2022年中国证券公司债券承销业务现状分析

2022年中国证券公司债券承销业务现状分析一、债券市场情况

中国债券市场发展迅速，债券的融资规模巨大，在这背后，是由于我国债券市场种类更趋齐全，结构更加合理所导致的。发行债券作为直接融资的渠道之一，债券融资规模的增长能为实体经济提供了更多资金支持。中国债券市场发行债券总额呈逐年上升趋势，2022上半年中国债券市场发行债券总额为31.45亿元。

中国债券市场中同业存单发放占比最大，其次是公司信用类债券发放、地方政府债券、金融债券等。2022年4月12日财政部强调专项债券发行进度要求，提出对2021年12月提前下达的额度，力争在今年5月底前发行完毕。五一假期期间监管部门紧急通知地方，要求地方进一步加快专项债发行节奏，2022年新增专项债券须于6月底前基本发完。基于政策靠前发力，地方政府债5、6月份发行放量。2022上半年国债发行3.41万亿元，地方政府债券发行5.25万亿元，金融债券发行4.70万亿元，公司信用类债券发行6.76万亿元，信贷资产支持证券发行0.16万亿元，同业存单发行10.87万亿元。二、证券公司承销债券情况

2021年，债券市场共发行各类债券61.9万亿元，较2020年增长8.0%。其中，2021年中国证券公司承销债券总额为15.23万亿元，占发行债券总额的24.6%，债券承销总额较2020年上涨1.69万亿元，同比上升12.49%。

证券公司债券主承销佣金构成了证券商代理委托买卖成交后的经营收入。从证券公司债券主承销佣金收入看，2021年中信建设、国泰君安、中信证券分别以22.9亿元、15.22亿元、13.82亿元位居前三。

三、证券公司承销债券细分情况

1、承销绿色公司债券

上交所鼓励长期专注于绿色产业的成熟企业、在绿色产业领域具有领先技术或独特优势的潜力企业、致力于中长期绿色产业发展的政府和社会资本合作项目的企业以及具有投资我国绿色产业项目计划或致力于推动我国绿色产业发展的国际金融组织或跨国公司发行绿色债券。

2016年上交所发布了《关于开展绿色公司债券试点的通知》，正式启动绿色债券试点工作，为绿色公司债券、绿色资产支持证券发行上市设立“绿色通道”，提高预审核及上市、挂牌效率，并以专有G（Green）开头的上市简称统一标识，便于投资者识别和跟踪。近年来，上交所不断促进绿色债券品种创新，获批绿色债券中涵盖绿色项目收益专项公司债、可续期绿色公司债、绿色熊猫公司债、创新创业可转换绿色公司债、可持续发展资产支持证券等创新品种。中国证券公司承销绿色公司债券呈逐年上升趋势，2022上半年绿色公司债券主承销商共有44家，共承销74只产品，承销金额为906.17亿元，比2020年全年总金额还要多。2022年7月，中国绿色债券标准委员会正式发布《中国绿色债券原则》，标志着国内初步统一、与国际接轨的绿色债券标准正式建立，对促进绿色债券市场高质量发展具有里程碑意义。

具体到单家证券公司来看，中信证券、中信建设、平安证券在2022上半年是承销绿色公司债券前三位的公司，中信证券承销了233.08亿元，占总承销量的25.7%，位列第一。

2、承销创新创业债券

发行“双创债”，旨在满足创新创业企业融资需求，推动资本市场精准服务创新创业，优化种子期、初创期、成长期的创新创业企业的资本形成机制，有效增加创新创业金融供给，完善金融供给结构，拓宽融资渠道，降低融资成本，进一步提高债券市场服务实体经济的能力。

2017年7月，中国证监会发布《中国证监会关于开展创新创业公司债券试点的指导意见》，标志着一个新兴的以重点支持创新创业型企业为主要目标的公司债券品种正式推出，下一步证监会将继续推广试点工作。将证券公司承销“双创债”的情况，作为证券公司分类评价中社会责任评价的重要内容。中国证券业协会建立“双创债”专项信息统计和评估机制，对证券经营机构开展“双创债”中介服务的工作成效进行考评。支持和鼓励证券公司履行社会责任和行业责任，积极开展“双创债”中介服务，同时加强“双创债”理论研究和业务创新。中国创新创业债券承销情况整体情况向好，2022上半年创新创业债券承销主承销商达到25家，共承销36只产品，承销金额达到407.73亿元，已超过去年一年水平。

中信建设是“双创债”承销金额最多的证券公司，共承销61.23亿元，其次为中信证券、国泰君安，承销金额分别为57.07亿元、51.6亿元。其中国泰君安主承销家数最多。

3、参与地方政府债券情况

地方政府债方面，2022年上半年，29家证券公司参与地方政府债券合计中标金额45.99亿元，合计中标地区4个。2021年上半年，81家证券公司参与地方政府债券合计中标金额2952.68亿元，合计中标地区29个。2022年地方政府债参与金额上半年较同期降幅达98.4%。

从地方政府债券