第二章 财务管理的价值观念

第二章财务管理的价值观念题目部分，（卷面共有71题,133.0分,各大题标有题量和总分）一、判断题（19小题,共19.0分）TOC\o"1-5"\h\z1．（1分）凡一定时期内每期都有收付款的现金流量，都属于年金。（）2．（1分）资金的时间价值是指随着时间的推移，资金价值发生了增殖。（）3．（1分）资金的时间价值是货币资金在价值运动中形成的客观属性，只适用于货币资金，不适用于实物形态的资金。（）4．（1分）一定时期内时间间隔相等、金额相同的一系列收付款项称为年金。（）5．（1分）在本金和利率一定的前提下，时间越长，复利终值越大。（）6．（1分）在将来值和时间一定的前提下，贴现率越低，复利现值越大。（）7．（1分）两个或两个以上项目比较，标准离差越大则风险也越大。（）8．（1分）衡量风险的指标有标准离差和标准离差率，两者的应用范围相同。（）9．（1分）对于不确定性投资方案，由于各种情况出现的可能性难以确定，因此是根本不能定量分析的。（）10．（1分）风险和不确定性是两个相同的概念，因为它们在计算时采用的方法相同。（）11．（1分）资金时间价值中包含着风险和通货膨胀因素。（）12．（1分）递延年金终值的大小，与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同。（）13．（1分）风险和报酬率的关系是风险越大，报酬率也就一定会越高。（）14．（1分）在终值和计息期数一定情况下，贴现率越高，则复利现值也越大。（）15．（1分）对于多个投资方案而言，无论各方案的期望值是否相同。标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案。（）16．（1分）名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（）17．（1分）预期通货膨胀提高时，无风险利率会随着提高，进而导致证券市场线的向上平移。风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率。（）18．（1分）当代证券组合理论认为不同股票的投资组合可以降低风险，股票的种类越多，风险越小，包括全部股票的投资组合风险为零。（）19．（1分）证券报酬率之间的相关性越弱，风险分散化效应就越弱，机会集是一条直线。（）二、单项选择题（34小题,共34.0分）1．（1分）现代财务管理的价值观念包括（）A、资金时间价值与投资风险价值B、使用价值与价值C、利润与报酬D、利率与贴现率TOC\o"1-5"\h\z2．（1分）时间价值产生于（）。A、投资者推迟消费的耐心B、社会生产周转中C、借贷关系的存在D、商品经济发展中3．（1分）资金时间价值的实质是（）A、暂缓消费的补偿B、资金周转使用后的增殖额C、资金所有者与资金使用者分离的结果D、时间推移带来的差额价值4．（1分）在利润不断资本化的条件下，时间价值应按计算（）A、单利B、年金C、复利D、现值5．（1分）某人将现金1000元存入银行，银行的年利率为10%，按单利计算，5年以后该人可得到的本利和是（）元。A、1400B、1500C、1550D、16116．（1分）某人将2000元存入银行，银行年利率12%，按复利计算，5年后的本利和是（）元。A、3200B、3440C、3524D、35507．（1分）某人准备在5年后购入电脑一台，价值10000元，在银行存款年利率为10%，按复利计算的情况下，现应存入现金（）元。A、6600B、6300C、6500D、62108．（1分）普通年金是指（）A、每期期末等额收款、付款的年金B、每期期初等额收款、付款的年金C、距今若干期以后发生的每期期末等额收款、付款的年金D、无限期连续等额收款、付款的年金9．（1分）普通年金又称（）A、先付年金B、后付年金C、预付年金D、即付年金10．（1分）投资者冒着风险进行投资，是因为（）A、进行风险投资可使企业获得报酬B、进行风险投资可使企业获得等同于时间价值的报酬C、进行风险投资可使企业获得超过时间价值以上的报酬D、进行风险投资可使企业获得小于时间价值的报酬TOC\o"1-5"\h\z11．（1分）某校准备设立科研奖金，现在存入一笔现金，预计以后无限期地在每年年末支取利息20000元，在存款年利率为8%的条件下，现在应存款：（）A、250000元B、200000元C、216000元D、225000元12．（1分）资金时间价值通常被认为是没有风险和没有通货膨胀条件下的：（）A、利息率B、额外收益C、社会平均资金利润率D、利润率13．