纯抵；其次，南朽方多利债券殖基金免认/井申购费和赎称回费、以两阅年期定期存夫款税后利率蹲为业绩基准房、在达到分糟红的条件下脆每月至少分障红一次，因董此，南方多墓利债券基金严在费用设置吉、比较基准烛设置和收益航分配三个方积面都体现出届货币市场基阀金的优势。斜吵与现有违的债券基金样相比，南方逮多利债券基弓金具有三个衰优势：一是默风险较低。掌虽然同样是诸以债券为投岸资品种，但刘是南方多利钱债券基金对冲所投资债券隔的种类和平情均剩余期限晚做了明确的梳限制，风险骂明显较低。浑二是投资成泛本较低。南夫方多利债券述基金在费用残设计上更接管近于货币市秃场基金，其衔管理费和托怠管费明显低铁于目前市场税上其他债券岁基金，且不塔收取申购（榜认购）、赎匪回费，即使临考虑到销售弟服务费，该繁基金的投资掀成本也要低段于目前市场洋上现有的债飘券型基金。托三是收益更汗加稳定。由障于多利债券异基金在可分止红的条件下笔，每月至少依分红一次的咬方式，并且碧其投资券种饿的期限较短黑，投资组合闹的收益率波泉动性相对较均小，因此，戚与现有的债活券基金相比阵，这只基金邻的收益将表吹现出收益率眉更加稳定的样特点。飞与货币钞市场基金相炉比，南方多旋利债券基金箱则突出表现灾在收益率方项面。在流动连性相近的情膨况下，南方蜓多利债券基斗金有望获得学高于货币市渡场基金的收伙益率，这也捞正是该基金馅的业绩比较礼基准设定为忠两年期定期浮存款税后利管率，而不是改像货币市场释基金那样普涂遍以一年以高内的存款利校率作为比较消基准的原因严。项目南方多利债券基金货币市场基金市场现有债券基金基金类型纯债基金货币市场基金混合型债券基金基金定位短期收益工具，在注重安全性的同时注重收益性、流动性资金停泊港，在注重安全性的同时更注重流动性适合中长期持有的低风险投资工具投资范围固定收益类金融工具，不投资可转债和股票397天以内固定收益品种所有债券，且有较高比例的可转债和股票剩余期限组合平均剩余期限每个交易日均控制在3年内组合期限必须小于180天无明确剩余期限规定或期限较长本金安全性较高高一般业绩基准两年税后定存一年期税后定存无固定收益的业绩基准预期收益率一般情况下，比货币市场基金收益高稳定收益和债券、股票走势相关，波动较大00较高，类似股票基金年费率0.90%0.68%一般1.00%左右收益分配每月至少分红1次，每年最多20次；分配比例不低于已实现收益的90%每日分配（全部）、按月支付一般为在符合法定分红条件下每年至少分红一次信息披露净值、90日年化净值增长率日收益、7日年化收益率净值代私资料来源：卧南方基金公泉司200啄6-03-蝇03制皱表：新浪飘嘉实基金：席投资指数基暑金分散风险驴问：何羽谓被动型的改指数基金？冲答：是宝指基金对于葬成份股票的柳投资数量，妄完全按照相雕关成份股票后在具体指数完中的所占权庄重进行，不奖作主观投资收多少的判断宿与选择；在随市场时机方谱面，也不作作任何选择，俱时刻保持高休水平的投资陈仓位，以求昏得基金绩效捡曲线与标的歌指数波动曲葡线的高度拟申合。跳问：投笑资指数基金汇有什么好处撒？鹊答：省序时省力。指沃数基金的绩毫效表现，基神本与标的指淡数代表的大堂势一致，研香究大势比研胁究个股简单兔，太多的上搂市公司包含被着极为庞杂犁的信息，普搜通投资人无疯法过滤和判掌断。而投资瓜指数基金只隆需判断指数远涨跌，不必砌费心挑选个奸股。看准了季大势，就可虹购买指数基哑金，指数涨超多少基金就墓涨多少，简增单明了，反寸之亦然。谅此外，黑可低成本实全现分散投资杆。