2021-2022年四川省宜宾市中级会计职称财务管理真题一卷(含答案)

2021-2022年四川省宜宾市中级会计职称财务管理真题一卷(含答案)学校:________班级:________姓名:________考号:________

一、单选题(25题)1.下列各项财务指标中，能够反映公司每股股利与每股收益之间关系的是（）。

A.市净率B.股利发放率C.每股市价D.每股净资产

2.下列有关现金的成本中，属于固定成本性质的是()。

A.现金管理成本B.占用现金的机会成本C.转换成本中的委托买卖佣金D.现金短缺成本

3.第

7

题

全面预算中惟一仅以数量形式反映预算期内各季有关商品生产数量及品种构成的预算是（）。

A.销售预算B.生产预算C.产品成本预算D.直接人工预算

4.

第

15

题

下列关于财务活动和财务关系的说法，不正确的是（）。

5.

第

9

题

没有通货膨胀时，（）的利率可以视为纯利率。

A.短期借款B.金融债券C.国库券D.公司债券

6.

第

9

题

某企业2009末普通股为120万股，每股10元，没有负债。由于产品市场行情看好，准备扩大经营规模，预计2010年的息税前利润为240万元，企业所得税税率为25%，计划发行新股30万股(每股10元)，发行债券250万元(债券年利率为8%)，则下年的每股净利为（）元。

7.投资风险中，非系统风险的特征是()。

A.不能被投资多样化所分散B.不能消除风险而只能回避风险C.通过投资组合可以分散D.对各个投资者的影响程度相同

8.下列各项中，不属于吸收法人投资特点的是()。

A.发生在法人单位之间B.法人的投资数额较少C.以参与公司利润分配或控制为目的D.出资方式灵活多样

9.

第

10

题

在下列各种资金来源中，通常（）的成本最低。

A.普通股B.留存收益C.债券D.银行借款

10.下列筹资方式中，属于间接筹资的是()。

A.银行借款B.发行债券C.发行股票D.合资经营

11.在计算投资项目终结阶段的现金流量时，报废设备的预计残值收入为17000元，发生的清理费用为2000元，按税法规定计算的净残值为12000元，报废时税法规定的折旧已经足额计提，所得税税率为25%，则设备报废引起的现金流入量为()元。

A.15750B.14250C.17750D.16250

12.企业综合绩效评价由财务绩效定量评价和管理绩效定性评价两部分组成。以下指标中属于管理绩效定性评价指标的是（）

A.盈利能力B.资产质量C.债务风险D.社会贡献

13.下列各项企业财务管理目标中，能够{同时考虑资金时间价值和投资风险因素的是()。

A.产值最大化B.利润最大化C.每股收益最大化D.企业价值最大化

14.

第

25

题

下列关于可转换债券的说法不正确的是（）。

15.甲公司2019年的敏感性资产总额和敏感性负债总额分别为2600万元和800万元，实现销售收入5000万元。公司预计2020年的销售收入将增长20%，销售净利率为8%，股利支付率为40%。则该公司采用销售百分比法预测2020年外部融资需要量为（）万元A.312B.93.33C.72D.160

16.

第

3

题

企业以利润最大化作为财务管理目标的原因不包括（）。

17.成本按其性态可划分为（）。A.约束成本和酌量成本B.固定成本、变动成本和混合成本C.相关成本和无关成本D.付现成本和非付现成本

18.甲利润中心某年的销售收入为10000元，已销产品的变动成本为4000元，变动销售费用为1000元，可控固定成本为1000元，不可控固定成本为2000元。那么，本年该部门的“可控边际贡献”为（）元。

A.5000B.4000C.3000D.2000

19.

20.

第

6

题

已知某普通股的β值为1.2，无风险利率为6%，市场组合的必要收益率为10%，该普通股的市价为10.5元/股，筹资费用为0.5元/股，股利年增长率长期固定不变，预计第一期的股利为0.8元，按照股利增长模型和资本资产定价模型计算的股票资本成本相等，则该普通股股利的年增长率为（）。

21.

