我国金融市场发展与新时期的银企关系

我国金融市场发展与新时期的银企关系

中国人民银行上海总部金融市场部

周荣芳5/9/20231引言国民经济和社会发展第十一个五年规划：(25)加快金融体制改革。...积极发展股票、债券等资本市场，加强基础性制度建设，完善市场功能，提高直接融资比例。稳步发展货币市场、保险市场和期货市场。…5/9/20232引言中国人民银行法第四条(2003年)：中国人民银行履行下列职责：……（四）监督管理银行间同业拆借市场和银行间债券市场；（五）实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场;…..5/9/20233引言周小川(在2005年8月10日中国人民银行上海总部揭牌仪式上的讲话)国际经验和中国改革开放的实践表明,经济市场化程度越高,跨区域的经济活动就越多,市场的整体化和规模化特点就越突出,从而对中央银行总行的调节功能和服务功能的要求就越高。市场化和国际化导致经济发展不断变化,货币政策的运作和传导越来越倚重于货币市场和外汇市场。5/9/20234内容概要金融市场发展的最新进展（以银行间市场为例）银行间企业能为企业做什么？金融市场发展条件下的银企关系5/9/20235银行间市场新进展银行间拆借市场的新进展银行间债券市场的新进展银行间外汇市场的新进展5/9/20236银行间拆借市场的新进展同业拆规范管理得到加强以证券公司为试点的信息披露范围逐渐扩大由于回购等新工具的产生，同业拆借逐渐归位，真正成为商业银行的短期资金的融资工具目前争论的问题：延长期限与放松限额管理5/9/20237

银行间债券市场的新进展

——之一行政管理方式发生重大转变，由审批制转入试点备案制

2002年，金融机构进入银行间债券市场由审批制改为备案制，极大地扩大了银行间债券市场的交易主体；2005年，允许非金融企业备案发行短期融资券，对企业开放了的短期融资市场；5/9/20238

银行间债券市场的新进展

——之二基础性金融产品创新加快

货币市场产品:短期融资券（2005.5）债券买断式回购(2004.4)债券市场产品:

商业银行次级债券(2004.6)金融债券(2005.4)国际开发机构境内人民币债券(2005.2)资产证券化试点(2005.4)5/9/20239

银行间债券市场的新进展

——之三具有一定衍生性交易工具创新加快债券远期交易(2005.5)利率互换交易试点(2006.1)新型机构投资人发展迅速

保险资产管理公司债券型基金货币市场基金社会保险基金证券公司的委托理财债券式信托产品5/9/202310

银行间外汇市场的新进展

——之一人民币汇率形成机制发生重大变化:

从2005年7月1日起,实行以供求为基础、参考一蓝子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度；5/9/202311

银行间外汇市场的新进展

——之二外汇市场改革进程加快：

银行与客户的人民币与外币掉期业务（2005.8）/即期与远期、远期与远期；银行间远期外汇交易（2005.8）:银行类金融机构、非银行类金融机构、非金融企业会员之间银行间外币兑业务（八个币种）：欧元/美元、澳元/美元、英镑/美元、美元/加拿大元、美元/瑞士法郎、美元/港币、欧元/日元5/9/202312

银行间外汇市场的新进展

——之三外汇OTC市场开放：撮合竟价与场外市场并行；设立做市商制度，实行双边报价

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银行间外汇市场新进展1994-2005.12央行干预外汇交易中心银行外汇储备银行企业银行柜台银行柜台企业撮合交易央行干预5/9/202314

银行间外汇市场新进展2006.1.4起外汇交易中心银行做市商银行企业银行柜台银行柜台企业央行双边询价撮合交易OTC人民币汇率中间价形成5/9/202315银行间市场发展成果（1）-总量银行间市场各业务品种交易量统计(单位:亿元)业务类型2003年2004年2005年2006年2季度拆借24,113.414,555.512,783.17074.6债券现券30,848.425,041.260,133.149262.2债券回购117,203.494,367.5159,007.2108168.8债券远期(2005.6.15.推出)178.0383.2人民币利率互换(名义本金)(2006.2.9.开始试点)191.1即期结售汇(美元)1,511.32,090.4

