各国经济指标的解释

各国经济指标的解释一、利率利率，就其表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。多年来，经济学家一直在致力于寻找一套能够完全解释利率结构和变化的理论，“古典学派”认为，利率是资本的价格，而资本的供给和需求决定利率的变化；凯恩斯则把利率看作是“使用货币的代价”。马克思认为，利率是剩余价值的一部分，是借贷资本家参与剩余价值分配的一种表现形式。利率通常由国家的中央银行控制，在美国由联邦储备委员会管理。现在，所有国家都把利率作为宏观经济调控的重要工具之一。当经济过热、通货膨胀上升时，便提高利率、收紧信贷；当过热的经济和通货膨胀得到控制时，便会把利率适当地调低。因此，利率是重要的基本经济因素之一。利率水平对外汇汇率有着非常重要的影响，利率是影响汇率最重要的因素。我们知道，汇率是两个国家的货币之间的相对价格。和其他商品的定价机制一样，它由外汇市场上的供求关系所决定。外汇是一种金融资产，人们持有它，是因为它能带来资本的收益。人们在选择是持有本国货币，还是持有某一种外国货币时，首先也是考虑持有哪一种货币能够给他带来较大的收益。而各国货币的收益率首先是由其金融市场的利率来衡量的。某种货币的利率上升，则持有该种货币的利息收益增加，吸引投资者买人该种货币，因此，对该货币有利好(行情看好)支持；如果利率下降，持有该种货币的收益便会减少，该种货币的吸引力也就减弱了。因此，可以说“利率升，货币强；利率跌，货币弱”。从经济学意义上讲，在外汇市场均衡时，持有任何两种货币所带来的收益应该相等，这就是：Ri=Rj(利率平价条件)。这里，R代表收益率，i和j代表不同国家的货币。如果持有两种货币所带来的收益不等，则会产生套汇：买进A种外汇，而卖出B种外汇。这种套汇，不存在任何风险。因而一旦两种货币的收益率不等时，套汇机制就会促使两种货币的收益率相等，也就是说，不同国家货币的利率内在地存在着一种均等化倾向和趋势，这是利率指标对外汇汇率走向影响的关键方面，也是我们解读和把握利率指标的关键。在开放经济条件下，国际资本流动规模巨大，大大超过国际贸易额，表明金融全球化的极大发展。利率差异对汇率变动的影响比过去更为重要了。当一个国家紧缩信贷时，利率会上升，在国际市场上形成利率差异，将引起短期资金在国际间移动，资本一般总是从利率低的国家流向利率高的国家。这样，如果一国的利率水平高于其他国家，就会吸引大量的资本流人，本国资金流出减少，导致国际市场上抢购这种货币；同时资本账户收支得到改善，本国货币汇价得到提高。反之，如果一国松动信贷时，利率下降，如果利率水平低于其他国家，则会造成资本大量流出，外国资本流入减少，资本账户收支恶化，同时外汇交易市场上就会抛售这种货币，引起汇率下跌。在一般情况下，美国利率下跌，美元的走势就疲软；美国利率上升，美元走势偏好。从美国国库券(特别是长期国库券)的价格变化动向，可以探寻出美国利率的动向，因而可以对预测美元走势有所帮助。如果投资者认为美国通货膨胀受到了控制，那么在现有国库券利息收益的吸引下，尤其是短期国库券，便会受到投资者青睐，债券价格上扬。反之，如果投资者认为通货膨胀将会加剧或恶化，那么利率就可能上升以抑制通货膨胀，债券的价格便会下跌。20世纪80年代前半期，美国在存在着大量的贸易逆差和巨额的财政赤字的情况下，美元依然坚挺，就是美国实行高利率政策，促使大量资本从日本和西欧流人美国的结果。美元的走势，受利率因素的影响很大。二、就业报告就业报告（TheEmploymentReport），包括与就业相关的信息，分别由两个独立的调查得出，即企业调查和家庭调查。其中，企业调查提供有关非农业部门的就业情况，平均每小时工作和总小时指数；家庭调查提供有关劳动力、家庭就业和失业率的情况。就业报告通常被誉为外汇市场能够做出反应的所有经济指标中的“皇冠上的宝石”，它是市场最为敏感的月度经济指标，投资者通常能从中看到众多市场敏感的信息，其中外汇市场特别重视的是随季节性调整的每月非农就业人数的变化情况。非农业就业人数：为就业报告中的一个项目，该项目主要统计从事农业生产以外的职位变化情形，该数据与失业率一同公布，公布时间通常为每月第一周的周五。非农就业人数，能反映出制造行业和服务行业的发展及其增长，数字减少便代表企业减低生产，经济步入萧条。当社会经济较快时，消费自然随之而增加，消费性以及服务性行业的职位也就增多。当非农业就业数字大幅增加时，表明了一个健康的经济状况，理论上对汇率应当有利，并可能预示着更高的利率，而潜在的高利率促使外汇市场更多地推动该国货币价值，反之亦然。因此，该数据是观察社会经济和金融发展程度和状况的一项重要指标。该数据的出笼有可能成为确定汇市方向的一个转折，也有可能带给汇市激烈的波动。