2023年企业集团财务管理计算题

计算及分析题:1．假定某公司集团持有其子公司60%的股份,该子公司的资产总额为1000万元，其资产报酬率(也称为投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率)为20%,负债利率为8％，所得税率为25％。假定该子公司负债与权益(融资战略)的比例有两种情况:一是保守型３0:70,二是激进型7０:３0。对于这两种不同的融资战略，请分步计算母公司的投资回报,并分析两者的风险与收益情况。列表计算如下：保守型激进型息税前利润（万元)1000×20%＝2０01０00×２０％=2００利息（万元）3００×8%=２4700×8%=5６税前利润（万元)200-２4=1７６２00－56=144所得税(万元)17６×25%＝441４4×25%=3６税后净利(万元）176-4４＝1321４4-３6=108税后净利中母公司收益（万元）１3２×6０%=79．2108×60%=６４.8母公司对子公司的投资额(万元）７00×6０%=４２0３00×60%=180母公司投资回报（％)７9.2/42０=18.86％64.８/180=３6%由上表的计算结果可以看出:由于不同的资本结构与负债规模,子公司对母公司的奉献限度也不同，激进型的资本结构对母公司的奉献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地运用财务杠杆，这样,较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。2．假定某公司集团持有其子公司60％的股份,该子公司的资产总额为100０万元，其资产收益率（也称投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率）为２０%,负债的利率为８%，所得税率为4０％。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70,二是激进型７０：3０。对于这两种不同的资本结构与负债规模，请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率,并分析两者的权益情况。列表计算如下:保守型激进型息税前利润（万元）２00２00利息（万元）24５6税前利润（万元)176144所得税(万元)７０.4５７．6税后净利（万元）105.６86.４税后净利中母公司权益（万元）63.365１.8４母公司对子公司投资的资本报酬率（%)15．09％28．8%由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模,子公司对母公司的奉献限度也不同,激进型的资本结构对母公司的奉献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司,可以有效地运用财务杠杆，这样,较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。3．已知某公司销售利润率为11%,资产周转率为５(即资产销售率为500％），负债利息率２5%，产权比率（负债/资本）3﹕１,所得税率3０％规定:计算甲公司资产收益率与资本报酬率。该公司资产收益率＝销售利润率×资产周转率＝11%×5＝5５%该公司资本报酬率=〔资产收益率+负债/股权资本×(资产收益率－负债利息率)〕×(１-所得税率)＝[55％＋×(5５％-25%)］×(1-30%)=10１．5％4.已知某公司集团2０23年、２02３年实现销售收入分别为4000万元、5０00万元;利润总额分别为600万元和8０0万元,其中主营业务利润分别为4８0万元和５00万元,非主营业务利润分别为１0０万元、120万元,营业外收支净额等分别为20万元、1８0万元；营业钞票流入量分别为3500万元、40０0万元,营业钞票流出量（含所得税）分别为3000万元、3600万元,所得税率30％。规定：分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业钞票流量比率、净营业利润钞票比率，并据此对公司收益的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。2０23年：营业利润占利润总额比重＝５80/60０＝96.67%主导业务利润占利润总额比重=480/60０=80%主导业务利润占营业利润总额比重=480/5８0=8２.７6%销售营业钞票流量比率=3500/4０00=87.5%净营业利润钞票比率＝（3500－3000)/［5８0(１-３０％)]＝123%202３年:营业利润占利润总额比重＝620／8０0＝７7．５%,较2023年下降19.17%主导业务利润占利润总额比重=50０/８00＝6２.５%，较2023年下降17.5%主导业务利润占营业利润总额比重=５00／620=80.６4%,较2023年下降2.12%销售营业钞票流量比率＝４00０/50０0=８０％，较20２３年下降７.5%净营业利润钞票比率＝(4000-36０0)／[6２０(１-30％)]＝92.17%,较2０23年下降3０.83%由以上指标的对比可以看出:该公司集团2０２３年收益质量,无论是来源的稳定可靠性还是钞票的支持能力,较之2023年都有所下降，表白该集团存在着过度经营的倾向。该公司集团在未来经营理财过程中,不能只是单纯地追求销售额的增长,还必须对收益质量加以关注，提高营业利润,特别是主导业务利润的比重,并强化收现管理工作，提高收益的钞票流入水平。１2．已知202３年、２023年某公司核心业务平均资产占用额分别为10０0万元、１3０0万元；相应所实现的销售收入净额分别为600０万元、9000万元;相应的营业钞票流入量分别为4800万元、60００万元；相应的营业钞票净流量分别为１0０0万元(其中非付现营业成本为40０万元）、１600万元(其中非付现营业成本为７00万元)假设20２3年、20２３年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为59０％、640%，最佳水平分别为63０％、710%规定：分别计算２０23年、2023年该公司的核心业务资产销售率、核心业务销售营业钞票流入比率、核心业务非付现成本占营业钞票净流量比率，并作出简要评价。202３年：公司核心业务资产销售率=6000/1000=600%公司核心业务销售营业钞票流入比率＝4800/6000＝80%公司核心业务非付现成本占营业钞票净流量比率＝400/10０0＝40%核心业务资产销售率行业平均水平＝590%核心业务资产销售率行业最佳水平=630％2023年：公司核心业务资产销售率=900０/１30０＝692.3１%公司核心业务销售营业钞票流入比率=600０/９00０＝６６．６7%公司核心业务非付现成本占营业钞票净流量比率＝7０0/１６00＝4３．75%行业平均核心业务资产销售率＝640%行业最佳核心业务资产销售率＝710%较之２023年,202３年该公司核心业务资产销售率有了很大的提高，不仅明显高于行业平均水平，并且接近行业最佳水平，说明A公司的市场竞争能力与营运效率得到了较大的增强。A公司存在着重要问题是收益质量大幅度下降，一方面表现在核心业务销售营业钞票流入比率由20２3年度８0%下降为２0２３年的6６．67％，降幅达1３．3３%，较之核心业务资产销售率快速提高，A公司也许处在了一种过度经营的状态；另一方面表现为钞票流量自身的结构质量在下降,非付现成本占营业钞票净流量的比率由2023年的40％上升为2023年的43.７５%，说明公司新增价值钞票流量发明能力局限性。7．已知目的公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1０00万元,增量营运资本３00万元，所得税率30％。规定：计算该目的公司的运用资本钞票流量。运用资本钞票流量=息税前经营利润×(１-所得税率）＋折旧等非付现成本－资本支出-增量营运资本=3000×(1－３０%)＋５00－100０－３00＝1300（万元)2.已知某目的公司息税前营业利润为4000万元,维持性资本支出1200万元,增量营运资本400万元,所得税率25%。请计算该目的公司的自由钞票流量。自由钞票流量=息税前营业利润×（1-所得税率)－维持性资本支出－增量营运资本=400０×（1－２5%)-1200－４00＝1400（万元）1０．已知某公司2023年度平均股权资本5０00０万元,市场平均净资产收益率20％,公司实际净资产收益率为２８%。若剩余奉献分派比例以50%为起点,较之市场或行业最佳水平,经营者各项管理绩效考核指标的有效报酬影响权重合计为80%。规定1）计算该年度剩余奉献总额以及经营者可望得到的知识资本报酬额。2)基于强化对经营者的激励与约束效应，促进管理绩效长期连续增长角度,认为采用如何的支付策略较为有利。