第9章 通货膨胀与通货紧缩

第9章通货膨胀与通货紧缩

通货膨胀概述第一节通货膨胀产生的原因第二节通货膨胀的效应与调控第三节

通货紧缩第四节第一节通货膨胀概述

一、通货膨胀的含义二、通货膨胀的衡量指标三、通货膨胀的类型一、通货膨胀的含义通货膨胀是指在纸币流通条件下，因纸币发行过多，超过了流通中所需要的货币量，从而引起纸币贬值、物价总体水平持续上涨的现象。理解这一概念需要把握如下几点。（1）通货膨胀的产生必须具备两个条件：纸币流通和物价总体水平的持续上涨。（2）在界定通货膨胀时，理论界比较统一的看法有两点：不能将通货膨胀与货币发行过多画等号；不能将通货膨胀与物价上涨画等号。二、通货膨胀的衡量指标1．零售物价指数零售物价指数是根据商品的零售价格编制的指数，反映商品零售价格水平变动的趋势和程度。消费物价指数又称生活费用价格指数，是反映不同时期居民生活费水平变动情况的指数，反映不同时期生活消费的商品和劳务项目价格变动的趋势和程度。2．消费物价指数批发物价指数是根据批发价格编制的指数。它能准确反映商品流通的物价变化情况。3．批发物价指数国民生产总值平减指数是按当年价格计算的国民生产总值与按不变价格计算的国民生产总值的比率。4．国民生产总值平减指数三、通货膨胀的类型（一）按通货膨胀的程度不同划分，分为温和的通货膨胀、跑马式的通货膨胀、恶性通货膨胀（二）按表现形式不同划分，分为隐蔽的通货膨胀和公开的通货膨胀（三）按通货膨胀产生的原因不同划分，分为需求拉上型、成本推进型、结构型、混合型、财政赤字型、国际传播型第二节通货膨胀产生的原因

一、财政赤字二、信用膨胀三、经济发展速度过快与经济结构不合理四、外债规模过大五、通货膨胀的国际传导一、财政赤字解决财政赤字的方法：一是向中央银行贷款，二是发行公债。为解决财政赤字增发的货币，必然导致货币供给量过多，导致通货膨胀。二、信用膨胀商业信用、消费信用、银行信用的膨胀，一方面减少了流通中对货币的需要量，另一方面增加了流通中的货币供给量，因此，信用膨胀即信贷规模的扩大，如果超过了流通、生产的需要，必然出现通货膨胀。三、经济发展速度过快与经济结构不合理经济发展速度过快，积累基金规模过大，建设规模超过了工农业生产所能承担的能力，或消费基金规模过大，超过了消费资料的供应能力，商品供不应求。这就是由建设投资而投放到市场上的货币与生产资料的供应不相适应，由工资、奖金等渠道投放到市场上的货币与消费资料的供应不相适应，使货币供应量超过货币需求量，出现通货膨胀。四、外债规模过大大量举借外债的国家，背负着沉重的还本付息包袱，有可能导致财政赤字，有可能因此导致通货膨胀。五、通货膨胀的国际传导国际通货膨胀一般有四个传导途径。1．价格途径2．需求途径3．国际收支途径4．示范作用途径第三节通货膨胀的效应与调控

