自考金融市场学第13章

金融市场学金融市场学课程简介《金融市场学》课程，是金融专业的基础课程，课程内容以金融市场为研究对象，主要包括同业拆借市场、票据市场、债券市场、股票市场、证券投资基金市场、外汇市场、黄金市场、金融衍生品市场、国际金融市场以及金融市场监管等内容。金融市场学教学要求通过掌握上述金融市场学的基本概念、基本原理达到熟练运用并能解决金融市场中的相关问题。为此考生在学习本课程时应具备必要的经济和金融方面的知识（如货币银行学等）。另一方面，本课程又为经济管理类各专业的后继课程奠定必要的金融知识基础。金融市场学的学习重点本课程的学习重点包括票据市场、债券市场、股票市场、证券投资基金市场、外汇市场、金融衍生品市场和国际金融市场相关方面的内容。金融市场学的教学目标基本目标：1.掌握金融市场的基本概念、基本理论和研究方法，熟悉金融市场的市场构成，掌握各种金融工具的特征与应用。2.理解金融市场的运行机制及功能。3.能够运用所学理论、知识和方法分析解决金融市场的相关问题。考试基本题型一、单选二、多选三、名词解释四、计算或简答五、论述考试基本题型一、单选1.金融市场分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场的分类依据是()A.交易标的物不同 B.融资方式不同C.交易对象的交割方式不同 D.交易场所不同考试基本题型二、多选1.同业拆借市场的主要交易工具包括()A.本票 B.支票C.承兑汇票 D.同业债券E.资金拆借考试基本题型三、名词解释资产证券化全额包销货币的时间价值ETF考试基本题型四、计算或简答简述外汇市场的作用考试基本题型五、论述试述我国债券流通市场的交易方式试述有效市场假说的内涵及分类金融市场学教学章节安排第一章金融市场概述4学时第二章同业拆借市场3学时第三章票据市场5学时第四章债券市场4学时第五章股票市场4学时第六章证券投资基金4学时金融市场学教学章节安排第七章外汇市场3学时第八章黄金市场4课时第九章金融衍生品市场5课时第十章国际金融市场4课时第十一章金融资产定价与市场行为6课时第十二章金融市场监管2课时如何考出好成绩1、课堂听讲笔记2、课后复习，作业与习题3、整理考试笔记，框架送给大家的话（1）学会做人，再学会做事（2）做好自己的大学规划（3）建立自己的人脉第一章金融市场概述

一、本章自学要求与重点内容

【自学要求】通过本章的学习，掌握金融市场的概念和构成要素，了解国内外金融市场的产生和发展过程，掌握金融市场发展的新趋势；掌握金融市场的分类及相关概念；掌握金融市场的功能。二、课程内容

第一节金融市场的概念与构成要素第二节金融市场的分类

第三节金融市场的功能

二、课程内容

第一节金融市场的概念与构成要素

（一）金融市场的概念

（二）金融市场的构成要素

交易主体；交易对象；交易机制（三）金融市场的产生和发展

国外金融市场的产生与发展；改革开放后我国金融市场的主要发展过程

（四）金融市场的新趋势

资产证券化；金融自由化；金融全球化；金融工程化

二、课程内容

第一节金融市场的概念与构成要素一、金融市场的概念（识记）金融市场——是指以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。三个要点：一是场所有形与无形；二是反映供求关系；三是交易运行机制，特别是价格机制（利率、汇率、证券价格等），是影响金融市场健康运行的主要因素。二、课程内容

二、金融市场的构成要素

p39交易主体、交易对象和交易机制。（识记，重点）

（一）金融市场的交易主体P40——包括资金需求者、资金供给者和金融中介。——还包括套期保值者（通过金融市场转嫁风险）、套利者（利用市场定价的低效率以获取无风险利润）和监管者（指中央银行和其他监管机构）等。

二、课程内容

（二）金融市场的交易对象

——金融资产p41

金融资产是代表未来收益或资产合法要求权的凭证，因此也被称作金融工具。其最突出的特征是不仅能够取得收益，而且更加容易转化为货币。早期的金融资产只包括债务性和权益性资产，这些资产统称为原生性金融资产。现代金融资产除原生性金融资产外，还包括远期、期货、期权和互换等衍生性金融资产。二、课程内容

金融资产一般具有以下特征（掌握）：第一，期限性。金融资产一般都有固定的偿还期限。第二，收益性。金融资产可以取得收益，或是价值增值。。第三，流动性。金融资产的流动性是指其迅速转化为现金的能力。第四，风险性。金融资产可能到期不会带来收益，甚至会带来损失，这种不确定性，就是金融资产的风险。二、课程内容

（三）金融市场的交易机制

p42金融市场的交易机制，是金融资产交易过程中所产生的运行机制，其核心是价格机制。价格机制，是指在竞争过程中，与供求相互联系、相互制约的市场价格的形成和运行机制。金融市场要发挥作用，必须通过价格机制才能顺利实现。二、课程内容

三、金融市场的产生与发展（一）国外金融市场的产生与发展

1.国外金融市场的形成。

17世纪初，阿姆斯特丹建立了最早的现代意义上的证券交易所。阿姆斯特丹证券交易所的建立，标志着金融市场的正式形成。二、课程内容

2.国外金融市场的发展美国：最早的证券交易所是1790年成立的费城证券交易所，但美国最著名的证券交易所还要数纽约证券交易所。

二、课程内容

（二）中国金融市场的产生与发展1872年，由李鸿章等人举办的轮船招商局发行股票，这是我国最早的现代股票。1845年，上海首先出现了租界，大批国外金融企业随即进入。新中国成立后，主要金融机构都收归国有。计划经济体制建立之后，我国实行高度集中的金融体制（“大一统”的金融体制），金融（银行）作为财政的附属品，只发挥调拨资金的作用。金融市场也基本处于停滞状态。二、课程内容

改革开放以后，随着市场经济体制的确立，金融市场作为市场经济体系重要组成部分的地位也得到确认。20世纪80年代，货币市场开始发展。1981年，我国开始发行国库券。1990年12月和1991年7月，上海证券交易所和深圳证券交易所分别正式营运。2000年，中国证监会发布并实施了证券发行上市核准制度。

与证券市场的快速发展相伴，我国基金市场的发展也十分迅速。1996年4月，银行间外汇市场正式运行，并在上海成立了中国外汇交易中心。

二、课程内容

四、金融市场的新趋势（应用，重点）（一）资产证券化（二）金融自由化（三）金融全球化

（四）金融工程化二、课程内容

（一）资产证券化资产证券化是指把流动性较差的资产，如金融机构的长期固定利率贷款、企业的应收账款等，通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产做抵押发行证券，以实现相关债权的流动化。

二、课程内容

资产证券化的最主要特点，是将原来不具有流动性的融资形式变成流动性的市场性融资。资产证券化主要有三大积极作用：提供了更多的投资产品改善资金周转效率，规避风险，增加收入能够增加市场的活力但是，资产证券化也带了巨大的风险（美国次贷危机）二、课程内容

（二）金融自由化金融自由化主要表现在五个方面：一是减少甚至取消国与国之间对金融机构活动范围的限制，国家之间相互开放本国的金融市场；二是放松外汇管制，使资本流动更加便利；三是放松对金融机构的限制，逐渐允许混业经营；四是利率市场化；五是鼓励金融创新，支持新金融工具的交易。