第

2

题

甲公司于2004年1月1日购入乙公司发行在外的股票100万股，每股购入价10元，另支付5万元相关费用，持有乙公司60%的股份，按权益法核算该项投资。乙公司2004年实现净利润200万元。乙公司董事会规定按税后利润的5%提取职工奖励及福利基金（职工福利及奖励基金作为流动负债处理）。在上述条件下，甲公司于2004年应确认的投资收益为（）万元。

A.120B.114C.102D.200

22.关于经营杠杆系数，下列说法不正确的是（）。

A.在其他因素一定时，产销量越大，经营杠杆系数越小

B.在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越大

C.当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于0

D.经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险越大

23.

第

11

题

风险损失发生时直接将其摊入成本费用，属于（）。

A.规避风险B.风险自保C.风险自担D.减少风险

24.企业的利润分配涉及企业相关各方的切身利益，受众多不确定因素的影响，“规定公司必须按照－定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配利润中支付”，这个说法指的是法律因素中的（）。

A.资本保全约束B.资本积累约束C.超额累积利润约束D.偿债能力约束

25.下列关于可转换债券的发行条件的说法中，错误的是()。

A.最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%

B.可转换债券发行后，公司资产负债率不高于50%

C.本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%

D.最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息

二、多选题(20题)26.运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，持有现金的相关成本包括（）。

A.机会成本B.转换成本C.短缺成本D.管理成本

27.下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。

A.经济周期B.经济发展水平C.宏观经济政策D.会计信息化

28.下列各项中，更适合于企业采用集权型财务管理体制的情形有（）。

A.企业管理层具有较高的管理水平

B.企业与各所属单位的业务联系非常密切

C.企业拥有各所属单位有表决权的股份比例很低

D.各所属单位的积极性对企业的财务管理体制非常敏感

29.与股权筹资方式相比，利用债务筹资的优点包括()。

A.筹资速度快B.筹资弹性大C.稳定公司的控制权D.资本成本低

30.风险收益率包括（）。

A.通货膨胀补偿率B.违约风险收益率C.流动性风险收益率D.期限风险收益率

31.在下列各项中，属于财务管理风险控制对策的有（）。

A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险

32.某公司新投资一项目，购置固定资产账面价值100万元，净残值为10万元，因为前两年资金短缺，因而希望前两年纳税较少，财务负责人决定从固定资产折旧的角度考虑，现在已知折旧年限为5年，不考虑资金时间价值，假设可供选择的折旧方法有三种：年数总和法、双倍余额递减法和直线法。则下列说法正确的是()。

A.采用年数总和法折旧前两年折旧总额为54万元

B.采用双倍余额递减法前两年折旧总额为64万元

C.企业应该采用加速折旧法折旧

D.企业应该采用直线法折旧

33.第

33

题

以下对资产负债表日后事项及处理正确的表述有（）。

A.“调整事项”存在于资产负债表日或以前，资产负债表日后提供了进一步说明的证据

B.“非调整事项”是资产负债表日以后才发生的事项，不影响资产负债表日存在状况

C.“非调整事项”是资产负债表日以后才发生的事项，如不说明将影响资产负债表日存在状况

D.要根据“调整事项”对资产负债表日存在状况的有关金额做出重新估计

34.股票回购对上市公司的不利影响主要包括()。

A.股票回购易造成公司资金紧缺，资产流动性变差

B.股票回购可能使公司的发起人忽视公司长远的发展

C.股票回购容易导致公司操纵股价

D.股票回购削弱了对债权人利益的保障

35.下列关于必要收益率的表述中，错误的有（）

A.必要收益率与投资者对风险的偏好无关

B.必要收益率不受通货膨胀率的影响

C.无风险收益率的变动，会导致所有投资的必要收益率发生变动

D.必要收益率等于期望投资收益、无风险收益和风险收益之和

36.以下关于可转换债券的说法中，正确的有（）。

A.转换价格越低，表明在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量越少

B.设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权

C.设置赎回条款可以保护发行企业的利益

D.设置回售条款可能会加大公司的财务风险

37.下列关于互斥项目选优决策的表述中，正确的有（）。

A.期限相同、原始投资额相同，应选择净现值较高的项目

B.期限相同、原始投资额不同，应选择现值指数较高的项目

C.期限不同、原始投资额不同，应选择年金净流量较大的项目

D.期限不同、原始投资额相同，应选择内含报酬率较高的项目

38.评价投资方案的静态回收期指标的主要缺点有()。

A.不能衡量企业的投资风险

B.不能考虑货币时间价值

C.没有考虑超过原始投资额以后的现金流量

D.不能衡量投资方案投资收益率的高低

39.

