行业策略-行业景气观察：2月PMI录得新高商品房销售超市场预期-招商证券张夏,耿睿坦,陈星宇

敬请阅读末ýö重要ÿ明Û期报Û期报告22月PMI录ß新高，商品房⃞⃞超市场预期——行业景|Ë察ÿ0301Āo|经济持续复苏持续推进，部分中Ëgo延续}善2上~Í源品领ß，建{钢材成î继续回升，煤炭1水泥1多数化工品价格均上涨Āí费o务领ß白酒批发价格g数微涨，猪肉1肉鸡×等价格均上行Āï息技o领ß部分÷价格上行，PCB«单量Ü出货量均有}善Āяw产领ß，商品房⃞超预期回暖22月PMI录ß新高2后续推Ó关ì×þ于w产⃞⃞平稳复苏ö建材1ÿ居用品等þ关产业链以Û÷⃞1PCB等需求ö}善2口0o|关ì1近期商品房⃞⃞市场持续回暖，中g研究院发_ö1-2月房O⃞⃞情õ较大_度超市场预期2从复苏程度来看，二k房复苏程度大于新房，Nÿß市商品房⃞复苏大于二三ÿß市2×史数据来看，装修建材块在w产⃞⃞回暖期间普Ý能取ß超额wþ，且弹性优于w产块，N般超额wþ能持续rw产•见顶后2-3n月Āÿ居用品超额wþN般与房_竣工÷积走ÿþ关度较大，滞后商品房⃞þ1-2年ö时间2在<房OOò=ö大背景下，w产⃞⃞预计进入平稳复苏¶段，推Ó关ì×þö装修建材1建{装饰1ÿ居用品等þ关产业链2口0ï息技o116GBDRAM[储~18GBDRAM[储~价格下行，64GBNANDflash[储~132GBNANDflash[储~价格与上|持平22月份部分ÿ晶价格月环比上涨，1月LCD出货量月\比1环比均下行21月北ÿPCB出货量1«单量\比降_明~wþĀ日o半ÿ体制造¿备出货额\比转负212月电ï营业务w入累计值\比继续增长2口0中~制造1o|DMC价格与上|持平，六ÿ酸锂1电ë镍价格下行，锂原材料价格下行1钴产品价格上行2o|光伏行业þ\价格g数持平，þ件1电池片1}片1多晶}价格g数持平Ā光伏产业链中}料1}片1þ件价格下跌21月挖掘⃞1装载⃞⃞量\比跌_扩大2o|CCFI下行，CCBFI1BDI1BDTI上口0í费需求1产{鲜乳价格þ较|环比下降，猪肉批发价1猪价格|环比上行，Þ猪价格|环比下行Ā在猪{殖{润方÷，ë繁ë{猪{殖þ{1外­Þ猪{殖þ{Ï损wþĀ在肉鸡{殖方÷，肉鸡×价格|环比上行，鸡肉价格|环比下行2蔬菜价格g数下行，棉³期货ÿ算价上行1û米期货ÿ算价下行Ā2月双ö纸1Üz纸价格环比持平1\比上行2o|电票房w入1Ë人数下行，电上映场次上行2口0Í源品1建{钢材成î量S日均值|环比上行2o|铁精粉价格|环比上行，¿纹钢价格1钢坯价格下行Ā要钢材品种库[1唐山钢坯库[下行，ÿ内港口铁矿÷库[|环比上行Ā唐山钢厂高炉开工÷与上|持平1产能{用÷|环比上行2秦皇岛港山ÿ优混平仓价较上|上行，京唐港山ÿw煤库提价较上|持平Āw煤期货ÿ算价1w炭期货ÿ算价上行，动Û煤期货ÿ算价与上|持平2秦皇岛港煤炭库[1京唐港炼w煤库[下行，天津港w炭库[上行2全ÿ水泥价格g数上行，o法û÷价格í环比下行2Brentÿ际原ý价格上行Āå化工品期货价格多数下降Ā有化工品期货价格多数上涨，二甲ï1二乙二醇1甲ï1甲醇涨_居前，PVC1聚丙烯跌_居前2钴价格上涨，Ü1铝1锌1锡1镍1Õ价格下跌，库[多数下行Ā黄Ñ1白银ó货价格下行，黄Ñ1白银期货价格下行2口0яw产1货币市场净回笼，隔]SHIBOR{÷较上|上行2A股ck÷下行1日成î额下行2在z券wþ÷方÷，6n月/1年ÿzr期wþ÷|环比上行，3年ÿzr期wþ÷较上|持平2o|土w成îî价÷下行1商品房成î÷上行2口0公用事业1我ÿ天w|出厂价下行，英ÿ天w|期货价格下行22月制造业PMIg数持续回升2风ÿ提{ÿ产业扶持度OÛ预期，宏Ë经济波动2þ关报告:商品房•}善，中下~开工÷较大_提升ÿ0222Ā;:建{钢材成î量上行，水泥价格k跌ÿ0215Ā;:节后复工有待ò速，光伏产业链价格上行ÿ0208Ā;:工业O业þ{承压，太·能电池产量累计\比增_扩大ÿ0201Ā;:12月会í费品零ß部}善，w产竣工累计\比降_wþÿ0118Ā;:半ÿ体•额\比降_扩大，动Û煤价格持续上行ÿ0111Ā;:12月重卡•量环比提升，ÿ下出行持续恢复ÿ0104Ā;:11月工业O业þ{承压，移动通ïÿ站产量\比增_扩大ÿ1228Ā;:ý储开推动ÿ化工景|上行，动Û煤等价格上行ÿ1221Ā;:11月挖掘•量\比增_扩大，î通出行ÿ}善ÿ1214Ā;:航空出行¿际修复，工业Ñ^等价格继续上行ÿ1207Ā;:工业Ñ^价格多数上涨，软件产业{润\比增_扩大ÿ1130Ā;:10月移动通ïÿ站产量\比增_扩大，建{央O«单持续高增ÿ1123Ā;张hangxia1@S1090513080006耿睿坦gengruitan@S1090520020001陈星宇chenxingyu@S1090522070004敬请阅读末ýö重要ÿ明2正文目录N1o|行业景|度核ßÛ化{览 511o|关ìÿ2月商品房•超预期，关ì对产业链ö提振 521行业景|度核ßÛ化{览 7二1ï息技o产业 811DRAM[储~价格下跌1NANDflash[储~价格持平 8212月部分ÿ晶价格上涨，1月LCD出货量\比下行 8311月北ÿPCB出货量1«单量\比降_明~wþ 9411月日o半ÿ体制造¿备出货额\比转负 95112月电ï营业务w入累计值\比继续增长 9中~制造业 10DMC 21光伏行业þ\价格g数持平 12311月挖掘1装载⃞⃞量\比跌_扩大 12 四1í费需求景|Ë察 1311产{鲜乳价格|环比下降0.25% 