二、课程内容

金融自由化，导致了金融竞争的进一步加剧，促进了金融业经营效率的提高，降低了交易成本，促进了资源的优化配置。但是，金融自由化也对金融市场的稳定性提出了挑战，同时也增大了金融监管当局的工作难度。

二、课程内容

（三）金融全球化金融全球化，既包括市场交易的全球化，也包括市场参与者的全球化。二、课程内容

金融全球化促进了国际资本的流动，给投资者带来更加丰富的投资机会，有利于资源在全球范围内的配置，有利于促进全球经济的发展然而，金融全球化使得金融监管变得十分困难，更使得各国金融市场的联系变得密不可分，一旦某国金融市场出现问题，危机便会很快地传导至世界范围。二、课程内容

（四）金融工程化金融工程，指用工程学的思维和工程技术来思考金融问题，是一种对金融问题的创造性解决方式。数学建模、仿真模拟、网络图解，都是金融工程的典型运用。二、课程内容

科学技术的进步，特别是电子计算机的运用，是金融工程得以发展的重要保证。金融工程，是高科技在金融领域的运用，它能够带动金融创新，最终提高金融市场的效率。近30年以来，国际金融市场发生了重大的变化。金融工程化资产证券化金融全球化金融自由化宏观角度微观角度金融市场发展趋势二、课程内容

第一节金融市场的概念与构成要素

1.识记：（1）金融市场的概念；（2）金融市场的构成要素。

2.领会：（1）金融市场的交易主体；（2）金融市场的交易对象及主要特征；（3）金融市场的交易机制；（4）国外金融市场的发展；（5）我国金融市场的发展。

3.应用：金融市场发展的新趋势。

二、课程内容第二节金融市场的分类（掌握）（一）按交易标的物划分——货币市场；资本市场；外汇市场；黄金市场。

（二）按交易对象的交割方式划分——即期交易市场；远期交易市场。

（三）按交易对象是否依赖于其他金融要素划分——原生金融市场；衍生金融市场。

（四）按交易对象是否新发行划分——初级市场；次级市场。

（五）按融资方式划分——直接融资市场；间接融资市场。

（六）按价格形成机制划分——竞价市场；议价市场。

（七）按交易场所划分——有形市场；无形市场。

（八）按地域范围划分——国内金融市场；国际金融市场。二、课程内容第二节金融市场的分类

（一）按交易标的物划分——货币市场；资本市场；外汇市场；黄金市场。

货币市场又名短期金融市场、短期资金市场，是指融资期限在一年或一年以下，也即作为交易对象的金融资产其期限在一年或一年以下的金融市场。

货币市场保持金融资产的流动性，以便随时转换成现实的货币。期限短、交易量大、流动性强、风险小，电子化程度高和公开性强等特点。所有交易特别是二级市场的交易几乎都是通过电讯方式进行的。市场交易量大是货币市场区别于其它市场的重要特征之一。包括：同业拆借市场、票据市场、回购市场和货币市场基金等。

回购市场是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。（概念，重点）所谓回购协议，是指在出售证券的同时和证券的购买商签订协议，约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所买证券，从而获得即时可用资金的一种交易行为。从本质上讲，回购协议是一种抵押贷款，证券就是这类贷款的抵押品。大额可转让定期存单市场是大额可转让定期存单发行和流通的市场。大额可转让定期存单是金融创新的产物。同传统的定期存单相比，大额可转让定期存单具有一些不同之处。首先，定期存款记名，不可转让；而大额可转让定期存单不记名，可以转让；其次，定期存款金额没有限制；而大额可转让定期存单，面额较大。再次，定期存款的利率一般是固定的；而大额定期可转让存单既有固定利率，又有浮动利率。最后，大额可转让定期存单是不能提前支取的，要想变现，必须在二级市场上进行转让。资本市场又名长期金融市场、长期资金市场，是指融资期限在一年以上，也即作为交易对象的金融资产期限在一年以上的金融市场。

外汇市场实际上是以不同种货币计值的两种票据之间的交换。狭义的外汇市场指银行间的外汇交易市场，又称批发外汇市场。广义的外汇市场不仅包括批发市场，也包括外汇零售市场。黄金市场即进行黄金交易的市场。二、课程内容（二）按交易对象的交割方式划分——即期交易市场；远期交易市场。即期交易市场是指在交易确立后，若干个（通常2-3个）交易日内办理资产交割的金融市场。而远期交易市场是指交易双方约定在未来某一确定的时间，按照确定价格买卖一定数量金融资产的金融市场。

二、课程内容（三）按交易对象是否依赖于其他金融要素划分——原生金融市场；衍生金融市场。

原生金融市场，即交易原生金融工具的市场。原生金融工具，又名原生性金融产品、基础性金融工具，它体现了实际的信用关系，例如债券的债权债务凭证，又如股票、基金等所有权凭证，是基本的金融工具。衍生金融市场，是交易衍生金融工具的市场。衍生金融工具，又名金融衍生品、衍生性金融资产，这类金融工具的回报是根据其他一些金融要素的表现状况衍生出来的。二、课程内容（四）按交易对象是否新发行划分——初级市场；次级市场。初级市场，又称发行市场、一级市场，是指进行金融资产发行活动的市场。金融资产的发行有公募和私募两种形式，公募是将金融资产向社会公众发行，私募是将金融资产向机构投资者发行。次级市场，又名流通市场、二级市场，是指发行之后的金融资产进行买卖的市场，是金融资产流动性得以形成的市场。

二、课程内容（五）按融资方式划分——直接融资市场；间接融资市场。直接融资是指资金需求方直接从资金供给方获得资金的方式，反过来说，就是投资者不通过信用中介机构直接向筹资者进行投资的资金融通形式。一般而言，直接融资的融资方式是发行股票或债券。间接融资是指资金需求方通过银行等信用中介机构筹集资金的方式。在这种方式下，银行等信用中介机构首先从资金供给方吸收资金，再将资金贷放给资金需求方。二、课程内容（六）按价格形成机制划分——竞价市场；议价市场。竞价市场，又称公开市场，是指金融资产交易价格通过多家买方和卖方公开竞价形成的市场。议价市场，是指金融资产交易价格通过买卖双方协商形成的市场。一般情况下，证券交易所采用的是竞价方式，未上市股票采用的是议价方式。二、课程内容（七）按交易场所划分——有形市场；无形市场。

有形市场是有固定交易场所的市场，无形市场则是没有固定交易场所的市场。有形市场一般指证券交易所这一类有固定场地的金融资产交易市场。在证券交易所，投资人需要委托证券交易商买卖证券；而无形市场则在证券交易所等机构之外进行交易。无形市场上的交易一般通过现代化的电讯工具来实现。二、课程内容（八）按地域范围划分——国内金融市场；国际金融市场。国内金融市场指一国范围内的金融市场；国际金融市场指金融资产进行国际交易的市场。国际金融市场又可以分为传统国际金融市场和离岸金融市场。二、课程内容第二节金融市场的分类

1.识记：（1）货币市场的概念；（2）资本市场的概念；（3）回购协议的概念；（4）直接融资的概念；（5）间接融资的概念。

2.领会：（1）货币市场和资本市场；（2）原生金融市场和衍生金融市场；（3）初级市场和次级市场；（4）直接融资市场和间接融资市场；（5）竞价市场和议价市场；（6）有形市场和无形市场；（7）国内金融市场和国际金融市场；（8）大额可转让定期存单的特点；（9）即期交易市场和远期交易市场。二、课程内容