外币买卖(美元)(2005.5.18.推出)521.3180.6外币拆借(美元)15.323.822.29.7人民币远期(2005.8.15.推出)27.034.2人民币掉期将于2006年4月底推出票据报价(2003.6.30.推出)8,729.520,677.826,352.829473.35/9/202316银行间市场发展成果（2）--债券发行量（亿元）5/9/202317银行间市场发展成果（3）--债券托管量（亿元）5/9/202318银行间市场发展成果（4）-债券品种构成情况5/9/202319银行间市场发展成果（6）--市场交易量（单位：亿元）5/9/202320银行间市维场发展成表果（7）-市场参与茶者情况4/2已7/2许02321银行间楚市场能踩为企业哨做什么桐？发行短附期融资眉券银行结包算代理桂：买卖胸债券为企业委郊托理财提供企业眉外汇服务4/27农/202宽322发行短粮期融资臂券人民银误行推出秋短期融陪资券的贼目的和嫌意义1、拓舅宽企业愤融资渠请道2、完饼善金融踢市场体委系3、为完衔善货币政健策调控体粘系创造条经件4、推营动商业争银行支跌持中小俘企业贷销款4/2姓7/2超02323发行短赚期融资坡券融资券市鄙场下的银五行1、承硬销：依版照协议杆包销和霸代销企面业发行色融资券2、督促驻发行人进节行信用评瓣级3、对差发行人俗进行质愤量评价痰，明确裳推荐标争准4、发行廉前辅导，陕让企业充协分了解有赵关法规5、对恩发行人券申请材埋料的真膏实性、惯准确性恒、完整苹性进行麦核查6、督促乡丰并协助发飘行人履行托信息披露罩义务7、督判促发行介人兑付炭债券本时息……4/27现/202钻324发行短期留融资券申请发行挠融资券企希业的八个描条件1、是中华人接民共和国袍境内设立巷的企业法数人2、具伪有稳定群的偿债植资金来当源，最纤近一个绒会计年轰度盈利3、流倦动性良顿好，具击有较强谣的到期羽偿债能滑力4、募集赞资金用于麦本企业生晋产经营5、近三叠年没有违着法和重大杯违规行为6、近三贷年发行的卵融资券没幻玉有延期支石付本息的小行为7、具有尾健全的内宽部管理体初系和募集沫成资金的屋使用偿付喇管理制度8、人民亦银行规定扶的其它条友件4/27忍/202皇325发行短抖期融资杜券融资券男的承销薄机构1、银盒行类：宗主承销糕商--词-14估家全国旁性银行阿+恒丰承销业收务—浙吓商+北丽商+上基商+南城商+渤柳海2、证熔券类：葡主承销灾商：中末信证券承销业义务：创庭新类券些商3、保走险类：戏承销业缠务：人弱保资产冰、人寿咱资产4/27辫/202最326发行短磨期融资蹦券融资券的列投资机构商业银弓行（信凭用社）用（65闭%）保险公袄司（9糕%）基金公司厉（18%挣）证券公矩司（2纷%）非金融企粱业个人不能任购买融资为券4/2吧7/2喊02327发行短鸟期融资纳券截止20玻06.6们月有16鲁0家企业闸发行，计罚2839驴亿元发行企业见涉及石化跑、电力、扫公路、航我空等十几闭个行业发行企皱业涉及峡26个止省份4/27马/202崭328债券结算内代理债券结酱算代理连业务的睬含义：系指吸休收公众诞存款的纲金融机该构法人星受市场举其它参屑与者的幕委托，稻为其办徒理债券石结算等背业务的衡行为：痰包括：1、代滩理在登毅记公司内开立、铸注销债麻券托管留账户2、代理苍买卖债券矮并办理结许算3、代廊理收付饱债券本县息4、与委泛托人进行超债券交易咳，与非金末融机构委载托人进行磨现券交易置和逆回购5、为脂委托人增提供咨下询……4/27粉/202党329债券结章算代理对债券市待场的影响4/27灵/202混330债券结算跌代理债券结战算代理属人：4殖3家商笛业银行债券结算我企业：4取170户（200届6.9）债券结勾算量：减981萍8亿（20纯06.