银行-行业周报：银行资本新规征求意见四季度资产质量持续向好

证券研究报告行荐相关报告《1月社融强劲，风险分类新规落——银行业周报(2023.02.06-SACS03shaoxxyzqcomcnSACS01SACS001xintongxyzqcomcn投资要点⚫本周银行板块整体下跌2.18%，跑输沪深300指数0.44个百分点，表现居前的为：长沙银行(+6.11%)、张家港行(-0.21%)、中国银行(-0.31%)。盈利方面，2022年商业银行累计实现净利润2.3万亿元,同比+5.4%，增速较前三季度提升4.2pcts。2)资产规模方面，2022年末银行业金融机构资产规模同比+10.0%，其中大行资产规模增速保持领先且较前三季度边际提升。3)息差方面，2022年商业银行息差为1.91%，较前三季度下降3bp。4)资产质量方面，2022年末商业银行不良贷款余额较三季度末减少83亿元；不良贷款率1.63%，较三季度末下降0.02个百分点；拨备覆盖率为206%，较三季度末上升0.31个百分点。⚫2月18日，银保监会、央行发布《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》，重点内容包括：1)按照银行间的业务规模和风险差异分三档监管。2)调整风险加权资产计量规则，包括信用风险权重法、内部评级法、市场风险标准法和内模法以及操作风险标准法，提升资本计量的风险敏感性。3)首次明确了商业银行投资资产管理产品的资本计量标准，提出三种计量方法，分别是穿透法、授权基础法和1250%权重，并详细规定了各方法应满足的条件。4)建立覆盖各类风险信息的差异化信息披露体系。⚫投资建议：(1)重点推荐受益于地产信用风险边际改善的股份行，看好估值修复行情，推荐招商银行、平安银行、兴业银行。(2)继续看好区域经济较好的绩优城商行、农商行的业绩驱动行情，重点推荐宁波银行、成都银行、江苏银行、杭州银行、南京银行、苏州银行、常熟银行。要闻回顾：国家开发银行：1月发放中长期贷款超过2100亿元；银保监会：银行业和保险业持续加强金融服务；央行：召开2023年金融市场工作会议；人民银行、银保监会：要求银行按合同约定做好客户提前还款工作；央行等三部门：交通物流专项再贷款延续实施至2023年6月底；杭州银行、成都银行发布2022年年度业绩快报；浙商银行A股配股申请获得证监会发审委审核通过。⚫资金价格：本周人民币兑美元汇率降至6.88，本周央行公开市场操作实现净投放210亿元。10年期国债收益率降至2.89%，10年期企业债(AAA)到期收益率降至3.61%。地方政府债利差走阔，城投债信用利差收窄。⚫理财产品：二月第二周(2023年2月6日-2023年2月12日)理财产品发行总量719款。相较于前一周，1个月理财产品预期收益率下降0.20%，3个月理财产品预期收益率下降0.06%，6个月理财产品预期收益率上升0.05%，1年期理财产品预期收益率上升0.08%。⚫同业存单：本周(2023年2月11日-2023年2月17日)1/3/6月同业存单利率分别为2.30%/2.53%/2.67%。二月第三周，发行同业存单756款，融资7,001亿元，发行规模较上周下降。截至2023年2月17日，存量同业存单15,319款，共计146,826亿元。风险提示：银行资产质量超预期恶化，监管政策超预期变化。请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-2- 图6、每周投放与回笼(亿元) -11- ) -12- 12-图10、企业债(AAA)到期收益率(%) -12-图11、城投债利差(中位数)(BP) -12-图12、地方政府债(AAA)利差(BP) -12- 全市场各期限同业存单发行利率(单位：%) -14- 表6、公开市场操作(亿元) -11-表7、全市场人民币理财产品不同期限类别预期收益率(单位：%) -13-款) -13- 请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-3-报告正文季度提升4.2pcts,其中大行和股份行全年利润增速较前三季度小幅下降，城商行全年利润增速较前三季度下降幅度较大，农商行全年利润增速负增长幅度较前万亿元，同比+10.0%，其中大行资产规模增速保持领先且较前三季度边际提升，规模也保持较高增长。行、股份行、城商行和农商行净息差较前三季度的变化幅度分别为-2bp、-2bp、较则、完善调整第二支柱监督检查规定，全面提升第三支柱信息披露标准和内容，《办法》1)按照银行间的业务规模和风险差异分档监管。将银行划分为三个档次银行，匹配不同的资本监管方案，其中资产5000亿以上(调整后口径)或境外债2)调整风险加权资产计量规则，包括信用风险权重法(优化风险暴露分类风险标准法(通过确定风险因子和敏感度指标计算资本要求)和内模法(采用预期尾部损失(ES)方法替代风险价值(VaR)方法)以及操作风险标准法(引入整因子)，提升资本计量的风险敏感性。3)首次明确了商业银行投资资产管理产品的资本计量标准，提出三种计量4)建立覆盖各类风险信息的差异化信息披露体系。第一档银行要求披露全套报表，包括70张披露报表模板，详细规定了披露格式、内容、频率、方式和请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-4-质量控制等要求，提高信息披露的数据颗粒度要求，提升风险信息透明度和市场约束力。第二档银行适用简化的披露要求，披露风险加权资产、资本构成、资本张修复行情，推荐招商银行、平安银行、兴业银行。(2)继续看好区域经济较好的绩优城商行、农商行的业绩驱动行情，重点推荐宁波银行、成都银行、江苏银行、杭州银行、南京银行、苏州银行、常熟银行。和战略性新兴产业、乡村振兴、区域协调发展、绿色产业等重点领域，实现良好开局。⚫银保监会：银行业和保险业持续加强金融服务微企业的贷款(包括小微型企业贷款、个体工商户贷款和小微企业主贷款)余额Y会议。会议提出，切实落实“两个毫不动摇”，拓展民营企业债券融资支持工具 金融服务，巩固拓展脱贫攻坚成果，持续提升金融服务乡村振兴能力。动态监测分析房地产市场边际变化，因城施策实施好差别化住房信贷政策，落实好金融支⚫人民银行、银保监会：要求银行按合同约定做好客户提前还款工作人民银行、银保监会日前召开部分商业银行座谈会，要求商业银行强化以客户为请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-5-作。域金融支持与服务的通知》，强调金融部门要把做好交通物流领域金融服务摆在银行行.78%。形导致总股本发生变化的，可相应调整本次发行数量。该批复自，本公司对长江联合金融租赁有限公司持股数量由事会第十二次会议同意聘任彭家文先生为招商银行财会审议通过之日起，至第十二届董事会届满之的任职资先生为职工监事，任期三年，与第五届监事会的股东监事、外部监略委员会主任及委员职务。辞职后，黄家栋请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-6-司任何职务。在选举产生新任董事长且其任职资格获部门核准前，由副董事长张华先生代为履行公司董事长及法定代%。