高级财务会计理论与实务案例研究盈余管理专题课件

高级财务会计理论与实务

案例研究

——盈余管理专题目录第一部分盈余管理案例的选择第二部分夏新电子的背景介绍第三部分夏新电子盈余管理案例分析第四部分盈余管理的监管应对盈余管理案例的选择第一部分第一部分盈余管理动机筹资动机实现MBO动机管理层以较低的成本实现管理层收购，通常也会有很强的动机进行盈余管理，在收购前尽量降低企业价值，在收购完成后尽量提升企业的价值。通过盈余管理避免出现亏损避税动机在我国的税法体系还不十分完善，税收优惠政策颇多，企业管理者就有进行盈余管理的动机以达到避税的目的。上市动机配股动机为了达到IPO和配股的条件，而进行盈余管理树立公司股票形象与机构投资者联合炒作公司股票，配合庄家建仓或出货向市场传递绩优信息，改善公司形象维持公司上市资格避免出现法律或交易所规定的退市情况在亏损年度，充分消化不利因素，以实现规定年度的扭亏为盈管理当局的业绩考核企业投资者与管理当局签订业绩考核计划时，企业业绩的好坏会直接影响到管理当局的收益，管理当局会利用手中的权利进行盈余管理。期权计划的实施。债务契约企业为了利用债务方式筹集必要的经营资金，必须与债权人签订协议，通常要把某些指标限定在一定范围内，如：流动比率，净资产收益率等案例的选择研究选题通过盈余管理来避免出现亏损选择思路处于产业周期低谷的行业——可能出现频于亏损的边缘信息资料公开披露——能够方便获得研究数据在行业内具有明显的盈余管理倾向媒体的评价公司的经营理念公司业绩的历史表现上市公司手机行业企业选择行业选择媒体对夏新电子的评价“

如果回顾夏新发展历程，就会发现一种宿命：即夏新电子始终是一个热门产业的追逐者，无论是影碟机热，还是手机热，夏新的辉煌始终犹如“一现昙花”，绽放之后迅速凋敝。

对此，公司决策人士也曾在媒体回应道：任何企业都应该做产业的投机者，因为每个产业都有兴衰，企业只有把握住产业机会，才会创造财富和价值。因此是否能抓住投机的机会是企业成败的关键。

有着如此经营之理念，夏新电子的多元化结局是喜还是忧？只能由时间来检验。”证券时报

2004年11月26日“

产业追逐战略导致所处的行业一旦出现波动，企业自身就会出现更大幅度的下滑，夏新电子在碟机和当前的手机领域的表现就证明了这一点。不断寻找高盈利的产业进行投机，使得企业在任何一个产业领域都无法建立较强的核心竞争力。”经济观察报

2005年4月11日盈余管理的初步判定2003年2004年上半年2004年金额变动比率金额变动比率净利润（万元）61,4258,664-85.9%1,564-97.5%扣除非经常性损益后的净利润61,5378,753-85.9%-328-100.5%经营活动产生的现金流（万元）50,097-56,300-212.4%-66,034-231.8应计利润11,32864,964473.5%67,598496.7%注：应计利润=净利润-经营活动产生的现金流(即折旧，坏账计提，存货的计量方法，交易的确定时间）夏新电子由2003年扣除非经常性损益后的净利润由盈利逐渐变为亏损夏新电子2004年中期及2004年全年的应计利润指标与2003年相比发生了巨大的变动应计利润的变动，是衡量一个单位盈余管理程度的一个重要指标结论夏新电子在2003-2004年度期间存在有明显的盈余管理行为案例的最终确定研究选题案例对象夏新电子股份有限公司（600057）通过盈余管理来避免亏损研究内容夏新电子2003-2004年度期间的盈余管理方法第二部分夏新电子的背景介绍第二部分夏新电子的发展历程夏新电子是经厦门市人民政府、厦门市经济体制改革委员会批准，在对厦新电子有限公司现已更名为“夏新电子有限公司”）进行部分改组的基础上，由厦新电子有限公司、中国电子租赁有限公司、中国电子国际贸易公司、厦门电子器材公司、厦门电子仪器厂、成都广播电视设备（集团）公司等六个股东共同作为发起人，以向社会公众募股方式设立的。厦新电子有限公司中国电子租赁有限公司厦门电子器材公司中国电子国际贸易公司成都广播电视设备（集团）公司厦门电子仪器厂厦新电子有限公司公开募股更名1997年2003年夏新电子发展历程（续）1997年4月24日中国证监会批准公开发行股票5月23日工商注册，领取企业法人营业执照。6月4日首发新股（股本总额1.1亿股）12月8日内部职工股上市流通1998年8月24日同时送股和转增股本（股本总额1.87亿股）1999年7月1日配股（股本总额1.99亿股）9月8日同时送股和公积金转增股本（股本总额3.582亿股）2002年4月19日由于连续两年亏损，被特别处理，“ST厦新”2003年4月21日撤销特别处理6月3日送股（股本总额4.2984亿股）7月25日更名为“夏新电子股份有限公司”