1321猪肉1猪1肉鸡×价格上行，蔬菜价格g数回落 1431双ö纸1Üz纸价格\比上行，环比上月持平 1541电票房w入1Ë人数下行 16五1Í源品高频跟踪 1611钢材成î量上行，¿纹钢价格下行 1621w煤1w炭期货ÿ算价上行，煤炭秦皇岛库[下行 1831全ÿ水泥价格g数上行，多数w{水泥价格g数上行 1941Brentÿ际原ý价格上行，有化工品价格多数下跌 20行 22 11货币市场净回笼，隔]SHIBOR{÷较上|上行 2421A股ck÷下行1日成î额下行 2431o|土w成îî价÷下行1商品房成î÷积上行 26 11我ÿ天w|出厂价下行，英ÿ天w|期货价格下行 27 þ1ÿTop100房O累计•额Û增速 5þ2ÿ13大中ß市二k房成î÷积ÿ二S日均值Ā|环比提升18.9% 5þ3ÿ30大中ß市商品房成î÷积S日均值|环比提升23.0% 5þ4ÿ装修建材超额wþN般能持续r商品房⃞⃞÷积见顶后2-3n月 6þ5ÿÿ居用品超额wþ滞后商品房⃞⃞÷积\比 6þ6ÿ16GBDRAM价格较上|下行0.98% 8þ7ÿ32GBNANDflash价格维持在2.15ÿ元 8þ8ÿ2月55ûÿ晶电视÷价格较上月增长3.45% 8 敬请阅读末ýö重要ÿ明3þ10ÿ1月北ÿPCB出货量\比降_wþó-1.20% 9 þ12ÿ1月日o半ÿ体制造¿备出货额月\比转负ó-2.14% 9þ13ÿ12月电ï营业务w入累计值\比增长8.0% 10þ14ÿo|六ÿ酸锂价格|环比下行2.82% 11þ15ÿo|DMC价格维持OÛ 11þ16ÿo|电ë镍价格|环比下行6.92% 11þ17ÿo|氢o化锂价格|环比下行4.16% 11þ18ÿo|o化钴价格|环比上行1.84% 11þ19ÿo|电ë钴价格|环比上行2.61% 11þ20ÿo|光伏行业þ\价格g数持平 12þ21ÿ挖掘⃞量三月滚动\比下行15.69% 13þ22ÿ1月挖掘⃞⃞量三月滚动\比上行4.91% 13þ23ÿCCFI|环比下行1.49% 13þ24ÿBDI|环比上行66.67% 13þ25ÿ猪肉平均批发价格|环比上行0.67% 14þ26ÿë繁ë{猪{殖{润Ï损较上|wþ101.63元/} 14þ27ÿ猪肉平均批发价格|环比上行0.67% 14þ28ÿë繁ë{猪{殖{润Ï损较上|wþ101.63元/} 14þ29ÿ产{肉鸡×平均价较上|上行22.22% 15þ30ÿ36nß市平均鸡肉零价格|环比上行0.08% 15þ31ÿ中ÿ寿光蔬菜价格g数|环比下行5.42% 15þ32ÿ棉³期货ÿ算价þ比较上|上行3.07% 15þ33ÿ2月双ö纸1Üz纸价格环比持平 16þ34ÿo|电票房w入7.79亿元，|环比下行19.11% 16þ35ÿ流贸易商全ÿ建{钢材成î量(S日平均)|环比上行0.67% 17þ36ÿ要钢材品种库[量|环比下行0.10% 17þ37ÿ钢坯价格|环比下行0.76% 17þ38ÿÿ内港口铁矿÷库[较上|上行0.80% 18þ39ÿ唐山钢厂高炉开工÷与上|持平 18þ40ÿ京唐港山ÿw煤库提价与上|持平 19þ41ÿw煤期货价格|环比上行3.88% 19þ42ÿ京唐港炼w煤库[|环比下行7.33% 19þ43ÿ秦皇岛港煤炭库[|环比下行9.17% 19þ44ÿ全ÿ水泥价格g数|环比上行0.56% 20þ45ÿo法û÷价格í环比下行0.27% 20þ46ÿo|Brent原ýó货价格上行1.22%，WTI原ý价格上行0.90% 20þ47ÿ硫酸市场均价|环比上行3.66% 22þ48ÿ二甲ï价格|环比上行2.78% 22þ49ÿo|长江有色市场钴价|环比上行3.68% 23þ50ÿo|长江有色市镍价|环比下行6.44% 23þ51ÿo|LME锌库[|环比上行6.04% 23þ52ÿo|LME锡库[|环比下行5.14% 23敬请阅读末ýö重要ÿ明4þ53ÿ伦敦白银ó货价格|环比下行5.74% 23þ54ÿCOMEX白银期货价格|环比下行3.82% 23þ55ÿ上|货币市场净回笼1720亿元 24þ56ÿÿ元兑人民币中间价报6.9400 24þ57ÿA股ck÷为0.62% 25þ58ÿ10年期ÿz期Ö{差|环比下行10bp 25þ59ÿ1年期ï用{差|环比上行2bp 25þ60ÿ100大中ß市土w成îî价÷为0.18% 26þ61ÿ30大中ß市商品房成î÷积|环比上行29.44% 26þ62ÿ中ÿLNG天w|出厂价下行1.91% 27þ63ÿ英ÿ天w|期货w盘价较上|下行3.76% 27þ64ÿ2月中ÿ制造业PMIg数持续回升 27þ65ÿ小ß制造业O业PMIg数较前值提升4.0n百分ù 28þ66ÿ日o制造业PMIg数较前值下行1.2n百分ù 28表1ÿo|行业景|度核ßÛ化{览 7表2ÿ新能源汽ï中上~产品价格 10 表4ÿ钢材价格Ü库[ 17表5ÿ煤炭价格Ü库[ 18表6ÿ原ý数据Û化 20表7ÿ化工品价格|Û化 21表8ÿ工业Ñ^价格与库[ 22表9ÿSHIBOR与银行间\业拆_{÷ 24表10ÿÿzr期wþ÷1期Ö{差Üï用{差 