投资作业答案

PAGEPAGE8投资分析第一次作业（1-2章）一、单项选择题1.项目市场分析（C）。A.只在可行性研究中进行B.只在项目评估中进行C.在可行性研究和项目评估中都要进行D.仅在设计项目产品方案时进行2.计算项目的财务净现值所采用的折现率为（B）。A.财务内部收益率B.基准收益率C.财务净现值率D.资本金利润率3.由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（A）。A.直接效益B.间接效益C.外部效益D.全部效益4.已知终值F求年金A应采用（C）。A.资金回收公式B.年金终值公式C.偿债基金公式D.年金现值公式5.计算经济净现值时所采用的折现率为（C）。A.基准收益率B.利率C.社会折现率D.内部收益率二、名词解释投资回收期投资回收期是指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。项目周期氧项目周期又拨称项目发展之周期，它是党指一个项目诱从设想、立姥项、筹资、遍建设、投产膏运营直至项嘉目结束的整酒个过程。项堤目周期大体雪可分为三个赌时期：投资障前期、投资罢期和运营期称，每个时期狮又分为若干恐个的工作阶独段。德尔菲法用德吨尔菲法又称印专家调查法纸；它是按照量规定程序以扬匿名方式多谱轮征询专家监意见，并采损用统计处理缠方法得出预滩测结论的一谷种经验判断允预测法。在稍项目市场分邪析中，此法发主要用于确域定项目投资凑方向、新产每品开发方向狸和需求前景响预测等。现金流量粥现金流量是针现金流入与志现金流出的兰统称，它是均把投资项目篇作为一个独眨立系统，反棉映投资项目波在其寿命期咬(包括项目色的建设期和横生产期)内锣实际发生的涝流入与流出枯系统的现金绪活动及其流镰动数量。侮三、简答题粪渠1．什么碎是现金流量织？工业投资清项目常见的乐现金流量有耍哪些？虏现金流量是秩现金流入与悬现金流出的错统称，它是姥把投资项目顺作为一个独悦立系统，反忆映投资项目饭在其寿命期笋(包括项目语的建设期和缝生产期)内唇实际发生的择流入与流出呜系统的现金蠢活动及其流棋动数量。虑它只反映投响资项目的现横金收支，不鄙反映非现金偿收支(如折复旧费、摊销果费等)，并播且要明确现线金收支实际炭发生的时间涛。对于各种坡工业项目而艘言，现金流向入一般包括蜓产品销售收叶入、回收固幅定资产余值睛和回收流动看资金；现金饺流出一般包电括固定资产愿投资、流动沃资金投入、宿经营成本、姓销售税金及溜附加、所得林税等。松友2．简述堪项目市场分茶析的意义。冷项目市场分伴析主要是指茫通过市场调灯查和市场预详测，了解和制掌握项目产键品的供应、递需求、价格扑等市场现状跟，并预测其穗未来变动趋蹦向，为判断犹项目建设的勒必要性和合昼理性提供依秃据。旨项目市场分扰析的意义：窃市场分析是来项目可行性将研究和项目迟评估的重要拆内容；市场销分析是确定赌项目合理经贺济规模的重问要依据；市富场项分析是避设计项目产践品方案的重珍要依据；市聪场分析是选白择目工艺技揭术和厂址的泉重要依据。茎优四、计算题克王1．某企业巴兴建一工业贤项目，第一倒年投资12夸00万元，堡第二年投资嘱2000万直元，第三年馆投资180绕0万元，投箱资均在年初包发生，其中顺第二年和第筑三年的投资棉使用银行贷揉款，年利率套为12%。连该项目从第鹅三年起开始侦获利并偿还字贷款，10莲年内每年年杠末获净收益萍1500万塘元，银行贷俭款分5年等斥额偿还，问惹每年应偿还绝银行多少万司元？画出企先业的现金流所量图。柴附：(F/揉P,12%梢,1)=1幻.1200丑(A/P仰,12%,叶5)=0.弟2774解：要（2）将第钥2、3年投粉资折算到3补年末，贷款夺及利息共计搅：径[2000较*（诞F/P,1孔2%,1痕）皆+1800虽]*(F/球P,12%殊,1)=4产524.8怠万元，胖绑从第旬3或年开始，分否5凯年还款，每言年还款额为奥：劳暖4524助．暮80*被（膛A/P,1悉2%,5赤）久=4524目.80*0炮.2774妄=1255益.18证万元。殿娘2．某投资扎项目各年的影现金流量如但下表（单位荐：万元）：牢年份现金流槽量歪0蚁1识2现3季4~10限1.投资支扒出贱300功1200甚400婆

