企业产权与契约理论

企业产权与契约理论第一页，共二十二页，2022年，8月28日Contents产权理论概述1企业产权与产权制度2契约与企业契约关系3契约中的套牢与道德风险4第二页，共二十二页，2022年，8月28日1.产权概述[1]1.1产权定义1.1.1法学范畴中的产权

产权作为一个法学概念，就是指人们的财产权利。

《牛津法律大辞典》：“亦称财产所有权，是指存在于任何客体之中或之上的完全权利，它包括占有权、使用权、出借权、转让权、用尽权、消费权和其他与财产有关的权利”

《法兰西民法》：“财产权就是以法律所允许的最独断的方式处理事务的权利。”

我国法律界认为：产权就是人的财产权利，它与人的生命权、人的社会与政治的权利共同构成基本的人权。具体地说，产权包括了“自物权”和“他物权”两个概念。“自物权”，就是“所有权”，它是一切产权的基础和核心，具有排他性特征，是所有者独享的权利，包括“占有”、“使用”、“受益”和“处置”四项权能。“他物权”，是在他人所有物上设定的权利，包括为使用和收益目的而设定的“用益权”和为保证债权的行使而设定的“担保物权”。第三页，共二十二页，2022年，8月28日1.产权概述[1]1.1.2经济范畴的产权

狭义的产权概念

产权就是建立在财产基础上的人们的经济行为权利。反映了由对财产的权利而引申的人们之间的社会经济关系。持此类观点的学者有德姆塞茨、配杰威齐、阿贝尔、菲吕博腾等人。

广义的产权概念

产权不仅是人们建立在财产基础上的经济行为关系，或者由此而引起的人与人之间的社会经济关系，而是人与人的所有社会关系。持此类观点的学者有施瓦茨、巴塞尔、阿尔钦和艾伦等人。第四页，共二十二页，2022年，8月28日1.产权概述[1]1.1.3产权的定义

产权定义为由人与物的关系所引起的人们的经济行为权利，它体现着经济行为主体围绕着财产而建立的权责利关系。产权不是人们对财产的静态的具体权利，而是经济主体之间相互认可的行为权利，它规定着人们是否有权对待定财产采取某种方式加以利用，反映的是人与物关系基础上的人与人的关系与产权相联系的是财富，它不仅包括有形财产，而且包括像专利权、著作权、名誉权一类的无形财产；产权是经济行为主体对财产的一系列行为权利的统称，包括对财产的所有权、使用权、处置权以及源于上述权利的收益权等一组权利，债权作为所有权的动态形式，也是产权的一个重要内容。从表面上看，经济学意义上的产权与法律意义上的产权都表现为人对物的权利关系，但经济学范畴的产权是动态的，它强调的是经济行为主体能够实现的经济意义上的权利，而不限于法律规定的概念上的、静态的权利。第五页，共二十二页，2022年，8月28日1.产权概述[2]1.2产权制度的定义

产权制度就是在一个共同体范围内，一系列用来确定能够产权归属和权利界定的规则、方式以及具体的产权结构体系。他是社会经济制度的核心，规定着人们在社会经济活动中的行为规则、权利关系和利益分配等，它受制于政治制度、社会法律和历史、文化和风俗习惯等。私有产权制度，就是社会赋予特定个人或其他经济行为个体的财产权利，具有排他性，任何其他的经济行为主体不得侵夺和随意干涉。共有产权制度，就是社会或共同体内每个成员都可以自由实施财产权利，而不受任何限制和干涉。国有产权制度，就是一切产权的实施由国家决定，国家按照既定的政治程序决定谁、以何种方式行使特定的产权。第六页，共二十二页，2022年，8月28日1.产权概述[3]1.3所有权、经营权、所有制及其与产权的关系1.3.1所有权与产权的关系

“产权问题中最难理解的问题就是产权与所有权的关系问题。很多人认为产权就是所有权，所有权可以简称为产权。这过于简单化了。

所有权是指对财产的占有、使用、收益、处分等权利的总和，具有排他性。而产权则是交易双方权、责、利的划分。产权只能形成于两个（或两个以上）平等的所有权之间的交易。因此产权是平等的所有权之间为解决共同财产问题而形成的权、责、利关系。或者产权就是交易双方通过谈判所确定、所划分的权利，或简称为“交易中确定的权利”。产权必定要和交易相联系，要和市场相联系。在个别、封闭状态下的物权只有所有权问题，而没有产权问题。"

第七页，共二十二页，2022年，8月28日1.产权概述[3]1.3.2经营权与产权的关系

经营权是构成产权的一个重要部分，是工业社会基于资本所有权基础上的经营者的行为权，即经营者对资本的具体使用和处置的权利。它可以由所有者自己行使，也可以由所有者委托他人行使，体现着资本所有者对自有资本的具体处置方式。经营权以所有权为基础，受所有权的限制，但经营者的具体行为能力和行为方式则由产权制度决定，因为产权规定着建立在资本基础上的所有者和经营者之间的关系。1.3.3所有制与产权的关系