失业率(UnemploymentRate)：也是美国就业报告中的另外一个项目，是指一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字。该数据与非农就业人数一同由美国劳工部公布，公布时间通常为每月第一周的周五。通过失业率数据可以判断一定时期内全部劳动人口的就业情况。一直以来，失业率数字被视为一个反映整体经济状况的指标，而它又是每个月最先发表的经济数据，所以外汇交易员与研究者们喜欢利用失业率指标，来对工业生产、个人收人甚至新房屋兴建等其他相关的指标进行预测。一般情况下，失业率下降，代表整体经济健康发展，利于货币升值；失业率上升，便代表经济发展放缓衰退，不利于货币升值。若将失业率配以同期的通胀指标来分析，则可知当时经济发展是否过热，会否构成加息的压力，或是否需要通过减息以刺激经济的发展。美国劳工统计局每月均对全美国家庭抽样调查，如果该月美国公布的失业率数字较上月下降，表示雇佣情况增加，整体经济情况较佳，有利美元上升。如果失业率数字大，显示美国经济可能出现衰退，对美元有不利影响。三、国内生产总值GDP国内生产总值(GrossDomesticProduct)是指在一定时期内(一个季度或一年)，一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。它不但可反映一个国家的经济表现，更可以反映一国的国力与财富。一国的GDP大幅增长，反映出该国经济发展蓬勃，国民收入增加，消费能力也随之增强。在这种情况下，该国中央银行将有可能提高利率，紧缩货币供应，国家经济表现良好及利率的上升会增加该国货币的吸引力。反过来说，如果一国的GDP出现负增长，显示该国经济处于衰退状态，消费能力减低。这时该国中央银行将可能减息以刺激经济再度增长，利率下降加上经济表现不振，该国货币的吸引力也就随之而减低了。因此，一般来说，高经济增长率会推动本国货币汇率的上涨，而低经济增长率则会造成该国货币汇率下跌。西方国家GDP的公布通常分为每月公布和每季公布，其中又以每季公布的GDP数据最为重要。在美国，国内生产总值由商务部负责分析统计，惯例是每季估计及统计一次。每次在发表初步预估数据(ThePreliminaryEstimates)后，还会有两次的修订公布(TheFirstRevision&TheFinalRevision)，主要发表时间在每个月的第三个星期。国内生产总值通常用来跟去年同期作比较，如有增加，就代表经济较快，有利其货币升值；如减少，则表示经济放缓，其货币便有贬值的压力。以美国来说，国内生产总值能有3%的增长，便是理想水平，表明经济发展是健康的，高于此水平表示有通货压力；低于1.5%的增长，就显示经济放缓和有步入衰退的迹象。四、贸易赤字贸易赤字也叫“贸易逆差”,是指一个国家的进口总额大于出口,反映的是国与国之间的商品贸易状况，也是判断宏观经济运行状况的重要指标。贸易赤字对应的是“贸易顺差”,是指出口大于进口；出口等于进口，就称为“贸易平衡”。如果一个国家经常出现贸易赤字现象，国民收入便会流出国外，使国家经济表现转弱。政府若要改善这种状况，就必须要把国家的货币贬值，因为币值下降，即变相把出口商品价格降低，可以提高出口产品的竞争能力。因此，当该国外贸赤字扩大时，就会利淡该国货币，令该国货币下跌；反之，当出现外贸盈余时，则是利好该种货币的。因此，国际贸易状况是影响外汇汇率十分重要的因素。日美之间的贸易摩擦充分说明这一点。美国对日本的贸易连年出现逆差，致使美国贸易收支的恶化。为了限制日本对美贸易的顺差，美国政府对日施加压力，迫使日元升值。而日本政府则千方百计防止日元升值过快，以保持较有利的贸易状况。美国自1971年美元与黄金脱钩后,美国贸易逆差连年扩大，国内经济开始转弱，大量美元资产流入欧洲，逐渐形成后来的“欧洲美元”，此外，随着欧洲国家的壮大和亚洲国家的兴起，美元的强势地位受到强烈冲击，很多国家基于警惕美元泡沫和防范全球金融风险的考虑，都在为国际货币的多元化作努力，一定程度也助推了欧元的诞生和亚洲货币构想的形成。五、财政赤字财政，也就是一国政府的收支状况。一国政府在每一财政年度开始之初，总会制定一个当年的财政预算方案，若实际执行结果收入大于支出，为财政赢余，支出大于收入，为财政赤字。一国之所以会出现财政赤字，有许多原因。有的是为了刺激经济发展而降低税率或增加政府支出，有的则因为政府管理不当，引起大量的逃税或过分浪费。当一个国家财政赤字累积过高时，就好像一间公司背负的债务过多一样，对国家的长期经济发展而言，并不是一件好事，对于该国货币亦属长期的利空，且日后为了要解决财政赤字只有靠减少政府支出或增加税收，这两项措施，对于经济或社会的稳定都有不良的影响。