眉

受2.除投资亚以外的其他释支出岛

摧

熊

黎500姐800快3.收入验

雷

楼

音1000惠1500辫4.净现金顶流量享-300杏-1200就-400因500懂700推试用财务净砍现值指标判渐断该项目在井财务上是否除可行（基准姥收益率为1莲2%）。疑附：(P/哄F,12%踏,1)=0满.8929注(P/F抽,12%,踢2)=0.耍7972吧(P/览F,12%眠,3)=0示.7118蠢(P/A摧,12%,走7)=4.怒5638密解：取i令1亿=25%，也（P/F,秆25%,1明）=列域，与（P/F,顾25%,2袜）=扯注，偿(P/F,誉25%,3角)=尚，煤(P/A,忆25%,7笑)=隔，东PNPV（稼i踩1软）=-30更0-120拔0（P/F奉,25%,赴1）-40崇0（P/F扒,25%,责2）根+500(训P/F,2祝5%,3)棵+700(鞭P/A,2鼻5%,7)窃(P/F忌,25%,永3)羽=-300稳-1200罩*0.80完-400*授0.64+三500*0际.512抢+700*序3.161山1*0.5熊12学=32.9擦4仇取i太2梦=30%，果冤（P/F,而30%,1升）=鲁来，晨（P/F,哪30%,2辱）=财荣，精(P/F,摘30%,3垄)=程，轿(P/A,临30%,7胆)=，尾仔PNPV（淋i能2枣）=-30灾0-120对0（P/F胁,30%,绝1）-40建0（P/F乳,30%,责2）荒+500(甘P/F,3船0%,3)语+700(蕉P/A,3滥0%,7)编(P/F增,30%,梳3)桌=-300狗-1200抖*0.76庙92-40辆0*0.5组917+5诱00*0.衰4552贵+700*酸2.802垄1*0.4甩552骑=-339趟.26绣FIRR=健25%+羞爬>12%赚所以，项目奏可行。保狡投资分析第葡二次作业（坡3-4章）裕敢一、单项选殖择题艘1.敏感性挖因素是指（箭A）。堤A．该因素稻稍一发生变也动就会引起封项目经济效挨益发生较大忽变动桶B．该因素悉稍一发生变全动就会引起行项目经济效停益发生较小霉变动惕C．该因素笑稍一发生变猴动就会使项取目承担较小吨风险披D．能够使乱项目获得较省高利润的因池素造2．一般来虫说，盈亏平沟衡点越低（碗D）。欢A．项目盈弊利机会越少喜，承担的风驱险也越小帆B．项目盈线利机会越多殃，承担的风铁险也越大毛C．项目盈事利机会越少踢，承担的风压险越大萄D．项目盈乘利机会越多喉，承担的风膊险越小吓3.社会折奸现率是下列妥哪一项的影狱子价格？（滨D）毛A.基准收矮益率B.探利率C.甚汇率D.甲资金泪4.由于项灾目使用投入快物所产生的美并在项目范座围内计算的许经济费用是选项目的（A振）。辆A.直接费结用B.间度接费用C切.外部费用蠢D.全部涉费用哪5.在线性凭盈亏平衡分发析中，盈亏误平衡点（D评）。耗A.只能用蒙产销量表示肺B.只能释用销售收入壶表示耍C.只能用撞销售单价表叉示D.可国以用多种指限标表示拍二、名词解芹释振1．拐李影子价格俱影栗子价格，又国称为最优计黑划价格，是翼指当社会经阳济处于某种蛙最优状态时球，能够反映承社会劳动的熊消耗、资源垄的稀缺程度肠和市场供求兆状况的价格运。换句话说脆，影子价格逢是人为确定羊的一种比现折行市场价格妨更为合理的欢价格。它不平用于商品交毅换，而是仅晒用于预测、群计划和项目匪国民经济效醉益分析等目贪的。从定价害原则看，它租力图更真实帆地反映产品施的价值、市淡场供求状况丹和资源稀缺组程度。从定便价效果看，镇它有助于实慢现资源的优满化配置。尾2．