第三节金融市场的功能

（一）聚敛功能

（二）配置功能

（三）调节功能

（四）反映功能二、课程内容（一）聚敛功能

所谓聚敛功能，就是金融市场能够引导小额分散资金，汇聚成能够投入社会再生产的资金集合功能。

因此这一功能，又被称作融通功能。资金融通是金融市场的基本功能，也是金融市场的初始功能。

二、课程内容

金融市场之所以具有资金的聚敛功能，在很大程度上是由于金融市场创造了金融资产的流动性。金融市场的这一功能又被称作流动性创造。

二、课程内容（二）配置功能

金融市场的配置功能，主要表现在资源配置、财富再分配、风险再分配三个方面。金融市场的资源配置功能是指金融市场促使资源从低效率的部门转移到高效率的部门，从而使整个社会的资源利用效率得到提高。

社会资源得到了优化配置

二、课程内容（三）调节功能

金融市场具有调节宏观经济的功能。金融市场对宏观经济，既有直接调节的作用，也有间接调节的作用。社会资源的配置是通过市场机制进行的。政府可以通过金融市场的运行，对宏观经济实施间接的调控。

二、课程内容（四）反映功能

金融市场的反映功能，主要体现在下面四个方面：第一，反映微观经济的运行状况。

第二，反映国民经济运行状况

第三，显示企业的发展动态。第四，了解世界经济发展状况。二、课程内容第三节金融市场的功能

1.识记：（1）金融市场聚敛功能的概念；（2）金融市场配置功能的概念。

2.领会：（1）金融市场的聚敛功能；（2）金融市场的配置功能；（3）金融市场的调节；（4）金融市场的反映功能。

3.应用：金融市场的功能。

第一章复习与回顾本章自学要求与重点内容【自学要求】通过本章的学习，掌握金融市场的概念和构成要素，了解国内外金融市场的产生和发展过程，掌握金融市场发展的新趋势；掌握金融市场的分类及相关概念；掌握金融市场的功能。第一章复习与回顾金融市场的概念和构成要素金融市场的概念（识记）金融市场——是指以金融资产为交易对象、以金融资产的供给方和需求方为交易主体形成的交易机制及其关系的总和。三个要点：一是场所有形与无形；二是反映供求关系；三是交易运行机制，特别是价格机制（利率、汇率、证券价格等），是影响金融市场健康运行的主要因素。第一章复习与回顾金融市场的概念和构成要素金融市场的构成要素p39交易主体、交易对象和交易机制。（识记，重点）

交易主体——资金需求者、资金供给者和金融中介。——还包括套期保值者（通过金融市场转嫁风险）、套利者（利用市场定价的低效率以获取无风险利润）和监管者（指中央银行和其他监管机构）等。

交易对象——金融资产（期限性、收益性、流动性、风险性）交易机制——价格机制第一章复习与回顾金融市场发展的新趋势（四化）（一）资产证券化——流动性较差的资产做抵押发行证券，以实现相关债权的流动化（二）金融自由化——放、松、混、利、创（三）金融全球化

——交易与参与者的全球化（四）金融工程化——工程学的思维和工程技术来思考金融问题第一章复习与回顾金融市场的分类及相关概念（一）按交易标的物划分——货币市场；资本市场；外汇市场；黄金市场。

（二）按交易对象的交割方式划分——即期交易市场；远期交易市场。

（三）按交易对象是否依赖于其他金融要素划分——原生金融市场；衍生金融市场。

（四）按交易对象是否新发行划分——初级市场；次级市场。

（五）按融资方式划分——直接融资市场；间接融资市场。

（六）按价格形成机制划分——竞价市场；议价市场。

（七）按交易场所划分——有形市场；无形市场。

（八）按地域范围划分——国内金融市场；国际金融市场。第一章复习与回顾金融市场的功能（一）聚敛功能——资金集合，创造流动性（二）配置功能——资源、财富、风险（三）调节功能——直接与间接调节（四）反映功能——微观、宏观、企业、国际情况1、按（

）划分为货币市场、资本市场、外汇市场、保险市场、衍生金融市场。A．交易范围

B．交易方式

C．定价方式

D．交易对象D2、金融市场的宏观经济功能不包括（

）。A．分配功能

B．财富功能

C．调节功能

D．反映功能B3、世界上最早的证券交易所是()。A. 荷兰阿姆斯特丹证券交易所B．英国伦敦证券交易所C．德国法兰克福证券交易所D．美国纽约证券交易所A4、金融市场主体是指（）A．金融工具B．金融中介机构C．金融市场的交易者D．金融市场价格C5、金融市场的客体是指金融市场的（）

A．交易对象

B．交易者

C．媒体

D．价格A

6、金融市场首先形成于17世纪的（）A．中国浙江一带B．美洲大陆C．欧洲大陆D．日本C7、旧中国金融市场的雏形是在（）中叶以后出现在浙江一带的钱业市场。A．明代B．唐代C．宋代D．清代A8、我国历史上第一家证券交易所是成立于1918年的（）A．上海华商证券交易所B．北京证券交易所C．上海证券物品交易所D．天津证券、华纱、粮食、皮毛交易股份有限公司B9、专门融通一年以内短期资金的场所称之为（）A．货币市场B．资本市场C．现货市场D．期货市场A10、旧证券流通的市场称之为（）A．初级市场B．次级市场C．公开市场D．议价市场B第二章同业拆借市场本章学习主要内容：

本章从同业拆借市场的概念出发，依次探讨同业拆借市场的特点、功能和分类，介绍同业拆借市场的形成与发展，分析其构成要素，最后对我国同业拆借市场的发展历程和现状进行了论述。本章重点内窖【重点内容】同业拆借市场的概念。同业拆借市场的特点和功能。同业拆借市场的分类。同业拆借市场的交易工具。国际上主要的同业拆借市场利率及其计算。我国同业拆借市场交易平台和拆借利率。第二章同业拆借市场第一节同业拆借市场概述第二节同业拆借市场的构成要素第三节中国同业拆借市场第二章同业拆借市场第一节同业拆借市场概述

一、同业拆借市场的概念

二、同业拆借市场的特点三、同业拆借市场的功能四、同业拆借市场的形成与发展五、同业拆借市场的分类

第二章同业拆借市场第一节同业拆借市场概述

一、同业拆借市场的概念

（重点，识记）同业拆借市场，也可称之为同业拆放市场，是指具有准入资格的金融机构间，为弥补短期资金不足、票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金融通的市场。

第二章同业拆借市场换句话说，同业拆借市场是金融机构之间调剂资金的市场。一般而言，同业拆借交易是在无担保条件下进行的，是资金和信用的直接交换，因此同业拆借业务本身处于社会信用的最高层次。同业拆借市场交易量大，能敏感地反映资金供求关系和货币政策意图、影响货币市场利率，因此它是货币市场体系的重要组成部分。第二章同业拆借市场二、同业拆借市场的5大特点（重点、识记）第一，在市场准入方面一般有较严格的限制。

