03国际收支调节理论

第三章 国际收支调节理论【教学方案】一、教学目标:、、1、了解主要西方国际收支理论产生的历史背景及代表人物；2、熟悉主要西方国际收支理论的基本观点与政策主张；3、学会评价有关理论。二、教学重点：1、主要国际收支理论的基本观点及政策主张；2、对主要国际收支理论的评析。吸收分析理论和内外均衡及政策配合理论。三、教学难点：吸收分析法、结构分析法及政策配合理论。四、教学时间安排：4学时。【教学内容】国际收支调节理论是关于一国国际收支均衡以及国际收支与国民经济均衡的调节手段、调节机制和调节效应的理论。一、国际收支调节的弹性分析法即弹性论(ElasticityApproach)，该理论是一种适用于纸币流通制度的国际收支理论，它紧紧围绕进出口商品的供求弹性来论述国际收支问题一一“弹性分析理论”。代表人物：马歇尔(A.Marshall)、琼.罗宾逊(J.Tobinson)(1913-1983)和勒纳(A.P.Lerner)等。弹性分析法的理论假定⑴一国的国际收支仅限于货物贸易收支；⑵进出口货物的供给弹性无限大，因而进出口数量仅取决于进出口货物的需求弹性；⑶国内充分就业、收入不变；⑷货币贬值前国内贸易收支处于平衡状态。2、弹性论的基本内容P45⑴货币贬值的贸易收支效应BOT二Vx-Vm Vx=QxPxVm=QmPm贸易收支的变化最终取决于两个因素：①由货币贬值引起的进出口商品的单位价格的变化

②由进出口单价的变化引起的进出口商品数量的变化举例:出口商品国内价格汇价USD：CNY出口商品美元价格出口数量出口美元收价格变动率(%)数量变动率(%)07.001:7.0000110,00010,00017.001:8.00000.87511,0009,62514.291027.001:8.00000.87512,00010,50014.2920马歇尔-勒纳条件(Marshall-LernerCondition)是指货币贬值后，只有出口商品的需求弹性和进口商品的需求弹性之和大于1,贸易收支才能改善，即贬值取得成功的必要条件是：Ex+Em>1.Ex一出口商品的需求弹性，其公式为：Ex二出口商品需求量的变化率/出口商品价格的变动率；Em—进口商品的需求弹性，其公式为：Ex二进口商品需求量的变化率/进口商品价格的变动率。货币贬值的贸易条件效应P48贸易条件：一国或地区在一定时间内出口商品价格指数与进口商品价格指数的比率。即T=Px/Pm货币贬值带来相对价格的变化，能否改善一国的贸易条件取决于进出口商品的供求弹性。如果：SxSm>ExEm,则贸易条件恶化SxSm<ExEm,则贸易条件改善SxSm=ExEm,则贸易条件不变事实上，贬值对贸易条件的影响在不同国家是不相同的，通常贬值难以改善一国贸易条件，相反却多会导致一国的贸易条件恶化。3、简要评价⑴该理论把国际收支仅限于贸易收支，而未考虑劳务进出口以及国际间的资本流动；⑵它假定贸易商品的供给有完全弹性；⑶它是一种比较静态分析，该理论忽视了汇率变化效应的“时滞（TimeLag）”问题，即存在一个“J曲线效应”J曲线效应（J-CurveEffects）：一国货币汇率变化对其贸易收支差额发生作用的时滞效应。或指：用英文字母“J”描述由货币贬值引起的一国贸易收支先恶化后改善的过程。・原因：①在贬值之前已签订的贸易协定仍然必须按原来的数量和价格执行。贬值后，凡以外币定价的进口，折成本币后的支付将增加；凡以本币定价的出口，折成外币的收入将减少。于是，贸易条件（T=Px/PmPx为出口商品单位价格指数，Pm为进口商品单位价格指数）趋向恶化；②即使在贬值后签订的协议，出口增长要受认识、决策、资源、生产周期等的影响。至于进口方面，进口商有可能会认为现在的贬值是以后进一步贬值的前奏，从而加速订货。在短期内，由于上述种种原因，贬值后有可能使贸易收支首先恶化。过了一段时间后，待出口供给（这是主要的）和进口需求作了相应的调整后，贸易收支才慢慢开始改善。出口供给的调整时间，一般认为需要半年到一年的时间。整个过程用曲线描述出来，成字母J形。⑷该理论未考虑货币贬值后会继发通货膨胀问题；⑸该理论采用“局部均衡”分析方法本身具有局限性。二、国际收支调节吸收分吸法即吸收论（AbsorptionApproach）,该理论从凯恩斯的国民收入方程式入手，着重考