最低只需登投入100菜元（申购时熔需1000鹅元）即可拥燕有组合证券缺。如购买市踢值最大的5箱只股票各1坟手，要投资毕几千元。另脏外，选择更乐具代表性的狼与指数相对可应的基金，男如国内首只阀全市场指数裳沪深300挖指数，还可筹避免沪深两币个市场不一隔致的风险。池指数基金的贝品种和特征衡指数基金是彼一种以拟合丛目标指数、环跟踪目标指半数变化为原环则，实现与衔市场同步成忌长的基金品增种。具体可甜分为复制型瓦指数基金和游增强型指数垦基金，前者感是完全复制金标的指数，叔后者是在被阅动投资的基乎础上适当调邮整个别股票脾的权重，以穗期获得比标怕的指数更好妻的收益。棍目前封珍闭式基金中挂兴和、普丰泛、天元三只艇指数基金均寿为增强型指占数基金；开惩放式基金中膝的指数基金戒有华安上证昌180、天航同180、沃博时裕富、丈融通深证1谣00、易方惩达上证50涂、长城久泰薯、银华-道基琼斯88、华华夏50E待TF、嘉实责300等。优在现有郊的指数中，据上证50指情数基金的蓝隶筹特征较为薄明显，行业含集中度高—业——集中在版银行笑、钢铁、石哨油石化等方袍面，与经济冬发展的关联乓度高；上证蝇180指数潜、深证10菊0指数等则骤分别反映了永沪深两市的攻整体情况，轮此外，还有攀新华富时指趣数、道琼斯孩88指数等朴。裁用股票笑做波段操作帖，由于股票抱涨幅和指数异涨幅有偏差哭，容易出现尸”赚了指数么不赚钱”的锯情况，所以顾目前机构投呼资者往往选告择指数基金怨进行波段性阵操作。召ETF血六大金刚理但财秘籍防华夏上证板50ETF今中国第一迟只ETF产哄品，基金规英模和一二级枣市场成交量宾都很大，并细且有很长的项历史记录可难供投资者研反究，无论是并中线投资还煮是短线套利惭都十分活跃秀。私易方达痛深证100副ETF深面交所计划推棋出的第一只顶ETF产品躬，能够很好桶地体现深圳白市场的特色梯，由于每只套股票所占比烈例较低，受调到个股波动呼的影响较少阻。2005乞年9月，深湾证100指暑数在大规模窑调整中接纳洁了更多的中杠小企业板上裳市公司，并井且规定深证磁100指数袍至少包含1识0只中小板衰上市公司，叫深证100翁指数的成长鼠性更高，中制线投资潜力害大。怨华安上艘证180E升TF第一航只在指数基腔础上经过挑霞选的ETF迟，剔除了上飘证180指碗数成分股中状成交活跃程坑度低的成分科股，同时，呜基金管理人山在ETF对蝴应行业的配巧置方面也有美更多的选择陆余地，对上敲海市场有很费好的代表性艰。伶友邦华投泰上证红利社ETF特茫色明显的一亲只ETF产革品，跟踪股叮票数量为5删0个，分红拜可能会不断蹄地给ETF驴投资者带来字收益，适合裙原本喜好分晌红能力强的般股票或者是降基金的长期羡投资者投资纸，投资者进堪行ETF套厕利也比较方问便。紫华夏中草小板ETF贡六个产品哑中波动性最项大的一只E孕TF，从2欣005年6缝月7日的基逝准日到12晕月1日指数防正式启动，盈中小板指数泉上涨了40奴%以上，远栗远超过其他耍指数的上涨故幅度。中小页板公司股价惕波动大、成阅长性强，这存些特征都给悔中小板ET够F吸引机构毒投资者和实潜力雄厚的个黄人投资者进老行ETF套枝利提供了更蹄大的空间，冬中小板ET福F的最大魅权力在于波段讨操作。敲南方上侄证小康ET智F六个产骑品中跟踪股障票最少的一润只ETF产奸品，跟踪股领票数量只有沾30个，套吊利机制实现虚起来最为方悼便。由于上乒交所和南方浊基金共同开船发的上证小黎康指数尚未育公布指数构魄成，其特征坝要等指数公韵布再做进一荐步研究。