第二，融通资金期限短，流动性高。

第三，交易手段先进，交易手续简便，交易成交时间短。

第四，交易金额大，且一般不需要担保或抵押。

第五，利率由供求双方议定，可以随行就市。

第二章同业拆借市场三、同业拆借市场的4大功能（重点，识记）

第一，同业拆借市场的存在加强了金融资产的流动性，保障了金融机构运营的安全性

第二，同业拆借市场的存在有利于提高金融机构的盈利水平。第三，同业拆借市场是中央银行实施货币政策的重要载体。

第四，同业拆借市场利率往往被视作基准利率，反映社会资金供求状况。

概念补充法定存款准备金是指法律规定金融机构必须存在中央银行里的，这部分资金叫做法定存款准备金。中国人民银行金的比例通常是由中央银行决定的，被称为法定存款准备金率。超额存款准备金是金融机构自身决定的并且存放在中央银行、超出法定存款准备金的部分，主要用于支付清算、头寸调拨或作为资产运用的备用资金，以抵御未知风险。概念补充基准利率是金融市场上具有普遍参照作用的利率，其他利率水平或金融资产价格均可根据这一基准利率水平来确定。第二章同业拆借市场四、同业拆借市场的形成与发展同业拆借市场的形成，根源于存款准备金制度的实施，并伴随着中央银行业务和商业银行业务的发展而发展。同业拆借市场最早产生于美国。美国1913年通过的《联邦储备法》第二章同业拆借市场如果会员银行的库存现金和在联邦储备银行的存款没有达到法定存款准备金比例或数额要求，联邦储备银行将采取比较严厉的措施予以惩罚或制裁。各商业银行都非常需要一个能够进行短期临时资金融通的市场，通过此市场，可以及时融通资金，弥补资金的暂时缺口，实现资金的正常周转。第二章同业拆借市场五、同业拆借市场的分类（重点，概念）（一）按拆借交易的媒介形式，可将同业拆借市场划分为有形拆借市场和无形拆借市场有形拆借市场主要是指有固定的交易场所，有专门的中介机构作为媒体，媒介资金供求双方资金融通的拆借市场。无形拆借市场主要是指没有固定交易场所，不通过专门的拆借中介机构，而是通过现代化的通讯手段所建立的同业拆借网，或者通过兼营或代理中介机构进行资金拆借的市场。第二章同业拆借市场（二）按拆借资金的保障方式，可将同业拆借市场划分为有担保拆借市场和无担保拆借市场

有担保拆借市场，是指以担保人或担保物作为安全或防范风险的保障而进行资金拆借的市场。无担保拆借市场是指拆借期限较短，资金拆入方资信较高，可以通过在中央银行的账户直接转账的拆借市场。第二章同业拆借市场（三）按拆借交易的性质，可将同业拆借市场划分为头寸拆借市场和同业借贷市场头寸拆借市场是指金融机构为了轧平票据交换头寸、补足存款准备金和票据清算资金或减少超额存款准备金而进行短期资金融通的市场。同业借贷市场源于商业银行等金融机构之间因为临时性或季节性的资金余缺而相互融通调剂，以利业务经营，它与头寸拆借以调整头寸为目的不同。概念补充头寸在银行系统就是指银行的资金额，银行为代表的金融机构之间相互借贷就是拆借，头寸拆借就是金融机构间的资金相互借贷。头寸拆借是金融同业之间为了轧平头寸、补足存款准备金或减少超额准备进行短期资金融通的活动，一般为日拆。即“同行业拆款”，今日拆入，明日归还，拆借期限为一天。概念补充轧平头寸：银行为了规避经营外汇业务的风险，每天都需要轧平头寸，即卖出某种外汇的多余头寸防止贬值，买进某种外汇的短缺头寸，防止升值。第二章同业拆借市场（四）按拆借交易的期限，可将同业拆借市场划分为半天期拆借市场、隔夜拆借市场和指定日拆借市场

半天期拆借市场，具体又可分为午前和午后两种。隔夜拆借市场，一般是头天清算时拆入，次日清算之前偿还。指定日拆借市场，一般是2-30天，但市场上也有1个月以上（1年以内）的拆借交易品种。通常提供报价的指定日交易品种包括:7天、14天、21天、1个月、2个月、3个月、……12个月等。考核知识点与考核要求

第一节同业拆借市场概述

1.识记：（1）同业拆借市场的概念；（2）同业拆借市场的分类；（3）有形拆借市场与无形拆借市场的概念；（4）有担保拆借市场与无担保拆借市场的概念；（5）头寸拆借市场和同业借贷市场的概念；（6）半天期拆借市场、隔夜拆借市场和指定日拆借市场的概念。

2.领会：（1）同业拆借市场的功能；（2）同业拆借市场的特点；（3）同业拆借市场的形成与发展。第二章同业拆借市场第二节同业拆借市场的构成要素

一、同业拆借市场的参与者

资金需求者；资金供给者；中介机构；交易中心；中央银行与金融监管机构。

二、同业拆借市场的主要交易工具

本票；支票；承兑汇票；同业债券；转贴现；资金拆借。

三、同业拆借市场的拆借期限及拆借利率第二章同业拆借市场一、同业拆借市场的参与者（重点，识记）资金需求者、资金供给者、中介机构、交易中心、中央银行与金融监管机构

（一）资金需求者从大多数国家的情况看，在同业拆借市场拆入资金的多为大的商业银行。第二章同业拆借市场（二）资金供给者总体上讲，在同业拆借市场上扮演资金供给者角色的，主要是有超额储备的金融机构，包括地方中小商业银行、非银行金融机构、境外代理银行及境外银行在境内的分支机构。第二章同业拆借市场（三）中介机构从交易成本的角度考虑，资金供求双方直接面议的交易成本要高于通过中介使供求双方实现交易的成本。

第二章同业拆借市场（四）交易中心大部分国家的同业拆借市场都有一个固定的交易场所，交易中心为参与交易的各方提供了一个有规则和秩序的交易场所和结算机制，便利了会员之间的交易，促进了市场的稳定与发展。

第二章同业拆借市场（五）中央银行与金融监管机构监督管理的角色第二章同业拆借市场二、同业拆借市场的主要交易工具6个（重点，识记）本票。本票是同业拆借市场上最常用的支付工具之一。资金短缺的银行开出本票，资金盈余银行接到本票后将中央银行的资金支付凭证交换给资金拆入行，以抵补其当日所缺头寸。这种由拆出行交换给拆入行的中央银行支付凭证通常被称为“今日货币”。支票。支票是同城结算的一种凭证，也是同业拆借市场最通用的支付工具之一。拆入行开出自身银行的支票，至次日才能交换抵补所缺头寸，因此支票也称为“明日货币”。第二章同业拆借市场承兑汇票。承兑汇票也即经过办理承兑手续的汇票。借入行按规定要求开具承兑汇票交给拆出行，凭票办理拆借款项，到期后拆出行凭票收回相应款项。同业债券。同业债券是拆入单位向拆出单位发行的一种债券，主要用于拆借期限超过4个月或资金数额较大的拆借。同业债券在金融机构间可以相互转让。第二章同业拆借市场转贴现。在拆借市场上，银行贴现商业票据后，如头寸紧缺，可将贴现票据转贴现给其他银行，以抵补其短缺的头寸。资金拆借。拆入方与拆出方商妥后，拆入方出具加盖公章和行长章的“资金拆借借据”寄给资金拆出方，经拆出方核对无误后将该借据的第三、第四联加盖印章后寄给拆入方，同时划拨资金。概念补充贴现：贴现是指远期汇票经承兑后，汇票持有人在汇票尚未到期前在贴现市场上转让，受让人扣除贴现息后将票款付给出让人的行为。或银行购买未到期票据的业务。再贴现：中央银行通过买进商业银行持有的已贴现但尚未到期的商业汇票，向商业银行提供融资支持的行为。转贴现：是指商业银行在资金临时不足时，将已贴现且未到期的票据，交给其他商业银行或贴现机构给予贴现，以取得资金融通。第二章同业拆借市场三、同业拆借市场的拆借期限及拆借利率（一）拆借期眼同业拆借的期限一般较短，大多为1-7天，超过1个月的不多。最短的是半日拆，如日本的半日拆，从上午票据交换后到当日营业终了。最多的是日拆，也称为隔夜拆放，如伦敦同业拆借市场的隔夜拆放，已经成为欧洲货币市场上具有典型代表意义的融资活动。同业拆借期限最长不超过1年。