（1）２023年剩余奉献总额＝５０000×（28％—20%）＝4000（万元）2023年经营者可望得到的知识资本报酬额＝剩余税后利润总额×50％×８0％=4000×５0%×８0%＝16００（万元）(2）最为有利的是采用(股票）期权支付策略,另一方面是递延支付策略,特别是其中的递延股票支付策略。11.某集团公司202３年度股权资本为2023０万元，实际资本报酬率为１8％,同期市场平均报酬率为12％,相关的经营者管理绩效资料如下:指标体系指标权重％报酬影响有效权重％营运效率３０21财务安全系数15１2成本控制效率10７资产增值能力１511．5顾客服务业绩107创新与学习业绩106内部作业过程业绩1010规定：计算经营者应得奉献报酬是多少？经营者应得奉献报酬=2０230×(18%－１2%）×5０%×（２１%+12%＋7%+1１.5+7％＋6％+１０％）=600×７4．5%=４47(万元１3、已知某公司2０23年的有关财务数据如下：主营业务收入总额６000万元;钞票流入量３５00万元，其中营业钞票流入量2100万元;钞票流出量2700万元,其中营业钞票流出量12００万元,所得税4２0万元;该年需缴纳增值税370万元;开支维持性资本支出3６0万元;到期债务本息310万元，其中本金１６0万元;当年所得税率为３０％。根据以上资料,规定:(１)计算该公司202３年营业钞票流量比率、营业钞票流量纳税保障率、维持当前钞票流量能力保障率、营业钞票净流量偿债奉献率、自由钞票流量比率;（2）对该公司202３年的财务状况做出综合评价。(1）营业钞票流量比率=营业钞票流入量／营业钞票流出量＝2100/１200=175％营业钞票流量纳税保障率=(营业钞票净流量+所得税+增值税)／（所得税+增值税）=［（９00-４20)+4２０+370]/（４２0+3７0)=161%维持当前钞票流量能力保障率＝营业钞票净流量／必需的维持性资本支出额=(9００-420)/360=13３％营业钞票净流量偿债奉献率=(营业钞票净流量－维持性资本支出）／到期债务本息＝(480-360)/３10=39%自由钞票流量比率＝股权(自由)钞票流量/营业钞票净流量＝［480－3６０-１5０(1-30%）－160]／480=－30%注：自由钞票流量为:营业钞票净流量-维持性资本支出－到期债务利息(1-所得税率）－到期债务本金－优先股利－优先股票赎回额（2)从2023年的各项财务指标来看,反映出公司的经营状况、财务状况良好。但自由钞票流量比率为－30%，说明该公司发生了财产的损失,需要进一步提高收益的质量，提高钞票流入水平,并防止公司的财产损失。２0２3年终,K公司拟对L公司实行吸取合并式收购。根据分析预测，购并整合后的K公司未来5年中的股权资本钞票流量分别为-35００万元、2500万元、650０万元、85０0万元、9500万元,5年后的股权资本钞票流量将稳定在65００万元左右；又根据推测，假如不对L公司实行购并的话,未来５年中K公司的股权资本钞票流量将分别为２50０万元、30００万元、4５00万元、550０万元、5700万元，5年的股权钞票流量将稳定在４10０万元左右。购并整合后的预期资本成本率为6％。规定：采用钞票流量贴现模式对L公司的股权钞票价值进行估算。2023-２０2３年L公司的奉献股权钞票流量分别为：-6０0０（-3500-250０）万元、-50０（250０－3０00）万元、２02３(65０0-4５0０)万元、3００0(8500－５５00)万元、38０0（9500-5700)万元;20２3年及其以后的奉献股权钞票流量恒值为24０0（650０-4100）万元。L公司２023-２０2３年预计股权钞票价值＝＝－６0０0×0.9４3－5０0×0.８9＋２02３×0．８4+300０×0．792＋3800×0.7４7=-５658－４45＋16８0＋２37６＋283８．6＝７91.6（万元）２023年及其以后L公司预计股权钞票价值＝＝29880（万元)Ｌ公司预计股权钞票价值总额＝791.６+2９880=3067１．６（万元）3．2０23年终，某集团公司拟对甲公司实行吸取合并式收购。根据分析预测,购并整合后的该集团公司未来5年中的自由钞票流量分别为－35０0万元、２5０0万元、６５0０万元、85００万元、95０0万元,5年后的自由钞票流量将稳定在6500万元左右；又根据推测,假如不对甲公司实行并购的话,未来5年中该集团公司的自由钞票流量将分别为２500万元、3000万元、4500万元、55０0万元、５700万元，5年后的自由钞票流量将稳定在41０0万元左右。并购整合后的预期资本成本率为6%。此外，甲公司账面负债为1６00万元。规定:采用钞票流量贴现模式对甲公司的股权钞票价值进行估算。整合后的集团公司的前5年的增量自由钞票流量依次为-6000万元、-50０万元、20２３万元、30０0万元、3800万元。5年后的增量自由钞票流量为２400万元。前5年的增量钞票流量的折现值=-6000×０.943+（-500)×0.8９0＋20２3×0.84０+3０00×0.７９２+38０0×0.７４７=79１.６万元5年之后的增量钞票流量的折现值＝２４00/６%×0.747=29８80万元。预计甲公司的整体价值=791.6+2９88０=30671．６万元预计甲公司的股权价值=30671.6-1600=29071.6万元６.A公司２0２3年资产负债表（简表）2０23年12资产项目金额负债与所有者权益项目金额流动资产固定资产5００0010０00０短期债务长期债务实收资本留存收益4000０10０007０0０030０00资产合计15０000负债与所有者权益合计１5００00假定A公司2023年的销售收入为10000０万元，销售净利率为10%,钞票股利支付率为4０%。公司营销部门预测２023年销售将增长12%，且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时,为保持股利政策的连续性，公司并不改变其现有的钞票股利支付率这一政策。规定:计算２0２3年该公司的外部融资需要量。Ａ公司资金需要总量=（15０0０0／１００００0-500０0/１000０0)×１０0000×12%=１２０２3万元Ａ公司销售增长情况下提供的内部融资量＝１０0０00×（１＋12%）×１０%×(1-40%)＝6720万元A公司新增外部融资需要量=12０２3-67２０＝5280万元。4．甲公司已成功地进入第八个营业年的年末，且股份所有获准挂牌上市,年平均市盈率为１5。该公司20２3年12月３1日资产负债表重要数据如下：资产总额为２0230万元，债务总额为４50０万元。当年净利润为3700甲公司现准备向乙公司提出收购意向(并购后甲公司仍然保持法人地位)，乙公司的产品及市场范围可以填补甲公司相关方面的局限性。２023年12月３１日B公司资产负债表重要数据如下：资产总额为520０万元，债务总额为13００万元。当年净利润为4８０甲公司收购乙公司的理由是可以取得一定限度的协同效应，并相信能使乙公司未来的效率和效益提高到同甲公司同样的水平。规定:运用市盈率法，分别按下列条件对目的公司的股权价值进行估算。（1)基于目的公司乙最近的赚钱水平和同业市盈率；(2)基于目的公司乙近三年平均赚钱水平和同业市盈率。（3)假定目的公司乙被收购后的赚钱水平可以迅速提高到甲公司当前的资产报酬率水平和甲公司市盈率。（1）目的乙公司股权价值=480×11=5280万元(2）目的乙公司股权价值＝440×１1=4840万元(3)甲公司资产报酬率=3700/202３0=18.5%,目的公司乙预计净利润＝520０×1８.5%＝９62万元。目的乙公司股权价值=９6２×１5=1443０万元。7.甲公司2023年12月３1日的资产负债表(简表）甲公司２０2３年的销售收入为1２亿元，销售净利率为12%，钞票股利支付率为５0%，公司现有生产能力尚未饱和，增长销售无需追加固定资产投资。经营销部门预测，公司2023年度销售收入将提高到13.5亿元,公司销售净利率和利润分派政策不变。规定:计算2０2３年该公司的外部融资需要量。甲司资金需要总量＝[(5+２５+３0）/12-(40+10)／12]×（13.５－12)=１.25亿元甲司销售增长情况下提供的内部融资量=13.５×12%×(1-50％)=0.81亿元甲司新增外部融资需要量=1.２5-0.８1＝0．４４亿元5．某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲公司60%的股权，相关财务资料如下：甲公司拥有6000万股普通股,２02３年、202３年、２023年税前利润分别为２2０0万元、2300万元、2400万元，所得税率２5%；该集团公司决定选用市盈率法，以甲公司自身的市盈率20为参数，按甲公司三年平均赚钱水平对其作出价值评估。规定：计算甲公司预计每股价值、公司价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款。