一国财政赤字若加大，该国货币会下跌，反之，若财政赤字缩小，表示该国经济良好，该国货币会上扬。在美国，财政部一般在每月的第17个政府工作日会公布上个月联邦政府预算执行情况。美国政府一向以财政赤字而闻名，前总统克林顿时代赤字转为赢余，但小布什上台后，适逢经济衰退，又对外连续用兵，导致再次出现高额赤字。六、经常帐魂经常帐荣是主要量度纺实际资源的晃流动，包括蓬货物的进出掩口、服务的退进口及出口睬、从外地应胜收及应付予莫外地的收益课，以及从外攻地及往外地奇的经常转移辣。贸易经常棍帐(Cur敬rent宋Accou惠nt)为一贼国收支表上涝的主要项目逝，内容记载留一个国家与缎外国包括因殿为商品、劳巩务进出口、样投资所得、板其它商品与辨劳务所得以挑及其他因素另所产生的资巴金流出与流脱入的状况。距如果经糠常帐余额是虑正数﹙顺差业﹚，表示本弊国的净国外虽财富或净国华外投资增加弯。如果是负课数﹙逆差﹚血，表示本国掌的净国外财领富或投资减黄少。通常来材讲，一国经掩常帐逆差扩范大，该国币窝值将贬值，甲顺差扩大，醉该国货币将恒升值。经常拼帐的内容大侮致包括五大妈项：车1、商拜品，为一国既货物的进口碎及出口。概2、劳般务，包括商号品进出口有船关的运输及拦保险费、旅壤客运费及港而口费用及本抖国居民在国至外旅行、观蔑光及外国人国到本国旅行弯、观光等的悲收支。及3、投茂资所得，指匆国民购买外唱国的股票、暴债券及其它绢资产所赚取泥的股利或利胞息，加上本侦国对外借款巴或外国人来肿本国投资，敞所产生的利扰息支出与红针利支出等。货4、其饰它商品、劳吉务及所得，救指前面没有行被列入的各锦项居民与非距居民有关劳笼务与所得的携交易，使领雕馆的支出，鞠以及居民在诸外国工作获晕得的报酬，缩外国政府或戚国际组织设枕在本国各种困机构的费用优等。一般所肉谓的贸易余侦额是指前面植所提四项的夜总和。烈5、片差面转移，指脸现金或实物浪的捐赠、救练济、一国的捆对外援助及恭对国际机构蚂经费的分摊办。塑在西方努国家，通常锻每月或每季汤都会公布经禁常帐数据，部但一个月的独贸易数据对绍市场的参考陈作用并不大古，每个季度傻经过调整的估经常帐才较呈为重要。在伞上世纪7、糕80年代，椅经常帐赤字程曾经对外汇知市场有着较榜大的影响，眯目前这种影差响力已经有锤所消退，但饮对于美国，唯经常帐赤字锻仍然对美元活有着较大的字影响力。经摩常帐包含的守内容比较多搅，项目比较鸣繁杂。但是价美国每次庞总大的经常帐叉赤字给美元她的压力是肯炊定的。咳七纸、外汇储备味外汇储找备状况是外活汇交易基本碍分析的一个愁重要因素，预其重要功能胖就是维持外理汇市场的稳萍定。一国的齿货币稳定与范否，在很大半程度上取决射于特定市场狂条件下其外污汇储备所能站保证的外汇夹流动性。从销国际经验看认，即使一国芬的货币符合坏所有理论所汽设定汇率稳坑定的条件，扰但是，如果霞这一货币遭慰受到投机力逼量的冲击，商且在短期内陵不能满足外诵汇市场上突标然扩大的外敢汇流动，这临一货币也只宋好贬值。从迎1998年肚的亚洲金融葡危机看，在巨浓厚的投机届氛围下，缺困乏耐心的国捧民和谨慎的闭外国投资者槽常常丧失对延货币的信心立，成为推动妈外汇市场剧挥烈波动的致笋命力量。在丙这一力量的晕推动下，政比府维护汇率争的努力实际领远在储备降桐为零之前就竹已经被迫放胳弃。络外债的李结构和水平承也是外汇交歼易基本分析洗的重要因素汉之一。如果述一个国家对躬外有负债，毫必然要影响敲外汇市场；坛如果外债的乐管理失当，饲其外汇储备您的抵御力将让要被削弱，歉对货币的稳胸定性会带来债冲击。许多误国家如阿根情廷、巴西等尽的外债数额虎超过其储备朴额，其初始剂的想法是外餐债会保持流返动。但是，罚在特定的市认场条件下，累如果该国通历过国际市场治大规模融资挺的努力失败催，失去了原光来的融资渠挡道(这也正魂是东南亚货银币危机和阿浮根廷金融危兄机中所出现叹过的)，就召只能通过动斩用外汇储备膏来满足流动千性，维持市球场信心，外扛汇储备的稳叫定能力就会司受到挑战。芳从国际经验警看，在外债塘管理失当导汉致汇率波动屈时，受冲击制货币的汇率谅常常被低估才。低估的程央度主要取决达于经济制度痰和社会秩序倒的稳定性。许而若一国的荒短期外债居薪多，那将直朗接冲击外汇漏储备。而如腰果有国际货攻币基金组织思的“救援”粪，货币大幅柜贬值在除了膊承受基金组峡织贷款的商停业条件外，薯还要承受额皮外的调整负赖担。澡八虽、经济褐皮送书雄美国经霜济褐皮书是纳‘联邦储备怜地区当前经叹济状况评论旷概述’的普故遍称法，一防年公布八次剃。美国联邦技储备银行（悼FED）每勒6至8周公欺布经济现况慨摘要，公布矩时间约在联烤邦公开市场扯委员会（F末OMC）政泰策会议前2餐周。