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文档简介

侯泽平258346489@wlqycwgl@126.comWlqycwgl123物流企业财务管理高等教育自学考试全国统一命题考试第五章投资管理考情分析2023/1/183第五章2012年2011年2010年

题数分值题数分值题数分值单选113322多选12

12填空222211名词解释

13

简答151515计算151515论述

合计615818615Contents2023/1/184第一节内部长期投资1第二节债券投资2第三节股票投资3第四节证券投资组合42023/1/185一、内部长期投资的特点二、内部长期投资的指标

(一)非贴现现金流量指标

1、投资回收期

2、平均报酬率

(二)贴现现金流量指标

1、净现值

2、内部收益率

3、获利指数第一节内部长期投资2023/1/186一、内部长期投资的特点物流企业把资金投到企业内部生产经营所需的长期资产上,称为内部长期投资。——固定资产和无形资产第一节内部长期投资1、变现能力差2、资金占用数量相对稳定3、资金占用额较大4、次数相对较少5、回收时间长2010年简答题2012年多选题2023/1/187二、内部长期投资的决策指标

内部长期投资的决策指标是指评价投资方案是否可行或孰优孰劣的标准。第一节内部长期投资指标:贴现现金流量指标

非贴现现金流量指标2010年单选题2023/1/188第一节内部长期投资(一)现金流量

是指与长期投资决策有关的现金流入和现金流出的数量。——基础性指标1、现金流量的构成(1)现金流出量——开始投资时发生的现金流出量

包括:购置固定资产价款

垫支的流动资金2023/1/189第一节内部长期投资(一)现金流量(2)现金流入量

①初始投资时原有固定资产的变价收入

——初始现金流量

②营业现金流入每年营业现金流入量=每年营业收入-付现成本-所得税

=净利润+折旧

③终结现金流量

——固定资产残值收入和垫支流动资金的收回2023/1/1810第一节内部长期投资(一)现金流量(3)现金净流量

一定期间内现金流入量和现金流出量的差额。2、现金流量的计算2008年名词解释2023/1/411第一一节节内内部部长期期投投资资例1:某某物物流流公公司司准准备备购购入入一一设设备备以以扩扩充充生生产产能能力力。。现现有有A、B两个个方方案案可可供供选选择择::A方案案需需投投资资10000元,,使使用用寿寿命命5年,,采采用用直直线线法法计计提提折折旧旧,,5年后后设设备备无无残残值值。。5年中中每每年年营营业业额额为为10000元,,每每年年的的成成本本为为4000元。。B方案案需需投投资资12000元,,采采用用直直线线折折旧旧法法计计提提折折旧旧,,使使用用寿寿命命也也为为5年,,5年后后有有残残值值收收入入2000元。。5年中中每每年年的的营营业业额额为为15000元,,付付现现成成本本第第一一年年为为6000元。。以以后后随随着着设设备备陈陈旧旧,,逐逐年年将将增增加加修修理理费费用用800元,,另另需需垫垫支支营营运运资资金金6000元。。。。假假设设所所得得税税税税率率为为40%,试试计计算算两两个个方方案案的的现现金金流流量量。。2023/1/412第一一节节内内部部长期期投投资资折旧旧额额计计算算::A方案案每每年年折折旧旧额额=10000/5=2000(元)B方案案每每年年折折旧旧额额=(12000-2000)/5=2000(元)2023/1/413第一节节内内部部长期投投资A方案的的营业业现金金流量量:t12345营业额(1)1000010000100001000010000付现成本(2)40004000400040004000折旧(3)20002000200020002000税前净利(4)(4)=(1)-(2)-(3)40004000400040004000所得税(5)=(4)*40%16001600160016001600税后净利(6)=(4)-(5)24002400240024002400现金流量(7)(7)=(1)-(2)-(5)440044004400440044002023/1/414第一节节内内部部长期投投资B方案的的营业业现金金流量量:t12345营业额(1)1500015000150001500015000付现成本(2)60006800760084009200折旧(3)20002000200020002000税前净利(4)(4)=(1)-(2)-(3)70006200540046003800所得税(5)=(4)*40%28002480216018401520税后净利(6)=(4)-(5)42003720324027602280现金流量(7)(7)=(1)-(2)-(5)620057205240476042