第

34

题

属于比率分析具体方法的有（）。

A.构成比率分析B.环比比率分析C.效益比率分析D.相关比率分析

40.下列关于两种证券资产组合的说法中，不正确的有（）A.当相关系数为-1时，投资组合预期收益率的标准差为0

B.当相关系数为0时，投资组合不能分散风险

C.当相关系数为1时，投资组合不能降低任何风险

D.证券组合的标准差等于组合中各个证券标准差的加权平均数

41.在确定利润分配政策时须考虑股东因素，其中主张限制股利的是（）。

A.稳定收入考虑B.避税考虑C.控制权考虑D.规避风险考虑

42.第

30

题

关于利率的说法，正确的是（）。

A.从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格

B.按利率形成机制不同，可分为市场利率和法定利率

C.法定利率是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率

D.利率由纯利率、通货膨胀补偿率和风险收益率组成

43.下列各项成本差异中，可以从生产过程中找出产生原因的有（）。

A.直接人工效率差异B.变动制造费用耗费差异C.变动制造费用效率差异D.直接材料价格差异

44.上市公司年度报告信息披露中，“管理层讨论与分析”披露的主要内容有()。

A.对报告期间经济状况的评价分析

B.对未来发展趋势的前瞻性判断

C.注册会计师审计意见

D.对经营中固有风险和不确定性的揭示

45.某企业面临甲、乙两个投资项目。经衡量，甲项目的预期报酬率和标准差均大于乙项目，且两个项目的标准差均不为零。对于甲、乙两个项目可以做出的判断有（）

A.两个项目均属于有风险项目

B.不能通过直接比较标准差来比较两个项目风险大小

C.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目

D.甲项目的相对风险有可能小于乙项目

三、判断题(10题)46.喜欢冒险的管理人员，在安排资本结构时倾向于多使用权益资本，少使用负债资本。()

A.是B.否

47.

第

41

题

采用权益法对长期股权投资进行核算时，被投资单位提取法定盈余公积和法定公益金时，投资企业不做账务处理。（）

A.是B.否

48.

第

39

题

债券成本中的利息在税前支付，具有减税效应。（）

A.是B.否

49.金融租赁公司介于金融机构与企业之间，它也属于金融机构。()

A.是B.否

50.

第

41

题

出售无形资产取得收益会导致经济利益的流入，所以它属于会计准则所定义的“收入”范围。（）

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.

第

45

题

工业企业基本生产车间只生产一种产品的，制造费用可以直接计入该种产品的成本；生产多种产品的，制造费用可以选用生产工人工时比例法、生产工人工资比例法、机器工时比例法、按年度计划分配率分配法等方法，分配计入各种产品的成本。（）

A.是B.否

53.

A.是B.否

54.

第

36

题

按照组织形态不同，可将基金分为开放式基金和封闭式基金。（）

A.是B.否

55.

A.是B.否

四、综合题(5题)56.已知：某企业为开发新产品拟投资1000万元建设一条生产线，现有甲、乙、丙三个方案可供选择。甲方案各年的净现金流量为：乙方案的相关资料为：在建设起点用800万元购置不需要安装的固定资产，同时垫支200万元营运资金，立即投入生产。预计投产后第1～10年每年新增500万元销售收入，每年新增的付现成本和所得税分别为200万元和50万元；第10年回收的固定资产余值和营运资金分别为80万元和200万元。丙方案的现金流量资料如表1所示：表1注：“6～10”年一列中的数据为每年数，连续5年相等。若企业要求的必要报酬率为8%，部分资金时问价值系数如表2所示：表2要求：(1)计算乙方案项目计算期各年的净现金流量；(2)根据表1的数据，写出表中用字母表示的丙方案相关净现金流量和累计净现金流量(不用列算式)；(3)计算甲、丙两方案的静态回收期；(4)计算(P／F，8％，l0)和(A／P，8％，10)的值(保留四位小数)；(5)计算甲、乙两方案的净现值指标，并据此评价甲、乙两方案的财务可行性；(6)如果丙方案的净现值为725.69万元，用年金净流量法为企业做出该生产线项目投资的决策。

57.

