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文档简介

（一）认股权证是公司向股东的一种凭证，其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司。认股权证往往随公司债券一起，其后两者可以分开并且单独（二）认股权证与看涨的共同点和区它们均是以为标的资产，其价值随价格的波动而变动看涨执行时，其来自二级市场，而当认股权证执行时，是新发股票。认股权证的执行会引起数的增加，从而稀释每股收益和股价。看涨不存在稀释问题，其属于标准化的合约，在行权时只是与方结清价差，根本不涉及的看涨时间短，通常只有几个月。认股权证期限长，可以长达10年，甚至更-估价模型假设没有股利支付，看涨可以适用。认股权证不能假设有效期内不分红，不能用-模型定价。（三）认股权证的用途在公司新股时，为避免原有股东每股收益和股价被稀释，给原有股东配发一定数量的认股权证（即配股权证，使其可以按价格新股，或直接认股权证，以弥补新股的稀释损失（最初的功能），作为筹资工具，认股权证与公司债券同时，用来吸引投资者票面利率低于【例13-1】A公司是一个高成长的公司，该公司目前在外普通股1000万股，附带认股权证债券筹金4000万元，债券面值为每份1000元，期限20年，票面率8%，同时每份债券20张认股权证，认股权证在10年后到期，在到期前每张认股证可以按22元的价格1股普通股

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