第二章同业拆借市场（二）拆借利率（重点、应用）1.拆借利率的确定和主要的拆借利率同业拆借中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率（LIBOR）。

还有新加坡同业拆放利率（SIBOR）、纽约同业拆放利率（NIBOR）和香港同业拆放利率（HIBOR）等第二章同业拆借市场2.同业拆借利息的计算同业拆借利息计算的基本公式为:I=P′×r′×t/D

=拆借金额×拆借利率×拆借期限/基础天数不同的拆借市场，基础天数不同。考核知识点与考核要求第二节同业拆借市场的构成要素

1.识记：（1）同业拆借市场的参与者；（2）国际上主要的同业拆借市场利率；（3）同业债券的概念。

2.领会：（1）同业拆借市场的主要交易工具；（2）同业拆借市场的形成与发展；（3）同业拆借市场的拆借期限与拆借利率。

3.应用：同业拆借利息的计算。第二章同业拆借市场

第三节中国同业拆借市场

（一）中国同业拆借市场的发展历程

初始阶段：1984～1995年；规范阶段：1996～1998年；发展阶段：1998年至今。

（二）中国同业拆借市场现状

交易平台；同业拆借利率；同业拆借交易品种；交易与清算方式。

第二章同业拆借市场（一）中国同业拆借市场的发展历程初始阶段：1984～1995年；规范阶段：1996～1998年；发展阶段：1998年至今。

初始阶段

1984年以前，高度集中信贷资金管理1984年开始，改革信贷资金管理体制，一些地区金融机构开始出现同业拆借活动1986年，我国同业拆借市场真正启动1988年，各地建立以拆借资金为主要业务的融资公司1990年，颁布《同业拆借管理试行办法》1993年，清理各种违规拆借活动规范阶段1996年，全国统一同业拆借市场运行，包含一级网络和二级网络一级网络：央行利用上海外汇交易中心通讯系统建立全国统一资金拆借屏幕市场二级网络：35家融资中心为核心组成，商业银行市级以上分支机构、当地信托公司、城乡信用社、保险公司、金融租赁公司等。1998年，撤销全部融资中心，二级网络终止发展阶段1998年，外资银行进入同业拆借市场1999年以来，同业拆借市场交易额快速增长2002年，我国国内外币同业拆借市场正式启动第二章同业拆借市场（二）中国同业拆借市场现状交易平台——全国银行间同业拆借中心交易中心总部设在上海，备份中心建在北京同业拆借利率——SHIBOR上海银行间同业拆放利率同业拆借交易品种——1d，1w，2w，1m3m，6m，9m，1y交易与清算方式——询价方式，逐笔谈判，逐笔成交，利率自行商定。清算通过央行大额实时支付系统办理，只能转账，不能付现政策性银行、企业集团财务公司、信托公司、金融资产管理公司、金融租赁公司、汽车金融公司、证券公司、保险公司等以法人为单位，通过全国银行间拆借中心的电子交易系统进行同业拆借交易。概念补充政策性银行：国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行企业集团财务公司：是指以加强企业集团资金集中管理和提高企业集团资金使用效率为目的，为企业集团成员单位提供财务管理服务的非银行金融机构。概念补充信托公司：信托公司以信任委托为基础、以货币资金和实物财产的经营管理为形式，融资和融物相结合的多边信用行为。信托业务主要包括委托和代理两个方面的内容。前者是指财产的所有者为自己或其指定人的利益，将其财产委托给他人，要求按照一定的目的，代为妥善的管理和有利的经营；后者是指一方授权另一方，代为办理的一定经济事项。概念补充金融资产管理公司：从事“优良”资产管理业务的AMC和“不良”资产管理业务的AMC，前者外延较广，涵盖诸如商业银行、投资银行以及证券公司设立的资产管理部或资产管理方面的子公司，主要面向个人、企业和机构等，提供的服务主要有账户分立、合伙投资、单位信托等；后者是专门处置银行剥离的不良资产的金融资产管理公司。概念补充融资租赁：是指出租人根据承租人对租赁物件的特定要求和对供货人的选择，出资向供货人购买租赁物件，并租给承租人使用，承租人则分期向出租人支付租金，在租赁期内租赁物件的所有权属于出租人所有，承租人拥有租赁物件的使用权。租期届满，租金支付完毕并且承租人根据融资租赁合同的规定履行完全部义务后，对租赁物的归属没有约定的或者约定不明的，可以协议补充；不能达成补充协议的，按照合同有关条款或者交易习惯确定，仍然不能确定的，租赁物件所有权归出租人所有。考核知识点与考核要求第三节中国同业拆借市场

1.识记：（1）我国同业拆借市场的交易平台；（2）SHIBOR的概念。

2.领会：（1）中国同业拆借市场的发展历程；（2）我国同业拆借市场的交易与清算方式。

3.应用：我国同业拆借市场的交易品种。第二章复习与回顾本章自学要求与重点内容【自学要求】通过本章的学习，掌握同业拆借市场的概念，熟悉同业拆借市场的特点和功能，掌握同业拆借市场的分类，了解同业拆借市场的形成与发展；了解同业拆借市场的主要参与者，熟悉同业拆借市场的交易工具，了解同业拆借的拆借期限，掌握国际上主要的同业拆借利率及其计算；了解我国同业拆借市场的发展历程；掌握我国同业拆借市场的交易平台和拆借利率；了解我国同业拆借市场的交易品种和交易清算方式。第二章复习与回顾同业拆借市场的概念同业拆借市场，也可称之为同业拆放市场，是指具有准入资格的金融机构间，为弥补短期资金不足、票据清算差额以及解决临时性资金短缺需要，以货币借贷方式进行短期资金融通的市场。第二章复习与回顾同业拆借市场的特点和功能5大特点（重点、识记）第一，在市场准入方面一般有较严格的限制。

第二，融通资金期限短，流动性高。

第三，交易手段先进，交易手续简便，交易成交时间短。

第四，交易金额大，且一般不需要担保或抵押。

第五，利率由供求双方议定，可以随行就市。第二章复习与回顾同业拆借市场的特点和功能4大功能（重点，识记）

第一，同业拆借市场的存在加强了金融资产的流动性，保障了金融机构运营的安全性

第二，同业拆借市场的存在有利于提高金融机构的盈利水平。第三，同业拆借市场是中央银行实施货币政策的重要载体。

第四，同业拆借市场利率往往被视作基准利率，反映社会资金供求状况。第二章复习与回顾同业拆借市场的分类（一）按拆借交易的媒介形式——有形拆借市场和无形拆借市场（二）按拆借资金的保障方式——有担保拆借市场和无担保拆借市场（三）按拆借交易的性质——头寸拆借市场和同业借贷市场（四）按拆借交易的期限——半天期拆借市场、隔夜拆借市场和指定日拆借市场

