财务报表分析-1课件

杭州頂益擴大行銷月會财务报表分析陳宏俊2004-3-281大纲一、认识财务报表

1、为何要阅读财务报表2、如何取得财务报表3、何谓财务报表

2大纲

4、财务报表的制造过程5、会计科目名词解释—企业营运周期①资产负债表②损益表6、财务报表间相互的关系二、企业的经济活动如何影响财务报表

3大纲四、常用比率分析方法

1、获利能力的分析2、经营效能的分析3、短期偿债能力的分析4、财务结构的分析六、财务报表编制之基本假设与原则

1、基本假设2、基本原则五、不同人员分析之重点5八、现有财务报表之使用说明1、经营绩效排名（实例）2、原物料价量差分析3、毛利差异分析4、边际贡献分析5、制造费用比较分析6、现金流量表大纲7一、认识财务报表★为何要阅读财务报表

主要目的：1.工作需要2.投资理财8制造过程

凭证记录1.发生经济活动原始凭证3.按交易性质过帐入相关会计科目总分类帐4.汇总各会计科目余额试算表5.编制各种目的的财务报表财务报表2.按发生时间顺序记流水帐日记薄(帐)★财务报表的制造过程10※资产负债表资产负债表是表达企业在某特定日期，所拥有的“资产”，及所运用之资金的来源“负债”及“股东权益”。顾名思义乃表示一个企业拥有哪些资产及哪些债务的报表。而资产总额大于负债总额即是股东真正拥有的部分，会计上称之为股东权益或净值。11

例：13

资产负债+股东权益资金1.关系图2.依流动性高低次序排列3.静态报表142.本益比（国内称为‘市盈率’）

①本益比是股票上的名词，“本”指的是每股股价（投资成本），“益”指的是每股纯益。②本益比=每股市价/每股收益③本利比=每股市价/每股股利(国内常用‘股票获利率’，公式=每股股利/每股市价)16

*本益比反映投资人对每元的净利润愿意支付的价格

*是市场对公司的共同期望指标，高的本益比表明公司能获得社会的信任，具有良好的前景

*但从另一个角度分析，在每股收益确定的情况下，市价越高，投资风险就越大本益比愈高或愈低较好？正常的本益比在10-20之间17例：19※保留盈余表1.保留盈余表保留盈余表是表达“保留盈余”增减变化情形的财务报表。2.保留盈余保留盈余是企业过去经营中所创造的利润，尚未分配给股东，而保留在企业内的累计盈余。203.另一种与保留盈余表功能相近的财务报表称为“股东权益变动表”，两者相异之处在于后者除了表达保留盈余的变动外也显示了股本及资本公积等股东权益的变动情形。21