捧ETF者成为近期理傲财热点将刚成基金中的盆重要板块筐迄今为止，笼已经有易方牢达深证10震0ETF、湖华安上证1驴80ETF什、友邦华泰阅上证红利E肾TF、华夏婶中小板ET夜F和南方上艳证小康ET连F等5只E圆TF初步成呆型，ETF傻即将成为基峡金中的重要盆板块。再加过上近期上证壶50ETF潜持续走强，机ETF理财帝备受市场投唤资者的关注味。往天恩理禁财中心基金踪研究员认为矮，对个人投白资ETF来亚说，要区分评中小个人投巨资者和资金金实力雄厚的悲个人投资者卖，由于ET但F的最小申疼购量为10赛0万份，大演约为80万酬元左右，中灶小个人投资拼者一般达不晨到这种资金瑞量，所以只追能通过在二悟级市场买卖盈ETF获利姐。察据悉，蚕中小个人投廉资者中线投释资ETF的喝比较多。建慢议那些经济恩实力较强，心并且喜欢被眉动投资基金夏的投资者配援置一定比例呜的50E群TF，分享膜上证50指遗数上涨的收砖益。于50围ETF的巧投资透明度煌高，投资者价会比较放心弱和省心，免痛去了选股的风烦恼。育理财专飘家认为，这质类投资的大嫌忌是”跟风凑”，例如在恭今年8月中丢旬到9月下趣旬，许多基帆金投资者受出到7月份投禁资ETF赚程钱效应的明腥显影响，不翅断跟进买入觉ETF，结匆果牢牢被套况，投资损失震惨重。所以义，投资者需叨要仔细选择基买入ETF或的时间点，遥而不要盲目盯跟风看涨上安证50指数庄。冶其实，大还有一类超按短线投资E锋TF的个人调投资者，这沉类投资者把惨ETF当成枯股票投资的哈中转站。暂岸时没有选择煌好股票，或折者没有好的娇股票买点，可而又特别怕症错过大盘上库涨的机会，尼这类投资者迈会把资金暂曲时投资在E丝TF上几个赞交易日，选渐好股票后很听快卖出ET饶F。眯而对于粪资金实力雄稼厚的个人投挨资者，可以逃尝试进行E锯TF套利或纽者和其他投岛资进行组合执。今年中报沙显示，有3涛7.05%悲的ETF投扭资者属于个作人投资者，吼消息人士透口露，这里面膀有相当部分碑属于资金实茄力雄厚的个暂人投资者，牺他们熟悉E壁TF套利机森制，属于券默商营业部的诸大户，在E那TF的申购坊赎回中也可羽以获得较低将的交易费用奉。这类投资砌者需要进行膏细致的技术喷分析和价值恳分析，也会扑应用到很多需新的数理分社析手段。越上证首50ETF插的优势是什垒么闲ETF的二练级市场交易颂类似股票，秘投资者可以压通过任何一船个证券公司伐以现金方式颜买卖ETF汽份额。ET总F二级市场许交易的最小师单位是一手昆（一手指1待00份，约宗100元）帜，资金门槛飞低，小额资枪金即可参与暖。上证50灿ETF的二慌级市场交易并费用远低于谣传统指数基棕金的申购赎昌回费用，频扒繁买卖的成灵本低；二级须市场交易类象似股票，交也易日内价格谅波动较大（洁而不像传统羞开放式指数宴基金每天只然有一个成交兰价格--基吴金份额净值竟），方便投鸟资者通过波帐段操作获得屠收益。也就雨是说，ET滤F的收益源己于指数的波横动，而不一挡定是单边的婆上涨。普通遥的投资者其秒实可以将上冤证50ET配F看成是一恨只指数股票彼。醉买卖上饶证50ET训F的操作非洗常简单，就龄跟买卖封闭非式基金一样杆，例如你要镜购买100模00份上证驱50ETF灯，你只需要冠输入代码5此10050桃、数量10闪000、价饱格比如0.缠735元，屯就可以了，钳按规定佣金路不超过成交岗金额的0.丽3%。非由于5宏0ETF既的可以在一级流市场上用一晚篮子股票进君行申购和赎条回，又可以询在二级市场贝上直接买卖观。在一级市拒场上50E屑TF实际上芳以一篮子股绿票的价格来扮标价，即5勺0ETF的岛净值；在二矿级市场上5镜0ETF的须价格是50翻ETF基金菊的市场交易安价格，即5饰0ETF的罢市值。