一、通货膨胀经济效应的两种观点二、通货膨胀的社会效应三、通货膨胀的治理措施一、通货膨胀经济效应的两种观点（一）通货膨胀促进论1．凯恩斯的“半通货膨胀”论凯恩斯认为货币数量增加，在实现充分就业前后所产生的效果不同。在经济达到充分就业之前，货币量增加可以带动有效需求增加，即在充分就业之前，增加货币既可提高单位成本，又可增加产量。当经济实现充分就业之后，增加货币量就产生了显著的通货膨胀效应，使物价总体水平上升，但产量没增加。这一学派认为，通货膨胀通过强制储蓄，扩大投资来实现增加就业和促进经济增长，当政府财政入不敷出时，常常借助于财政透支解决收入来源。如果政府将膨胀性的收入用于实际投资，就会增加资本形成，而只要私人投资不降低或降低数额不小于政府新增数额，就能提高社会总投资并促进经济增长。2．新古典学派的促进论当发生通货膨胀时，政府占收入的比率增加，社会的储蓄率提高，有利于经济增长。这种有利影响主要表现在降低资本——产出系数、改变投资结构、促进对外贸易发展。促进论认为，通货膨胀是政府的一项政策，政府可以获得直接利益，获利大小完全取决于政府调控经济水平的高低。3．收入在政府与私人部门的再分配与通货膨胀促进论（二）通货膨胀促退论（1）通货膨胀降低储蓄；（2）通货膨胀降低投资；（3）通货膨胀造成外贸逆差；（4）恶性通货膨胀会危机社会经济制度的稳定。二、通货膨胀的社会效应（1）通货膨胀对就业的影响；（2）通货膨胀对财富和收入再分配的影响；（3）恶性通货膨胀与经济社会危机。三、通货膨胀的治理措施1．实施紧缩性货币政策2．实施供应政策3．紧缩性财政政策4．进行货币制度改革第四节通货紧缩

一、通货紧缩的定义二、通货紧缩的原因三、通货紧缩对国民经济的影响四、通货紧缩的治理一、通货紧缩的定义通货紧缩是商品与劳务价格普遍持续的下跌。通货紧缩的定义，与通货膨胀一样，目前在国内外还没有统一的认识，从争论的情况来看，大体可以归纳为以下三种。一种观点认为，通货紧缩是经济衰退的货币表现，因而必须具备三个基本特征：一是物价的普遍持续下降；二是货币供给量的连续下降；三是有效需求不足，经济全面衰退。这种观点被称为“三要素论”。另一种观点认为，通货紧缩是一种货币现象，表现为价格的持续下跌和货币供给量的连续下降，即所谓的“双要素论”。第三种观点认为，通货紧缩就是物价的全面持续下降，被称为“单要素论”。尽管对通货紧缩的定义仍有争论，但对于物价的全面持续下降这一点却是共同的。一般来说，单要素论的观点对于判断通货紧缩发生及其治理更为科学一些。二、通货紧缩的原因1．紧缩性的货币财政政策2．经济周期的变化3．投资和消费的有效需求不足4．新技术的采用和劳动生产率的提高5．金融体系效率的降低6．体制和制度因素7．汇率制度的缺陷三、通货紧缩对国民经济的影响1．通货紧缩对投资的影响通货紧缩会使得实际利率有所提高，社会投资的实际成本随之增加，从而使投资减少。同时，在价格趋降的情况下，投资项目预期的未来重置成本会趋于下降，也会推迟当期的投资。另一方面，通货紧缩会使投资的预期收益下降。在通货紧缩的情况下，理性的投资者预期价格会进一步下降，公司的预期利润也将随之下降。这时使得投资者的投资倾向降低。通货紧缩还经常伴随着证券市场的萎缩，而证券市场的萎缩又反过来加重公司筹资的困难。物价下降对消费需求有两种效应：一是价格效应；二是收入效应。在通货紧缩的情况下，价格效应倾向于使消费者缩减消费；而收入效应则使消费者缩减支出。2．通货紧缩对消费的影响在通货紧缩情况下，商品价格下降，金融资产的价值也会缩水。虽然名义利率很低，但由于物价呈现负增长，实际利率还会很高。高的实际利率一般有利于债权人，不利于债务人。如果通货紧缩持续时间很长，而且相当严重，可能导致债务人失去偿债能力，那么债权人也会受到损失。3．通货紧缩对收入再分配的影响通货紧缩还可能会使银行业面临困境，当银行业面临一系列系统恐慌时，一些资不抵债的银行就会因存款人“挤提”而被迫破产。通货紧缩一旦形成，便可能形成“债务—通货紧缩陷阱”。4．通货紧缩对银行业的影响