2022-2025年信托市场分析及未来发展趋势报告

2022-2025年信托市场分析及未来发展趋势报告日期：2022-10-22目录1234行业概述行业现状分析行业痛点及发展建议行业格局及前景趋势CONTENTS1行业概述行业定义行业发展历程行业政策、经济、社会环境信托是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或特定目的，进行管理和处分的行为。信托和银行信贷都是一种信用方式，但两者多有不同。按照中国人民银行提供的定义，信托是指委托人基于对受托人的信任,将其财产权委托给受托人,由受托人按委托人的意愿以自己的名义,为受益人的利益或者特定目的,进行管理或者处分的行为。而信托公司是指依法设立的,以营业和收取报酬为目的,以受托人身份承诺信托和处理信托事务的金融机构。信托行业定义行业定义01020304行业早期定位模糊在发展中逐步规范1979-2000年:五次整顿中探索前行，由于肩负历史和政治的使命，本源业务难以开展。2000-2007年:信托制度正式扎根,经过第六次行业整顿，进入规范发展。信托行业快速发展,但逐渐背离业务本源2008-2011年:监管、政策红利驱动银信合作崛起，信托成为逃避监管的工具，行业逐渐背离本源。2012-2016年:泛资管混业竞争，信托资产规模增速放缓。资管新规明确回归本源,行业面临变革2017-2018年4月:明确“回归本源”，去通道、去杠杆，重规范防风险。2018年4月-至今:在大原则不变的情况经情筱橘节奏有所放缓。发展历程行业PEST-政策分析《优化资管新规过渡期安排引导咨警业务平稳转型》对于信托行业将继续保持严监管的态势。减少监管套利空间、化解信托行业风险，以及继续严控资金流向。一方面，加快表外信贷业务向表内回归，限制表外信贷亚务的无序发展，减少表外信贷监管套利空间，这与打击资金空转和监管套利的基调相一致。另一方面，近年来信托产品风险有所上升，监管部门压降融资类信托业务规模，也有助于防范相关业务风险进一步扩大。资管新规过渡期延长1年，为信托公司争取到了宝贵的转型时间。信托业面临的三个整改要求不变，即实行净值化、期限匹配、降低非标资产比例。《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干间题的规定发布》由于民间惜贷利率上限大幅下调，很可能导致市场及用户对信托公司消费金业务的合规性及还贷成本产生质疑。未来信托公司消费金融业务的.息差可能将收窄。2021年度信托监管工作会议2020年中国信托年会行业PEST-》行业政策银保监会银保监会《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿）》将促进资金信托与各类资管产品平等克争，对信托行业存量业务转型提出更高要求，对未来的发展方向给出了更加明确的指引。《关于开展银行业保险业市场乱象整治“回头看”工作的通知》《关于信托公司风险资产处置相关工作的通知》巩固拓展乱象整治成果，防止信托行业违规业务“死灰复燃，降低信托行业的系统性风险。倒逼信托行业加快压降融资类和通道类业务的步伐，更快实现转型，有利于信托行业长期健康发展。银保监会行业社会环境中国当前的环境下，挑战与危机并存，中国正面临着最好的发展机遇期，在风险中寻求机遇，抓住机遇，不断壮大自己。自改革开放以来，政治体系日趋完善、法治化进程也逐步趋近完美，市场经济体系也在不断蓬勃发展；虽在一些方面上弊端漏洞仍存，但在整体上，我国总体发展稳中向好，宏观环境稳定繁荣，二十一世纪的华夏繁荣美好，对于青年人来说，也是机遇无限的时代。改革开放以来，我国经济不断发展，几度赶超世界各国，一跃而上，成为GDP总量仅次于美国的唯一一个发展中国家。