58.第

52

题

某企业准备投资一个完整工业建设项目，所在的行业基准折现率（资金成本率）为10%，分别有a、b、c三个方案可供选择。

（1）a方案的有关资料如下：

金额单位：元

计算期0123456合计

净现金流量-6000003000030000200002000030000―

折现的净

现金流量-600000247922253913660124181693530344

已知a方案的投资于建设期起点一次投入，建设期为1年，该方案年等额净回收额为6967元。

（2）b方案的项目计算期为8年，包括建设期的静态投资回收期为3.5年，净现值为50000元，年等额净回收额为9370元。

（3）c方案的项目计算期为12年，包括建设期的静态投资回收期为7年，净现值为70000元。

要求：

（1）计算或指出a方案的下列指标：①包括建设期的静态投资回收期；②净现值。

（2）评价a、b、c三个方案的财务可行性。

（3）计算c方案的年等额净回收额。

（4）按计算期统一法的最短计算期法计算b方案调整后的净现值（计算结果保留整数）。

（5）分别用年等额净回收额法和最短计算期法作出投资决策（已知最短计算期为6年，a、c方案调整后净现值分别为30344元和44755元）。

部分时间价值系数如下：

t6812

10%的年金现值系数4.3553--

10%的回收系数0.22960.18740.1468

59.要求：

(1)根据资料一计算下列指标：

①旧设备的变价净收入

②因旧固定资产提前报废发生净损失而抵减的所得税额；

(2)根据资料二中甲方案的有关资料和其他数据计算与甲方案有关的指标：

①因更新改造第一年初增加的净现金流量

②运营期内每年因更新改造而增加的折旧

③运营期各年的增量税后净现金流量

④甲方案的差额内部收益率(AIRR甲)；(提示：介于24%和28%之间)

(2)根据资料二中乙方案的有关资料计算乙方案的有关指标：

①更新设备比继续使用旧设备增加的投资额

②B设备的投资额

③乙方案的差额内部收益率(△IRR乙)；

(3)根据资料三计算企业要求的投资报酬率；

(4)以企业期望的投资报酬率为决策标准，按差额内部收益率法对甲、乙两方案作出评价，并为企业作出是否更新改造设备的最终决策，同时说明理由。

60.

参考答案

1.B股利发放率(股利支付率)＝股利支付额/净利润＝(股利支付额/普通股股数)/(净利润/普通股股数)＝每股股利/每股收益，所以本题正确答案为B。

2.A解析：现金管理的成本包括：持有成本；转换成本和短缺成本。从其数量上看，占用现金的机会成本、转换成本中的委托买卖佣金、现金短缺成本都是在不断变化的，只有现金管理成本是具有固定性质的成本。

3.BACD选项所反映的预算中都含有价值量指标。

4.C本题考核财务活动和财务关系的联系。购买债券形成的是企业与债务人之间的财务关系，购买股票或直接投资形成的是企业与被投资单位之间的财务关系，所以选项c不正确。

5.C没有通货膨胀时，国库券的利率可以视为纯利率。

6.A利息支出=250×8%=20(万元)，应纳企业所得税=(240-20)×25%=55(万元)，税后利润=240-20-55=165(万元)，每股净利=165÷(120+30)=1．10(元)。

7.C证券投资风险分为两种：(1)公司特有风险，也称为非系统风险或可分散风险，能够通过多元化投资组合得以分散，所以对各个投资者的影响程度也就不同；(2)市场风险，也称为系统风险或不可分散风险，不能通过投资组合得以分散，它可用β系数进行衡量。

8.B法人投资是指法人单位以其依法可支配的资产投入公司。吸收法人投资一般具有以下特点：(1)发生在法人单位之间；(2)以参与公司利润分配或控制为目的；(3)出资方式灵活多样。所以本题答案为选项B。