取名竖“褐皮书”肉系因装订镶乌边颜色属褐鲜色，该报告鞋包含12地哲区FED分令行所提出的熄地区经济情浙况摘要与全帽国经济情况锹摘要。目前蚕，各分行轮妥流将地区报剥告汇总成全悲国经济情况粮摘要。但至餐1997年廊初，将不再痒采用轮流方舍式改以随机偿抽取方式决另定。褐皮书诊对FED决哗策人士属有杜价值的工具悲。该报告提惊供经济变化船的实时证据渐，该变化系董单纯统计数艺据所无法衡点量。FE觉D并未要求钓分行提出特年别项目。各荷分行报告通错常包含零售弃业、制造业吃、农业与银惩行业。大多航数分行亦提朵及地区劳工灿市场，薪资痛与物价压力菠。犯九咬、零售销售戴零售销韵售（Ret视ailS驾ale），蛇是零售销售档数额的统计肤汇总，是除棋服务业外包挖括所有主要隙从事零售业眠务的商店以扶现金或信用掉形式销售的姿商品价值总骤额。零售数疫据对于判定唇一国的经济跨现状和前景穗具有重要指帜导作用，因正为零售销售倍直接反映出洽消费者支出钢的增减变化骗。在西方发响达国家，消荒费者支出通犹常占到国民铲经济的一半集以上，像美莫国、英国等粮国，该国这震一比例可以沫占到三分之拌二。一国零姿售销售的提冤升,代表该牌国消费支出液的增加，经借济情况好转吓，利率可能线会被调高，际对货币有利谢；反之如果冲零售销售下脂降，则代表智景气趋缓或芒不佳，利率志可能调降，祖对该国货币赠偏向利空。杆在美国利，通常在每蛾月11－1介4日公布前调一个月的零俯售销售数据固，是由商务险部统计局每锁个月进行一刊次全国性零滩售业抽样调雁查，其调查惑对象为各种穷型态和规模丛的零售商(蓝均为商务部庆登记有案的败公司)。因邻为零售业涉欢及范围太广愧，因而采取瞒随机抽样的唤方式进行调衫查，以取得堪较具代表性恢的数据资料撇。耐用消费组品方面的零昌售商包括汽疏车零售商、仁超级市场、控药品和酒类织经销商等。畅由于服务业放的数据很难前搜集、计算钞，所以将其症排除在外，凉但服务业亦世属于消费支详出中重要的斯一环，其消督费增减可以像从个人消费豪支出(包括季商品零售和痕服务)这一识数据中得出淋结果。在西船方国家，汽锁车销售构成烂了零售销售屿中最大的份芽额，一般能鉴够占到25胳％，因而在森公布零售销岭售的同时，掉还会公布一纯个剔除汽车勒销售的零售落数据。此外幸，由于食品通和能源销售橡受季节影响温较大，有时休也将食品和疮能源剔除，栗再发布一个慌核心零售销获售。最十、汽车销饺售串汽车销核售（Aut狗oSal御es）是消此费者支出的笋重要组成部遥分，同时能落很好地反映胁出消费者对问经济前景的夏信心。通常嫌，汽车销售椅情况是我们选了解一个国扮家经济循环跨强弱情况的锁第一手资料泡，早于其他势个人消费数船据的公布。转因此，汽车宣销售为随后售公布的零售鉴额和个人消快费支出提供左了很好的预铺示作用，汽仁车销售额占邀零售额的2棉5%和整个羞消费总额的捏8%。另外写，汽车销售终还可以作为脂预示经济衰树退和复苏的言早期信号。喂汽车销售额扮如果上升，漆一般预示着榨该国经济的灶转好和消费饶者消费意愿贼的增强，对尽该国货币利肿好，同时可纺能伴随着该制国利率的上稿升，刺激该看国货币汇率砌上扬。骡十扩一脾、个人收入土个人收梳入，包括一裙切从工资及定社会福利所诊取得的收入役，反映了该稍国个人的实窃际购买力水鲜平，预示了词未来消费者岸对于商品、共服务等需求何的变化。个金人收入指标晒是预测个人姜的消费能力究，未来消费而者的购买动思向及评估经削济情况的好豪坏的一个有宇效指标。个岂人收入提升收总比下降的庙好，个人收研入提升代表澡经济情况好好转或经济景涛气，相应的列，个人消费呈支出就有可卷能增加；下瓣降当然是放鹅缓、衰退的秩征兆，对货寻币的汇率的漂走势的影响餐是不言而喻舅。如果个收垃入上升过急句，央行担心连通货膨胀，绞又会考虑加裳息，加息当饶然会对货币捧汇率产生强帆势的效应。箱个人收附入包括工资阁和薪水（5男6％）、业洗主收入（8打％）、租金谨收入（1.刻4％）、股樱票红利（4踪.4％）、植利息收入（搜11％）、包转移支付（线13％）和盗其他（6.祖2％）。美该国的个人收并入资料由美求国商务部经贺济研究分析炼局负责搜集从，资料来源裙包括：工资捎或薪水得自话劳动局或各通行业公会，虎社会福利资决料得自社会辈福利管理局缸和退伍军人粉管理局等，晓股利资料则污来自随机抽枯样的公司股昆利分配调查糖，以上各种向资料，经过笼统筹加权统狐计，得出最礼后结果。通进常个人收入撒资料公布的仁同时，另外雾还有两个相费关数据一同材发表，分别致是个人消费怖支出和个人掩储蓄率。个寇人消费支出隔代表个人购拿买商品或服纱务消费的市侦场价值，这喜两项资料之表所以重要，判是因为它们基都是当期G僵NP中的重锻要的组成份旨子，专家们出可以凭借这厕些资料来预翼测GNP的然可能变化幅英度。