2022年行业分析钢铁上市公司三大机会与三大挑战

钢铁上市公司三大机会与三大挑战二季度下游需求的复苏传导到钢铁行业，国际国内钢价自4月中旬探底回升，这为钢铁上市公司打赢业绩翻身仗供应了绝佳时机。再加上产业规划等政策提振等因素，钢铁上市公司中期业绩有望重拾“硬气”。不过，钢铁产量过剩、铁矿石大量进口等负面因素依旧存在，钢铁公司在机遇面前还需乐观结构调整以应对挑战。

作为国家宏观经济的支柱产业，钢铁行业在经受了2022年进展高潮后，2022年却陷入了水深火热的境地。尤其是去年下半年，受钢价急剧下跌及产需快速下滑的双重压力，钢铁行业的经营业绩也一落千丈，钢铁企业纷纷传出“遇寒”的消息。

钢铁上市公司2022年年报显示，34家钢铁上市公司中仅有4家公司业绩同比增长，行业三大龙头企业宝钢、武钢和鞍钢股份业绩分别下滑了49.21%、20.41%和60.28%。而全部上市公司业绩同比整体下滑幅度则超过了50%。除了业绩大幅下滑，亏损的公司也不在少数，如长城股份、攀钢钢钒、韶钢松山、广钢股份等6家上市公司亏损总额就达到了35亿元。导致钢铁业业绩下行的首要缘由是，需求萎缩导致的钢价下跌，从而使钢铁公司的毛利率降低，并增加了存货减值损失。数据显示，34家钢铁上市公司2022年计提资产减值损失高达185亿元，其中更以铁矿石等原燃料减值损失最为严峻，再就是2022年钢价暴跌后的产成品的减值损失。

进入2022年，国务院部署了一系列促进钢铁市场健康进展的政策措施。如《钢铁产业振兴调整规划》、提高部分钢铁产品出口退税率、钢材期货上市等政策措施还是给钢铁行业带来了乐观的变化。

上市公司一季报已经显示出钢铁公司业绩触底回暖的迹象，环比的盈利力量和业绩水平整体提高。据统计，第一季度实现营业收入环比下降了5.6％，但是实现营业利润环比提高了61.1％，实现归属于母公司的净利润提高了54.9％。今年一季度钢铁行业上市公司的平均毛利率水平为2.6％，而2022年第四季度的毛利率水平为-2.7％，一季度销售净利润率为-2.3％，而2022年第四季度的净利润率水平为-13.3％。钢材市场价格反弹、公司产品价格的环比上涨是钢铁上市公司业绩环比提高的主要缘由。

证券业各大机构对钢铁行业的长远进展寄予厚望。银河证券分析师认为，经受去年四季度和今年一季度两次去库存化生产后，高价原材料已基本消耗完毕，并且大多数公司年报中已计提大量的存货跌价预备，在下游需求好转，以及经济刺激方案全面绽开带动二季度钢铁需求旺季的到来，钢铁企业盈利力量有望触底回升。长城证券分析师认为，二季度以来，钢铁价格在逐步走稳，铁矿石价格也没有抬头迹象，造成一季度上市公司进行计提的前提已经不在，上市公司很可能会在二季度扭亏。基金公司则以实际增仓行动表达了对钢铁公司的信念，一季报显示，一些基金早已布局钢铁板块。比如酒钢宏兴的一季报前十大流通股中，易方达策略成长二号、易方达策略成长；融通领先成长、融通动力先锋、融通行业景气等易方达系和融通系的基金均重仓进入。唐钢股份一季报的前十大流通股中，嘉实服务增值行业和嘉实沪深300两只嘉实系基金携手而行，持仓数量均超过1000万股，而融通深证100也持有1865.06万股，显示融通系基金对钢铁股的高度看好。宝钢股份一季报的前十大流通股中，博时第三产业成长、博时价值增长、博时价值增长贰号和博时新兴成长4只博时系基金赫然在列。

4月份以来，钢铁行业的需求优势更为突出，下游行业的房地产、汽车、家电和机械产品4月份销量保持升势，下游需求复苏将传导到钢铁行业，表现为钢价上涨、交易增加、市场回暖迹象。从钢铁产品价格上看，中国钢铁价格连续4周缓慢爬升，目前接近多数生产商的成本。热轧钢薄板价格自4月中旬以来上升了5．2％，依旧低于2月份的最近高点。由于夏季基建活动消失了季节性的复苏，以及与政府刺激方案相关的基础设施项目开头实施，长钢产品需求有所复苏。由于汽车需求的复苏，扁钢产品的需求也有所反弹。

钢铁行业快速进展的路上不会一帆风顺，还有不少挑战存在，可归纳三点：一是产能过剩，比实际需求高25－30％，这将连续打压行业的盈利力量，阻碍钢铁价格上涨；二是钢材市场行情好转将使受限制产能重新释放，市场压力增大；三是大量进口铁矿石带来沉重的库存压力，钢铁企业或二次“去库存化”，对钢铁价格回升非常不利。

业内人士认为，为应对三大挑战，钢铁上市公司公司除加快产品结构