K201603《企业理财学》复习题

第第#页，共7页C.公司统筹考虑了资本预算、资本结构和股利政策等财务基本问题D.兼顾了各类股东、债权人的利益.下列项目中属于普通年金形式的项目有（ ）A.零存整取储蓄存款的整取额A.零存整取储蓄存款的整取额C.年资本回收额9.内部收益率是指（ ）A.投资报酬与总投资的比率C.投资报酬现值与总投资现值的比率B.定期定额支付的养老金D.偿债基金B.项目投资实际可望达到的报酬率D.使投资方案净现值为零的贴现率.下述有关复合杠杆（总杠杆）的表述正确的是（ ）A.复合杠杆能够估计出销售额变动对每股利润的影响B.当不存在优先股、融资租赁租金时，复合杠杆能够表达企业边际贡献与税前利润的比率C.复合杠杆能够起到财务杠杆和经营杠杆的综合作用D.复合杠杆系数越大企业经营风险越大TOC\o"1-5"\h\z.企业持有现金的总成本主要包括（ ）A.机会成本B.转换成本 C.管理成本D.短缺成本.下列因素引起的风险中，投资者不可以通过证券投资组合予以消除的有（ ）A.世界能源状况变化 B.宏观经济状况变化C.发生经济危机 D.被投资企业出现经营失误.现金流量指标相对于利润指标的优点有（ ）A.准确反映企业未来期间盈利状况 B.便于应用资金时间价值C.可以排除会计的权责发生制的主观因素的影响 D.体现了风险一收益间的关系.影响债券票面利率的因素有（ ）B.债券期限D.B.债券期限D.资金使用方向）C.金融债券 D.贴现债券C.还本付息的方式.按发行主体不同，债券主要分为（A.公司债券 B.政府债券三、简答题.简述普通股筹资的优缺点。.简述剩余股利政策的含义及其主要特点。.简述经营杠杆系数的含义及计算公式。4．简述权益融资与债务融资的优缺点。5．简述认股权证的含义及其与可转换债券的区别6．简述影响股利政策的因素有哪些？四、计算题某企业拟筹资2500万元。其中发行债券1000万元，筹资费用率2%，债券年利率为10%，所得税税率为33%；优先股500万元，年股利率7%，筹资费用率3%；普通股1000万元，筹资费用率为4%，第一年预期股利率为10%，以后每年增长4%。试计算该筹资方案的综合资金成本。2．华生公司资本总额为250万元，负债比率为40%，债务利息率为12%，该公司税息前利润为80万元，固定成本为40万元。要求：计算公司的财务杠杆系数。（计算结果保留2位小数点）3.某公司拟进行股票投资，计划购买A、B、C三种股票，并分别设计了甲乙两种投资组合。已知三种股票的B系数分别为1.5、1.0和0.5,它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%；乙种投资组合的风险收益率为3.4%。同期市场上所有股票的平均收益率为12%，无风险收益率为8%。要求：（1）根据A、B、C股票的B系数，分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小。（2）按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率。（3）计算甲种投资组合的B系数和风险收益率。4．某公司年销售额为1000万元，变动成本率60%，息税前利润为250万元，全部资本500万元，负债比率40%，负债平均利率10%。要求：（1）计算经营杠杆系数、财务杠杆系数和复合杠杆系数。（2）如果预测期万通公司的销售额估计增长10%，计算息税前利润及每股利润的增长幅度。5.A公司股票的贝他系数为2.0，无风险利率为6%，平均股票的必要报酬率为10%。要求：（1）若该股票为固定成长股票，投资人要求的必要报酬率一直不变，股利成长率为4%，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少？（2）若股票未来三年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第4年起转为正常增长，增长率为6%，同时贝他系数变为1.5，其他条件不变，则该股票的价值为多少？（3）若目前的股价为25元，预计股票未来两年股利每年增长10%，预计第1年股利额为1.5元，从第4年起转为稳定增长，增长率为6%，则该股票的投资收益率为多少？（提示：介于12%和14%之间）6．某公司拟进行一项投资。目前有甲、乙两种方案可供选择。如果