煤炭开采行业周报：能源危机加剧 地产政策转暖加配煤炭股

煤炭开采炭开采 煤炭开采沪深30043%29%14%0%-29%2021-102022-022022-06《神华提高分红承诺&煤价持续上涨，价值重估开启—行业周《煤企开启能源转型，传统能源迎来价仍具向上动能—行业点评报告》-2022.9.19能源危机加剧&地产政策转暖，加配煤炭股——行业周报张绪成(分析师)uchengkyseccn陈晨(分析师)henkyseccn转暖，加配煤炭股导致动力煤价格仍具向上动能。，下游基建和地产链有所恢复。缺进，定不移的推行“碳达峰、碳中和”的目标，2030年实现碳达峰、2060年实现碳中和，这是中国政府向全请 行业周报2/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明2/241、投资观点：能源危机加剧&地产政策转暖，加配煤炭股 42、煤炭板块回顾：本周小跌1.84%，跑输沪深300 5 4、煤电产业链：本周港口价格小涨，秦港库存小跌 94.1、国内动力煤价格：本周港口价格小涨，产地持平，期货大跌 94.2、国际动力煤价格：纽卡斯尔国际港口价格微跌 10、煤矿生产：产量微涨，开工率微涨 114.4、沿海八省电厂日耗：本周电厂日耗小涨，库存微涨，天数小跌 11 4.6、秦港煤炭铁路调入量：本周秦港铁路调入量大跌 134.7、国内海运费价格变动：本周海运费价格上涨 145、煤焦钢产业链：本周港口焦煤价小涨，钢厂开工率持平 145.1、国内炼焦煤价格：本周港口小涨，产地持平，期货小涨 145.2、国内喷吹煤价格：本周喷吹煤价格持平 155.3、国际炼焦煤价格：本周海外煤价小涨，中国港口到岸价持平 165.4、焦&钢价格：本周焦炭现货价持平，螺纹钢现货价小涨 16 5.6、焦炭库存：本周总量微跌 17跌 185.8、焦&钢厂需求：本周大中型焦厂开工率小跌，全国钢厂开工率持平 18 6.1、国内无烟煤产地价格：晋城上涨，阳泉上涨 19 图1：本周煤炭板块跑输沪深300指数0.51个百分点(%) 6图2：本周主要煤炭上市公司涨少跌多(%) 6A 图5：本周环渤海动力煤综合价格指数环比持平(元/吨) 10图6：本周京唐港Q5500动力煤平仓价小涨(元/吨) 10图7：本周产地动力煤价格持平(元/吨) 10图8：本周动力煤期货价格大跌(元/吨) 10图9：国际港口纽卡斯尔动力煤价格微跌(美元/吨) 11 图11：本周电厂日耗小涨(万吨) 12图12：本周电厂库存微涨(万吨) 123/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明3/24图13：本周电厂库存可用天数小跌(天) 12图14：本周秦皇岛港库存小跌(万吨) 13图15：本周广州港库存小涨(万吨) 13图16：本周长江港库存微跌(万吨) 13图17：本周秦港铁路调入量大跌(万吨) 14图18：本周海运费价格上涨(万吨) 14图19：本周焦煤港口价格小涨(元/吨) 15图20：本周山西主焦煤产地价格持平(元/吨) 15图21：本周河北焦煤产地价格持平(元/吨) 15图22：本周焦煤期货价格小涨(元/吨) 15图23：本周喷吹煤价格持平(元/吨) 16图24：本周海外焦煤价格小涨(美元/吨) 16图25：本周中国港口焦煤到岸价持平(元/吨) 16图26：本周焦炭现货价持平(元/吨) 17图27：本周螺纹钢现货价格小涨(元/吨) 17图28：本周炼焦煤库存总量小涨(万吨) 17图29：本周炼焦煤库存可用天数小涨(天) 17图30：本周焦炭库存总量微跌(万吨) 18图31：钢铁库存总量大跌(万吨) 18图32：本周大中型焦厂开工率小跌(%) 19图33：本周全国钢厂高炉开工率持平(%) 19图34：晋城沁水无烟煤价格上涨(元/吨) 19图35：阳泉无烟煤价格上涨(元/吨) 19表1：主要煤炭上市公司盈利预测与估值 5 行业周报4/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明4/24库需求旺盛，当前正值“金九银十”非电用煤旺季，价格仍有支撑。预计基建发力及房地产预期修复有望带动上游焦煤需求反弹。持续趋势性下滑，虽略有反弹但仍低于全年的高点，近期矿难多有发生，安全将影响开工；进口煤方面，年初以来进口煤累计同比大幅下滑，且从结构上来看，需秋季将对基本政策经开能。炼焦煤方面，供给端几乎无新增产能，且时有矿难和疫情影响；需求端，全国钢厂开工率维持高位，近期钢材社会库存持续下降，下游基建和地产链有的二税退税优惠，房地产支持政策力度加大。俄乌冲突加剧俄与西方的政治军事对国将煤炭煤块。海外及非电煤弹性受益标的：兖矿能源、兰花科创；不受年度长协比例提升影 行业周报5/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明5/24的：华阳股份、美锦能源、电投能源；焦煤需求预期改善逻辑受益标的：山西焦煤、平煤股份；高成长标的：广汇能源。表1：主要煤炭上市公司盈利预测与估值上市公司股价(元)归母净利润(亿元)EPS(元)PEPB评级2/9/3021A22E23E21A22E23E21A22E23E2/9/3034862646.6647222208470.389份84540金能科技97.804759629163.588146781656124.07.04753.41640230140191850182977.748739.21547483821310值均来自于Wind一致预期；年报披露时潞安环能(+1.81%)、中国神华(+1.48%)；跌幅前三名公司为：蓝焰控股(-9.26%)、 行业周报6/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明6/24郑州煤电(-7.51%)、永泰能源(-6.59%)。