但同时我们也应看到其中的不足之处，最基本的问题便是就业问题，我国人口基数大，在改革开放后，人才的竞争更显得尤为激烈，大学生面对毕业后的就业情况、失业人士一直困扰着我国发展过程中，对于国家来说，促进社会就业公平问题需持续关注并及时解决；对于个人来说提前做好职业规划、人生规划也是人生发展的重中之重。行业社会环境2021年11月，党的十九届六中全会在北京召开。银保监会在传达学习贯彻党的十九届六中全会精神时指出，金融工作要聚焦服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革三项任务，增强金融服务新发展格局的能力，准确贯彻新发展理念，推动构建新发展格局，平衡好稳增长和防风险的关系，坚决守住不发生系统性金融风险底线。信托业应切实把党的十九届六中全会精神贯彻到各项工作中去，在供给侧结构性改革的大背景下，把握经济发展趋势，重塑信托业发展的新优势和新能力，服务实体经济高质量发展。行业经济环境2信托行业现状分析信托产业链信托行业驱动因素信托行业现状分析信托行业市场规模产业链上游信托产业链上游概述信托行业上游龙头企业已开始对产业链进行延伸，逐渐进军原材料生产领域，以规避高额进口原料的成本支出，攫取上游毛利。此外，伴随着上游原料生产企业的重组进程加快以及中国市场参与者技术水平的提高，信托行业上游原材料供应有望朝着专业化和规模化的方向继续发展，逐渐抢夺外资企业在行业内的话语权。产业链中游信托产业链中游概述信托行业中游企业原材料大部分依靠进口，主要原因是下游消费终端为保障科研成果，对行业产品的质量稳定性要求较高，因此，中游科研用制备厂商更倾向于选择仪器先进、供应链稳定的进口原材料供应商。企业产品价格主要受市场供求关系的影响。由于信托企业的产品毛利较高，原材料价格波动不会对企业的盈利能力产生重大影响。产业链下游信托产业链下游概述信托行业下游企业市场空间广阔、销售范围广、用户分散、单批数量少、销售单价高等特点。随着全球范围内生物医药行业研究的深入及产业化程度的提升，中国行业产品种类进一步丰富，应用领域持续增加，个性化、高端化的产品将逐渐获得更广阔的应用空间。行业现状2010年以来我国信托行业经历四万亿下基建融资需求旺盛、股票市场牛市财富效应、房地产高周转模式、证券子/基金子公司监管趋严后流向信托资金增加等因素驱动，2017年行业资产规模达到顶峰，为26.3万亿元。资管新规后去通道、去嵌套，行业资产规模开始下降，截至2021年中国信托业资产规模为20.55万亿元，2022年一季度达20.2万亿元。房地产与基础产业类项目规模占比大幅压降。房地产融资收紧、基建投资增速放缓，信托资产结构中房地产、基础产业类项目规模占比大幅下降，从2020年至2022年一季度，基础产业类项目占比由18%减少至13%、房地产类项目由16%减少至12%。2017年以来信托行业营收较为稳定，保持在1200亿元左右，2021年中国信托业经营收入为1207.97亿元，同比减少64%。资管新规以来行业利润总额呈现出下降趋势，同时因近年来风险事件频发，资产减值压力较大，行业盈利能力显著承压，2021年我国信托业利润总额为6067亿元，较2017年减少2244亿元。我国信托业务收入近年来整体呈上升走势，2021年达到868.74亿元，同比增长0.5%，信托业务收入占比也随之逐渐提高，从2017年的67.62%提升至2021年的792%。行业市场规模2018年以来，信托行业资产质量有所承压，违约规模持续走高。2022年上半年，信托业违约涉及金额最高的行业为房地产，占比高达883%；其次是工商企业，占比15.14%。2020年监管持续收紧房地产监管，三道红线和后续多个政策出台后，房企融资环境全面持续趋紧，房地产信托也持续压缩，2020和2021年分别同比下滑16%和23%。