802023/1/415第一节节内内部部长期投投资A方案的的项目目现金金流量量B方案的的项目目现金金流量量t12345固定资产投资-10000营业现金流量44004400440044004400现金流量合计-1000044004400440044004400t12345固定资产投资-10000营运资金垫支-6000营业现金流量62005720524047604280固定资产残值2000营运资金回收6000现金流量合计-1600062005720524047601228002023/1/416第一节内内部部长期投资资3、投资决决策中采采用现金金流量的的原因(1)采用现金金流量有有利于科科学地考考虑货币币的时间间价值(2)采用现金金流量使使投资决决策更加加客观2023/1/417第一节内内部长期期投资(二)非非贴现现现金流量量指标是指不考考虑货币币时间价价值的各各种指标标。——投资回收收期和平平均报酬酬率1、投资回回收期::是指回收收初始投投资所需需要的时时间,一一般已年年为单位位。(1)每年净净现金流流量(NCF)相等投资回收收期=初始投资资额/每年净现现金流量量(NCF)(2)每年净净现金流流量不相相等投资回收收期=n+第n年年末尚尚未收回回投资额额/第n+1年净现金金流量2008年多选题题2010年单选题题2011年填空题题2010年计算题题2023/1/418第一节内内部长期期投资例2:某物流流公司的的有关材材料详见见例1,分别计计算A、B两个方案案的回收收期。A方案的投投资回收收期=10000/4400=2.273(年)B方案的投投资回收收期=3+840/4760=3.176(年)利用投资回收收期决策策:投资方案投资资回收期期<期望投资资回收期期,接受受投资方案案投资回收收期>期望投资资回收期期,拒绝绝2007年填空题题2023/1/419第一节内内部长期期投资例3:有A、B两个方案案的预计计现金流流量见下下表,是是计算回回收期,,比较优优劣。A、B两个方案案的预计计现金流流量表::单位((元)A方案的投投资回收收期=3(年)B方案的投投资回收收期=3(年)t012345A方案现金流量-500001000020000200002000010000B方案现金流量-5000010000200002000030000300002023/1/420第一节内部长长期投资(二)非贴现现现金流量指指标2、平均报酬率率:是指投资项目目寿命周期内内平均的年投投资报酬率,,也叫做平均均投资报酬率率。平均报酬率=年平均现金流流量/初始投资额例4:续例1,计算A、B两方案的平均均报酬率A方案平均报酬酬率=4400/10000=44%B方案平均报酬酬率=(6200+5720+5240+4760+12280)/5/18000=38%2023/1/421第一节内部长长期投资(三)贴现现金流流量指标1、净现值2、内部报酬率率3、获利指数2007年多选题2009年多选题2023/1/422第一节内部长长期投资1、净现值(NPV)是指特定方方案未来现现金流入的的现值与现现金流出的的现值之间间的差额。。若NPV>0,可行行;;若NPV<0,不不可可行行2009年填填空空题题2023/1/423第一节内内部部长期期投资资例5:续例例1,计算算A、B两个方方案的的净现现值((NPV)。假假设折折现率率为10%。A方案现现金流流量合合计B方案现现金流流量合合计t12345现金流量合计-1000044004400440044004400t12345现金流量合计-160006200572052404760122802023/1/424第一节内内部部长期期投资资2、内部部报酬酬率((IRR)是指能能够使使未来来现金金流入入量现现值等等于现现金流流出量量现值值的贴贴现率率,是是净现现值为为0时的贴贴现率率。若IRR>必要报报酬率率或资资本成成本当或时时,,r的值就就是内内部报报酬率率2012年计算算题2008年填空空题2023/1/425第一节内内部部长期期投资资例5:续例1,计算A、B两个方案案的内部部报酬率率(IRR)。A方案现金金流量合合计得:查表可知知:30%2.436r2.27335%2.220即:(r-30%)/5%=0.163/0.216,得:r=33.77%。t12345现金流量合计-1000044004400440044004400r-30%5%0.1630.2162023/1/426第一节内部长长期投资例5:续例1,计算A、B两个方案的内内部报酬率((IRR)。B方案现金流量量合计当时,NPV>0;当时时,NPV<0。NPV1r0NPV2即:得:r=t12345现金流量合计-16000620057205240476012280r-NPV1NPV2-NPV12023/1/427第一节内部长长期投资3、获利指数((PI)又称利润指数数,是投资项项目投入使用用后的现金流流量现值之和和与初始投资资额之比。