甲公司近三年平均税前利润=（2200+２300+240０）/3=2３00万元甲公司近三年平均税后利润＝2300×（１-25%）=１725万元甲公司近三年平均每股赚钱=1725／6000=０.28７5元/股甲公司预计每股价值=０.28７５×20=５.７5元甲公司预计股权价值总额=5.７5×60０0=３45０0万元集团公司预计需要支付的收购价款=３４500×6０%=207０0万.某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲公司60%的股权，相关财务资料如下：甲公司拥有5０00万股普通股,２0２３年、2023年、2023年税前利润分别为2200万元、230０万元、240０万元，所得税率30%;该集团公司决定选用市盈率法，以Ａ公司自身的市盈率18为参数，按甲公司三年平均赚钱水平对其作出价值评估。规定：计算甲公司预计每股价值、公司价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款。B公司近三年平均税前利润＝(22０0+2300+2４0０)/３=2300(万元)Ｂ公司近三年平均税后利润=23０0×(1-3０%）＝1６10(万元）B公司近三年平均每股收益==１610/50０0＝0.322（元／股)B公司每股价值＝每股收益×市盈率＝0．32２×1８＝5.8０(元/股）Ｂ公司价值总额=5.80×5０00=2９０0０（万元）Ａ公司收购B公司54%的股权，预计需要支付价款为:290００×60%＝１7４0０(万元）8．某公司集团是一家控股投资公司,自身的总资产为202３万元，资产负债率为30%。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为100０万元，对各子公司的投资及所占股份见下表:子公司母公司投资额（万元）母公司所占股份(%)甲公司400100％乙公司３5075%丙公司25060%假定母公司规定达成的权益资本报酬率为１2％,且母公司的收益的80％来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。规定：（１）计算母公司税后目的利润；(2）计算子公司对母公司的收益奉献份额;（3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益盼望，试拟定三个子公司自身的税后目的利润。（1）母公司税后目的利润=20２3×(１-30%)×１2%=１68万元(２）甲公司的奉献份额＝１68×８0%×4０0／1００0=５3．7６万元乙公司的奉献份额=１68×8０%×3５0／１000=4７．０4万元丙公司的奉献份额=168×８０%×２50/１000=3３.６万元(3）甲公司的税后目的利润=53.7６／１００%=53.７6万元乙司的税后目的利润=4７．04/75%=６2.72万元丙公司的税后目的利润=3３．6/６0%＝56万元2．某公司集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2023万元,资产负债率为30％。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元,对各子公司的投资及所占股份见下表:子公司母公司投资额（万元)母公司所占股份(%)甲公司400１00％乙公司35０８0%丙公司25065%假定母公司规定达成的权益资本报酬率为1２％,且母公司的收益的8０%来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负相同。规定：（1)计算母公司税后目的利润;(2)计算子公司对母公司的收益奉献份额;（３)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益盼望，试拟定三个子公司自身的税后目的利润。（1)母公司税后目的利润=202３×（１－30％）×12%=１６8(万元）(2）子公司的奉献份额：甲公司的奉献份额＝16８×80％×=5３.7６(万元)乙公司的奉献份额＝16８×８0%×＝4７．０4(万元)丙公司的奉献份额=168×８0％×＝3３.６(万元)（３）三个子公司的税后目的利润：甲公司税后目的利润＝53．76÷10０%＝53.7６(万元）乙公司税后目的利润＝4７.04÷80％=58．8（万元）丙公司税后目的利润=３3.6÷６５％＝5１．69(万元)5．某公司集团所属子公司于2023年6月份购入生产设备A,总计价款2０23万元。会计直线折旧期202３，残值率５%;税法直线折旧年限8年，残值率8％;集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式,规定A设备内部首期折旧率６0%,每年折旧率20％。依据政府会计折旧口径，该子公司20２3年、2０23年分别实现账面利润1800万元、202３万元。所得税率3３%。规定:（1)计算202３年、２023年实际应纳所得税、内部应纳所得税。(2）总部与子公司如何进行相关资金的结转?2023年:子公司会计折旧额=（万元）子公司税法折旧额=（万元）子公司实际应税所得额=１800＋95-115=１780（万元)子公司实际应纳所得税＝17８0×33%＝５８7.4（万元)子公司内部首期折旧额＝2023×6０％=1200（万元）子公司内部每年折旧额＝（2023－120０）×20％＝16０(万元）子公司内部折旧额合计＝12００+16０＝１３60（万元)子公司内部应税所得额＝１8０0＋９5－1360＝5３5(万元）子公司内部应纳所得税＝5３5×33%＝1７６.５5（万元）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额=17６.55－587.4＝-410.85（万元）该差额（410.８5万元)由总部划账给子公司甲予以填补。2023年：子公司会计折旧额＝１90（万元)子公司税法折旧额＝(万元）子公司实际应税所得额=2023+1９0－230＝1９60(万元）子公司实际应纳所得税=1960×33%=646．8（万元）子公司内部每年折旧额=（2０23－13６0)×２0%＝1２８(万元）子公司内部应税所得额=202３+１９0－128=2０62(万元）子公司内部应纳所得税＝20６2×33％=680.４6（万元)内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝６80．46－６4６.8＝33.6６(万元）该差额(3３.6６万元)由子公司结转给总部。6.某公司集团下属的生产经营型子公司，2023年８月末购入A设备,价值1000万元。政府会计直线折旧期为5年,残值率１0%;税法直线折旧率为12.5%,无残值；集团内部首期折旧率为５0%（可与购置当年享受），每年内部折旧率为30%(按设备净值计算）。2０23年甲子公司实现会计利润80０万元，所得税率30%。规定:(1)计算该子公司2023年的实际应税所得额与内部应税所得额。（２)计算2023年会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。（3）说明母公司与子公司之间应如何进行相关的资金结转。(1)2023年:子公司会计折旧额==６0（万元）子公司税法折旧额＝１０00×1２.５％×＝41．67(万元)子公司内部首期折旧额=1000×50%＝500（万元）子公司内部每年折旧额＝（10０0－5０0)×3０%＝150(万元）子公司内部折旧额合计＝500+150＝６5０(万元)子公司实际应税所得额＝800+60－41.67＝818.33(万元)子公司内部应税所得额＝8０0+60-650=2１０(万元)（2）20２3年:子公司会计应纳所得税=8００×30%=２4０(万元）子公司税法(实际)应纳所得税=818.33×30%=245．5（万元)子公司内部应纳所得税＝210×３0%=６3（万元)（3)内部与实际(税法)应纳所得税差额＝6３－２４5.5＝－１82.5（万元)，应由母公司划拨18２.5万元资金给子公司。9．某公司2023年末钞票和银行存款８0万元，短期投资４0万元,应收账款120万元,存货280万元,预付账款50万元;流动负债４２０万元。试计算流动比率、速动比率,并给予简要评价。流动资产=80＋40+１２０+2８０+５０＝570万元流动比率＝570/4２0＝１.3６速动资产=流动资产-存货-预付账款=57０-280-50=２４0万元速动比率=24０/42０=0．57。由以上计算可知,该公司的流动比率为1.36﹤2,速动比率0．57﹤1，说明公司的短期偿债能力较差，存在一定的财务风险。10.某公司2023年有关资料如下：（金额单位：万元）项目年初数年末数本年或平均项目年初数年末数本年或平均存货４５006400

