流动资产的管理

第四章

流动资产的管理流动资产的特点1．流动性：饭店流动资产因周转速度快，只需经过一个经营周期就可完成循环与周转，全部收回其耗费的价值。因为饭店流动资产具有变现能力强的特点，所以，在饭店出现资金周转不灵、现金短期时，可以通过迅速变卖流动资产以应付临时的资金不足。2．波动性：在饭店的整个经营过程中，由于季节性原因或经营和管理等方面的临时需要，流动资产的投资数量时高时低，波动性很大。3．增值性:饭店流动资产周而复始地循环和周转，不是以原有规模的资金简单重复的运动，而是每经过一次周转，可以转化成比原来数量更多的资金。这种增值越多，饭店的经济效应越高，经营规模就越能不断扩张。第一节现金的管理现金最佳持有量企业持有现金的成本有以下几种：1、机会成本2、管理成本3、短缺成本当以上三项成本之和最小时的现金持有量即所谓的最佳现金持有量。第二节结算资产的管理结算资金指饭店在结算过程中发生的各种应收及预付款项，如应收账款，应收票据，待摊费用，预付账款及其他应收款。我们这里主要讲应收账款。现代饭店发生应收账款的主要原因有：1.商业竞争：在市场经济条件下，存在着激烈的商业竞争，竞争的机制除了依靠产品质量、价格、售后服务、广告等之外，赊销也是扩大销售的手段之一，于是就产生了应收账款。2.销售和收款的时间差距：现代饭店一般采用客人先住店消费、后结账离店的结算制度，这就形成应收账款。一、应收账款的成本1、机会成本饭店资金如果不占用于应收账款，便可用于其他投资并获得收益。这种资金占用于应收账款而放弃的其他收益，就是应收账款的机会成本。2、管理成本：包括调查客户信用情况的费用；收集各种与赊销有关信息的费用；账簿的记录费用；收账费用；其他费用。3、坏账成本：也就是坏账损失的额数。

二、信用政策的确定

由于应收账款占用现金是要付出代价的，因此，饭店必须建立妥善的信用政策，并利用它作为促进销售的有力工具。信用政策是应收账款的管理政策，是企业对应收账款进行规划控制的原则性规定。饭店要制定有效的信用政策使：扩大销售所增加的收益大于有关的各项费用支出例如坏账损失等，使占用在应收账款上的资金成为增加收益的一个积极因素。饭店的信用政策主要包括信用标准、信用条件和收账政策三个部分。

（一）信用标准旅游饭店允许赊欠的客户所必须拥有的偿付能力，也可以说是旅游饭店向客户提供信用的最低标准。要确定对什么样的客户给予信用，信用限额是多少的问题，必须对客户的资信状况及偿债能力进行调查。品质（品德）；能力；资本；抵押品；条件（二）信用条件概念：饭店要求宾客支付赊销款项的条件，包括信用期限、折扣期限和现金折扣。（1）信用期限，饭店允许客户推迟付款的时间。

（2)折扣期限:宾客可享受现金折扣的付款时间。（3）现金折扣：如“2/10，n/30”（二）收账政策

1、概念。客户违反饭店规定的信用条件时，饭店采取的一系列收款的对策，包括准备为此付出的代价。2、收款方式：电话催款/信函催款/委托收款机构代收等方法来催讨欠款。3、收账政策的宽严程度

收款期的控制：饭店发生的应收账款时间有长有短，有的尚未超过付款期，有的则超过了付款期。一般来讲，拖欠时间越长，形成坏账的可能性越大，从而风险也就越大。通常，饭店账龄长短的调整时通过编制账龄分析表来进行的。第三节饭店存货资产管理经济订货批量：公司最经济的订货批量，使公司存货的订货成本和持有成本降到最小。存货的成本1）采购成本：采购成本由买价、运杂费等构成。其总额取决于采购数量和单位成本。2）订货成本：指为订购材料、物资、商品而发生的与存货本身的买价、运杂费无关的各种成本。包括采购人员的工资，采购部门的一般经费（如办公费、水电费、折旧费等）和采购业务费（如差旅费、邮电费、检验费等）。

3）储存成本：因储存存货而发生的成本，包括仓储费、损耗费等。

采购成本只是涉及到采购本身的买价，而且相当固定，所以经济订货批量也没有涉及到采购成本。存货的最佳批量只需要考虑订货成本和储存成本。存货成本=订货成本+储存成本0Q采购批量储存成本C1订货成本C2总成本TC成本额假设：TC：存货的总成本S：全年存货的总需求量Q：每次采购量及采购批量C1：单位年储存费用C3：每次订货成本在储存成本=订货成本时，总成本最低。即：C1*Q/2=C3*S/QQ=2*SC3/C12