若PI>1,接受;若PI<1,拒绝当每年净现金金流量相等时时,2009年单选题2010年填空题2011年填空题2023/1/428第一节内部长长期投资例7:续例1,假设资本成成本为10%,计算A、B两个方案的获获利指数(PI)。A方案现金流量量合计B方案现金流量量合计t12345现金流量合计-1000044004400440044004400t12345现金流量合计-160006200572052404760122802023/1/429第一节内部长长期投资指标类型指标优点缺点非贴现指标投资回收期容易理解、计算简单未考虑时间价值、未考虑初始投资额收回后的情况平均报酬率容易理解、计算简单未考虑时间价值,未考虑现金流量的分布贴现指标净现值考虑时间价值,真实反映各方案的净收益不便于比较不同规模的方案,不能揭示方案实际报酬率内部报酬率考虑时间价值,计算出各方案实际报酬率,不同规模方案比较不能反映各方案净收益获利指数考虑时间价值,不同规模方案比较不好理解2023/1/430第二节债债券投资证券投资是指指企业通过购购买有价证券券的形式所进进行的投资,,可分为:债债券投资、股股票投资和基基金投资。一、债券的价价值二、债券投资资风险三、债券的评评级四、债券投资资的优缺点2007年填空空题2023/1/431第二节节债债券券投资资一、债债券的的价值值债券的的价值值等于于债券券带来来的未未来现现金流流入量量的现现值。。(一))债券券股价价模型型2023/1/432第二节节债债券券投资资例8:某物物流公公司准准备购购买盛盛鑫公公司发发行的的公司司债券券,该该债券券的票票面面面值为为1000元,票票面利利率为为15%,期限限为10年。当当时的的市场场利率率为10%。要求求计算算该债债券的的价值值。2023/1/433第二节节债债券券投资资(二)债券券的实实际收收益率率是使未未来投投资收收入的的现金金流入入量现现值等等于债债券购购入价价格的的折现现率。。通过过债券券估价价模型型测定定实际际收益益率2023/1/434第二节债债券投资资例9:某物流公公司于2004年6月1日购入面值值为1000元的债券,,该债券的的票面利率率为8%,以发行价价格920元,到期日日为2006年6月1日。要求计计算该债券券的实际收收益率。解得:r=12.78%2023/1/435第二节债债券投资资二、债券投投资风险(一)传统统债券的投投资风险1、违约风险险;2、利率风险险;3、通货膨胀胀风险4、变现能力力风险;5、汇率风险险(二)带有有附加条款款的债券的的投资风险险1、提前赎回回条款;2、偿债基金金条款3、提前收回回条款;4、转换条款款2011年简答题2007年单选题2012年填空题2023/1/436第二节债债券投资三、债券的评评级(一)债券评评级的含义是指债券偿债债能力的高低低和违约可能能性的等级(二)债券的的信用等级(三)债券评评级的作用1、债券等级是是衡量债券风风险大小的指指标2、低等级的债债券销售时会会比高等级的的困难3、债券等级影影响发行公司司的资本性可可供量2023/1/437第二节债债券投资四、债券投资资的优缺点(一)优点1、本金安全性性高2、收入稳定性性强3、市场流动性性好(二)缺点1、通货膨胀风风险大2、没有经营管管理权2023/1/438第三节股股票投资一、股票投资资的特点二、股票的价价值三、股票投资的优缺点点2023/1/439第三节股股票投资一、股票投资资的特点(一)股票投投资是股权性性的投资(二)股票投投资的风险大大(三)股票投投资的收益高高(四)股票投投资的收益不不稳定(五)股票价价格的波动性性大2008年论述题2023/1/440第三节股股票投资二、股票的价价值(一)股票估估价模型股票价值的评评价是指股票票内在价值的的评价1、多年期股利利不变的股票票估价模型2007年单选题2023/1/441第三节股股票投资例10:某物流公司司欲购买A公司发行的股股票,预计4年后出售可得得收入2500元,该批股票票在4年中每年可得得股利收入150元,该股票预预期收益率为为16%。其价值为::2023/1/442第三三节节股股票票投投资资例11:某某物物流流公公司司购购入入一一种种股股票票准准备备长长期期持持有有,,预预计计每每年年股股利利4元,,投投资资者者要要求求的的收收益益率率为为10%,则则该该种种股股票票的的价价值值为为::2007年单单选选题题2023/1/443第三三节节股股票票投投资资2、多多年年期期股股利利固固定定增增长长的的股股票票估估价价模模型型股利利每每年年以以一一定定的的比比率率增增长长,,即即::预预期期股股利利增增长长率率为为g2007年填填空空题题2011年计计算算题题2023/1/444第三三节节股股票票投投资资例12:某某物物流流公公司司准准备备购购买买A股份份有有限限公公司司的的股股票票,,该该股股票票上上一一年年每每股股为为4.8