例：22资产负债表范例24资产负债表会计科目名词解释资产按流动性分流动资产、长期投资、固定资产、无形资产和其他资产。流动资产：指可在1年或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产，主要包括现金、银行存款、短期投资、应收及预付款项、待摊费用、存货等。短期投资：指能够随时变现并且持有时间不准备超过1年(含1年)的投资，如股票、债券、基金等。应收及预付款项：指企业在日常生产经营过程中发生的各项债权，包括应收款项(包括应收票据、应收帐款、其他应收款)和预付帐款等。待摊费用：指企业已经支出，但应当由本期和以后各期分别负担的、分摊期在1年以内(含1年)的各项费用，如低值易耗品摊销、预付保险费、一次性支付一年的报刊杂志费用等。25存货：指企业在日常生产经营过程中持有以备出售，或者仍然处在生产过程，或者在生产或提供劳务过程中将消耗的材料或物料等，包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等。长期投资：指除短期投资以外的投资，包括持有时间准备超过1年(不含1年)的各种股权性质的投资、不能变现或不准备随时变现的债券、其他债权投资和其他长期投资。固定资产：指企业使用期限超过1年的房屋、建筑物、机器、机械、运输工具以及其他与生产、经营有关的设备、器具、工具等。不属于生产经营主要设备的物品，单位价值在2000元以上，并且使用年限超过2年的，也应当作为固定资产。资产负债表会计科目名词解释26无形资产：指企业为生产商品或者提供劳务、出租给他人、或为管理目的而持有的、没有实物形态的非货币性长期资产。无形资产分可辨认无形资产和不可辨认无形资产。可辨认无形资产包括专利权、非专利技术、商标权、著作权、土地使用权等；不可辨认无形资产是指商誉。其他资产：指除上述资产以外的其他资产，如长期待摊费用。资产负债表会计科目名词解释27所有者权益：指所有者在企业资产中享有的经济利益，其金额为资产减去负债后的余额。资产负债表会计科目名词解释所有者权益包括实收资本(或者股本)、资本公积、盈余公积和未分配利润等。29损益表范例30损益表会计科目名词解释收入：指企业在销售商品、提供劳务及让渡资产使用权等日常活动中所形成的经济利益的总流入，包括主营业务收入和其他业务收入。费用：指企业为销售商品、提供劳务等日常活动或发生的经济利益的流出。成本：指企业为生产产品、提供劳务而发生的各种耗费。利润：指企业在一定会计期间的经营成果，包括营业利润、利润总额和净利润。营业利润：指主营业务收入减去主营业务成本和主营业务税金及附加，加上其他业务利润，减去营业费用、管理费用和财务费用后的金额。31营业外收入和营业外支出：指企业发生的与其生产经营活动无直接关系的各项收入和各项支出。营业外收入包括：固定资产盘盈、处置固定资产净收益、处置无形资产净收益、罚款净收入等。营业外支出包括：固定资产盘亏、处置固定资产净损失、处置无形资产净损失、债务重组损失、计提的无形资产减值准备、计提的固定资产减值准备、计提的在建工程减值准备、罚款支出、捐赠支出、非常损失等。损益表会计科目名词解释32财务报表间相互的关系例：33三、财务报表分析★定义狭义的经营分析系指财务报表分析。主要针对资产负债表、损益表、现金流量表和其他生产、销售、及费用表等资料合并加以检讨以作为评断企业经营绩效之依据。34例：35一、同一期间项目与项目的比较：纵的分析、静态分析★财务报表分析1、同一报表的科目相互比较。例如：销货退回与销货收入比较，以观察企业的销货退回率。2、同一报表的类与类的比较。例如：流动资产与流动负债比较，以观察企业的短期偿债能力。3、同一报表的科目与类的比较。例如：现金与流动资产比较，以观察现金是否足够。4、不同报表的科目相互比较。例如：销货净额与应收帐款比较，以观察应收帐款的周转率。365、不同报表与类的比较。例如：销货净额与流动资产比较，以观察流动资产的周转率。6、不同报表科目与类的比较。例如：销货成本与存货比较，以观察存货周转率。二、不同期间同一科目、同一类或同一比率的比较：横的分析、动态分析1、前后期报表同一科目、同一类或同一比率的比较，以观察它们的增加或减少、进步或退步。2、连续数年报表，针对同一科目、同一类或同一比率的比较，以推测未来趋势。37三、同一期间某一标准或某一水准的比较：1、与同业平均水平或竞争者的水准比较，以观察企业在同业间的生存力与竞争力。2、与预算、标准比较，以观察是否符合预定计划，达成预定目标。此种方式的分析常见于评估一企业的经营绩效与获利能力分析。38★分析之架构财务报表分析资产负债表损益表静态分析财务结构分析偿债能力分析综合分析各种周转率分析投资报酬率分析动态分析损益结构分析营业获利率分析财务结构是否稳固资金运用是否充分经营绩效是否良好营运利益是否有效目的显示39★常用分析之方法※比率分析1.定义就财务报表中不同科目之数值求出其比率关系以供判断企业财务状况方法。通常其以某一特定科目之数值为基数，再求其他相关科目数值对比基数所占之比率。40