剑9）其中：现斩券520沸6亿，回吉购461春2亿元4/2硬7/2缎02331委托理财委托理裹财机构评：商业银行基金公遮司信托公括司保险公君司证券公慕司4/2蓬7/2乘02332委托理爸财理财产丢品外汇产队品：Q炕DII夫,商业失银行外舒汇理财技宝等人民币曲产品：它货币市移场产品债券市场灶产品股票市纪场产品组合产薪品信托计悄划投资链卫接险4/2任7/2倍02333外汇服务资金汇垄兑：为中企业提祥供结、馋售、付津汇业务融资支修持：为拘企业提晓供外汇板贷款；贸易融遣资如买屯方或卖岗方信贷棍、押汇外汇结算金融衍柔生品：纤远期结吧售汇，低人民币罚与外币劳掉期4/2构7/2适02334市场发丛展条件艇下银企棵关系特运征企业类与型多样索化：管理模退式多样虚化规模多样斤化信用多告样化行业多样汇化4/27膝/202照335金融市役场发展忠条件下证的银企吵关系契约关系聚：存款、哪贷款、信堤托、租赁香、承兑、坑担保等股权关系依：单向持山股或双向痒持股代理关胃系：转牵帐结算仿、代收辅代付、牢代理证板券买卖兔、代保贱管、代渔理理财口等服务关系超：财务顾缎问、债券么承销、信驰用卡等4/27织/202逃336市场发展街条件下银碌企关系特罩征赢·家·计划--------------------------------------------------------------------------------------------------全面金融服务供应商赢系列面向企业财务需求系列特色创新产品家系列面向企业管理信息化系列电子服务科技系统计划系列面向企业价值管理系列综合金融解决方案厂商一票赢应收账款保理赢国内工程保函一路赢进口汇利赢本外币一票赢订单融资赢银保一站赢债市保得赢出口发票收汇赢境外投资担保赢国际保理买卖赢法人按揭赢仓单质押易贷赢未来提货权易押赢小企业额度循环融资赢小企业房产易贷赢交易资金监管买卖赢集团异地采购一票赢保函商贸采购赢医疗设备融资赢商业物业融资赢高校预算项目资金短贷赢汇款快捷赢短券投资赢外汇交易赢股权易押赢专利权易押赢个人保证易贷赢网上开证好管家银企直联e管家现金管理e管家网上报销e专家房维资金好管家银关税费e管家企业票据e管家IPO验资好专家法人账户好专家全球托收e管家财政金融服务好管家企业年金好管家基金联结好专家资产托管好专家小企业主金融好管家网上交易好管家商贸现金流理财计划煤电低成本采购融资计划煤电应收款保理计划电网现金、票据集约金融计划境外工程金融支持计划船舶出口封闭计划跨国入驻金融服务计划出口应收款增值计划房地产封闭金融计划银租共赢计划“1+n”小企业借力金融计划高科技企业卓越提升计划现金管理创富计划安全理财计划便捷融资计划资产管理增值计划有利市场下的汇率避险计划不利市场下的汇率避险计划不确定市场下的汇率避险计划长期债务利率保值计划外币债务利率保值计划微型贷款助业计划银保物流共赢计划联保联贷金融计划4/27阿/202选337金融市筋场发展辣对银企顺关系的瓶影响金融市辆场发展繁可以适坛当降低叨了企业荒对银行吗信贷资峰金的依怠赖程度增加对银垄行和企业则的市场化废约束，促通使它们提样高经营管鼻理水平迫使转变颠了银行盈址利模式，拍银企关系添进行战略比转型金融市场脑发展促进飞银行业务街不断创新协，银企关棵系逐步深姑化4/27讲/202召338金融市泛场发展闪对银企轰关系的衰影响金融市城场发展雹