元,,预预计计以以后后每每年年以以5%的增增长长率率增增长长,,物物流流公公司司经经分分析析后后,,认认为为必必须须得得到到10%的报报酬酬率率才才值值得得购购买买该该股股票票,,该该种种股股票票的的投投资资价价值值应应为为::2023/1/445第三节股股票票投资(二)股股票的收收益率1、不考虑虑时间价价值因素素时的长长期股票票投资收收益率R——股票投资资收益率率;A——每年收到到的股利利S1——股价上涨涨的收益益;S2——新股认购购收益S3——公司无偿偿增资收收益2023/1/446第三节股股票票投资例13:某物流流公司于于2000年年初以以每股1.5元的价格格购入10000股A公司股票票,该股股票每年年分派股股利0.25元。由于于A公司经营营效益好好,该公公司股票票价格每每年上涨涨8%。截至2001年年底,,该批股股票的投投资收益益率为::2023/1/447第三节节股股票票投资资2、考虑虑时间间价值值因素素时的的长期期股票票投资资收益益率2023/1/448第三节节股股票票投资资三、股股票投投资的的优缺缺点(一))优点点1、投资资收益益高2、购买买力风风险低低3、拥有有经营营控制制权(二))缺点点1、投资资安全全性差差2、股票票价格格不稳稳定3、投资资收益益不稳稳定2023/1/449第四节节证证券券投资资组合合一、证证券投投资组组合的的意义义二、证证券投投资组组合的的风险险与收收益三、证证券投投资组组合的的策略略四、证证券投投资组组合的的具体体方法法2023/1/450第三节股股票投资资一、证券投投资组合的的意义将资金同时时投资于多多种证券的的投资方式式称为证券券投资组合合,又称证证券组合或或投资组合合。证券投资组组合可以利利用经济活活动中相互互依赖和此此消彼长的的经济关系系消减证券券风险,达达到降低风风险的目的的。2023/1/451第三节股股票投资资二、证券投投资组合的的风险与收收益(一)证券券投资组合合的风险(二)证券券投资组合合的风险收收益(三)风险险和收益率率的关系2023/1/452第三节股股票投资资(一)证券券投资组合合的风险1、非系统性性风险即可风散风风险或公司司特有风险险,是指那那些随着投投资项目增增加而最终终可被消除除的风险。。(1)由投资项项目本身的的各种不确确定性引起起的(2)一般来讲讲,只有呈呈负相关的的证券进行行组合才能能降低非系系统性风险险;正相关关的不能有有效降低非非系统性风风险2011年单选题2010年简答题2012年多选题2010年单选题2012年填空题2011年填空题2023/1/453第三三节节股股票票投投资资(一一))证证券券投投资资组组合合的的风风险险2、系系统统性性风风险险即不不可可分分散散风风险险或或市市场场风风险险,,是是指指由由于于某某些些因因素素的的存存在在给给市市场场上上所所有有的的证证券券都都带带来来经经济济损损失失的的风风险险。。主要要包包括括::经经济济周周期期风风险险、、购购买买力力风风险险、、市市场场利利率率风风险险系统统性性风风险险的的程程度度通通常常用用β系数数来来表表示示。。2010年多多选选题题2011年单单选选题题2012年单单选选题题2023/1/454第三三节节股股票票投投资资(一一))证证券券投投资资组组合合的的风风险险证券券组组合合中中证证券券的的数数量量证券券组组合合风风险险0总风风险险非系系统统性性风风险险系统性风险2023/1/455第三节股股票投资(二)证券投投资组合的风风险收益2008年单选题2009年计算题2023/1/456第三节节股股票票投资资(二))证券券投资资组合合的风风险收收益2023/1/457第三节节股股票票投资资(二))风险险和收收益率率的关关系2007年计算算题2008年填空空题2023/1/458第三节节股股票票投资资三、证证券投投资组组合的的策略略(一))保守守型的的投资资组合合策略略——厌恶风风险,,低风风险优:分分散掉掉非系系统性性风险险,无无需高高深专专业知知识,,管理理费用用低缺:收收益不不会高高于市市场平平局收收益(二))冒险险型的的投资资组合合策略略——高风险险,打打败市市场多选择择成长长性好好的证证券,,风险险高于于市场场平均均风险险,收收益也也高(三))适中中型的的投资资组合合策略略——风险不不大,,效益益较好好经济效效益好好的公公司,,带来来稳定定的收收益,,风险险收益益适中中2011年单选选题2012年简答答题2023/1/459第三节节股股票票投资资四、证证券投投资组组合的的具体体方法法(一))投资资组合合的三三分法法(二))按风风险等等级和和报酬酬高低低进行行投资资组合合(三))选择择不同同的行行业、、区域域和市市场的的证券券进行行投资资组合合(四))选择择不同同期限限的证证券进进行投投资组组合2009年简答答题第六章章营营运资资金管管理考情分分析2023/1/461第六章2012年2011年2010年

