第3章 股票投资风险与防范

第三章股票投资风险及防范一、股票投资的风险1。什么是风险2.风险的分类：系统性风险与非系统性风险系统性风险：系统性风险是指由于公司外部、不为公司所预计和控制的因素造成的风险。通常表现为国家、地区性战争或骚乱，全球性或区域性的石油恐慌，国民经济严重衰退或不景气，国家出台不利于公司的宏观经济调控的法律法规，中央银行调整利率等。这些因素单个或综合发生，导致所有证券商品价格都发生动荡，它断裂层大，涉及面广，人们根本无法事先采取某针对性措施于以规避或利用，即使分散投资也丝毫不能改变降低其风险，从这一意义上讲，系统性风险也称为不可分散风险或者称为宏观风险。第三章股票投资风险及防范非系统性风险是由股份公司自身某种原因而引起证券价格的下跌的可能性，它只存在于相对独立的范围，或者是个别行业中，它来自企业内部的微观因素。这种风险产生于某一证券或某一行业的独特事件，如破产、违约等，与整个证券市场不发生系统性的联系，这是总的投资风险中除了系统风险外的偶发性风险，或称残余风险。3.风险的衡量（计算）期望值；方差；标准差系统性风险的计算非系统性风险的计算第三章股票投资风险及防范二、系统性风险在我国的表现：中国股市历次暴跌1992年6月12日，股票交易印花税税率调高至3‰，当天市场没反应，盘整一月后从1100多点跌到300多点。1992年8月10日，深圳发售新股认购抽签表，发生震惊全国的“8·10风波”，之后三天，上海股市受此影响暴跌22.2%，上证指数跌去400余点，与5月25日的1420点相比净跌640点，两个半月内跌幅达到45%。1993年2月16日上海“老八股”宣布扩容，上证指数从1558.95点一直下泄到1994年7月29日的最低325.89点，跌幅达79.10%。第三章股票投资风险及防范1994年7月29日，《人民日报》刊登证监会和国务院有关部门稳定和发展股票市场的措施（年内暂停新股发行上市；严控上市公司配股规模；采取措施扩大入市资金范围），昭示1993年上半年熊市后管理层的坚定信心，引起八月狂潮，俗称“三大政策”，上证指数从当日收盘的333.92点涨至1994年9月13日的1052.94点，涨幅达215.33%。第三章股票投资风险及防范1997年5月12日，股票交易印花税税率从3‰上调至5‰，当天形成大牛市顶峰，此后股指下跌500点，跌幅达到30%。1997年5月22日，严禁三类企业（国有企业、国有控股公司与国有企业控股的上市公司)入市，股市开始进入长达两年的调整。1997年5月至1999年5月，上证指数从1510点跌至1047点，历时24个月，最大跌幅达30%。第三章股票投资风险及防范2001年6月14日，国有股减持办法出台，26日国有股减持公司浮出水面，上证指数从14日最高2245.43点下跌至2002年1月22日的1348.79点，跌幅39.93%。2007年10月16日至2008年9月18日，上证指数从6124.04点跌至今1802.33点，历时11个月，最大跌幅70.57%。第三章股票投资风险及防范国外：911事件，海湾战争，伊拉克战争第三章股票投资风险及防范三、非系统性风险在我国的表现：1.银广夏事件2.成都红光事件第三章股票投资风险及防范四、股市投资风险的防范股市有风险，入市需谨慎。投资是一个长期的过程，保本是首要的原则，本金在，才有继续盈利的机会。1.一般不要借钱炒股。举例：自己5万，借入5万。若投资收益率为30%，投资收益3万，支付利息1万，偿还本金5万，剩余2万，资本收益率40%。若投资收益率-30%，则资本收益率为-80%。若不借钱，则是另外一种情况。资本收益率始终为30%。能不能借钱炒股，关键在于你对未来趋势的把握。有95%以上的概率上涨时，也可。2.一般不要挪用日常生活资金炒股。日常生活资金具有刚性支付和暂时闲置的特点。一旦投资被套，需要资金时不得不斩仓，没有腾挪余地。3.一般不要把资金满仓于一只股票。不利于分散非系统性风险。4.一般不要满仓持股。