虑总支出（吸收）对国际收支的影响，并在此基础上提出国际收支调节的相应政策主张。代表人物：米德（JamesMeade,英）和亚历山大（SidneyS.Alexander,美）等。（一）基本理论1、BOP失衡的原因国民收入（丫）二国民支出（E）在封闭经济条件下：Y（国民收入）=C+I+G=E（国民支出）在开放经济条件下：Y=C+I+G+（X-M）=E故X-M=Y-（C+I+G）fB=Y-A则：①Y>A时， B>0（顺差）即当国民收入大于总吸收时，国际收支为顺差。②Y=A时， B=0(平衡)即当国民收入等于总吸收时，国际收支为平衡。③Y<A时， B<0(逆差)即当国民收入小于总吸收时，国际收支为逆差。2、货币贬值对贸易收支的影响⑴在非充分就业情况下：刺激出口，扩大总收入，扩张性财政货币政策。⑵在充分就业情况下：压缩进口，减少总支入，压缩性财政货币政策。3、理论特点及简要评价：⑴吸收论不同于弹性论①理论基础不同：(总支出与总收入相对关系来分析失衡原因)通过货币贬值使产品相对价格下降，扩大出口，建立在局部理论基础上。②对货币贬值效应不同：吸收论：从供给和需求两方面分析。弹性论：从价格及需求相对变化分析。⑵吸收论含有强烈的政策配合倾向(充分就业)⑶不够全面和自相矛盾，但积极意义和承前启后的作用；①它指出了弹性论的缺点，吸收了其合理内容，是在弹性论基础上的一大进步；②它指出了国际收支平衡的宏观方面原因，并注意到国际收支(失衡)的货币方面。三、国际收支调节的货币分析法即货币论(MonetaryApproach)该理论从货币的角度而不是商品的角度来分析国际收支失衡的原因及相应的政策主张。代表人物：美国经济学家蒙德尔(R.A.Mundell)和约翰逊(H.Johnson)及其学生弗兰克尔(J.Frenkel)。㈠基本观点：1、主要理论假设⑴在充分就业均衡状态下，一国的实际货币需求是收入和利润等变量的稳定函数，即Md=f(y,r )⑵从长期看，货币需求是稳定的，货币供给变动不影响实物产量⑶贸易商品价格是世界市场决定的，从长期看，一国的价格水平和利率水平是接近世界市场水平。2、基本论点：Ms表示名义货币的供应量，可分为两部分D和R，D表示本国银行体系创造的货币，R表示贸易顺差引起货币供给增加。Ms=D+RR=Ms-D假定从长期看Ms=Md R=Md-D国际收支差额=本国货币需求一本国创造的货币①国际收支差额是由国内货币供给过多而引起的②国际收支顺差是由国内需求过多引起的或国内货币不足。3、结论：⑴国际收支是与货币供求相联系的货币现象；⑵影响国际收支的根本原因是货币供应量；⑶货币政策是调节国际收支的主要手段和工具。㈡政策主张：1、国际收支不平衡都可由国内货币政策来解决；2、所谓货币政策，主要指货币供应政策。因此，扩张性货币政策可减少国际收支顺差，而紧缩性的货币政策可减少国际收支逆差。3、运用其它贸易和金融干预措施来调节国际收支是有条件的。核心：在国际收支发生逆差时，应注重国内信贷的紧缩。㈢简要评价：重要贡献：①强调BOP失衡将会引起货币存量的变化，进而影响一国的经济活动。②货币当局不应通过过度的货币扩张以至加剧逆差或使逆差持久化，这也是正确的。理论缺陷：①过分强调货币因素而忽视实际因素对BOP失衡的影响；②BOP失衡不一定会引发国内货币供应量的变化进而自动调节BOP；③忽视非货币金融资产的存在，从而得出货币市场不平衡只会导致商品市场不平衡的结论；④相关假定不一定符合现实情况。四、国际收支调节的结构分析法结构论(StructuralApproach)的理论渊源同发展经济学有关。代表人物：保尔.史蒂芬(PawlStephen)、托尼.克列克(TonyKlick)和瑟沃夫(A.Thirwall)㈠基本理论1、理论创新结构论针对货币论指出：国际收支失衡并不一定全是由国内货币市场失衡引起的。货币论、吸收论，都是从需求的角度来提出国际收支调节政策，而忽视了经济增长及供给方面对国际收支的影响。结构论则认为，国际收支逆差尤其是长期性的国际收支逆差，既可以是长期性的过度需求引起的，也可以是长期性的供给不足引起的。而长期性的供给不足往往是由经济结构问题引起的。2、经济结构问题的主要表现⑴经济结构老化。