证券投资基金概述课件

证券投资基金管理第一章绪论导入了解债券与股票的起源墨菲现象：散户亏钱（买后即跌、卖后即涨）基金产生的背景基金与债券、股票的比较第一节证券投资基金的概念与特点耳闻目睹的基金？一、证券投资基金的概念理解角度：投资工具？投资组织？证券投资基金是指按照共同投资、共担风险、共享收益的基本原则，运用现代信托关系的机制，通过发行证券投资基金单位，将投资者的分散资金集中起来投资于有价证券以实现预期投资目的的一种投资组织。五层含义在欧洲一些国家－集合投资基金或集合投资计划美国－共同基金英国（我国香港）－单位信托基金日本和我国台湾的称谓－证券投资信托基金2、代表的权益不同股票：代表股权，股东按投入的股份数享有资产所有权、收益分配权和剩余资产分配权，但股东在公司存续期内不得撤资。债券：代表债权的凭证，债权人可按期获得本金的返还和利息收入，但不能参与收益分配。证券投资基金单位：代表基金持有人持有基金份额的凭证，基金持有人可据此享有基金所有人的权利（类似于股票）；同时，由于开放式基金具有可赎回性，封闭式基金具有明确的存续期，基金持有人在一定情况下可以撤资，所以它又具有某些债券的特征。3、所筹资金投向不同；

股票与债券是直接投资工具，基金是一种间接投资工具。

4、投资收益与风险大小不同

股票基金债券

三、证券投资基金运作的特点与一般机构投资者或个人相比，证券投资基金在要你坐上有鲜明的特点：1、资金规模大2、可通过证券组合投资降低投资风险3、专业化管理4、降低交易成本5、可介入更多的投资领域第二节证券投资基金的发展综述一、创立阶段（19世纪60年代至20世纪20年代）二、发展阶段（20世纪20年代至20世纪70年代）三、成熟阶段（20世纪70年代以后）（一）特点1、规模化2、大型化3、多样化4、国际化5、投资者结构发生了变化四、证券投资基金产生、发展的原因首先是经济发展的基础作用其次是证券市场的直接推动力再次是法律的外在作用力最后是证券投资基金的自我创新能力五、证券投资基金与证券市场的互动发展关系1、证券市场的发展是证券投资基金发展的基础2、证券投资基金推动了证券市场的发展第三节证券投资基金的基本关系体系1、基金发起人基金发起人是以基金的设立与组建为目的，并采取必要的措施和步骤来达到设立和组建基金目的的法人。

担任发起人的机构主要发起人是按照国家有关规定设立的证券公司、信托投资公司及基金管理公司，发起人的数目要求在两个以上。A、基金发起人资格的要求主要发起人是按照国家有关规定设立的证券公司、信托投资公司及基金管理公司；基金发起人必须拥有雄厚的资本实力，每个发起人的实收资本不少于3亿元人民币；基金的主要发起人有3年以上从事证券投资的经验及连续盈利的记录；基金发起人有健全的组织机构和管理制度，财务状况良好，经营行为规范。

