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新三板选择券商指南(干货)标准一:知己,了解企业诉求挂牌之行,始于知己。选择新三板的主办券商最重要的是根据企业的资本市场发展计划。在选择在新三板挂牌前,企业应首先了解自身诉求。众所周知,中、小企业抗风险能力较差,抵押资产有限,固有的屌丝性使得其常被传统金融体系拒之门外,缺乏利用金融杠杆做大做强的平台。而新三板是我国多层次资本市场体系的基础层次,主要服务于创新、创业型中、小企业,为广大中、小企业提供平台。概括而言,企业选择在新三板挂牌出于三种诉求,挂牌、融资和转板上市。
企业如若满足于在新三板公开挂牌,使之成为非上市公众公司,宣传品牌,吸引优质供应商和客户的关注,提升企业形象,挂牌成为唯一目的,则市场上大部分从事新三板业务的券商基本上都能满足新三板业务的技术性要求,那么挂牌方便程度以及挂牌速度成为了企业的主要考虑因素;企业如若不仅希望在新三板挂牌,还希望在新三板上融资,提高综合融资能力,这种情况下,考察券商的主要方面将转移至融资和做市能力上,券商规模、声誉也将在一定程度上对融资产生影响;企业如若想通过先在新三板挂牌后通过新三板直接向证券交易所申请上市交易达到转板上市的目的,企业应深度考察券商的规模、IPO能力与经验方面。标准二:知彼,了解合作伙伴1挂牌能力截止15年4月,合计有84家券商开展了新三板挂牌业务,累计挂牌企业数量排名如下表所示,累计发行可交易股份总量排名前十的如下图所示。
表2.1累计挂牌企业数量排名TOP40TOP10挂牌家数TOP20挂牌家数申银万国175东北证券63齐鲁证券123光大证券53国信证券102海通证券51广发证券92中信证券49长江证券88中原证券47中信建投80宏源证券44安信证券80西部证券40招商证券69方正证券38东吴证券65兴业证券36国泰君安63国金证券34TOP30挂牌家数TOP40挂牌家数广州证券32长城证券24财通证券32上海证券24南京证券31山西证券23申万宏源30东莞证券23东兴证券29中山证券22东方花旗28中国中投21金元证券28首创证券21中国银河27平安证券21国元证券26大通证券21西南证券24东海证券19其中,就累计挂牌家数而言,排名前十券商绝大部分是大型券商,如申银万国、广发等,不容小觑是中型券商东吴证券,后来居上,总推荐家数达65家;就可交易股份总量而言,中、大型券商同样垄断前十,其中最为突出的为中信与申银万国。
见证完历史,我们来看在2015年挂牌表现最为突出的券商:
表2.1.12015年以来新增挂牌企业数量排名TOP10券商名称2015年新增累计申银万国证券53175广发证券3692中信建投证券3280齐鲁证券30123长江证券2888国信证券24102西部证券2340光大证券2053国泰君安证券2063东吴证券1865招商证券1869申银万国、国信、广发、长江、中信建投、招商、东吴、国泰君安不仅总量排前十,15年流量同样稳居前十;其次,西部与光大表现出色,在15年开年至今4个月,分别推荐23家和20家挂牌。
就单纯为挂牌的企业而言,TOP40的券商都是不错的选择,挂牌企业数量上的积累使得其拥有丰富的经验,能在短时间内高效率为企业在新三板挂牌;如若企业想要挂牌且融资,则请以下分析。
2融资能力统计全国中小企业股份转让系统官网2014年1月至2015年3月的数据,截至15年3月31日,全国股转系统共完成545次股票发行,其中446次已挂牌公司股票发行和99次挂牌同时股票发行,累计股票发行额为210.23亿元。在股票累计发行次数方面,广发证券、齐鲁证券、申银万国证券分别以35次、33次、28次名列前三甲,在股票累计发行金额方面,西部证券以58.3亿雄踞榜首,光大、财大紧随其后。
3做市能力2014年6月,全国股转系统官网公布了《全国中小企业股份转让系统做市商做市业务管理规定(试行)》,新三板做市商制度正式出台,截止3月,已经累计有65家主办券商开展了842次做市股份转让业务,排名前十的做市商如下表所示。
表2.3.1券商做市企业数量排名TOP10排名做市商做市企业数量做市企业/挂牌企业做市成交量(股)做市成交金额(元)1齐鲁证券5947.97%11169716115846399532广州证券45140.63%231180003234259003申万宏源3515.15%407107064416715094国信证券3441.46%550504439181613935天风证券33220.00%101835002699927006国泰君安3055.56%330566485776726567上海证券28116.67%260120063312064468东方证券2796.43%212175006215887209世纪证券27900.00%1155250021650730010中信证券2758.70%18123822415963136在65家做市商中,齐鲁证券高居榜首,累计开展了59次做市交易。其余大券商如申万宏源、国信、国泰君安、中信等做市表现不俗,累计占据做市市场半壁江山。此外,推荐业务表现平平的广州、天风、世纪证券,做市业务表现突出,但做市企业远远超出挂牌企业。在主板、中小板、创业板上中小券商存在固有的后发劣势,而新三板却是一块新大陆,中小券商在其中大显身手。
4转板能力虽然目前新三板转板制度落地尚待时机,但预期监管制度建设将不断晚上。企业若想通过在新三板挂牌后转主板、中小板、创业板,则需要考虑主办券商的IPO能力与经验,下表是中国自由证券市场以来IPO承销总数排名前30的券商。
表2.4.1券商承销企业总数排名TOP10TOP10承销总计首发中信939131国泰君安786192中信建投63399国信587188广发446159海通430118申万宏源396204中金39448招商386130平安371144TOP20承销总计首发中国银河36429中国中投360112国开3040光大28178华泰25574中银国际25122西南23431瑞银21628兴业20742宏源20032TOP30承销总计首发齐鲁18030安信15335长城12818华泰11657民生11437华林10710国金10534东吴1032
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