（1分）资金时间价值的实质是：（）A、资金存入银行的利息B、资金推迟使用的报酬C、资金周转使用产生的增值额D资金使用的报酬（1分）在贴现率相同的情况下，n期先付年金现值系数是：（）A、n+1期普通年金现值系数+1B、n+1期普通年金现值系数－1C、n-1期普通年金现值系数+1D、n-1期普通年金现值系数－1（1分）在贴现率相同的情况下，n期先付年金终值系数是：（）A、n+1期普通年金终值系数+1B、n+1期普通年金终值系数－1C、n-1期普通年金终值系数+1D、n-1期普通年金终值系数－1（1分）某人将现金1000元存入银行，存期5年，按单利计算，年利率为10%，到期时此TOC\o"1-5"\h\z人可得本利和为：（）A、1500元B、1250元C、1100元D、1050元（1分）某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额提款的时间是：（）A、5年末B、8年末C、7年末D、9年末（1分）企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是：（）A、1年B、半年C、1季D、1月19．(1分)某人拟在5年后用20000元购买电脑，银行年复利率为12%，此人现在应存入银行：()A、12000元B、13432元C、15000元D、11349元20．(1分)甲方案的标准离差是1.42，乙方案的标准离差是1.06，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险()乙方案的风险。A、大于B、小于C、等于D、无法确定TOC\o"1-5"\h\z21．(1分)下列投资中，风险最小的是：()A、购买政府债券B、购买企业债券C、购买股票D、投资开发新项目22．(1分)投资者甘愿冒着风险进行投资的诱因是：()A、可获得报酬B、可获得风险报酬率C、可获得等同于时间价值的报酬率D、可获得利润23．(1分)假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为：()A、40000元B、52000元C、55482元D、64000元24．(1分)下列因素引起的风险，企业可以通过多角化投资予以分散的是()。A、市场利率上升B、社会经济衰退C、技术革新D、通货膨胀25．(1分)一项600万元的借款，借款期3年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率()A、4%B、0.24%C、0.16%D、0.8%26．(1分)某企业于2013年4月1日以950元购得面额为1000元的新发行债券，票面利率12%，每年付息一次，到期还本，该公司若持有该债券至到期日，其到期收益率为()A、高于12%B、小于12%C、等于12%D、难以确定(1分)已知(S/A,10%,9)=13.579,(S/P,10%,1)=1.1000,(S/P,10%,10)=2.5937。则10年、10%的即付年金终值系数为()A、17.531B、15.937C、14.579D、12.579(1分)投资风险中,非系统风险的特征是()。A、不能被投资多样化所稀释B、不能消除而只能回避C、通过投资组合可以稀释D、对各个投资者的影响程度相同29．（1分）甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（）A、相等B、前者大于后者C、前者小于后者D、可能会出现上述三种情况中的任何一种30．（1分）有一笔国债，5年期，溢价20%发行，票面利率10%，单利计息，到期一次还本付息，其到期收益率是（）A、4.23%B、5.23%C、4.57%D、4.69%31．（1分）某只股票要求的收益率为15%，收益率的标准差为25%，与市场投资组合收益率的相关系数是0.2，市场投资组合要求的收益率是14%，市场组合的标准差是4%，假设处于市场均衡状态，则市场风险价格和该股票的贝他系数分别为（）A、4%；1.25B、5%，1.75C、1.25%，1.45D、5.25%，1.5532．（1分）已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为15%和20%，无风险报酬率为8%，某投资者除自有资金外，还借入20%的资金，将所有的资金用于购买市场组合，则总期望报酬率和总标准差分别为（）A、16.4%和24%B、16.4%和16%C、16.4%和30%D、14.6%和24%33．（1分）有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。A、1994.59B、1565.68C、1813.48D、1423.2134.