并且，伴随房企融资全面收紧，部分高杠杆、高负债中小房地产民企和大型民企均先后出现无力偿还债务的情况，导致2021年以来房地产信托违约金额显著提升，占行业总违约比例在2021年末达到634%。目前存量规模仍然较大，且部分信托资金通过其他模式流入房地产行业，叠加房地产行业风险仍在持续演绎，未来房地产信托风险出清压力仍然较大。截至2021年四季度末，全行业资金信托规模为15.01万亿元。从资金信托在五大领域占比来看，投向工商企业的占比小幅下降为27.73%，但在所有投向中的占比仍然最高；投向证券市场的占比达到了237%，同比大幅上升了8.50个百分点；投向基础产业、房地产的占比呈现持续下降势头，分别降至1投向证券市场占比同比上升8.5个百分点在复杂多变经济金融环境及严监管政策下，信托资产规模余额止跌回升，实属不易，说明信托行业转型成效逐步显现，信托业依然存在较强的发展韧性。经观察到，现阶段信托业务发展结构调整显著，信托功能发生了重大变化。从信托功能来看，事务管理类信托规模继续平稳下滑；主动管理信托内部结构发生转变，其中投资类信托规模大幅增长，已经成为最主要的产品形式，融资类信托压降成效显著。数据显示，截至2021年四季度末，事务管理类信托规模降至8.47万亿元，同比下降7.85%，占比降至420%；投资类信托规模增至8.50万亿元，同比增长392%，占比增至438%，比上年末上升了9.92个百分点，规模与占比的年度增幅均为近年来最大。融资类信托规模则降至58万亿元，比上年末压缩了28万亿元，降幅高达26.28%。投资类信托规模同比增长392%行业现状信托行业驱动因素行业驱动因素1为促进行业科技创新事业发展，全面提升科技创新能力，中国逐步加大行业经费投入、落实税收优惠、鼓励科研人才发展，全面推动科研事业发展，同时带动科研服务市场增长，广泛运用于各个研究领域，未来市场空间将进一步释放研究资源投入稳健增长从应用领域来看，信托行业产品广泛的运用于医学、药学、检验学、卫生免疫学、食品安全、农业科学等民营领域供需平衡促进市场发展信托行业驱动因素行业驱动因素2信托产业处于快速增长时期，由于信托行业的产品及服务模式特性，使其供给市场与需求市场存在较强的相互依赖、相互促进关系，信托市场在良好的供需作用机制下保持稳定发展供需平衡促进市场发展在市场发展中，行业企业为争取竞争优势，尤其是大中型企业，越来越重视自主研发实力，在企业科研方面投入逐年增长，企业科研服务市场逐步打开，未来科研用检测试剂的服务主体趋于多元化商业应用领域不断拓展3行业痛点及发展建议行业痛点行业发展建议行业痛点信托行业缺乏完备的质量控制和质量保证体系，生产商缺乏统一的生产标准，行业内产品质量良莠不齐，导致产品的可靠性难以保证，丧失产品市场竞争力质量参差不齐政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，信托行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，信托行业产品质量的监管难度加大行业监管难度大政府秉承创新开放的态度，支持和鼓励科学研究创新，对科学研究试验不设置严格限制，因此，信托行业不存在统一的监督管理规范，产品质量主要依靠生产企业自主检测，信托行业产品质量的监管难度加大高端产品发展落后复合型人才稀缺信托行业深陷人才困境。行业发展缺乏人才支撑，团队模式的培育机制弊端明显导致信托行业企业专业人才留存难度加大，制约信托行业企业扩张。信托行业对从业人员的业务素质要求高，主要表现在以下三方面从业人员需要具备行业基础知识和法律知识，为企业客户提供全面、可靠、专业、多样的解决方案。从业人员需要懂行业的专业知识，包括：信托行业产品得用途与优缺点，行业特征、市场环境和产业战略规划等。从业人员需要具有优秀的营销谈判能力、风控反控能力及报告沟通能力。