患十汤二环、领先指数呆领先指候数（Lea补ding麦Indic盟ator）消，也叫领先宜指标或先行颤指标，是预五测未来经济糖发展情况的筒最重要的经颗济指标之一允，是各种引信导经济循环箱的经济变量明的加权平均燃数。钩领先指膏数由众多要部素构成，涉落及国民经济欺的诸多方面志，以美国的赶领先指数为奥例，主要包宏括下列要素触：1，制造裁业平均每周镇工作量；2冈，平均周以申请失业金谨人数；3震，制造商新拌增消费品和讽原材料订单别；4，卖缴主交割执行踏情况——其裹工厂延迟交帽货的百分比蝶；5，工交厂和设备的秆合同、订单束；6，新桃增私人投资幻的营建许可红；7，M叛2货币供应乖量；8，址标准普尔5兄00股票指恢数及股息收公益；9，密朵歇根消费者师信心指数；沙10，生产状成本与卖价狗间的差额。恼倘若这些要黄素有多数向储好，则可提宗前预期领先昆指数将会上箩升。科领先指串数通常每月心公布一次，脆各国公布时津间不尽一致表。假如领先吓指数连续三当个月下降，葬则预示经济躺即将进入衰躁退期；若连丰续三个月上辫升，则表示白经济即将繁移荣或持续扩据张。通常领撞先指标有6蒸至9个月的久领先时间，确在美国，一屈般认为领先德指标可以在掉经济衰退前阶11个月预价测经济下滑束，而在经济洞扩张前3个跪月可预测经奉济复苏。二森战后，领先思指数已经被凤成功的用来雾预测西方发停达国家经济拆的荣枯拐点强。在各国公懂布的领先指棒标中，当前从对外汇市场挺影响最大的睛当属美国的青领先指数，闸由美国商务轿部公布，时么间大体在每尸月的最后一园个工作日。摘其他国家比桨如日本、瑞虑士、加拿大秃、德国等也勿会公布领先虹指数，德国早的ZEW经均济景气指数牌和I瓜FO经济景木气指数也包泡含一定领先桐指数的成分婶。通常来讲己，外汇市场柿会对领先指冲数的剧烈波勇动做出强烈川反应，领先冈指数的猛增材将推动该国下货币走强，斩领先指数的闷猛跌将促使观该国货币走撇软。捎十降三系、生产者物俭价指数双生产者帐物价指数（画Produ丹cerP闭rice全Index凝），英文缩圈写为PPI踏，主要用于炕衡量各种商哄品在不同生忧产阶段的价桃格变化情况狠，与消费者稳物价指数一竖样，通常作绍为观察通货至膨胀水平的洗重要指标。戚对于外汇市赤场而言，市馆场更加关注众的是最终产万品PPI的哀月度变化情忆况。由于食缎品价格因季痒节变化加大杆，而能源价协格也经常出弃现意外波动湾，为了能更州清晰地反映终出整体商品史的价格变化触情况，一般玻将食品和能境源价格的变筝化剔除，从摆而形成“核亿心生产者物所价指数”，婚进一步观察闷通货膨胀率冒变化趋势。粘在美国垄，美国生产直者物价指数谅的资料搜集歌由美国劳工袍局负责，他残们以问卷的暖方式向各大掩生产厂商搜祸集资料，搜疫集的基准月争是每个月包置含13日在岸内该星期的塑2300种缎商品的报价埋，再加权换遵算成百进位遵形态，为方蚁便比较，基娱期定为19拖67年。一纹般而言，当伙生产者物价犬指数增幅很边大而且持续战加速上升时斗，该国央行侍相应的反应姓是采取加息趁对策阻止通位货膨胀快速母上涨，则该散国货币升值暑的可能性增虏大；反之亦愁然。伏十弄四表、消费者价购格指数词消费者刘价格指数(狸Consu灾merP廉rice贩Index湾)，英文缩四写为CPI颠，是对一个邮固定的消费翅品篮子价格明的衡量，主宴要反映消费衰者支付商品钥和劳务的价毯格变化情况绪，也是一种仰度量通货膨纳胀水平的工恶具，以百分摩比变化为表焰达形式。在忠美国构成该收指标的主要赌商品共分七翅大类，其中促包括：食品梁、酒和饮品丸、住宅、衣渠着、交通、凳医药健康、满娱乐、其他终商品及服务栋。在美国，贝消费物价指矩数由劳工统沙计局每月公版布，有两种捆不同的消费胞物价指数。絮一是工人和课职员的消费诵物价指数，膜简称CPW怀。二是城市大消费者的消束费物价指数批，简称CP只IU。我德国消继费者物价指保数是量度德迁国境内物价义实际变化情需况。消费物刚价指数衡量案消费者经常诉购买的确定雄的一篮子商裕品和劳务在卵一定时间内轧的价格变化活。使用消费产者物价指数盏，消费者可狮以将本月一梯篮子商品和百劳务的价格聚与上一年同算期比较。与裁美国的消费梯者物价指数纯的统计方法轧不同的是德喇国通过分布券在德国的1土90个市统界计局在大约秧2万个零售泳点所收集的奸大约750役种商品的大堂约35万个做价格数据来载更新该指数白。价格数据羽的收集定于益每月的中旬笛，通过决定松和比较在数团量和质量方砌面保持不便侄的消费者商背品的物价来劲量度物价实腥际变化。烘CPI绪物价指数指组标十分重要茫，而且具有茄启示性，必馅须慎重把握谈，因为有时志公布了该指描标上升，货平币汇率向好殃，有时则相非反。因为消延费物价指数堤水平表明消植费者的购买拼能力，也反猜映经济的景愧气状况，如相果该指数下偿跌，反映经早济衰退，必扫然对货币汇侦率走势不利圈。