2.分类①结构比率即某一事物之构成分子占全体总和之比率。

一般常以资产负债表、损益表等从事构成分析。4142②关系比率：就两个不同数值以求出其各个关系间比率43※比较分析1.定义比较分析即就两个以上公司或一公司两个以上部门或时期之财务资料互相比较，分析差异所在。其分析方法通常以公司某基期之各项数值做基准再求出其他各项相关数值与该基期数值之比较结果。44

2.分类①自我比较法

即同一企业在不同时点或期间之数值比较，以了解企业本身各种财务资料增减情况，或比较内部各部门差异情形。45与预算比较分析与前期比较分析●当期与前期或预算之纵向比较46●企业部门间之横向比较47企业间公司比较●企业间公司之比较48※趋势分析

观察企业经营较动态之变化，可就连续多个期间之发展趋势加以分析。49※标准差异分析顾名思义就是实际数字和标准数字作比较，以其差异，再分析其原因并谋求对策。量差=（标准耗用量-实际耗用量）*标准单价

（B*A-D*A）*C量差：反映生产部门生产绩效价差=（标准单价-实际单价）*实际耗用量

（C-E）*（D*A）价差：反映采购部门采购绩效原物料价量差分析表

单位；元数量单位成本数量单位成本金额金额金额BCDEFGH特一面粉KG100,000102.5010.502.40-125,0005105,000420,0000.8比率%本月产量A单位比率%比率%标准耗用/每箱总差异实际耗用/每箱量差价差50※图表分析例：511.获利能力分析522.经营能力分析533.偿债能力分析544.财务结构分析55四、常用比率分析方法★获利能力的分析

★经营效能的分析

★短期偿债能力的分析

★财务结构的分析

56获利能力的分析获利能力对于企业本身，不仅是赖以继续经营生存的关键，更是维持不断成长的原始动力。

企业经营的主要目的：获利57如何衡量企业的获利能力？利用什么财务报表？资产负债表或损益表？获利能力的分析58例：单位：万元销货收入＄2,000＄3,000销货成本1,2001,800销货毛利8001,200费用500600纯益＄300＄600纯益率15%20%损益表**年度A公司B公司获利能力的分析59单位：万元A公司B公司A公司B公司流动资产50010,000流动负债3008,000长期负债02,000固定资产30010,000股东权益50010,000总计＄800＄20,000总计＄800＄20,000A公司B公司资产周转率250%15%资产投资报酬率37.5%3%股东权益报酬率60%6%纯益率15%20%资产负债表**年*月*日获利能力的分析60总资产投资报酬率总资产周转率=纯益率

纯益300销货收入2,000

纯益300A公司：=*=37.5%

总资产800

总资产800销货收入2,000

纯益600销货收入3,000

纯益600B公司：=*=3%

总资产20,000

总资产20,000销货收入3,000*=纯益/总资产获利能力的分析61股东权益报酬率=纯益/股东权益A公司：300/500=60%B公司：600/10,000=6%获利能力的分析62获利能力的分析评估获利能力的方法：*投资报酬率

*损益的结构分析

63投资报酬率投资报酬率=报酬/投资*100%

投资报酬老板的愿望64投资报酬率的不同表达方式*股本（资本）报酬率*股东权益（净值）报酬率

*总资产（本）报酬率

*财务杠杆指数

65股本（资本）报酬率*公式：*反映一元的投资，在本期获得多少收益。*其中利润可以选择：营业利润、税前利润、税后利润等*100%利润股本额66股东权益（净值）报酬率*公式：*反映一元的自有资本，在本期获得多少收益。*其中利润可以选择：营业利润、税前利润、税后利润等*100%利润平均股东权益67*虽净值报酬率相同，但分配股利的能力不同。*甲公司每股盈余较高注意股东权益的构成68总资产（本）报酬率*公式：*反映企业资产利用的综合效果：每投资一元资产，在本期可获得多少收益。*资产总额包括负债、股东权益，而使用负债资产时须负担利息费用，故衡量收益时，用支付利息前的数字更合理。*100%税前净利润+利息费用平均资产总额69总资产（本）报酬率70损益的结构分析*每投资一元钱，可获得多少利润报酬●