资金时间价值的含义资金与货币货币是资金的一种重要表现形式。参与社会再生产的货币才能称之为资金。资金的运动过程货币－实物售卖阶段购买阶段生产阶段实物’－货币’实物－实物‘二、计算终值和现值现值：折现到现在时点的资金的价值称为“现值”终值：与现值等价的未来某时点的资金的价值称为“终值”

衡量资金时间价值的尺度绝对尺度纯收益:利息相对尺度收益率利率P+ΔP;ΔPP即为利息产生ΔP的时间长度单位本金在单位时间（一个计息周期）产生的利息。比较常用的是年利率。放弃资金使用权所得的报酬或占用资金所付出的代价利率周期i利息——一定数额货币经过一定时间后资金的绝对增值，用“I”表示。利率——利息递增的比率，用“i”表示。每单位时间增加的利息

本金×100%利率(i%)=

计息周期通常用年、月、日表示，也可用半年、季度来计算，用“n”表示。广义的利息信贷利息经营利润计算资金时间价值的方法单利法只对本金计息，利息到期不付不再生息。利息I(ΔP)＝P·i复利法假如以年利率6%借入资金1000元,共借4年,其偿还的情况如下表:年年初欠款年末应付利息年末欠款年末偿还110001000×0.06=6010600210601000×0.06=6011200311201000×0.06=6011800411801000×0.06=6012401240S:FutureValue终值（本金与利息之和，也叫终值或本利和）P:PresentValue现值(本金，初值)i:Interestrate(利率，通常指每年利息与本金之比，用“%”表示)I:Interest（利息额）n:Time期数（时间，也叫计息期，一般以年为单位）

利息I=P×i×n终值S=P+I=P+P×i×n=P(1+i×n)现值P=S(1+i×n)-1例：某旅游饭店存入银行周转的资金10万元，年利率为6%，2年后的终值是多少？S=P(1+i×n)＝10×（1＋6%×2）＝11.2（万元）例：Peter想在3年后收入1060元，那么他现在应该存多少钱进入银行？银行当前的3年期存款年利率为2.00％。（根据单利现值的计算公式）二、复利的终值和现值它的计息依据随着计息期的延续而变化，即每期的计息依据都是截至上一期期末的本利之和，也就是说前期的利息在后期还会继续产生利息。1、复利终值:本金以每年一定的利率来计算若干年后的本利和。

年初欠款年末应付利息年末欠款年末偿还1234假如以年利率6%借入资金1000元,共借4年,其偿还的情况如下表:年10001000×0.06=601060010601060×0.06=63.601123.6001123.601191.0201191.021262.481262.481123.60×0.06=67.421191.02×0.06=71.46复利公式的推导如下：年份年初本金P当年利息I年末本利和S

P(1+i)2…………P(1+i)n-1P(1+i)n

1PP·iP(1+i)2P(1+i)P(1+i)·in－1P(1+i)n-2P(1+i)n-2·inP(1+i)n-1P(1+i)n-1·iSn=P（1+i）其中(1+i)被称为复利终值系数，表示为（S/P，i,n），可以通过查阅“复利终值系数表”获得。例如：（S/P，6%,3）表示利率为6%，3期复利终值的系数。（通过查表可得1.191）nn复利终值系数表

期数1%2%3%4%5%6%7%11.01001.02001.03001.04001.05001.06001.070021.02011.04041.06091.08161.10251.12361.144931.03031.06121.09271.12491.15761.19101.225041.04061.08241.12551.16991.21551.26251.310851.05101.10411.15931.21671.27631.33821.402661.06151.12621.19411.26531.34011.41851.5007例：Peter的投资回报

Peter的一笔资金的数额为1000元，银行的1年期定期储蓄存款的利率为2.00％。Peter每年初都将上一年的本金和利息提出，然后再一起作为本金存入1年期的定期存款，一共进行3年。那么他在第3年末总共可以得到多少本金和利息呢？这项投资的利息计算方法就是复利。

S=1000×(1+2%)=1000×1.0612=1061.23计算：某饭店现有100000元，拟投入报酬率为15%的投资机会，经过多少年才可以使现有先进增加1倍？复利终值系数表

期数10%11%12%13%14%15%11.10001.11001.12001.13001.14001.150021.21001.23211.25441.27691.29961.322531.33101.36761.40491.44291.48151.520941.46411.51811.57351.63051.68901.749051.61051.68511.76231.84241.92542.011461.77161.87041.97382.08202.19502.313171.94872.07622.21072.35262.50232.66002、复利现值：预期若干年后每年按一定利率计算所得的终值，其现在的本金是多少。P=Sn×(1+i)-n例：Peter的投资回报

Peter想在三年后收入1061.21元，如果按照复利的投资方法，他现在应该存多少钱进入银行？银行当前的1年期存款利率为2.00％，那么，根据复利现值的计算公式：