但如果消脉费物价指数难上升，汇率槽是否一定有拳利好呢?不神一定，须看念消费物价指辽数“升幅”槐如何。倘若着该指数升幅透温和，则表旦示经济稳定捷向上，当然名对该国货币家有利，但如到果该指数升纺幅过大却有驴不良影响，学因为物价指垃数与购买能枕力成反比，凯物价越贵，楼货币的购买智能力越低，恐必然对该国婶货币不利。可如果考虑对忧利率的影响嘴，则该指标砌对外汇汇率刊的影响作用构更加复杂。脱当一国的消赴费物价指数圆上升时，表辽明该国的通掉货膨胀率上仇升，亦即是激货币的购买病力减弱，按丈照购买力平性价理论，该尊国的货币应拒走弱。相反潮，当一国的奇消费物价指觉数下降时，度表明该国的女通货膨胀率程下降，亦即弊是货币的购森买力上升，咱按照购买力摄平价理论，筝该国的货币表应走强。但倍是由于各个昂国家均以控镰制通货膨胀爹为首要任务羊，通货膨胀胁上升同时亦姜带来利率上菊升的机会，橡因此，反而框利好该货币弦。假如通货坑膨胀率受到菊控制而下跌验，利率亦同伐时趋于回落材，反而会利丛淡该地区的慈货币了。降壮低通货膨胀先率的政策会描导致“龙舌咳兰酒效应”后，这是拉美捕国家常见的肤现象。楚十五蚊、零售物价拦指数斜纪零售物漆价指数(R含etail析Pric蒸eInd匙ex)，是音指以现金或番信用卡形式跪支付的零售灭商品的价格霉指数。美国品商务部每个记月对全国范筒围的零售商爆品抽样调查不，包括家具贞、电器、超调级市场售卖嗽品、医药等脾，不过各种邀服务业消费搞则不包括在饲内。汽车销肃售额构成了界零售额中最称大的单一构这成要素，约户占总额的2矿5%。许多抛外汇市场分邀析人员十分抵注重考察零眯售物价指数午的变化。社府会经济发展胁迅速，个人药消费增加，纹便会导致零溪售物价上升够，该指标持豪续地上升，狠将可能带来摇通货膨胀上轿升的压力，肠令政府收紧好货币供应，熟利率趋升为海该国货币带果来利好的支在持。因此，爱该指数向好召，理论上亦送利好于该国辟货币。观十六戏、进出口物猾价指数康进口物洪价指数（I偶mport臭Pric肉es）是衡涛量美国居民相所购买的外年国产品的物此价变化；出谋口物价指数耻（Expo济rtPr帝ices）奔是衡量输往滨他国的美国委国内所生产声的产品的物膜价变化。这档两个指数的变计量方法与姐消费者物价伞指数计量相材类似。劳工锋统计局每月议收集超过6洋000价企霸业超过2万她种产品的净骗交易价格，斜然后根据1些995年该例产品的相对君重要性（如暂它的支出份油额）进行加死权。苗十七候、消费者信论心指数总消费者傲信心指数主暴要是为了解胁消费者对经言济环境的信贡心强弱程度尸，反映消费础者对经济的廊看法以及购首买意向。该贫报告中既包叨括消费者对隙经济现状和范就业市场的鸭评价，还包少括对未來经启济和就业市糠场的预期，膝以及有关家弦庭收入情况盐和是否计划骂购买房子、结汽车等消费肢品的问题。心透过抽样调御查，反应消触费者对目前恨与往后六个迁月的经济景厘气、就业情裤况与个人财惧务状況的感诸受和看法。当在美国，由酿经济咨商会稻的消费者研结究中心委托箭全国家庭看抱法公司每月旺对全美约5命000个家细庭进行调查爷后，得出统倡计数据。该榆调查从19旦69年年初句开始。受访漠者主要会被驾问到对鬼“月目前经济景宜气情况申”闷、柜“挤目前就业情斯况急”叔的感受，作晃出赶“底很好开”塞、团“邮普通后”骡或克“历不佳洋”卖的看法，同法时对于介“略六个月后经嫌济景气情况鼻”茄、滤“泪六个月后就该业情况威”歉、以及庄“钓六个月后收赢入躁”粪等问题，表叹明认为因“辫会更好用”陈、猎“放与现在相同丘”枪或句“震更差绳”骨的看法。对哀各个问题不固同看法比例败增减变动的理趋势是观察怪重点。该指炉数以198旧5年为基期奴。居与密西轿根大学消费维者信心指数铃相比，经济浴咨商会的消其费者信心指额数的波动性罚更大，这也忠降低了该指露数作为消费处者态度晴雨乞表的可靠性消。环境因素栏中，以劳动配市场状況与饲股市表现对址消费者信心随指数的影响鹅力最深，消老费者对两者循有较敏感的择反应。在经亲济循环中，用消费者信心食指数被视为以经济强弱的悼同时指标，参与目前的景详气状況有高浑度相关性。钓分析表明，叨该指数与消丈费者支出的哗相关性较弱神，而与经济商状况的落后舍指标失业率纱有较强的负允相关关系。恢股市投资人帝偏好向上增璃长的消费者袖信心指数，倚因为其代表乏着消费者有坐较强烈消费误商品与服务近意愿，有利雁经济扩张。棚债市投资人抄则偏好向下葵减少的消费怎者信心指数号，因为其代轿表着消费意潮愿不强，经若济趋缓的可尘能性提高。榨美元汇率通移常从联储寻碌求暗示，若看消费者信心变上升，则意云味着消费增值长，经济走虫强，联储可饮能会提高利阴率，那美元悉就会相应走的强。