题数分值题数分值题数分值单选112222多选

1212填空111111名词解释1313

简答

15计算151515论述

110110合计410723725Contents营运资金的管理策略1现金管理2应收账款管理32023/1/462存货管理42023/1/463一、、营营运运资资金金的的概概念念二、、营营运运资资金金的的特特点点三、、营营运运资资金金的的筹筹资资组组合合策策略略四、、营营运运资资金金的的持持有有政政策策第一一节节营营运运资资金金的的管管理理策策略略2023/1/464一、、营营运运资资金金的的概概念念第一一节节营营运运资资金金的的管管理理策策略略(一一))营营运运资资金金与与营营运运资资金金管管理理营运运资资金金,,又又称称营营运运资资本本,,是是指指流流动动资资产产减减去去流流动动负负债债后后的的差差额额。。营运运资资金金管管理理是是指指企企业业在在营营运运资资金金政政策策指指导导下下实实施施的的对对营营运运资资金金的的管管理理,,又又称称短短期期财财务务管管理理。。2023/1/465一、营运运资金的的概念第一节营营运运资金的的管理策策略(二)营营运资金金管理的的目标1、实现企企业价值值最大化化2、保持充充足的流流动性3、使财务务风险最最小化2023/1/466二、营运运资金的的特点第一节营营运运资金的的管理策策略(一)周周转期短短(二)实实物形态态具有易易变现性性(三)数数量具有有波动性性(四)来来源具有有灵活多多样性2023/1/467三、营运运资金的的筹资组组合策略略第一节营营运运资金的的管理策策略企业所需需资金长期资金金短期资金金——流动负债债长期负债债所有者权权益企业的资资产流动资产产长期资产产长期流动动资产短期流动动资产2010年多选题题2007年填空题2007年多选题2009年单选题2010年单选题2023/1/468三、营运资金金的筹资组合合策略第一节营营运资金的管管理策略(一)正常的的筹资组合(二)冒险的的筹资组合(三)保守的的筹资组合2023/1/469三、营运资金金的筹资组合合策略第一节营营运资金的管管理策略(一)正常的的筹资组合短期资金长期资金固定资产长期流动资产产短期流动资产产金额时间02023/1/470三、营营运资资金的的筹资资组合合策略略第一节节营营运运资金金的管管理策策略(二))冒险险的筹筹资组组合短期资资金长期资资金固定资资产长期流流动资资产短期流流动资资产金额时间02023/1/471三、营营运资资金的的筹资资组合合策略略第一节节营营运运资金金的管管理策策略(三))保守守的筹筹资组组合短期资资金长期资资金固定资资产长期流流动资资产短期流流动资资产金额时间02009年单选选题2023/1/472三、营运运资金的的筹资组组合策略略第一节营营运运资金的的管理策策略例1:不同的的筹资组组合对物物流企业业风险和和收益的的影响也也不相同同。2023/1/473四、营运运资金的的持有政政策第一节营营运运资金的的管理策策略(一)适适中的营营运资金金持有政政策(二)冒冒险的营营运资金金持有政政策(三)保保守的营营运资金金持有政政策2010年论述题题2008年填空题题2009年多选题题2011年单选题题2023/1/474四、营运运资金的的持有政政策第一节营营运运资金的的管理策策略适当的保保险储备备基本的保保险储备备基本的保保险储备备较少的保保险储备备额外的保保险储备备适当的保保险储备备基本的保保险储备备2023/1/475四、营运运资金的的持有政政策第一节营营运运资金的的管理策策略固定资产产BA资产水平平营业额0C2023/1/476一、持有有现金的的动机与与现金管管理的目目标二、最佳佳现金持持有量(一)存存货模型型(二)成成本分析析模型(三)因因素分析析模型三、现金金的收支支管理(一)加加速现金金收款(二)控控制现金金支出第二节现现金管理理2023/1/477一、持有有现金的的动机与与现金管管理的目目标(一)持持有现金金的动机机第二节现现金管理理现金持有动机交易动机用于日常的经营活动预防动机应付紧急情况的支付能力投机动机为了抓住市场机会而持有的现金2011年多选题题2008年多选题题2009年名词解解释2023/1/478第二节现现金管理理(二)现现金管理理的目标标就是要在在现金的的流动性性与收益益性之间间做出选选择,力力求做到到既保证证企业交交易对现现金的需需要,以以降低风风险,又又不使企企业有过过多的闲闲置现金金,提高高现金使使用效率率,获取取最大的的长期收收益。一、持有有现金的的动机与与现金管管理的目目标2023/1/479二、最佳佳现金持持有量第二节现现金金管理(一)存存货模型型机会成本本=(N/2)××i转换成本本=(T/N)××bTC=(N/2)××i+(T/N)×b其中:N为现金最最佳持有有量i为有价证证券利息息率b为每次转转换固定定成本T为一个周周期内现现金总需需求量TC为现金管管理相关关总成本本现金持有有量总成本相关总成成本机会成本本转换成本本0Q2007年填空题题2007年单选题题2023/1/4第二节现现金管理理例1:某物流公公司全年需需要现金8000元,有价证证券与现金金转换的成成本为每次次150元,有价证证券的收益益率为15%,则最佳现现金余额为为:转换次数=8000/4000=2次现金持有成本=(4000/2)*15%=300(元)现金转换成本=2*150=300(元)总成本T=300+300=600(元)2023/1/481第二节现现金管理理(二二))成成本本分分析析模模型型管理理成成本本机会会成成本本短缺缺成成本本步骤骤::1)根根据据不不同同持持有有量量确确定定各各项项成成本本;;2)编编制制测测算算表表;;3)计计算算各各项项成成本本之之和和。。