新世纪评级-2022年前三季度债券市场主体信用等级迁移研究

12022年前三季度债券市场主体信用等级迁移研究家楠很高，体信用等级迁移的研究对象新世纪评级主体信用等级迁移的研究对象为存续1的非金融企业债务融资工(一)市场总体迁移矩阵。2期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评8违约9其它10AAA21499.740.2696.790.083.13AA+4210.6298.760.540.0891.060.078.87AA21290.2698.110.160.100.1089.670.1410.19AA-4180.2794.282.450.540.540.8287.800.2411.96A+0.7894.573.100.780.7884.310.6515.03A3978.264.358.708.7058.9741.03A-A40.0060.0045.459.0945.45BBB+62.5025.0012.5080.0020.00BBB675.0025.0066.6733.33BBB-4100.0025.0075.00BB+及以下100.0046.6753.33图表2.2022年前三季度债券市场续评债券主体信用等级同比变化(家、%)统计期限向上迁移向下迁移维持迁移数量(家)迁移率(%)迁移数量(家)迁移率(%)维持数量(家)维持率(%)2022年前三季度0.391482297.972021年前三季度220.472.07491797.463图表3.2022年前三季度债券市场主体信用等级迁移期初级别分布(家)期初主体信用等级向上迁移向下迁移迁移数量同比变化迁移数量同比变化AAA--3AA+8+48AA531AA-5A+~A-10+3BBB+及以下009+9合计-481-21个移超过2个子级(包含2个子级)的主体数量共34家(图表4)，主要为公司图表4.2022年前三季度债券市场主体信用等级迁移幅度分布(家)类别子级2个子级3个子级4个级6个子级7个子级8个子级9个子级10个子级12个子级向上迁移1------向下迁移4872322311合计6672322311(二)新世纪评级总体迁移矩阵2022年前三季度，新世纪评级主体信用等级稳定性很高，等级维持率为亦显著低于全市场总体(图表5)。4图表5.2022年前三季度新世纪评级全市场评级主体信用等级迁移矩阵(家，%)期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA220100.0090.0010.00AA+3320.3699.290.3684.6415.36AA36399.320.6880.4419.56AA-3292.593.703.7084.3815.63A+90.0010.0083.3316.67AA-A250.0050.00100.00BBB+BBB1100.00100.00BBB-BB+及以下4100.0050.0050.00型统计主体信用等级迁移矩阵债务融资工具、企业债、公司债和金融债)对2022年前三季度债券市场主体和移矩阵(家，%)期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA83099.750.2597.230.122.65AA+0260.6399.060.3192.880.107.02AA9590.2399.420.3589.570.2110.22AA-8.3391.6775.0025.00A+3100.0033.3366.67A2100.0050.0050.00A-A2100.0050.0050.00BBB+BBBBBB-BB+及以下2100.00100.005图表6-2.2022年前三季度新世纪评级非金融企业债务融资工具主体信用等级迁移矩阵(家，%)期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA100.00100.00AA+0.5699.4497.792.21AA100.0088.9711.03AA-4100.0075.0025.00A+1100.00100.00AA-ABBB+BBBBBB-BB+及以下图表7-1.2022年前三季度债券市场企业债主体信用等级迁移矩阵(家，%)期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA228100.00100.00AA+3030.6898.650.340.3497.692.31AA86198.680.1296.523.48AA-97.302.030.6893.676.33A+6100.00100.00A2100.0050.0050.00A-A250.0050.00100.00BBB+1100.00100.00BBB2100.00100.00BBB-1100.00BB+及以下1100.00100.00图表7-2.2022年前三季度新世纪评级企业债主体信用等级迁移矩阵(家，%)期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA37100.00100.006期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