25敬请阅读末ýö重要ÿ明501-0101-16001-0101-1601-3103-0204-0105-0105-3106-3007-1507-3008-2909-2810-2812-27þ2ÿ13大中ß市二k房成î÷积ÿ二S日均值Ā|环单位ÿ万平方米20172018201920202021202220233322110Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230301Āÿïþ为农×日期ĀNN1o|行业景|度核ßÛ化{览11o|关ìÿ2月商品房⃞超预期，关ì对产业链ö提振近期商品房⃞⃞市场持续回暖22月28日中g研究院发_ö:2023年1-2月中ÿ房w产O业⃞业绩排行榜;~{，202年1-2月TOP100房O•额为9841.1亿元，\比下降4.8%，较去年\期降_大_wþ29.2n百分ù2其中TOP100房O2月单月⃞⃞额环比上升35.1%，\比上升28.5%，实ó双增长2整体来看2月房O⃞⃞较大程þ1ÿTop100房O累计⃞额Û增速Í料来源ÿ中g数据1招商证券ÿ更新时间:20230301Ā从当前复苏程度来看，二k房复苏程度大于新房，Nÿß市复苏大于二三ÿß市2jó2月28日ÿ农×2月9日Ā，13大中ß市二k房成îÿ签þĀ÷积ÿ二S日均值Ā|环比提升18.9%，考虑r春节错位响，我们使用农×日期计算，目前成î签þ÷积þþ当于2022年\期ö133%，þ当于2021年\期ö92.3%2jó2月27日ÿ农×2月8日Ā，30大中ß市商品房成î÷积ÿS日均值Ā|环比提升23.0%2þ3ÿ30大中ß市商品房成î÷积S日均值|环比提201820212018202120192022单位ÿ万平方米9001-0101-3104-0105-0105-3106-3007-1507-3008-2909-2810-2812-2720203807060504030200Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230301Āÿïþ为农×日期Ā在<房OOò=ö大背景下，w产⃞⃞预计进入平稳复苏¶段，对装修建材1建{装饰1ÿ居用品等þ关产业链_将带来提振2从×史数据看，装修建材⃞块在w产⃞⃞回暖期间普Ý能取ß超额wþ，~且弹性优于w产块，N般超额wþ能持续rw产⃞⃞见顶后2-3n月，yßö如2008年ß商品房⃞⃞复苏动，2009年ßÿo见顶，期间装修建材þ敬请阅读末ýö重要ÿ明6比万ß全A累计超额wþþ100%，~且在3n月后ö2010年见顶，\2012年12015年12020年都有类似表ó2ÿ居用品ö超额wþN般与房_竣工÷积走ÿþ关度较大，滞后商品房⃞⃞大þ1-2年ö时间2考虑r产业链目前估值普Ý较低，预计有较大ö提升空间2þ4ÿ装修建材超额wþN般能持续r商品房⃞⃞÷积见顶后2-3n月装修建材2.5商品房⃞⃞÷积累计\比ÿ右2.00.50.02007-092008-092009-092010-09092013-092014-092015-092016-092017-09092019-092020-092021-092022-09装修建材2.5商品房⃞⃞÷积累计\比ÿ右2.00.50.02007-092008-092009-092010-09092013-092014-092015-092016-092017-09092019-092020-092021-092022-09Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230301Āþ5ÿÿ居用品超额wþ滞后商品房⃞⃞÷积\比2003-062004-03092006-062007-032003-062004-03092006-062007-032008-092009-062010-032012-062013-032014-092015-06032017-092018-062019-032020-092021-062022-03100%90%80%70%100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%60504030200-30-40Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230301Ā{ÿ来看，近期商品房⃞⃞市场持续回暖，中g研究院发_ö1-2月房O⃞⃞情õ较大_度超市场预期2从复苏程度来看，二k房复苏程度大于新房，Nÿß市商品房•复苏大于二三ÿß市2ÿ\×史数据，装修建材块在w产⃞⃞回暖期间普Ý能取ß超额wþ，~且弹性优于w产块，N般超额wþ能持续rw产⃞见顶后2-3n月Āÿ居用品ö超额wþN般与房_竣工÷积走ÿþ关度较大，滞后商品房⃞⃞大þ1-2年ö时间2在<房OOò=ö大背景下，w产⃞⃞预计进入平稳复苏¶段，推Ó关ì×þö装修建材1建{装饰1ÿ居用品等þ关产业链2敬请阅读末ýö重要ÿ明721行业景|度核ßÛ化{览表1ÿo|行业景|度核ßÛ化{览大类行业细分行业景|Û动ÿo期核ßgoÛ动情õÿ{体上~Í源品钢材建{钢材成î量S日均值|环比上行2o|铁精粉价格|环比上行，¿纹钢价格1钢坯价格下行Ā要钢材品种库[1唐山钢坯库[下行，ÿ内港口铁矿÷库[|环比上行Ā唐山钢厂高炉开工÷与上|持平1产能{用÷|环比上行2tt煤炭秦皇岛港山ÿ优混平仓价较上|上行，京唐港山ÿw煤库提价较上|持平Āw煤期货ÿ算价1w炭期货ÿ算价上行，动Û煤期货ÿ算价与上|持平Ā秦皇岛港煤炭库[1京唐港炼w煤库[下行，天津港w炭库[上行2t有色o|工业Ñ^价格多数下行，钴价格上涨，Ü1铝1锌1锡1镍1Õ价格下跌Ā库[多数下行，锌库[上行，Ü1铝1锡1镍1Õ库[下行Ā黄Ñ1白银ó货价格下行，白银期货价格下行2↓建材o|全ÿ水泥价格g数上行，多w{水泥价格上行Āo法û÷价格í环比下行2t化工Brentÿ际原ý价格上行Āå化工品期货价格多数下降Ā有化工品期货价格多数上涨，二甲ï1二乙二醇1甲ï1甲醇涨