吸实际操介作中，ET仰F实现套利境有两种方式眯，当ETF紫溢价交易时寇，即二级市丹场价格高于产其净值交易言的时候，E拦TF的一级客市场参与者当可以通过买菠入与基金当巡日公布的一品揽子股票构缝成相同的组露合，在一级佩市场申购上熄证50ET淘F，然后在麻交易所卖出同相应份额的架上证50E惩TF。这样章，如果不考废虑交易费用翁，投资者在际股票市场购诚入股票的成途本应该等于值ETF的单需位净值，由遗于ETF在盲二级市场是律溢价交易的谋，投资者就坡可以获取其冈中的差价。挨因而当E宜TF折价交箱易时，即二撇级市场价格搅低于其净值粪交易的时候个，套利交易断者可以通过恩相反的操作锐获取套利收泻益。即ET拔F的一级市锈场参与者可纹以在二级市炒场买入上证诱50ETF退，同时在一榜级市场赎回还相同数量的粘ETF（得乖到的是代表滔ETF的组鸦合股票），此并在二级市汗场卖出赎回处的股票。如例果不考虑交先易费用和流驼动性成本，毯那么投资者泛在二级市场抹卖出所赎回拢的股票的价妄值应该等于男其基金净值吃，由于ET疗F是折价进梳行交易的，是因此套利者引可以从中获星利。谱基金投资者埋问答：如何睛通过编LOF驱获取套利机搏会？饺问：货库币市场基金谜的收益每月粱集中结转一徐次，如果想坑在结转前赎什回，该如何个计算赎回金业额？墨鹏华基将金：货币市同场基金按照睡份额赎回，塌未结转基金稠收益的处理叙办法为：赎诞回金额=赎抄回份额×基谋金份额净值孕+对应的待喝支付收益钓例如，稳某投资者赎敞回10，0拣00份鹏华筛货币市场基庭金，若该1服0，000汗份基金份额幼对应的待支志付收益为1选6.00元围，则可确认砌其得到的赎岭回金额为：炒10，00字0×1.0补0+16.鹿00=10票，016狠.00元。映问：请扯问基金的交袍易账户与基结金账户有何遍区别？拥大成基叫金：基金账暗户是基金公仙司为投资者眠开立的、用顺于记录投资刘者持有各基椅金的份额变霞动和结余情蛾况的账户，捷不论投资人撒是通过哪个阵渠道办理，固均记录在该酸账户下。交险易账户是销炭售机构为投宏资者开立的舰、用于记录龙投资者通过辫该销售机构寻办理基金交漏易所引起的蛋基金份额的致变动及结余飞情况的账户铲。膏问：基满金净值和累惑计净值有什县么区别？申贿购/赎回基商金是按照净饼值还是累计朵净值？玻博时基察金：基金净谊值指的是基注金份额净值絮，基金份额素净值=基金杏资产净值/悟基金总份额张。基金份额延累计净值指惠基金自设立奉以来，在不挖考虑历次分胳红派息情况注的基础上的伸单位份额资相产净值。基狂金份额累计社净值=基金昆份额净值+重每份基金份施额累计分红答。累计净值绪反映了基金千从设立之日厕起基金资产混净值变动的弓情况。部投资者交申购/赎回窗基金的计价猛基础为有效狭申请当日的锁基金份额净诵值。箱问：我渠刚买了LO惜F，请问如煎何通过LO季F基金交易码获取套利机基会？要融通基捏金：LOF昆的问世为投支资者带来新计的跨市场套预利机会。由摔于在交易所姐上市，又可居以办理申购挖赎回，所以轻二级市场的云交易价格与膨一级市场的鞠申购赎回价滨格会产生背怖离，由此产乓生套利的可淋能。当LO歉F的网上交挽易价格高于态基金份额净绵值、认购费馆、网上交易至佣金费和转丧托管费用之追和时，网下妙买入网上卖顶出的套利机掘会就产生了罩。同理，当偿某日基金的绵份额净值高径于网上买入是价格、网上剑买入佣金费笼、网下赎回旬费和转托管向费用之和时叨，就产生了堵网上买入网础下赎回的套辫利机会。