私募股权投资基金知识手册及相关法律法规集

私募股权投资基金知识手册及相关法律法规集私募股权投资基金知识手册及相关法律法规集36/36私募股权投资基金知识手册及相关法律法规集私募股权投资基金知识手册及相关法律法规集-404p-陈伟波汇编私募股权投资基金知识手册PE手册本文重点介绍私募基金,私募股权基金,私募相关法规和法律。msn&mail:cwb2008@gmail陈伟波2009/11/24私募股权基金知识手册及法律法规集第一章目录第一章目录.2第二章私募基金介绍11一,私募基金概述111,私募基金在中国132,私募基金特征153,私募融资的四个新特点154,私募基金三种操作模式及其特点.155,私募基金利益安排比例166,私募基金存在两大问题17二,私募基金操作模式.171,私募基金的运作方式172,私募基金操作流程.173,私募股份的数量及认购方式184,私募的发行对象195,私募股份的流通性.196,私募发行的审批程序19三,私募融资的风险分析201,从法理角度看202,从金融监管角度看.203,从爱护投资人利益角度看.20第三章私募股权投资基金.20一,PE知识百科201,什么是PE.202,PE的主要特点213,什么是LP.214,什么是GP.225,什么是FOF226,PE及VC及私募基金的区分.237,私募股权投资基金运作流程238,私募股权投资基金管理公司作用.259,私募股权基金的起源2510,什么是私募基金2611,私募种类2712,私募基金融资对象27陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail2私募股权基金知识手册及法律法规集13,公司型基金2714,契约型基金及公司型基金2815,企业分拆(spin-off).2816,企业创业投资(CorporateVentureCapital)2917,PORTAL市场2918,主权财宝基金(SovereignWealthFund).2919,J曲线效应(J-CurveEffect)3020,平行基金ParallelFund3021,优先收益(又称“门槛收益率”).3122,Catch-up追补条款3123,Clawback回拨条款3124,有限合伙制3225,海外上市的一般步骤.3226,国内A股企业上市3327,企业股权转让如何缴纳企业所得税.3928,什么是债务融资4029,项目融资流程.4430,什么是过桥贷款4531,杠杆收购(LeveragedBuy-out,LBO)46二,国内外PE协会简介471,国际PE协会简介472,国内PE协会简介50三,2008年PE股权投资基金排名521,弘毅投资//0>..532,鼎晖投资//./.553,凯雷投资集团//.574,高盛集团有限公司//.595,摩根士丹利//..616,新天域资本//..647,中信资本控股//.658,华平创业投资//.679,英联投资//./china/6810,厚朴投资7011,深圳市创新投资集团//..71四,及投资相关的网站.731,投中集团////.732,清科集团////..75陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail3私募股权基金知识手册及法律法规集3,恒峰资本////..76第四章各地方PE股权投资基金相关政策761,北京:《关于促进股权投资基金业发展的意见》全文812,上海:关于本市股权投资企业工商登记事项的通知843,上海浦东:浦东新区促进股权投资企业和股权投资管理企业发展的实施办法.874,上海浦东:浦东新区设立外商投资股权投资管理企业试行办法.885,天津:股权投资基金和股权投资基金管理公司(企业)登记备案管理试行方法896,重庆:重庆市人民政府关于激励股权投资类企业发展的意见947,成都高新区关于建设金融总部商务区有关优惠政策96第五章私募基金相关的法律法规..98一,中华人民共和国证券法98第一章总则99第二章证券发行99第三章证券交易.103第四章上市公司的收购.108第五章证券交易所110第六章证券公司.111第七章证券登记结算机构115第八章证券服务机构116第九章证券业协会117第十章证券监督管理机构117第十一章法律责任118第十二章附则124二,中华人民共和国合伙企业法.124第一章总则125第二章合伙企业的设立.125第三章合伙企业财产127第四章合伙企业的事务执行128第五章合伙企业及第三人关系.129第六章入伙,退伙130第七章合伙企业解散,清算131三,外商投资创业投资企业管理条例134第一章总则134第二章设立及登记135第三章出资及相关变更137第四章组织机构138陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail4私募股权基金知识手册及法律法规集第五章创业投资管理企业139第六章经营管理140第七章审核及监管143第八章附则144四,中华人民共和国合伙企业登记管理办法144第一章总则.149第二章设立登记.149第三章变更登记.151第四章注销登记.151第五章分支机构登记152第六章年度检验和证照管理153第八章附则.154五,中华人民共和国公司法155第一章总则.156第二章有限责任公司的设立和组织机构.158第三章有限责任公司的股权转让167第四章股份有限公司的设立和组织机构.168第五章股份有限公司的股份发行和转让.175第六章公司董事,监事,高级管理人员的资格和义务.178第七章公司债券.180第八章公司财务,会计.181第九章公司合并,分立,增资,减资.182第十章公司解散和清算.183第十一章外国公司的分支机构.185第十二章法律责任186第十三章附则188六,中华人民共和国外资企业法.188七,中华人民共和国企业破产法.190第一章总则.192第二章申请和受理192第三章管理人195第四章债务人财产196第五章破产费用和共益债务197第六章债权申报.198第七章债权人会议199第八章重整.202第九章和解.206陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail5私募股权基金知识手册及法律法规集第十章破产清算.207第十一章法律责任210第十二章附则210八,中华人民共和国企业所得税法211第一章总则.212第二章应纳税所得额212第三章应纳税额.215第四章税收优惠.215第五章源泉扣缴.216第六章特殊纳税调整217第七章征收管理.218第八章附则.218九,中华人民共和国信托法219第一章总则220第二章信托的设立220第三章信托财产.221第四章信托当事人222第五章信托的变更及终止226第六章公益信托.227第七章附则228十,中华人民共和国合伙企业法.228第一章总则.228第二章一般合伙企业229第三章有限合伙企业234第四章合伙企业解散,清算235第五章法律责任.236第六章附则.237十一,中华人民共和国外汇管理条例237第一章总则.237第二章常常项目外汇管理238第三章资本项目外汇管理239第四章金融机构外汇业务管理.240第五章人民币汇率和外汇市场管理240第六章监督管理.240第七章法律责任.241第八章附则.243十二,中华人民共和国证券投资基金法.244陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail6私募股权基金知识手册及法律法规集第一章总则244第二章基金管理人245第三章基金托管人248第四章基金的募集250第五章基金份额的交易253第六章基金份额的申购及赎回253第七章基金的运作及信息披露254第八章基金合同的变更,终止及基金财产清算255第九章基金份额持有人权利及其行使256第十章监督管理257第十一章法律责任258第十二章附则.260十三,关于促进创业投资企业发展有关税收政策的通知(财税【2007】31号).260十四,创业投资企业管理暂行方法262第一章总则.262第二章创业投资企业的设立及备案.263第三章创业投资企业的投资运作265第四章对创业投资企业的政策扶持.265第五章对创业投资企业的监管266第六章附则.267十五,商务部《关于外商投资举办投资性公司的规定》267十六,《关于外商投资举办投资性公司的补充规定》(商务部文件)273十七,《外商投资创业投资企业管理规定》(商务部文件).2751,第一章总则2752,第二章设立及登记.2763,第三章出资及相关变更2784,第四章组织机构2795,第五章创业投资管理企业.2806,第六章经营管理2827,第七章审核及监管.2848,第八章附则285十八,《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》.286十九,《关于外国投资者并购境内企业的规定》(中国证监会文件)2911,第一章总则2912,第二章基本制度2923,第三章审批及登记.2954,第四章外国投资者以股权作为支付手段.297陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail7私募股权基金知识手册及法律法规集5,第五章附则302二十,上市公司收购管理方法3031,第一章总则3032,第二章权益披露3063,第三章要约收购3084,第四章协议收购3135,第五章间接收购3166,第六章豁免申请3177,第七章财务顾问3