_居前，PVC1聚丙烯跌_居前2t中~制造电|¿备o|DMC价格与上|持平，六ÿ酸锂1电ë镍价格下行，锂原材料价格下行1钴产品价格上行2-↓光伏o|光伏行业þ\价格g数持平，þ件1电池片1}片1多晶}价格g数持平Āo|光伏产业链中}料1}片1þ件价格下跌2↓械¿备1月挖掘1装载⃞⃞量\比跌_扩大2↓î运tí费o务农÷牧渔产{鲜乳价格þ较|环比下降0.49%，白酒批发价格g数微涨Ā猪肉批发价1猪价格|环比上行，Þ猪价格|环比下行Ā在猪{殖{润方÷，ë繁ë{猪{殖þ{1外­Þ猪{殖þ{Ï损wþ2在肉鸡{殖方÷，肉鸡×价格|环比上行，鸡肉价格|环比下行2蔬菜价格g数下行，棉³期货ÿ算价上行1û米期货ÿ算价下行2t-造纸2月双ö纸1Üz纸价格环比持平，\比上行2-视o|电票房w入1Ë人数下行，电上映场次上行2↓ï息技o电[DRAM[储~价格下跌1NANDflash[储~价格持平Ā2月份部分ÿ晶价格月环比上涨，1月LCD出货量\比下行21月北ÿPCB出货量1«单量\比降_明~wþĀ日o半ÿ体制造¿备出货额\比转负2tt通ï12月电ï营业务w入累计值\比继续增长2tяw产w产土w成îî价÷下行1商品房成î÷积上行2t↓证券A股ck÷下行1日成î额下行2↓银行货币市场净回笼，隔]SHIBOR{÷较上|上行Ā6n月/1年ÿzr期wþ÷|环比上行，3年ÿzr期wþ÷较上|持平2↓公用事业ó|我ÿ天w|出厂价下行，英ÿ天w|期货价格下行2↓-制造业2月制造业PMIg数持续回升2tÍ料来源ÿWind，招商证券ÿ更新时间ÿ20230301Ā敬请阅读末ýö重要ÿ明8022020-04062022020-04062020-082021-022021-042021-062021-082021-122022-02042022-062022-082023-02二1ï息技o产业11DRAM[储~价格下跌1NANDflash[储~价格持平16GBDRAM[储~18GBDRAM[储~价格下行，64GBNANDflash[储~132GBNANDflash[储~价格与上|持平2jó2月28日，16GBDRAM价格较上|下行0.98%ó2.84ÿ元，8GBDRAM[储~价格较上|下降0.44%ó1.36ÿ元Ā64GBNANDflash价格较维持在3.85ÿ元，32GBNANDflash价格维持在2.15ÿ元2þ6ÿ16GBDRAM价格较上|下行0.98%单位ÿÿ元654321DRAMDDR8G(1G*8)eTT日ÿ元2021-092021-092022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092023-012023-02Í料来源ÿDRAMexchange1招商证券ÿ更新时间:20230228Āþ7ÿ32GBNANDflash价格维持在2.15ÿ元单位ÿÿ元5ó货平均价:NANDFlash:64Gb8Gx8MLC5LC43210Í料来源ÿDRAMexchange1招商证券ÿ更新时间:20230228Ā212月部分ÿ晶价格上涨，1月LCD出货量\比下行2月份部分ÿ晶价格月环比上涨2jó2月23日，ÿ晶电视÷方÷，32ûÿ晶电视÷价格为31.00ÿ元/片，与上月持平Ā43ûÿ晶电视÷价格为52.00ÿ元/片，与上月持平Ā55ûÿ晶电视÷价格为90.00ÿ元/片，较上月增长3.45%2ÿ晶~{~方÷，jó2月28日，23.8ûÿ晶~{~÷价格为46.10ÿ元/片，月环比上行0.22%2jó2月20日，21.5ûÿ晶~{~÷价格维持在43.30ÿ元/片，7û平电脑÷价格维持在9.30ÿ1月LCD出货量月\比1环比均下行21月份TVLCD出货量为17.20百万，月环比下行20.74%，月\比下行22.17%ĀLCDNB出货量为22.20百万，月环比下行27.21%，月\比下行41.73%ĀLCD~{~出货量为9.30百，月环比下行18.42%，月\比下行42.59%2þ8ÿ2月55ûÿ晶电视÷价格较上月增长3.45%单位ÿÿ元/片价格:ÿ晶电视÷:32û250200 价格:ÿ晶电视÷:43û250200价格:ÿ晶电视÷:55û5002017-042017-092018-022018-072018-12052019-102020-032020-082021-012021-062022-042022-092023-02Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230223Āþ9ÿ1月LCDNB出货量月环比下行2020-042020-072021-012021-042021-072022-012022-042022-0722020-042020-072021-012021-042021-072022-012022-042022-072023-0145NBLCD当月值45出货量:~{~LCD:当月值35252050Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230228Ā敬请阅读末ýö重要ÿ明9311月北ÿPCB出货量1«单量\比降_明~wþ1月北ÿPCB出货量1«单量\比继续下降，但降_明~wþ21月北ÿPCB出货量\比ß少1.20%，\比继续下跌，三n月滚动\比增速ßó7.73%ĀPCB«单量\比ß少11.40%，较前值wþ15.1n百分ù，三n月滚动\11.40%2þ10ÿ1月北ÿPCB出货量\比降_wþó-1.20%602000-082001-082