9.D四种资金来源的资金成本，按从高到低的顺序排列通常为：普通股、留存收益、债券、银行借款。

10.A间接筹资，是企业借助银行和非银行金融机构而筹集资金。在间接筹资方式下，银行等金融机构发挥中介作用，预先集聚资金，然后提供给企业。间接筹资的基本方式是银行借款，此外还有融资租赁等方式。间接筹资，形成的主要是债务资金，主要用于满足企业资金周转的需要，故选项A正确。【知识点】筹资的分类(P82)

11.B报废设备的预计净残值=17000-2003=15000(元)，设备报废引起的现金流入量=15000+(12000-15000)×25%=14250(元)。所以选项B是答案。

12.D

13.D以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：(1)考虑了取得报酬的时问，并用时问价值的原理进行了计量；(2)考虑了风险与报酬的关系；(3)能克服企业在追求利润上的短期行为；(4)用价值替代价格，可以避免过多受外界因素的干扰，有效规避了企业的短期行为。

14.A本题考核的是可转换债券的相关知识点。可转换债券的标的股票一般是发行公司本身的股票，也可以是其他公司的股票。

15.C外部融资需求量的计算公式如下：

即外部融资需要量＝5000×20%×（2600/5000－800/5000）－5000×（1＋20%）×8%×（1－40%）＝72（万元）

综上，本题应选C。

利润留存率+股利支付率=1

16.D以利润最大化作为财务管理目标，其主要原因有：(1)剩余产品的多少可用利润衡量；(2)自由竞争的资本市场中，资本的使用权最终属于获利最多的企业；(3)只有每个企业都最大限度地创造利润，整个社会的财富才能实现最大化。

17.B所谓成本性态是指成本的变动与业务量（产量或销售量）之间的依存关系。成本按其性态通常可以分为固定成本、变动成本和混合成本。

综上，本题应选B。

固定成本，指在特定的业务量范围内不受业务量变动影响，一定期间的总额能保持相对稳定的成本。

变动成本，指在特定的业务量范围内，其总额会随业务量的变动而成正比例变动的成本。

在现实经济生活中，大多数成本与业务量之间的关系处于两者之间，即混合成本。混合成本可进一步将其细分为半变动成本、半固定成本、延期变动成本和曲线变动成本。

18.B可控边际贡献=部门销售收入-变动成本-可控固定成本=10000-4000-1000-1000=4000(元)

19.B

20.C本题考核的是普通股筹资的成本。先根据资本资产定价模型计算普通股的资本成本=6%+1.2×(10%-6%)=10.8%，根据股利增长模型则有10.8%=0.8/(10.5-0.5)+g，所以9=2.8%。

21.B应确认的投资收益=200×（1－5%）×60%=114万元

22.CDOL=M0/(M0-F0)=M0/EBIT0=1+F0/EBIT0。在其他因素一定的情况下，产销量越小、边际贡献越小、固定成本越大，经营杠杆系数越大，反映企业的经营风险也越大；当固定成本趋近于0时，经营杠杆系数趋近于1。选项A、B、D的说法正确，选项C的说法不正确，本题要求选择不正确的，故选项C为本题的正确答案。

23.C见教材P55的说明。

24.B资本积累约束：规定公司必须按照－定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供股东分配利润中支付。此处可供股东分配利润包含公司当期的净利润按照规定提取各种公积金后的余额和以前累积的未分配利润。

25.B根据《上市公司证券发行管理办法》的规定，上市公司发行可转换债券，除了应"-3符合增发股票的一般条件之外，还应当符合以下条件：(1)最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于6%。扣除非经常性损益后的净利润与扣除前的净利润相比，以低者作为加权平均净资产收益率的计算依据；(2)本次发行后累计公司债券余额不超过最近一期期末净资产额的40%；(3)最近3个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券1年的利息。所以选项B的说法错误。