(%)截至2022年9月30日，根据PE(TTM)剔除异常值(负值)后，煤炭板块平均7/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明7/24 行业周报8/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明8/24表2：煤电产业链指标梳理煤电产业链-指标环渤海动力煤价格指数(Q5500)01%93433%价格000842933存岛港库存量9095量4据合计6017库存可用天数天产量6243%——表3：煤焦钢产业链指标梳理煤焦钢产业链-指标京唐港主焦煤(山西产)库提价30703%价格50500000000089809京唐港主焦煤(山西产)库提价30703%京唐港主焦煤(澳洲产)库提价65650(国内-进口)差价——————价格0781.5价格50500贴水——————价格91252%价格50500贴水——————货价格货价格040升贴水—————— 行业周报9/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明9/24煤焦钢产业链-指标存炼焦煤库存：国内独立焦化厂(100家)：国内样本钢厂(110家)炼焦煤库存可用天数：独立焦化厂库存可用天数:国内样本钢厂(110家)(110家).56%1天天焦化厂开工率:产能<100万吨焦化厂开工率:产能>200万吨炉开工率唐山钢厂高炉开工率%——%——%——%0——%0——表4：无烟煤价格指标梳理价格2%5%35% 行业周报10/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明10/24QC 行业周报请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 行业周报12/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明12/24煤炭资源网、开源证券研究所13/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明13/24 行业周报14/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明14/24图17：本周秦港铁路调入量大跌(万吨)2.94%。 行业周报15/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明15/24度下降。 行业周报16/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明16/24 行业周报17/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明17/24合计库存可用天数小涨。 行业周报18/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明18/24 行业周报19/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明19/24%)图34：晋城沁水无烟煤价格上涨(元/吨)图35：阳泉无烟煤价格上涨(元/吨) 行业周报20/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明20/24美锦能源拟将公司发行可转债募集资金投资项目“氢燃料电池动力系统及氢燃料商用车零部件生产项目(一期一阶段)”部分募集资金变更为投资“美锦氢能总部基地一期”和“滦州美锦新能源有限公司14,000Nm³/h焦审议通过了《关于调整部分募投项目内部投资结构的议案》，同意公司在构。告公司全资子公司淮矿股份取得安徽省自然资源厅颁发的《矿产资源勘查许朱仙庄煤矿、芦岭煤矿深部煤炭资源探矿权。司完成设立资本管理股份有限公司共同投资设立储能科技公司暨关联交易的议案》，。公告上海证券交易所同意山煤集团面向专业投资者非公开发行总额不超过20亿根据公司全资子公司刘化化工在建项目靖远煤电清洁高效气化气综合利用 (搬迁改造)项目一期工程需要，拟由刘化化工吸收合并白银农升化工，包括农升化工全部资产、负债、权益及业务，并授权刘化化工负责办理相时，根据经营需要，公司拟以自有资金1亿元对刘化化工增加出升化工日常运营流动资金。公告公司拟通过自有资金形式向控股股东中国平煤神马控股集团购买204.5万吨/年的产能置换指标，交易总额为2.4亿元(含税),主要用于公司下属河南平宝煤业有限公司首山一矿改扩建项目及八矿二号井、二矿、四矿和十一矿四个产业升级改造项目建设新增煤炭产能置换。ASIC公司的全资子大利亚沃特马克煤矿项目。芯生产线出品公司的全资孙公司山西华钠芯能科技有限责任公司投资建设的钠离子电芯区举办钠离子电芯生产线出品仪式。 行业周报21/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明21/24付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易本次交易为上市公司发行股份及支付现金购买焦煤集团持有的分立后存续上。增长时，同比增长47.7%。其中，全国电力市场中长期电力直接交易电量合计，陕峰度夏期间电煤保供起到了“定盘星”和“稳定器”的作用。会议介绍，吉铁路迎来开通运营三周年。三年来，浩吉铁路运量保持持续快速增长态力保供电保安全保稳开。公司董事长、党组书记辛保安主持会议并讲话。他强调，要深入学习 行业周报22/24请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明22/24。国家发改委相关负责人在近日召开的一次新闻发布会上透露，全国将建设山西、蒙西、蒙东、陕能源资源丰富的山西在能源安全保障中发挥着“稳定器”和“压舱石”作东、江苏、浙江、天津等14个省(区、市)签订