损益的结构分析

*每销售一元钱，可获得多少利润●投资报酬率的含义

换一种角度分析获利能力71损益的结构分析72销售毛利率*营业收入扣除与生产直接相关的成本后的净额●毛利率高，则获利空间大，应对市场冲击能力强：

但不同的行业，毛利率有较大差异

●毛利

*毛利占营业收入的比率●毛利率

●毛利率高，不一定投资报酬率高：

低毛利企业可用高速的周转而获利73其他利润率*毛利扣除销、管费用的余额占收入的比率●销售净利率

*销售净利加营业外收支的余额占收入的比率●税前净利率

*有时营业外收支也能左右获利能力*企业最终的净利润占收入的比率●税后净利率

*表示一元销售额能带来多少可用于分配的利润74

经营效能的分析*经营能力是企业创造利润的基础*怎样衡量企业的经营效能？*经营能力过弱，创造收益的能力也相对降低资产周转率（又称运营效率比率）75*营业单位：应收帐款周转率=销售收入/平均应收帐款资产周转率●公式：营业收入/平均资产*100%●在不同的功能，该指标有不同的用法：*生产单位：存货周转率=销售成本/平均存货●资产周转天数=365/资产周转率76资产周转率注意事项●分析资产周转率时应注意行业特性如：顶益与顶园即不同先款后货月结60天●与同行业相比或与过去相比才有意义直营占比多经销占比多应收帐款周转不同77总资产投资报酬率=利润总资产*销售收入销售收入=销售利润率*资产周转率*欲追求利润，有两个方面入手：A提高利润率B提高资产周转率*有时略降低利润率，提高整体利润，有效控制与运用利润、销货收入、总资产三者，以提高整体获利能力，为一项经营艺术。获利能力分析的总结薄利多销=利润销售收入*销售收入

总资产78●什么叫周转不灵短期偿债能力的分析

不能偿还到期的负债，以至无法继续经营●某企业获利能力不错，但因周转不灵而倒闭79●是衡量企业体制健全与否的重要指标短期偿债能力的分析●能否偿还短期债务取决于*有多少短期债务*有多少变现偿债的流动资产80常见的分析指标*流动比率*速动比率短期偿债能力的分析81流动比率●公式：流动资产/流动负债*100%●流动资产越多，短期债务越少则偿债能力越强●营业周期、应收帐款周转速度、存货周转速度是影响流动比率的主要因素●一般认为合理的流动比率为200%82速动比率●公式：=速动资产/流动负债

=（流动资产-存货）/流动负债

=（现金+证券+应收帐款）/流动负债

●又称酸性测试比率●现金、银行存款、应收帐款等可以迅速变现，用于偿债。而存货、待摊费用则往往变现能力较差，等到偿债时已经来不及。●一般认为合理的速动比率为100%83衡量流动资产的品质甲乙公司的偿债能力相同吗，为什么？84衡量流动资产的品质*一般来说，流动性愈高的科目占比愈大，则流动资产的品质可能愈佳。*但有时，除了分析组成结构，还需探讨具体各科目的健康状况。85衡量流动资产的品质●现金：

*现金越多，应急能力就越强*现金不产生利润，太多手存现金造成浪费●有价证券：

*债券、股票等证券可随时变现，流动性较强*受市场泼动大影响，其帐面价值需评估分析86一、如何衡量存货金额高低之合理性乙公司1000万丙公司10000万三、存货太高之影响*占用资金——利息损失或丧失其他投资机会*增加管理费用：保管费、仓储费、帐务处理费*价值减损的风险提高二、存货与哪些财务报表有关四、存货价值之评估—品质，是否有没有价值之待报废产品甲公司100万哪一家公司存货金额较合理？衡量流动资产的品质87一、如何衡量应收帐款金额之合理性？A/R销售收入甲公司100万50万乙公司1000万100万丙公司10000万30000万二、应收帐款品质*是否结实，没有虚胖*收现速度三、影响应收帐款评价因素*市场竞争状况*顾客结构——大小客户*企业会计政策*经营者心态四、净利润5%公司，如果被倒帐¥100万则需要再做2千万的生意才能弥补损失。衡量流动资产的品质应收帐款88财务结构的分析*分析资产、负债、股东权益的比例关系