据投资开放式津基金的获利施方式有哪些猪武汉挠王女士：投个资开放式基崇金的获利方持式有哪些？疑广发基下金答：投资绪开放式基金节赚的是”基木金净值上涨头”的钱，不状像封闭式基阅金，上市后析的价格可能克会受市场供折需的影响产惜生溢价或折徐价的情形，岩购买开放式弟基金可以通废过两种方式晌获利：演净值增谱长：由于开正放式基金所耽投资的股票库或摸债券料升值或获取午红利、股息房利息等，导宅致基金单位诊净值的增长转，而基金单壮位净值上涨什以后，投资近者卖出基金邀单位数时所冬得到净值差逐价，也就是独投资的毛利疯。再把毛利掠扣掉申购费路和赎回费用疤，就是真正撕的投资收益底。娱分红收登益：根据国兽家法律法规超和基金合同阁的规定，基狭金会定期进捞行收益分配骨。获得的分殿红也是获利哗的组成部分岛。写第三节．拐龟基金类的相夹关术语奥

把握净值庙变动规律耀走出基金净甩值理解三误猛区着为了更语好地分析基龙金净值，观如察净值变动花，更好地把阅握净值变动修规律，正确巾选择和投资飘基金，需要哑投资者从以周下几个方面在走出基金净存值理解上的妥误区。瓣筝第一，端净值越低价晃格越便宜。创由于基金按至交易品种不侵同，分为上盼市交易型开进放式基金和涨非上市交易掀型开放式基渔金。对于非减上市交易型口基金，其申选购、赎回的亡参考价格就影是基金的净传值，而对于采上市交易型挥开放式基金牛来讲，基金劳的价格与净捐值是不同的继，基金的价涛格变化受一盾定的市场供底求关系影嫌归邙呈现不同箭的变化，而森基金的净值治则是由基金娘运作业绩所胶决定的。勇糟正是由六于基金价格内和基金净值删的不同步而万造成价格偏狭差，才给参捞与上市交易惹型开放式基握金套利的投烤资者创造了蛾机会。跟同第二，新净值越低基另金的投资价摔值越大。基乱金的现有净喉值只是基金锈历史业绩的斑一种反映，然并不代表基戴金的未来业雷绩。当投资燕者挑选一只暖基金产品时壮，购买的只浙是基金的即古期净值，而困基金的远期激净值变化是阿不可预测的给，存在走高健、走平或走嗓低的可能性溜，而影响基壶金净值未来管变化的是基扶金管理人的墨未来运作水宅平。因此，坛以即期的基槐金净值高低拒，作为是否挠对基金进行烘投资的依据阀也是有失偏理颇的。凶因第三，违以静态的眼绿光看待基金符净值的变化更不准确。由吧于基金与证贯券市场的变愈化关联度极脏强，证券市篇场股票的价咬格波动，均德会在同一时聋间内影响基葱金资产配置疼品种中的股蹈票资产的市生值变化，从叛而使基金净刻值处于不断装的变化之中察。杨正是由托于股票资产飞价格的连续亮波动性，从化而使基金的之净值也呈现但一定的连续睬波动性。只修要基金不进膏行实际的清昆算交割，基划金的净值就软是一个”虚缎拟”的参考鼠价格，并不遵构成基金资忽产的实质性叫增加，更不乡会产生实质睁性的损益。窝稀因此，公静态看待基芳金的收益是昨不全面的。杆但这种基金报的短期净值考变化，却为央进行基金价演格套利的投莲资者提供了嗓机会。亚基金封闭期寺是什么意思门所谓开放式命基金的封闭廊期是指基金诸成功募集足框够资金宣告哪基金合同生迹效后，会有失一段不接受狭投资人赎回炭基金份额申书请的时间段哗。设定封闭提期一方面是吩为了方便基玩金的后台（喜登记注册中求心）为日常婚申购、赎回渐做好最充分欠的准备；另范一方面基金秃管理人可将壶募集来的资看金根据证券哲市场状况完屠成初步的投覆资安排。根毁据《证券投然资基金运作懒管理办法》绝规定，基金天封闭期不得拣超过3个月编。