夏新电子自1997年上市以来，在资本市场上动作不断，股本总额从最初的1.1亿股，迅速扩张至4.3亿股，增长近3倍夏新电子主业的三个阶段夏新97年上市时自称主业是生产录像机的，还研发出世界首台光盘录像机98年转型生产影碟机捞了第一桶金，又因影碟机迅速衰落导致业绩亏损戴上ST帽子；99年2亿配股资金多数砸向无绳电话机、家庭影院，这一次夏新没把业务做起来。在2002年靠手机暴富两年；而今又濒临亏损绝境，2004年第三季度亏损4163万元、每股亏损0.10元。录像机影碟机手机第一阶段第二阶段第三阶段产业投机者——三次主业的转变伴随三次利润的变脸夏新电子的特点上市七年业绩三次大变脸。1997年“夏新电子”在上海证券交易所挂牌上市，1998年每股净利润高达1.02元。1999年每股收益迅速下降至0.11元，随着2000年和2001年两年连续亏损，夏新戴上“ST”帽子。2002年每股收益高达1.69元，02-03年共赚取净利润11亿元。2004年，它又不行了，第三季度亏损4163万元、每股亏损0.10元。夏新电子的特点产业投机者。夏新97年上市时自称主业是生产录像机的，还研发出世界首台光盘录像机。98年转型生产影碟机捞了第一桶金，又因影碟机迅速衰落导致业绩亏损戴上ST帽子；99年2亿配股资金多数砸向无绳电话机、家庭影院，这一次夏新没把业务做起来。最后还是在2002年靠手机暴富两年，而今又濒临亏损绝境。为了再一次崛起，“夏新电子”既推3G手机，又搞3C融合，还投资1.75亿与南汽合作生产汽车车身，谁也不知道“夏新电子”现在的主业与未来的主业是干什么的。夏新电子的盈余管理

方法分析第三部分夏新的过往销售收入三年的收入不断增加，2002年和2003年增长迅速.2003年达到最高峰夏新电子的产品主要以移动通讯中端为主，特别是手机产品是其利润的主要来源，其效益也与手机市场的情况，密切相关。平均利润率变动情况夏新电子于2002年实现扭亏为盈，且利润率达到近期最高点2003年市场竞争激烈,产品价格下调,毛利率较2002年下降3.36%2004年继续受市场影响,手机行业竞争加剧，移动通讯产品的毛利下降10.45%,导致公司总体毛利率下降近16%，营业利润下跌至0%夏新电子利润率变动情况期间费用占主营业务收入的比率营业费用与财务费用占收入的比重在过往期间基本保持相同水平2004年与2003年相比，管理费用占主营业务收入的比率明显降低。？夏新电子的盈余管理方式（续）关联交易夏新电子与夏新电子有限公司签订《注册商标使用许可合同》，根据协议约定，夏新电子每年度以当年度销售收入总额的8‰的价格向夏新电子有限公司支付商标使用费；经与夏新电子有限公司(“夏新有限”)协商,2004年4月30日,双方就整体商标的转让事宜在厦门签订了《商标转让协议》，根据协议确定整体商标转让价格共计壹亿伍仟万元人民币。整本次关联交易完成后,夏新电子2004年度及以后不再向夏新有限支付商标使用费。夏新电子将对受让整体商标后形成的15000万元无形资产分10年进行摊销,每年摊销1500万元。项目产品销售收入原应付商标使用费本期摊销影响金额2004年上半年269,7172,1587501,4082004年505,4544,0441,5002,544夏新电子的盈余管理方式（续）在2004年中期，夏新电子共冲回以前年度计提的各项减值准备共计2100万元，剔除新提取的原材料减值准备982万元，共计冲回减值准备1,118万元减值准备项目期初余额（万元）本期增加（万元）本期转回（万元）期末余额（万元）变动2004年中报坏账准备1,2391581,081-158存货跌价准备8,8009821,8707,912-888长期投资减值准备54-54--54固定资产减值准备2,869-182,851-18合计12,9619822,10011,844-1,118资产减值准备变动情况夏新电子的盈余管理方式（续）在2004年，市场不好的情况下，夏新电子2004年共计取得补贴收入2251万元，（内容包括财政扶持、出口补贴、税收返还、产品奖励等），比2003年新增补贴收入2,140万元，比前三年的平均水平新增2210万元政府补贴收入项目2001年2002年2003年三年平均2004年比2003新增比前三年平均新增补贴收入（万元）120111412,2512,1402,210补贴收入变动情况夏新电子2004年上半年仅确认补贴收入11.3万元夏新电子配股的财务影响分析-2004年报2004年本期实际正常应计盈余管理金额当期计提的研发费用-11,524-30,32718,803商标使用费-1,500-4,0442,544补贴收入2,2511112,140对利润总额的影响（万元）__23,487假设：盈余管理金额不影响所得税及少数股东权益2002年2003年2004年盈余管理无盈余管理主营业务收入（万元）448,670681,714505,454505,454利润总额（万元）65,42280,7461,564-21,923税后利润（万元）56,58261,4251,585-21,923每股收益（元/股）1.581.430.04-0.51结论夏新电子在2000年与2001年经历了连续两年的亏损，一度被特别处理，伴随2002年度移动通信行业的快速增长，2002年度一举扭亏为盈，并实现1.58元的每股收益水平。面对良好的市场环境和收益水平，夏新电子2003年度对盈余进行管理，提高了研发费用计提标准，一方面为企业的长远展储备力量，另一方面也可以起到合理避税的作用。但从2004年初开始，移动通讯市场竞争加剧，商品价格一路下跌，致使毛利率大幅下降，面对日益严峻的盈利前景，夏新电子通过降低研发费用的计提比率，收购商标所有权，冲销减值准备、确认补贴收入等方法来对盈余进行管理，以达到避免出现亏损的目的。夏新电子案例研究结论盈余管理的监管应对第四部分证券市场监管的目标和内容信息披露证券发行与上市的信息披露持续信息公开制度操纵市场行为虚买虚卖合谋连续操纵交易内幕交易内幕人员利用内幕信息买卖内幕人员利用内幕信息建议他人买卖欺诈行为欺诈客户虚假陈述保护投资者透明和信息公开降低系统风险本文主要从信息披露角度来看对盈余管理（利润操纵）行为的监管盈余管理的融资目的及重要手段企业融资目的满足IPO条件满足配股条件满足可转债发行条件提高股票的发行价格盈余管理常用方法：利用非经常性损益项目（线下项目）：投资收益，营业外收入，政府补贴。调节研发费用计提比率本文重点介绍对于发行A股的监管政策关键概念——非经常性损益（一）处置长期股权投资、固定资产、在建工程、无形资产、其他长期资产产生的损益；

（二）越权审批或无正式批准文件的税收返还、减免；（三）各种形式的政府补贴；（四）计入当期损益的对非金融企业收取的资金占用费；（五）短期投资损益，但经国家有关部门批准设立的有经营资格的金融机构获得的短期投资损益除外；（六）委托投资损益；（七）扣除公司日常根据企业会计制度规定计提的资产减值准备后的其他各项营业外收入、支出；（八）因不可抗力因素，如遭受自然灾害而计提的各项资产减值准备；（九）以前年度已经计提各项减值准备的转回；（十）债务重组损益；（十一）资产置换损益；（十二）交易价格显失公允的交易产生的超过公允价值部分的损益；（十三）比较财务报表中会计政策变更对以前期间净利润的追溯调整数；（十四）中国证监会认定的符合定义规定的其他非经常性损益项目。

非经常性损益是指公司发生的与经营业务无直接关系，以及虽与经营业务相关，但由于其性质、金额或发生频率，影响了真实、公允地反映公司正常盈利能力的各项收入、支出。

定义包括内容A股发行的基本条件股份公司发行后股本总额不少于人民币5000万元，社会公众股不少于总股本的25%；最近三年连续盈利；近3年内没有重大违法行为，且财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可达到同期银行存款利率；持有股票面值达人民币1000元以上的股东人数不少于1000人；股份公司具有独立、完整的经营体系和直接面向市场独立经营的能力；募集资金必须有明确的使用方向，资金投向必须符合国家产业政策和有关规定。监管政策公司发行A股需具备的条件股票发行审核标准备忘录第15号--关于最近三年内连续盈利及业绩连续计算问题的审核指引(中国证券监督管理委员会发行监管部2002年9月27日)关于进一步规范股票首次发行上市有关工作的通知（证监发行字[2003]116号）核心条款最近三年连续盈利；信息披露的要求“非经常性损益”披露要求披露要求公司在计算“扣除非经常性损益后的净利润”、“扣除非经常性损益后的净资产收益率”等财务指标时，应扣除非经常性损益的所得税影响数。公司应在招股说明书、定期报告以及申请发行新股材料中对非经常性损益项目内容及金额予以充分披露注册会计师为公司招股说明书、定期报告、申请发行新股材料中的财务报告出具审计报告或审核报告时，应单独对非经常性损益项目予以充分关注，对公司在财务报告附注中所披露的非经常性损益的真实性、准确性与完整性进行核实。

最近三年连续盈利的监管要求

审核人员在审核发行人是否符合《公司法》第137条、152条规定的“最近三年内连续盈利”的条件时，按照下列标准掌握：发行人扣除非经常性损益和不能合并会计报表的投资收益前后的净利润均为正数最近三年内发行人的经营业务、经营资产、管理层未发生较大变化最近一年内发行人的股东结构未发生较大变化