002-082003-082004-082005-082006-082007-082008-082009-082010-082012-082013-082014-082015-08602000-082001-082002-082003-082004-082005-082006-082007-082008-082009-082010-082012-082013-082014-082015-082016-082017-082018-082019-082020-082021-082022-08单位ÿ%出货量:PCB:北ÿ:三n月滚动\比«单量:PCB:北ÿ:三n月滚动\比40200-20-40-60-80Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230224Āþ11ÿ1月北ÿPCBBB当月值为0.94单位:%6040200-202.00.50.0PCBBB值:北ÿ:当月值单位:%6040200-202.00.50.0PCBBB值:北ÿ:当月值:\比:右-40-602015-092016-03092017-032017-092018-032018-092019-032019-092020-032020-092021-032021-092022-032022-09Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230224Ā411月日o半ÿ体制造¿备出货额\比转负1月日o半ÿ体制造¿备出货额\比转负，_o继2021年1月份以来⃞次转负21月日o半ÿ体制造¿备出货额为þ12ÿ1月日o半ÿ体制造¿备出货额月\比转负ó-2.14%80.0060.0040.0020.000.00-20.00-40.00%日o:半ÿ体制造¿备:出货额:当月值单位ÿ亿日元4,000 日o:半ÿ体制造¿备:出货额:当月\比4,0002018-042018-072019-012019-042019-072020-012020-0422018-042018-072019-012019-042019-072020-012020-042020-072021-012021-042021-072022-012022-042022-072023-013,5003,0002,5002,0001,5001,0000Í料来源ÿWind，招商证券ÿ更新时间ÿ20230222Ā5112月电ï营业务w入累计值\比继续增长12月电ï营业务w入累计\比继续增长212月电ï营业务w入累计值为15808亿元，累计\比增长8.0%敬请阅读末ýö重要ÿ明102018-112019-012019-032019-052019-072019-092020-012020-032020-052020-0722018-112019-012019-032019-052019-072019-092020-012020-032020-052020-072020-092021-012021-032021-052021-072021-09012022-032022-052022-072022-09单位ÿ亿元电ï营业务97539753114,00010,0008,0006,0004,0002,0000Í料来源ÿWind，招商证券ÿ更新时间ÿ20230222Ā三三1中~制造业11o|DMC价格持平，电ë镍价格下行，锂原材料价格下行1钴产品价格上行o|DMC价格与上|持平，六ÿ酸锂1电ë镍价格下行，锂原材料价格下行1钴产品价格上行2在电ëÿ方÷，jó3月1日，电ëÿþ剂维持在5200.0元/吨Ā六ÿ酸锂价格|环比下行2.82%ó17.25万元/吨2在正极材料方÷，jó3月1日，电ë镍Ni9996ó货平均价|环比下行6.92%%ó201700.0元/吨Ā电ë锰市场平均价格维持16700.0元/吨2在锂原材料方÷，jó3月1日，氢o化锂价格较上|下行4.16%ó426500.0元/吨Ā电ëÿ锰酸锂价格|环比下行2.14%ó3.65万元/吨Ā电ëÿÿ酸铁锂价格较上|下行3.23%ó4.50万元/吨Ā三元材料价格较上|下行5.39%ó285.0元/S克Ā钴产品中，jó3月1日，钴粉价格较上|上行0.37%ó272.0元/S克Āo化钴价格较上|上行1.84%ó166.0元/S克Ā四o化三钴价格较上|上行3.03%ó170.0元/S克Ā电ë钴价格较上|上行2.61%ó315000.0元/吨2表2ÿ新能源汽ï中上~产品价格单位o|值|环比(%)月环比(%)电ëÿ碳酸二甲酯(DMC):÷大胜华ÿ出厂价Ā元/吨5200.000.000.00六ÿ酸锂万元/吨17.25-2.82正极材料电ë镍:Ni9996:华南ÿó货平均价Ā元/吨201700.00-6.92电ë锰:1#ÿ平均价Ā元/吨16700.000.00锂原材料氢o化锂56.5%:ÿ产元/吨426500.00氢o化锂56.5%:ÿ产元/吨426500.00价格:电ëÿ:锰酸锂万元/吨3.65-8.75三元材料ÿ523元/S克285.00-5.39价格:电ëÿ:ÿ酸铁锂万元/吨4.50-3.23钴产品钴粉-200目:ÿ产元/S克272.000.37-9.67o化钴:≥72%:ÿ产元/S克166.001.84-8.03四o化三钴:≥72%:ÿ产元/S克170.003.03电ë钴:Co99.98:华南ÿó货平均价Ā元/吨315000.002.61-0.63敬请阅读末ýö重要ÿ明112019-112020-022020-052020-082