第二章复习与回顾国际上主要的同业拆借利率及其计算同业拆借中大量使用的利率是伦敦同业拆放利率（LIBOR）。同业拆借利息计算的基本公式为:I=P′×r′×t/D

=拆借金额×拆借利率×拆借期限/基础天数第二章复习与回顾我国同业拆借市场的交易平台和拆借利率交易平台；——全国银行间同业拆借中心同业拆借利率；——SHIBOR同业拆借交易品种；——1d，1w2w,1m3m6m9m,1y交易与清算方式。——询价方式，逐笔谈判，逐笔成交，利率自行商定。清算通过央行大额事实支付系统办理，只能转账，不能付现填空题1、同业拆借市场是指具有准入资格的（）之间进行（）资金融通的市场。金融机构临时性2、同业拆借市场上的中介人大致分为两类：一类是（），另一类是（）。专业性中介机构兼营机构3、一般来讲，资产的盈利性与流动性是（）方向变化的，流动性越高，盈利越（）。反低单选题1、同业拆借市场按其媒体形式可分为（）A、有担保拆借市场和无担保拆市场B、同城同业拆借市场和异地同业拆借市场C、有形同业拆借市场和无形同拆借市场D、银行同业拆借市场和非银行金融机构同业拆借市场C2、推动同业拆借市场形成和发展的直接原因是（）。A、存款准备金制度B、再贴现政策

C、公开市场政策D、存款派生机制A4、目前已成为国际和国内金融市场中最活跃、交易量最大的市场是指（）。A、股票市场B、债券市场

C、同业拆借市场D、票据市场C5、最早实行存款准备金制度的中央银行是（）。

A、联邦储备银行

B、英格兰银行

C、法兰西银行

D、中国人民银行B6、同业拆借市场是指（）。

A、企业之间的资金调剂市场

B、银行与企业之间资金调剂市场

C、金融机构之间资金调剂市场

D、中央银行与商业银行之间资金调剂市场C7.拆出资金者从拆入资金者手中买入高流动性的证券进行资金拆借融通，属于（）拆借。A．有形B．无形

C．有担保D．无担保C多选题1、我国同业拆借市场逐步形成和发展的条件和原因有（）A、中央银行制度的建立B、存款准备金制度的实施C、多元化金融机构格局的形成D、高度集中统一的金融体制E、商业银行的逐步完善ABC2、同业拆借市场的参加者有（）。A、中央银行B、商业银行C、非银行金融机构D、企业E、拆借中介机构ABCE3、同业拆借市场具有（）特点。

A、期限短

B、交易手段先进

C、流动性高

D、利率敏感E、交易额大ABCDE4、在同业拆借市场上扮演资金供给者角色的主要有（）。A．大商业银行B．中小商业银行C．非银行金融机构D．中央银行E．境外代理银行BCE判断并说明理由1、现金在中央银行存款及同业存款等资产中的比重越高，会使其盈利总水平上升，导致利润总额增加。错误。因为现金在中央银行存款及同业存款等资产的比重越高，会使盈利总水平下降，导致利润总额减少。2、在同业拆借市场拆入资金的多为中小商业银行。错误。因为在拆借市场上拆入资金多为大商业银行。3、同业拆借市场利率变化可以成为中央银行调整货币政策的重要参考指标。正确。因为拆借市场利率能及时反映资金供求状况、金融机构头寸或银根松紧，反映金融机构进一步扩张信贷及货币供应总量的能力。4、大多数国家对同业拆借的期限都没有限制。错误。因为多数国家都对同业拆借的期限有所限制，限制将临时头寸盈余或短期存款长期拆放。5．同业拆借市场的特点之一是它在主体上是一种有形市场。错误。因为同业拆借市场从其媒体形式可分为有形市场和无形市场。6．同业拆借是—种协议和信用关系，交易额大，一般都需担保或抵押。错误。因为异地同业拆借市场完全是一种信用资金借贷式交易，双方都以信用作担保。简答题1、何为同业拆借市场，它有哪些特点？同业拆借市场是指具有准入资格的金融机构之间进行临时性资金融通的市场。其特点是：（1）对进入市场的主体都有严格的限制，必须是金融机构或指定的某类金融机构。（2）融资期限较短。（3）交易手段比较先进，交易手续比较简便，因而交易成交的时间也较短。（4）交易额较大，而且一般不需要担保或抵押，完全是一种信用资金借贷式交易（5）利率由供求双方议定，可以随行就市。2、同业拆借市场有哪些参加者?从总体上分析，同业拆借市场参与者可以大致分为(1)资金需求者；(2)资金供给者；(3)中介机构。3、同业拆借市场是如何进行分类的?(1)同业拆借市场按其媒体形式，可分为有形拆借市场和无形拆借市场。

(2)同业拆借市场按资金拆借的担保方式可分为有担保拆借市场和无担保拆借市场。第三章票据市场第三章票据市场第一节票据市场概述第二节商业票据市场第三节银行承兑汇票市场第四节中国票据市场的发展历程本章自学要求与重点内容【自学要求】通过本章的学习，掌握票据的定义、分类与票据行为，熟悉票据的特征及作用，了解票据市场的概念；掌握商业票据的定义，熟悉商业票据的种类与特征，了解商业票据市场的形成与发展以及主要参与者，掌握商业票据的发行与流通，掌握我国的短期融资券市场；掌握银行承兑汇票的概念、特征和定价，了解银行承兑汇票市场的产生；熟悉银行承兑汇票的作用、构成；了解我国票据市场的发展历程。第三章票据市场第一节票据市场概述