流动负债375０500０

总资产93751０62５

流动比率

１.５

速动比率0.8

权益乘数

1.5流动资产周转次数

4净利润

1８00规定:（1)计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额(假定流动资产由速动资产与存货组成)。(2）计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率。（3）计算销售净利率和净资产利润率。答案:流动资产年初余额＝37５0×0.8+4５0０=7５００万元流动资产年末余额=5000×1.5=750０万元流动资产平均余额＝7500万元产品销售收入净额=４×750０＝３000０万元总资产周转率＝30000/［(93７５+１0625)/2]=3次销售净利率=１80０/30000×１00%=6％净资产利润率＝6％×3×1.５=2７％1１.某公司2０２３年产品销售收入12023万元,发生的销售退回４０万元,销售折让50万元,钞票折扣10万元．产品销售成本７600万元.年初、年末应收账款余额分别为1８０万元和２20万元；年初、年末存货余额分别为４８0万元和５20万元；年初、年末流动资产余额分别为900万元和９4０万元。规定计算:(1）应收账款周转次数和周转天数；（2）存货周转次数和周转天数;（3）流动资产周转次数和周转天数。销售收入净额=１２023-４０-５0-10=１1９00(万元)应收账款的周转次数＝11９00／（18０+220)／2=59.5(次）应收账款的周转天数=360／59.5＝6.０6（天)存货的周转次数=7600/(４80+520)／2=15.2（次)存货的周转天数=3６0/15.２=23.68（天）流动资产的周转次数=119００/(900＋９40)／２=１2.93(次）流动资产的周转天数＝3６0/１2.93=27.８4（次)1２.不同资本结构下甲、乙两公司的有关数据如表所示:子公司甲子公司乙有息债务(利率为10％)７00200净资产300８00总资产（本题中,即“投入资本”）1００01００0息税前利润(EBIＴ)1501２0－利息7０2０税前利润8010０-所得税（２５%）2025税后利润60７5假定两家公司的加权平均资本成本率均为6．5%(集团设定的统一必要报酬率)，规定分别计算甲乙两家公司的下列指标：1.净资产收益率（ROE）；2.总资产报酬率（ＲＯA、税后);３.税后净营业利润(NOPAT）;4.投入资本报酬率(ROIC）。5．经济增长值(ＥＶA)子公司甲:净资产收益率（ROE)=公司净利润/净资产６0/30０＝20%总资产报酬率（税后)＝净利润／平均资产总额=６0/1000=６%税后净营业利润=1５0×（1-25%)＝112．5投入资本报酬率=1１2．5/1000=11.２５％经济增长值=1１2.５-10０0×6．5%=47.5子公司乙:净资产收益率（RＯＥ）=公司净利润／净资产75/800=９.3８%总资产报酬率(税后）=净利润/平均资产总额=7５/１000=７.5%税后净营业利润＝１20×(1-25%）=9０投入资本报酬率=9０/10０0=9%经济增长值＝90－１０00×6.5%＝2５２0２3年终，K公司拟对L公司实行收购。根据分析预测,并购整合后的K公司未来5年的钞票流量分别为－4０00万元、20２3万元、6000万元、8000万元、9０００万元,5年后的钞票流量将稳定在60０0万元左右;又根据推测,假如不对Ｌ公司实行并购的话，未来5年K公司的钞票流量将分别为2023万元、2500万元、4000万元、500０万元，52００万元，５年后的钞票流量将稳定在460０万元左右。并购整合后的预期资成本率为8%。L公司目前账面资产总额为6500万元，账面债务为300０万元。规定:采用钞票流量折现模式对Ｌ公司的股权价值进行估算。附：得利现值系数表ｎ１2３4５5%0.950.910.860.820.78８%０.930．86０.790.740.68◆2０２３年终，某集团公司拟对甲公司实行吸取合并式收购。根据分析预测,购并整合后的该集团公司未来５年中的自由钞票流量分别为-350０万元、250０万元、６５0０万元、8５00万元、９５00万元,5年后的自由钞票流量将稳定在６500万元左右；又根据推测，假如不对甲公司实行并购的话，未来５年中该集团公司的自由钞票流量将分别为２５0０万元、30０0万元、4500万元、５500万元、５７0０万元，5年后的自由钞票流量将稳定在4１00万元左右。并购整合后的预期资本成本率为６%。此外，甲公司账面负债为1600万元。规定：采用钞票流量贴现模式对甲公司的股权钞票价值进行估算。解：２023－20２3年甲公司的增量自由钞票流量分别为:-6000（-35０0-2500）万元|-500（2500-300０）万元|2023（6500-4500)万元、30０0(8500－5５00）万元|38０0(9500-570０)万元;２0２3年及其以后的增量自由钞票流量恒值为24０0（６500-41０0）万元。经查复利现值系数表，可知系数如下:n123456％０.94３0.890．84０.7920.７4７甲公司２023－２0２3年预计整体价值==-６000×0.９４３-5０0×0.89＋2023×0．84＋3000×0.7９２＋380０×0．７4７＝－5658－４45+1680＋2３76＋28３8.6＝７９1．６(万元）2023年及其以后甲公司预计整体价值(钞票流量现值）＝=＝2988０(万元）甲公司预计整体价值总额＝７91.６+2９8８０=3０67１．6(万元)甲公司预计股权价值=3０671.6－1600＝29０7１.6(万元）◆A公司2０2３年资产负债表(简表)20２3年1２资产项目金额负债与所有者权益项目金额流动资产固定资产５000０100０0０短期债务长期债务实收资本留存收益4０000100００7000０３０00０资产合计１５000０负债与所有者权益合计１５0０0０假定A公司2023年的销售收入为100０００万元，销售净利率为10%，钞票股利支付率为40%。公司营销部门预测2０23年销售将增长１2%,且其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时,为保持股利政策的连续性，公司并不改变其现有的钞票股利支付率这一政策。规定:计算20２3年该公司的外部融资需要量。解:（１)Ａ公司20２3年增长的销售额为１00０00×１2％=1２023万元（2）Ａ公司销售增长而增长的投资需求为(１５０000/10０000）×1２０23=１８00０（３）A公司销售增长而增长的负债融资量为（50000／1000００）×12023=60０0（4）Ａ公司销售增长情况下提供的内部融资量为1０00０0×(1+12%）×10%×(1-4０%）=6７2０（5）A公司外部融资需要量=１80０0-600０－6720=52８０万元◆、A西服公司业已成功地进入第八个营业年的年末,且股份所有获准挂牌上市,年平均市盈率为１5。该公司２023年12月31日资产负债表重要数据如下：资产总额为20230万元,Ａ公司现准备向B公司提出收购意向（并购后Ｂ公司仍然保持法人地位）,B公司是一家休闲服的制造公司,其产品及市场范围可以填补A公司相关方面的局限性。2023年12月31日B公司资产负债表重要数据如下:资产总额为520０万元,债务总额为1300万元。