（1分）A租赁公司将原价105430元的设备以融资租赁方式租给B公司，共租3年，每半年初付租金2万元，满三年后再付象征性的名义价值10元，则设备所有权归属于B公司。如B公司自行向银行借款购此设备，银行贷款年利率为12%,每半年付息一次，则B应该（）A、融资租赁B、借款购入C、二者一样D、难以确定三、多项选择题（12小题,共24.0分）1.（2分）企业的投资收益率包括（）A资金时间价值B、风险价值C、必要投资收益率D、通货膨胀率E、平均资金利润率2．(2分)关于风险收益，下列表述中正确的有()A、风险收益有风险收益率和风险收益额两种表示方法B、风险越大，获得的风险收益应越高C、风险收益额是指投资者因冒风险进行投资所得的超过时间价值的额外收益D、风险收益率是风险收益额与原投资额的比率E、在实际工作中，通常以相对数即风险收益率进行计量3．(2分)根据对未来情况的掌握程度，投资决策可以分类型()A、确定性投资决策B、风险性投资决策C可预测性投资决策D、不可预测性投资决策E、不确定性投资决策4．(2分)资金时间价值的大小，通常以()表示A、利息率B、利息额C、资金利润率D、资金利用率E、投资收益率TOC\o"1-5"\h\z5．(2分)在利率一定的条件下随着期限的增加，则下述表达不正确的是：()A、复利现值系数变大B、复利终值系数变大C、普通年金现值系数变小D、普通年金终值系数变大6．(2分)企业的财务风险主要来自于：()A、市场销售带来的风险B、生产成本带来的风险C、借款筹资增加的风险D、筹资决策带来的风险7．(2分)对于货币的时间价值概念的理解，下列表述中正确的有()A、货币时间价值是指货币经过期一定时间所增加的价值B、一般情况下，货币的时间价值应按复利方式来计算C、货币的时间价值是评价投资方案的基本标准D、不同时间的货币收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算E、货币时间价值一般用相对数表示，是指整个社会平均资金利润率或平均投资报酬率8．(2分)在复利计息、到期一次还本的条件下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有()。A、债券平价发行，每年付息一次B、债券平价发行，每半年付息一次C、债券溢价发行，每年付息一次D、债券折价发行，每年付息一次9．(2分)下列有关投资组合风险和报酬的表述正确的是()A、除非投资于市场组合，否则投资者应该通过投资于市场组合和无风险资产的混合体来实现在资本市场线上的投资B、当资产报酬率并非完全正相关时，分散化原理表明分散化投资是有益的，原因在于能够提高投资组合的期望报酬率对其风险的比值，即分散化投资改善了风险一报酬率对比状况C、一项资产的期望报酬率是其未来可能报酬率的均值D、投资者可以把部分资金投资于有效资产组合曲线以下的投资组合10．(2分)下列有关证券组合风险的表述正确的是()A、证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关。B、持有多种彼此不完全正相关的证券可以降低风险C、资本市场线反映了在资本市场上资产组合系统风险和报酬的权衡关系D、投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和报酬之间的权衡关系，有效边界就是机会集曲线上从最小方差组合点到最低预期报酬率的那段曲线11．（2分）递延年金具有如下特点。（）A、年金的第一次支付发生在若干期以后B、没有终值C、年金的现值与递延期无关D、年金的终值与递延期无关12．（2分）长期债券收益率一般高于短期债券收益率，这是因为（）A、债券的到期时间越长，利率风险越大B、债券的持有时间越长，购买力风险越大C、长期债券的流动性差，变现力风险大D、长期债券的面值较高四、计算题（4小题,共36.0分）1．（9分）国库券的利息率为4%，证券市场平均报酬率为12%。要求：（1）计算市场风险报酬率。（2）如果A股票的B值为1.5，其风险报酬率和必要报酬率分别为多少？（3）如果B股票的B值为0.8,估计可能的报酬率为9.8%，是否应当进行投资？（4）如果C股票的必要报酬率为11.2%，其B值应为多少？（5）某投资人的投资组合中包括三种证券，A股票占30%，B股票占30%，C股票占40%，该投资组合的贝他系数和必要报酬率分别为多少。2．（9分）假设毕业后，你应聘成为丽人公司的财务分析员，公司目前准备对春雨公司和秋叶公司的股票进行投资，两公司股票的报酬率及其概率分布如下表所示：经济情况发生概率报酬率春雨公司秋叶公司繁荣0.3040%60%一般0.5020%20%衰退0