C、基金发起人的义务

1.必须公告招股说明书；2.在基金设立时基金发起人必须认购并在基金存续期间持有符合规定比例的基金单位（目前我国规定为1%）；3.遵守基金契约；4.承担基金亏损或者终止时的有限责任；5.基金发起人不得从事任何有损基金及其他基金持有人利益的活动；6.当基金不能成立时应及时退还所募集资金本息和按比例承担费用；7.法律、法规规定的其他义务2、基金持有人基金持有人即基金投资者，是基金单位的出资者，又称受益人，他们是基金资产的最终拥有人，享有基金资产的一切权益，并对此资产负有限责任。3、基金管理人基金管理人，是指凭借专门的知识与经验，运用所管理基金的资产，根据法律、法规及基金章程或基金契约的规定，按照科学的投资组合原理进行投资决策，谋求所管理的基金资产不断增值，并使基金持有人获取尽可能多收益的机构。A、基金管理人的职责基金管理人的职责主要有：按照基金契约的规定运用基金资产投资并管理基金资产；及时、足额向基金持有人支付基金收益；保存基金的会计账册，记录15年以上；编制基金财务报告，及时公告，并向中国证监会报告：计算并公告基金资产净值及每一基金单位资产净值；基金契约规定的其他职责：开放式基金的管理人还应当按照国家有关规定和基金契约的规定，及时、准确地办理基金的申购与赎回。B、基金管理人的退任1.基金管理人解散、依法被撤销、破产或者由接管人接管其资产的；2.基金托管人有充分理由认为更换基金管理人符合基金持有人利益的；3.代表50％以上基金单位的基金持有人要求基金管理人退任的；4.中国证监会有充分理由认为基金管理人不能继续履行基金管理职责的。4、基金托管人基金托管人是投资者权益的代表，是基金资产的名义持有人或管理机构。A、基金托管人的资格1.设有专门的基金托管部；2.实收资本不少于80亿元；3.有足够的熟悉托管业务的专职人员；4.具备安全保管基金全部资产的条件；5.具备安全、高效的清算、交割能力。B、基金托管人的职责1.安全保管基金的全部资产；2.执行基金管理人的投资指令，并负责办理基金名下的资金往来；3.监督基金管理人的投资运作，发现基金管理人的投资指令违法、违规的，不予执行并向中国证监会报告；4.复核、审查基金管理人计算的基金资产净值及基金价格；5.保存基金的会计帐册、记录15年以上，6.出具基金业绩报告，提供基金托管情况，并向中国证监会和中国人民银行报告；7.基金契约、托管协议规定的其他职责。C、基金托管人的退任1.基金托管人解散、依法被撤销、破产或者由接管人接管其资产的；2.基金管理人有充分理由认为更换基金托管人符合基金持有人利益的；3.代表50％以上基金单位的基金持有人要求基金托管人退任的；4.中国人民银行有充分理由认为基金托管人不能继续履行基金托管职责的。

二、证券投资基金的资产关系体系1、基金资本2、基金资产3、基金管理人的管理费4、基金托管人的托管费5、基金投资收益三、证券投资基金的市场关系体系1、基金证券的发行2、基金证券的交易和变现3、基金的投资1、证券投资基金的发行（设立）A、基金设立的程序1.确定基金性质2.选择共同发起人、基金管理人与托管人，制定各项申报文件3.向主管机关提交规定的报批文件4.发起基金招募说明书，发售基金券

B、申请设立基金的程序应提交的文件和内容

1.申请报告2.发起人情况3.发起人协议4.基金契约和托管协议5.招募说明书6.发起人财务报告7.法律意见书8.募集方案2、证券投资基金的销售和申购A、申购程序B、基金单位的销售3、投资基金的变更与终止基金存续期（封闭式到期后继续）基金的变更（封转开）基金的终止（封闭式到期、开放式低于2亿）基金的清算4、证券投资基金的交易A、基金的交易方式因基金的性质不同而不同封闭式\开放式B、封闭式基金的交易及交易价格1.封闭式基金的上市申请与审批证券交易所2.封闭式基金的交易规则与股票相同，但交易成本相对低廉C、开放式基金的交易及交易价格1.开放式基金的认购，申购、赎回开放型基金的柜台交易价格完全以基金单位净值为基础，通常采用两种报价形式：认购价(卖出价)和赎回价(买入价)2.开放式基金申购、赎回的限制3.开放式基金申购、赎回价格（NAV）

基金认购(申购)价=基金单位净值+首次认购(申购)费基金赎回价=基金单位净值-基金赎回费四、证券投资基金的费用

和基金资产的估值A、基金的费用管理费（基金管理人，逐日年率计算、按月支付，1%左右）★托管费（托管人，逐日年率计算、按月支付，0.25%左右）★运作费（注会所、律师事务所、召开年会费用、报告印刷费及买卖有价证券的手续费等，高、不利于投资者）★清算费用（清算时所需，基金资产中提取）收费模式

前端收费模式——在购买基金的同时交纳认购/申购费用。

后端收费模式——在认购时暂不交纳，赎回时补交。费用制定原则使尽量多买、早买（认购低于申购）；使尽量迟卖（三年后零赎回费）；推销策略（费率打折、创新如预约交易、情景营销如台湾怡富基金因为非典事件而为医护人员终身免手续费等）B、基金资产净值的计算1.基金资产净值总额的计算基金净资产价值=基金总资产价值-基金负债总额2.基金单位资产净值的计算基金单位净值是在某一时点每一基金单位(或基金股份)所具有的市场价值c、基金资产的估值1.估值原则（上市流通的有价证券以市价收盘或平均价估值，无交易的以最近交易日的市价估值；未上市的股票如属配股和增发新股，按同一股票市价。如属首发新股，按股票成本估值。）封闭式基金均按平均价估值；开放式基金均按收盘价估值2.计算资产净值的方法已知价计算法（据上一交易日的收盘价）未知价计算法（