当年净利润为4８0万元，前三年平均净利润为４40A公司收购Ｂ公司的理由是可以取得一定限度的协同效应,并相信能使B公司未来的效率和效益提高到同A公司同样的水平。规定:运用市盈率法,分别按下列条件对目的公司的股权价值进行估算。＝１\*GＢ2⑴基于目的公司B最近的赚钱水平和同业市盈率;=2\*GB2⑵基于目的公司B近三年平均赚钱水平和同业市盈率。=3\*ＧB2⑶假定目的公司B被收购后的赚钱水平可以迅速提高到A公司当前的资产报酬率水平和A公司市盈率。=1＼*GB2⑴基于目的公司B最近的赚钱水平和同业市盈率；＝４8０*1１=５280(万元）=2＼*ＧＢ2⑵基于目的公司Ｂ近三年平均赚钱水平和同业市盈率。=440*１1＝48４0（万元)=３\*ＧB2⑶假定目的公司B被收购后的赚钱水平可以迅速提高到A公司当前的资产报酬率水平和A公司市盈率。==1443０(万元)B、不同资本结构下甲、乙两公司的有关数据如表所示：子公司甲子公司乙有息债务（利率为1０%）70０２０0净资产300８０0总资产(本题中,即“投入资本”)10001００0息税前利润(ＥBIＴ）1501２０－利息７０20税前利润80100-所得税(２5%)202５税后利润60７５假定两家公司的加权平均资本成本率均为6.5%（集团设定的统一必要报酬率）,规定分别计算甲乙两家公司的下列指标:１.净资产收益率（RＯE)；2.总资产报酬率(ROＡ、税后);3.税后净营业利润(NOPAＴ)；4．投入资本报酬率（RＯIC）。5.经济增长值（EVA）解:子公司甲：净资产收益率＝公司净利润／净资产(账面值）=６0／300＝20%总资产报酬率(税后）＝净利润／平均资产总额×1０0％=６０/1000=6%税后净营业利润（NＯPAT）=EBIＴ＊（１-T)=１5０（1-25％）=112．５投入资本报酬率=息税前利润（1—T)/投入资本总额×100%=150（１-2５%)/100０＝11２.５/100０=11．25％经济增长值（ＥVA）=税后净营业利润—资本成本＝税后净营业利润—投入资本总额*平均资本成本率=112.5－1０00*6．5％=47.5子公司乙:净资产收益率＝公司净利润/净资产（账面值)=75/800＝9.3８％总资产报酬率(税后)=净利润/平均资产总额×10０%=7５／１000＝7.５％税后净营业利润（ＮＯＰAT）=EBIT*（1-T）=120（1－25％）=90投入资本报酬率=息税前利润(１—Ｔ）／投入资本总额×１00%＝１２0（１－25％）/１０00＝90/１0０0＝9％经济增长值（ＥVA）=税后净营业利润—资本成本＝税后净营业利润—投入资本总额＊平均资本成本率=90－100０＊6．5％=2５J、假定某公司集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为1０00万元,其资产报酬率(也称为投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率）为２０%,负债利率为8%,所得税率为２５％。假定该子公司负债与权益（融资战略）的比例有两种情况:一是保守型30：70，二是激进型70:３0。对于这两种不同的融资战略,请分步计算母公司的投资回报，并分析两者的风险与收益情况。解：(1)息税前利润=总资产×２0％保守型战略=1000×20％=２00（万元)激进型战略=1000×20%=2０0(万元）（２）利息=负债总额×负债利率保守型战略=1000×30%×8%=２４(万元）激进型战略=1000×70%×8%=56(万元）(3)税前利润（利润总额）=息税前利润—利息保守型战略=２０0—24=１76激进型战略=200—56=１44(4）所得税=利润总额(应纳税所得额）×所得税税率保守型战略＝176×2５%=44激进型战略=144×2５%＝3６(５）税后净利（净利润）=利润总额—所得税保守型战略=1７6—4４=13２激进型战略=144—36=１08(6)税后净利中母公司收益（控股6０%)保守型战略=132×60%＝７9.2激进型战略=1０8×6０%=.64.8（７)母公司对子公司的投资额保守型战略=１0００×７０%×60%=42０激进型战略=1000×３０％×6０%=180（８)母公司投资回报率保守型战略=79.2/420=1８.８６%激进型战略=6４．8/６４.8=３6%列表计算如下:保守型激进型息税前利润(万元)１000×20%=２0010０0×２0%=2０0利息（万元)300×８%=2470０×8%=5６税前利润(万元）２００-2４＝176２00-56＝14４所得税(万元)１７6×25%=44144×2５%＝36税后净利(万元)176-４４=13２１44－36=108税后净利中母公司收益(万元)１32×６0%=79.2108×６0％＝6４．８母公司对子公司的投资额（万元）7００×60％=４２０30０×60%=180母公司投资回报（%)79.２／42０=1８．８6%6４.8／1８0=36%分析:上述两种不同的融资战略，子公司对母公司的奉献限度完全不同，保守型战略下子公司对母公司的奉献较低，而激进型则较高。同时,两种不同融资战略导向下的财务风险也是完全不同，保守型战略下的财务风险要低，而激进型战略下的财务风险要高。这种高风险—高收益状态，是公司集团总部在拟定公司集团整体风险时需要权衡考虑的。Ｊ、假定某公司集团持有其子公司６０%的股份,该子公司的资产总额为10０0万元,其资产收益率（也称投资报酬率,定义为息税前利润与总资产的比率)为20％,负债的利率为8％,所得税率为４0%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况=一是保守型30/7０,二是激进型70／30。对于这两种不同的资本结构与负债规模,请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率,并分析两者的权益情况。两种不同的融资战略,子公司对母公司的奉献限度完全不同,保守型战略下子公司对母公司的奉献较低,而激进型战略下子公司对母公司的奉献则较高。两种不同战略导向下的财务风险也完全不同,保守型战略下的财务风险要低,而激进型战略下的财务风险要高。这种高风险一高收益状态，是公司集团总部在拟定公司集团整体风险时需要权衡的。J、假定某公司集团持有其子公司60%的股份，该子公司的资产总额为１０00万元,其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为20%，负债的利率为1０%，所得税率为3０%。假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况:一是保守型3０：70，二是激进型７0:30。ﻫ对于这两种不同的资本结构与负债规模,请分步计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析两者的权益情况。

解:

列表计算如下:

保守型激进型

息税前利润（万元）200200ﻫ利息（万元）24５6

税前利润(万元)176１44ﻫ所得税(万元）5２.84３.２

税后净利(万元)123．21００.８ﻫ税后净利中母公司权益（万元）73.９260.４8ﻫ母公司对子公司投资的资本报酬率(%）17.6％33.6%ﻫ由上表的计算结果可以看出:

由于不同的资本结构与负债规模,子公司对母公司的奉献限度也不同，激进型的资本结构对母公司的奉献更高。所以，对于市场相对稳固的子公司,可以有效地运用财务杠杆,这样,较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。J、假定某上市公司只发行普通股，没有稀释性证券。2０2３年的税后利润为２5万元，期初发行在外的普通股股数为50万股,本期没有发行新股,也没有回购股票，该公司用于股利分派的钞票数额为10万元，目前股票市价为12元。规定:计算该公司有关市场状况的相关比率：每股收益、每股股利、市盈率、股利支付率。解:每股收益=25／50=0.5(元)每股股利=10／50=0.2(元)市盈率=１2／0.5=24股利支付率=0.２/0.5×100%＝４０%J、甲公司2023年12月3１日的资产负债表（简表)如下表所示。资产负债表（简表）2023年12资产项目金额负债与所有者权益项目金额钞票应收账款存货固定资产5253040短期债务长期债务实收资本留存收益40104010资产合计100负债与所有者权益合计1０0甲公司20２３年的销售收入为12亿元,销售净利率为1２%，钞票股利支付率为50％，公司现有生产能力尚未饱和,增长销售无需追加固定资产投资。经营销部门预测,公司202３年度销售收入将提高到１３.５亿元，公司销售净利率和利润分派政策不变。规定：计算２０23年该公司的外部融资需要量。解：（1）甲公司资金需要总量=[(5+2５+30)／1２-（４0+１0)/12］×（13.5-12)＝１．25亿元（2)甲公司销售增长情况下提供的内部融资量为13.5×12％×（1－50%)＝0．81亿元(3）甲公司外部融资需要量＝1.25-０.８1=0.4４亿元Ｊ、甲公司2023年的销售收入为12亿元，销售净利率为1２%,钞票股利支付率为50%,公司现有生产能力尚未饱和,增长销售无需追加固定资产投资。经营销部门预测,公司202３年度销售收入将提高到13.5亿元，公司销售净利率和利润分派政策不变。规定：计算2０2３年该公司的外部融资需要量。参考答案:甲司资金需要总量＝［（５＋2５＋30)/12-(４0+10)/1２]×（13．5-12）=1．25亿元甲司销售增长情况下提供的内部融资量=1３.５×12%×（1－5０%）=０.81亿元甲司新增外部融资需要量=1.25-0．81＝0.44亿元J、甲公司已成功地进入第八个营业年的年末,且股份所有获准挂牌上市,年平均市盈率为1５。该公司２02３年12月３1日资产负债表重要数据如下:资产总额为２02３0万元,债务总额为４500万元。当年净利润为3700万元。甲公司现准备向乙公司提出收购意向(并购后甲公司仍然保持法人地位),乙公司的产品及市场范围可以填补甲公司相关方面的局限性。2023年1２月31日B公司资产负债表重要数据如下:资产总额为52０0万元,债务总额为1300万元。当年净利润为48规定:运用市盈率法，分别按下列条件对目的公司的股权价值进行估算。(1）基于目的公司乙最近的赚钱水平和同业市盈率;（2）基于目的公司乙近三年平均赚钱水平和同业市盈率。(3)假定目的公司乙被收购后的赚钱水平可以迅速提高到甲公司当前的资产报酬率水平和甲公司市盈率。解:（1）乙目的公司当年股权价值=480×1１=５28０（万元）(２)乙目的公司近三年股权价值=4４0×11＝484０（万元）（３）甲公司资产报酬率=37０0／20２3０=18．５%（4）乙目的公司预计净利润＝5200×18.5%=962（万元)(5）乙目的公司股权价值＝9６2×15=１4430(万元）Ｊ、甲公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的乙公司５5％的股权。相关财务资料如下：乙公司拥有100０0万股普通股,2０23年、2023年、２023年税前利润分别为1100万元、1300万元、1２00万元,所得税税率25%;甲公司决定按乙公司三年平均赚钱水平对其作出价值评估,评估方法选用市盈率法,并以甲公司自身的市盈率１6为参数。规定:计算乙公司预计每股价值、公司价值总额及甲公司预计需要支付的收购价款。1．每股价值==90０每股收益＝90０/1000０=0.09元/每股每股股价＝每股收益*市盈率=0.０9*１6=１.４４元/股=1.４4元/股*10000*55%＝７9２0万元或=9０0＊１6*5５%＝7920万元本题应注意第一步是平均税后利润J、甲股份公司2023年有关资料如下:(金额单位:万元)项目年初数年末数本年或平均存货45006400流动负债３7５05000总资产9375１06２5流动比率1５速动比率0.８权益乘数15流动资产周转次数4净利润1800规定:(I）计算流动资产的年初余额、年来余额和平均余额(假定流动资产由速动资产与存货组成)。(2}计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率。(３)计算销售净利率和净资产利润率。(Ｉ)期初速动资产=速动比率*流动负债=0.8*３７５0=3000万元根据假定流动资产由速动资产与存货组成,期初流动资产＝速动资产＋存货3０0０+4500=7500万元期末流动资产=期末流动比率*流动负债=１．5*５00０＝７500万元平均流动资产=(期初流动资产+期末流动资产)/2=7500万元(2}销售收入净额=流动资产平均余额*流动资产周转率=７５0０*4=３000０万元总资产周转率=产品销售收入净额/总资产平均余额＝30000/(（9３75+1０6２５)/２)＝３次(3)计算销售净利率和净资产利润率销售净利润率＝净利润/产品销售收入净额=1800／30000＊1０0%=6%平均净资产＝总资产平均余额/权益乘数=（（9375＋１0625)／2)／4＝2５０0万元净资产收益率=净利润/净资产平均均额=18００/2５０0*１00%=72%也可以运用杜邦分析指标来进行计算净资产收益率＝=销售净利率*总资产周转率*权益乘数=6％*3＊4=７2%J、甲公司集团为资本型公司集团,下属有A、B、C三个子公司。A子公司２023年销售收入为2亿元,销售净利率为1０%,钞票股利支付率为５0%。2０23年1２月31日的资产负债表(简表)如下表。A子公司202３年计划销售收入比上年增长2０％。管理层认为,公司销售净利率在保持10%的同时,其资产、负债项目都将随销售规模增长而增长。同时,为保持政策连续性，公司并不改变其现在50%钞票支付率政策。A2０２３年资产负债简表单位:亿元资产项目金额负债与所有者权益项目金额钞票1短期债务３应收账款３长期债务9存货6实收资本４固定资产8留存收益2资产合计18负债与所有者权益18B、Ｃ子公司202３年融资有关测算数据已在表中给出甲公司集团２0２３年外部融资总额测算表金额单位:亿元新增投资内部留存新增贷款外部融资缺口折旧净融资缺口外部融资总额子公司Ａ3.60．１2２．41.08０.40．683.08子公司Ｂ2１０．20.８0．50.30.5子公司Ｃ0.８0．９0-0.１0.2－0.3-0．3集团合计6.42.０22.61.７8１．１0．6８3.２8规定:1.计算Ａ子公司２02３年外部融资需要量,并将有关结果填入表中；2.汇总计算甲公司集团2０23年外部融资总额１．A子公司增长的销售收入额=2*2０%=0.4亿元2.A子公司新增投资＝18/２＊0.4=3.6亿元3.Ａ子公司内部留存=2＊(1+20％)＊10%*(1-50%)=0.124.A子公司新增贷款=(9＋3)/２*0.4=2．4５．A子公司外部融资缺口=3.6-0．12－2.4=1.086.A子公司20２３年计划提取折旧0.4亿元7.Ａ子公司净融资缺口＝３.６-０.1２-2.4－0．4＝0.68亿元８．A子公司外部融资总额=2.4+0.６8=３．08亿元9.Ａ子公司内部融资总额=0.4+0.12＝0.5２亿元M，、某集团公司2023年度股权资本为２023０万元,实际资本报酬率为１8%,同期市场平均报酬率为１2%,相关的经营者管理绩效资料如下:指标体系指标权重%报酬影响有效权重%营运效率3021财务安全系数１512成本控制效率107资产增值能力15１1.5顾客服务业绩1０7创新与学习业绩10６内部作业过程业绩1010规定:计算经营者应得奉献报酬是多少？解:经营者应得奉献报酬=2０230×(1８%-12%)×50%×(21%+1２％+7％+11.5+7％＋6％+10%)