188,第八章持续监管3219,第九章监管措施及法律责任32210,第十章附则.323二十一,北京市海淀区产业投资引导基金管理暂行办法3251,第一章总则3252,第二章引导基金的设立3263,第三章引导基金的使用3264,第四章引导基金的管理3275,第五章引导基金的监督3286,第六章附则329二十二,上市公司证券发行管理办法329第一章总则329第二章公开发行证券的条件329第四章发行程序.335二十三,北京市海淀区产业投资引导基金参股创业投资企业管理暂行办法.339第一章总则339第二章引导基金的设立.339第三章引导基金的运用.340第四章引导基金的管理341第五章引导基金的监督342第六章附则.342二十四,浙江省人民政府《关于印发浙江省激励发展风险投资的若干意见》的通知343一,发展风险投资的意见和原则.343二,主动培育风险投资主体343三,规范风险投资行为344四,拓宽风险投资撤出渠道345五,营造有利于风险投资的政策环境和社会条件.345二十五,《国务院关于进一步加强在境外发行股票和上市管理的通知》346陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail8私募股权基金知识手册及法律法规集二十六,《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》347二十七,《国有企业清产核资方法》(国有资产管理委员会文件).349第一章总则350第二章清产核资的范围.350第三章清产核资的内容.350第四章清产核资的程序.351第五章清产核资的组织.352第六章清产核资的要求.353第七章法律责任.354第八章附则355二十八,《首次公开发行股票并上市管理方法》(中国证监会文件)355第一章总则355第二章发行条件.355第三章发行程序.360第四章信息披露.361第五章监管和惩罚362第六章附则363二十九,《关于企业申请境外上市有关问题的通知》(中国证监会文件).363一,公司申请境外上市的条件363二,公司申请境外上市须报送的文件364三,申请及批准程序364三十,《中国证券监督管理委员会(办公室)关于境内企业间接到境外发行股票并上市有关问题的复函》(中国证监会文件).365三十一,信托投资公司房地产信托业务管理暂行方法.365第一章一般规定365第二章经营规则366第三章监督管理369第四章风险限制371第五章罚则372第六章附则373三十二,《关于外国投资者并购境内企业的规定》373第一章总则.373第二章基本制度.374第三章审批及登记377第四章外国投资者以股权作为支付手段并购境内公司.379第五章附则.384三十三,《产业投资基金管理暂行方法》385陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail9私募股权基金知识手册及法律法规集第一章总则385第二章基金的发起及设立385第三章基金公司387第四章基金管理人388第五章基金托管人390第六章投资运作及监督管理.391第七章终止及清算392第八章罚则392第九章附则393三十四,《国家税务局关于外国投资者并购境内企业股权有关税收问题的通知》(财政部,国家税务局总局文件)394三十五,《产业投资基金管理暂行方法》394第一章总则395第二章基金的发起及设立395第三章基金公司397第四章基金管理人398第五章基金托管人399第六章投资运作及监督管理.401第七章终止及清算402第八章罚则402第九章附则403陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail10私募股权基金知识手册及法律法规集第二章私募基金介绍私募基金(PrivateEquityFund,简称PE),又翻译为私人权益基金。私募股权基金有广义和狭义两种概念,广义的私募股权基金通常被划分为两大类:创业风险投资和杠杆收购(LBO)。及创业风险投资和杠杆收购分类相类似,私募股权投资还被界定为创业类私募股权投资(ventureprivateequityinvestment)和非创业类私募股权投资(non-wentureprivateequityinvestment),两者合称为私募股权投资(privateequityinvestment)。狭义的私募股权基金是指杠杆收购或者非创业类私募股权投资。固定收益证券基开放式固定收益证券基金公募基权益基基金金权益基金金货币市场金货币市场封闭式基金市场中基金基金市场中性基金分事务驱性对冲基事务驱类动市场导金动市场导向风险投资基向私募基风险投资基金收购基金金收购基金夹层融资基金私募股权夹层融资基金不动产基金基金金不动产基金财务逆境基财务逆境基金基础设施基金基础设施基金金一,私募基金概述私募股权基金定义:“私募基金”或“地下基金”,是一种非公开宣传的,私下向特定投资人募集资金达到融资的行为。