成本本之之和和最最小小的的为为最最佳佳持持有有量量现金金持持有有量量总成成本本总成成本本机会会成成本本管理理成成本本短缺缺成成本本2008年简简答答题题2008年计计算算题题2023/1/4第二二节节现现金金管管理理例2:某某物物流流公公司司现现有有A、B、C、D四种种现现金金持持有有方方案案,,有有关关资资料料如如下下表表::某物物流流公公司司的的备备选选现现金金持持有有方方案案单单位位:(元)项目ABCD现金持有量100200300400机会成本率15%15%15%15%管理费用0.2短缺成本50301002023/1/4第二节现现金管理某物流公司的的最佳现金持持有量测算表表单单位:(元)各方案中C方案的总成本本最低,300万元为最佳现现金持有量方案现金持有量机会成本管理费用短缺成本总成本A100150.25065.2B200300.23060.2C300450.21055.2D400600.2060.22023/1/484第二节现现金管理2023/1/485第二节现现金管理2023/1/486三、现现金的的收支支管理理(一))加速速现金金收款款主要任务::尽量量使顾顾客早早付款款,并并尽快快使其其转化化为可可用现现金1、集中中银行行2、锁箱箱系统统3、其他他程序序第二节节现现金金管理理2007年简答答题2023/1/487(二))控制制现金金支出出主要任任务::延缓现现金的的支出时时间1、运用用现金金浮游游量2、推迟迟应付付账款款的支支付3、采用用汇票票结算算方式式付款款第二节节现现金金管理理2012年单选选题2023/1/488第三节应应收收账款款管理理一、应应收账账款管管理的的目标标二、应应收账账款的的成本本(一))应收收账款款的机机会成成本(二))应收收账款款的管管理成成本(三))应收收账款款的坏坏账成成本三、信信用政政策四、应应收账账款的的日常常管理理2023/1/489第三节应收收账款管理理一、应收账账款管理的的目标产生应收账款的原因因主要是::商业竞争争目标:获取取利润应收账款管管理:在赊赊销政策所所增加的营营业和采取取该政策所所花费的成成本之间作作出权衡。。2010年单选题2023/1/490第三节应收收账款管理理二、应收账账款的成本本(一)应收收账款的机机会成本应收账款的的机会成本本,又称持持有成本,,是指物流流企业的资资金因被应应收账款占占用而可能能丧失的其其他投资收收益,如投投资于有价价证券的利利息收益等等。应收帐款机机会成本大大小由以下下两个因素素决定:维持赊销业业务所需的的资金数量量资本成本率——通常有价证证券的利息息率表示2011年单选题2023/1/491第三节应收收账款管理理(一)应收收账款的机机会成本1、计算应收收账款机会会成本=维持赊销业业务所需要要的资金×资金成本率率维持赊销业业务所需要要的资金=应收账款平平均余额×变动成本率率应收账款平平均余额=赊销收入净净额/应收账款周周转率(次数)应收账款周周转率(次数)=360/应收账款周转期期(天数)2009年简答题2011年计算题2023/1/492第三节应应收账款款管理2023/1/493第三节应应收账款款管理(二)应应收账款款的管理理成本是企业对对应收账账款进行行管理所所发生的的各项成成本费用用的支出出。1、资信调调查;2、搜集信信息;3、账簿记记录;4、催账费费用;5、其他用用于管理理应收账账款的费费用(三)应应收账款款坏账成成本是应收账账款无法法收回带带来的损损失。应收账款款越多,,坏账成成本也会会越多。。应提取坏坏账准备备。2023/1/494第三节应应收账款款管理三、信用用政策(一一))信信用用标标准准(二二))信信用用条条件件(三三))收收账账政政策策2023/1/495第三节应应收收账账款款管管理理(一一))信信用用标标准准企业业同同意意向向客客户户提提供供商商业业信信用用而而提提出出的的基基本本要要求求。。通常常以预预期期的的坏坏账账损损失失率率为为判判别别标标准准。。1、客客户户的的信信用用品品质质((character)2、偿偿付付能能力力((capacity)3、资资本本((capital)4、抵抵押押品品((collateral)5、经经济济状状况况((conditions)注::衡衡量量信信用用标标准准高高低低带带来来的的成成本本高高低低与与收收入入的的变变动动2008年单单选选题题2023/1/496第三节应收账账款管理(二)信用条件是指企业要求求客户支付赊赊销款的条件件,包括信用用期限、折扣扣期限和现金金折扣。1、信用期限2、折扣期限3、现金折扣信用条件举例例(2/10,N/30)注:衡量加速收款带来的应应收帐款机会会成本的降低低和付出的现现金折扣成本本。2023/1/497第三节应收账账款管理(三)收账政政策是指企业的应应收账款不能能如期收回时时,企业所采采取的收账策策略和方法。。1、发信、打电电话2、上门催收、、聘请法律顾顾问3、代理机构催催收、诉至法法院4、…………注:衡量收账账费用的增加加和得到的收收益之间的差差额。2007年名词解释2023/1/498第三节应收账账款管理(三)收账政政策收账费用与坏坏账损失的关关系P收账费用坏账损失02023/1/499第三节应收账账款管理例5:某物流公司司有A、B两个信用条件件备选方案,,由于信用期期限不同,所所以导致营业业额也有所不不同,具体资资料如下:A方案的信用期期限为60天,营业额((假设全部为为赊销)为100万元,坏账损损失率为2%,收账费用1.2万元,应收账账款周转次数数为6次;B方案的信用期期限为120天,营业额((假设全部为为赊销)为132万元,坏账损损失率为3%,收账费用2万元,应收账账款的周转次次数3次。另外,该该公司的变动动成本率为10%,资本成本率率(或有价证证券收益率))为20%,如下表:2023/1/4100第三节应应收收账账款款管管理理项目A(N/60)B(N/120)年营业额100132应收账款周转率(次数)63应收账款平均余额100/6=16.67132/3=44维持赊销业务所需资金坏账损失率2%3%坏账损失收账费用1.22信用用条条件件备备选选方方案案表表::单单位位::万万元元2023/1/4101第三节应应收收账账款款管管理理项目A(N/60)B(N/120)年营业额100132变动成本1013.2信用成本前收益90118.8信用成本:

应收账款机会成本

坏账损失23.96

收账费用1.22

小计3.5346.84信用成本后收益86.466111.96信用用条条件件分分析析评评价价表表::单单位位::万万元元所以以::B方案案优优于于A方案案2023/1/4102第三节应应收收账账款款管管理理2023/1/4103第三节应应收收账账款款管管理理项目B(N/120)C(2/10,N/60)年营业额132132

减:现金折扣1.584年赊销净额132130.416

减:变动成本13.213.042信用成本前收益118.8117.374

减:信用成本

应收账款机会成本0.880.22

坏账损失3.962.64

收账费用21.5

小计6.844.36信用成本后收益111.96113.014信用用条条件件分分析析评评价价表表::单单位位::万万元元所以以::C方案案优优于于B方案案2023/1/4104第三节应应收收账账款款管管理理四、、应应收收账账款款的的日日常常管管理理(一一))信信用用额额度度管管理理(二二))建建立立考考核核应应收收账账款款管管理理的的评评价价指指标标(三三))收收账账的的日日常常管管理理2023/1/4105第三节应应收收账账款款管管理理(一一))信信用用额额度度管管理理信用用额额度度是是企企业业给给与与某某个个客客户户一一定定时时期期内内应应收收账账款款数数额额的的最最高高限限度度,,是是企企业业意意愿愿对对某某个个客客户户承承担担的的最最大大风风险险。。1、与与收收款款期期限限长长短短、、预预计计坏坏账账损损失失率率和和收收账账费费用用有有关关2、超超过过信信用用额额度度后后,,停停止止接接受受订订单单或或提提高高信信用用额额度度3、定定期期不不定定期期的的审审核核和和修修改改信信用用额额度度。。2011年填填空空题题2023/1/4106第三节应收账账款管理(二)建立考考核应收账款款管理的评价价指标1、应收账款周周转率(次数数)=赊销收入净额额/平均应收账款款2、平均收账期期=360/应收账款周转转率应收账款周转转次数越多,平平均收账期越越短,效率越越高2023/1/4107第三节应收账账款管理(三)收账的的日常管理1、确定合理的的收账程序(1)到期未付,电电话提醒,询询问是否收到到付款通知单单(2)过期15天,发出第一一封收账信,,电话询问态态度(3)过期30天,发出第二二封收账信,,电话,停止止服务,取消消信用额度(4)过期60天,发出第三三封收账信,,如有可能寻寻访(5)过期90天,发出第四四封收账信,,进行资信调调查,做好诉诉前准备或专专案处理,委委托专业机构构追讨(6)超过180天,考虑法律律诉讼2007年单选题2023/1/4108第三节应应收收账款款管理理(三))收账账的日日常管管理2、确定定合理理的讨讨债方方法(1)无力偿偿付(2)故意拖拖欠①以理讨讨债②疲劳战战术③利用人人际关关系④釜底抽抽薪⑤运用诉诉讼手手段讨讨债2009年填空空题2023/1/4109第四节节存存货货管理理一、存存货的的概念念和种种类二、存存货的的功能能与成成本三、经经济订订货批批量控控制(一))经济济订货货批量量的一一般公公式(二))订货货点控控制四、ABC控制法法2023/1/4110第四节节存存货货管理理一、存存货的的概念念和种种类(一))存货货的概概念物流企企业存存货主主要包包括低低值易易耗品品、包包装物物和库库存品品。库存品品:1、流动动性、、变现现性2、代管管性质质,所所有权权不归归物流流企业业3、库存存品管管理是是存货货管理理的重重要部部分物流企企业应应利用用物流流计划划和适适时运运送手手段,,最大大限度度的盘盘活库库存,,改善善委托托企业业的现现金流流量,,这是是物流流企业业的重重要优优势之之一。。2007年单选选题2023/1/4111第四节节存存货货管理理(二))存货货的种种类1、按存存货的的所有有权——自有存存货和和代管管存货货2、按存存货的的经济济内容容——商品存存货、、产成成品存存货、、在产产品存存货、、材料料存货货、包包装物物存货货、低低值易易耗品品等3、按存存货的的经济济用途途——销售用用存货货和生生产用用存货货4、按存存货的的存放放地点点——库存存存货和和在途途存货货2007年论述述题2023/1/4112第四四节节存存货货管管理理二、、存存货货的的功功能能与与成成本本(一一))存存货货的的功功能能1、储储存存必必要要的的原原材材料料和和在在产产品品,,可可以以保保证证生生产产的的正正常常进进行行2、储储备备必必要要的的产产成成品品,,有有利利于于销销售售3、适适当当储储存存原原材材料料和和产产成成品品,,便便于于组组织织均均衡衡生生产产,,降降低低成成本本4、各各种种存存货货的的保保险险储储备备,,可可以以防防止止意意外外时时间间造造成成的的损损失失2010年简简答答题题2023/1/4113第四四节节存存货货管管理理二、、存存货货的的功功能能与与成成本本(二二))存存货货的的成成本本1、采采购购成成本本———买价价、、运运杂杂费费和和税税金金等等。。