=６0０×7４.5%

＝447(万元)M，、某集团公司意欲收购在业务及市场方面与其具有一定协同性的甲公司60%的股权,相关财务资料如下：甲公司拥有60０0万股普通股,2023年、2０2３年、2023年税前利润分别为2200万元、23００万元、240０万元，所得税率２5%;该集团公司决定选用市盈率法,以甲公司自身的市盈率20为参数，按甲公司三年平均赚钱水平对其作出价值评估。规定:计算甲公司预计每股价值、公司价值总额及该集团公司预计需要支付的收购价款。解：甲公司近三年平均税前利润＝(22００+23０0+2400）/3=23０0(万元）甲公司近三年平均税后利润=２３０0×(1-25%）=1７25(万元）甲公司近三年平均每股收益=＝1725/60００=0.29(元/股）甲公司每股价值＝每股收益×市盈率=0.29×2０＝5．8（元/股)甲公司价值总额＝5.8×6000=34800(万元）集团公司收购甲公司60％的股权,预计需支付的价款为：3４８0０×60%＝２0880(万元）M,、某公司20２3年末钞票和银行存款８0万元，短期投资4０万元,应收账款１20万元,存货280万元，预付账款50万元;流动负债４20万元。试计算流动比率、速动比率,并给予简要评价。解：流动资产＝80＋40＋１20+280+５0＝57０(万元）流动比率＝流动资产／流动负债＝570/42０＝1.３6速动资产=流动资产-存货－预付账款＝57０-２8０-５0＝2４0（万元）速动比率＝速动资产/流动负债=2４0／42０=０.５7由以上计算可知,该公司的流动比率为1.36＜2,速动比率０.５7<1,说明公司的短期偿债能力较差，存在一定的财务风险。M,、某公司2０２3年产品销售收入1202３万元发生的销售退回40万元,销售折让50万元,钞票折扣10万元.产品销售成本7600万元.年初、年末应收账款余额分别为１８0万元和22０万元;年初、年末存货余额分别为480万元和520万元;年初、年末流动资产余额分别为９00万元和940万元。规定计算:(I）应收账款周转次数和周转天数;(2)存货周转次数和周转天数:(3)流动资产周转次数和周转天数。（Ｉ）应收账款周转次数=产品销售收入净额/((期初应收账款余额＋期末应收账款余额)／2)=(1２023－40－５0-１0)／((18０＋220)/2)=59.５次应收账款周转天数=３6０/应收账款周转次数＝３60/59.5=6.05天(２)存货周转次数＝产品销售成本((期初存货余额+期末存货余额）/2)=７6００/((480+520）／2)=1５.２次存货周转天数＝３60／存货周转次数＝３６0/１５.2＝23.６8天（3)流动资产周转次数=产品销售收入净额／((期初流动资产余额＋期末流动资余额)/2)=（12023-4０-50-10)/(（9０0＋940)／2)=12.9３次流动资产周转天数=360/１2.9３＝２7.84M、某公司2023年末钞票和银行存款80万元,短期投资４0万元,应收账款120万元,存货280万元,预付账款５0万元；流动负债420万元。试计算流动比率、速动比率,并给予简要评价。解：流动资产=80+40+120+28０＋50＝570（万元)流动比率=流动资产／流动负债=57０/4２0＝１.３６速动资产=流动资产－存货－预付账款=570-28０-50=24０(万元)速动比率=速动资产／流动负债＝240/420＝０.57由以上计算可知，该公司的流动比率为1.３6<2,速动比率0.5７<1，说明公司的短期偿债能力较差,存在一定的财务风险．Ｍ、某公司２023年有关资料如下:（金额单位：万元）项目年初数年末数本年或平均存货450０6４00

