青岛海尔财务报表分析作业

青岛海尔财务报表分析作业题目：青岛海尔2013-2015年度财务报表分析 课程财务案例分析 授课教师徐杰 班级作者摘要财务报表分析是一项重要而细致的工作，目的是通过分析，找出企业在生产经营中存在的问题，以评判当前企业的财务状况，预测未来的发展趋势。本文将分别对青岛海尔的偿债能力、盈利能力、营运能力、现金流状况及发展能一、引言行业是一个全球化特征非常明显的行业，中国加入WTO以后，一方面，作为中国最具国际竞争力和比较优势的制造部门之一，家电行业迎来了更好的发展机遇和空间；但另一方面，随着外资企业不断地涌入，纷纷抢滩中国市场，家电行业的竞争势必日趋激烈。可以肯定，一些缺乏竞争力的家电企业将肯定被淘汰，或者被竞争力更强的企业所兼并与联合，中国家电业的竞争格局将随着产业重组的进程而有所改变。海尔集团可以说是我国最具代表性的家电生产企业，在这种背景下，对它的财务状况进行深入分析，找出影响企业财务状况的重要指标和关键，并进一步提出解决方法和改进建议，不仅能对企业自身的经营决策起到参谋作用，而且会为整个家电行业的发展带来一定的启二、公司简介青岛海尔股份有限公司(股票代码600690以下简称青岛海尔)1984年创立于中国青岛，是世界白色家电第一品牌。创业以来，海尔坚持以用户需青岛海尔主营业务涉及电器、电子产品、机械产品、通讯设备制造及其相场份额。海尔冰箱在全球冰箱品牌市场按品牌统计，海尔已连续三年蝉联全球销量最大的家用电器品牌(数据来源：欧睿国际Euromonitor)。在互联网时代，海尔打造开放式的自主创新体的家电企业。在全球白色家电领域，海尔正在成长三、行业概况2010年国内经济保持高速发展，国际市场逐步复苏，全面推动家电产业再“节能惠民”等扩大内需政策驱动行业销售创新高。消费升级带动产品走向高端、节能、环保。在行业整体规模发展的同时，大宗原材料价格上涨、人民币政策退出的影响，白电行业增速较2010年明显放缓，家电企业面临较为严峻挑战。2012年，全球宏观经济不景气对家电出口市场带来严峻挑战，国内家出等因素影响，行业增速下滑明显。根据北京中怡康时代市场研究有限公司零四、海尔集团财务报表分析(一)财务比率分析1.偿债能力分析偿债能力是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。下面我用流动比率(currentratio)、速动比率(quickratio)和现金比率(cashratio)这三个指标来分析青岛海尔集团的短期偿债能力，用资产负债率(debt—to—total—assets)、利息支付倍数(interestcoverageratio)、资本化比率(long-termcapitalization)、负债和产权debttoequityratio39,699,687,9,988,629,7,098,645,49,688,316,31,341,237,2,920,940,34,262,177,6,139,债率0图图年度资本化比率(%)负债和产权比率数图0比率资产负债率比率先增后减，即长期融资利利息支付倍数利息支付倍数0000400000000-20000-40000图横横向名称流动比率速动比率现金比率2012年度行业短期偿债能力2012年度行业短期偿债能力率速动比率现金比率青岛海尔TCL美菱电器格力电器 0图均值(70%阈值范的短期偿债能力不高，自身面临着一定程度的偿债风险。速动比率和现金比率均为第一，流动比率居于行业前列，仅次于美菱电器，说明行业中较多企业也是面临着一定程度的债务风险。只观察以上指标就断定青岛海尔的偿债能力弱还比较片面，还需与盈利水平和营运能力指标综合起来分析。(%)(%)2012年行业长期偿债能力0岛海尔器图资本化比率(%)权比率资产负债率(%)力电器2.盈利能力分析盈利能力是指企业在一定期间内获取利润的能力。企业的经营活动是否具能的。我将通过计算主营业务利用率、销售净利率(netprofitmargin)、(1)主营业务利润率=(主营业务利润/主营业务收入)*100%营业务利润率的指标说明a:主营业务利润率是从企业主营业务的盈利能力和获利水平方面对资本金收益率指标的进一步补充，体现了企业主营业务利润对利润总额的贡献，以及对b:该指标体现了企业经营活动最基本的获利能力，没有足够大的主营业务利润率就无法形成企业的最终利润，为此，结合企业的主营业务收入和主营业务成本分析，能够充分反映出企业成本控制、费用管理、产品营销、经营策略等c:该指标越高，说明企业产品或商品定价科学，产品附加值高，营销策略得。