工程机械行业2022年半年度研究报告 20220930 -联合资信

9.301 )杨恒杨涵工程机械生产厂商盈利能力承压；需求端方面，2022年以来中国房地产市场持素的影响下，中国工程机械刚性需求将持续释放。总体看，工程机械行业在20222海外新冠肺炎疫情常态化及对工程机械刚性需求持续增加，出口销量同比显著地方政府专项债发行进度推进，将对市场销量形成一定支撑作用。年1－6月纳入统计的22家装载机制造企业，共销售各类装载机；图12016－2022年6月底Myspic综合钢价指数走势(单位：点)3中国螺纹钢(型号：HRB40020mm)、镀锌板卷(型号：1.0mm镀锌)、热轧板卷(型号：Q235:2.75mm)和中板(型号：普20mm)的市场价格变动趋势同综势。截至2022年6月底，中国螺纹钢(型号：HRB40020mm)、镀锌板卷(型年图22016－2022年6月底中国主要钢材市场价格(单位：元/吨)452022年以来，随着地方政府专项债券投资力度加大，基础建设投资特别是升级转型等因素都将对工程机械市场需求形成稳定支撑，维持市场稳步发展。表1中国工程机械行业相关政策6《关于促进工业经济平稳增长的若干案的通知》能制造发展规划》《关于支持民营企业加快改革发展与级的实施意见》械、工程机械及老旧船舶更新改造制造产业高质量发展。再生产品和再制造产品推广应用《关于推进对外贸易创新发展的实施套设备开拓国际市场区域一体化发展规划刚要》升级转移，建立与产业行情况7表2工程机械样本企业盈利能力情况(单位：%)产收益率酬率售毛利率2021年-6月2021年2022年-6月2021年-6月2021年2022年-6月2021年-6月2021年2022年-6月工04214.8550械3628701.617805663.190327008图3截至2022年6月底样本企业资产结构情况00%00%00%00%00%00%00%00%00%00%00%00%00%00%工械科能份份%17%固定资产(合计)%3%0%动图42022年上半年工程机械样本企业经营性现金流净额情况(单位：亿元)00041.3037.5133992021/6/302022/6/309图5截至2022年6月底工程机械样本企业资产负债率情况(单位：%)000 55. 55..1564..6158..5265..2269..8456..5952..96三一重工徐工机械中联重科柳工山河智能山推股份厦工股份2021/6/302022/6/30图6截至2022年6月底工程机械样本企业流动比率情况(单位：%)133.88.110三一重工徐工机械中联重科柳工山河智能山推股份厦工股份2021/6/302022/6/30工程机械行业企业运行情况良好，未发生违约、级别下调等情况。表32022年上半年工程机械行业上市公司债券发行情况(单位：亿元)工22/02/0722/04/29AA工22/03/1522/04/15AA工22/03/2923/02/27AAAA工22/03/2923/11/27AAAA工22/03/2925/05/260AA工22/04/1522/06/17AA工22/05/2322/12/15AA工22/06/0222/09/07AA工22/06/0222/12/08AA工22/06/3023/03/27AAAA工22/06/3023/12/26AAAA工22/06/3027/06/28AA械22/03/0322/08/31AA械22/03/0422/11/02AA22/01/1022/06/24AA22/01/1222/06/28AA22/03/1623/01/19AAAA22/03/1624/01/18AAAA22/03/1624/04/18AA风险关注及信用展望中国工程机械行业景气度开始回升。2017－2020年，中国工程机械行业周期性1始，机0000Q1Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q2Q3Q4Q1Q234.2832.767.9323.57