流动负债37505000

总资产９37５１0625

流动比率

１.5

速动比率0．8

权益乘数

１.5流动资产周转次数

4净利润

1800规定:(1)计算流动资产的年初余额、年末余额和平均余额(假定流动资产由速动资产与存货组成)。(2）计算本年度产品销售收入净额和总资产周转率。（3）计算销售净利率和净资产利润率。解:流动资产年初余额＝375０×0.8＋4５0０＝7５０0(万元）流动资产年末余额＝5０0０×1.５＝７5０0(万元）流动资产平均余额＝75０0(万元）产品销售收入净额＝4×75０0=3０0０0(万元）总资产周转率=30０００/[(９375＋１062５)÷2]=3（次)销售净利率=１8０0÷30000×１00％＝6%净资产利润率=6%×3×1.5=２7％Ｍ,、某公司集团是一家控股投资公司，自身的总资产为２02３万元，资产负债率为30％。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司对三家子公司的投资总额为1000万元,对各子公司的投资及所占股份见下表：子公司母公司投资额(万元）母公司所占股份(％）甲公司4001０0％乙公司3５075％丙公司2５06０％假定母公司规定达成的权益资本报酬率为１2％，且母公司的收益的80％来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。规定:（1）计算母公司税后目的利润；（２)计算子公司对母公司的收益奉献份额；(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益盼望,试拟定三个子公司自身的税后目的利润。解:（1)母公司税后目的利润=２023×(1-30%）×12％=１6８（万元）2)子公司的奉献份额: ﻩ甲公司的奉献份额＝16８×80%×＝53.76（万元）乙公司的奉献份额=168×8０％×＝47.04(万元）丙公司的奉献份额=168×80%×=3３.6(万元)(3）子公司的税后目的利润：甲公司税后目的利润=5３.76÷100%=53.76(万元）乙公司税后目的利润=47.04÷75%=6２.７2（万元）丙公司税后目的利润＝３3．6÷6０%＝56（万元)Ｍ、某公司集团是一家控股投资公司，自身的总资产为2０２3万元，资产负债率为３０％。该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为1000万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：子公司母公司投资额（万元)母公司所占股份(％）甲公司400１00％乙公司35080％丙公司25065%假定母公司规定达成的权益资本报酬率为1２％，且母公司的收益的８0％来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负相同。规定:(1）计算母公司税后目的利润；(2）计算子公司对母公司的收益奉献份额;（３）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益盼望,试拟定三个子公司自身的税后目的利润。解：(1）母公司税后目的利润＝2023×（１-30％)×１２%＝１68(万元）(2）子公司的奉献份额:甲公司的奉献份额＝16８×80%×=53.76（万元）乙公司的奉献份额＝1６8×80％×=47.04(万元）丙公司的奉献份额=168×８0%×＝33.6（万元)(3)三个子公司的税后目的利润:甲公司税后目的利润=５3.76÷100%＝53.76(万元）乙公司税后目的利润＝4７.0４÷80％＝58．8(万元）丙公司税后目的利润=３3．6÷6５%=５1.69(万元）M,、某公司集团是一家控股投资公司,自身的总资产为2023万元,资产负债率为30%,该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司,母公司对三家子公司的投资总额为10０0万元,对各子公司的投资及所占股份见下表：子公司母公司投资额（万元)母公司所占股份%甲公司400100乙公司3０0８0丙公司３0065假定母公司规定达成的权益资本报酬率为１5%,且母公司的收益的80%来源于子公司的投资收益,各子公司资产报酬率及税负相同。规定:(１)计算母公司税后目的利润;(2）计算子公司对母公司的收益奉献份额；(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益盼望,试拟定二个子公司自身的税后目的利润。(1)计算母公司税后目的利润;根据题意要考虑集团公司的净资产＝2０23*(1－３0%)＝1４00万元根据集团的净资产收益率目的＝14０0*15%=2１０万元（2）计算子公司对母公司的收益奉献份额；根据题意,集团公司的80%的收益来源于所属子公司=2１0*80％＝１６8万元各子公司应上缴集团公司的利润额（本题没有特别规定，按投资额来进行分派,实际工作还要考虑集团的战略和各子公司所处的阶段、资产质量等多方面的因素1.甲公司=16８＊4０0/（4０0+３00+３00)=6７.２亿元2.乙公司＝168*30０/(400+３００+3００)=５０.4亿元３.丙公司＝1６８*３0０/(4０0＋３00+３00）=5０.4亿元(3)假设少数权益股东与大股东具有相同的收益盼望，试拟定二个子公司自身的税后目的利润。甲公司,由于母公司占该公司的100%，没有其他股东,所以其上缴母公司的利润就是其所有利润,乙公司,由于母公司占该公司的８0％,尚有其他股东的存在,因此乙公司实现净利润总额应为=50．4/８0%＝63万元;同理,丙公司应实现的净利润总额＝50．4/65％=77.５4亿元以甲、乙两家公司为例,假定两家公司的加权平均资本成本率均为6．５%(集团设定的统一必要报酬率）规定计算甲乙两家公司经济附加值（EVA）经济附加值EVＡ=税后净营业利润－资本成本＝税后净营业利润-投入资本总额*平均资本成本率=息税前利润(EBIＴ)*(1-T)－投入资本总额*平均资本成本率子公司甲经济附加值ＥVA=150＊(１-25%)－1０00＊6.5%=１12.5－65=47.5万元子公司乙经济附加值EVA＝12０*（1-２５%)-1000*6.５%=9０-65＝25万元经济附加值实质是填补综合成本后剩余价值,该指标值越大,说明公司的赚钱能力超强.M,、某公司集团所属子公司于2０2３年６月份购入生产设备A，总计价款２023万元。会计直线折旧期２023,残值率５％;税法直线折旧年限８年，残值率8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式，规定Ａ设备内部首期折旧率60%,每年折旧率２0％。依据政府会计折旧口径，该子公司２023年、2０２3年分别实现账面利润１8０0万元、２02３万元。所得税率33％。规定：(1)计算２0２3年、２0２3年实际应纳所得税、内部应纳所得税。（２）总部与子公司如何进行相关资金的结转?解:2023年:子公司会计折旧额＝(万元)子公司税法折旧额＝(万元）子公司实际应税所得额=1800＋95-１15＝1780（万元)子公司实际应纳所得税＝１７80×３3％＝5８7.４(万元)子公司内部首期折旧额＝2０23×60％＝1200（万元）子公司内部每年折旧额＝（２023－1200)×20％＝160（万元）子公司内部折旧额合计＝120０＋1６0＝1３6０(万元)子公司内部应税所得额＝１80０+95－1360＝5３5(万元)子公司内部应纳所得税=５35×３３%=176.5５(万元)内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额=176.55-587.4＝-４10.85(万元)该差额(４1０.８5万元)由总部划账给子公司甲予以填补。2０23年：子公司会计折旧额＝１90(万元)子公司税法折旧额＝(万元)子公司实际应税所得额=2０２３＋19０－２30＝１960（万元)子公司实际应纳所得税=1960×33％=64６.８（万元)子公司内部每年折旧额＝（２0２3－１3６0)×20%=１２8（万元)子公司内部应税所得额＝2０23+190-12８=2062（万元）子公司内部应纳所得税＝2062×3３%＝680．46(万元)内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝680.46-6４6．８＝３3.66（万元)该差额（３3.66万元）由子公司结转给总部。M、某公司集团下属的生产经营型子公司,2023年8月末购入A设备,价值100０万元。政府会计直线折旧期为5年,残值率１0%;税法直线折旧率为１2．5％,无残值；集团内部首期折旧率为５0％(可与购置当年享受）,每年内部折旧率为3０%(按设备净值计算）。2023年甲子公司实现会计利润８００万元，所得税率30%。规定：

（1)计算该子公司２023年的实际应税所得额与内部应税所得额。

(２)计算2０2３年会计应纳所得税、税法应纳所得税、内部应纳所得税。

(３)说明母公司与子公司之间应如何进行相关的资金结转。解:(１)20２3年：子公司会计折旧额=＝6０(万元）子公司税法折旧额＝1000×１２．5%×=41.６７(万元）子公司内部首期折旧额=1００0×50%=5０0（万元)子公司内部每年折旧额＝(１000-500)×30%＝1５０（万元)子公司内部折旧额合计＝5０0+150＝650(万元）子公司实际应税所得额＝８００+60-4１.67=81８.33(万元)子公司内部应税所得额＝800+6０－6５０=２10（万元)(2)２023年:子公司会计应纳所得税＝800×30%＝2４０(万元)子公司税法(实际)应纳所得税＝8１８.３3×30%＝2４5．5(万元)子公司内部应纳所得税=２1０×30％＝63(万元）(3）内部与实际（税法）应纳所得税差额＝6３－245.5＝-182.５(万元)，应由母公司划拨1８2.５万元资金给子公司。X、西南公司2023年12月31日的资产负债表(简表)如下2023单位:亿元资产项目金额负债与所有者权益项目金额钞票５短期债务４０应收账款25长期债务10存货30实收资本40固定资产40留存收益１0资产合计100负债与所有者权益合计100西南公司2023年的销售收入为12亿元,销售净利率为12％，钞票股利支付率为50%,公司现有生产能力尚未饱和，增长销售无需追加固定资产投资。经营销部门预测，公司202３年度销售收入将提高到１3.5亿元,公司销售净利率和利润分派政策不变。规定:计算2023年该公司的外部融资需要量。1.增长销售增长的资金占用额=(10０-４0)/12*(13.５-1２)=7.5亿元2.增长销售增长的负债资金来源＝（４0＋１０)/１2＊（1３.5-１2）＝6．２5亿元３．内部盈余积累形成的资金来源=1３．５＊１２%*(1-50%）=0．81亿元4.增长销售需额外的外部融资需要量=7.5-6．25-０．81=0.44亿元Y、已知2023年、2023年某公司核心业务平均资产占用额分别为1０00万元、1３00万元；相应所实现的销售收入净额分别为6000万元、90０0万元;相应的营业钞票流入量分别为4800万元、6000万元;相应的营业钞票净流量分别为100０万元（其中非付现营业成本为400万元)、１60０万元(其中非付现营业成本为７０0万元）假设２023年、2023年市场上同类业务的资产销售率平均水平分别为59０%、64０%，最佳水平分别为６3０%、７10%规定：分别计算2023年、2023年该公司的核心业务资产销售率、核心业务销售营业钞票流入比率、核心业务非付现成本占营业钞票净流量比率,并作出简要评价。解:202３年:公司核心业务资产销售率=

＝6000／10００＝60０%

公司核心业务销售营业钞票流入比率＝

=４８00/6０0０＝８０%

公司核心业务非付现成本占营业钞票净流量比率=

＝４00/1００0=４0％

核心业务资产销售率行业平均水平＝59０%核心业务资产销售率行业最佳水平＝６3０%20２3年：公司核心业务资产销售率＝

=９000/1300＝692.31％

公司核心业务销售