5万资金，满仓持股，收益率分别为20%、-20%，若不满仓，仓位50%，虽然盈利可能少了，亏损也会减少。第三章股票投资风险及防范建仓时不要满仓，可以为以后的补仓提供可能。所谓补仓，是指因为股价下跌被套，为了摊低股票成本而进行的买入行为。是一种补救措施，有利于在未来的行情中顺利解套。例：8元时买入10000股，后下跌到7元，再补仓10000股，则股价回升到7.5元时就解套，超过7.5元，即使不到8元，也可有盈利。可以为之前的错误决策提供修正的可能。补仓时要注意：熊市初期不补仓大盘未企稳不补仓补仓不一定就是补仓原来的股票不补前期暴涨过的黑马股价下跌时也可以通过T+0交易来降低持仓成本第三章股票投资风险及防范5.投资需要耐得住寂寞。有时买进一只股票，左等右等就是涨不起来，而与其相关的其他股票，甚至效益远比不上自己所持股票，却涨势不止，心里又着急又生气。其实，股市中，每种股票行情的变化，都有其不同的条件和背景，并不总是好股票领涨，有时反而是绩差股涨幅大，投资者要沉得住气，相信金子总会发光的，耐心持有，静待回报，否则容易放弃黑马。第三章股票投资风险及防范6.克服贪婪和恐惧，避免浮躁心态。每当股市上涨的时候，人们的情绪便特别激动，不管是怎样虚幻的题材也敢去炒，不管是价格多高的股票也敢去接，今天涨了还想明天涨，待吃了满肚子货，股指却掉头向下，股价高台跳水，几天之内，纸上富贵一扫而光，甚至搭进了老本，这时又天天盼望反弹，可是股价不仅不反弹，还天天缩水，拿计算器一算，老本赔了一大半。这时，人们恐慌了，害怕落得个鸡飞蛋打，血本无归，于是将所有股票全部抛掉。但是股市就是这么折磨人，人们刚将股票亏本抛出，股价却又突然回升。几天便涨到了成本价，再过几天，竟然创出新高。看着天天上涨的股价，听着股评热情的推荐，后悔、气恼、烦躁，最后想起一句名言：在哪里跌倒在哪里爬起来。于是一咬牙又跑到股市追高买进曾经丢掉的股票。谁知股市专门与人做对，每次一进就跌，一抛就涨....................这固然有庄家捣鬼、股评误导的原因，但最终起作用的，还是我们的心理弱点--------贪婪和恐惧。总想涨了还涨，获利股票不了结，反而大肆进货，全然不考虑没有只涨不跌的股市，而股市下跌时又过分恐惧，生怕跌得一无所有，丢手段臂也在所不惜，最终赔了个一塌糊涂！第三章股票投资风险及防范7.利用安全边际避险安全边际是指投资者所要买的股票价格低于其价值的程度。在优秀的公司被暂时的巨大问题所困导致其股票被市场过度低估时；在市场过度下跌而导致许多公司的股票被过度低估时。此时，足够的安全边际往往出现，有可能为价值投资人带来巨大的盈利机会。投资于被低估的大公司比投资于被低估的小公司风险小一些。小公司有可能熬不过目前的困难出现倒闭的可能。“船大抗风浪”第三章股票投资风险及防范8.要有较强的自制力----自制方可制胜于市场炒股在某意义上说，是一种伸缩度很大的行为，没有人监督、管理和限制投资者的操作，很多环节是靠自己决策和实施的。这时候，自制力就起到关键作用。它可以帮助投资者排除干扰，坚定执行合理的投资原则和操作计划，并顺利实现盈利。第三章股票投资风险及防范自制力的表现-----设立止损点及止盈点，并坚决执行什么是止损点？亏损达到预定数额时，必须斩仓出局。为什么要设立止损点：保存实力，避免小错铸成大错，导致全军覆没。止损不能规避风险，但可避免更大的意外风险。什么情况应当止损？当初买入的基本理由已变；股价跌破重要的支撑位；买入错误的股票。止损点怎么确立-----应当定为多少？根据投资者对风险的承受能力设置因人而异。一般20%左右。第三章股票投资风险及防范什么是止盈？盈利达到一定程度时卖出，锁定到手的利润。常见的止盈方法与技巧：静态止盈：设立具体的盈利目标位，达到时坚决卖出。动态止盈：投资的股票已有较大盈利，由于上升形态完好，投资者认为还有升值动力而继续持股，一直等到股价出现回落，再采取获利卖出的操作。第三章股票投资风险及防范9.投资于自己熟悉的股票熟悉的公司主要有以下几种：你所在行业公司的股票；你所在地区公司的股票；你有过较长时间买卖操作