（一）票据的分类

按照《票据法》分为汇票、本票和支票；按照票据用途，分为交易性票据和融资性票据。

（二）票据的特征及作用

（三）票据行为

（四）票据市场第一节票据市场概述票据——具有流通性的书面债权债务凭证。债务人按规定条件向债权人支付一定金额货币。一、票据的分类（重点，识记）①按照《票据法》规定，票据分为汇票、本票和支票（1）汇票——出票人出具，要求受票人（付款人）见票或到期日向收款人或持票人无条件支付一定金额货币的书面支付命令。4个要点：书面支付命令、出票人出具、命令受票人，向收款人或持票人支付第一节票据市场概述汇票分类众多：出票人不同——银行汇票和商业汇票是否附带单据——光票和跟单汇票付款时间——即期汇票和远期汇票承兑人不同——银行承兑和商业承兑汇票流通地域不同——国内汇票和国外汇票币种不同——本币和外币汇票。。。。。。第一节票据市场概述（2）本票——出票人约定见票或与到期日无条件支付给收款人或持票人一定金额的书面承诺。记忆要点：自己出票，承诺自己付款分类也较多：出票人不同——银行本票和商业本票流通地域不同——国内本票和国外本票付款期限不同——即期和远期本票。。。。。第一节票据市场概述（3）支票——出票人委托银行见票时无条件支付一定金额给收款人的命令。记忆要点：出票人命令银行见票付款分类：现金支票和转账支票划线支票、保付支票。。。概念补充划线支票：又称为平行线支票或横线支票，是指票据权利人或者义务人在支票的正面划两条平行线，或者在平行线内记载特定银行等金融机构，付款人仅得对该特定银行或金融机构支付票据金额的一种特殊支票。保付支票：为了避免出票人开空头支票，收款人或持票人可以要求付款行在支票上加盖"保付"印记，以保证到时一定能得到|银行付款。第一节票据市场概述②按照票据用途，票据分为交易性票据和融资性票据（1）交易性票据——以商品交易为基础，产生与商品的生产与流通过程的票据。如银行承兑汇票、商业承兑汇票第一节票据市场概述（2）融资性票据——以融资为目的，在没有真实贸易背景下凭发行主体本身信誉向其他市场主体发行的商业票据。如银行融资券、银行汇票、银行本票、大额可转让存单等。狭义的融资性票据专指工商业企业凭自身信誉向其他市场主体发行的商业票据。类似于信用放款第一节票据市场概述融资性与交易性票据区别？——三大区别交易基础：有商品交易与无商品交易交易对象：有确定的交易对象与无确定交易对象交易额度：小额与不定额第一节票据市场概述二、票据的特征与作用（重点，识记）（一）票据的特征1.有价——有票面金额2.无因——原因对支付行为没有影响3.流通——不需通知前债务人即可转让4.要式——符合要式规范5.文义——文字确定权利义务6.设权——权利在做成之前不存在，票据灭失权利也随之灭失7.债权——持票人持有债权概念补充完全有价证券：是指权利完全证券化、权利与证券融为一体不可分离的一类证券。这一类证券，证券上的权利的存在、行使和移转，都与证券分不开。不完全有价证券：又称“相对证券”，是指行使或转让证券权利，不以持有证券为必要条件。票据是完全有价证券概念补充设权证券：是指证券所代表的权利本来不存在，而是随着证券的制作而产生，即权利的发生是以证券的制作和存在为条件的。证权证券：是指证券是权利的一种物化的外在形式，它是作为权利的载体，权利是已经存在的。例如，股票是证权证券，它代表的是股东权利，它的发行是以股份的存在为条件的，股票中介把已存在的股东权利表现为证券的形式，它的作用不是创造股东的权利，而是证明股东的权利。第一节票据市场概述（二）票据的作用（重点，识记）1.支付——最原始最简单的作用2.流通转让——票据最显著的特征3.融通资金——通过贴现实现4.信用手段——信用工具5.汇兑——远距离兑换和转移资金概念补充无记名票据：出票人在签发票据时，在票据上没有记载收款人的姓名或名称的票据。无记名票据的记载方式是，"将票面金额无条件支付给持票人"或"将票面金额无条件支付给来人"，或者在票据上的收款人栏中不作任何记载。记名票据：在票据上记载收款人姓名或公司商号名称的票据。不记载收款人名称的票据为无记名票据。各国票据法对票据应否记名问题有不同的规定。第一节票据市场概述三、票据行为（重点，识记）（一）出票——签发并交付（二）背书——背面签名转让（三）提示——出示票据给付款人看（四）承兑——承诺兑付款项（五）贴现——未到期票据贴息转让兑现（六）保证——担保票据债务履行（七）收款（八）追索——票据拒付后向债务人索偿第一节票据市场概述（二）背书——背面签名转让持票人才有资格背书——记名或不记名一方面保证后手持票获得承兑和付款一方面保证前手签字的真实性和背书的连续性背书次数越多，担保性越强，收款越有保障。概念补充记名背书：是指载明了被背书人名称的背书。根据票据法的规定，汇票和本票必须记载收款人的名称，否则汇票和本票无效；支票上未记载收款人名称的，经出票人授权，可以补记。不记名背书：即背书时未写明受票人姓名或受票单位名称的，称不记名背书。第一节票据市场概述（四）承兑——承诺兑付款项持票人向付款人出示票据后，付款人同意承担支付票据款项的义务，并在票面上注明到期付款的承诺的行为。具体做法——加具“承兑”字样并注明日期第一节票据市场概述（五）贴现——未到期票据贴息转让兑现贴现——持票人为了取得现款，将未到期的票据转让给银行，银行扣除一定贴息后将余额支付给持票人的票据行为。转贴现——商业银行将已贴现未到期的商业票据转让给其他金融机构。再贴现——商业银行将已贴现未到期的商业票据转让给中央银行。贴现与贷款相比票据贴现与一般贷款相比有如下特点：

（一）信用关系涉及的当事人不同。一般贷款涉及银行、借款人、保证人之间的关系。票据贴现则涉及到贴现银行、贴现申请人、承兑人、背书人、出票人的关系。

（二）风险较低。票据通常是以实际的商品交易为基础，商品交易所产生的销售收入是债务人还款的可靠来源；票据到期承兑人或出票人必须无条件付款，如不获付款，贴现行可以对票据的所有背书人进行追索。目前，无论是企业申请贴现，还是商业银行申请再贴现，都要在提交银行承兑汇票的同时，提交增值税发票和真实商品、劳务的交易合同或必要的运输单据，以确保贴现和再贴现是发生在真实的商品、劳务交易基础之上的，防止企业或商业银行利用贴现或再贴现套取资金。（三）期限短。最长不得超过6个月。

（四）先扣收利息再放款。一般贷款是先发放贷款本金，贷款到期利随本清或按定期计收利息。票据贴现是在贴现业务发生时预先扣收利息，贴现申请人得到的贷款是票面金额扣除利息后的净额，所以其实际利率要比名义利率（即计算贴现息用的贴现率）略高。

（五）票据贴现后，贴现行可将票据进行转贴现或向人民银行申请再贴现，从而实现资金的迅速回笼。

第一节票据市场概述（六）保证——担保票据债务履行汇票债务人以外的第三人，担保票据债务人能履行票据债务的票据行为。第一节票据市场概述（八）追索——票据拒付后向债务人索偿追索权——持票人在遭到拒付时，有权向前背书人以及出票人请求偿还票据上的金额的权利。第一节票据市场概述四、票据市场

——以票据为交易媒介进行资金融通、资源配置的市场。主要包括商业票据市场和银行承兑汇票市场功能：1.短期资金融通——最基本功能2.实现债权流通3.反映市场利率信息4.央行进行货币政策调控考核知识点与考核要求第一节票据市场概述

1.识记：（1）票据的概念；（2）票据的分类；（3）汇票、支票、本票的概念；（4）融资性票据的概念；（5）背书、汇票承兑、贴现、转贴现、再贴现、保证、追索权的概念。

2.领会：（1）票据的特征；（2）票据的作用；（3）票据市场。

3.应用：票据行为。

第二节商业票据市场一、商业票据的种类与特征二、商业票据市场的形成及发展三、商业票据市场的主要参与者四、商业票据的发行五、商业票据的流通六、我国的商业票据市场——短期融资券市场

第二节商业票据市场商业票据——以大型企业为出票人、到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保承诺凭证——商业证券。一、商业票据的种类与特征（重点，识记）根据发行人性质——分为金融公司票据和非金融公司票据按销售方式——直接票据和交易商票据是否记名——记名和不记名商业票据第二节商业票据市场商业票据——以大型企业为出票人、到期按票面金额向持票人付现而发行的无抵押担保承诺凭证。一、商业票据的种类与特征（重点，识记）四大特征：成本低，资金足，利率活，信誉好第二节商业票据市场二、商业票据市场的形成及发展19世纪初产生20世纪20年代为刺激销售开始普及20世纪60年代迅速发展——躲避Q条例限制