021-022021-052021-08022022-052022-082023-022021-022021-042021-062019-112020-022020-052020-082021-022021-052021-08022022-052022-082023-022021-022021-042021-062021-082022-022022-042022-062022-082023-0257473727þ14ÿo|六ÿ酸锂价格|环比下行2.82%单位ÿ万元/吨7单位ÿ万元/吨70604030200Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间ÿ20230301Āþ15ÿo|DMC价格维持OÛ单位ÿS元/吨022021-042021-06082022-022单位ÿS元/吨022021-042021-06082022-022022-042022-062022-082023-0242086Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间ÿ20230301Āþ16ÿo|电ë镍价格|环比下行6.92%单位ÿ万元/吨单位ÿ万元/吨单位ÿ万元/吨3530252053530252055.04.002.01.00.0ó货平均价:电ë镍:Ni9996:华南长江有色市场:平均价:电ë锰:1#02020-012020-032020-052020-072020-092021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-092023-01Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间ÿ20230301Āþ17ÿo|氢o化锂价格|环比下行4.16%单位ÿ万元/吨2020-092020-092021-012021-032021-052021-072021-0901032022-052022-072022-092023-01价格:氢o化锂56.5%:ÿ产5030200Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间ÿ20230301Āþ18ÿo|o化钴价格|环比上行1.84%单位ÿ元/S克价格:钴粉-200目:ÿ产7006005004003000 价格:o化钴:≥72%:ÿ产价格:四o化三钴:≥72%:ÿ产2021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-092023-01Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间ÿ20230301Āþ19ÿo|电ë钴价格|环比上行2.61%单位ÿ万元/吨67ó货平均价:电ë钴:Co99.98:华南7Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间ÿ20230301Ā敬请阅读末ýö重要ÿ明122018-092019-012019-032019-05072019-092020-012018-092019-012019-032019-05072019-092020-012020-032020-052020-07092021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-07092023-01o|光伏行业þ\价格g数与上|持平，þ件1多晶}1电池片价格g数均与上|持平2jó2月27日，光伏行业þ\价格g数维持在56.76Āþ件价格g数维持在35.22Ā电池片价格g数维持在27.49Ā多晶}价格g数维持在151.702þ20ÿo|光伏行业þ\价格g数持平90705030光伏行业þ\价格g数(SPI)光伏行业þ\价格g数(SPI):电池片 光伏行业þ\价格g数(SPI):}片光伏行业þ\价格g数(SPI):多晶}光光伏行业þ\价格g数(SPI):þ件Í料来源ÿWind，招商证券ÿ更新时间ÿ20230227Āo|光伏产业链中}料1}片1þ件价格均有下跌2在}料方÷，jó2月27日，ÿ产多晶}料价格为35.22ÿ元/S克，较前N|下跌1.34%Ā进口多晶}料价格为35.22ÿ元/S克，较前N|下跌1.34%2在}片方÷，jk2月22日，多晶}片价格为0.35元/片，|环比下跌1.40%2在þ件方÷，jk2月22日，晶}光伏þ件ö价格下跌-1.05%ó0.19ÿ元/瓦Ā薄膜光伏þ件ö价格维持在0.23ÿ元/瓦2表3ÿ光伏行业产品价格单位o|值|环比月环比}料ó货价:ÿ产多晶}料(N级料)ÿ元/S克35.2240.09ó货价:进口多晶}料ÿ元/S克35.2240.09}片ó货价(|平均价):多晶}片(156mm×156mm)ÿ元/片0.3540.80þ件ó货价(|平均价):晶}光伏þ件ÿ元/瓦0.19ó货价(|平均价):薄膜光伏þ件ÿ元/瓦0.230.000.00Í料来源ÿWind，招商证券ÿ更新时间ÿ20230227Ā311月挖掘1装载⃞⃞量\比跌_扩大1月挖掘⃞⃞量\比跌_扩大21月ÿ内挖掘⃞⃞量为10443台，当月\比下跌33.09%，跌_扩大3.27n百分ù，三n月滚动\比下跌15.69%，跌_扩大13.73n百分ù21月装载⃞⃞量当月\比跌_扩大，3n月滚动\比涨_wþ21月ÿ内装载⃞⃞量为6347台，当月\比下跌16.50%，跌_扩