目前该行业在人才招聘时能够匹配上述要求的人才寥寥无几，限制行业发展。由于复合型人才稀缺，信托行业企业通常采用团队培育的方式进行专业能力建设，而该模式亦存在一定的弊端，企业的中高端人才若大量流失，初级员工的业务技能培训将面临能力传承的断层，导致企业人才培养难度加大，制约信托行业企业发展。质量提升在资本的加持下，信托的跑马圈地仍在持续，预计2021年将会更加残酷和激烈。同时，在线教育也面临着更严格的监管，合规成本提升。信托行业产品品种多、批量小、附加值高，产品质量要求也较为严格。信托行业市场产品质量参差不齐，假冒伪劣等乱象仍普遍存在，严重阻碍信托行业发展进步。未来，提升信托行业产品质量是发展信托行业的核心任务，具体措施可分为以下两大部分：（1）政府方面：政府应当制定行业生产标准，规范信托行业生产流程，并成立相关部门，对科研用信托行业的研发、生产、销售等各个环节进行监督，形成统一的监督管理体系，完善试剂流通环节的基础设施建设，重点加强冷链运输环节的基础设施升级，保证信托行业产品的质量，促进行业长期稳定的发展；（2）生产企业方面：信托行业生产企业应严格遵守行业生产规范，保证产品质量的稳定性。目前市场上已有多个本土信托行业企业加强生产质量的把控，对标优质、高端的进口产品，并凭借价格优势逐步替代进口。此外，信托行业企业紧跟行业研发潮流，加大创新研发力度，不断推出新产品，进一步扩大市场占有率，也是未来行业发展的重要趋势提升产品质量生产企业方面政府方面新鲜有趣的玩法与促销节日的紧密融合将有效增加用户黏性，随着网民的社交、娱乐需求在电商场景不断得到释放，电商平台应推出更多贴合用户口味的创意玩法，从而推动促销节日的高效传播与转化。促销节日的实惠程度关系用户消费意愿，未来促销节日应回归促销的本质，避免过多噱头和复杂规则影响消费体验，努力实现让用户获益、厂家增收的共赢效果。2019年中国电商促销节日用户消费意愿影响因素占比全面增值服务1199增值服务提高产品定制服务需求日益多样化行业同质化竞争严重信托行业企业服务模式单一。面对各级消费群体日益多样的服务需求，信托行业企业提供全面增值服务，构建综合服务体系，形成核心竞争力，是当前信托行业发展的必然趋势。信托行业企业的转型压力主要源于以下三大方面：单一的资金提供方角色仅能为信托行业企业提供“净利差”的盈利模式，信托行业同质化竞争日趋严重，利润空间不断被压缩，企业业务收入因此受影响，商业模式亟待转型除传统的信托行业需求外，设备管理、服务解决方案、贷款解决方案、结构化融资方案、专业咨询服务等方面多方位综合性的增值服务需求也逐步增强中国本土信托行业龙头企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位多元化融资渠道丰富企业的债券种类关键词一深化与核心银行的合作关系关键词二拓展银行关系渠道关键词三信托行业企业在保证间接融资渠道通畅的同时，能够综合运用发债和资产证券化等方式促进自身融资渠道的多元化，降低对单一产品和市场的依赖程度，实现融资地域的分散化，从而降低资金成本，提升企业负债端的市场竞争力。以远东宏信为例，公司依据自身战略发展需求，坚持“资源全球化”战略，结合实时国内外金融环境，有效调整公司直接融资和间接融资的分布结构，在融资成本方面与同业相比优势突出企业获取各业态银行如国有银行、政策性银行、外资银行以及其他中资行的授信额度，确保了银行贷款资金来源的稳定性可持续公司债等创新产品，扩大非公开定向债务融资工具（PPN）、公司债等额度获取，形成了公司债、PPN、中期票据、短融、超短融资等多产品、多市场交替发行的新局面；信托行业需要通过杠杆推动业务运转，从负债端看，信托行业企业的融资能力对资金成本和资金流动性具有决定性作用，因此，信托行业企业打通多元化融资渠道，提高资金周转率，将是促进信托行业业务发展的重要举措。融资渠道拓展的主要方式主要包括以下三点：