AA+64100.0096.883.13AA91100.0098.90AA-7100.0085.7114.29A+AA-A1100.00100.00BBB+BBBBBB-BB+及以下图表8-1.2022年前三季度债券市场公司债主体信用等级迁移矩阵(家，%)期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA74899.730.2798.530.13AA+9550.6898.640.570.1192.570.107.33AA4720.1598.120.150.150.1590.350.079.58AA-2010.5592.903.280.5591.040.508.46A+293.154.1189.029.76A66.6716.6716.6780.0020.00A-A525.0075.0080.0020.00BBB+640.0040.0020.0083.3316.67BBB2100.0050.0050.00BBB-2100.0050.0050.00BB+及以下100.0042.8657.14图表8-2.2022年前三季度新世纪评级公司债主体信用等级迁移矩阵(家，%)期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA100.0099.100.90AA+0.8098.400.8097.662.34AA98.6489.0910.917期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AA-2088.245.885.8885.0015.00A+885.7114.2987.5012.50AA-A1100.00100.00BBB+BBBBBB-BB+及以下3100.0066.6733.33图表9-1.2022年前三季度债券市场金融债主体信用等级迁移矩阵(家，%)期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA229100.0093.896.11AA+100.0081.3718.63AA1100.0061.7338.27AA-677.1490.482.3862.6937.31A+6497.922.0875.0025.00A20100.0045.0055.00A-A5100.00BBB+3100.0033.3366.67BBB2100.0050.0050.00BBB-1100.00BB+及以下图表9-2.2022年前三季度新世纪评级金融债主体信用等级迁移矩阵(家，%)期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它AAA27100.00100.00AA+100.0092.867.14AA100.0081.2518.75AA-1100.00100.00A+2100.00100.00A8期初信用等级期末信用等级年9月30日)期间评级情形(2022.1.1-2022.9.30)信用等级存续评级数量AAAAA+AAAA-A+AAA-BBB+BBBBBB-BB+及续评违约其它A-ABBB+BBB1100.00100.00BBB-BB+及以下债券类型向上迁移向下迁移维持迁移率(%)(百分点)迁移率(%)(百分点)维持率(%)(百分点)非金融企业债务融资工具0.34-0.010.42-0.3399.24+0.35公司债0.28-0.10-0.4197.74+0.51企业债0.13-0.19+0.3698.68-0.17金融债0.67+0.050.45-2.4398.89+2.3892.2022年前三季度债券市场主体信用等级迁移仍以向下迁移为主，向上迁仍向下迁移率最高的券种。序号发行人期初信用等级1阳光城集团股份有限公司AAA2武汉当代科技产业集团股份有限公司AA+3福建阳光集团有限公司AA4阳谷祥光铜业有限公司AA5广西万通房地产有限公司AA6北京鸿坤伟业房地产开发有限公司AA-7武汉当代明诚文化体育集团股份有限公司A+8渤海租赁股份有限公司A-A(不含违约)序号发行人等级变动调整级数调整次数1云南水务投资股份有限公司AA+→A+322启迪科技服务有限公司AA→A+223中静新华资产管理有限公司AA→A+214上海科华生物工程股份有限公司AA→A+215奥园集团有限公司AA→A316江西正邦科技股份有限公司AA→A327武汉天盈投资集团有限公司AA→BB928新凤祥控股集团有限责任公司AA→B49青海省国有资产投资管理有限公司AA-→AA+21三环集团有限公司AA-→A21思创医惠科技股份有限公司AA-→A21上海城地香江数据科技股份有限公司AA-→A-32深圳市金新农科技股份有限公司AA-→A-32重庆市中科控股有限公司AA-→BB+73珠海和佳医疗设备股份有限公司AA-→BB84雪松实业集团有限公司AA-→BB82广州市香雪制药股份有限公司A+→A-21江西奇信集团股份有限公司A+→BBB42郑州煤炭工业(集团)有限责任公司A→BBB+2120鹏博士电信传媒集团股份有限公司A→BBB3121众信旅游集团股份有限公司A→BBB3122搜于特集团股份有限公司A→B9223江苏省建工集团有限公司A→B9224启迪环境