这是指由于科技和生产条件的变化及世界市场的变化，使一国原来在国际市场上具有竞争力的商品失去了竞争力，而国内因资源没有足够的流动性等因素，经济结构不能适应世界市场的变化，由此造成出口供应长期不足，进口替代的余地持续减少，结果是国际收支的持续逆差（或逆差倾向）。⑵经济结构单一。经济结构单一从两个方面导致国际收支的经常逆差：其一是单一的出口商品。，其价格受国际市场价格波动的影响，因而国际收支呈现不稳定现象。在出口多元化的情况下，一种出口商品的价格下降，会被另一种出口商品价格的上升所抵消，整个国际收支呈稳定现象。而在出口单一的情况，价格任何程度的下降，都会直接导致国际收支的恶化；其二是经济结构单一，经济发展将长期依赖进口，进口替代的选择余地几乎为零。比如一个只生产锡矿的国家，其经济发展所需要的采矿机械、电力设备，交通工具等等，只能依靠进口。经济发展的速度和愿望越高，国际收支逆差或逆差倾向就越严重。⑶经济结构落后。这是指一国产业生产的出口商品需求对收入的弹性低和需求对价格的弹性高，进口商品需求对收入的弹性高和需求对价格的弹性低。当出口商品的需求对收入的弹性低时，别国经济和收入的相对快速增长不能导致该国出口的相应增加，；当进口商品的需求对收入的弹性高时，本国经济和收入的相对快速增长却会导致进口的相应增加。因此在这种情况下，只会发生国际收支的收入性逆差，不会发生国际收支的收入性顺差。当出口商品的需求对价格的弹性高时，本国出口商品价格的相对上升会导致出口数量的相应减少；当进口商品的需求对价格的弹性低时，外国商品价格的相对上升却不能导致本国进口数量的相应减少。在这种情况下，货币贬值不仅不能改善国际收支，反而回恶化国际收支不仅如此，国际收支的结构性失衡，既是长期以来经济增长缓慢和经济发展阶段的落后引起的，又成为制约经济发展和经济结构转变的瓶颈，如此形成一种恶性循环。由于国际收支的结构性失衡的根本原因在于经济结构的老化、单一和落后，在于经济发展速度的长期缓慢甚至停滞和经济发展阶段的落后，因此，支出增减型政策和支出转换型政策不能从根本上解决问题，有时甚至是十分有害的。3、政策主张⑴调节政策的重点应放在改善经济结构和加速经济发展方面，以此来增加出口商品和进口替代品的数量和品种供应；⑵改善经济结构和加速经济发展的主要手段是增加投资，改善资源的流动性，使劳动力和资本等生产要素能顺利地从传统行业流向新兴行业；⑶落后国家要积极增加国内储蓄，而先进国家和国际经济组织应增加对落后国家的投资；⑷落后国家通过改善经济结构和发展经济，不仅有助于克服自身的国际收支的困难，也可增加从先进国家的进口，从而也有助于先进国家的出口和就业的增长。㈡简要评价⑴实践意义：结构不合理的发展中国家国际收支调节理论和政策应放在改善进出口结构、经济结构、加速经济发展和增强出口供给能力；⑵结构论讲的实际上是经济发展问题，而不是国际收支问题；⑶经济发展政策地国际收支失衡的调节，常常是性之无效或收效甚微的。五、国际收支调节的内外均衡及政策配合理论代表人物：米德(JamesMeade,英)、丁伯根(J.Tinbergen,美)和蒙德尔(R.A.Mundell,美)。㈠基本理论1、米德冲突与丁伯根法则米德冲突(Meadeconflict):由英国著名经济学家米德提出的，政府在同时实现内部均衡与外部均衡时会出现顾此失彼的冲突现象。内部均衡与外部均衡的矛盾关系可举例如下：内部经济状况外部状况1经济衰退/失业增加国际收支逆差2经济衰退/失业增加国际收支顺差3通货膨胀国际收支顺差4通货膨胀国际收支逆差丁伯根法则(TimbergenRule)：由著名经济学家丁伯根提出的关于国家经济调节政策和调节目标之间的关系法则，为达到一个经济目标，政府至少要运用一种有效的政策，为达到几个经济目标，政府至少要运用几个独立、有效的经济政策。一种政策工具若用来同时对付两个相互独立的政策目标，则两个目标都不能充分实现。2、蒙德尔分配法则蒙德尔分配法则(MundellAssignmentRule)：由著名经济学家蒙德尔提出的财政政策和货币政策相互搭配以国际收支均衡的做法。国际收支顺差+高失业率国际收支顺差+急速膨胀国际收支逆差+高失业率国际收支逆差+急速膨胀国际收支顺差+高失业率国际收支顺差+急速膨