目前国内从事产业投融资的投资公司,资产管理公司,基金管理公司和信托从本质上而言都是私募投资基金。陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail11私募股权基金知识手册及法律法规集私募股权基金业通过发展独特的制度,机制,工具和高度专业化运作,特别是中国式的投资理念和投资模式,突破了私募股权投资存在着不确定性,信息不对称,资产的无形特征,缺乏流淌性等低效率障碍,胜利地把资本配置到中国企业迫切需要解决的企业改制,产品结构升级,产业整合等方面,有效地配置了资源。产业基金发展的横向比较美国的私募基金的发展,根据其不同时期的发展状况,可以依次分为:萌芽期,起步成长期,完善期,低潮期,快速发展期,调整期和复苏期。产业投资萌芽期(19世纪末-20世纪初):在这一时期,美国投资者开始为许多的产业供应融资,包括钢铁,石油,自然气,铁路和汽车等产业,富有的家庭投资者渐渐找到资产增值的路径;闻名的融资交易包括:皮埃尔杜邦1919年对通用汽车公司的投资;劳伦斯洛克菲勒在1938年对东方航空的投资和1939年对麦道公司的投资;一宗融资交易中,投资者将三家弱小的公司合并为一个制造办公用品的公司;时至今日,这家公司成为名满全球的IBM。起步成长期(二战之后):1958年《小企业投资公司法》的通过,该法案旨在激励建立小企业投资公司来为小型企业提供融资;极大的推动了美国私募股权市场的发展;起步期的私募股权行业遇到了众多的发展障碍,包括不现实的预期,过度的政府管制,缺乏经验的管理层,不足的资本以及对于私募股权投资手段和目标的普遍误会等,还有小企业投资公司还必需每年偿还政府贷款利息。完善期(60年代中后期):这一时期是私募股权投资机构组织形式发展完善的时期;大量私募股权类基金成立,解决了小企业投资公司的某些问题;此类新成立的私募基金主要都是采用有限合伙的组织形式。低潮期(60年代晚期):从1969年到1979年,大约有29家有限合伙企业形式的私募股权基金设立,共募资达3.76亿美元;有组织的有限合伙企业形式的私募股权投资基金开始被视为一个相对独立的金融产业;投资机构开始聚集到高新技术企业坐落的周边区域;从70年代早期到中期,由于过低的平均投资回报率,公众对股票市场冷淡,石油危机,以及联邦的《退休职工投资安全法》禁止养老基金投入私募基金中,使得许多小企业以及大公司的股权投资部门都退出了该市场。陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail12私募股权基金知识手册及法律法规集快速发展期(70年代末期):从1980年到1995年,在规范化的私募股权投资市场中运作的资金从47亿美元上升到1750亿美元。这得益于由资本收益税的减免,对养老基金的限制的放松,大大的增加了私募股权资本的供应;公共股票市场在同期基本保持平稳,建立了良好的投资退出市场及供应了充足的权益资本;美国的私募股权产业也是在80年代初开始发展成一个成熟的市场的,其平均回报率高达20%-40%;从1983年到1994年,美国共有1106家接受过私募股权投资的企业上市;仅1991-1993年,美国上市的790家公司中就有346家获得过私募股权资本,上市企业中私募股权资本投资的约占了44%。调整期(世纪之交):受2000年的全球网络科技泡沫影响,美国私募股权市场经验了快速的衰退;私募行业整体运营状况不断调整,筹资额大幅下降;2003年以来,受海外新兴市场带动,筹资额逐步增加,美国私募行业开始逐步复苏。复苏期(2003年以后):2003年以来,受海外新兴市场带动,随着以中国市场为代表的亚洲市场的兴起,美国私募行业开始逐步复苏。对于美国私募基金的投资汇报率进行分析,可以发现:不同年限,不同类别的美国私募基金的投资回报率均高于GDP的平均增长水平;不同年限,不同类别的私募基金的市场投资回报率各不相同。从总体来看,3-5年期的私募基金投资回报率最高,达到20%以上。基于中国市场的发展情况,参照美国市场的发展阶段,可以发现:中国的私募股权市场现阶段的发展,接近于美国二战之后的“起步成长期”,虽然面临发展中的障碍,但是正在快速成长,不断发展,将在将来一段时间内得以完善,成为我国乃至世界金融市场的重要支撑。1,私募基金在中国1.中国私募股权资本的短期化中国的私募股权资本集中在上市前阶段投资。从事晚期融资和上市前过桥融资,而不是长期的投资。信托和过桥基金等其他投资机构是短期的财务投资。信托安排是财务投资,追求的是一种短期的利润。