(2)销售净利率=(净利润/销售收入)*100%(3)总资产收益率(ROI)=(净利润/总资产)*100%(4)净资产收益率(ROE)=(净利润/所有者权益)*100%202011/12/312012/12/3173,662,501,79,856,597,73,662,501,79,856,597,70,020,458,75,129,270,56,263,081,59,703,870,331,881,429,872,9,342,9,628,798,,053,202,5,188,995,115,380,-22,147,157,570,199,880,3,893,----营收益0,588,248,5,369,2263,666,420,764,--------2,986,544,4,062,808,737,470,369,722,11,708,18,988,3,892,4,633,3,712,306,4,413,541,888,022,765,879,----2,824,284,3,647,662,789,689,957,640,2,034,594,2,690,022,失542,586,----5,269,913,9,010,--5,428,268,--4,360,610,3,269,459,表青岛海尔盈利能力指标主营业务主营业务总资产收净资产收销售净利同比截止日期利润率益率益率增长率(％)增长(％)(ROI)(ROE)2010/12/9．72011/12/%%%%图50主营业务利润率netprofitmargin表9,628,798,5,188,995,-22,147,营业收入60,588,248,73,662,501,79,856,597,图90,000,0090,000,000,000.0080,000,000,000.0070,000,000,000.0060,000,000,000.0050,000,000,000.0040,000,000,000.0030,000,000,000.0020,000,000,000.0000.00-10,000,000,000.00用用用升趋投入较多，海尔实行前瞻性的绿色战略，研，并拥有自己的核心技术，同时举办一系列。表2012年度家电行业盈利能力指标横向对比下限销售净利率%净资产收益均值(70%阈值范上限主营业务利润率主营业务利润率销售净利率总资产收益率净资产收益率(％)(％)(％)(％)尔团器器图2012年行2012年行业盈利能力主营业务利润率(%)销售净利率(%)ROA(%)ROE(%)TCL美菱电器格力电器50岛海尔3.营运能力分析平等多种因素。比如资产的周转速度，一般说来，资产的周转速度越快，资产率、存货周转率和总资产周转率。应收账款周转率=写出公式和计算过程存货周转率=资产周转率=表相关指标纵向对比应收账款周转存货周转率率50应收账款周转率存货周转率总资产周转率图图名称存货周转率总资产周转率率2012年行业运营能力0岛海尔器图应收账款周转率存货周转率总资产周转率力电器表相关指标行业平均应收账款周转率总资产周转率存货周转率均值(70%阈值范由表得出企业的各项指标虽然整体呈现下降趋势，但仍处于行业较高水平。图也充分表现这种现象。与美菱、格力和TCL相比，海尔的存货周转率在行业排名第一，充分说明海尔的产品定价合理、符合市场的要求，企业的销售部门业绩较好，能够及时卖出存货，使成本得到补偿。总资产周转率较高说明企业的全部资产使用效率较高，对企业的盈利提供了很好的支持。应收账款周转率较高，但仍低于格力电器。应收账款周转率逐年降低，说明企业的赊销政策及赊销期限等制度三年来充分发挥作用。相比同行业海尔的应收账款周转率处于业内中等偏上位置，企业应加强应收账款的及时回收，防止发生坏账损失；另一方面不会对企业的销售竞争力产生影响，有利于企业发展壮大。总体来看，除应收账款周转率低于于格力，明显高于TCL和美菱电器，表明在全行业中海4.现金流量分析12/31长1,,-243,746,12/315,-3,530,431,-171,129,12/316,678,-4,512,028,公司的主营业务突出、营销表现卓越、销售回款好、创现和收现能力强，坏账平，这说明主营业务的经营出现问题，创收和收现能力下降，需要采取措施刺8,000,008,000,000,000.006,000,000,000.004,000,000,000.002,000,000,000.00-2,000,000,000.00-4,000,000,000.00-6,000,000,000.00经营活动产生的净现金流量投资活动产生的净现金流量筹资活动产生的净现金流量图预示着公司未来仍会有较强的创造对较重，海尔的经营活动现金净流量为正数，投资活动现金净流量为正数时，由此可以判断出企尔的各项产品迅速占领市场，销售量呈现快速上量货币资金回笼，同时为了扩大市场份额，企业筹资活动现金净流量为负数，由此可以判断出企现金流量指标会计年度会计年度2010/12/312011/12/312012/12/31债的比率(%)经营现金净流量对销售收入的比表2012年度企业现金流量指标横向比较的比比率率尔器器器图2012年行业的现金流量指标3210岛海尔器图经营现金净流量对负债的比率经营现金净流量对销售收入经营现金净流量对净利润的资产的经营现金净流量回报率图0经营现金净流量对负债的比率经营现金净流量对负债的图0％，该指充，体现了企图年下降，说明公司偿债能力近两年处于下降资产的经营现资产的经营现金流量回报率资产的经营现金流量回报率0图产，是经营现金净流量对销经营现金净流量对销售收入的比率经营现金净流量对销售收入的比率0投入资源的比值。销售现金利率计算金净流量/营业收入。该指标反映企业销售质量的果企业有虚假收入，也会使该指标过低。销流量净额与企业销售额的比值。该比率反映，其数值越大越好，表明企业的收入质量越远高于好，资金利用效果好，但该优势正在逐渐净现金净现金流量对净利润的比率净现金流量对净利润的比率210图净利润现金比率是指企业本期经营活动产生的现金净流量与净利润之间的比净利润和现金净额存在差异。