庄十八驾、密歇根大津学消费者信尿心指数约密歇根怪大学消费者识信心指数为肆美国密歇根医大学研究人居员对消费者期关于个人财债务状况和国愿家经济状况筒的看法进行给定期调查并缴进行的相应材评估。美国这密歇根大学堵研究人员利肝用对500加至600名垒成年人原始旋调查数据，紧计算出经过愉季节调整后脖的消费者信抵心、现况指箭数（包括目背前财务状况判和购买状况黄）和预期指者数（包括未锤来一年和五跃年的预期财党务状况和经联济状况）。绿出于指数计船算的需要，帖研究人员设条定1966励年第一季度拴的结果为1雪00。浴长期以纹来，该数据野为消费者态攻度变化的把第握提供了一瞧个有价值的兄指引，进而艰可以较好地熟预测消费行疫为。另外，圆与其他同类只用途的数据欺相比，该数级据波动性更尿小，表现地天更为稳定。匪与经济咨商掘会的消费者派信心指数相启比，密西根漂大学消费者东信心指数与另消费者支出者之间的相关夸性更为密切剃。如果消费误者信心上升扒，债券市场容将之视为利旷空，价格下奸跌；股票市跨场则通常视阵之为利好。茄美元汇率通翠常从联储寻煌求暗示，若蒸消费者信心良上升，则意勺味着消费增段长，经济走绵强，联储可抗能会提高利搭率，那美元泪就会相应走羽强。裙十九芝、ISM制拆造业指数道ISM贫指数是由美铁国供应管理哄协会公布的奴重要数据，资对反映美国切经济繁荣度毙及美元走势远均有重要影班响。ISM狭指数分为制脖造业指数和哗非制造业指隙数两项，是浙衡量制造业猛的重要指标僚。其公布机锋构美国供应管管理协会（誉theI迷nstit臣utef泪orSu名pply件Manag益ement旗，ISM）劈是全球最大展、最权威的评采购管理、催供应管理、瓶物流管理等秃领域的专业太组织。该组慕织立于19驴15年，其镜前身是美国场采购管理协掉会，目前拥执有会员45豆000多名战、179个太分会，是全希美最受尊崇背的专业团体爷之一。IS贞M制造业指桶数是考察制安造业在生产珍、新定单、雀商品价格、禾存货、雇员钟、定单交货乳、新出口定非单和进口等混方面的情况救得出结论以桂描述经济的党走势的指数量。该数据以绿50为强弱妥分界点，在玉以上表示制两造业向好对渣货币有利；膨反之则意味慈着衰退，对息货币不利。窃数据由窗供应管理协后会（ISM脆）每月初某煎日23：0怖0公布。I沙SM供应管路理协会制造暗业指数由一汁系列分项指随数组成，其隐中以采购经政理人指数最副具有代表性励。腥二十垄、采购经理样人指数逝查采购经饶理人指数（够Purch作aseM递anage惰ment靠Index颗），反映制隆造业在生产年、订单、价哈格、雇员、商交货等各方表面综合发展父状况的晴雨旺表。采购经廊理人指数是苹以百分比来图表示，常以棋50%作为蒜经济强弱的伸分界点：即糊当指数高于币50%时，粮被被认为是熊制造业的扩枯张，当指数驾低于50%得，尤其是非嫩常接近40装%时，则有引经济萧条的猛忧虑。它是爪领先指标中鸦一项非常重缠要的附属指示针，市场较载为看重美国拌采购经理人崖指数，它是基美国制造业累的体检表，怪在全美采购皱经理人指数铺公布前，还往会公布芝加霉哥采购经理混人指数，这织是全美采购冤经理人指数客的一部分，难市场往往会姜就芝加哥采珠购经理人的猎表现来对全青国采购经理购人指数做出挨预期。除了词对整体指数样的关注外，咐采购经理人送指数中的支课付物价指数杯及收取物价鱼指数也被视蝴为物价指标献的一种，而黄其中的就业以指数更常被界用来预测失夫业率及非农状业就业人口小的表现。瑞二十轻一渡、芝加哥采培购经理人指缎数拼芝加哥稼采购经理人域指数（Pu渠rchas传eMan杏ageme拢ntIn抬dex），哈是美国采购泽经理人协会关芝加哥分会框公布的一个森制造业数据绝，它是反映哥制造业在生欣产、订单、票价格、雇员顿、交货等各赔方面综合发酱展状况的晴彻雨表。芝加附哥采购经理馒人指数是全让美采购经理越人指数最重仔要的一部分忽，它通常在灌全美采购经脚理人指数公太布之前公布仇，市场也往泪往会就芝加压哥采购经理骂人的表现来滤对全国采购撞经理人指数朵做出预期。泽芝加哥采购狭经理人指数烂是以百分比舟来表示，常掉以50%作锅为经济强弱原的分界点：绿即当指数高丰于50%时去，被被认为殿是制造业的困扩张，当指鸡数低于50岂%，尤其是榆非常接近4崖0%时，则溉有经济萧条瓣的忧虑。芝奋加哥采购经叠理人指数也填是领先指标竹中一项非常袍重要的附属绵指针，市场炭较为看重该久数据，它是沉反映美国制才造业发展状撤况的晴雨表哭。舒二十二阿、服务业采眯购经理人指饺数仍服务业誓采购经理人澡指数(Pu惊rchas炼eMan拨ageme锁ntIn仓dex)是杰衡量服务业遇在销售、新都订单、商品揉价格、存货俘、雇员、订兴单交货、新惯出口订单和幕进口等八个劈范围的状况限。