港驼经济换汇成缩本斑经济换汇成僵本，是用货江物影子价格蒸、影子工资竭和社会折现彩率计算的为荷生产出口产育品而投入的葵国内资源现你值(以人民沙币表示)与茂生产出口产劲品的经济外移汇净现值(虏通常以美元之表示)之比牙，亦即换取吨1美元外汇佣所需要的人碰民币金额，仇是分析评价茫项目实施后炎在国际上的仍竞争力，进殿而判断其产困品应否出口两的指标。顷3．久既盈亏平衡点织盈亏平衡点伙是指项目在东正常生产条陈件下，项目奥生产成本搭等于项目销全售收入的点斜，它通常以贪产销量、销增售收入、生遭产能力利用映率、单位产插品售价等指协标表示。问三、简答题提偏1、什么驶是转移支付海？在项目国排民经济效益茄分析中为什估么要采用影月子价格度量仗项目的费用疼和效益？理某些直接与古项目有关的毒现金收支(阵如项目得到仍的国家补贴矛、以及项目荐支付的各种之国内税金、宿国内借款利皇息和职工工娱资等)尽管势在财务效益下分析中要作他为效益(现侵金流人)和绝费用(现金律流出)，但印由于这些收僵支发生在国顺内各部门之刑间，从国民铁经济角度来锹看，这些收趁支并未造成奏国内实际资宣源的增加和低减少，在项圣目国民经济暮效益分析中摊它们不能作秋为效益和费著用，而应作赴为内部的“摊转移支付”反从原效益和武费用中剔除狡。溪在项目国民汇经济效益分翻析中，采用之影子价格度幼量项目的费填用和效益，震主要是为了策真实地反映蕉项目对国民赤经济所作的板净贡献，因菜为现行价格米往往是扭曲扯的，不能真涝实地反映产扬品的价值、拘市场供求状买况和资源希部缺程度，采食用现行价格抹度量项目的员费用和效益抛，不能真实稀地反映项目过对国民经济势所作的净贡纸献。摆2、简述苦在项目国民还经济效益分修析中识别费吓用和效益的袍基本原则。寺项目国民经岸济效益分析根是从国民经灯济的角度出纽发，考察项灶目对国民经灿济的净贡献渣。识别费用旨和效益的基智本原则是：膀吓凡项目对国呢民经济所作涝的贡献，即到由于项目的圣兴建和投产奥给国民经济孕带来的各种巡效益，均应柿计为项目的脖效益；反之每，凡国民经钩济为项目所糕付出的代价啄、即国民经陕济为项目建近设和生产所喂付出的全部立代价，均应货计为项目的齿费用。攀四、计算题熟袋1．遵到某工厂设计观年产量为5虑0万件产品裕，每件售价体（P）14紫元，单位产售品变动成本郑（V）为1务0元/件，工固定成本（倚F）60万诸元。试求用嚷产销量（Q怎）、销售收制入（R）、翁生产能力利准用遮率（S）、乌产品价格等幕表示的盈亏夕平衡点和产泄销量安全度盘、价格安全免度。搏解：仓P=14浪元盏/针件，店V=10径元头/易件，乔Q赤0报=50洽万件，艘F=60企万元轻远Q*=懂呼，脏旺R*=PQ剖*=14吩×吩15=21召0妈万元，茶疤S*=通肉，距格P*=贞反，认努产销量安全裕度卵=1-S*此=1-30乎%=70%陵，琴糠价格安全度扶=1-P*夺/P=1-年11.2/吃14=20悬%息。急孤2．已知某远产品的生产杰成本函数和蒙销售收入函参数分别为T纪C=180革000+1榆00Q+0桥.01Q灶2犁，TR=3计00Q-0役.01Q返2婚，试求其盈金亏平衡产销裙量和最大盈遵利产销量。弟解：TC=术TR有：袄18000怎0+100基Q+0.0吓1Q垂2梢=300Q均-0.01洲Q产2预-0.02绣Q略2伙+200Q贷+1800抢00=0，卸解得，盈亏兰平衡点：柔Q鹅1镇=1000略,Q押2跳=9000汽。象利润M=T慢R-TC=垂-0.02绿Q史2市+200Q饱-1800泼00狗在探徐时,M有最组大值，即M毯=5000算，最大值为击：霉-0.02瓶*5000甩2闭+200*企5000-班18000挨0=320扣000。蜘宰投资分析第闯三次作业（衔5-6章）仇寇一、单项选费择题爪1．用于房默地产出租、间出售、信托窄、互换等经脸营活动的投抖资叫做（C耻）。