与与采采购购次次数数成成正正比比2、订订货货成成本本———与订订货货批批量量无无关关、、与与订订货货次次数数有有关关3、储储存存成成本本———平均均存存货货量量和和单单位位储储存存成成本本的的乘乘积积2010年填填空空题题2023/1/4114第四四节节存存货货管管理理三、、经经济济订订货货批批量量控控制制存货货控控制制是是指指在在日日常常的的生生产产经经营营活活动动中中,,物物流流企企业业根根据据存存货货计计划划和和声声场场经经营营活活动动的的实实际际要要求求,,对对各各种种存存货货的的使使用用和和周周转转状状况况进进行行组组织织、、条条件件和和监监督督,,将将存存货货数数量量((存存货货的的资资金金占占用用))保保持持在在一一个个合合理理的的水水上上。。常用方法法:经济济订货批批量法2023/1/4115第四节存存货货管理经济订货货批量法法:(一)经经济订货货批量的的一般公公式(二)订订货点控控制2007年、2009年、2010年、2012年计算题2023/1/4116第四节节存存货货管理理(一))经济济订货货批量量的一一般公式基本前前提::(1)企业业在一一定时时期内内存货货的总总需求求量可可以准准确地地预测测;(2)存货货的耗耗用是是均衡衡的,,即按按一个个确定定的比比例逐逐渐耗耗用;;(3)不可可能出出现缺缺货情情况;;(4)存货货的价价格稳稳定,,不存存在数数量折折扣;;(5)存货货的订订购数数量和和订购购日期期由物物流企企业决决定,,当存存货数数量降降为零零时,,下批批存货货能马马上到到位。。2023/1/4117第四节节存存货货管理理经济订订货批批量是是指一一定时时期储储存成成本和和订货货成本本总和和最低低的采采购批批量。。t1t2t3时间存货量量0平均存存货Q2023/1/4118第四节存存货管理理订货批量大,订货成成本小,储储存成本大大订货批量小,订货成成本大,储储存成本小小经济订货批批量时间存货量0总成本储存成本订货成本2023/1/4119第四节存存货管理理假设:A——全年存货需需要量Q——每批订货量量F——每批批订订货货成成本本C————单位位年年储储存存成成本本则::订订货货批批数数=A/Q平均均库库存存量量=Q/2全年年订订货货成成本本=F*(A/Q)全年年储储存存成成本本=C*(Q/2)全年年总总成成本本T=全年年订订货货成成本本+全年年储储存存成成本本=CQ/2+AF/Q其中中::A、F、C已知知,,T=CQ/2+AF/Q表示示了了T与Q的函函数数关关系系2023/1/4120第四四节节存存货货管管理理T=CQ/2+AF/Q利用用函函数数求求极极值值的的方方法法,,可可计计算算得得::经济济订订货货批批量量总成本本=全年年订订货货成成本本=全年年储储存存成成本本=2023/1/4121第四四节节存存货货管管理理例7:鑫鑫盛盛公公司司委委托托某某物物流流公公司司管管理理存存货货,,已已知知鑫鑫盛盛公公司司全全年年需需要要甲甲零零件件1200件,,每每次次订订购购一一次次的的订订货货成成本本为为400元,,年年储储存存成成本本为为6元。。问问最最优优经经济济订订货货批批量量、、订订货货批批数数和和全全年年总总成成本本分分别别是是多多少少??最优优经经济济订订货货批批量量=订货货批批数数=A/Q*=1200/400=3(批)全年年总总成成本本=2023/1/4122第四节存存货管理(二)订货点点控制订货点就是订购下下一批存货时时本批存货的的储存量。确确定订货点,,必须考虑如如下因素:1、平均每天的的正常耗用量量,用n表示2、预计每天的的最大耗用量量,用m表示3、提前时间,,发出订单到到货物验收所所需时间,用用t表示4、预计最长提提前时间,用用r表示5、保险储备,,为了防止耗耗用量突然增增加或交货误误期等进行的的储备,用S表示。2008年名词解释2012年名词解释2007年简答题2023/1/4123第四节存存货管理(二)订货点点控制保险储备S=1/2(mr-nt)订货点R=nt+S=nt+1/2(mr-nt)=1/2(mr+nt)t1t2t3时间存货量0订货点Q保险储备2023/1/4124第四节节存存货货管理理例8:立达达公司司委托托某物物流公公司管管理存存货,,已知知立达达公司司每天天正常常耗用用某零零件为为10件,订订货提提前期期为15天,预预计最最大耗耗用量量为每每天12件,预预计最最长提提前期期为20天。则:保保险储储备S=1/2(mr-nt)=1/2*(12*20-10*15)=45(件)订货点点R=nt+S=10*15+45=195件2023/1/4125第四节节存存货货管理理四、ABC控制法法即ABC分类管管理法法,是是按照照存货货价值值和对对生产产经营营活动动的重重要性性的高高低将将存货货分为为A、B、C三类。。A类:品品种不不多,,数量量15%-20%,价值值高,,重要要性大大——重点管理,,随时时核查查,定定量管管理,,减少少保险险储备备B类:数数量30%左右,,有一一定价价值,,重要要性一一般

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