所有制是指人作为主体凭借对物质客体的关系发生利益、责任的制度，它作为经济基础，是所有权的经济内容，它是指一定社会人们关于财产关系或所有权关系的制度。所有制与产权的关系集中体现在所有权与产权关系的基础之上。

所有制理论要揭示的是生产关系的本质，从而揭示社会发展的根本规律，阐明生产关系变革更替的革命意义。产权理论则不同，它具体研究各个具体的产权主体、产权关系、产权边界及其相应的权力和责任。因此所有制和产权二者虽然涉及所有权概念，都是以财产关系为对象，而且有着密切联系，但却存在着很大的差别。

第八页，共二十二页，2022年，8月28日1.产权概述[4]1.4产权特征与功能1.4.1市场经济中的产权特征产权的动态性特征产权具有多样性产权具有外部性产权具有不完全性1.4.2市场经济中的产权功能产权作为建立在人与物基础上的人们的经济行为权利，可以帮助人们形成相对确定的收益预期。产权激励人们将外部性内在化，使私人的成本减少、收益增加，进而促使全社会的资源得到最优配置。第九页，共二十二页，2022年，8月28日2.企业产权与产权制度[1]2.1企业产权

企业产权是建立在企业财产基础上的各种行为权利，主要包括所有权、经营权以及受益权等。企业所有权体现为对企业的控制权和对企业剩余的索取权;

企业控制权是对企业战略、人事变动、利益分配等重大问题进行决策的权利剩余索取权是指享有扣除企业契约报酬后剩余的净收益，即企业的净利润。

企业经营权是企业所有者授予专业管理人员，由他们具体对企业进行经营管理的权利;

企业收益权是企业利益相关者的其他所有权利的具体体现。企业各利益相关者的各种产权及各种产权的实现程度最终体现在对企业收益的分割上。第十页，共二十二页，2022年，8月28日2.企业产权与产权制度[2]2.2现代企业的所有权结构涵义所有权结构是企业产权安排的基础，他决定着企业产权的具体分配方式和分配比例，以及所有者行使各种相关权利的方式。

按照法人之间资金的联合方式，我们可以分为单向型、双向型、环型、放射型和矩阵型五种法人所有权结构。

单向型所有权结构：法人投资者之间的投资采取单向投入的形式。

双向型所有权结构：公司间相互投资，从而形成相互持股的所有权结构。

环型所有权结构：多家公司的投资形成首尾相接的环形所有权结构。

放射型所有权结构：一个公司同时向多个公司投资，从而形成放射型所有权结构。

矩阵型所有权结构：几家公司间单向所有权、双向所有权等多种结构交织在一起，从而形成多向、立体交叉的所有权结构。第十一页，共二十二页，2022年，8月28日2.企业产权与产权制度[3]2.3企业的产权制度2.3.1古典企业的产权制度

业主制企业的所有者对外具有无限责任；合伙制企业中合伙人承担无限责任，限制了个体投资规模；企业受到资金、信用、技术等因素的限制，从事着小规模的生产。古典企业的资金来源于一个或少数几个人的自有资金，企业经营的高风险决定了投资人不可能将全部财产投资于企业，而合伙制企业人数越多、管理成本越高的特点限制了合伙人的数量。这些因素和技术、市场发展的水平一起共同限制了企业的发展规模。较小的企业规模又决定了企业的管理相对简单，从而决定了古典企业所有权和经营权必然合而为一。第十二页，共二十二页，2022年，8月28日2.企业产权与产权制度[3]2.3.2现代企业的产权制度

公司制的企业包括了有限责任公司和股份有限公司，是现代经济发展的基础。

企业拥有众多的所有者，他们共同拥有企业的剩余索取权；企业采取委托代理制度的管理方式，实现所有权和经营权完全分离；企业单个投资者以出资额为限对公司负有有限责任；企业产权具有较高的动态流动性。

产权制度的突出特点是产权高度分散化。通过资本市场公开出售股票，不仅扩大了集资的范围，而且节约了交易成本。众多的股东通过市场购买股票就成为企业的所有者，享有投票决策权和预期收益权投资者不满意企业经营状况，或者急需现金，就可以通过股票交易实现产权的转让；现代企业采取委托代理制的经营方式，从而使企业所有权和经营权发生分离。第十三页，共二十二页，2022年，8月28日3.契约与企业契约关系[1]3.1契约及其性质契约的内涵契约又称为合同、合约或协议，是指两个或两个以上的人之间达成的协议。法学中的契约强调个别的、孤立的协议内容的法律解释及其实施的法律强制性，例如《牛津法律大词典》将契约定义为两个人或多个人之间为相互间设定合法义务而达成的具有法律强制力的协议。但事实上，由于信息的不完全性和现实世界的不确定性，契约的法律强制力在现实经济活动中的作用有限，从而导致契约法陷入无法自拔的困境中。美国的法学家麦克尼尔首先从社会学的角度重新认识契约，强调契约的社会性和过程性，认为契约是包括当事人及其协议内容的内在性社会关系，其目的在于使现实世界中的各种事情得以完成。