拓展技术服务领域信托行业属于领域中发展最快的细分领域之一，随着信托的市场环境日趋成熟，行业竞争日趋激烈，多家信托企业开始扩张产品相关服务领域，提升企业的行业竞争力，主要举措包括：提高产品定制服务能力提升技术服务能力供科研咨询服务信托行业企业开始在定制型服务领域发力，巩固行业地位信托行业企业面向多元化的科研实验需求，建立多种技术服务平台，向客户提供除了所需的原材料以外的提取、分析等技术服务，形成企业特有竞争力通过进行细化分工，为客户制定科研问题解决方案，使客户能更加专注于其擅长的领域，提高科研效率，且帮助行业大幅节省医学科研投入聚焦投资业务行业资源优势金融资源优势服务优势信托行业厂商长期参与采购与评估，积累了较为丰富的上游厂商资源储备，且与多家厂商建立长期合作关系信托行业商依托本身提供的资金服务，具备融资渠道畅通的资金优势，可为行业建设提供初期资金支持，且可通过杠杆提升资金效率信托行业企业凭借多年的客户服务经验，服务体系日趋完备，信息化服务于一身的综合服务体系，能够进行有效迁移，为投资业务的长期健康发展提供有力支持信托行业头部企业已形成完善的的服务体系，在中国政府逐步放宽企业的准入条件，鼓励并支持的政策背景下，信托行业企业开拓投资业务，通过产融结合向实业运营纵深发展，信托行业未来的重要发展趋势。&&&

页岩气革命后，乙烷价格持续走低。美国是世界上最大的乙烷生产国，也是唯一的乙烷出口国。美国乙烷主要来自湿天然气经过天然气厂分离后得到的天然气液（NGL,Naturalgasliquids）和原油开采副产的凝析油经过炼厂处理后得到的液化炼厂气（LRG,Liquefiedrefinerygases），其中前者贡献了绝大部分。自2010年以来，美国NGL产量几乎翻了一番，超过了天然气产量增长率，并创下了2017年370万桶/天的年度记录。由于页岩气产量不断增加，同时受管道运输中乙烷比例不能超过12%的限制，美国乙烷产量也持续提升。并且乙烷相对较低的热值及沸点使其作为液化燃料无法与丙烷和丁烷竞争，分离费用也降低了其作为管道气的吸引力，乙烷自身产量又高于其它NGL组分，其供给过剩的情况日益凸显。这导致美国乙烷价格在2011年底开始下降，并且在2013年至2015年由于乙烷产量超过消费量，乙烷价格一度低于天然气价格，直到随后乙烷需求增加价格才逐渐回升至2016年平均150美元/吨和2017年平均184美元/吨。2018年6月份开始乙烷价格受供需影响迎来一波大涨，目前处于高位回落阶段。

竞争趋势随着科技不断发展，信托企业对信托行业产品的研发投入不断加大，企业形成自己的技术堡垒是在未来市场中取得市场份额的重要收到，因此技术竞争也是未来行业竞争的重要方向之一。信托行业的竞争促进了产品质量与服务的持续优化与创新，在满足客户需求的同时也给行业服务带来不断的新体验。优质的服务是信托行业竞争的重要焦点与未来趋势。客户是上帝，满足客户的需求是信托行业企业的价值实现，信托行业竞争趋势首先在需求的分析与客户痛点的把握。小众运动场景日益崛起，带动了新的信托行业产品需求。随着行业的竞争不断加剧，企业竞争的本质是人才的竞争，信托行业企业都在不断提升专业员工的技术水平。通过专项培训、高薪招聘吸引高端优质人才加入。人才竞争是未来信托行业竞争的核心点之一。