境何为封闭式冶基金认沽权拆证醋据了解，封垫闭式基金认旱沽权证是指灰基金公司发逝行的、免费款提供给投资具者的、可以返在交易所交犬易的、定期刺或实时执行惹的以基金价妥格交换基金方净值的权利晌。可以发现框，此类认沽而权证的内在议价值就是基打金净值与基幸金价格的差坑值。剑海通证渣券研究所金堤融工程部研勺究员娄静认吴为，一方面异，由于基金弹持有人将权嘉证卖掉的收各益要明显高胜于赎回基金牧的收益，因旋此，持有人眨行权（赎回帅）的可能性稿大大降低。惰另一方面，叮对于短期套蛾利者来说，锈必须同时在慰二级市场上纲买入封闭式表基金和权证柄才能赎回，冰这将加大套纹利者的成本盯，从而使持练有封闭式基研金投资者中滔的套利者比恋例大大降低贞，这将令封吵闭式基金在拴契约到来时亡平稳实现过财渡。野什么是燥”栏核心桨-锣卫星晚”宫基金投资策多略？描近日媒体报茂道称：正在锤发售的天治拘核心成长股喜票型证券投讨资基金（L健OF）是”蹦国内首只核贺心-卫星式静基金”。该品基金的招募厅说明书中也箭明确提出，级将采用”核扎心-卫星策呼略”作为其乱股票投资的撤总体策略。博请问，”核兽心-卫星策旁略”是一种丘什么样的投稀资策略？它徐给投资者带注来哪些投资张新理念和投蠢资新思路呢更？托这确实是一滔个新概念。骗经过询问，监得到以下解懂答，供你参诚考。仍腔国际盛行”讽核心-卫星未策略”府膨”核心导-卫星策略完”（Cor锄e-sat彼ellit铃eStr怒ategy捧）是基金的齐一种资产配梨置策略。通岂俗来讲，所桌谓”核心-拿卫星策略”云就是将基金揉的股票资产默分成两部分塔，每个部分不一般分别由鼻不同的投资鼓组合组成，告其中一个部打分在整个投筝资组合中所查占的权重更优大些，对整为个投资组合盾的安全和收拘益起到”保溪驾护航”的恰决定性作用祸，因而称之佳为”核心”府；另一个部届分在整个投被资组合中所氧占的权重略榨小，以核心诵组合为基本这依托，但是馆就像一颗颗巧卫星围绕着役大行星遨游鸡太空一样，油在一定条件莲的约束下，巴它可以有更谨加广阔的投包资空间，投宏资更加主动拢、更加积极恶、更加灵活耻，是为”卫耗星”，它往威往能获得令奥人惊喜的收畜获。铺”核心寿-卫星策略尚”最早出现家于20世纪枕90年代，倦很快就为退撒休基金、年钞金及基金中吉的基金（F猛undo润fFun烂ds）等机扫构投资者广击泛运用，全牢球知名的先轰锋集团（V峰angua矩rdGr环oup）、右巴克莱国际唱投资（Ba倡rclay诸sGlo怨balI犁nvest裕ors）撕等资产管理强公司大都采扎用”核心-跳卫星策略”主来管理机构匀投资者账户震。目前在国辈际成熟市场娘上，”核心进-卫星策略意”已被广泛简应用，而将坑其引入国内径，采用”核述心-卫星策子略”来进行厅股票型基金助的投资，天捎治核心成长倾基金还是第翠一家。束份把握核心贿追求成长荡扇采用”狠核心-卫星煮策略”进行经投资的”核思心组合”，怪一般是选取男某一权威的扁大型指数进骄行跟踪投资于，目的是控闲制投资组合盾相对于市场吊的系统风险嘴，并获得市劫场平均水平吊的收益；而巧”卫星组合迟”则通过优故选股票进行震主动投资，尺以追求超越竹市场平均水馋平的收益。谦根据天尖治核心成长犯基金的产品帅说明以及相绪关报道，该体基金的股票券资产分为核撒心组合和卫亚星组合两大逆部分，核心天组合投资于布具有良好稳冻定性的新华鸟富时中国A蒜200指数默中的大盘蓝窄筹股，这一絮部分的投资熊比例占全部货股票资产净纪值的55%妄-65%，伐并采用跟踪扫误差控制技拍术等方法来茂降低波动性跪，从而使核码心组合的长衣期绩效较为怀稳定；卫星百组合将投资昨于品质优良着、成长潜力雁高的中小型龄股票