现代经济学中所使用的契约概念，不仅包括具有法律强制力的协议，而且还包括不具有法律强制力的默认和承诺，它是交易当事人为取得预期收益而共同确立的各种权利关系，契约关系就是所有的市场交易关系。第十四页，共二十二页，2022年，8月28日3.契约与企业契约关系[1]3.1.2契约的特征过程性。契约的签订和执行是一个动态的过程，从而使契约表现出过程性特征。社会性。契约总是在两个或两个以上的人或方面之间达成，它产生于社会之中，它本身就是人们在交易活动中结成的一种社会关系，离开了社会，契约就不会产生。不完全性。为了避免较高的签约和履约成本，人们总会愿意遗漏许多未知的可能情况、或者不指望发生的情况，利用调整条款，留待将来解决，或者只签订有一定期限的条款，以便在契约期满后重新谈判签约。第十五页，共二十二页，2022年，8月28日3.契约与企业契约关系[3]3.3订立契约的原则平等性原则

当事人之间订立契约是在地位平等的状态下进行的，这是签订契约的内在的基本的原则。自由性原则所谓契约的自由性，是指人们签订契约的自由意志性和自主选择性。契约是当事人自由意志的结果，是当事人自主选择与协商的结果。守信的原则。由于契约是当事人在地位平等状态下共同协商的结果，它反映当事人的自由意志，因而每个当事人都必须信守它，否则契约就失去了意义。互利性原则。契约当事人在一致合意的基础上通过契约实现各自的利益，任何契约行为都是当事人实现预期收益的手段。第十六页，共二十二页，2022年，8月28日3.契约与企业的契约关系[4]3.4企业的契约关系3.4.1企业之间的契约关系企业之间的契约关系，就是市场上的契约关系，它是一种本来意义上的、典型的契约关系。企业因市场而存在，并通过市场相互交易，从而形成企业间以市场交易为内容的契约关系。企业内的契约关系契约是企业持续运作的一种制度安排，没有契约，就不可能构成企业。企业是一系列契约的链接体。企业内的契约关系主要包括两个层面的关系：一是雇主和经理之间的契约关系，即委托-代理关系；二是雇主同雇员之间的契约关系，即雇用关系。企业内的契约是一种特殊类型的契约，它不同于企业之间的契约关系。企业内的契约是市场替代物的契约。企业之间的典型契约与企业内的特殊契约之间的区别？？第十七页，共二十二页，2022年，8月28日3.契约与企业的契约关系[4]3.4.3“企业契约不是契约”？？尽管企业内的契约包含着等级制和不平等，但仍然可以称为契约。因为这种契约并没有从根本上推翻当事人之间的平等关系。各方当事人是以平等签约的资格进入企业的；在整个企业存续期间，它们还要不断地以平等的身份重新签约或续约；在履约期内，虽然他们已经置身于企业内的等级制法则，但这一不平等地位是在契约中规定的，是这一特殊契约的应有之义，是契约各方以平等人的地位协商同意的第十八页，共二十二页，2022年，8月28日3.契约与企业的契约关系[4]企业契约的形成过程在构成企业之前，各项资源为进行市场交易而相互签约，这种典型的市场签约行为是形成企业的必要前提；这个契约暗含的一项基本内容就是某些资源的主体在契约的执行过程中丧失其独立和平等地位。这个契约的签订就意味着典型的、市场上的契约关系的结束。因为签约后的履约过程是在企业内进行的，而企业内的关系就是企业契约关系，而不是市场契约关系。企业的存续与成长过程就是不断签约、又不断延续一种特殊契约关系的过程。第十九页，共二十二页，2022年，8月28日4.契约中的套牢与道德风险[1]4.1资源的依赖性与惟一性按照资源契约中的重要性，阿尔奇安等将资源分成两类，即依赖性资源和惟一性资源。当一项资源离开与其合作的资源，其价值就会减少或者其获利能力就会降低，这项资源就是依赖性资源；相反，如果由于这项资源的离开，其他资源的价值就会减少或获利能力下降，则这项资源就是惟一性资源。

专用性资源极易成为依赖性资源，因为其一经投入，便无法移作他用。需要指出的是，专用性资源的依赖性也是相对的，它取决于资源组合存在的状态。在一种状态下中它可能