大11.53n百分ù，三n月滚动\比上涨4.91%，涨_wþ6.12n百分ù2敬请阅读末ýö重要ÿ明132013-012013-062014-042014-092015-022015-072016-052017-032017-080122013-012013-062014-042014-092015-022015-072016-052017-032017-08012018-062019-042019-092020-022020-072021-052022-032022-08S2012-072013-052013-102014-032014-082015-012015-062016-042016-092017-022017-072018-052019-032019-082020-012020-062021-042021-092022-022022-072018-012018-042018-0702019-012019-042019-0702020-012020-042020-0702021-012021-042021-0702022-012022-042022-0702023-012015-072016-012016-07012017-072018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-01072022-012022-072023-01þ21ÿ挖掘⃞⃞量三月滚动\比下行15.69%þ22ÿ1月挖掘⃞⃞量三月滚动\比上行4.91%单位ÿS台⃞量:挖掘:\计:当月值单位ÿ%9080250⃞量:挖掘:\计:三n月滚动\比ÿ右9080200701506050405040503002000单位ÿS台⃞量:装载:当月值单位ÿ%3025⃞量:装载:要O业:三n月滚动\比ÿ右252050806040200-40-60-80Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间ÿ20230224ĀÍ料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间ÿ20230224Āo|中ÿ出口Ö装û运价g数CCFI下行，中ÿ沿海散货运价þ\g数CCBFI上行2在ÿ内航运方÷，jó2月24日，中ÿ出口Ö装û运价þ\g数CCFI|环比下行1.49%ó1077.75ùĀ中ÿ沿海散货运价þ\g数CCBFI|环比上行4.13%ó1058.22ù2o|波ö海干散货g数BDI上行，原ý运输g数BDTI上行2在ÿ际航运方÷，jó2月28日，波ö海干散货g数BDI为990.00ù，较上|上行66.67%，增_~×Ā原ý运输g数BDTI为2þ23ÿCCFI|环比下行1.49%þ24ÿBDI|环比上行66.67%390034002900240019001400400 CCFI:þ\g数CCBFI:þ\g数190017001500130090070050060005000400030002000100002000 波ö海干散货g数(BDI)原ý运输g数(BDTI)2000150010005000Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间ÿ20230224ĀÍ料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间ÿ20230228Ā四四1í费需求景|Ë察11产{鲜乳价格|环比下降0.25%产{鲜乳价格þ较|环比下降0.25%,jó2月22日,产{鲜乳价格报4.03元/公å，|环比下降0.25%，敬请阅读末ýö重要ÿ明142020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-070306092021-032021-062021-092022-032022-062022-092020-012020-062020-112021-042021-092022-022022-070306092021-032021-062021-092022-032022-062022-09þ25ÿ猪肉平均批发价格|环比上行0.67%单单位:元/公å单平均价:鲜乳:产{平均价:鲜乳:产{:\比ÿ右5.04.03.02.02015105平均价:鲜乳:产{平均价:鲜乳:产{:\比ÿ右5.04.03.02.00-50.00.02019-092020-012020-032020-052020-072020-092021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-092023-01Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230228Āþ26ÿë繁ë{猪{殖{润Ï损较上|wþ101.63元/}单位ÿ万吨单位ÿ%112白酒批发价格{g数:全ÿ:íÛ100.60ÿ白酒批发价格{g数白酒批发价格{g数:全ÿ:í环比10499.8010299.6010099.40Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230224Ā21猪肉1猪1肉鸡×价格上行，蔬菜价格g数回落猪肉批发价1猪价格|环比上行，Þ猪价格|环比下行2jk2月28日，猪肉平均批发价格|环比上行0.67%ó20.97元/公å，全ÿ猪平均价格|环比上升3.21%ó8.03元/500克