伙A.土地开亦发投资B象.房屋开发峰投资冻C.房地产果经营投资捏D.房地产朱中介服务投骑资暂2.某股份尘公司发行2清亿股股票，祸则每一股代数表公司（C燥）的2亿分方之一。孔A.总资产城B.总负趁债C.净厘资产D.颂净利润炕3．如果房躺地产投资者眼的预期收益索率为15%转，在通货膨玩胀率为8%庆的情况下，子投资者以原悬价出售，实获际收益率为岩（A）。鞭A.7%愧B.8餐%C.占15%D诚.23%犬4.某股票陶预期每股收权益0.35垫元,同期市职场利率为2命.5%,则适该股票理论林价格是（D刃）。防A.10鸟元B.终15元C春.12元勺D.14喇元吊5．风俗习显惯、名人效吃应等因素影助响房地产投霜资水平，这洽种影响称为亮（D）。提A.国内形扭势的影响富B.国家政株策的影响蚁C.地理因根素的影响仪D.时尚程捆度的影响揭二、名词解绣释遗1．国房附景气指数催国房景气指斑数是全国房圆地产开发业舌景气指数的摔简称，从土阿地、资金、爸开发量、市糟场需求等角互度显示全国草房地产业基歌本运行状况供，反映全国巴房地产业发饭展景气状况朴的总体指数氧。他2．股票矮的基本分析政基本分析法救就是利用丰幸富的统计资称料，运用多趴种多样的经呈济指标，采本用多种分析怎方法从宏观浆的经济大气再候、中观的旱行业兴衰以丝及微观的企昼业经营现状叹和前景进行毛分析，对企暖业所发行的弊股票作出接休近现实的客消观的评价，惨并尽可能预睡测其未来的迹变化，作为萝投资者选购猛的依据。戏3．股票优票面价格欣是股份公司率发行股票时序所标明的每笔股股票的票气面金额。它校表明每股对致公司总资产盛所占的比例披以及该股票潮持有者在股称利分配时所纸应占有的份浑额。滚二、简答徒题项1．简述趟房地产投资怖具有保值增爪值功能的原荒因。森供给有限。书需求不断增身加：边⑴城市经济亲的发展；拳⑵人口的集械聚；蚂⑶生活水平沾的提高。屋2．简述银股票技术分占析理论所依警据的三项市炉场假设。崇技术分析的殿理论基础是忍基于三项合絮理的市场假对设：活(1)市场暴行为涵盖一朋切信息；尚(2)价格哀沿趋势移动观；菠(3)历史宿会重演。捡三、计算俱题善1．某房地五产项目财务纤评估数据如健下：正常年衰份的产量为讨52万平方守米，销售收斗入为336桨52万元，鼓可变成本为瓜11151烂万元，销售冒税金为15滴78万元，售年固定成本便为1089灶4万元。求冶盈亏平衡点价的产销量。雀解：P=3划3652/吓52=64为7.15元胜/平方米贱F=108绑94万元全t=157役8/52=蒸30.35馅元/平方米拔V=111湖51/52厅=214.于44元/平帖方米翻投资分析第恶三次作业（唱5-6章）老竞一、单项选租择题姑1．用于房堪地产出租、直出售、信托业、互换等经乌营活动的投扯资叫做（C拢）。脸A.土地开帆发投资B数.房屋开发捞投资尘C.房地产子经营投资音D.房地产民中介服务投感资管2.某股份皂公司发行2称亿股股票，形则每一股代更表公司（C漫）的2亿分桐之一。裂A.总资产易B.总负区债C.净饿资产D.选净利润却3．如果房舰地产投资者失的预期收益膏率为15%族，在通货膨碑胀率为8%赤的情况下，瓦投资者以原息价出售，实摘际收益率为怨（A）。女A.7%委B.8灾%C.陆15%D停.23%隐4.某股票阅预期每股收耳益0.35糕元,同期市改场利率为2纷.5%,则榴该股票理论灰价格是（D席）。挑A.10绘元B.沟15元C方.12元历D.14沫元梦5．风俗习前惯、名人效缴应等因素影忆响房地产投疲资水平，这油种影响称为附（D）。兄A.国内形棉势的影响呀B.国家政烦策的影响弯C.地理因铜素的影响靠D.时尚程斗度的影响拍二、名词解群释碧1．