以过桥贷款为主的其他机构,包括其他的投资公司,过桥基金,担保公司等,基本是选择短期的过桥贷款为其商业模式,来获得快速套利并限制风险。2.中国缺乏针对中国国情的私募股权基金中国的传统产业须要大力的推动和整合。中国的的国有企业须要改制,改组,改造。中国企业不论是国有企业还是民营企业,治理机构和管理都是短板。陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail13私募股权基金知识手册及法律法规集中国的产业重组正在成为主流。中国作为从安排经济转型过来的发展中国家,产业的企业机构先天就存在着分散化的缺陷,在向市场经济转型的过程中又长期陷入过度竞争的泥沼,结果生产分散化,企业规模国小,大企业的市场占有率低。产业的集中度低致使产业的集体竞争力弱化。在产业过度投资,重复建设,过度竞争的状况下,企业接着融资实施低水平重复投资,只能是死路一条。而不是重复投资,重复建设,避开过度竞争,实施产业整合,是中国企业做大做强的选择。因此,中国迫切须要资本推动的,战略引导的产业整合。中国缺乏针对中国国情的长期耐性资本。因此,不论是民营企业还是国有企业,都须要从改变治理结构到产业整合这样的长期价值增值过程,得到针对中国国情的私募股权基金为企业供应融资和指导。3.按私募股权资本的特性实施政府监管私募股权基金的审批制和政府主导。私募股权基金的审批制度和政府主导是不利于私募股权资本的健康发展的。首先,不利于基金的治理结构。地方政府通过政府渠道向发改委申请报批,地方政府获得牌照后,自然会约束基金的资金投向,甚至会指定基金管理人,把限制权掌握在自己手上。其次,扭曲了基金的投资方向。地方政府的冲动在于支持本地经济的发展,多数地方政府将基金视为发展本地经济的融资工具,被赋予了极强的地方色调。第三,违反了基金创建的程序。基金的机构投资者看重的是基金经理人的实力和业绩。第四,政府不是在搞宏观管理,而是在做微观审批。私募股权投资是一个效率很低而且复杂的产业。首先,新《合伙企业法》2007年6月实施后,中国对于私募私人资金进行股权投资的合伙制公司,已没有任何特殊的约束。从法律上讲,投资家现在可以到工商局登记注册一个投资顾问公司,作为管理人通过成立合伙企业管理其他人的资金。政府对私募股权基金的审批制度根本就没有法理基础。政府主导的私募股权基金绝大多数的业绩不会好。依靠政府的力量组建新的一流的私募股权基金基本是不可行的。首先,目前政府审批的私募股权基金违背了基金从策划,组建,管理的规律,在基金治理结构,管理团队整合等方面存在着缺陷,形成了国有投资公司的运作模式,使公司内部难以形成强有力的激励和约束机制,同时也难以在更大范围内有效搜寻目标企业,吸纳社会基金,吸引高素质经营管理人才参及基金运作,基金的业绩不会好。其次,目前已有不少中国人在国外顶尖私募股权基金任职,并有良好的业绩记录,但外资公司的架构和激励机制要远为完善,其中的一流人才到政府主导的私募股权基金中来还存在肯定顾虑。投资要靠团队。因此,目前依靠政府的力量新建一大批一流的私募股权基金基本是不可行的。陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail14私募股权基金知识手册及法律法规集我国的创业风险投资已经证明白政府资金直接进入私募股权投资领域是不胜利的。我国在发展创业风险投资基金的过程中,已经有中创公司失败的教训,多年来国有创业风险投资基金及外资基金在经营业绩上存在着巨大反差,形成了两者冰火“两重天”的现状。其前车之鉴应当吸取。2,私募基金特征项目特征募集方式私募基金通过非公开方式募集资金在募集对象上,私募基金的对象只是少数特定的投资者,圈子虽募集对象小,门槛却不低及公募基金严格的信息披露要求不同,私募基金这方面的要求低信息披露得多,另外,政府监管也相应比较宽松,因此私募基金的投资更具隐蔽性,运作也更为敏捷,相应获得高收益回报的机会也更大。3,私募融资的四个新特点1.融资活动半公开化。2.融资行为渐趋理性;民间融资违约现象很少,江西民间融资的偿债率在95%以上。3.生产性融资比重高;宁波民间融资约85%用于生产经营,温州约为93.3%,福建省约为98.2%。4.利率水平明显上升;2004年6月以后维持在14.4%左右。4,私募基金三种操作模式及其特点模式特点分析陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail15私募股权基金知识手册及法律法规集(1)依《公司法》创建类基金式的不动产投资公司,托付及之相关联的资产管理公司或自己直接从事不动产投资。此类不动产投资公司可以理解为未上市的私募的公司型不动产投资基金。