26.AC运用成本分析模式确定最佳现金持有量时，只考虑因持有一定量的现金而产生的机会成本及短缺成本，而不予考虑管理费用和转换成本。

27.ABC经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。会计信息化属于技术环境的有关内容。

28.AB企业管理层具有较高的管理水平，有助于企业更多地集中财权。否则，财权过于集中只会导致决策效率的低下。所以，选项A正确；企业各所属单位之间业务联系越密切，就越有必要采用相对集中的财务管理体制，反之则相反。企业各所属单位之间业务联系的必要程度是企业有无必要实施相对集中的财务管理体制的一个基本因素。所以，选项B正确；只有当企业掌握了各所属单位一定比例有表决权的股份(如50%以上)之后，企业才有可能通过指派较多董事去有效地影响各所属单位的财务决策，也只有这样，各所属单位的财务决策才有可能相对“集中”于企业总部。所以，选项C错误；各所属单位的积极性对企业的财务管理体制非常敏感，即越集权，各所属单位积极性越弱，则应采用分权型财务管理体制，所以，选项D错误。

29.ABCD

快、筹资弹性大、资本成本负担较轻、可以利用财务杠杆、稳定公司的控制权。

30.BCD无风险收益率＝纯利率＋通货膨胀补偿率，风险收益率包括违约风险收益率、流动性风险收益率和期限风险收益率。

31.ABCD财务风险控制对策包括：规避风险、减少风险、转移风险和接受风险。

32.ABC【答案】ABC

【解析】采用年数总和法时，第一年折旧额=（100-10×5/15=30（万元）；第二年折旧额=（100-10×4/15=24（万元），两年一共折旧总额为54万元；采用双倍余额递减法时，折旧率为2/5=40%，第一年折旧额：100×40%：40（万元）；第二年折旧额=(100-40)×40%=24（万元），两年一共折旧总额为64万元；采用直线法折旧时，每年折旧额=（100-10）/5=18（万元），所以前两年折旧为36万元。年数总和法和双倍余额递减法都属于加速折旧法。

33.ABD非调整事项是资产负债表日以后才发生或存在的事项，不影响资产负债表日存在状况。但不加以说明将会影响财务报告使用者作出正确估计和决策。

34.ABCD【答案】ABCD【解析】股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：(1)股票回购需要大量资金支付回贿成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展;(2)股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益;(3)股票回购容易导致公司操纵股价。

35.ABD必要收益率等于无风险收益率和风险收益率之和，选项D的表述错误；风险收益率取决于风险的大小和投资者对风险的偏好，选项A的表述错误；无风险收益率是必要收益率的基础，无风险收益率的变动，会导致所有投资的必要收益率发生变动，选项C的表述正确：无风险收益率包括纯粹利率和通货膨胀补贴两部分，通货膨胀率的变动会导致无风险收益率的变动，进而引起必要收益率的变动，选项B的表述错误。

36.BCD设置赎回条款最主要的功能是强制债券持有者积极行使转股权，因此又被称为加速条款。同时也能使发债公司避免在市场利率下降后，继续向债券持有人支付较高的债券利率所蒙受的损失；若公司股价长期低迷，在设计有回售条款的情况下，投资者集中在一段时间内将债券回售给发行公司，加大了公司的财务吏付压力；转换比率=债券面值/转换价格，所以转换价格与转换比率是反向变动，转换价格越低，表明在既定的转换价格下能转换为普通股股票的数量越多。

37.AC互斥投资方案的选优结论不受原始投资额的大小的影响。互斥项目期限相同时，选择净现值或年金净流量最大的项目；互斥项目的期限不同时，选择年金净流量最大的项目。

38.BCD【答案】BCD【解析】本题考点是静态回收期指标的缺点。静态回收期属于非折现指标，不能考虑货币时间价值，只考虑回收期满以前的现金流量。所以选项B、C正确。正由于静态回收期只考虑部分现金流量，没有考虑方案全部的流量及收益，所以不能根据静态回收期的长短判断报酬率的高低，所以选项D正确。回收期指标能在一定程度上反映项目投资风险的大小。回收期越短，投资风险越小，所以选项A错误。

39.ACD

40.ABD选项A说法错误，当相关系数为-1时，投资组合预期收益率的标准差最小，有可能为0。

选项B说法错误，当相关系数为0时，有风险分散化效应，此时比正相关的风险分散化效应强，比负相关的风险分散化效应弱。

选项C说法正确。

选项D说法错误，当组合中证券的相关系数都为1时，组合的标准差才等于组合中各个证券标准差的加权平均数；其他情况下，只相关系数小于1，证券组合的标准差就小于组合中各个证券标准差的加权平均数。