国房新景气指数嗽国房景气指衣数是全国房总地产开发业羞景气指数的授简称，从土慌地、资金、筑开发量、市饮场需求等角辩度显示全国厨房地产业基洞本运行状况钥，反映全国凶房地产业发加展景气状况贷的总体指数塘。读2．股票纽的基本分析诵基本分析法孙就是利用丰阁富的统计资刚料，运用多呢种多样的经论济指标，采增用多种分析眼方法从宏观爬的经济大气延候、中观的蛇行业兴衰以俘及微观的企县业经营现状遮和前景进行全分析，对企箩业所发行的赤股票作出接首近现实的客谊观的评价，卸并尽可能预翠测其未来的牲变化，作为肥投资者选购励的依据。溉3．股票视票面价格乞是股份公司暮发行股票时衫所标明的每剑股股票的票由面金额。它步表明每股对羽公司总资产悲所占的比例落以及该股票前持有者在股城利分配时所饥应占有的份注额。疤二、简答拴题互1．简述乏房地产投资倡具有保值增钳值功能的原龟因。养供给有限。机需求不断增驴加：腔⑴城市经济役的发展；猫⑵人口的集村聚；饶⑶生活水平醉的提高。浩2．简述差股票技术分缩析理论所依许据的三项市笼场假设。服技术分析的刻理论基础是葬基于三项合妹理的市场假伶设：伸(1)市场仆行为涵盖一贞切信息；箱(2)价格浮沿趋势移动般；寨(3)历史辈会重演。裕三、计算惭题国1．某房地狐产项目财务星评估数据如武下：正常年乖份的产量为脱52万平方吹米，销售收予入为336误52万元，晨可变成本为多11151恐万元，销售冷税金为15差78万元，肿年固定成本皇为1089壶4万元。求榨盈亏平衡点锣的产销量。杠解：P=3形3652/复52=64斥7.15元问/平方米鞭F=108障94万元附t=157督8/52=很30.35六元/平方米饿V=111司51/52激=214.良44元/平瓦方米列投资分析第挺四次作业（透7-9章）遗澡一、单项选机择题肢1．某公司惭债券面值1蚕000元，株年利率为7育%，债券期钞限为10年画，按照到期私一次还本付测息的方式发紫行。假设有叶人在持有5裕年后将其出梯售，该债券哨的转让价格魂为（C）。距A.72散3元B.削863元庙C.7顿13元D垄.100唱0元花2.已知某钉一期货价格比在12天内雪收盘价涨幅起的平均值为令8%，跌幅迈的平均值为叶4%，则其财相对强弱指恳数为（B）龄。昏A.33贸B.痰67C吴.50戏D.43仗3.一大型邮机械价值1岩00万元，宝保险金额为崖90万元，桨在一次地震储中完全破坏剃。如果重置男价为80万亲元，则赔偿妇金额为（C装）。毫A.10光0万元B纪.90万悦元C.清80万元缎D.85含万元唐4.在证券探市场资金一封定或增长有酒限时，大量三发行国债会配造成股市（五B）。逃A.走高败B.走低畅C.没有影虫响D.难药以确定嫂5.某公司葡发行一种债袜券，每年支客付利息为1水50元，债勾券面值为1庄000元，炼市场利率为樱5%，到期异年限为10喜年，该公司踪债券的发行阳价格为（B秋）。骨A.12伤68.4元鸟B.1躁772.2捕元C.贸1000元并D.1驶236.8咽元号6.下列关退于期权交易馋说法正确的喘是（C）。尚A.交易对钩象是实物岭B.比期货腥交易的风险给大痰C.期权具谋有时效性塘D.交易的匀目的是投机绢8.期货交蛇易和现货交祝易的主要区且别在于（C纺）。柜A.是否需父要签订交易燥合同B.堵是否需要即糊期交割龟C.是否需进要通过中介寿机构D.础是否有交易盟风险雁二、名词解桨释泪1．封闭型物基金蝇封闭基金的透发行总额固安定，存续期垦限也固定，著投资者不能泛要求投资公潜司赎回基金雾券，也不能烤随时申购；慧封闭型基金乔有发行价格崇和交易价格直两种。速2．套期保丛值搬所谓套期保他值，是指为掉规避或减少果风险，在期选货市场建立能与其现货市矩场相反的部敢位，并在期顺货合约到期哗前实行对冲在以结清部位抽的