复利现值系数表

期数1%2%3%4%5%6%7%8%10.99010.98040.97090.96150.95240.94340.93460.925920.98030.96120.94260.92460.90700.89000.87340.857330.97060.94230.91510.88900.86380.83960.81630.793840.96100.92380.88850.85480.82270.79210.76290.735050.95150.90570.86260.82190.78350.74730.71300.680660.94200.88800.83750.79030.74620.70500.66630.6302三、年金1、概念：年金是指等额、定期的系列收支。例如，分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款、每年相同的销售收入等，都属于年金收付形式。i=5%，n=3从现在开始，每年末存入100元，三年后帐户有多少钱？0123100100100S=A+A(1+i)+A(1+i)+………+A(1+i)

=A2n(1+i)-1ni期数5%6%7%8%9%10%11%12%11.00001.00001.00001.00001.00001.00001.00001.000022.05002.06002.07002.08002.09002.10002.11002.120033.15253.18363.21493.24643.27813.31003.34213.374444.31014.37464.43994.50614.57314.64104.70974.779355.52565.63715.75075.86665.98476.10516.22786.352866.80196.97537.15337.33597.52337.71567.91298.115278.14208.39388.65408.92289.20049.48729.783310.0890某饭店拟在5年后还清100000元债务，从现在起每年末等额存入银行一笔款项。假设银行存款利率是10%，每年需要存入多少钱资产负债与股东权益项目金额项目金额现金400应付账款4400应收帐款3600应付费用1880存货6400长期负债840预付费用90普通股股本4610固定资产净值9240留存收益8000资产总额19730负债与股东权益总额19730X公司2003年度资产负债表单位：千元X公司2003年实际营业收入为40000千元。预计2004年营业收入为44000千元。预计2004年营业净利润为2.5%，净利润留用比例为50%：请问需要外部筹资额多少。项目2003年实际金额2004年预计数现金400应收帐款3600存货6400预付费用90固定资产净值9240资产总额19730X公司2004年度预计资产负债表单位：千元44039607040901016421694项目2003年实际金额2004年预计数应付账款4400应付费用1880长期负债840普通股股利4610留存收益8000负债与股东权益总额19730可用资本总额X公司2004年度预计资产负债表单位：千元484020688404610855020908第四章资金成本一、概念1、概念：资金成本是指旅游饭店为筹集和使用资金而付出的代价。2、构成：筹资占用费用，是资金成本的主要内容。筹资费用：通常是在筹措资金时一次支付的，在用资过程中不在发生。因此，可视作筹资数量的一项扣除。公式就包含有这两部分。3、作用：（1）资金成本的高低是进行筹资决策的依据（2）资金成本是评价投资决策是否正确可行的重要经济标准（3）资金成本是评价饭店经营业绩的重要尺度。二、计算资金成本可用相对数也可用绝对数，如果是绝对数就是：资金成本额。（一）资金成本率的计算：资金占用费与所筹资金之间的比率。K=DL-F（二）个别资金成本：指各种不同筹资渠道和筹资方式取得资金的成本。⑴债务融资的资金成本⑵权益融资的资金成本按照国际惯例和各国所得税法的规定，债务的利息一般允许在税前利润支付，计入税前财务费用。①长期借款的资金成本在银行借款资金成本计算公式中，分子的资金占用费（包括向债权人支付的利息）就应该是实际负担的利息，而不是包括所得税的利息了。K==I（1-T）L（1-f）i（1-T）1-f②债券的资金成本计算债券的资金成本与计算长期借款的资金成本特别相似。只不过债券的发行债券的筹资费用比较高，不能忽略不计。债券的筹资费用即债券发行费用，包括申请发行债券的手续费、债券的注册费、印刷费、上市费以及推销费用等。

③普通融资的资金成本普通股所要付出的用资费用是股息。普通股的股息是随着企业经营状况而定的，通常是固定的。K=DP（1-f）如果饭店预期每年支付给普通股股利的股利在上一年的基础上按某一增长率增加，那么还有再加上其增长率。K=+GDP（1-f）④留存收益融资的资金成本留存收益指企业通过生产经营活动所得净利润中未向投资者分配的部分，包括按法规或公司章程等文件的规定计提得盈余公积和留存的未分配利润。我们知道，饭店不会把所有的收益以股利形式发放给股东，而是留有资金在饭店，继续成为饭店新一轮的经营资金。就是留存收益，我们可以看成股东对企业进行追加投资，股东对这部分投资与以前缴给企业的股本一样，也要求有一定的报酬，所以，留存收益也要计算成本。留存收益成本的计算与普通股基本相同，但不用考虑筹资费用。K=+G

DP

三、账户的分类1、账户按经济内容的分类

账户按经济内容分类资产类：反映流动资产账户和反映长期资产账户负债类：所映流动负债账户和反映长期负债账户所有者权益类：反映所有者原始投资账户和反映留存收益账户成本类：反映采购成本账户和反映生产成本账户损益类：反映营业损益账户和反映营业外损益账户共同类