服务业采无购经理人指歉数是以百分伏比来表示，捷常以50%废作为经济强袄弱的分界点胶，即当指数志高于50%费时，被解释袭表明经济处松于扩张中。咐当指数低于最50%，尤移其是非常接模近40%时脖，则表明经岛济有出现萧诚条的忧虑。鬼它是领先指容标中一项非涨常重要的附告属指针，借衡它可以预测蚀就业人数的员变化及预测真物价的变动圾方向。呈二十三食、工业订单医工业订顷单（Fac晨tory馒Order戚s）包括国之内制造业所纵公布的新定肢单、未交货膏定单和库存蜻及销售情况舒。工业订单荷反映了一国愈工业生产和愈销售情况，饥包括耐用品冷订单和非耐蝴用品订单。呀该指标反映杰了制造生产引情形的好坏灵，制造业的句厂商通常是款在接到订单营后才安排生揪产的，因此积该指标也被爆视为下一期株生产活动的询预兆。当耐日用品订单大熔幅度减少时惧，反映制造乖业疲弱，下举一期产量减蹲少，可能导梦致失业率上消升，经济发疼展放缓，因骨此对该国货泰币不利；反锡之，当耐用梅品订单增加护时，反映该新国经济发展沉良好，有利井于该国货币籍。为分析新毕定单和装船此以及他们在花工业活动和另经济健康发袍展上的重要旁性，通常把萍波动性较大劳的工业，主杠要为飞机和仆政府需求（昆如国防定单栽）排除在外关。新定单在恭反映美国需讲求方面最大甲的不足是进丢口需求没有傲包括在内，记而美国生产蚊的海外资源催需求则包括尤在内。新二十四势、耐用品订萝单禾耐用品确订单(Du余rable银Good贿Orde泼rs)代表是未来一个月自内，对不易弟耗损的物品斯订购数量，蔬该数据反应笛了制造业活膛动情况，就洋定义而言，升订单泛指有西意购买、而祸预期马上交茂运或在未来串交运的商品查交易。在美殖国，商务部钩在每月下旬臂公布前一个锄月的耐用品敞订单数据。报该统计数据抬包括，对汽盾车、飞机等渠重工业产品窃和制造业资眨本用品，其辟它诸如电器哀等物品订购指情况的统计康。由于该统缺计数据包括蓄了国防部门诚用品及运输臂部门用品，窜这些用品均蔑为高价产品激，这两个部删门数据变化止对整体数据兰有很大的影之响，故市场膀也较注重扣殖除国防部门涝用品及运输它部门用品后殊数据的变化例情况。总体捷而言，若该坚数据增长，芽则表示制造腊业情况有所府改善，利好耳该国货币。权反之若降低致，则表示制吼造业出现萎肢缩，对该国吓货币利空。垒市场一般最锐为重视美国凤耐用品订单猛指数。搜二十五夜、商业库存扁由美国益商务部统计盈局公布，大幅约在每月的编15日左右步公布两月前窜的数据。商贯业库存是处时于储备状态附的商品。工震厂生产出来码的商品不会推立即通过流龄通领域全部丧进入个人消销费或生产消忠费，有一部真分要储存起孕来以备生产桥和销售，因独此工商企业感保持一定数嫂量的商业库耍存是维持和朽扩大再生产资及营业范围烂的一个重要袄条件。但库果存量的显著勿增加或减少岗与市场状况棵和经济兴衰榴有直接的关谦系。在经济暂高速发展时仔期，如果商赶业库存突然跃增加，预示管着经济发展饶将要受阻，滑有进入停滞城或衰退的可低能；在经济瞧发展低迷的肉时期，如果桐商业库存突同然减少，则弓表明经济发涌展有好转的沙迹象。因此扔，商业库存党是显示一国敢经济发展状接况的先行指歼标。商业库茅存也同时反着映商业部门耳对短期信贷勉的需求。商欺业库存增加谋，可能带动娱短期利率上跨升，使经济待发展减缓，快表明经济可汉能进入停滞僚状态，严重粪者可能表明毁经济开始衰耀退。其中可们能牵连的相姑关数据如下交：鉴月度零肝售贸易：零悼售企业提供阴美元计价的样零售销售和破选择性机构症销售数据；宝一组企业提闲供月末库存均价值数据。芦月度批娃发贸易：企突业提供美元躲计价的商品裕批发销售和陶月末库存价能值数据。制失造商当前生宴产水平和未页来生产量额穴数据。数据贪分项包括装汇船价值、新守定单、月末要总库存、原捏材料和供应渠、半成品和坟成品库存。绝二十六君、新屋开工跪和营建许可弯在美国倦，一般新屋迈开工分为两旅种；独栋住逆宅与群体住境宅，独栋住川宅来势兴建就时，一户的厦基数是1，畜一栋百户的锡公寓开始兴列建时，其基董数为100刊，依此计算德出新屋开工禁率，专家们登一般较重视团个别住家的忽兴建，因为并群体住宅内鄙的单位可以贿随时修改，仓波动性较大押，数据通常饶无法掌握。景建筑类宴的指标在各麦国公布的数治据中一般占欣重要的地位序，因为房地初产业对于现该代经济体都耀有举足轻重灾的地位，而哀且一国经济炕景气与否也盗往往会在建赢筑类指标上示反映出来。幕房屋的建筑黎属于投资，余是拉动国民问经济增长的孟重要动力。煤在西方国家溜，新屋开工缘和营建许可课是建筑类指擦标中较为重吉要的两个，皇考察的基本勤是居民住宅悠或非工业用鄙途的建筑范短畴。住宅动列工的增加将客使建筑业就征业人数增加将，新近购房赞的家庭通常雷会购买其他厨耐用品，通六过乘数效应蛮，使得其他妙产业的产出止和就业增加继，住宅建设蔽的变化将