在一般情况下，比率越大，企业盈利质量越高。如果净利润高，而经营活动产生现金流量很低，说明本期净利润中存在尚未实现现金的流入，企业净收益质量很差，即使盈利，也可能发生现金短缺，严重时会导致企业破产。由图和图我们可以看出海尔的净利润现金比率低于美菱电器和TCL，仅仅高于格力电器，所以企业的利润质量有待提高。5.发展能力分析表青岛海尔发展能力指标纵向比较净利润增长率净资产增长率总资产增长率率图主营业务收入增长率主营业务收入增长率(%)净利润增长率(%)净资产增长率(%)总资产增长率(%)0-20图表家电行业2012年度发展能力指标横向比较入增长名称净利润增长率净资产增长率总资产增长率率尔团器器0-20岛海尔2012年行业发展能力指标主营业务收入增长率净利润增长率净资产增长率总资产增长率力电器力电器图产品处于成达0%以内，，增速急剧放缓，低于格力电净利润增长率代表企业当期净利润比上期净利润的增长幅度，指标值越大代表企业盈利能力越强。青岛海尔的此项指标在2010年达到77%，2011年降至%，2012年持续下降，仅有%。增速远远落后于美菱和格力，基于海尔本身经列。净资产增长率反映了企业资本规模的扩张速度，反应企业资产保值增值的情况，是衡量企业总量规模变动和成长状况的重要指标。如果在较高净资产收益率的情况下，有保持较高的净资产增长率，表示企业未来发展更加强劲。青岛海尔的净资产增长率持续高速增长，处于行业前列，仅低于格力，因此企业扩张速度较快，盈利能力水平高且未来发展会更加强劲。总图资产经营总资产增长率意味着企业有着良好的发内的发展呈现颓势，必须采取净利润增长率，加快新产品开发等等。净资长或基本稳定，所以未来发展依然有上升空6.单股指标分析市盈率(pricetoearningsratio=stockprice/EPS)，或称价格收益比率，是指在一个考察期内，普通股每股市场价格和每股收益的比率。市盈率越高，往往表明市场对于公司的未来发展前景越看好，表明公司越是赢得了社会的认可和信赖。通常情况下，充满了扩展机会的新兴企业的市盈率普遍偏高，而成熟稳健的行业市盈率普遍较低。每股净资产(每股净资产=股东权益/总股数)是衡量股票投资价值的又一重要指标。公司净资产及股东权益、所有者权益。每股净资产反映了每股股票所代表的公司净资产价值，公司净资产的多少主要是由公司经营状况决定的，公益也就越多。可以认为，股票净值是支撑股票市场价格的重要基础。每股净资产显然是越高越好，每股净资产值越大，表明公司股票代表的财务越雄厚，通常创造利润的能力和抵御外来因素影响的能力也越强。表市盈率比较时间时间2010/12/312011/12/312012/12/3150图相关指标比较会计年会计年度2010/12/312011/12/312012/12/31注：青岛海尔和美菱电器2012年12月31日的每股净资产未给出数据，表格中的86420每股净资产岛海尔器力电器图每每股收益青岛海尔TCL美菱电器格力电器210图所代表响键现的与益很很应7.杜邦综合指标分析益率总资产收益率×权益乘数销售净利率×总资产周转率||||净利润÷销售收入销售收入÷资产总额||||部成本+其他利润-所得税长期资产+流动资产||||费用+管理费用+财务费用+其他×tiplieretprofitin×setsNetsalesxNetsales÷Netsalessets÷t＋sets÷Shareholders’＋Shareholders’＋erm总资产收益率净资产收益率销售净利率总资产周转率权益乘数期012图净资产收益率(%净资产收益率(%)总资产收益率(%)销售净利率(%)总资产周转率益乘数50由上表，我们可以看出，海尔的总资产收益率(ROA)呈现缓慢下降趋势，势升后降的主要原因是权益乘数的先升后己的生产规模的同时利用负债经营发挥出率率50尔净利率总资产周转率乘数器图，应在经营状况良好的情况下进一(二)结构百分比分析(common-sizeanalysis)1,519,828,产负债表4,196,720,7,098,645,39,699,687,9,988,629,49,688,316,31,341,237,2,920,940,34,262,177,6,139,表4-2资产负债表结构百分比(%)报告期报告期201020112012资产总计1110账款50主要原因就是应收账款的大量增加，所以应收账款百分比呈现上升趋势，存货有者权益002012/12/310,588,248,,501,79,856,597,5,369,,458,75,129,270,59,703,870,9,628,798,5,188,995,-22,147,2,986,544,4,062,808,5,269,913,利润总额3,712,306,4,413,541,5,428,268,4,284,662,4,360,610,表4-42010-2012年利润表百分比结构(%)/12/31/12/31/12/31187654320成本百分比成本百分比销售销售费用百分比管理费用百分比财务费用百分比损失百分比86420-2(三)指数分析(indexanalysis)表5-12010-2012年资产负债表指数化(%)会计年度201020112012货币资金