综上，本题应选ABD。

41.BC出于控制权考虑，公司的股东往往主张限制股利的支付，以防止控制权旁落他人；一些高收入的股东出于避税考虑，往往要求限制股利的支付，以便从股价上涨中获利；为了获得稳定的收入，一些依靠定期股利生活的股东，往往要求企业支付稳定的股利，反对企业留存较多的利润；一些股东认为留存更多的留存收益引起股价上涨而获得的资本利得是有风险的，为了规避风险，他们往往要求支付较多的股利。

42.ABD法定利率是指由政府金融管理部门或者中央银行确定的利率，而多种利率并存条件下起决定作用的利率是基准利率。所以c不正确。

43.ABC直接材料价格差异的形成受各种主客观因素的影响，较为复杂，如市场价格、供货厂商、运输方式、采购批量等等的变动，都可以导致材料的价格差异。但由于它与采购部门的关系更为密切，所以其差异应主要由采购部门承担责任。所以选项D不是答案。

44.ABD管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业未来发展趋势的前瞻性判断，是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释，是对经营中固有风险和不确定性的揭示，同时也是对企业未来发展前景的预期。所以，选项A、B、D为正确答案。

45.ABD选项A正确，甲乙两个项目的标准差均不为零，表明两个项目均存在风险；

选项B正确，两个项目的预期报酬率不同，不能直接比较标准差来比较风险的大小；

选项D正确，选项C错误，甲乙两个项目需要通过比较标准离差率来判断相对风险的大小，因此，甲项目的相对风险有可能大于也可能小于乙项目。

综上，本题应选ABD。

46.N喜欢冒险的管理人员，一般倾向于安排较高的债务比重，以提高财务杠杆的运用程度。

47.Y由于被投资企业的所有者权益没有发生增减变化，因此投资企业也不作帐务处理。

48.Y债券成本中的利息在税前支付，减少了企业的利润，因而具有减税效应。

49.Y金融租赁公司属于非银行金融机构。

50.N准则里的收入与费用是相对的，均是指日常活动中发生的。出售无形资产并不属于日常活动的范围。

51.N根据项目投资假设，计算项目现金流量时，不需要扣除还本支出和支付的利息。

52.Y

53.Y短期债券投资的目的主要是为了合理利用暂时闲置资金，调节现金余额，获得收益。长期债券投资的目的主要是为了获得稳定的收益。

54.N按照组织形态不同，可将基金分为契约型基金和公司型基金；将基金分为开放式基金和封闭式基金是按照基金变现方式的不同来划分的。

55.Y经营租赁是由租赁公司向承租单位在短期内提供设备，并提供维修、保养、人员培训等的一些服务性业务，又称服务性租赁。56.(1)初始的净现金流量=-800-200=-1000(万元)第1～10年各年的营业现金流量=销售收入付现成本一所得税=500-200-50=250(万元)终结期现金流量=80+200=280(万元)第10年的现金净流量=250+280=530(万元)(2)A=182+72=254(万元)B=1790+720+18+280-1000=1808(万元)C=-500-500+(172+72+6)×3=-250(万元)(3)甲方案静态回收期=1+1000／250=5(年)丙方案的静态回收期=4+250／254=4.98(年)(4)(P／F，8％，10)=1／(F／P，8％，10)=1／2.1589=0.4632(A／P，8％，10)=1／(P／A，8％，10)=1／6.7101=0.1490(5)NPV甲=-1000+[250×(P／A，8％，6)-250×(P／A，8％，1)]=-1000+250×4.6229-250×0.9259=-75.75(万元)NPV乙=-800-200+250×(P／A，8％，10)+280×(P／F，8％，l0)=-1000+250×6.7101+280×0.4632=807.22(万元)由于甲方案的净现值为-75.75万元，小于零，所以该方案不具备财务可行性；因为乙方案的净现值大于零，所以乙方案具备财务可行性。(6)乙方案年金净流量=807.22×0.1490=120.28(万元)丙方案年金净流量=725.69×0.1401=101.67(万元)所以，乙方案优于丙方案，应选择乙方案。