行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-7-3、近期市场回顾23/02/17价(元)(TTM)(LF)(2023E)(2023E)6279221250656932--28257%--41852%0052--216873--08--277512715%95银行917534.5121%行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-8-3/02/17(港元)(%)(TTM)(MRQ)9825152732439429300行88776042%03235.955尔滨银行60%50%40%201420152016201720182019202020212022202380%60%40%20% A股溢价率A股溢价率招商银行邮储银行交通银行农业银行浙商银行中国银行建设银行青岛银行民生银行光大银行渝农商行中信银行重庆银行郑州银行资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-9-4、沪深港通资金流向回顾陆港通北向持股比例(自由流通股本)，%资金流入，亿元码银行本周末上周末年初至今3 7.3 0-0.8 33.7 88-1.86 -7.8合计行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-10-2016/092016/122017/032017/062017/092017/122018/032018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062016/092016/122017/032017/062017/092017/122018/032018/062018/092018/122019/032019/062019/092019/122020/032020/062020/092020/122021/032021/062021/092021/122022/032022/062022/092022/12陆港通北向，累计持有规模(亿元)2,0005000005000图4、陆港通资金北向银行持股分布估算(亿元/按最新股价)行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明陆港通南向持股比例(自由流通股本)，%资金流入，亿元代码银行本周末上周末本周本月年初至今光大9.949.729.359.350.180.1719.0719.0626.4825.961.921.9111.2611.251.341.357.030.550.450.5518.4718.480.550.5623.92778汇控09恒生31农行0.124郑州124交行0.0744浙商289渤海1大新集团002重庆2青岛13新-0.40中银香港-4.44-0.20邮储招行48.887979建行工行资金价格回顾表6、公开市场操作(亿元)放投放期990,610 (18,400) (3,000) (21,400)00)0)23-02-030 0 (10,680)23-01-27000 (6,980)0 (6,980) (6,980)8765升/贴水(右轴)USDCNY:NDF:1年 即期汇率:美元兑人民币50%0%-50%图6、每周投放与回笼(亿元)00000-放货币总投放货币总回笼放3-083-053-022-082-052-021-081-051-020-080-05资料来源：Wind，兴业证券经济与金融研究院整理请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-12-9-01-029-04-029-07-029-10-020-01-020-04-020-07-020-10-021-01-029-01-029-04-029-07-029-10-020-01-020-04-020-07-020-10-021-01-021-04-021-07-021-10-022-01-022-04-022-07-022-10-023-01-022019-01-022019-04-022019-07-022019-10-022020-01-022020-04-022020-07-022020-10-022021-01-022021-04-022021-07-022021-10-022022-01-022022-04-022022-07-022022-10-022023-01-02O/N1W2WYY10Y0000图11、城投债利差(中位数)(BP)00.000000债6-016-077-017-078-018-079-019-070-010-071-011-072-012-073-011D7D14D0图10、企业债(AAA)到期收益率(%) 000000图12、地方政府债(AAA)利差(BP)3Y5Y7Y10Y0行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-13-年财市场回顾年位：%)23/1/22-80523/1/29---0323/2/5630923/2/123528170113691表8、理财产品发行市场概况(单位：款)个月合计3/1/22量085.1526.733/1/29量07090.53.7422.6423/2/5量0778003/2/12量01820.1725.8750行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-14-01070107/0107010701/0701070107010701图01070107/0107010701/07010701070107010020015005005000012到24个月(左轴)12到24个月(左轴)1到3个月(右轴) 24个月以上(左轴)3到6个月(右轴) 6到12个月(右轴)、同业存单市场回顾3/01/204263/02/031353/02/102133/02/17037图15、全市场各期限同业存单发行利率(单位：%)行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-15-图16、近四周同业存单发行规模(单位：亿元)险提示管政策超预期变化。行业周报请务必阅读正文之后的信息披露和重要声明-16-师声明券业协会授予的证券投资咨询执业资格并登记为证券分析师，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或投资评级说明投资建议的评级标准级说明报告中投资建议所涉及的评级分为股票评级和行业评级(另有说明的除外)。评级标准为报告发布日后的12个月内公司股价(或行业指数)相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌国市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。级相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于15%相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%司面临无法预见结果的重大不确，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级行业评级推荐相对表现优于同期相关证券市场代表性指数相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数信息披露使用本研究报告的风险提示及法律声明本报告仅供兴业证券股份有限公司(以下简称“本公司”)的客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约，投资者自主作出投资决策并任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效，