概念补充Q条例：是指美国联邦储备委员会按字母顺序排列的一系列金融条例中的第Q项规定。1929年之后，美国经历了一场经济大萧条，金融市场随之也开始了一个管制时期，与此同时，美国联邦储备委员会颁布了一系列金融管理条例，并且按照字母顺序为这一系列条例进行排序，如第一项为A项条例，其中对存款利率进行管制的规则正好是Q项，因此该项规定被称为Q条例。后来，Q条例成为对存款利率进行管制的代名词。第二节商业票据市场三、商业票据市场的主要参与者（一）发行者——金融性公司和非金融性公司（二）投资者——银行、保险、企业、信托、地方政府、基金组织概念补充银行持股公司：是指由某一集团成立一持股公司，再由该公司控制或收购两家以上银行的股票，又称"集团银行制"。大银行通过持股公司可以把许多小银行置于自己的控制之下。银行持股公司有两种形式:一种是单-银行持股公司，即持股公司控制-家商业银行的股权。金融公司：在西方国家是一类极其重要的金融机构。其资金的筹集主要靠在货币市场上发行商业票据、在资本市场上发行股票、债券;也从银行借款，但比重很小。汇集的资金是用于贷放给购买耐用消费品、修缮房屋的消费者及小企业。金融公司分为销售金融公司、消费者金融公司及工商金融公司三类。一些金融公司由其母公司组建，目的是帮助推销自己的产品。第二节商业票据市场四、商业票据的发行（一）发行方式：直接与间接（二）发行成本：利息与非利息（承销费、签证费、信誉额度支持费、信用评估费）（三）信用评级（标普、穆迪、惠誉国际）——1级（2家及以上给予1级）和2级（至少1家给予1级）等级越高，利率越低，越容易发行概念补充标准普尔公司：世界权威金融分析机构，总部位于美国纽约市，由亨利·瓦纳姆·普尔先生于1860年创立。穆迪投资公司：由约翰·穆迪于1909年创立，对铁路债券进行信用评级。1913年，穆迪开始对公用事业和工业债券进行信用评级。穆迪公司的总部设在美国纽约，其股票在纽约证券交易所上市（代码MCO），穆迪公司是国际权威投资信用评估机构，同时也是著名的金融信息出版公司。惠誉国际信用评级公司：一家全球知名的信用评级公司，总部分设于纽约和伦敦两地，在全球拥有50家分支机构和合资公司，为超过100个国家的实体提供服务。第二节商业票据市场（四）商业票据的定价及其影响因素风险高于同期国库券，利率高于国库券发行价格=面额-贴现利息贴现利息=面额×贴现率×期限／360贴现率=（贴现利息／面额）×360／期限×100%第二节商业票据市场（四）商业票据的定价及其影响因素1.发行人信用等级2.同期贷款利率3.短期国库券收益率第二节商业票据市场五、商业票据的流通柜台市场（OTC）——询价交易，场外大宗交易市场二级市场不活跃——期限短，安全性高，持有到期比较合算——票据差异大，投资者要求难以实现第二节商业票据市场六、我国的商业票据市场——短期融资券市场2005年5月24日《短期融资券管理办法》、《短期融资券承销规程》、《短期融资券信息披露规程》允许符合条件的企业在银行间债券市场向合格投资者发行短期融资券——商业票据。第二节商业票据市场（一）短期融资券——商业票据——具有法人资格的非金融企业，在银行间债券市场发行并约定在一定期限内还本付息的有价证券，最长期限不超过一年。5大特征：公开发行、备案制、信用评级、利率灵活、强制信息披露。第二节商业票据市场（二）短期融资券的优势1.成本低——低于银行贷款利息2.融资方式灵活——无需审批，无需担保，期限灵活3.发行便利且可持续融资第二节商业票据市场（三）短期融资券的发行程序：筹资决策→信用评级→融资申请→审批核准→正式发行考核知识点与考核要求

第二节商业票据市场1.识记：（1）商业票据的概念；（2）商业票据的种类；（3）商业票据市场的主要参与者；（4）短期融资券的概念。2.领会：（1）商业票据的特征；（2）商业票据市场的形成与发展；（3）影响商业票据定价的因素；（4）短期融资券的特征。3.应用：（1）商业票据的发行与流通；（2）商业票据的定价；（3）短期融资券的融资优势；（4）短期融资券的发行。第三节银行承兑汇票市场一、银行承兑汇票的概念与特征二、银行承兑汇票的产生三、银行承兑汇票的作用四、银行承兑汇票市场的构成五、银行承兑汇票的定价第三节银行承兑汇票市场一、银行承兑汇票的概念与特征（重点，识记）——在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经过银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定金额给收款人或持票人的票据。银行承担第一付款责任，出票人承担第二付款责任常见期限：30、60、90天。还有180天、270天第三节银行承兑汇票市场4大特征：1.安全性——强2.流动性——大3.灵活性——好4.追索权——有第三节银行承兑汇票市场二、银行承兑汇票的产生产生于国际结算的要求。优势：提前收款、避免汇率风险、担保无忧第三节银行承兑汇票市场三、银行承兑汇票的作用对借款人：低于贷款成本、低于商业票据发行成本对银行：不需占款即获手续费收益、增加信用能力、不需缴纳准备金对投资人：安全性、收益性、流动性第三节银行承兑汇票市场四、银行承兑汇票市场的构成（一）初级市场——发行市场出票、承兑（二）二级市场——流通市场流通转让、贴现、转贴现、再贴现第三节银行承兑汇票市场五、银行承兑汇票的定价（一）手续费——10元—0.5‰（二）保证金成本（三）贴现率与贴现额贴现利息=面额×贴现率×贴现天数／360／贴现额=票面金额-贴现利息考核知识点与考核要求

第三节银行承兑汇票市场1.识记：银行承兑汇票的概念。2.领会：（1）银行承兑汇票的特征；（2）银行承兑汇票市场的产生；（3）银行承兑汇票的作用；（4）银行承兑汇票市场的构成。3.应用：银行承兑汇票的定价。第四节我国票据市场的发展历程一、探索和起步阶段：1981-1985年二、初步发展阶段：1986-1991年三、低落徘徊阶段：1992-1994年6月四、恢复阶段：1994年7月-1998年五、快速发展阶段：1998年秋至今企业、银行、市场基础不断完善第三章票据市场复习与回顾【重点内容】票据的定义、分类与票据行为。票据的特征及作用。商业票据的定义、种类与特征。商业票据的发行与流通。我国的短期融资券市场。银行承兑汇票的概念、特征和定价，作用和构成。第三章票据市场复习与回顾【重点内容】票据的定义、分类与票据行为。票据——具有流通性的书面债权债务凭证。债务人按规定条件向债权人支付一定金额货币。第三章票据市场复习与回顾【重点内容】票据的定义、分类与票据行为。第三章票据市场复习与回顾【重点内容】票据的特征及作用。第三章票据市场复习与回顾【重点内容】商业票据的定义、种类与特征。商业票据的发行与流通第三章票据市场复习与回顾【重点内容】银行承兑汇票的概念、特征和定价。银行承兑汇票的作用和构成。填空题1、商业票据均为

发行，因此商业票据的利率就是

。贴现贴现率3、商业票据

和

是票据市场形成的两大要素。发行者投资者5、商业票据的评级是指对票据的

进行评价，并按

高低分成等级。质量质量6.只有资力雄厚、信誉卓著、经过评级被称作

的一些企业才能享有经常发行商业票据筹集资金的条件，其票据被称为

。主要公司主要商业票据7.银行承兑汇票市场是以银行汇票为媒体，通过汇票的

、

、

及

而实现资金融通的市场，也可以说是以

为基础的市场。