第4章2讲 跨国金融机构

第二讲跨国金融机构第一节跨国银行第二节非银行跨国金融机构跨国商业银行TransnationalBank

投资银行其他非银行跨国机构：

共同基金对冲基金养老基金保险公司国际投资的重要主体，并为直接投资者跨国融资。广义上，跨国金融机构也是跨国公司。经营对象—货币及金融产品—具有一定的特殊性。第一节跨国银行

一跨国银行的基本概念和特点二跨国银行的发展历史和现状三跨国银行的组织形式2

一跨国银行的基本概念和特点以国内银行为基础，同时在海外拥有或控制着分支机构，从事国际业务的银行。特点：国内银行的对外扩张的结果机构设置：超国界性在国外经营业务战略制定具有全球性3跨国银行的界定标准1973年，美联储理事A.F.Brimmer给出了跨国银行的定义：在五个国家以上开展国际金融业务的银行。后来这一定义被世界银行等国际金融机构认可。

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世界银行的定义：在五个以上的国家设立分支行或独资子银行并从事存款银行业务的金融机构。

联合国跨国公司中心的定义：至少在五个国家或地区设有分行或者附属机构的银行。从广义上讲，跨国银行属于特殊类型的跨国公司，即金融行业的跨国公司，因此也属于国际直接投资的主体；多数跨国银行都是证券市场上主要的机构投资者，因此也属于国际间接投资的主体；跨国银行充分发挥金融中介的作用，对推动国际投资的发展发挥重要作用。二跨国银行的发展历史和现状6萌芽产生阶段12世纪-20世纪初12-15世纪，意大利银行在跨国银行中处于领先地位；之后，法、德、荷兰发展迅速。

18世纪工业革命。

19世纪，英国银行后来居上：股份银行，国际结算+资金汇兑逐步形成阶段20世纪20-60年代背景：国际贸易的发展和跨国公司的扩张。代表性的银行：巴克莱银行集团渣打银行法国印度支那银行等迅速发展阶段20世纪60-80年代背景：跨国公司的发展。特点：美国银行对外扩张花旗银行、美洲银行、大通曼哈顿银行等日本银行后来居上跨国银行的发展历史和现状（续）7调整重组阶段创新发展阶段20世纪90年代初期-90年代中期跨国银行兼并活动频繁大型银行间的“强强联合”

日本三菱银行与东京银行合并成东京-三菱银行（1995）美国化学银行收购大通曼哈顿银行（1995）20世纪90年代中期-并购重组愈来愈频繁花旗与旅行者的合并（1998）跨国银行规模越来越大业务不断拓展（信托、投资银行、保险等）电子化推动创新统计资料：跨国银行的规模越来越大8来源：綦继红主编：国际投资学教程（第2版），清华大学出版社，p173跨国银行迅速发展的原因世界经济的发展与银行业实力的壮大；跨国公司发展的推动：对全球性金融网络的要求对跨国银行广泛和多样化服务的要求对跨国银行国际组织方式和分布的要求各国对银行跨国业务的政策鼓励金融全球化的推动，金融工具的创新等9美国1919年《爱治法案》(EdgeAct)跨国银行的业务活动存贷款；传统的国际业务：国际结算和国际汇兑；外贸融资、进口信贷等；发行国际债券；外汇买卖；货币市场业务：资金的筹集、投放信托业务；其它：保险、咨询、金融期货、期权、货币互换、利率互换等10二跨国银行的组织形式11跨国银行母行与其海外分支机构的组织结构关系组织机构的具体形式分支行制控股公司制国际财团银行制代表处(RepresentativeOffice)经理处(Agency)分行(Branch)附属行(Subsidiary/Affiliate)爱治法公司(EdgeActCorporation)财团银行等(ConsortiumBank)母行与海外分支机构的组织形式：

国际财团银行制来自不同国家或地区的银行以参股合资或合作的方式，为从事特定国际银行业务而正式注册组成的机构/团体。为正式注册的法人。与贷款辛迪加(LoanSyndicate)不同。12为某项贷款而由多家银行组成的不具备法人资格的临时组织。跨国银行海外分支机构的形式13类别业务范围代表处最低层次的海外分支机构。不直接经营银行存贷款业务。主要工作：代表母行与东道国客户联系，为母行招揽业务，搜集情报。经理处为进出口贸易融资，代客买卖外汇等。分行根据东道国法律规定设立并经营的境外机构。是母行的组成部分，不具备独立的法人地位。附属行或联属行作为独立法人在当地注册，由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并、收购而成立。附属行大部分股权属跨国银行所有，联属行大部分股权属东道国所有（以50%为界）。经营业务范围一般比分行广泛。爱治法公司美国经营国际银行业务的海外分支机构（地点可能在美国国内）财团银行又称国际联合银行。由两家以上银行共同出资组成的，在特定地区开展特定业务的银行。在东道国注册，独立法人实体。小结：母行与分支机构关系（一）分支行制