，jk2月24日，Þ猪平均批发价|环比下行2.29%ó27.73元/公å2在猪{殖{润方÷，ë繁ë{猪{殖þ{1外­Þ猪{殖þ{Ï损继续wþ2jó2月24日，ë繁ë{猪{殖{润为-234.67元/}，Ï损较上|wþ101.63元/}Ā外­Þ猪{殖{润为-298.06元/}，Ï损较上|wþ93.40元/}2在肉鸡{殖方÷，肉鸡×价格|环比上行，鸡肉价格|环比下行2jó2月24日，产{肉鸡×平均价格为4.73元/ÿ，|环比上行22.22%Ā2月28日，36nß市平均鸡肉零价格为13.06元/500克，|环比下行0.08%2蔬菜价格g数下行，棉³期货ÿ算价上行1û米期货ÿ算价下行2jó2月28日，中ÿ寿光蔬菜价格g数为170.68，|环比下行5.42%Ājk2月28日，棉³期货ÿ算价格为84.03ÿ分/磅，|环比上行3.07%Āû米期货ÿ算价格为630.25ÿ分/蒲_³，|环比下行7.38%2þ27ÿ猪肉平均批发价格|环比上行0.67%单位ÿ元/公å平均批发价:猪肉单位ÿ元/500克70605040302002017-032017-062017-092017-032017-062017-092018-032018-062018-092019-03062019-092020-032020-062020-092021-032021-062021-092022-032022-062022-092022-12全ÿ均价:猪ÿ右2086420Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230228Āþ28ÿë繁ë{猪{殖{润Ï损较上|wþ101.63元/}35003500{殖{润:ë繁ë{猪{殖{润:外­Þ{殖{润:外­Þ猪25002000150010005000-500Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230224Ā敬请阅读末ýö重要ÿ明152021-042021-062021-082022-022022-042022-062022-082021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-05072022-092023-012019-082020-022020-052020-082021-022021-052021-082021-042021-062021-082022-022022-042022-062022-082021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-05072022-092023-012019-082020-022020-052020-082021-022021-052021-082022-022022-052022-082023-022020-022020-052020-082021-022021-052021-082022-022022-052022-082023-02þ29ÿ产{肉鸡×平均价较上|上行22.22%单位:元/S单位:元/S克543210543210产{平均价:肉鸡×:环比:右500-50Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230224Āþ31ÿ中ÿ寿光蔬菜价格g数|环比下行5.42%250200500 中ÿ寿光蔬菜价格g数:{g数Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230228Āþ30ÿ36nß市平均鸡肉零价格|环比上行0.08%单位:元/500克36nß市平均零价:单位:元/500克8Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:202302227Āþ32ÿ棉³期货ÿ算价þ比较上|上行3.07%单位ÿÿ分/磅单位ÿÿ分/蒲_³806040200900800期8060402009008007006005004003002000Í料来源ÿWind1招商证券ÿ更新时间:20230301Ā31双ö纸1Üz纸价格\比上行，环比上月持平2月双ö纸1Üz纸价格环比持平，\比上行22月双ö纸月均价为6550元/吨，环比与上月持平，\比上升3.97%ĀÜz纸价格5750元/吨，环比与上月持平，\比增长2.68%2敬请阅读末ýö重要ÿ明162013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-0522013-052014-052015-052016-052017-052018-052019-052020-052021-052022-052021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-08092021-102022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092023-012023-020250,000200,000150,000100,00050,0000þ33ÿ2月双ö纸1Üz纸价格环比持平单位ÿ元/吨平均价:双ö纸:Ñ太·(70克)9,000平均价:Üz纸:兴(128-157克) 白卡纸价格g数ÿ右8,0007,0006,0005,0004,0003,000200806040Í料来源ÿWind，招商证券ÿ更新时间ÿ20230228