这里的不动产投资公司所运营的资金是以投资公司,资产管企业自有和负债资金,并不是信托资金,故从事的业务也非信托业务。理公司形式存在的私募产业投资基金(2)依《公司法》直接建立资产管理公司,从事不动产投资银行业务。这里的资产管理公司所运营资产若为投资公司托付,则可理解为基金管理公司;若为公司成立和运营过程中取得,则可理解为基金公司。该种模式有三种特点:(1)较短的期限,一般为3年。(2)有力的担保措施。以信托计划形式存不动产资金信托贷款一般需要强有力的担保措施,主要担保措施有土地使在的私募产业投资基金用权证质押担保,连带责任担保,开发商股权质押担保等。实行有力的担保措施一方面可以降低投资者的投资风险;另一方面也可以降低信托投资公司自身的风险。(3)受政策影响较大。此种形式是国外基金进入我国不动产市场采用的主要形式。在美国,投资不动产的基金年平均收益率为6%~7%;日本,新加坡为4%。而在我国的上海,北京等地,不动产投资的年净收益率可高达20%~50%。面对如此迷人的收益率,海外基金机构将找寻各种机会进入中国不动产市场。海外资金一般通过两种方式进入不动产:一是以基金的方式投资,二是通以基金管理公司形过直接购买中国不动产上市公司的股票而实现的股权投资。式存在的私募产业基金基金式投资的投资模式为:基金在国外注册,在中国注册一基金管理公司,下设针对详细项目的项目公司。这种方式一方面是为了避税,另一方面也是迫于国内有关不动产基金政策的不明朗。项目公司则有利于引进其它的基金,还可以很好地规避风险。如果下属的一个项目出现问题,只需把这一个项目卖掉套现,而不涉及到其它的项目。5,私募基金利益安排比例在利益分配上私募基金大多按产品实际收益划分:陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail16私募股权基金知识手册及法律法规集(1)假如收益在10%以上,则全部是客户的收益;(2)假如收益在20%以上,则基金及客户三七开;(3)假如收益在50%以上,则基金七客户三;(4)收益在100%以上的部分,全部归基金。6,私募基金存在两大问题1.由于缺乏及国家产业调控政策呼应的地方产业政策,民间融资因其自发性和信息滞后性,以及高利润行业诱惑,极易导致民间融资进入受控制行业,这减弱了宏观调控的效果,也简单出现风险。2.民间融资参及者众,涉及面广,操作方式不规范,其分散性和隐藏性使相关部门难以监管,一旦发生纠纷极易影响当地的经济金融稳定。二,私募基金操作模式1,私募基金的运作方式运作方式详细操作发展状况基金将保底资金交给出资人,相应地设定保底业务已经很少开展,承诺保底底线,假如跌破底线,自动终止操作,保底资从某种意义上讲,这是私募基金不退回。金的进步。根据账户管理的模式,私根据双方的约定,如果跌破肯定比例,客募基金以工作室,托付理财中户可自动终止约定,而假如盈利达到肯定比心,投资公司或询问公司的名账户管理例,利润再进行分成。但第二种模式针对的是义设立,在收益达到一定比例熟识的客户,或者部分大型企业。后,管理人从利润中提取分成,这便于控制私募基金的风险。2,私募基金操作流程步骤流程分析陈伟波汇编msn&mail:cwb2008@gmail17私募股权基金知识手册及法律法规集私募过程专业化要求很高,仅依靠中小企业自己的财务人员难以胜任。私募过程中需要的财务技术及企业日常的财务技术有所不同。有经1.聘请富有经验的验的财务顾问可以给企业全方位,专业化的帮助,包括财务顾问,税务财务顾问筹划,投资方的举荐等。参考公司:中鼎信,亚商等公司都已具有相当的专业水准。收费标准:目前,国内中小企业财务顾问的收费水平为一年30万~50万元。投资银行界惯常将私募资金分为“好的资金”和“坏的资金”。用“好”“坏”资金确定引入资金对企业发展的作用。“好的资金”多是战略性投资人,投资者对企业的投资周期较长,投资者有相对长远的打算,这种资金的拥有者往往会拥有很多的资源,投资者可以动用自身资2.选择“好的资源扶植被投资者发展起来。参考公司:“好的资金”供应者包括行业中金”的企业巨头,他们往往会拿出部分资金对本领域中的有发展前景的中小企业做战略性投资。如微软,思科,IBM等公司,还包括成熟的专业风险投资机构,他们资金雄厚,投资经验丰富,可以在资本运作上给公司很大帮助。如国内的深圳风险创业投资公司,红塔创业投资公司,国际上的软银投资公司都是很精彩的机构。投资者及被投资者是利益及冲突的统一体。投资方希望得到使自己的投资毫无风险的条款,中小企业在引资过程中有些条款不可以接受。比如海外投资机构在对高科技企业投资中提出相关要求:假如企业在某3.在签署时要留意一时间内的业绩达不到特定水平,则投资方可以要求降低投资额或者被有进有退投资方要将款项退还给投资方。这样的条款被投