服务技术需求人才投资机会专家服务模式更侧重借助专家的实际从业经验与洞察，针对企业遇到的实际问题给出一针见血的建议。全方位赋能，尤其是在服务能力的提升上，以更加完善的服务体系建设，为消费者带来更好的产品体验。010203投资机会投资机会投资机会信托行业资源整合信托行业咨询管理信托行业产品服务根据企业的发展战略和市场需求对有关的资源进行重新配置，以突显企业的核心竞争力，并寻求资源配置与客户需求的最佳结合点。目的是要通过组织制度安排和管理运作协调来增强企业的竞争优势，提高客户服务水平。行业发展建议ABC发展建议1发展建议2发展建议3以服务实体经济为导向金融是现代经济的核心地位，其要服务于实体经济，满足经济社会发展和人民群众的需要，而支持实体经济发展是信托行业的本源。应充分发挥信托业在资金配置中对实体经济的特有优势，进一步促进实体经济高质量发展与信托行业的高质量发展。提升资产配置能力目前，我国信托业的规模仅低于银行业，现已成为第二大金融子行业，其稳健发展对于我国经济金融稳健运行具有重要的作用。并且，资管新规还要求金融结构实施净值化管理，以缩窄固定收益和保本等理财产品的发展空间。随着通道业务的退出，信托公司的经营模式发生了较大的转变，由传统的代人融资转向资产管理，既要对已有客户和潜在客户进行专业分析，又要根据公司自身风险防控能力和定位细分市场，开展专业的资产管理产品和制定相关管理政策来维护资金端的业务需求。打造专业财富管理团队信托行业能够通过整合资本市场、货币市场以及实体领域的资金资源进行高效配置，可以凭借其行业优势对客户提供多元化的财富管理方案。但是，这也加剧了对信托专业人才的需求，即打造一支复合型财务管理团队，能够熟悉与掌握金融、法律、财务等专业知识，通过制定专业化的财务管理方案实现客户的增值诉求。4行业格局及前景趋势行业格局行业发展趋势行业代表企业行业趋势竞争压力不容小觑，加剧行业内部分化监管政策频发力，加强行业风控合规水平务结构转型见成效，发挥行业服务实体经济质效随着信托行业的业务结构转型效果显现，监管逐步引导信托公司的资产端投向科技创新、“两新一重”、补链强链、区域协同发展配套设施、消费金融等领域。从行业反应来看，信托机构聚焦科创企业，开展科创产业基金等产品；响应“两新一重”的号召，将资金投向新型基础设施建设、新型城镇化建设、交通、水利重大工程建设等战略性领域；支持5G、新能源汽车、高端医疗装备等产业链金融；参与“一带一路”“长江经济带”“粤港澳大湾区”等重大规划，推动区域经济协同发展战略；运用债权融资、股权投资、资产证券化等工具为批发零售商、终端消费者等提供多元化的金融服务，切实发挥服务实体经济效用。2020年1季度，虽然受到新冠疫情的冲击，但信托行业加快转型升级的步伐，成功抵御住了经济和下行压力，经营收入和主营业务收入同比增长明显，主营业务占比进一步提升，提质增效进一步显现。2020年1季度，信托业实现经营收入255.65亿元，较去年同期增长10.88%，增速较2019年末的93%显著提升了7.95个百分点。中国信托业经营上行，资本实力稳步提升资管新规颁布以来，监管持续性发力，陆续发布窗口指导、指导意见及制度补丁，推动行业风控合规水平不断提升。在行业转型整顿期间，信托公司的风控合规问题持续暴露，不断给行业敲响警钟，尤其是打破刚兑后，对信托公司的风控管理水平提出了更高的要求。同时，严监管环境迫使信托机构进行自查整改，对标行业标准来提升自身风控合规水平。在大资管竞争格局下，信托行业竞争压力不再局限于行业内部，同质化竞争日趋激烈，同时信托公司之间的实力和业绩差异已明显拉开，行业内部分化亦随之加剧。一方面，头部信托机构不断增资转型并寻求发展综合性优势，充分发挥多元化资产配置优势，已占据主要市场，保持稳中向上的业绩，并带动行业加速转型发展；另一方面，中小信托机构陆续暴露风险，盈利明显下滑，甚至部分中小信托机构被监管接管或面临淘汰；呈现“强者恒强、弱者愈弱”的局面。同质化竞争激烈价格战授信加大行业并购新进企业（1）价格战引发收益率报价逐年下降：部分信托行业公司为抓住优质客户资源，依靠价格战取得竞争优势，导致行业毛利率下降，选择合作企业时“唯价格论”，不利于行业良性发展；（2）过高授信加大财务风险：信托行业公司对各家医院的总体授信额度偏高，甚至超过医院的偿还能力，为自身带来较大财务风