是指母行在海外设立和控制各种类型的分支机构，通过这些分支机构来开展跨国经营活动的组织机构形式。这些分支机构根据不同的级别构成一个金字塔形的网络结构。（二）控股公司制又称集团银行制，是指银行通过“银行持股公司”（BankHoldingCompany）建立海外分支机构和网路。这种组织结构以美国最为典型。（三）国际财团银行制是指来自不同国家或地区的银行以参股合资或合作的方式组成一个机构或团体来从事特定国际银行业务的组织形式。小结：跨国银行海外分支机构的形式（一）分行（Branches）

是指跨国银行根据东道国法律规定设立并经营的境外机构，是母行的一个重要组成部分，不具备独立的法人地位，受委托代表母行在海外经营各种国际银行业务，其资产负债表列入母行的资产负债表，而且其信贷政策和经营战略同母行也保持一致，母行必须为其承担无限责任。（二）附属行（Subsidiary）或联属行(Affiliate)这两种形式作为独立法人在当地注册的经营主体，是由跨国银行与东道国有关机构共同出资设立或对当地银行兼并、收购而成立的，跨国银行因词股关系而承担有限责任。区别：附属行50%的股份为跨国银行持有

联属行50%以上的股份为东道国机构持有

（三）代表处（RepresentativeOffice）是指跨国银行在不具备设立分行或附属机构条件的地方设立的办事机构，是跨国银行最低层次的海外分支机构。

一般有2-3人组成主要职责是向母行提供当地政府或企业的经济信息和其他有关情况，它可以为中行承揽业务、介绍客户，但不能从事存放款业务。（四）国际联合银行（ConsortiumBank）是20世纪60年代新兴的跨国银行组织。是由一些银行组织而成的集团，每家银行以持股的形式各掌握低于50%的所有权和控制权，其主要业务是在欧洲货币市场上从事大额贷款。其目的是加强银行在国际金融市场的竞争能力，集中资金进行大规模的投资，并分散风险。（五）爱治法公司（EdgeActCorporation）美国跨国银行根据1919年修订的联邦储备法允许设立的最为重要、经营国际银行业务的海外分支机构行使。银行爱治法公司与投资爱治法公司。前者是美国跨国银行经营国际业务及设立海外分行的主要机构，后者则主要通过对国外金融机构投资为母行建立附属行等。第二节

非银行跨国金融机构

一投资银行投资银行(InvestmentBank)：以证券承销、经纪为业务主体，同时从事兼并与收购策划、咨询顾问、基金管理等金融服务业务的金融机构。在各国的名称各不相同：美国：投资银行(InvestmentBank)英国：商人银行（MerchantBank）日本：证券公司（SecurityFirms）法国：实业银行澳大利亚：货币市场公司香港：有限制牌照银行印尼：投资金融公司21投资银行与商业银行的主要区别22投资银行商业银行本源业务证券承销存贷款融资功能直接融资，侧重于长期融资间接融资，侧重于短期融资利润来源佣金存贷款利差保险制度投资银行保险制度存款保险制度投资银行的主要业务23发行和推销证券，沟通长期资本的筹资者和投资者。证券的发行公司购买证券的投资人投资银行在20世纪60年代以前处于萌芽状态。

20世纪60年代以后有了较大发展。

80年代以来发展更快，除承销证券外，还开辟了很多新业务。投资银行的其它业务支持跨国兼并与收购(M&A)24为跨国公司物色收购目标、帮助建立可行的资金财务计划，必要时提供融资帮助，从而完成兼并与收购。信息咨询服务。创造金融衍生工具，并进行交易。国际证券的自营买卖及基金管理。二其它非银行金融机构共同基金(MutualFund)对冲基金(HedgeFund)养老基金(PensionFund)和保险公司25“富人投资俱乐部”共同基金(MutualFund)通过信托、契约或公司等方式募集资金，形成一定规模的信托资产进行投资操作，并按投资比例分担损益。种类众多。投资方向：长期资产：股票、债券和实业资产短期资产：可转让大额存单、商业票据、短期国库券等26对冲基金(HedgeFund)又名：套头基金、套利基金、避险基金等。字面含义：风险对冲过的基金起源：20世纪50年代初的美国农业。美国农民为了避免因未来农产品价格的变化而影响收益，将未成熟的农产品事先确定的价格出售，通过卖出农产品期货价格以规避市场价格波动风险。世界上第一家对冲基金：1949年由美国阿尔弗雷德·琼斯(AlfredJohns)创立的琼斯对冲基金(TheJohnsHedgeFund)27对冲基金现在已经淡化了原有的“对冲”含义。受金融危机影响，2008年全球有1471家对冲基金倒闭。对冲基金与一般投资基金的比较28对冲基金一般投资基金投资者资格收入高。针对个人、家庭、机构等各有具体规定。无特别限制操作自由、灵活地运用投资技术，如卖空、衍生工具的交易和杠杆受证券法制约。基金管理者须严格按照证券法进行投资监管一般不受政府监管监管严格筹资方式私募发起，禁止广告推广公募，公开推广设立地点可离岸设置以享受税收优惠，规避管制不能离岸设立信息披露信息不公开，不用披露财务和资产状况及时公开披露信息经理人员报酬固定管理费+年度利润奖励大多领取固定工资经理能否参股可以参股一般不参股投资者抽资