*评估企业长期安全性（健康）的指标

89常用财务结构分析指标*股东权益比率*负债比率

*流动负债占总负债比率

*固定资产对股东权益比率

*固定资产对长期资金比率

90“负债”与“股东权益”*企业经营所需的资金来源：股东投入、负债

*负债特点：成本低、不分散控制权缺点：A到期需偿还本金

B无论经营好坏，均需支付利息*股东投入：A无到期日，不需归还

B无固定支付股利负担，支付与否视公司经营状况而定缺点：A增加股东会分散控制权

B成本高、发行程序复杂一般来讲：投资报酬率>利率时，负债经营是有利的，否则需白白支付利息。91指数>1为正常，越大则杠杆作用越强财务杠杆指数*公式：*自有资产、借入资产，投入后发挥同样作用。*若企业负债后所取得的利润大于利息支出，则在自有资金相同的情况下，净值报酬率更高；反之，若利润率低于利率，则庞大的利息支出会带来灾难。这种作用称为财务杠杆。*100%股东权益报酬率总资产报酬率92股东权益比率*公式：股东权益/（资产总额）股东权益/（负债+股东权益）*反映总资本中，企业自有资本所占的比例。*该指标越高越安全，说明经营者谨慎、保守。借来的买来的股东权益率？93负债比率*公式：负债总额/（资产总额）负债总额/（负债+股东权益）*反映总资本中，有多少是依赖外来资金提供。*该指标越高越冒险，说明经营者较激进。

*一般来说：该指标以不超过50%为理想标准。负债比率+股东权益比率=194流动负债占总负债比率*公式：流动负债/负债总额*流动负债需短期内支付，比率过高则不安全。95固定资产对股东权益比率*公式：固定资产/股东权益总额*固定资产（土地、厂房、机器、设备等）乃生产企业之根本。*就长远的眼光看，最安定的资金是企业的自有资本（即股东权益总额），固定资产应以这种安定的资本来筹资为首选。*该比率以不超过100%为理想标准。96固定资产对长期资金比率*公式：固定资产/（长期负债+股东权益总额）*企业扩充时，在自有资金不能满足时，亦可考虑用长期负债来筹资。*经营较稳定时，本指标比“固定资产对股东权益的比率”更合理些。*该比率以不超过100%为理想标准。97获利能力 获利能力 偿债能力纯益率 纯益率 流动比率资产报酬率 资产报酬率速动比率股东权益报酬率股东权益报酬率每股盈余管理阶层股东债权人五、不同人员分析之重点经营能力

盈余处置

财务结构

存货周转率每股股利 负债占资产比率应收帐款率 股利支付 净值占资产比率固定资产周转率 长期资金占固定资产比率市场指标本益比市场价值98★基本假设六、财务报表编制之基本假设与原则※永续经营※会计期间※币值不变99六、财务报表编制之基本假设与原则★基本原则※收入与费用配合原则※收益实现原则※成本原则※客观原则※稳健原则※一贯原则※重要性原则※充分揭露原则100★会计的货币性七、财务报表之限制1.货币是会计数字的单位，财务报表上的各个项目都是以货币来衡量。2.不能以货币衡量的项目就无法成为会计数字表达于财务报表上。

101例：1.管理人员2.品牌、通路3.销售收入：现销、赊销、组成4.应收帐款：组成、期间七、财务报表之限制102★币值不变的假设例：

甲公司购入一间办公室1985/01/013000万1985/09/01有人出价5000万1985/12/31估计市场行情价6000万

提问：1985/12/31财务报表上办公室帐列金额？

七、财务报表之限制103例：假设乙公司1985/12/31购入一间同样的办公室皆同，购入成本为6000万。1986年甲公司赚150万，乙公司没赚钱。1986/12/31甲公司乙公司固定资产3000万6000万1986年折旧150万300万纯益150万0万